金融资产投资公司(AIC)政策动态 - 国家金监总局2025年3月5日发布通知，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司(AIC)，扩大股权投资试点范围[1] - 目前国内共有五家AIC，均为国有大行设立：工银投资(工行)、建信投资(建行)、农银投资(农行)、中银投资(中行)、交银投资(交行)[1] 五大AIC财务数据对比 - 工银投资注册资本270亿元，资产总额1838.91亿元，净利润48.57亿元[2] - 建信投资注册资本270亿元，资产总额1286.51亿元，净利润35.31亿元[2] - 农银投资注册资本200亿元，资产总额1250.44亿元，净利润39.17亿元[2] - 中银投资注册资本145亿元，资产总额935.92亿元，净利润36.80亿元[2] - 交银投资注册资本150亿元，资产总额715.34亿元，净利润24.29亿元[2] 五大AIC组织架构 工银投资 - 设立15个部门包括投资业务部、资产经营部等专业部门，下设子公司工银资本[2][3] 建信投资 - 设立13个部门包括能源基础投资部、特殊资产投资部等，下设建信金投私募基金管理公司[4][5][6] 农银投资 - 设立16个部门包含7个前台投资团队(如乡村振兴投资团队)和9个中后台部门，下设农银资本管理公司[8][9] 中银投资 - 设立10个部门包括投资部、投后管理部等，下设中银资产基金公司[11][12] 交银投资 - 设立10个部门包括三个投资业务部和专业管理部门，下设交银资本管理公司[14][15]

总资产及其结构情况 - 12家全国性股份制银行总资产均超过1.5万亿元，其中招商银行以12.15万亿元领衔，兴业银行以10.51万亿元紧随其后 [2] - 总资产增速方面，招商银行增速最快达10.19%，民生银行增速最低仅为1.82% [2] - 贷款占总资产比最高的是中信银行(60.01%)，最低的是渤海银行(50.79%)，平安银行是唯一贷款总额同比下降的银行(-0.98%) [2][3] 负债总额及其结构情况 - 招商银行存款占负债比高达83.31%，展现极强吸储能力，华夏银行存款占比最低仅53.64% [4][6] - 存款增速方面，渤海银行(14.31%)、恒丰银行和招商银行(11.54%)增速超过10%，民生银行和光大银行存款出现负增长 [5][6] 营业收入及其结构分析 - 招商银行以3374.88亿元营收居首，超过部分国有大行，中信银行(2136.46亿元)首次超越兴业银行(2122.26亿元)位居第二 [7][11] - 6家银行营收同比负增长，平安银行降幅最大(-10.93%)，浙商银行增速最高(6.19%) [8][11] - 利息净收入占比最高的是恒丰银行(80.55%)，最低的是渤海银行(61.04%)，仅3家银行利息净收入实现正增长 [8][10][11] 净利润对比分析 - 招商银行净利润1495.59亿元远超同业，甚至超过部分国有大行，是第二名兴业银行(774.91亿元)的近两倍 [14][17] - 民生银行净利润同比下降9.07%至327.22亿元，已被江苏银行等城商行超越 [14][15][17] - 恒丰银行和渤海银行净利润仅50亿元出头，低于多家城商行和农商行 [14][17] 净息差与资产质量 - 12家银行净息差均低于2%，招商银行1.98%最高，渤海银行1.31%最低 [18] - 招商银行不良率仅0.95%为同业最低，拨备覆盖率411.98%遥遥领先，渤海银行不良率1.76%最高，民生银行拨备覆盖率141.94%最低 [19][20] 收入结构补充 - 7家银行投资净收益成为第二大收入来源，渤海银行该占比达22.70%，招商银行手续费及佣金净收入占比最高(21.36%) [12][13] - 仅恒丰银行手续费及佣金净收入实现正增长(5.03%)，渤海银行同比下降25.63%幅度最大 [12][13]

公司概况 - 上海银行前身为1996年由上海市98家城市信用合作社组建的"上海城市合作银行"，1998年更名，2016年在上交所上市（股票代码601229）[1] - 业务区域覆盖上海（48 02%贷款占比）、长三角其他地区（30 25%）、珠三角（12 07%）、环渤海（6 39%）及中西部（3 28%）[1][3] - 2024年末贷款总额1 405 755 816万元，不良贷款率1 18%，较2023年下降3BP[3][15] 财务表现 - 2024年总资产3 23万亿元（同比+4 57%），营业收入529 86亿元（同比+4 79%），归母净利润235 60亿元（同比+4 50%），结束连续两年负增长但仍低于2021年水平[4] - 投资收益131 66亿元（同比+94 42%）成为营收增长主要驱动力，利息净收入占比降至61 31%（同比下降8 23个百分点）[9][13] - 净息差1 17%（同比下降17BP），低于六大行最低交通银行（1 27%）及同业渤海银行（1 31%）[11][13] 同业对比 - 总资产规模被江苏银行超越后位列城商行第三，营收/净利润排名第四（落后江苏银行、北京银行、宁波银行），十年前仅次于北京银行[8] - 南京银行在营收/净利润指标上紧追，差距逐步缩小[8] 资产质量 - 不良贷款拨备覆盖率269 81%（同比下降2 85个百分点），关注类贷款占比2 06%、逾期率1 72%均高于不良率[15][17] - 公司贷款不良率1 37%（持续下降）高于个人贷款1 14%（持续上升），个人经营性贷款不良率1 56%超过消费贷1 45%，房贷不良率0 45%保持低位[18][23][24] - 贷款结构以公司贷款为主，有助于整体风险控制[20]

公司股权结构 - 广发银行前身为1988年成立的广东发展银行，2006年由花旗集团、中国人寿、国家电网和中信信托组成的财团参与重组，四家各持股20%[1] - 2016年中国人寿收购花旗集团20%股份并增资后成为最大股东，持股比例提升至43.69%（截至2024年末），中信信托以14.14%持股为第二大股东[1][2] - 前十大股东合计持股90.048%，其中国网英大国际控股（8.919%）、江西交通投资集团（8.184%）、财政部（5.218%）分列第三至第五位[2] 经营规模与同业对比 - 2024年末总资产3.64万亿元（同比增长3.86%），营业收入692.37亿元（同比下降0.63%），归母净利润152.84亿元（同比下降4.58%）[3] - 资产规模增速较2020年的15.01%显著放缓，近五年营收有三年同比下降，净利润在2022年和2024年出现负增长[3] - 总资产和营收规模低于北京银行、江苏银行等城商行，净利润排名在12家股份行中位列第9，仅高于浙商银行、渤海银行和恒丰银行[7][8] 盈利能力分析 - 2024年净息差1.54%，较2023年下降6BP，近五年持续下行导致利息净收入496.51亿元（同比下降2.78%），较2020年峰值下降21%[10][13] - 净息差在股份行中排名中等偏下，低于招商银行（1.98%）、平安银行（1.87%）等头部机构[12][13] - 投资收益未能弥补利息净收入和手续费收入下滑，拖累整体业绩表现[13] 资产质量状况 - 2024年末不良贷款率1.53%（较2023年下降5BP），但较2021年的1.41%仍高出12BP，拨备覆盖率165.58%[16] - 不良率在股份行中排名第10，仅优于华夏银行和渤海银行，拨备覆盖率排名第8[18] - 关注类贷款占比2.30%、逾期贷款占比1.91%均高于不良率，个人贷款不良率持续上升，资产质量隐患显著[21][24]

六大行总资产情况 - 截至2025年3月末，六大行总资产达208.13万亿元，较2024年末增长4.23% [1] - 资产规模排序：工商银行(51.55万亿元) > 农业银行/建设银行(均超40万亿元) > 中国银行(35.99万亿元) > 邮储银行(17.69万亿元) > 交通银行(15.29万亿元) [1] - 工行和建行资产增速超5%，交行增速最低仅2.61% [1] 营业收入表现 - 2025年一季度六大行合计营收9101.84亿元，工行以2127.74亿元居首，建行/农行/中行均超1500亿元 [3] - 仅中行(2.56%)和农行实现营收正增长，建行同比降幅最大(-5.40%)，工行下降3.22% [3] 净利润动态 - 一季度六大行净利润总计3501.92亿元，工行/建行均超800亿元，邮储(250亿级)与交行差距仅2.57亿元 [5] - 仅农行和交行净利润增长，工行(-3.81%)和建行(-3.64%)降幅显著 [5] 净息差变化 - 邮储银行净息差1.71%保持行业最高，但较2024年下降16BP；交行净息差仅1.23% [7] 资产质量分析 - 邮储银行不良率0.91%为六大行最低，但较2024年末上升1BP；其他五大行不良率持平或下降 [9] - 农行拨备覆盖率297.81%居首，邮储266.13%次之，中行跌破200%至197.97% [11]

信用贷款与抵押贷款占比分析 - 六大行信用贷款占比普遍低于50%，贷款主要依赖担保措施，建设银行信用贷款占比最高达45.41%，农业银行占比42.23%，邮储银行占比最低仅28.59% [2] - 抵押贷款占比均超过30%，邮储银行抵押贷款占比高达46.99% [2] - 除邮储银行外，其他五家大行信用贷款占比均高于抵押贷款，建设银行信用贷款占比高出抵押贷款9.75个百分点，交通银行高出6.73个百分点，农业银行、中国银行和工商银行分别高出6.41、1.03和1.02个百分点 [4] - 邮储银行抵押贷款占比高出信用贷款18.40个百分点，对抵押依赖最严重 [4][5] 贷款担保方式与资产质量关联性 - 六大行抵押贷款逾期率均高于信用贷款逾期率，中国银行抵押贷款逾期率1.97%，高出信用贷款1.37个百分点，农业银行抵押贷款逾期率高出信用贷款1.28个百分点 [8] - 交通银行、工商银行、建设银行和邮储银行抵押贷款逾期率分别高出信用贷款0.89、0.88、0.69和0.29个百分点 [8] - 有抵押的贷款质量并未优于无抵押贷款，贷款偿债来源核心是借款人自身还款能力而非担保措施 [13] - 过度依赖抵押担保的"当铺思维"无法阻止贷款质量恶化，银行需重视借款人第一性偿付能力 [14]

公司历史与发展 - 1995年国务院下发《关于组建城市合作银行的通知》，1996年在原南京39家城市信用合作社及信用联社基础上成立南京城市合作银行 [2] - 1998年更名为南京市商业银行，2001年和2005年分别引入国际金融公司和法国巴黎银行入股，2006年更名为南京银行，2007年在上海证券交易所上市 [2] - 截至2023年实现江苏省县域网点全覆盖，在北京、上海和杭州各设1家异地分行 [2] - 拥有南银理财100%股份、鑫元基金80%股权、南银法巴消费金融56%股份，并入股江苏金融租赁(21.09%)和日照银行(20%) [2] 规模与增长 - 2024年末总资产达2.59万亿元，同比增长13.25%；营业收入502.73亿元，同比增长11.32%；归母净利润201.77亿元，同比增长9.05% [3] - 规模类指标稳居城商行第五，总资产规模低于江苏银行(39,520.42亿元)、北京银行(42,215.42亿元)、宁波银行(31,252.32亿元)和上海银行(30,855.16亿元) [6][7] - 2024年三大规模类指标增速保持在10%左右，增长势头强劲 [3] 业务结构与特色 - 投资类资产和收入占比高，2024年金融投资占总资产比达41.66%，投资收益占营业收入比达27.09%，在主要上市银行中占比最高 [7][8] - 在同业中有"债券之王"之称，金融投资占比高于上海银行(42.30%)、北京银行(34.03%)等 [7][8] 盈利能力 - 2024年净息差为1.94%，较2023年下降10个BP，但在主要城商行中仍保持最佳水平 [9][10] - 利息净收入266.27亿元，同比增长4.62%，占收入的52.96%，是收入和利润最主要来源 [10] - 贷款总额达1.26万亿元，同比增长14.31%，贷款规模保持高速增长 [10] 资产质量 - 2024年末不良率为0.83%，较2023年末下降7个BP，拨备覆盖率335.27%，资产质量保持较好 [14] - 公司贷款不良率0.66%(下降4个BP)，个人贷款不良率1.29%(下降21个BP)，公司贷款占比69.82%带动整体资产质量提升 [17][18]

公司概况 - 江苏银行由江苏省内10市城商行于2007年合并重组而成，2016年在上交所上市，2020年入选全国9家系统重要性银行之一 [2] - 公司下辖17家分行（江苏省内全覆盖）及4家子公司，业务覆盖长三角、珠三角、环渤海，但江苏地区贷款占比达86.13%（2024年末） [2][3] - 2024年末江苏地区贷款余额1.80万亿元（占比86.13%），长三角（不含江苏）、粤港澳大湾区、京津冀地区贷款占比分别为6.82%、3.50%、3.55% [3] 规模与增长 - 2024年末总资产达3.95万亿元（同比+16.12%），营业收入808.15亿元（+8.78%），归母净利润318.43亿元（+10.76%） [4][8] - 总资产增速创近五年新高，营收与净利润增速保持10%左右高位 [8] - 总资产规模超越广发银行、浙商银行等全国性股份行，接近华夏银行；净利润和营收均超越北京银行，稳居城商行首位 [9] 盈利能力 - 2024年净息差1.86%（较2023年下降12BP），但仍优于多数同业：仅低于邮储银行（国有行）、招商银行和平安银行（股份行） [10][13] - 贷款规模从2023年1.80万亿元增至2024年2.10万亿元（+16.28%），支撑利息净收入增长 [13] 资产质量 - 2024年末不良贷款率0.89%（较2023年下降2BP），拨备覆盖率高达350.10%，风险抵御能力突出 [14] 行业地位 - 规模指标全面超越北京银行成为城商行"一哥"，并以城商行身份超越5家全国性股份行 [15] - 净息差与资产质量表现均处于行业领先水平，经营效率持续优化 [16][17]

公司概况 - 杭州银行前身为1996年由杭州市33家城市信用社股东、信用联社股东及杭州市财政局等共同发起的杭州城市联合银行，1998年更名，2016年10月在上交所上市（股票代码600926）[2] - 业务布局以浙江省为核心（2024年营收79.58%来自浙江，其中杭州占比58.36%），同时覆盖北京、上海、深圳、南京和合肥5个外省城市[2] - 拥有杭银理财100%股权、杭银消费金融42.95%股份、石嘴山银行18.39%股份及多地村镇银行股权[2] - 截至2024年末员工总数14,409人[2] 规模增长 - 2024年末总资产达2.11万亿元（同比增长14.72%），营业收入383.81亿元（+9.61%），归母净利润169.83亿元（+18.07%）[3] - 总资产规模超越渤海银行（1.84万亿元）和恒丰银行（1.54万亿元），净利润超过浙商银行（151.86亿元）、恒丰银行（54.54亿元）和渤海银行（52.56亿元）[8][9] - 贷款总额9374.99亿元（占总资产44.38%），同比增长16.16%，其中公司贷款占比67.38%（6316.50亿元），个人贷款占比32.62%（3058.49亿元）[14][16] 净息差表现 - 2024年净息差1.41%（同比下降9BP），低于浙商银行（1.71%）和宁波银行（1.86%）[10][11] - 负债端存款占比64.39%，但定期存款占比达55.50%（7062.92亿元），存款平均利率2.04%高于同业[11][14] - 资产端贷款平均收益率4.25%，但贷款占总资产比例仅44.38%，低于行业平均水平[14] 资产质量 - 2024年末不良贷款率0.76%（与2023年持平），拨备覆盖率541.45%，显著高于宁波银行（389.35%）、招商银行（411.98%）等同业[18][22] - 关注率和逾期率极低，信用风险控制能力突出[22][24]

公司背景与区域分布 - 北京银行前身为1996年由90家城市信用社组建的北京城市合作银行，历经1998年、2004年两次更名后确立现名，2005年引入荷兰国际集团作为第一大股东，2007年在上交所上市[2] - 经营网络覆盖北京、天津、上海等十余个中心城市及香港、荷兰，但业务仍高度集中于京津冀及环渤海地区，2024年该区域贡献77.05%营业收入和85.66%利润总额[3][4] - 2024年京津冀及环渤海地区资产总额达3.08万亿元，占全行资产的72.9%，长三角地区资产占比15.1%[4] 财务表现与同业对比 - 2024年总资产4.22万亿元同比增长12.61%，营收699.17亿元同比增长4.81%，归母净利润258.31亿元同比仅增0.81%[5] - 总资产规模保持城商行首位，但净利润被江苏银行（2022年超越）和宁波银行（2024年271.27亿元）反超，退居行业第三[9][10] - 净息差1.47%显著低于江苏银行和宁波银行的1.86%，贷款平均收益率3.94%也落后于两者的4.77%-4.84%[14][16] 资产质量与经营效率 - 不良贷款率1.31%较2023年下降1BP，拨备覆盖率208.75%，但均劣于江苏银行（不良率0.89%/拨备350.1%）和宁波银行（不良率0.76%/拨备389.35%）[17] - 计提拨备占营收比达28.75%，高于江苏银行22.74%和宁波银行16.03%，高拨备侵蚀利润增速[17][18] - 存款成本1.85%虽低于同业，但贷款收益率劣势导致净息差在可比银行中处于末位[16] 行业地位与竞争格局 - 城商行"一哥"地位被江苏银行取代，净利润排名滑落至第三，与头部同业差距持续扩大[9][10][19] - 在国有大行和股份行对比中，净息差低于工商银行1.41%、建设银行1.51%等主要竞争对手[16] - 业务区域集中度高，非京津冀地区盈利能力较弱，长三角地区利润贡献仅占5.9%[3][4]