出身和级别 - 甘肃银行由甘肃省政府主导于2011年9月合并重组平凉市和白银市城商行设立 为省级城市商业银行[3] - 甘肃银行前十大股东以省属国企为主 合计持股比例超过60% 最大股东甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司持股17.63%[4] - 兰州银行前身为1997年设立的兰州城市合作银行 2008年更名为兰州银行 属于市属城商行[4] - 兰州银行前十大股东以民企为主 合计持股比例约30% 最大股东兰州市财政局持股8.74%[6] - 甘肃银行行政级别可能属于正厅级单位 兰州银行推测为处级或副厅级单位[6] 资本市场 - 甘肃银行于2018年1月在香港联合交易所上市 股票代码2139.HK[8] - 兰州银行于2022年1月在深交所上市 股票代码001227.SZ[9] 经营区域 - 两家银行均已实现甘肃省内14个市州全覆盖[10] - 甘肃银行拥有1家总行营业部、12家分行、181家支行 覆盖约95%的县域[10] - 兰州银行下辖1家总行营业部、15家分行、162家支行 但兰州地区贷款余额占比达69.22%[10] 子公司情况 - 甘肃银行控股1家村镇银行 平凉市静宁成纪村镇银行股份有限公司 持股62.73%[11] - 兰州银行控股1家金融租赁公司 甘肃兰银金融租赁公司 持股60%[12] 员工情况 - 甘肃银行2024年末员工4595人 硕士以上占比9.01%[13] - 兰州银行2024年末员工4280人 硕士以上占比11.57%[14] 财务表现 - 兰州银行总资产规模领先 2024年末达4862.85亿元 2025年6月末达5097.42亿元 甘肃银行同期为4147.08亿元和4274.82亿元[15] - 兰州银行营收能力更强 2024年营业收入78.54亿元 归母净利润18.88亿元 均为甘肃银行的1.3倍和3.24倍[15] - 兰州银行净息差更高 2024年为1.43% 2025年上半年为1.37% 甘肃银行同期为1.18%和1.12%[15] - 甘肃银行贷款占总资产比例更高 2024年末为54.40% 2025年6月末为55.20% 兰州银行稳定在50%左右[15][27] 资产质量 - 兰州银行不良贷款率更低 2024年末为1.83% 2025年6月末保持1.83% 甘肃银行同期为1.93%和1.85%[15] - 兰州银行拨备覆盖率更高 2024年末为201.60% 2025年6月末达207.89% 甘肃银行同期为134.05%和136.79%[15] - 两家银行关注类贷款占比均超过4% 逾期贷款占比均超过2.5% 均劣于商业银行平均水平[16][36] - 两家银行净息差均小于不良贷款率[17] 业务结构 - 两家银行营业收入主要依赖利息净收入 占比由95%下降至75%左右[26] - 甘肃银行贷款占比持续上升 从2015年末41.88%提升至2024年末54.40%[27] - 两家银行净息差持续下降 甘肃银行从2015年3.85%降至2024年1.18% 兰州银行从2.85%降至1.43%[31] 历史表现 - 兰州银行总资产自2020年末起保持领先 2025年6月末超出甘肃银行约800亿元[19] - 甘肃银行2016-2018年营业收入高于兰州银行 2018年高出约10亿元 但2019-2021年连续三年负增长[21] - 两家银行2019年均出现利润断崖式下跌 甘肃银行下降85.18% 兰州银行下降34.88%[23] - 2019年后甘肃银行归母净利润始终约为兰州银行三分之一 2024年占比仅30.83%[24][40] 薪酬福利 - 兰州银行员工成本更高 2024年达15.19亿元 甘肃银行稳定在12-13亿元[38] - 兰州银行员工数量更少但平均薪酬更高[38][42]

个人住房贷款市场集中度 - 截至2025年6月末，全国个人住房贷款余额达37.74万亿元，其中六大国有银行（工、农、中、建、交、邮储）合计占比66.48%，余额25.09万亿元；若加上招商银行和兴业银行，8家银行合计占比73.17%，余额27.61万亿元，显示市场高度集中于头部银行 [2] - 工商银行、建设银行、农业银行和中国银行位列前四，2025年6月末个人住房贷款余额分别为6.05万亿元、6.15万亿元、4.94万亿元和4.09万亿元，占全国比例分别为16.02%、16.28%、13.08%和10.82% [2] 个人住房贷款业务重要性 - 个人住房贷款是头部银行最大的单一贷款品种，例如工商银行该业务占全部贷款余额的20.1% [3] 不良贷款率上升趋势 - 主要商业银行个人住房贷款不良率持续攀升，工商银行2025年6月末不良率达0.86%，较2024年末的0.73%上升13个基点，较2019年末的0.23%上升近4倍 [4] - 建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行2025年6月末不良率均超过0.7%，较5年前大幅上升 [5] 不良贷款证券化处置规模 - 商业银行通过证券化加速处置个人住房不良贷款，2024年全年处置金额701.11亿元，2025年上半年处置金额495.86亿元 [11] - 证券化单数从2020年的6单增至2024年的29单，2025年上半年已达19单，参与银行从2020年的3家增至2025年上半年的14家 [8][13] 证券化对应的房产处置量 - 2025年上半年通过证券化处置8.38万笔不良房贷，对应8.38万套住房，超过万科2025年上半年4.5万套的交付量 [16] - 2022年至2024年通过证券化拟出售住房数量分别为4.25万套、11.36万套和13.22万套，呈现快速增长趋势 [16] 证券化运作机制 - 个人住房不良贷款证券化本质是融资行为，银行将未来收益（依靠处置抵押房屋的现金流）打包出售给投资者，需在短期内（通常5年内）完成偿付，迫使银行快速处置房产 [19][20][23] - 以邮储银行2022年证券化项目为例，资产包涉及5633套住房，加权平均剩余年限19.73年，但证券化要求优先档投资者在2.5年内获得偿付 [23][24][25] 行业潜在风险循环 - 若房市持续低迷，个人住房贷款不良率可能进一步上升，证券化处置规模扩大或对房价形成压制，导致"越处置不良率越高"的负反馈循环 [26]

出身和级别 - 湖北银行于2010年通过合并湖北省内5市城市商业银行新设组建 省属国企持股比例达45.63%[3] - 汉口银行前身为1997年设立的武汉城市合作银行 2008年更名 市属国企及民企为主要股东 武汉金融控股集团持股11.62%[5] - 湖北银行为正厅级单位 汉口银行为副厅级单位[5] 经营网络 - 湖北银行分支机构达269家 实现湖北省内17市州59县域全覆盖 无省外布局[7] - 汉口银行分支机构217家 其中武汉地区147家占比68% 省外在重庆设分行[7] - 汉口银行业务高度集中于武汉地区 2022年末存贷款余额及利息收入占比均超83%[7] 子公司布局 - 湖北银行参股湖北消费金融公司 持股31.91%[8] - 汉口银行控股两家村镇银行（各持股90%） 参股航天科工金融租赁公司25%股权[8] 人力资源 - 湖北银行员工5952人 硕士以上学历占比9.66%[9] - 汉口银行员工5190人 研究生以上学历占比18.02%[10][11] 财务表现 - 湖北银行总资产5231.11亿元 汉口银行总资产5545.85亿元[13] - 湖北银行营业收入101.61亿元 归母净利润26.58亿元 均高于汉口银行（88.49亿元营收 10.55亿元净利润）[13] - 湖北银行净息差1.62% 高于汉口银行1.33%[13] - 湖北银行不良贷款率1.95% 拨备覆盖率236.22% 优于汉口银行（不良率2.87% 拨备覆盖率148.66%）[13] 业务结构 - 两家银行利息净收入占比均超73% 湖北银行手续费收入占比3.14% 高于汉口银行1.42%[13] - 湖北银行贷款占比55.93% 公司贷款占67.01% 汉口银行贷款占比56.05% 公司贷款占54.07%[13] 长期趋势 - 汉口银行总资产长期领先 但湖北银行近十年增速更快 占比从2019年末64.55%升至2024年末94.32%[15] - 湖北银行自2019年起营收反超汉口银行 2024年达后者1.13倍[17] - 湖北银行归母净利润2020年后持续领先 2024年为汉口银行2.52倍[19] 资产质量 - 两家银行不良率均高于行业平均（城商行平均1.76%）湖北银行逾期贷款占比2.17% 优于汉口银行4.73%[29][37] - 湖北银行拨备覆盖率高于行业平均（城商行平均188.08%）汉口银行低于行业水平[33] 成本结构 - 汉口银行2024年员工成本17.54亿元 高于湖北银行16.94亿元[36] - 汉口银行平均薪酬较高 因业务集中武汉导致用人成本差异[36]

房贷余额规模与占比 - 六大行个人住房贷款余额庞大，工商银行和建设银行2025年6月末均超6万亿元，农业银行接近5万亿元，中国银行超4万亿元，交通银行达1.47万亿元[3] - 2024年末工商银行、建设银行、农业银行和邮储银行个人住房贷款占全部贷款比均超20%，邮储银行占比最高达26.73%[3] - 2025年6月末工商银行、建设银行和邮储银行个人住房贷款占比仍超20%，邮储银行占比25.20%[5] 房贷资产质量变化 - 个人住房贷款不良率远低于整体贷款不良率和整体个人贷款不良率，如工商银行2025年6月末个人房贷不良率0.86%，低于整体不良率1.33%和个人贷款不良率1.35%[6] - 六大行2025年6月末个人住房贷款不良率均较2024年末上升，工商银行从0.73%升至0.86%，建设银行从0.63%升至0.76%[7] - 主要股份行中浦发银行2025年6月末个人住房不良贷款率达1.11%，建设银行2019年末不良率仅0.24%，2025年6月末升至0.76%[7][8] 房贷余额变动趋势 - 2025年6月末四大行个人住房贷款余额均较2024年末下降，农业银行下降491.61亿元，建设银行下降423.60亿元，工商银行下降366.30亿元，中国银行下降39.77亿元[12][13] - 其他主要商业银行个人住房贷款余额仍在增长，邮储银行2025年6月末较2024年末增加213.16亿元，浦发银行增长569.18亿元[13]

全国31省份2025年上半年新建商品房平均房价水平 - 北京平均单价32,213元/平方米 价格回落至2017年水平（当年33,355元/平方米）[2] - 天津平均单价14,250元/平方米 价格回落至2017年初水平（当年15,900元/平方米）[3] - 河北平均单价7,901元/平方米 价格回落至2020年一二季度水平（当年8,066元/平方米）[5] - 山西平均单价6,954元/平方米 价格回落至2018年一季度水平（当年6,890元/平方米）[8] - 内蒙古平均单价6,269元/平方米 价格回落至2019年末水平（当年6,200元/平方米）[10] 东北地区房价回调情况 - 黑龙江平均单价6,051元/平方米 价格回落至2017年初水平（当年6,200元/平方米）[13] - 吉林平均单价6,471元/平方米 价格回落至2018年初水平（当年6,500元/平方米）[14] - 辽宁平均单价7,800元/平方米 价格回落至2019年初水平（当年7,987元/平方米）[18] 华东地区房价回归历史区间 - 山东平均单价7,740元/平方米 价格回落至2019年一季度水平（当年7,700元/平方米）[20] - 江苏平均单价9,887元/平方米 价格回落至2018年上半年水平（当年9,928元/平方米）[23] - 上海平均单价42,168元/平方米 价格回落至2021年上半年水平（当年42,800元/平方米）[25] - 浙江平均单价15,440元/平方米 价格回落至2019年水平（当年15,304元/平方米）[28] - 安徽平均单价6,786元/平方米 价格回落至2018年1-5月水平（当年6,800元/平方米）[30] - 福建平均单价10,366元/平方米 价格回落至2018年1-8月水平（当年10,367元/平方米）[33] - 江西平均单价6,712元/平方米 价格回落至2019年1-4月水平（当年6,748元/平方米）[35] 中南地区房价动态变化 - 河南平均单价6,331元/平方米 价格回落至2019年初水平（当年6,350元/平方米）[38] - 湖北平均单价7,696元/平方米 价格回落至2017年水平（当年7,675元/平方米）[39] - 湖南平均单价5,862元/平方米 价格回落至2019年1-4月水平（当年5,859元/平方米）[43] - 广东平均单价15,403元/平方米 价格回落至2020年水平（当年15,141元/平方米）[45] - 广西平均单价5,384元/平方米 价格回落至2017年1-3月水平（当年5,495元/平方米）[48] - 海南平均单价16,649元/平方米 价格回落至2020年水平（当年16,394元/平方米）[50] 西南地区房价波动特征 - 重庆平均单价6,623元/平方米 价格回落至2017年1-9月水平（当年6,623元/平方米）[53] - 四川平均单价8,405元/平方米 2024年初曾跌至6,900元/平方米后出现回升[55] - 云南平均单价6,538元/平方米 价格回落至2018年初水平（当年6,675元/平方米）[58] - 贵州平均单价5,443元/平方米 价格回落至2018年1-8月水平（当年5,454元/平方米）[60] - 西藏平均单价8,285元/平方米 价格回落至2020年1-6月水平（当年8,309元/平方米）[63] 西北地区房价调整幅度 - 陕西平均单价10,428元/平方米 价格回落至2023年上半年水平（当年10,437元/平方米）[66] - 甘肃平均单价5,911元/平方米 价格回落至2018年上半年水平（当年5,998元/平方米）[69] - 宁夏平均单价6,296元/平方米 价格回落至2020年1-4月水平（当年6,213元/平方米）[71] - 青海平均单价6,762元/平方米 价格回落至2019年1-2月水平（当年6,783元/平方米）[74] - 新疆平均单价5,942元/平方米 价格回落至2018年水平（当年5,944元/平方米）[76] 数据方法论说明 - 分析基于国家统计局新建商品房销售面积与销售额数据计算省级平均单价[2] - 省内不同地市销售结构可能对平均单价产生扰动[78] - 同一城市内部不同区域房价存在显著差异[79]

房价整体趋势分析 - 全国新建商品房平均单价在2025年上半年约为9649元/平方米，与2020年上半年的9638元/平方米基本持平，表明价格已回归五年前水平[11] - 新建住宅平均单价在2025年上半年约为10128元/平方米，处于2020年全年9980元/平方米和2021年上半年10702元/平方米之间，相当于4-5年前价格水平[12] - 70个大中城市新建商品住宅销售价格自2021年9月起持续环比负增长，仅2023年前5个月出现微幅正增长[3] 不同层级城市分化特征 - 一线城市房价韧性显著高于二三线城市，新建商品住宅价格环比负增长起始时间较晚：一线城市2022年9月开始，二线城市2021年10月开始，三线城市2021年9月开始[5] - 二手房市场跌幅大于新房市场，70个大中城市二手住宅价格环比负增长同样始于2021年9月[7] - 二手房市场同样呈现城市层级分化，一线城市到2023年5月才开始连续环比负增长，而三线城市早在2021年7月就已进入下行通道[9] 区域房价回归时间点比较 - 东部沿海省份价格回归较早：江苏2025年上半年商品房均价9887元/平方米，相当于2018年上半年水平（9928元/平方米）[17]；浙江均价15440元/平方米，回归2019年水平（15304元/平方米）[14] - 中部省份回调明显：湖北2025年上半年均价7696元/平方米，回落至2017年水平（7675元/平方米）[32]；河南均价6331元/平方米，回归2019年初水平（6350元/平方米）[29] - 西部省份深度回调：甘肃2025年上半年均价5911元/平方米，回落至2018年水平（5998元/平方米）[24]；云南均价6538元/平方米，回归2018年初水平（6675元/平方米）[20] - 特殊波动案例：四川2025年上半年均价8405元/平方米，但2024年初曾跌至6900元/平方米左右，呈现较大波动性[21] 市场成交量变化 - 2025年上半年全国新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%，其中住宅销售面积38358万平方米，同比下降3.7%[11] - 同期新建商品房销售额44241亿元，同比下降5.5%，其中住宅销售额38849亿元，同比下降5.2%[11]

出身与行政级别 - 贵州银行于2012年由遵义、六盘水和安顺3市城商行合并组建，最大股东为贵州省财政厅（持股20%），推测行政级别为正厅级[3] - 贵阳银行前身为1997年组建的贵阳城市合作银行，最大股东为贵阳市国有资产投资管理公司（持股12.82%），行政级别可能为处级[4][5] - 贵州银行行政级别高于贵阳银行一个等级[5] 股东结构 - 贵州银行前十大股东以省属国企为主（如贵州茅台集团持股12%），合计持股占比54.74%[3] - 贵阳银行前十大股东中市属国企占比较高（如贵阳市工业投资持股4.21%），合计持股占比39.08%，含两家民企[4][5] 资本市场 - 贵州银行2019年在港上市（6199.HK），为贵州省首家国际上市金融机构[6] - 贵阳银行2016年在A股上市（601997.SH）[7] 经营规模 - 贵阳银行总资产7056.69亿元高于贵州银行5899.87亿元（2024年）[11] - 贵阳银行分支机构296家多于贵州银行222家（2024年）[8] - 贵阳银行子公司2家（含金融租赁公司），贵州银行无子公司[9] 财务表现 - 贵阳银行2024年营收149.31亿元、归母净利润51.64亿元，均高于贵州银行（124.05亿元和37.79亿元）[11] - 两家银行净息差相近（1.77% vs 1.75%），利息净收入占比均超73%[11][20] - 贵阳银行不良率1.58%低于贵州银行1.72%，但逾期率2.28%高于后者1.67%[11][36] 业务结构 - 两家银行贷款以公司贷款为主（占比82%-83%），贵州银行贷款占总资产比58.83%高于贵阳银行48.06%[11][27][28] - 定期存款占比持续上升导致净息差下降，贵州银行降幅更快[24][26] 员工情况 - 贵阳银行员工总数6534人（含子公司），研究生学历占比9.22%[10] - 贵州银行员工5604人，研究生学历占比7.42%，两家平均薪酬相近[10][37] 发展动态 - 近十年贵州银行总资产增速更快，与贵阳银行差距从62%缩小至84%（2016-2024）[13] - 两家银行营收差距从69%缩小至83%，净利润差距从45%缩小至73%（2015-2024）[16][18] - 贵阳银行2023-2024年连续两年净利润下滑，贵州银行2023年出现下滑[18]

出身和级别对比 - 湖南银行前身为2010年重组合并湘潭、岳阳、株洲、衡阳4市商业银行及邵阳城市信用社成立的华融湘江银行，2022年股东变更后更名为湖南银行，属于省属城商行[3] - 长沙银行前身为1997年由长沙14家城市信用社组建的长沙城市合作银行，2008年更现名，为长沙市属城商行[5] - 湖南银行行政级别推测为正厅级，长沙银行为处级，湖南银行高出一个级别[4][6][7] 股东结构 - 湖南银行前两大股东为湖南财信金融控股集团（20.53%）和中央汇金（20%），湖南省国企合计持股超45%[4] - 长沙银行第一大股东为长沙市财政局（16.82%），第二、四大股东为中国电信下属央企子公司，合计持股12.47%[6] 资本市场与经营区域 - 湖南银行未上市，长沙银行2018年在上交所上市（601577）[8][9] - 湖南银行在湖南省14个市州全覆盖，224个网点无省外机构[10] - 长沙银行在湖南省除湘西外全覆盖，省外仅在广州设分行，2024年省内收入占比99%（长沙市内占65.76%）[10][11] 财务指标对比（2024年） - 总资产：长沙银行11,467.48亿元是湖南银行5,653.38亿元的2.03倍[14] - 营收与利润：长沙银行营收259.36亿元、归母净利78.27亿元，均为湖南银行（114.02亿元/33.59亿元）的2.3倍左右[14] - 净息差：长沙银行2.11%显著高于湖南银行1.63%[14][16] - 资产质量：长沙银行不良率1.17%、拨备覆盖率312.8%，优于湖南银行（1.65%/176.19%）[14][16] 业务结构与历史表现 - 长沙银行利息净收入占比稳定在80%左右，湖南银行从2017年前不足40%升至71.52%但仍较低[23][26] - 近十年长沙银行总资产增速持续领先，与湖南银行差距从1.35倍扩大至2.03倍[17] - 长沙银行营收和净利润连续十年正增长，湖南银行2019/2022年营收和2020年净利润出现负增长[22] 员工与薪酬 - 长沙银行员工总数9,779人（含子公司），是湖南银行4,911人的1.96倍[13] - 2024年长沙银行人均薪酬44.25万元，高于湖南银行36.98万元[37] 综合评估 - 长沙银行作为上市城商行，在规模、资产质量、盈利能力和区域覆盖上全面领先[39] - 湖南银行虽行政级别更高，但业务集中度高、资产质量压力较大，需提升经营效率[40]

金融资产投资公司(AIC)的起源与定义 - AIC公司源起于2016年国务院发布的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》旨在通过实施机构开展"有序开展市场化银行债权转股权"[3] - 因《商业银行法》禁止商业银行直接从事企业股权投资 银行需通过子公司间接参与股权业务 AIC作为银行出资成立的实施机构承接银行债权并转为股权[3][4] - AIC专门处理"银行债权转股权"业务 非银行债权转股权无需特定实施机构 因贷款转让涉及资质要求[5] AIC的业务特性与劣势 - AIC仅是银行债权转股权的实施机构之一 金融资产管理公司(AMC)、保险资管机构等也可担任此角色[6] - AIC的股权投资资金必须用于偿还银行债权 不能提供增量资金支持企业扩张 导致被投企业仅改变资金结构而无流动性补充[7][8] - 政策允许AIC从事"不以债转股为目的"股权投资 但比例限制为10% 且投资标的需有银行类债权 限制了"投早投小投硬科技"的能力[7][8] - 与其他股权投资机构相比 AIC因资金用途受限、债权思维基因及缺乏牌照优势 处于显著劣势[7][9] AIC的破局路径与协同需求 - 破局核心依赖于商业银行母行的定位、协同与支持 需调动银行分支机构、客户资源及行业研究优势实现"1+1>2"[11][12][13] - 具体措施包括发挥银行分支机构网络优势 利用银行客户资源（均有银行债务） 借助银行行业判断能力 以及实现债权与股权投资业务协同[11][12][13] - 需争取监管政策放宽 如突破"债转股"仅限银行债权的限制 或提高非债转股股权业务比例[13] - AIC必须与银行深度协同 否则因大企业病、部门墙等问题 可能难以发挥实际作用[13][14] 行业动态与银行参与 - 2017年工行、建行、农行、中行和交行已成立AIC 近期招行、兴业银行、中信银行和邮储银行也表示将设立此类机构[2] - AIC是中国特色非银金融机构 为银行间接参与股权投资的工具 其牌照仅对商业银行有实际价值[6][11]

公司背景与股权结构 - 厦门国际银行成立于1985年，是中国第一家中外合资银行，2013年改制为中资城市商业银行[2] - 第一大股东为福建省福投投资有限责任公司（持股11.82%），前十大股东中福建省国企合计持股比例达31.62%[3] - 公司在香港和澳门分别控股澳门国际银行（持股56.2%）和集友银行（持股64.31%），形成"以内地为主体、以港澳为两翼"的战略布局[3][4] 财务表现 - 2024年末合并总资产1.14万亿元，本部总资产7,984.84亿元，但增速显著放缓至1.84%和4.93%[5][6] - 2024年合并营收155.79亿元（本部120.18亿元），净利润15.04亿元（本部23.61亿元），澳门国际银行亏损7.91亿元[5] - 近五年合并报表有2年营收负增长（2023年下降26.95%），3年净利润负增长（2023年下降81.39%）[10][14] 业务结构 - 净息差跌破1%至0.90%，利息净收入占比仅42%（本部37.65%），低于投资净收益[15][17] - 呈现"主业不主"特征，在万亿级城商行中较为罕见[20] 资产质量 - 不良贷款率持续攀升至2.12%，拨备覆盖率降至105.47%接近监管红线[21] - 逾期贷款率3.29%和关注贷款率4.99%均高于不良率且呈上升趋势[23][24] 区域分布 - 合并口径福建地区贷款占比仅31.27%（本部41.15%），低于典型城商行水平[23][26] - 贷款区域分散覆盖港澳台（18.01%）、广东（17.46%）、江浙沪（14.12%）等七大区域[25] - 经营区域分散导致成本收入比高达46.71%（合并）和38.45%（本部）[26]