股价与交易表现 - 12月30日，公司股价收于121.34元，当日上涨0.81%，成交额17.82亿元，总市值2113.72亿元 [5][6][7] - 当日交易量14.71万手，换手率0.97%，股价较过去一年平均收盘价微跌0.09% [6][7] - 短期股价表现积极，3日涨幅0.87%，5日涨幅1.42% [7] 经营与市场成果 - 旗下问界M9连续20个月稳居50万元以上豪华SUV销量冠军，市场表现超越传统豪华品牌“BBA” [9][14] - 1-11月，公司所在地重庆汽车产量同比增长12.1%，其中新能源汽车产量同比大幅增长37.2% [9][14] - 2025年前11个月，公司销量达37.81万辆，同比增长2.8%，11月单月销量环比增长6.1% [23] 技术与战略合作 - 子公司与火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》，联合打造全国首个具身智能机器人开源社区 [9][14] - 对华为引望的单车采购金额增加，从2024年上半年的46933元增至51923元，主要因问界全系搭载智能驾驶及M8、M9等高价值车型占比提升 [22] 资本运作与IPO - 公司以代码“9927”在港交所主板挂牌，成为迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年全球最大车企IPO [9][14] - 赴港上市募资用途之一为拓展海外市场营销与服务网络，旨在提升全球竞争力 [9][15] 产量与供应链动态 - 基于产量预期上调，公司对2026年1月的产量计划从2.55万台调整至3.51万台 [22] - 2025年1月，问界产量为1.64万台，交付2.18万台，差异可能源于补贴确认及M6、M9L等车型的规模试制采购加快 [22] 舆情与市场观点 - 关于公司发展的舆情信息总量为603条，其中正面信息占比69.7%，舆论呈现显著正面倾向 [10] - 有市场观点认为，公司产品力强劲，在行业承压背景下实现稳定增长，未来有望受益于行业变革和市场份额向头部集中的趋势 [23] - 近期全网影响力排名前三的舆情事件均与公司发展潜力、合作及上市相关 [20]

文章核心观点 - 当前以AI为代表的超级技术进步速度远超商业消化能力，导致众多企业虽押中技术趋势却陷入战略迷航，难以将技术创新转化为可持续的商业价值[2][3] - 在高度不确定和同质化的竞争环境中，企业稀缺的是判断的坐标系，外部战略视角（如里斯咨询）能帮助企业压缩复杂性、澄清取舍，聚焦于建立清晰的用户心智定位[5][6][20] - 中国经济进入存量时代，企业战略重心从“如何做大”转向“如何站稳”，增长愈发依赖于在用户心智中建立清晰位置，并通过品类创新等方式开辟新增长路径[27][29][33] 技术浪潮与商业失衡 - 技术进步（算力、模型、应用）在所有行业同步快速推进，但大量技术发明未能转化为可持续商业价值[2][3] - 创新过于密集导致企业战略摇摆，资源分配困难，容易陷入长期高成本的试错消耗[3] - 许多科技企业从技术视角出发，过度关注“能否做出来”和“技术领先”，却忽视了为具体商业场景和用户长期服务的根本问题[3] - 在人形机器人、自动驾驶、AI应用等拥挤赛道，技术路径相似，叙事重叠，真正的商业分化迟迟未发生[3] 外部视角与战略校准的价值 - 部分科技公司开始引入战略咨询等外部力量，以跳出内部技术逻辑，重新校准自身定位[5] - 里斯咨询等战略公司的价值在于帮助企业在不确定环境中压缩复杂性、澄清取舍，将可能性收敛为少数值得长期投入的方向[5] - 企业越成功时，内部视角越容易趋同和失效，外部视角能对抗组织内部的确认偏误与路径依赖[7][8][17] - 通用电气在业务高度多元化后陷入困境，长城汽车在扩张阶段也曾面临“战略过密”、决策复杂度提升的风险[9] - 里斯咨询协助长城汽车通过聚焦细分品类实现跃迁，先后打造哈弗（SUV）和坦克（越野车）品牌，推动公司实现从80亿到2000亿的增长[10][11] 定位理论与品类创新 - 定位理论并非快消品专属，任何追求商业变现的行业（如汽车、AI）都需解决“为哪类用户解决何种具体问题”的核心命题[20] - 企业可分为“时间的朋友”（如白酒，依靠长期积累）和“时代的朋友”（借助技术趋势迅速放大），需判断自身所属类型以避免战略摇摆[22][23] - 真正的创新需被市场验证并能持续创造商业价值，而非停留在技术“发明”阶段[24] - 小鹏汽车在2024年通过与里斯合作，重新定位为“面向全球的AI智驾科技公司”，将AI智驾从可选配置变为产品基础属性，明确“30万以内最强智驾轿跑”的定位[24] - 在当下商业环境中，品类创新正从可选策略演变为市场准入条件，企业需清晰回答“自己站在哪里”[25] 存量时代的战略重心位移 - 中国经济进入存量阶段，企业增长逻辑从依靠市场自然扩张，转向在既有市场内依靠清晰取舍进行竞争[27] - 存量时代的增长越来越依赖于在用户心智中建立清晰的位置[29] - 里斯咨询近年方法论演进包括2022年提出“品类创新”，旨在通过对心智结构的重新切分，在饱和品类中开辟新增长路径[29] - 当前中国企业拥有三大战略机遇：AI等超级技术重塑行业竞争、消费观念向健康效率迭代、具备打造全球品牌的条件[29] - 里斯协助君乐宝推出无蔗糖子品牌“简醇”和高端品牌“悦鲜活”，在存量乳制品市场中拓展新增长路径[30] - 里斯协助卫龙找准“魔芋爽”作为新品类赛道，该品类在上半年实现超过21亿元收入，同比增长近44%，成为企业第二增长曲线[31] 复杂竞争与战略演化 - 里斯最新理论指出，品牌战略必须直面明确的“战略对手”以巩固心智定位[31] - 大疆与影石的竞争是“战略对手”博弈的例证：影石以“全景影像”差异化认知切入无人机领域，而大疆则依靠长期建立的“航拍无人机”核心认知巩固地位[31][32] - 在技术加速、边界模糊的时代，企业对手可能来自跨界、替代或完全不同的认知路径[32] - 里斯咨询的不可替代性在于其方法能随时代变化持续校准，将技术洞察纳入定位体系，并从品类创新延展至更复杂的战略博弈框架[32] - 在缺乏确定性增长红利的背景下，企业最大风险是在错误的认知坐标系中持续行动[33]

文章核心观点 - 2024年下半年至2025年，中国AI应用行业的核心关键词是“出海”，创业者们集体将目光投向全球市场，尤其是硅谷，以寻求最先进模型的技术红利和商业化机会 [10][15][17][27] - 以Manus（蝴蝶效应）被Meta以超过20亿美元收购为标志性事件，中国AI应用在全球舞台上证明了其价值与议价能力，DeepSeek等公司的技术突破也显著提升了中国AI在全球市场的形象和地位 [8][36][38] - 中国AI应用出海竞争激烈，创业者们展现出极强的学习能力和“内卷”精神，通过独特的社群文化互助、借鉴成功方法论（如Manus的路径），并利用中国在移动互联网时代积累的产品化优势参与全球竞争 [18][22][45][47][49] - 行业在营收（特别是ARR，年度经常性收入）上呈现爆发式增长神话，但繁荣背后存在水分和虚高现象，真实的、可持续的“千万美金ARR俱乐部”成员寥寥无几，快速商业化的压力扭曲了部分创业与投资心态 [52][55][58][62] - 市场普遍认为AI应用创业的全球化窗口期有限（约一年），中国创业者正通过各种渠道（投资人、FA、出海社区、签证办理）积极抓住这张“有时限的船票”，奔赴海外市场 [65][67][71][75] 中国AI应用出海概况与动因 - **出海成为行业共识**：2025年初对海外市场不了解的创业者占比30%，到9月已降至5%，超过1/5的参与者甚至在海外已有一定收入 [17] - **技术红利驱动**：2024年下半年Claude 3.5 Sonnet、Gemini 2.0等模型发布，其推理和Agent能力跃升，让AI从“玩具”变为真正生产力，促使创业者基于这些先进模型开发应用并出海 [15][16] - **目标市场明确**：创业者扬帆前往欧美、日本等高付费能力、收并购生态成熟的市场，全球化的第一站普遍认为是硅谷 [17][27] 标志性成功案例与市场影响 - **Manus（蝴蝶效应）被Meta收购**：2025年12月30日，Meta以超过20亿美元的价格收购了Manus的公司“蝴蝶效应”，这是Meta历史上第三高的收购报价，公司保持独立运作，创始人肖弘出任Meta副总裁 [8] - **DeepSeek的技术与市场影响**：DeepSeek V3和R1模型因创新的训练架构和极低的训练成本，发布后始终位列模型API平台OpenReuter调用量前10，并一度导致英伟达股价下跌17% [36] - **成功案例打开局面**：DeepSeek和Manus成为硅谷投资人频繁提及的中国案例，为中国AI应用全球化打开了局面，在A16Z 2025年8月的移动端Top50生成式AI应用榜单中，有22款为中国AI应用，而一年半前不到10款 [38][40][41] 出海策略与竞争态势 - **激烈的曝光资源争夺**：在美国平均每天有约1.3万家企业申请成立，中国企业需付出成倍努力进行PR，需要花时间了解并迎合美国本土媒体的需求 [19][20][21] - **差异化竞争策略**：避免在欧美玩家擅长的垂直B端领域硬碰硬，转而聚焦通用场景和极致产品体验，利用中国在移动互联网时代积累的产品经理能力和快速技术跟进优势 [45][46][47] - **“蹭流量”与本地化运营**：通过社交媒体（如X）蹭海外科技大佬流量是有效的冷启动方式；在硅谷举办活动需营造“Silicon Vibe”（硅谷氛围），注重场地选择和细节（如餐食）以吸引目光 [11][13][29][30] - **独特的社群互助文化**：中国创业者通过线上群聊、线下沙龙（如Linkloud组织的活动）慷慨分享经验、对接资源，形成集体经验优势以进行全球化竞争，这种紧密的社群文化在硅谷创业者中较少见 [49][50] 营收爆发、ARR神话与行业反思 - **惊人的营收增长速度**：全球顶尖100家AI公司实现500万美元年化收入平均仅需24个月，速度是顶尖SaaS公司的1.54倍；具体案例包括Manus用9个月实现1亿美元ARR，GenSpark用45天实现3600万美元ARR [52][54] - **ARR数据存在水分**：由于AI产品形态快速变化，许多营收并非经常性，创投圈戏称其为“Vibe ARR”（氛围感ARR）；计算方式存在将单日收入乘以365、短期促销拉高订阅量等虚高做法 [55][56][59] - **真实的ARR规模有限**：高盛报告显示，截至2025年8月，全球AI应用ARR约300亿美元，其中中国AI应用ARR为15亿美元；据此估算，ARR达1000万美元的中国AI应用不超过150个，经过去水后可能不超过20个 [62] - **商业化压力扭曲心态**：快速融资和规模化压力导致创业者和投资人过度关注短期营收指标，部分创业者为了融资甚至通过向亲友发放兑换码等方式拉高订阅量 [58][59][60] 全球化支持体系与有限窗口期 - **支持体系日益完善**：投资人、FA、出海机构、本土双语人才主动帮助中国AI创业者对接全球资源，例如真格基金为Manus引入熟知美国创投生态的Peak（季逸超）作为“引路人” [65][67][68] - **签证需求激增**：为长期在美国开展业务，EB1A人才签证办理成为热门业务，相关中介业务甚至获得投资意向 [69][75] - **明确的窗口期判断**：创新工场汪华预测，AI应用的模型红利增长黄金期大约只有一年，之后将面临同质化竞争 [71] - **乐观的未来预测**：明势资本黄明明预测，未来全球最顶尖的Agent产品中，最初约有2/3将源自中国创业者 [72] - **出海热情高涨**：Linkloud组织的湾区调研访学活动参与人数从两年前的50人增至2025年10月的超过200人，显示创业者出海意愿强烈 [73][74]

文章核心观点 - 极豆科技通过自研“沧海”AI大模型，致力于将汽车智能座舱从执行简单命令的功能容器，转变为能够理解复杂意图、场景和情感的“数字神经网络”，从而重新定义人车关系 [2] - 公司的发展历程是从一个由资深车迷的“不满足”所驱动的创业公司，逐步成长为服务全球豪华车企的智能座舱解决方案供应商，其成长轨迹是中国汽车智能化产业崛起的缩影 [4][16] - 在技术研发过程中，ThinkPad P系列工作站为公司提供了安全、可靠、高性能的研发基座，在保障数据安全与研发流程可控的同时，提升了团队效率与创新能力，支撑了关键技术的突破与全球化协作 [6][7][9] 汽车智能座舱行业现状与问题 - 过去十年，汽车座舱虽从物理按键进化到触摸屏，但交互逻辑陷入“指令迷宫”，存在功能割裂、数据孤立、体验拼凑的问题 [2] - 更深层的问题是系统缺乏对人的场景化理解，例如能执行“调低温度”的命令，却无法理解阳光透过车窗带来的真实体感 [2] - 传统车机系统由一级供应商主导，长于硬件制造但短于互联网产品思维与快速迭代；车企则受限于漫长开发周期与严苛安全标准，这为创业公司创造了市场机会 [4] 极豆科技的技术路径与核心产品 - 公司的技术变革始于认知重构，目标是让座舱从“功能容器”转向“数字神经网络” [2] - 技术驱动依靠多模态感知、情感计算、场景引擎以及大模型，最终赋予系统理解复杂意图的认知能力 [2] - 公司自研了针对汽车场景深度优化的“沧海大模型”，这是一个千亿参数模型，学习了数百万小时实车交互数据，旨在理解语言背后的意图、情感与场景逻辑 [12] - 该模型能实时融合处理来自摄像头、麦克风、生物传感器的多模态数据流，通过情感引擎解析情绪变化，场景引擎预测潜在需求 [2] - 为实现车端部署，团队通过模型蒸馏、高效推理引擎、动态精度调整等技术，在有限算力与严苛功耗下实现毫秒级响应 [12] 极豆科技的实践案例与成效 - 当系统感知到驾驶疲劳时，会联动灯光、音响、空调、导航系统，主动调亮氛围色调、开启空调香氛、播放提神旋律、建议最近休息区，提供一套有温度的关怀方案 [2] - 情感计算功能使系统能通过语音语调、微表情和姿态识别驾驶者的“长途疲惫”或“堵车焦躁” [13] - 搭载情感计算功能的车型，用户满意度提升超20%，疲劳预警准确率显著提高 [13] - 在ThinkPad工作站上搭建车端仿真环境，进行密集的“训练-压缩-测试”迭代，帮助算法在投入实车前完成90%的优化 [12] 公司的创业历程与发展战略 - 公司创始人汪奕菲的创业源于2014年对当时汽车中控屏体验卡顿、反应迟缓的深刻“不满足” [4] - 公司抓住了电动化、智能化趋势下，座舱体验成为品牌竞争核心战场的机遇 [4] - 公司发展经历了从服务国内车企积累能力，到进入全球豪华车企供应商体系的国际化过程 [16][17] - 2024年，公司先后与多家欧洲豪华品牌达成合作，为其新一代电动车型提供智能座舱解决方案，并在东南亚市场取得重要进展 [17] - 2025年11月，公司宣布完成近亿元新一轮融资，由国际芯片巨头领投，融资将用于深化自研大模型技术迭代和加速海外市场本地化运营 [17] ThinkPad在研发中的关键作用 - ThinkPad P16v工作站通过硬件级安全芯片和全链路加密技术，构建了符合汽车行业最高数据安全要求的研发环境 [6] - 其集成的本地AI推理能力，让算法团队能在不触碰云端的情况下，于本地完成对敏感数据的模型训练与调优 [6] - 设备允许根据项目“涉密等级”动态配置安全策略，在处理核心数据时可一键禁用所有网络端口，启用最高强度加密 [7] - 在2024年第三季度为欧洲车企紧急开发多模态系统的“48小时攻坚战”中，ThinkPad P16v的稳定性和强大算力成为关键，其搭载的英特尔酷睿 Ultra 7处理器与高达96GB的DDR5内存，支撑了复杂模型的高速训练 [7] - 该设备提供的“确定性”让团队额外攻克了三个曾被视为短期无解的性能瓶颈 [8] - 其智能会议系统与全球一致的硬件性能，支持了上海、北京、欧洲团队的跨时区无缝协同作战 [9] 行业市场前景与未来趋势 - 据中商产业研究院数据，2024年全球乘用车智能座舱解决方案市场规模达3668亿元，同比增长16.3%，预计2025年将突破4296亿元 [18] - 市场竞争格局正在变化，传统供应商面临互联网公司和初创企业的强力挑战，以极豆科技为代表的AI原生公司正从细分领域突破 [18] - 未来五年，智能座舱将经历新一轮变革：大模型将让座舱真正具备认知能力；多模态交互将更自然；车内外环境将实现无缝融合；座舱将从驾驶场景扩展到连接家庭、办公、娱乐的移动智能空间 [18] - 未来智能出行将呈现个性化、场景融合与情感连接三大趋势，车辆将成为持续学习的个人伙伴 [21]

文章核心观点 - 36氪正在组建一个由在校青年组成的“青年特攻队”内容小组，旨在招募对时代有好奇心、有判断力的年轻人，共同观察新趋势、讲述创新故事 [3][4][5][6] - 公司同时开放AI和投资报道两个方向的实习作者招募，申请者可选择其一或同时投递 [2][7] AI方向实习作者招募详情 - **岗位与方向**：提供两个具体岗位方向 [9] - 公众号《智能涌现》作者方向：专注于AI明星创业公司报道和巨头公司商业写作，标签为创投、大公司、影响力判断 [9] - 视频号《36氪》/抖音号《氪科技》脚本创作方向：专注于泛科技科普内容，以全球视角解释变化 [9] - 公众号《未来人类实验室》作者方向：专注于年轻创业者人物专访，标签为人物、想象力、文笔 [10] - **招募对象与期限**： - 作者岗位重点面向2026年毕业的应届同学，以实习身份加入，预计实习6个月，实习期满通过考核者可毕业后留任为正式员工 [9] - 脚本创作岗位面向广大人才，不限毕业时间，可长期实习或兼职合作 [9] - **申请要求**：投递简历时需同时提供对指定笔试题目的回答，不同方向需回答的题目组合不同 [9] - **笔试题目范围**：题目池涵盖产业判断、商业化路径及表达写作三大类，具体问题包括但不限于对OpenAI开源策略的看法、对巴菲特投资逻辑的分析、对中美AI发展路径异同的见解、对AI行业未来变化及潜在风险的预测等 [10][13] - **加入团队的收获**：包括直接参与前沿科技与商业选题的机会、与专业人士协作的成长路径、作品能被读者和行业看到、第一时间体验新模型/产品/硬件的权限，以及一个尊重个人视角的团队 [13] - **对候选人的期望**：希望是对科技、创业、AI、时代变化有感觉，愿意提出问题并质疑世界的人 [13] 投资报道方向实习作者招募详情 - **团队介绍**：该团队为36氪投资报道部，致力于用深度访谈记录中国资本行业的关键动向，让实习生接触代表性投资人，近身感受重要的资本故事 [16] - **招募对象与期限**：重点面向2026年毕业的应届同学，以实习身份加入，预计实习6个月，实习期满通过考核者可毕业后留任为正式员工 [16] - **对候选人的培养目标**：期待培养出能敏感捕捉并快速解读资本行业重要变化、能对标杆基金或行业现象进行深度分析并形成可读文章、拥有良好阅读习惯和文字表达能力、对资本市场充满好奇和热情的人才 [17][22] - **申请加分项**：拥有私募股权投资市场（一级或二级市场）的相关实习经验可加分 [22] - **申请方式**：可直接投递简历，需附上个人简历和个人代表作（如有） [18][23] 通用申请信息 - **申请方式**：通过邮件申请，发送至指定邮箱 [19] - **邮件要求**：邮件标题需注明“36氪青年特攻队+申请者名字+投递方向”；邮件正文需包含对所选问题的回答（如申请AI方向） [19][23] - **对申请者的共同期望**：强调申请者需具备表达能力（无论通过文字、视频或其他方式），并愿意成长、学习和探索未知的未来 [21]

核心观点 - 公司以类REITs为突破口，成功构建了“资源获取-管理提效-资本退出”的完整资管闭环，将非标、分散的工商业分布式光伏资产转化为可证券化、可规模化的优质标的，确立了行业领跑优势 [2][24] 能源场景：优质资产底座 - 公司母公司拥有163年历史，深耕内地市场30多年，布局逾320个城市燃气项目，服务超4200万户，其中40万家工商业企业客户构成核心资源池，与分布式光伏场景高度契合，转化成本低于行业平均水平 [7] - 公司已布局128个零碳智慧工业园区，形成“燃气存量客户+园区新增客户”双引擎，有效化解类REITs发行的核心痛点 [9] - 针对现金流稳定性，客户多为行业龙头或大型工业企业，经营稳健，光伏电力自发自用率超过80%，从源头锁定长期稳定收益 [9] - 针对资产规模化，通过统一开发标准与数字化管理，将众多小而散的单体项目“化零为整”，满足发行规模门槛 [10] - 针对风险分散化，项目覆盖20余个省份、20多个行业，地域与客户结构高度分散，叠加既有燃气基础设施与本地化运营网络，运维成本显著低于行业水平，项目按时回款率高于行业平均水平 [10] - 截至目前，公司累计并网工业分布式光伏2.6GW，服务工商业客户超2000家，为类REITs发行筑牢基础 [11] 科技提效：AI驱动资产经营 - AI驱动的精细化运营实现了从“被动看守资产”到“主动经营资产”的质变，构建起差异化竞争优势 [14] - 在项目开发阶段，通过整合区域光照、客户用电负荷、电价波动趋势进行全局优化设计，项目初始收益率可提升5% [16] - 在运维阶段，通过AI智能运维可实现10%的电量超发，在类REITs低边际成本模型下，这10%的增量几乎等同于纯利，显著提升资产估值 [16] - 以光伏清洗为例，构建“看、算、赚”AI智能方案，融合逆变器数据、未来14天天气数据、红外热成像数据与深度学习技术，精准推算每块光伏板的最佳清洗时机与区域，实现运维成本与发电量的最优平衡 [16] - 在电力交易环节，依托AI算法精准预测现货电价波动与客户用电负荷，实现绿电交易的智能化匹配与套利，售电收益较行业平均水平提升8% [16] - 打造“资产健康度看板”可视化系统，将资产管理规模与项目海量数据融合，动态监测消纳率、发电完成率、回款率等六大核心指标，指标低于预设基线时系统自动触发预警，联动本地化团队快速响应，将非标运维转化为标准化风控流程 [17] 金融赋能：构建轻型资管平台 - 三期类REITs的常态化发行是“能源+科技”深度融合后的自然结果，也是“募投管退”闭环的关键金融支撑，让轻资产资管模式走向可规模化复制 [20] - 募资环节：依托自有数十亿启动资金，联合央企资本、产业生态伙伴，搭建低成本、高稳定的资金保障体系 [21] - 投资环节：采取“优质项目新建+潜力资产并购”双线并行，新建项目聚焦零碳智慧园区、龙头企业屋顶资源，并购项目通过快速识别并赋予价值提升，实现年GW级资产扩容 [21] - 管理环节：以AI算法为核心，结合“气电碳”一体化服务与EaaS全生命周期模式，为客户提供“设计—建设—运维—交易—减碳”一站式解决方案，提升客户黏性并放大资产长期价值 [21] - 退出环节：通过类REITs等金融创新实现成熟资产证券化出表（保留运维管理），快速回笼资金再投入下一轮循环，驱动管理规模持续扩张 [21] - 该闭环模式让公司更具“轻资产清洁能源资管平台”属性，实现资产负债率持续优化，资金使用效率大幅提升，抗周期能力显著增强，契合资本市场对“高成长、低风险”标的偏好 [21] - 公司进阶路径与全球公用事业巨头ACWA Power的战略逻辑类似，后者凭借涵盖“开发—投资—运营—优化”的全生命周期模式，实现了对全价值链的深度掌控与价值最大化 [21] 行业影响与公司前景 - 在“双碳”进程与“十五五”规划背景下，分布式光伏证券化已进入加速期，公司验证了产融结合模式的可行性 [24] - 公司创新价值在于通过标准化、专业化的资管能力，将非标、分散的清洁能源资产转化为可证券化、可规模化的优质标的，解决了行业“资产重、退出难”的痛点 [24] - 公司“轻资产资管平台”定位的核心价值源于独特的资源禀赋、AI驱动的资管能力、可持续的资本闭环，具备更高的抗周期能力与增长弹性 [24] - 公司以重资产持有为根基，深耕轻资产资管业务，打造轻重协同的核心竞争力，为分布式光伏运营商应对行业周期波动、提升资本效率提供了可复制的解法 [25] - 2025年，公司成功联合深圳储能基金、欣旺达设立6亿元工商业储能专项基金，验证了其模式的认可度 [25] - 未来，随着资管规模持续扩大、AI技术深度落地、类REITs发行常态化，公司“能源场景+科技提效+金融赋能”的融合优势将持续放大，有望成为清洁能源资管领域的标杆样本 [25]

收购事件概述 - Meta正式收购AI智能体初创公司Manus 创始人肖弘出任Meta副总裁 交易金额据传高达数十亿美元 [2][3][5] - 此次收购被视为中国科技创业者取得的世界级重大突破 极具象征意义 [2][45] 被收购方Manus的业务与技术实力 - Manus在AI智能体市场表现卓越 在Scale AI的“远程劳动力指数”评测中以2.5%的自动化率获得SOTA 领先于Grok 4、Sonnet 4.5、GPT-5等模型 [11][12][13] - 其核心技术为挖掘“能力溢出” 即充分利用大模型潜藏的未开发能力来构建强大的AI智能体 [18] - 公司展现出极强的商业化能力 上线仅8个月 年化经常性收入从0增长至1.25亿美元 [6][19][22] Manus的公司背景与融资历程 - Manus由一家最初成立于中国的公司运营 后全员搬迁至新加坡 并在旧金山、东京设有分部 员工总数达105人 [21][27][29] - 公司在被收购前完成了4轮融资 投后估值从1400万美元攀升至近5亿美元 投资方包括真格基金、红杉中国、腾讯、Benchmark Capital等知名机构 [32][34][35] - 其中国背景曾引发争议 但未阻挡资本热情 [31][33] 收购的战略意义与后续整合 - 收购Manus有助于Meta在AI领域与OpenAI、谷歌、微软竞争 Meta已承诺未来三年在美国基建项目上投入6000亿美元 [24] - Manus已跑通的订阅模式和企业服务能力 能为Meta带来可观的营收 改善财务报表 [23][26] - Meta声明Manus服务将继续运营 团队保持独立 其技术将被整合进Meta AI等现有产品中 以增强实际任务执行能力 [37][38][40][41][42] - Manus计划在巴黎开设新办公室 标志着其全球扩张的开始 [43][44]

AI行业发展趋势与竞争重心转移 - AI行业正经历从技术验证到价值创造的拐点 通用大模型面临边际效用递减 参数增长带来的体验提升有限 大量“AI+X”应用停留在功能叠加阶段 真正高频、可持续创造价值的生活场景稀缺 竞争重心从“谁的模型更聪明”转向“谁能把AI嵌入真实生活并持续创造价值” [2] - 垂直场景成为新的突破口 但面临复杂现实约束、长技术周期和深行业积累的要求 如医疗、工业、教育、家庭生活等领域 [3] 厨房场景的复杂性与AI改造潜力 - 厨房是使用频率极高但高度非结构化的生活空间 具有食材随机多变、口味偏好主观、烹饪流程复杂不可逆等特点 并与健康管理、情绪状态和家庭关系紧密绑定 明火、燃气等设备带来更高安全挑战 一度被认为是“最难被AI改造的生活空间之一” [4][5] - 厨房AI的核心是解决“决策问题” 其复杂性超越自动驾驶 不仅需应对外部环境变化 还需处理个人健康状况、口味变化及情感需求 烹饪的创造性和不确定性使得决策更为复杂 [8] 老板电器“食神”大模型的核心能力与特点 - “食神”大模型定位为有感知、会学习、懂人性的“AI烹饪伙伴” 而非简单工具 它整合感知能力 能实时理解食材变化、烹饪进度和用户情绪并动态调整 [12] - 系统通过拍照识别冰箱食材 自动调取用户饮食偏好、健康目标与家庭成员信息 生成个性化烹饪方案 并与智能厨电联动 自动调整火候、烹饪时间及预热设备 [12] - 具备学习和进化能力 使用越频繁对用户口味习惯、家庭需求理解越深刻 形成“越用越懂你”的正向反馈循环 [13] - 2025年新增AI拍照分析配料、实时语音对话、AI舌诊等功能 并因私有化部署接入DeepSeek模型 在复杂烹饪决策中的推理能力显著提升 [14] 老板电器的技术投入与市场表现 - 公司由清华博士领衔专项团队 依托46年行业积累与5000万用户数据 构建垂直矢量数据库 截至三季度末 已申请专利9448项 其中AI烹饪相关专利数量居国内第一 [16] - 公司率先完成厨电行业首个数据“三权合一”登记 并入选浙江省高质量数据集典型案例 平衡了用户体验与数据安全 [16] - 截至三季度 “食神”App及小程序用户已超过600万 月活较上半年增长30% 从“功能型工具”演化为高频使用平台 [16] AI厨房的市场前景与消费趋势 - 环洋市场咨询报告显示 2024年全球AI厨电市场以收入计达37.63亿美元 预计2031年将攀升至58.31亿美元 [18] - 数字厨电增长反映用户对更高质量生活方式的追求 他们需要能融入生活、传递温度的解决方案 而非冰冷工具 [18] - 招商证券报告指出 AI赋能家电将推动智能家居快速发展 预计2025年中国智能家居市场规模达9523亿元 AI技术应用渗透率突破50% 厨电是增长最快品类之一 [28] - GfK Consumer Life 2024调研显示 76%的受访者愿意为AI厨电产品支付溢价 超过七成愿意支付5%~15%的溢价 [28] 当前AI厨电市场的矛盾与挑战 - 市场呈现“规模繁荣与体验割裂”并存 中国家用电器协会调研显示 目前市面30%的“AI家电”仍停留在“语音控制+传感器”初级形态 与消费者期待的“主动服务”相去甚远 [28] - 行业存在两种有缺陷的主流路径：“硬件先行”导致AI沦为可有可无的附加值 让产品溢价30%以上；“AI先行”导致技术与场景脱节 硬件沦为单纯执行终端 两者本质都是技术与场景“两张皮” [29][30] 老板电器的差异化路径与核心能力 - 公司跳出“单品智能”思维定式 以垂直大模型为中枢 将硬件、算法与内容重新组织 AI服务于“烹饪”这一完整行为 而非单一产品 [31] - 该模式要求企业同时具备三种能力：对垂直场景的长期理解（如46年厨电深耕）、对硬件工程的深度掌控、对内容与文化的持续投入（如运营生活场景） [32] AI烹饪的情感价值与社会意义 - AI进入厨房不仅提升烹饪效率 更在重塑人与烹饪、家庭及生活的关系 [18] - 公司与小红书共创“寻鲜记”IP 以真实食材与场景为核心进行内容共创 第二站大理活动通过12小时慢直播吸引4万多条UGC内容 让AI被感知为“一起完成作品的伙伴” [19][20] - 公司发起“全民烹饪日”公益行动 将下厨行为转化为具有公共意义的集体行动 使烹饪成为表达情感、重建连接的载体 [22][23] - 公司推动“烹饪平权” 与米其林指南合作推出《米其林餐厅主厨食谱》专栏 通过AI技术让专业菜谱走进普通家庭 使高端烹饪体验变得开放、可学习、可个性化 [24] - 公司成立烹饪人文研究院 首个聚焦饮食烹饪的科技与人文交叉研究学术平台 以跨学科视角重新解读烹饪的深度意义 将厨房置于文化与社会结构中解读 [24][26] 厨房作为未来生活入口的潜力 - 在“十五五”强调高质量发展、消费升级与数字经济深度融合的背景下 制造业需要能够被长期使用、持续进化的生活系统 厨房作为高频、刚需且高度情感化的空间 提供了代表性样本 [34] - 当AI从工具走向陪伴 从功能走向文明 它成为生活方式升级的起点 厨房有可能成为下一个超级生活入口 [35][36]

微信安装包体积争议 - 微信官方回应安装包体积10多年来增长几百倍，原因是功能丰富导致代码、逻辑及资源增加 [4] - 微信表示安装包不会无限增长，且持续优化，近期安卓版安装包体积已在持续下降 [4] 霸王茶姬咖啡因争议 - 上海禁毒办针对霸王茶姬咖啡因争议进行科普，指出咖啡因是茶叶中天然存在的生物碱，适量摄入可提神，过量则可能导致轻度成瘾 [5] - 上海禁毒办强调“抛开剂量谈毒性是耍流氓”，并通过小程序计算指出霸王茶姬产品咖啡因含量在合格范围内 [5] 华谊兄弟涉诉及高管被限高 - 华谊兄弟电影有限公司、华谊兄弟传媒股份有限公司及法定代表人王忠磊、王忠军被限制高消费，涉及执行案件金额7473万元 [8] - 公司在连续十二个月内累计诉讼、仲裁案件涉及金额合计约1.11亿元，占最近一期经审计净资产绝对值的30.71% [9] - 此前王忠军已于2025年12月10日因广告合同纠纷被限制高消费 [10] Meta收购AI公司 - Meta宣布收购AI智能体公司Manus以加速人工智能创新，交易条款未披露 [6] - 收购前Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资，收购完成后其创始人肖弘将出任Meta副总裁 [6] 智谱港股IPO - 智谱拟全球发售37,419,500股H股，发售价为每股116.20港元，预期股份将于2026年1月8日开始在香港联交所买卖 [7] 比亚迪与飞行汽车传闻 - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞辟谣，称“比亚迪将推出飞行汽车”为不实信息，公司没有此类计划和安排 [10] Qbit跨境支付业务进展 - 截至2025年12月，Qbit累计发卡量超700万张，交易笔数超5300万笔 [10] - 公司创始人表示跨境支付竞争核心正从收付转向资金的使用、管理与规模化能力，Qbit已从虚拟卡工具延展至账户体系及API服务 [10] 哔哩哔哩电竞工商变更 - 上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司发生工商变更，陈睿卸任财务负责人，由陈嘉瑞接任，同时公司注册资本由约155万人民币减至118万人民币 [11] - 变更记录显示陈睿近期已卸任多家哔哩哔哩关联公司职务 [11] 影视飓风存储卡调价 - 影视飓风宣布由于核心原材料芯片全球性供应链紧张导致成本上升，自2026年1月5日起对部分存储卡型号进行价格上调 [11] 东方甄选工商变更 - 东方甄选（珠海）旅游文化有限公司发生工商变更，孙东旭卸任法定代表人、执行董事，俞敏洪接任法定代表人并担任经理、执行公司事务的董事 [12] 奔驰回应迈巴赫测试争议 - 奔驰高管段建军回应迈巴赫冰雪测试失控视频，称需人为加大方向盘角度并延迟回正等刻意操作才会呈现类似效果，强调车辆在冰雪路面不会跑偏或失控 [13] 中国东航升级机上WiFi服务 - 中国东航宣布自2026年1月1日起，所有宽体机执飞的国内航班（不含港澳台）将提供免费空中Wi-Fi，头等舱和公务舱为高速版，经济舱为标准版 [14] 宇树开设首店 - 通用机器人公司宇树宣布其首店将于12月31日在北京开业 [15] 奇瑞与追觅合作传闻 - 针对追觅造车合作伙伴为奇瑞、合作车型为捷途纵横G700的传闻，奇瑞方面回应称“并无此事” [16] 美股市场表现 - 12月29日美股三大指数集体收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [16] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超1%；热门中概股涨跌不一，蔚来、36氪涨超4%，阿里巴巴跌超2% [16] 户外品牌Norrøna进入中国 - 户外品牌Norrøna北京首店于高端商业地标SKP正式围挡，进入开业筹备阶段 [17] 赛力斯拓展AI业务 - 赛力斯汽车有限公司发生工商变更，经营范围新增人工智能基础软件开发、人工智能理论与算法软件开发、人工智能应用软件开发等 [18] 茅台价格上涨 - 12月29日，25年飞天茅台（原箱）批发参考价较前一日上涨15元，报1575元/瓶；25年飞天茅台（散瓶）上涨10元，报1560元/瓶 [19] 七鲜小厨扩张计划 - 京东旗下品质餐饮品牌七鲜小厨启动全国经营合伙人招募，首批开放京津冀、长三角、珠三角三大核心区域 [20] - 公司计划在2026年完成国内所有一二线城市的布局，多地新店将于2026年1月集中亮相 [20] 一汽入股零跑汽车 - 零跑汽车与一汽股权订立内资股认购协议，一汽股权将以每股50.03元人民币的价格认购公司74,832,245股内资股 [21] Waymo在伦敦测试 - 谷歌旗下自动驾驶公司Waymo被发现在英国伦敦测试其自动驾驶出租车，测试车辆为Waymo品牌的捷豹I-Pace电动汽车 [22] *ST熊猫被立案调查 - *ST熊猫公告称收到证监会《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [22] 贾跃亭发文回应 - 贾跃亭发文回顾2025年，称已从“活下来”迈向“走得稳”的第一步，但乡愁仍是心中羁绊，并表示将继续造车 [24] 好丽友投资俄罗斯 - 韩国食品巨头好丽友计划在2027年前投资2400亿韩元（约合1.67亿美元）扩建其在俄罗斯的生产设施，以满足当地需求 [24] 腾讯元宝上线新功能 - 腾讯元宝宣布“任务”功能正式上线，用户可通过一句话创建任务计划并设置提醒 [25] OpenAI招聘安全主管 - OpenAI发布招聘信息，拟以年薪55.5万美元招募一名“安全与风险准备主管”，以评估和应对AI可能引发的系统性风险 [26] 腾讯AI高管变动 - 原腾讯AI Lab副主任俞栋将从腾讯离职，其于2017年加入，主要负责语音处理、自然语言处理和数字人相关技术的研发 [26] 蚂蚁阿福声明无广告 - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”发布声明，称其问答结果中没有任何广告推荐、不存在商业排名，也不受商业因素干扰 [27] - 据披露，“蚂蚁阿福”App目前月活用户超1500万 [27] 智平方发布具身智能产品 - 通用智能机器人企业智平方宣布全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”在北京、深圳同步发布，已落地北京朝阳公园与深圳万象城 [28] - 智魔方已推出咖啡、冰淇淋、娱乐、零售四大独立功能模块，可根据场景自由组合 [28] 火山引擎合作总台春晚 - 火山引擎官宣成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》独家AI云合作伙伴 [29] 博瑞策生物完成融资 - “博瑞策生物”完成超1亿元人民币A轮融资，由千骥资本领投，道彤投资跟投 [30] - 截至本轮，公司已完成累计超3亿人民币的融资，资金将用于拓展全球化布局及加速生物安全检测平台建设 [30] 微风企完成融资 - 企业智能决策服务商“微风企”完成数千万元B轮融资，投资方为上城资本集团，资金将用于财税大模型迭代及平台推广 [31] 昆仑元AI完成融资 - 专注于AGI全栈技术研发的“昆仑元AI”宣布完成3000万元天使轮融资，投后估值达5.3亿元 [32] - 投资方包括谊安医疗、中国中车旗下时代投资以及九颂山河基金，资金将投入架构研发及场景拓展 [32] Traini完成融资 - 硅谷宠物情感智能创业公司“Traini”宣布已完成超5000万元融资，由多家风投机构领投，老股东跟投，资金将用于技术研发及市场扩张 [33] 小鹏汽车全球化发布 - 小鹏汽车官宣2026款小鹏P7+即将在全球36国发布，该车型应用了全球化统一的生产和安全标准，是公司首款面向全球发布的车型 [34] 零跑汽车新车亮相 - 零跑首款旗舰MPV D99正式亮相，新车提供增程与纯电双动力选择，分别搭载800V和1000V高压平台 [34] 旅游市场升温 - 随着2026年元旦假期临近，相关旅游产品预订率已升至90% [36] - 爱企查数据显示中国现存旅游相关企业200万余家，今年已注册超30万家，其中华东地区企业最多，占比26.93% [36]

公司概况与融资情况 - 上海迅铂科技有限公司成立于2023年，专注于汽车智能悬架系统核心组件——ADC（自适应阻尼控制）减振器系统的研发、生产与销售 [5] - 公司是国内首家实现全栈自研ADC系统并率先落地成熟双阀ADC技术的国产厂商 [4][5] - 公司近期完成Pre-A轮融资，加上年初的天使轮融资，累计金额近亿元人民币，投资方包括美力科技、合创资本、蓝山资本、浦东创投以及华强资本 [5] - 融资资金将主要用于研发投入、供应链优化以及量产交付产能的提升 [5] 产品技术与性能 - 公司核心产品为双阀ADC减振器系统，该系统将复原和压缩油液分别流到两个阀系独立控制，相比单阀技术，允许更精细的阻尼力曲线设计，调节更快速精准，阻尼力调整范围可达800~9000N [5] - ADC减振器系统由SCU控制器、电磁阀、减振器和传感器等核心部件组成，通过传感器实时采集数据，经控制器算法计算后，通过电磁阀精准调节减振器阻尼力，实现毫秒级响应 [6] - 自研电磁阀技术壁垒高，其压力带宽大，一致性好可达±10%以内，优于外资竞品的±15%水平，并采用创新先导配合结构设计，提升了抗污染能力和耐久性 [6] - 自研SCU控制器支持18路驱动，控制频率可达20-50kHz，可并行控制双阀电控减振器与双腔空气弹簧，其控制的电磁阀电流响应时间可达5毫秒级，优于行业10毫秒的平均水平 [7] - 公司构建了从算法参数到整车打磨的调校体系，基于车辆动力学、驾乘体验与NVH等维度进行差异化调教，以兼顾舒适性与操控性 [7] 市场机遇与行业背景 - 在汽车智能化趋势下，“乘坐易晕车”成为电动车的核心痛点，传统机械减振器无法适应动态需求，电动车因电池增重600-1000kg，传统悬架更难平衡舒适性与操控性 [5] - 行业正经历从传统机械底盘向线控底盘转型，ADC减振系统正从60万元以上高端车型快速下探至10-25万元主流车型 [6] - 预计到2028年，ADC减振器市场规模将达200亿元人民币以上，国内市场渗透率提升明显，但目前该技术长期被外资品牌垄断，国产化空间较大，仍是一片“蓝海” [6] 成本控制与量产规划 - 公司以核心部件自研和整车调校闭环为突破口，单个自研电磁阀成本降低30%以上，并通过系统集成优化和算法补偿降低部分机械结构的制造复杂度 [7] - 公司注重规模化生产带来的成本降低与供应链效率优化，预计在2024年底实现量产 [7] - 公司已获得上汽通用五菱、开沃汽车、北汽等多家主机厂的项目定点，预计2024年四季度到2025年二季度陆续投产，订单量纲为40万台套 [8] - 公司已与多家头部互联网车企开展双阀电控减振器的demo项目合作 [8] - 公司计划优先实现3家量产验证能力、深耕3家一线主机厂、开放一种二级供应商合作模式 [8] - 预计2026年一季度，公司将成为首家实现双阀ADC产品批量投产的国产厂商 [8] 市场战略与团队 - 根据公司规划，双阀ADC产品将覆盖18万元以上车型并持续下探，而单阀产品将在10-18万元车型中替代机械减振器 [8] - 创始人刘海珍在汽车底盘领域有18年经验，曾在本田、菲亚特等一线主机厂任职，后在国内某头部线控底盘创业公司担任运营负责人 [8] - 其他核心团队成员在电磁阀、控制算法、整车调校标定等关键技术领域均有10年以上经验 [8]