文章核心观点 - 激进投资机构Elliott Management要求百事公司效仿可口可乐，分拆其装瓶业务，以改善业绩并提升股价[2][3] - 可乐公司与装瓶商的关系动态变化，时而整合以加强控制，时而分拆以减轻资本负担和提升利润率[3] - 装瓶商模式是可乐行业得以快速扩张的关键，但可乐公司与装瓶商之间存在利益诉求不一致的矛盾[4][8] 可乐装瓶业务的起源与发展 - 可口可乐早期因缺乏资金和配送能力，选择仅销售浓缩液，由冷饮店添加苏打水现制销售，模式类似今日的奶茶店[4] - 为覆盖郊区与乡村市场，可口可乐于1899年后开始授权装瓶业务，装瓶厂数量从数家迅速增长至1919年的1200家，几乎遍布各城镇[4] - 该授权装瓶模式使饮料公司无需投入巨额资本建设工厂和物流体系，由装瓶商承担资本性和运营性环节，并利用本地优势加速区域市场渗透[4][5] - 百事可乐创立后沿用了类似的装瓶策略[4] 装瓶业务的国际化扩张 - 可乐公司在海外市场复制装瓶策略，通过授权与合作引入当地装瓶商[6] - 20世纪20年代，可口可乐即授权屈臣氏使用其商标与技术[6] - 改革开放后，可口可乐重返中国市场，与中粮集团和太古集团合作，划分区域并发挥各自渠道优势[7] - 百事进入中国初期倾向自有装瓶，但截至2011年，其在中国的24家瓶装企业中，有5家全资控股，该网络当年累计亏损约1.75亿美元，超过十家装瓶厂处于亏损[7] - 随后百事将中国装瓶业务整体交由康师傅运营，交易次年，百事中国饮料收入同比增长两成以上[7] - 装瓶商可根据区域特点调整策略，例如湖北生产的600毫升瓶装产品售价3.5元，较其他地区多100毫升，并禁止跨区销售[7] 可乐公司与装瓶商的矛盾与整合 - 可乐公司向装瓶商销售浓缩液，为提升浓缩液销量倾向于引导装瓶商“薄利多销”，而装瓶商为提高自身利润则倾向于提价，两者诉求不一致[8] - 新品推广阶段矛盾明显，装瓶商因需承担产线改造等额外投入而缺乏信心，例如百事推广零糖可乐Pepsi One时营销投入超1亿美元，但最终仅获得约0.8%的市场份额，仅为预期的一半[8] - 上世纪七十年代美国零售渠道集中化，大型连锁超市崛起，百事因掌控装瓶网络可统一谈判价格，而可口可乐需与各地独立装瓶商谈判导致进价不一，使百事缩小了与可口可乐的差距[9] - 可口可乐为此启动改革，收购装瓶商股份、扶持大型区域装瓶商，并通过调整配方降低装瓶商原料成本以换取其配合整合[10] - 目前两家公司在国际市场多与当地大型企业合作，在美国本土，可口可乐与主要装瓶商深度绑定并持股以强化利益一致性，而百事基于饮料与零食业务协同的判断，持续坚持对装瓶体系的直接控制[10]

公司分拆与收购事件 - 2023年百年食品集团家乐氏分拆为两家独立公司：Kellanova（拥有品客薯片等零食品牌）和WK家乐氏（专注于即食型麦片业务）[2] - 截至今年6月底的3个月，WK家乐氏净销售额同比下降约9%[3] - 2024年7月，意大利费列罗集团宣布以超过30亿美元收购WK家乐氏，该价格比WK家乐氏近期市值高出约四成[3] 行业历史与发展 - 1894年约翰·哈维·家乐氏申请"薄片状谷物及制备方法"专利并启动商业化，上市首年生产并售出超过50吨麦片[4] - 1903年家乐氏所在城市的谷物食品公司已达约100家，行业利润空间可观，约60美分的小麦可被加工成售价近12美元的食品[4] - 工业革命推动19世纪末人们从农场转向工厂与办公室，消化不良成为普遍担忧，清淡早餐成为理想选择[5] - 1944年通用食品发起"早餐是一日中最重要的一餐"营销活动，推动麦片销售[5] - 1952年家乐氏在包装上启用卡通老虎吉祥物，并推出早期彩色电视节目与儿童广告，将儿童作为目标客群[5] 市场挑战与现状 - 过去25年（除疫情期间）美国"冷泡型"即食麦片销量稳步下滑[5] - 截至今年7月初的过去一年，美国消费者购买约21亿盒麦片，较2021年同期下降超过10%[5] - 消费者早餐选择增多，包括已加工产品（如三明治）、快餐品牌点单及能量棒等便携产品[6] - 通货膨胀促使消费者收紧支出，Costco等商超自有麦片品牌凭借更低价格分流传统品牌份额[6] - WK家乐氏主要通过提价支撑营收，并尝试推广早餐之外的食用场景（如零食或晚餐），但CEO关于麦片作为实惠晚餐选择的言论引发社交媒体"抵制家乐氏"话题[6] 产品健康趋势与竞争 - 即食型麦片普遍存在糖分偏高、加工流程复杂等问题，令消费者却步[7] - 消费者更看重简单、可理解的配料表，而非添加维生素、矿物质等健康标签[7] - WK家乐氏拥有顺应健康趋势的品牌如Kashi（主打全麦、植物基）和Special K（不含糖、蛋白质含量更高），但相关品类市场份额在下滑[7] - 分拆后公司正集中资源提升Kashi品牌知名度并改善供应情况[7] - 竞争对手通用磨坊通过持续营销与创新投入带动市场增长，并于1999年超越家乐氏成为美国收入最高的麦片公司[9] 收购战略动因 - 费列罗集团在截至去年8月的财年营收几乎翻番，达到204亿美元，为收购提供资金支撑[9] - 自2017年起费列罗已在美国完成至少8次收购，包括雀巢美国糖果业务、家乐氏饼干与水果零食业务等[9] - WK家乐氏位居美国麦片市场第二，其庞大分销网络及与北美杂货连锁店的稳固关系对费列罗具有吸引力，可帮助费列罗在与零售商谈判中获得更高议价权[9] - 食品行业正经历整合阶段，少数关键参与者争夺行业控制权[10] - 巧克力原料可可供给长期偏紧且价格高企，给费列罗带来压力，收购可将其业务延展至更广泛的餐饮与早餐食品领域[10] - 费列罗的产品与营销能力有望帮助WK家乐氏推出创新产品重新抢回市场份额[10] - 费列罗熟悉欧洲针对添加剂、色素与糖分的监管要求，可协助WK家乐氏在美国卫生部长要求去除人造色素的背景下高效完成合规调整[10]

播客产品信息 - 播客名称为「Knock Knock 世界」，由「声动活泼」和「十分之一」联合出品 [5] - 产品定位为和少年们一起解锁全球新鲜事，旨在叩开全球视野和多元思考之门 [5][7] - 更新频率为每周一、三、五早晨6:00更新，每期时长10分钟 [5] - 第一季更新时间为2025年3月25日至2026年3月24日，价格为365元/年 [5][8] - 已在各大音频平台上线，包括小宇宙App、Apple Podcast、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐 [5] 内容选题方向 - 内容选题源自少年听友的投稿，涉及广泛的公共议题和好奇心驱动的问题 [1][2][3] - 近期选题包括企业公关危机（如西贝和罗永浩的争论）、社会安全（如校园霸凌、氢氟酸致死事件、美国枪击问题）、自然保护（如研学机构野采行为的影响）等 [1][2] - 也关注青少年成长相关话题，如近视防控、季节性流感疫苗等生活科学问题 [3] - 观察到少年听友对严肃公共议题表现出真实兴趣 [2] 公司品牌与渠道 - 出品公司为「声动活泼」，品牌口号为“用声音碰撞世界” [5][9] - 公司拥有原创播客和更多品牌播客矩阵 [10][12] - 品牌通过公众号、微博、小红书（声动早咖啡、品牌声波Brandstorming）、即刻（声动活泼即建队）等多渠道运营 [16] - 播客内容可在各大音频平台或泛用型播客客户端搜索「声动活泼」获取 [13]

本期内容转载自公众号「十分之一信箱」 Hi 亲爱的朋友！ 播客「Knock Knock 世界」已经更新到第 73 期了！ 本周三期选题，又是全部来自少年听友的投稿。 作为编辑，我们能和少年朋友们讨论这些公共议题，也非常 地快乐。 02 你有没有注意到,上女厕所的不只有成 年女性,还有小孩,其中包括年幼的男 孩。除此之外,女性上厕所还会遇到一些 特殊情况。 03 一位叫桃濑的女士,从 2022 年 7 月开 始到今年１月,收集了东京 706 间公共 厕所的数据,发现男厕的厕位数量是女 厕的 1.76 倍。为什么女性上厕所需要的 的周围长 后里十四的四件和里小心 『]門文 △ 』 次 川 Ｘ 川 | 八 | 八 | 八 | 八 | | 八 | 06 增加女厕侧位,也并不是解决女厕所排 队的唯一办法。比如,南京改造厕所的这 家商场,还曾经花钱增加了母婴室和家 庭卫生间,这些设施也能帮助女厕所分 流。你还能想到什么别的办法？ 今年 3 月份,南京有一个商场就把 17 04 间男厕里的 4 间,改造成了女厕。但改 造并不是轻易就能发生的,这家商场的 经历让我们看到了其中的困难。 05 我们的编辑曹蔚去年在巴黎看奥运会, ...

在「人人都想拍出人生大片」的时代，曾经的旅拍巨头铂爵旅拍，却突然陷入了停摆风波。 不久前，「铂爵旅拍被指跑路」的话题冲上热搜。许多消费者反映，自己预订的婚纱摄影套餐无法正常对接， 工作人员失联，官方售后电话也无人接听。面对持续发酵的质疑，铂爵旅拍在 7 月连续发布两份公告，一方面 承诺会 100% 履行所有已确认的拍摄档期，另一方面也坦言，婚纱旅拍业务长期亏损，已严重拖累公司其他板 块，决定缩减旅拍业务，关停部分亏损门店并优化组织结构。 根据界面新闻统计，目前铂爵旅拍共有 12 条股权被冻结，冻结金额超过 6700 万元。相关监管部门也表示，公 司目前处于停业状态，并呼吁已付款但尚未拍摄的消费者，务必保存好合同和订单截图，通过 12315 平台进行 投诉维权。 与铂爵旅拍的困境形成鲜明对比的是，整个旅拍行业近年来却在持续扩张。智研咨询发布的行业报告显示， 2023 年中国旅拍市场规模已接近 400 亿元，旅拍需求量超过 2200 万人次，预计到 2028 年，这一数字将突破 4000 万。 那为什么在「出片」成为刚需的当下，铂爵旅拍，这个曾经的行业代表却会陷入经营困境？ 本文整理自播客「声动早咖啡」 追溯铂爵 ...

公司业务 - 探月教育旗下拥有探月学校和探月教育者发展中心，探月学校是一所根植中国、面向世界的十二年一贯制创新学校[2] - 探月教育者发展中心致力于支持中小学进行指向核心素养的变革[2] 播客节目内容 - 播客节目「Knock Knock 世界」在探月学校举办面向青少年的选题会，邀请学生和听众共同参与节目内容创作[3] - 选题会讨论严肃议题，议题大多由少年们自己提报，经过编辑研究后在线下选题会深入讨论[3] - 节目已举办第四次线下选题会，曾探讨气候变化、AI行为、宠物友好等话题[3] 体重管理选题讨论 - 编辑崔瑾提出全民体重管理选题，背景是国家卫健委提出2025年作为"体重管理年"，引导医院建立"体重门诊"[6] - 根据《中国居民营养与慢性病状况报告（2020年）》预测，到2030年成人和儿童的肥胖率将分别达到70%和31%[8] - 学生们讨论肥胖原因包括零食过多、运动减少、高热量食物、糖易得性、情绪压力、遗传因素等[8][9][10] - 讨论涉及肥胖定义区分：Pre-obese（肥胖前期）、Overweight（超重）、Obese（肥胖）[11] - 学生对选题兴趣各异，有人关注医学标准，有人联系审美变化，也有人认为与个人关系不大[13][14][15][16] 儿童套餐选题讨论 - 编辑可宣提出儿童套餐玩具选题，提到日本麦当劳推出宝可梦玩具引发抢购，国内肯德基可达鸭玩具曾被炒至1000元[19][20] - 麦当劳一年送出15亿个儿童套餐玩具[20] - 学生观点分化，有人批评为垃圾食品导致肥胖，有人喜欢玩具和口味[20] - 讨论涉及多国禁止不符合营养标准套餐赠送玩具的法令[24] - 学生提出多个好奇问题：中国对儿童套餐看法、营养比例、食品安全、成瘾性等[25] 教育评价体系选题 - 讨论老师发奖状的意义，学生认为奖状可能无法反映真实能力，只是组织管理方式[26][27] - 编辑希望借此切入学校教育评价体系，让学生理解评价体系是组织激励管理方式而非个人价值评判[27] 节目运营模式 - 「Knock Knock 世界」由声动活泼和十分之一联合出品，每周一三五早上6:00更新，每期10分钟[33][35] - 第一季更新时间从2025年3月25日至2026年3月24日，价格365元[37] - 节目在Apple播客、网易云音乐、喜马拉雅等多平台播出，提供三期免费试听[32][36]

核心观点 - 点点互动开发的冰雪题材游戏《无尽冬日》(海外版《Whiteout Survival》)在全球市场取得巨大成功 推动公司成为2023年中国手游出海收入增幅最大的发行商 并连续数月稳居中国手游发行商全球收入榜第二[2][3] - 游戏通过精准买量策略和创新广告素材实现用户高效获取 同时采用由轻到重的玩法设计提升用户留存和付费转化 形成一套可复制的成功模式[4][5][8] - 公司依托微信小游戏生态爆发和全球用户娱乐碎片化趋势 通过轻量化入口降低用户门槛 但实际运营重度SLG内容实现高额变现[6][7][8] 市场表现与财务影响 - 《无尽冬日》海外版本2023年上线后迅速跻身欧美市场畅销榜前列 国内版本长期霸榜微信小游戏畅销榜首[3] - 游戏带动点点互动2023年营收同比增长155% 达到150亿元 占世纪华通集团总收入约七成[4] - 2024年上半年海外版本稳居中国出海手游收入榜首 拉动公司海外游戏业务营收占比超过一半[4] - 为推广游戏 世纪华通2024年上半年销售费用超过65亿元 同比增长122%[9] 用户获取与买量策略 - 通过抖音、微信、B站等国内平台及Instagram、Facebook等海外平台进行高强度买量投放 2024年8月位居微信小游戏买量投放消耗榜首[4] - 在TikTok等平台创新广告素材形式 加入真人生活场景情景剧和主播点评等内容 提升广告吸引力和转化率[5] - 采用测试-优化-放大的精细化买量策略 同时测试多款游戏及广告素材组合 根据数据反馈集中资源推广表现优异产品[5] - 冰雪题材通过持续数据测试最终确定 并部分复用此前同类游戏《Frozen City》资源以提升研发推广效率[5] 产品设计与用户留存 - 针对全球用户娱乐碎片化趋势 设计轻量化入口 用户无需下载App即可通过小程序即点即玩 降低入门门槛[6] - 广告呈现卡通化休闲小游戏模式(如点击柴火升级锅炉) 吸引工作间隙或焦虑情绪用户寻求无脑放松[6] - 实际为重度SLG策略游戏 通过由轻到重的玩法过渡设计(第六章解锁英雄卡牌系统和组建联盟等)提升用户留存[8] - 通过联盟协作打野兽、争夺领地等机制激发集体荣誉感和自我英雄主义 涉及技能礼包、建造加速等多项付费点 显著提高单用户付费金额[8][9] 平台生态与行业趋势 - 微信小游戏生态爆发为其提供机遇 小游戏已占微信广告整体收入15% 平台通过广告投放和游戏流水分成获利[7] - 微信推出广告金激励政策 2024年视频号支持直播间挂载小游戏链接 抖音更新结算规则 共同助推小游戏生态成长[7] - 海外缺乏微信/抖音级别超级App 出海团队需将国内小程序代码封装为原生App适配Google Play和App Store[7] - 面临买量成本上升压力(行业效仿导致成本攀升)及出海竞争加剧(厂商抢先将国内热门小游戏换皮推向海外)的挑战[9]

艾美奖与《混沌少年时》剧集影响 - 英国剧集《混沌少年时》在2025年艾美奖中斩获6个奖项，包括迷你剧最佳剧集、最佳男主、最佳男配、最佳女配、最佳导演及最佳编剧 [1] - 该剧于2025年3月在Netflix播出后迅速火遍全球，并获得英国首相斯塔默公开推荐，其推动英国所有中学可将该剧作为免费教学材料播放 [1] - 剧集海外分级为M级（不建议15岁以下观看），核心议题为网络霸凌和社交媒体对青少年的影响，引发广泛社会讨论 [1] 播客节目内容与相关报告 - 公司旗下播客「Knock Knock 世界」第13期节目《不让中小学生用手机，大人们究竟在担心什么》以《混沌少年时》剧情为切入点，探讨青少年手机使用问题 [3] - 节目内容涵盖全球相关禁令与政策，如法国初中2024年9月实行的「数字休息」政策及澳大利亚2025年1月1日起实施的社交媒体最低年龄限制立法 [3] - 节目分析了「过度联网」现象、社交媒体商业模式对青少年的影响，并讨论禁令之外的解决方案 [3] - 公司「十分之一信箱」同步发布了法国专家报告《孩子与屏幕，寻找失去的时间》的节选编译，该报告由法国总统马克龙要求组建的专家委员会撰写，旨在为公共政策制定提供参考 [3] 播客产品信息 - 播客「Knock Knock 世界」由「声动活泼」和「十分之一」联合出品，定位为与少年一起解锁全球新鲜事 [4] - 节目更新频率为每周一、三、五早晨6:00，每期时长10分钟，第一季更新周期为2025年3月25日至2026年3月24日 [4] - 产品定价为365元/年，已在各大音频平台上线并提供三期免费试听节目 [4]

公司业务与定位 - 探月教育旗下运营探月学校和探月教育者发展中心，是一所根植中国、面向世界的十二年一贯制创新学校 [2] - 探月教育者发展中心致力于支持中小学进行指向核心素养的变革 [2] 播客节目内容与形式 - 播客节目「Knock Knock 世界」举办面向青少年的线下选题会，邀请学生参与节目内容创作，从少年视角讨论严肃议题 [3] - 议题多由少年们自己提报，经过编辑研究组织后，在内部选题会讨论，再拿到线下与少年们深入探讨 [3] - 节目旨在用青少年视角解读全球新鲜事，每周一、三、五早上6:00更新，每期10分钟 [33][35] 青少年议题洞察 - 青少年对“全民体重管理”议题的讨论覆盖了肥胖成因，包括不健康零食、运动减少、高热量食物、成瘾性生活方式、情绪压力及遗传因素 [8][9][10] - 有学生指出肥胖定义标准（如BMI）可能不科学，并区分了肥胖与肥胖症在医学上的不同 [10][11] - 学生对儿童套餐玩具的商业动机有清晰认知，并关注到相关国家禁令、营养比例、食品安全及成瘾性问题 [20][24][25] - 学生对教育评价体系（如奖状）提出看法，认为其是组织管理方式而非个人价值评判，编辑希望借此探讨评价体系本质 [26][27] 市场表现与用户反馈 - 儿童套餐玩具市场需求旺盛，例如日本麦当劳推出宝可梦玩具引发抢购，国内肯德基可达鸭玩具二手市场曾炒至1000元 [19] - 麦当劳一年送出15亿个儿童套餐玩具 [20] - 线下选题会最终投票选出“儿童套餐”为最受欢迎选题，该期节目已正式上线 [31] 产品定价与分销 - 「Knock Knock 世界」第一季更新时间为2025年3月25日至2026年3月24日，价格365元/年 [37] - 节目可在小宇宙、Apple播客、网易云音乐、喜马拉雅等多平台收听，并提供三期免费试听 [32][36][38]

美国市场成功因素 - 在美国拥有超过8000家门店 数量是肯德基的两倍[2][8] - 2023年第二季度销售额逆势增长4% 超越肯德基和麦当劳[3] - 通过6美元套餐定价策略吸引价格敏感型消费者 在通胀环境下保持客流稳定[4] - 每4-5周更新一次菜单 创新速度领先行业 脆皮鸡肉系列新品一周内售罄[5] - 鸡肉产品占比达订单总量的40% 提供超过30种个性化饮品[6] - 采用限时供应策略制造稀缺感 墨西哥风味披萨回归后销量达原先7倍[6] - 墨西哥裔人口占美国拉丁裔总人口60% 墨西哥菜餐厅占比约10%[7] - 推出素食认证菜单 减少盐含量 增设轻食选项 被评為最健康快餐品牌之一[7] 中国市场发展困境 - 中国门店数量不足30家 而肯德基在中国超过11000家[2][8] - 墨西哥菜在中国认知度低 主要连锁品牌门店数均不超过10家[8] - 消费者反映口味不适应 食用过程中馅料易掉落影响体验[9] - 2003年首次进入中国 五年后因经营不善退出 2016年重新回归[10] - 放弃美国廉价快餐定位 转向强调加州美式文化风格[10] - 移除多力多滋饼皮和豆类馅料 增加牛油果卷饼等普适性产品[11] - 2023年2月门店数曾突破100家 但后续主动关闭大量门店[12] - 目前门店集中在北京上海 一二线城市快餐市场趋于饱和[12] 品牌背景与全球定位 - 1960年代创立于加州 1997年成为百胜集团旗下品牌[3] - 定位为美式改良墨西哥菜 主打产品为夹肉末芝士的玉米饼[3] - 按收入计算为美国第四大连锁餐饮品牌 超越汉堡王和赛百味[3]