突发大跌！特朗普：将立即降低30%至80% 原创 阅读全文 ETF进化论 ...

黄金市场表现 - 国际金价年内涨幅超过25%，一度突破3500美元/盎司大关 [1] - 国内黄金股表现强劲，赤峰黄金年内股价翻倍，老铺黄金港股上市1年上涨13倍 [1] - 紫金矿业A股年内累计上涨16.7%，表现相对克制但长期看自2020年6月以来累计涨幅达6倍 [1] 紫金矿业业务概况 - 公司是世界级矿业巨头，业务覆盖铜、金、锌、碳酸锂等多种金属资源 [3] - 铜产量全球第四，2024年突破100万吨，五年复合增速24%，占营收28%、毛利45% [3] - 矿产金产量72.9吨（中国总量25%），占营收50%、毛利30%，储量占中国46% [3] 资源获取方式 - 通过并购获得卡莫阿铜矿、巨龙铜矿等世界级项目 [4] - 自主勘查贡献黄金、铜、锌资源量超50%、47%、86% [5] 成本与盈利能力 - 2025Q1金锭生产成本311.6元/g（1300美元/盎司），低于全球平均水平 [5] - 2024年营收3036亿元（+3%），归母净利润321亿元（+52%），四年复合增速15.4%、49% [7] - 2025Q1毛利率22.9%、净利率15.8%，较2020年上升11%、10.9% [9] 产量规划 - 2025年矿产铜、金目标产量115万吨（+7.5%）、85吨（+16.4%） [10] - 2028年远期目标产量铜150-160万吨、金100-110万吨 [10] 铜价展望 - 中国用铜量占全球60%，电网投资2024年达6000亿元（+15.3%）为主要需求驱动 [13] - 全球铜储量等级1998-2023年下降60%，开采成本累计增长近60% [18] - 供给增速或低于需求增速，中长期价格趋势向上 [19] 金价展望 - 美元信用危机和新兴央行"去美元化"支撑长期上涨 [21] - 短期受关税谈判和美联储政策影响可能宽幅震荡 [24] 机构持仓 - 北向资金持股6.6%（市值250亿元），公募基金2024年末持仓超500亿元 [23]

ETF进化论 机构疯狂出逃！散户抱团逼空？ 原创 阅读全文 ...

印巴冲突与军工行业 - 印巴冲突周末出现戏剧性转折 印度海军和巴基斯坦军方一度剑拔弩张 印度航母参战 巴基斯坦启动"Bunyan-un-Marsoos行动" 双方宣称击毁对方军事设施 包括价值15亿美元的俄制S-400防空系统被JF-17枭龙战机摧毁 [1] - 冲突突然降温 特朗普宣布印巴达成全面停火 导致军工股投资情绪急转 券商研究群从讨论"满仓梭哈"转为担忧维权 [1] - 中国军工装备表现亮眼 歼10C等装备在冲突中获得实战验证 央视密集报道歼10C和歼15舰载机实弹训练 人民日报发文强调"新质战斗力"建设 军贸出口和"十五五"规划成为行业长期催化剂 [1] 中美瑞士谈判进展 - 首日谈判持续8小时 远超市场预期 周日将继续磋商 显示双方谈判意愿强烈 特朗普宣称取得"巨大进展"但需验证其言论真实性 [2] - 谈判细节显示双方讨论范围广泛 涉及市场开放等核心议题 虽然未必立即突破 但已好于市场最坏预期 后续需关注框架协议和具体事项进展 [2] 新兴产业动态 - 机器人领域迎来多重催化 包括宇树科技CEO端到端大模型预测 智元机器人赛事 HW可能发布新产品 货运铁路智能巡检机器人投入使用 松山湖论坛将聚焦具身智慧机器人产业化 [3][4] - 卫星互联网关注中巴合作 巴西总统访华或推动上海垣信卫星技术出海 低空经济和小米飞行汽车进展可能带动相关概念股 [4] - 市场风格切换关键取决于中美关税谈判结果 超预期将利好科技成长股 否则资金可能继续流向消费医疗和红利板块 [4] 市场热点追踪 - 军工和华为鸿蒙行情面临持续性考验 需观察地缘政治和军贸订单变化 [5] - 机器人和AI领域出现新资金方向 具身智慧机器人和AI Agent概念受关注 半导体和自动驾驶产业链存在弹性机会 [5] - 科技成长股若回归 需平衡关税战主题与硬核科技选股 重点关注具有实质产业进展的题材 [5]

ETF进化论 - 文章核心观点围绕空头风险展开 探讨当前市场环境下空头面临的潜在威胁 [1] 空头风险分析 - 空头在当前市场结构中可能面临较高风险 需警惕市场反转带来的压力 [1] - 市场情绪和资金流向显示空头策略执行难度加大 需密切关注流动性变化 [1]

户外运动行业趋势 - 户外运动成为年轻人时尚符号，细分场景包括桨板、飞盘、露营、登山等，社交媒体推动热度攀升[1][2] - 疫情后出行需求拉动消费，唯品会数据显示户外健身服饰销量环比激增51%，抖音电商防晒服、运动背包成交额同比增428%和108%[4][5][6] - 徒步运动因低门槛和社交属性快速普及，小红书笔记量近700万篇，转化率达47%，美团搜索量同比增幅近100%[7][8][10] 市场数据与政策支持 - 2021年中国户外运动参与人数超4亿，2025年产业规模预计突破3万亿元[10] - 徒步装备销售规模较2021年复合增长超60%，迪卡侬山地徒步鞋类营收增长50%，装备类增20%[11][16] - 国家政策推动下，健身步道数量达10.59万个，但专业化水平与国外仍有差距[21] 户外服饰赛道格局 - 高性能户外服饰2024年市场规模1027亿元，预计未来五年CAGR16%，冲锋衣裤占比近30%[22][23] - 行业竞争分散，前十品牌市占率仅27.2%，骆驼以5.5%居首，冲锋衣品类市占率达16%[20] - 安踏通过收购Jack Wolfskin（2.9亿美元）布局专业户外，亚玛芬集团功能性服饰业务营收增36%[17][18] 品牌战略与细分竞争 - 国产品牌如探路者、凯乐石早期布局，但上市难度较大；美邦、波司登等跨界进入市场[18][19] - 高端市场以始祖鸟为标杆，中端由北面、狼爪主导，平价市场骆驼主打性价比[26] - 非专业品牌推出轻型冲锋衣（200-300元）争夺入门用户，同质化竞争加剧[27] 消费行为与需求升级 - 徒步人均消费2110元，低于滑雪/骑行，但轻徒步需求推动装备分层（如城市周边vs高原徒步）[6][21] - 功能性服饰需求从专业场景延伸至日常，兼具防护性能与时尚属性[17][25] - 户外消费呈现功能性、社交属性、品牌认同三重驱动[25]

作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 今天，科技板块走势分化。 军工板块依然很强势，即使早盘一度下跌，但很快回勇。 而其他科技股，大部分处在回调状态，引发回调的导火索，是半导体公司的业绩。 5 月 8 日晚间，国内两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露 2025 年一季报， 业绩和指引都不太符合市场预期。 同时 ， 曝出国家集成电路产业投资基金（大基金）通过全资孙公司鑫芯香港分别减持 6597.72 万股、 633.3 万股，叠加中国国有企业结构 调整基金二期对华虹公司 1237.96 万股的减持 。 今年的行情，大概率会是震荡走势为主，如果能够做好波段，收益率相信不会差。 现在，摆在大家面前的，有大跌的半导体，也有暴涨的军工，既然要做波段，那是该抄底半导体，还是追高军工呢？ 分化 01 首先，看看今天主要科技公司的表现。 最火热的，当然是 军工 ，继续有涨停现象。 至于原因，大家都很清楚了，只要外面那两个国家还在战争状态，军工就可以一直有催化，加上目前概念主题比较匮乏，资金也没有太多选 择，军工赚钱效应继续好的话，自然会有资金抱着不放。 目前，军工板块还在持续扩散中 ...

主要指数表现 - A股三大指数集体调整 上证指数下跌0 28%收于3342 00点 深证成指下跌0 69%收于10126 83点 创业板指下跌0 87%收于2011 77点 [1] - 沪深两市成交额较前一日缩量1014亿元 降至11920亿元 显示资金观望情绪浓厚 [1] - 美股隔夜表现分化 道琼斯指数上涨0 62% 纳斯达克指数涨1 07% 显示全球市场在美联储政策预期与经济数据博弈下呈现复杂格局 [1] 领涨板块解析 银行板块 - 银行板块逆势走高 兴业银行 青岛银行等个股涨幅超2% [2] - 央行宣布全面降准0 5个百分点 预计释放长期资金约1万亿元 广发证券测算此举可提升上市银行净息差0 06bp [2] - 招行 中信银行等获批设立金融资产投资公司 推动银行向综合金融服务转型 [2] 纺织服装板块 - 纺织服装板块爆发涨停潮 华纺股份连续四日涨停 万事利 迎丰股份等多股封板 [3] - 国家金融监管总局表态加大外贸金融支持力度 叠加人民币汇率波动趋稳 出口型企业盈利预期改善 [3] 市场调整动因 - 政策利好兑现后部分资金选择获利回吐 尤其是前期涨幅较大的AI 互联网服务等板块出现资金净流出 [4] - 美联储5月议息会议维持利率不变 市场对年内降息次数预期下调至2次以内 美元指数走强压制新兴市场资金流入 A股北向资金日内呈现净流出态势 [5][6] - 贵金属 化工等周期板块跌幅居前 国际油价剧烈波动 布伦特原油日内振幅超3% 加剧能源板块不确定性 [7] 后市展望 - 市场或延续震荡格局 但政策托底与行业景气度分化将催生结构性机会 五月最好的策略是"轻指数 重个股" [8]

格隆汇新股 山东济南冲出一家IPO，年入近40亿，沙特阿美、晶科能源入股 原创 阅读全文 ...

ETF进化论 反转再反转！资金大变脸？ 原创 阅读全文 ...