文：任泽平团队 导读 我们已连续多年跟踪全球主要经济体房地产市场，提出了业内广为流传的标准分析框架：房地产长期看人 口、中期看土地、短期看金融。 本篇将放眼英国过去 100 多年的房地产市场，探索市场发展特点，发现房价长期 向上的内在逻辑。 英国百年房地产周期可划分为两大阶段： 1860-1980 年为工业化城镇化驱动的开发时代，依托经济增长、产 业升级的收入效应，叠加人口总量扩容与结构迭代的人口效应，房价累计上涨 62 倍； 1980 年至今为金融化驱动 的货币超发、住房金融自由化，叠加持续移民流入的人口支撑，助力楼市长周期上行， 1980 年至今英国平均房 价累计上涨 14.6 倍。 英国楼市穿越多轮周期持续上行，核心由四大力量共同支撑： 1 、高端产业不断集聚，移民政策开放，吸引人口流入，叠加家庭结构小型化，维持住房需求长期扩张。 2 、住宅用地供给约束较强，生态保护制度锁死开发边界、土地产权集中、规划审批效率低等，使得新增住 房供应长期低于需求增长。 3 、宽松货币环境，利率趋势下行抬升居民的购买力，住房金融市场化改革放宽信贷约束。 4 、普通法体系下清晰的产权保护制度，面向全球资本无差别开放规则， ...

文章核心观点 文章核心是推广泽平宏观商学组织的两次前沿科技研学活动，旨在通过实地参访头部企业、与高管及科学家交流，帮助参与者洞察国产算力、人工智能、具身智能等领域的产业趋势与投资机遇 上海站研学（9月18-19日） 研学背景与目标 - 上海是中国自主算力与AI产业创新核心策源地，汇聚国产GPU、具身智能、产业级生成式AI三大前沿赛道 [19] - 研学旨在直击算力自主可控与AI产业化的核心命题，探寻国产算力底座、智能载体与AI应用协同发展的产业图景与投资新机遇 [19] 参访企业：沐曦股份 - 国内高性能通用GPU领先企业，全栈自研国产算力标杆，2020年成立，2025年登陆科创板 [8] - 核心成员平均拥有近20年高性能GPU产品端到端研发经验，曾主导十多款世界主流高性能GPU产品研发及量产 [8] - 已推出曦思N系列、曦云C系列、曦彩G系列、曦索X系列GPU产品，覆盖人工智能推理、训练、图形渲染、科学智能等领域 [8] - 配套自研MXMACA软件栈，实现“软硬协同”，满足“高能效”和“高通用性”的算力需求 [8] - 依托“1+6+X”战略布局，以数字算力底座为基，深耕金融、医疗健康、能源、教科研、交通、大文娱六大重点行业 [8] - 同步积极探索具身智能、低空经济等新兴领域 [8] 参访企业：具身机器人公司 - 中国消费级具身智能先行企业，深耕个人机器人赛道 [10] - 率先推出全球首个小尺寸全身力控个人机器人与全球首款可变形个人机器人，斩获多项国际大奖 [10] - 项目已正式落户上海浦东，同步落地张江机器人谷 [10][11] - 正稳步推进量产与全国线下体验店布局，有望率先开启消费级机器人的“iPhone时刻” [11] 参访企业：特赞科技 - 全球领先的企业级Agentic AI独角兽，2015年成立 [12] - 基于两大自研模型——发散推理模型处理开放商业问题，主观世界模型理解人如何感知、思考与决策 [12] - 构建Context System、长程智能体运行时和企业级智能体基建，让模型能力在真实业务中持续可靠运行 [12] - 已服务180+全球企业客户（含60+世界500强），覆盖50+国家，100万+专业用户 [12] - 行业覆盖消费、金融、互联网、工业制造、医疗等 [12] 研学日程 - 9月18日上午：沐曦股份展厅参观、高管主题分享、任泽平博士对谈 [15] - 9月18日下午：具身机器人展厅参观、创始人主题分享、任泽平博士对谈 [15] - 9月19日上午：特赞科技展厅参观、创始人主题分享、任泽平博士对谈 [15] 美西站研学（2027年1月5-13日） 研学背景与目标 - 2027 CES是AI从概念迈向全场景落地的里程碑展会，集中展示具身智能、自动驾驶、端侧AI等前沿技术成果 [24] - 走访硅谷，深度探访科技巨头、创投机构，洞悉人工智能、智能驾驶、医疗科技产业生态 [25] - 走进斯坦福大学参与AI与智能穿戴专题授课，参访Berkeley SkyDeck创新孵化平台 [26] 核心亮点 - 双核心科技阵地联动：覆盖CES顶级展会与硅谷科创集群，涵盖展会、名校、头部企业、创投全链条 [29] - 一站式覆盖半导体、人工智能、自动驾驶、消费电子热门赛道 [29] - 精准锁定AI、机器人、智能汽车等前沿赛道，捕捉年度科技风向标与投资热点 [30] - 走进科技巨头与顶尖学府，解读全球科技创新底层逻辑 [30] 参访企业与机构 - 芯片巨头企业（未具体点名）[37] - 特斯拉：FSD体验+展厅参观 [37] - 斯坦福大学：教授授课聚焦AI产业链，校园游览 [38] - 闭门分享：特斯拉高管、李飞飞实验室研究员 [38] - 企业参访选项：Robinhood、直觉外科公司、HALO（三选一）[38] - 独角兽企业参访选项：Perplexity、Cognition、Applied Intuition（三选一）[38] - 全球最大搜索引擎谷歌：主题为人工智能大语言模型 [38] - 创投机构参访选项：NEA、Berkeley SkyDeck [38] 人文体验 - 拉斯维加斯市区游览、加州1号公路、蒙特雷小镇、卡梅尔小镇、伯克利大学 [35][38]

文章核心观点 文章核心是推广由著名经济学家任泽平博士带队的“2027 CES & 硅谷前沿科技探索之旅”研学项目，该项目旨在通过亲临CES展会、参访硅谷科技巨头与独角兽、聆听斯坦福顶尖学者授课，帮助企业家和投资者把握AI全场景落地的历史性机遇，洞察未来五至十年的科技趋势与投资逻辑[11][28][29] 项目背景与定位 - 2027年1月5日至1月13日，为期9天7晚，地点覆盖美国拉斯维加斯、旧金山及硅谷[5] - 项目定位为前沿科技实战研学，由著名经济学家、泽平宏观创始人任泽平博士全程带队[16][28] - 任泽平博士曾担任国务院发展研究中心宏观部研究室副主任、国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师，方正证券首席经济学家等职务，荣获中国证券分析师大满贯冠军[28] - 项目愿景为“用心打造最好的实战研学”，将教室搬到世界上最优秀的企业，请最优秀的企业家和科学家讲课[66] 核心科技阵地：CES与硅谷 - 2027年CES以“定义AI的物理边界”为主题，汇聚4,100+展商、逾14万名参会者，是AI从概念迈向全场景落地的里程碑展会[11][31] - 展会亮点包括人形机器人矩阵（宇树科技、波士顿动力Atlas、特斯拉Optimus）、AI智能座舱（奔驰、宝马、大众、比亚迪）、AI PC革命（联想卷轴屏概念笔记本）、显示技术革新（三星Micro RGB电视、LG透明OLED）、全球科技巨头主场（NVIDIA、Intel、AMD、高通发布下一代AI芯片）、XR沉浸式体验（Meta Quest、Apple Vision Pro）、前沿科技展区（CES Foundry AI与量子计算交汇）[32] - 硅谷作为全球创新源头，深度探访科技巨头、创投机构，洞悉人工智能、智能驾驶、医疗科技产业生态[12] 企业参访与核心团队对话 - **美光 Micron Technology**：全球内存与存储解决方案领军者，专注于DRAM、NAND和NOR技术研发与制造，在中国深耕25年，提供端到端解决方案[34][35][36] - **超威半导体 AMD**：1969年创立于美国硅谷，全球顶尖无晶圆厂半导体企业，拥有CPU+GPU+FPGA全品类芯片自研能力、先进Chiplet芯粒架构，产品线覆盖锐龙、霄龙、Radeon、赛灵思FPGA，对标英特尔、英伟达[37][38] - **谷歌 Google**：全球综合科技龙头，云业务年营收超300亿美元，自研Gemini通用大模型，旗下Waymo累计自动驾驶实测里程超2000万公里，拥有全球顶尖AI实验室与百万级算力集群[39][40] - **特斯拉 Tesla**：全球新能源汽车龙头，年交付车辆超180万台，全球智能电动车市占率稳居第一，自研FSD全自动驾驶系统累计全球路测里程超数十亿公里，自建46GWh储能产能，构建“电动车+光伏储能”双循环产业体系[41][42] - **Perplexity AI**：2022年创立于美国旧金山的AI搜索独角兽，创始团队来自OpenAI、Meta、Google，核心优势为原生RAG检索增强生成技术，支持多类主流大模型切换，获英伟达、亚马逊、软银等投资，估值跻身百亿级别[45][46][47] - **HALO Industries**：2014年源自斯坦福光电材料实验室，全球唯一实现无切口激光裂解碳化硅晶圆商业化量产的企业，独创内部激光可控裂解工艺，可将SiC衬底原材料成本降低近50%，晶圆良率稳定98%以上，获硅谷顶级风投与上汽集团产业资本加持[49][50] - **NEA**：沙丘路顶尖头部VC，与红杉、凯鹏华盈并称硅谷第一梯队老牌巨头，深耕科技与医疗全赛道四十余年，覆盖种子至IPO全投资周期[43][44] - **Berkeley SkyDeck**：加州大学伯克利分校2012年创立的官方旗舰创业加速器，聚焦硬科技与科研转化，项目录取率约1%，校友企业累计融资超27亿美元，对接900+导师、850+投资人[51] 顶尖学术课堂与闭门分享 - 在斯坦福大学聆听鲍哲南教授（柔性电子与“电子皮肤”开创者、美国国家科学院/工程院双院院士）等顶尖学者的前沿课程，涵盖AI、可穿戴设备、创新生态等核心议题[52][53][54] - 鲍哲南教授是斯坦福大学化学工程系K.K. Lee终身讲席教授、可穿戴电子中心创始主任，因开创“电子皮肤”享誉世界，获联合国教科文组织“世界杰出女科学家奖”，入选《自然》杂志年度十大人物[54] - 闭门分享嘉宾包括特斯拉高管、李飞飞实验室研究员等，深度解析AI赛道投资逻辑、产业布局与自动驾驶前沿趋势[55] - 李飞飞实验室（斯坦福视觉与学习实验室）是全球计算机视觉标杆实验室，开创ImageNet大数据范式，主攻视觉感知、多模态AI、具身智能与空间三维生成，孵化空间智能企业World Labs[56][57] 行程安排与费用 - 行程包括两天CES观展（由科技专家带队）、硅谷企业参访（美光/AMD、特斯拉、谷歌、Perplexity/HALO等）、斯坦福大学授课、闭门分享、人文体验（1号公路、蒙特雷小镇、卡梅尔小镇）[22][23][24][62][63] - 泽平宏观商学学员专享价118,000元/人，早鸟限时9月30日前，限量15席；非学员价格138,000元/人[64] - 价格包含除CES开幕及主题演讲门票、国内外机票、签证等以外的所有费用[64]

核心观点 - 泽平宏观商学组织企业家学员深入中国科技与产业一线，通过实地探访上市公司、AI独角兽及专精特新企业，与创始人及科学家对话，聚焦前沿技术趋势与产业生态，为学员提供实战研学与资源链接平台 [12][13][14] 机构定位与活动形式 - 泽平宏观商学由著名经济学家任泽平创立，定位为前沿科技企业实战研学平台，倡导“读万卷书，行万里路”，将教室搬至优秀企业，邀请企业家和科学家授课 [3][4] - 活动面向泽平宏观商学年度VIP及私董会学员，由任泽平博士带队，深度探访科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆及新经济引擎企业 [11][13] - 研学形式包括零距离探访科技工厂、尖端实验室、创新孵化基地，见证前沿技术从实验室到产业化的全链条发展 [13] - 顶级对话环节与创始人、高管、首席科学家面对面，解密企业战略抉择、技术攻坚路径与行业颠覆逻辑 [14] - 实战赋能聚焦“前沿技术趋势×新兴产业生态×商业思路探索”三大维度，通过标杆案例拆解与场景化研讨，助力企业家捕捉投研机遇、驱动创新、链接资源 [14] 历年研学企业及主题（2023-2026） - 2023年探访企业包括华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品，并与刘永好、余承东、俞敏洪、叶国富、李斌等企业家交流 [16] - 2024年踏足比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技，打造人工智能、新能源、生物医药产业链等热点主题调研 [17] - 2025年走进绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、华力创科学、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车，深入机器人、自动驾驶、先进感知与低空出行领域 [18] - 2025年还链接阿里生态、浙大科创，深度访学胖东来，聚焦禾赛科技、哔哩哔哩、小红书，在智能传感与数字文化浪潮中洞察先机 [18] - 2026年走进追觅、魔法原子、银河机器人、灵猴机器人，探寻具身智能与工业机器人产业前沿 [19] - 2026年赴港参与Web3嘉年华，链接HashKey洞察数字资产发展趋势 [19] - 2026年到访智谱、银河航天，深耕大模型、商业航天赛道 [19] - 2026年走进国轩高科、合肥科学岛、蔚来汽车，把握新能源产业与前沿科研创新方向 [19] - 2026年探访吉利、群核科技、靖安科技，聚焦新能源汽车、数字空间与智能防务领域 [20] - 2026年奔赴上海参访沐曦，深挖国产GPU算力 [20] 学员权益体系 - 年度VIP学员权益包括一年期内参加国内所有前沿科技企业研学活动，由任泽平博士带队深度探访科技上市公司、AI独角兽及准独角兽企业 [24][25] - 年度VIP学员享有校友资源，与泽平宏观商学企业家学员成为终身校友，共享高质量企业家人脉网络 [26] - 年度VIP学员可参与校友活动，在长三角、大湾区、华北等区域举办，紧扣热门赛道与机遇 [27] - 年度VIP学员享任泽平博士年度预测演讲门票，聆听宏观经济展望与前沿大势研判 [28] - 年度私董学员额外享有私董晚宴，与任泽平博士、前沿科技企业董事长、演讲嘉宾、高管共进晚餐深度交流 [29][30] - 年度私董学员可参与前沿科技调研活动，不定期小规模企业研学，更早把握热点机遇 [31] - 年度私董学员可参与私董校友企业访学，不定期参访标杆校友企业，帮助学员企业宣传、曝光与深度合作 [32] - 年度私董学员享有优先权益，优先获得研学名额及其他尊享权益 [33] 往期研学详细行程（2023-2026） - 2023年2月深圳（华为）、3月北京（氢能高峰论坛、国氢科技）、4月无锡（氢能高峰论坛、国富氢能）、5月绍兴（高峰论坛、中芯集成）、6月北京（百度、地平线、毫末智行）、7月苏州（年中大秀、Momenta等）、8月合肥（蔚来、科大讯飞、元气森林）、9月北京（东方甄选、360集团、字节跳动） [37] - 2023年10月广州（广汽埃安、名创优品）、11月常州（中创新航、蜂巢能源、海目星激光）、12月上海（任泽平博士年终秀、携程集团、分众传媒） [38] - 2024年3月北京（资产配置高峰论坛、美团）、4月北京（小米、京东）、4月精品活动走进河北衡水、5月佛山（美的、清能股份、鸿基股份、中科嘉鸿）、6月杭州（娃哈哈、无忧传媒、BrainCo）、7月精品活动走进内蒙古巴彦淖尔、7月深圳（神秘科技企业、腾讯、华大基因）、8月精品活动走进青海格尔木、9月北京（商汤科技、蘑菇车联、神秘科技企业）、10月南宁（中国东信、爱生生命、崇左游玩）、11月苏州（信达生物、海迈医疗、贝康医疗、神秘创新药企）、12月深圳（任泽平博士年度演讲、比亚迪） [38] - 2025年1月京津冀校友会（博奥生物、圣火新能源）、2月长三角校友会（瑞源智造）、3月云南（沃森生物、褚氏农业、云南宇泽）、4月苏州（绿的谐波、汇川技术、科沃斯、机器人产业闭门会）、5月杭州（阿里生态、浙大科创、原力无限机器人）、7月河南（胖东来、泛锐熠辉）、9月上海（禾赛科技、哔哩哔哩、稳定币研讨会）、10月深圳（优必选、元戎启行、华力创科学、稳定币研讨会）、11月长三角校友会、12月广州（亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车） [38] - 2026年2月北京（地平线、北京人形机器人创新中心）、3月苏州（AI的中国力量·投研会）、3月苏州（追觅生态、魔法原子、灵猴机器人）、5月北京（智谱、银河航天、银河通用机器人）、6月合肥（国轩高科、科学岛、蔚来）、7月杭州（吉利集团、群核科技、靖安科技）、8月成都（川润股份、品品鲜汇菇源、眉山游玩） [39]