报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 提出用大规模模块化生态系统（MME）分析框架理解数字行业复杂性，结合多领域文献克服现有理论局限 [4][18] - 以手机行业为例，展示MME框架应用，分析行业治理结构、技术创新、市场结构和地理分布 [19][71] - 强调非模块化治理结构在模块化主导行业中的重要性，以及MME对理论、战略管理和政策制定的启示 [48][154] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 全球经济因数字化、模块化和平台商业模式变革，行业复杂性增加，现有理论难以应对 [17] - 提出MME框架，结合多领域文献，以手机行业为例进行研究 [18][19] 2. 文献综述 2.1 模块化与标准 - 复杂系统具可分解层次结构，模块化设计和标准接口促进系统设计和重组创新 [23][24] - 模块化影响价值链组织，标准接口简化外包，开放和专有标准各有特点和形成方式 [25][28] 2.2 全球价值链 - 技术接口标准影响地理范围，GVC治理文献关注行业协调模式和发展中经济体角色 [29] - 提出五种治理形式，由交易复杂性、可编码性和供应商能力决定 [30] 2.3 商业生态系统与平台 - 商业生态系统概念扩展了GVC框架，强调参与者自主性、互补性和多边性 [34] - 互补性是核心，平台生态系统基于不对称互补性，依赖模块化治理，具有网络效应 [36][39] 2.4 现有文献的不足 - GVC框架难以区分模块化链接和平台，忽视间接联系；商业生态系统文献忽视非模块化治理和地理因素 [42][43] - 两者分析单元狭窄，缺乏理解多层嵌套生态系统的工具 [46] 3. 构建综合治理框架 3.1 定义大规模模块化生态系统 - MME是通过开放接口标准协调的子生态系统集合，产生相关产品或服务，边界与行业概念一致 [49][51] - 包括市场治理的通用投入和垂直整合企业，涵盖多种治理形式 [52][53] 3.2 映射技术子系统到组织子生态系统 - 识别行业技术系统功能，映射到组织子生态系统，分析生态系统内和之间的联系 [55][58] - 区分技术系统和子生态系统，分析两者对治理结构映射的重要性 [59] 3.3 识别子生态系统中的角色 - 识别子生态系统中参与者的角色，如总部与子公司、买家与供应商、平台赞助商与用户等 [60] - 角色识别有助于理解生态系统中的相互依赖关系 [61] 3.4 识别复杂行业中的治理结构：综合框架 - 用五个独立变量区分治理结构，包括GVC的三个变量和生态系统的两个变量 [63] - 提出六种治理结构，包括GVC的五种和平台治理，各有特点和适用情况 [66][67] 4. 手机行业作为大规模模块化生态系统 4.1 手机系统的设计与生产 - 手机设计基于模块化平台，核心子系统和组装主要通过模块化价值链采购，但存在非模块化治理选择 [81][85] 4.2 关键手机子系统的设计与生产 - 应用处理器设计、操作系统和核心内存等子系统有不同治理结构，体现模块化和非模块化治理的共存 [91][99] 4.3 手机的分销与消费 - 手机零售基于市场治理，应用商店是模块化平台，具有网络效应和不对称互补性 [100][104] 5. 手机行业的技术创新、市场结构和地理分布 5.1 技术与创新 - 2009 - 2020年手机子系统技术进步显著，软件复杂度增加，生产和消费规模扩大 [107][112] - 重组和分布式创新相互促进，模块化治理促进创新传播 [114][117] 5.2 市场结构 - 不同治理结构与市场集中度相关，如层级治理、平台赞助与高集中度相关，模块化平台补充和价值链与分散市场相关 [118][136] - 市场结构受多种因素影响，包括治理和非治理因素，行业整体呈现集中趋势但无单一主导者 [137][141] 5.3 经济地理 - 手机行业地理分布呈现集中和分散趋势，关键子生态系统地理集中，同时生产和分销全球化 [142][152] - 地理集中带来供应链风险和地缘政治紧张，模块化治理可缓解部分风险 [153] 6. 讨论 6.1 对理论的启示 - 模块化缓解手机MME中复杂性和规模的矛盾，非模块化治理驱动前沿创新，MME是自组织系统 [155][158][160] - 地理专业化强化空间优势，带来供应链脆弱性 [161][163] 6.2 对战略和创新管理的启示 - 企业需平衡模块化和非模块化治理，利用标准战略，适应MME的动态变化 [164][167] 6.3 对政策的启示 - 构建完整国内产业系统的政策难以成功，干预政策易带来风险，国家应建立跨境联盟和参与标准制定 [168][169] 7. 结论 - 开发MME框架理解商业生态系统结构和联系，为其他行业研究提供基础 [171]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 全球基础设施私人投资在一级市场有所反弹，但不同市场和行业表现分化，新兴市场投资增长滞后，高收入国家与中低收入国家投资差距扩大 [9][45] - 利率上升对收购和募资造成压力，但基础设施投资展现出韧性，债务违约率较低，投资者偏好低风险策略 [17][25] - 政策和激励措施影响投资者策略和行业优先级，可再生能源和数字基础设施投资增长显著，绿色投资趋势上升 [31][36] - 新兴市场需加强监管框架、发挥开发机构作用、利用混合融资和担保等方式吸引私人资本，缩小投资差距 [54][61][65] 根据相关目录分别进行总结 绿地投资在发达市场持续反弹，新兴市场增长滞后 - 2023年全球基础设施一级市场私人投资名义增长10%，主要增长在发达市场，中低收入国家略有下降，二级市场投资下降17%，主要因收购活动减少 [9][11] - 基础设施交付成本显著增加，可能比通胀高10%，需谨慎解读绿地项目投资趋势 [10] - 2024年二级市场活动初步数据显示有显著反弹，因全球许多央行降息 [11] 利率上升对收购和募资造成压力 - 投资者情绪调查显示利率上升是产生有吸引力回报的主要挑战，降低了大多数基础设施基金类型的回报预期 [17] - 2023年基础设施募资面临重大挑战，募资总额降至949亿美元，接近2022年的一半，2024年虽降幅稳定，但募资仍低迷，第三季度达到705亿美元 [18] - 基础设施基金投资相对其他资产类别仍具韧性，2016 - 2022年平均回报率为11.3%，预计2022 - 2028年降至10.9%，优于私募股权和风险投资 [19] 基础设施在宏观经济不确定性中展现韧性 - 过去十年私人基础设施融资的债务权益比保持稳定，2023年债务融资占总投资的77%，基础设施债务因现金流可靠、违约率低对投资者有吸引力 [25] - 合同条款和收入弹性增强了基础设施债务的稳定性，收入弹性基础设施贷款1995 - 2023年五年累计违约率仅0.7%，远低于非收入弹性基础设施债务的5.4% [26] 政策和激励措施变化将影响投资者策略和行业优先级 - 2013年以来可再生能源和交通主导一级市场基础设施投资，数字基础设施近年成为关键领域，2023年可再生能源投资翻倍，氢能项目私人投资激增超400% [31] - 数字基础设施、能源存储、传输和分配在二级市场交易中占比更大，中低收入国家投资趋势与全球相似，但更侧重交通，数字基础设施占比小 [32] - 绿色基础设施投资过去十年稳步增长，一级市场占比达一半，反映政策转变，资产管理公司越来越将可持续性和气候风险纳入投资决策 [36] - 基础设施投资者仍关注长期可预测的机会，基础设施基金超70%的资本分配到低风险策略，高风险机会策略占比从2010年的10%降至2023年的6% [41] 市场条件和政策变化扩大投资差距 - 2023年高收入国家和中低收入国家基础设施投资差距继续扩大，高收入国家一级市场投资增长15%，中低收入国家略有下降 [45] - 高收入国家在二级市场的投资增长也明显快于新兴市场，中低收入国家整体投资占比从十年前的30%降至不足20%，且投资集中在最大的中低收入国家市场 [46] - 募资仍高度集中在北美和欧洲，新兴市场二级市场活动受利率上升影响较小 [47] 加强监管框架对加速新兴市场投资至关重要 - 加强监管框架对吸引新兴市场私人资本至关重要，世界银行研究显示监管框架每改善一次，投资约增加5亿美元 [54] - 项目开发基金的可用性与私人资本动员呈正相关，但在低收入国家影响较小 [55] 开发机构对动员新兴市场私人资本仍至关重要 - 2023年中低收入国家一级市场63%的私人投资仅由私人投资者提供资金，其余大部分投资由开发机构支持，开发机构参与了30%的总私人投资，直接提供资金的占10% [61] - 开发金融机构和多边开发银行对催化私人投资至关重要，2023年新兴市场基础设施相关私人资本动员较2022年增长23% [62] 担保和混合融资为弥合投资差距提供有针对性的解决方案 - 混合融资和担保为弥合市场差距提供有针对性的解决方案，约20%的基础设施交易每1美元非私人资本可动员超2美元私人资本 [65] - 担保对私人资本动员特别有效，有担保的混合融资交易私人商业债务参与率为80%，无担保的为42%，低收入国家担保覆盖至关重要 [67] - 自新冠疫情以来，基础设施交易跨境担保的可用性几乎未恢复，而融资和交付成本显著增加 [68] 扩大主要中低收入国家以外的本币融资和资本市场的机会 - 2023年中低收入国家一级市场基础设施私人投资37%为本币融资，较2022年下降16个百分点，本币融资可抵御外汇波动、加强本地市场和吸引本地投资者 [72] - 前六大中低收入国家本币融资比例更高，其他中低收入国家更多依赖非私人来源的外币融资 [73] - 新兴市场可利用资本市场，新兴市场政府和基础设施开发商越来越多地使用绿色、可持续发展挂钩和项目债券吸引机构投资者 [78] 结论和报告结构 - 基础设施私人投资在募资和二级市场波动较大，一级市场投资在发达市场激励措施支持下从新冠疫情影响中反弹，可再生能源和数字基础设施投资增加，二级市场受利率上升影响 [83] - 近期宏观经济变化重塑回报预期，但基础设施投资展现韧性，投资者因基础设施风险和波动性低于非金融企业而偏好投资，基础设施债务违约率低、回收率高 [84] - 缩小高收入国家和中低收入国家投资差距需要有针对性的政策干预、加强监管和创新融资解决方案 [85] - 报告结构包括投资趋势、基金、财务表现、环境社会治理因素、混合融资与担保等章节 [88]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贫困家庭情况各异，需了解不同类型贫困家庭的细微差别，以确定摆脱贫困的关键途径并制定针对性政策 [4] - 运用非参数层次聚类分析，将巴基斯坦消费最低的40%家庭（B40）分为五个非重叠组，为制定扶贫政策提供依据 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 2001 - 2018年巴基斯坦家庭福利提升，实际消费增长60%，贫困率从64.3%降至21.9%，不平等水平相对稳定 [7] - 巴基斯坦贫困问题仍面临三大挑战：地区福利差距大、女性和青年劳动力参与率低、近年多重危机使家庭困难增加 [8][9][10] - 贫困家庭具有异质性，需通过聚类分析对贫困家庭进行分组，以制定差异化政策 [12][13] 2. 数据和方法论 - **数据来源**：使用巴基斯坦统计局2018 - 2019年的家庭综合经济调查（HIES）数据，涵盖24,809户家庭，并补充外部地理空间数据 [20][23] - **分析单位**：以全国收入分布中处于后40%的家庭为分析单位，原因包括家庭是政策干预的常见层面、全国分析可扩大样本且不损失粒度、B40能更包容可能跨越贫困门槛的家庭 [25] - **变量选择和预处理**：选择涵盖生产性资产所有权、人力资本、生计和经济活动性质、居住条件和服务获取、气候冲击暴露等方面的26个聚类变量，并进行预处理以确保变量具有足够差异、样本量与变量数量合理、变量间无高度相关性 [28][29][35] - **聚类方法选择**：采用凝聚式层次聚类方法，使用Wards链接算法，该算法能最小化簇内方差增加，同时进行稳健性检验以确保结果稳定 [34][37][38] - **相似度或相异度度量**：由于输入变量包含连续和二进制变量，使用Gower相异系数作为相似度度量，以保留连续变量信息 [42][43] - **聚类数量确定**：通过树状图和定量标准（方差比准则VRC和Duda - Hart指数）确定聚类数量，最终选择五聚类解决方案，因其能为政策干预提供更有意义的差异 [45][48][51] 3. 结果 - **聚类结果**：将B40家庭分为五个相互排斥的组，分别为农村偏远且易受冲击的超贫困家庭、从事农业生产的农村贫困家庭、接收汇款且低就业的家庭、参与服务业机会的城市家庭、从事基础服务和工业职业的家庭 [16][57][64] - **基于资产框架的解读**：运用共享繁荣的资产框架，从资产禀赋、利用强度、转移支付和外部冲击等方面分析各聚类组的特征和面临的约束 [62][65][66] 4. 结论 - 通过非参数聚类分析和资产框架，将巴基斯坦B40家庭分为五组，有助于深入了解贫困家庭特征 [102] - 不同组贫困家庭面临不同约束，制定针对性政策需考虑这些差异，以帮助贫困家庭摆脱贫困 [108]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年斯里兰卡经济持续复苏，增长、财政平衡和外部缓冲超预期，但家庭收入、就业和非货币福利仍远低于危机前水平 [20] - 中期增长预计仍较温和，受危机遗留影响、增长结构障碍和全球经济不确定性影响 [20] - 中期增长和减贫前景取决于宏观经济稳定和结构改革的成功实施 [20] 根据相关目录分别进行总结 背景 - 斯里兰卡经济正从独立后最严重的经济危机中复苏，危机导致经济急剧收缩、通胀高企、货币贬值和国际储备迅速下降 [21] - 2022 - 2023年危机期间，政府实施一系列改革以恢复宏观经济稳定，包括公用事业定价、新税收措施和货币政策调整等，并出台相关立法 [23] - 改革后经济从2023年年中开始企稳，季度GDP增长转正，通胀缓解，可用储备增加，公共债务与GDP比率下降，国内债务重组完成，外部债务重组取得进展 [24] 近期发展 经济增长 - 2024年经济增长超预期，GDP同比增长5%，高于10月报告预测的4.4% [27][30] - 增长由工业和服务业驱动，工业同比增长11%，服务业同比增长2.4%，农业增长停滞在1.2% [31][32] - 高频指标显示经济复苏，PMI在扩张区间，水泥消费增长22.2%，工业生产指数扩张 [33][35] 通货膨胀 - 2024年通胀大幅下降，9月转为通缩，2月科伦坡消费者价格指数同比降至 - 4.2% [36][38] - 央行因通胀低于目标进一步放松货币政策，2024年降息150个基点，2025年维持利率不变，商业借贷和存款利率下降 [42] 金融部门 - 金融部门继续稳定，利率下降和经济改善推动私人信贷增长，12月同比达10.7%，对国有企业贷款减少，国有银行资本重组完成 [45][47] - 金融部门对主权的总体风险敞口仍较高，2024年第三季度约占商业银行资产的36% [48] - 金融部门韧性提高，资本充足率和盈利能力增加，不良贷款率从13.4%降至12.6%，但旅游和建筑等关键部门信贷风险仍高 [50][52][53] 贸易 - 商品贸易逆差扩大23.9%，进口增长12.1%至188亿美元，出口增长7.2%至128亿美元 [57][58] - 经常账户余额保持正增长，占GDP的1.2%，服务贸易顺差扩大，旅游相关服务出口增长，汇款增加 [62] - 储备积累增加，2024年底达47亿美元，货币升值，银行部门净外国资产增强 [67][68] 财政状况 - 财政表现超预期，基本平衡预计实现2.2%的GDP盈余，超IMF和政府预算预期 [73] - 税收收入从9.9%提高到12.4%，增值税是主要增长动力，主要支出增加，但资本预算执行不足限制了总支出增长 [77][78] - 财政赤字因高利息支出仅下降1.5个百分点至6.8%，主要由国内资金支持 [79] - 债务指标改善，公共和公共担保债务占GDP的比例从111.7%降至102.4%，债务重组取得进展 [85][90] 贫困与劳动力市场 - 贫困和脆弱性仍处于高位，2024年贫困率为24.5%，近两倍于2019年，营养不良增加 [93][94] - 劳动力市场受不利影响，劳动力参与率下降，实际工资低于危机前水平，移民增加 [98] 展望 增长前景 - 中期增长预计温和，约为3.1%，受危机影响、结构障碍和全球不确定性制约 [103] - 2025年经常账户预计转为适度逆差，通胀预计年中转正但低于央行目标 [103] - 财政融资压力持续，银行有望获得更多工具处理不良贷款，增强金融部门韧性 [103] 减贫与福利 - 贫困预计2025年降至22.7%，中期维持在20%左右，经济危机预计逆转十年减贫成果 [104] - 公共部门工资增长将支持家庭消费，但贸易相关失业可能影响家庭，亲贫经济复苏有助于降低贫困率 [104] 风险 - 全球增长放缓、财政和外部缓冲有限、政策不确定性和危机后遗症等构成下行风险 [107] - 成功实施结构改革，特别是贸易和投资领域，可能带来上行风险 [107] 政策观察 - 新政府自2024年10月上台后进行多项改革，包括设立公共债务管理办公室、国有银行资本重组等，IMF第三轮审查完成 [108] - 需实施累进公平的税收政策和现代化数字税收管理系统，以实现可持续收入目标和宏观财政稳定 [110] - 2025年预算聚焦促进出口导向型增长，提出加强宏观财政金融稳定、提高竞争力和减少经济内向性的改革措施 [111][114] - 劳动力市场和土地改革对提高竞争力和吸引投资至关重要 [113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年马尔代夫经济增长强劲，由旅游业驱动，但财政赤字扩大、公共债务增加、外汇储备减少等问题凸显 [18][20][22] - 中期内经济增长预计有所回升，但通胀上升、财政和外部赤字仍将高企，面临诸多下行风险 [26][27][28] - 迫切需要实施深度财政整顿和明确的融资策略，以降低财政和债务脆弱性 [30] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 - 2024年实际GDP增长5.5%，旅游业增长7.1%，游客抵达人数增长8.9%达205万 [18] - 2024年四季度整体通胀飙升，食品通胀全年居高不下，整体通胀1.4%，食品通胀6.6% [19] - 2024年财政赤字扩大，前11个月达127亿拉菲亚（8.224亿美元，占GDP11.7%），支出增加4.6%，收入增加3.7% [20] - 2024年经常账户赤字仍处高位，贸易赤字扩大至33亿美元，预计占GDP20.5% [21] - 外汇储备降至极低水平，9月为3.712亿美元，2月回升至8.321亿美元 [22] - 商业银行对主权债务的敞口增加，1月达43亿美元（占GDP56%），私营部门信贷增长放缓至7%，存款增长减速至1.5% [23] - 2024年四季度公共和公共担保债务达94亿美元（占GDP134.2%） [25] - 中期内实际GDP预计2025年增长5.7%，2026年5.3%，2027年4.7% [26] - 中期内通胀预计从2024年的1.4%升至2025年的4.3%和2026年的3.8%，2027年降至2% [27] - 中期内财政赤字预计从2024年的12.3%缓慢降至2027年的9.8%，公共债务预计从134.2%升至135.7% [28] - 前景面临显著下行风险，包括全球贸易不确定性、外部和财政脆弱性以及缓冲有限 [29] - 迫切需要深度财政整顿和明确融资策略，政府已实施一些收入动员改革，还需削减支出 [30] A1. 经济更新 1. 近期增长强劲但通胀压力上升 - 2024年实际GDP增长5.5%，主要由旅游业带动，前三季度旅游业增长7.1%，渔业下降37% [34] - 2024年游客抵达人数增长8.9%至205万，平均停留时间7.7天，中国、俄罗斯和西欧游客居多 [35] - 2024年前10个月整体通胀平均为0.8%，11月和12月升至4.1%和4.8%，食品通胀全年平均为6.6% [42] 2. 财政赤字持续增加且维持高位 - 2024年财政赤字扩大，前11个月达127亿拉菲亚（8.224亿美元，占GDP11.7%），预计全年达133亿拉菲亚（8.62亿美元，占GDP12.3%） [52] - 收入增长主要来自旅游相关税收，议会批准了商品和服务税、机场发展费、离境税和绿色税的修订 [52] - 支出增长因投资项目削减而放缓，但支出欠款增加，补贴改革延迟 [52][54] 3. 2024年公共债务和外债偿还增加 - 2024年四季度公共和公共担保债务升至94亿美元（占GDP134.2%），国内债务占比升至76.5% [59] - 2024年公共和公共担保外债偿还成本增长17.8%至4.243亿美元，评级下调限制了新融资渠道 [59][60] 4. 潜在紧缩措施若不缓解可能影响家庭福利 - 2024年贫困率估计降至2.2%，但大量财政补贴流向非弱势群体，需用更有针对性的补偿机制取代 [65] - 马累和环礁之间的结构性不平等可能在经济冲击下加深，有针对性的现金转移补偿机制可缓解 [66] 5. 外部压力严重削减外汇储备 - 2024年经常账户赤字维持在14亿美元（占GDP20.5%），贸易赤字扩大至33亿美元，主要由进口增长和鱼类出口下降导致 [68] - 官方储备降至极低水平，9月为3.712亿美元，2月回升至8.321亿美元，但可用储备覆盖率仍处历史低位 [69] 6. 马尔代夫货币管理局和银行业对主权债务的敞口仍高 - 货币政策自2022年10月以来未变，广义货币（M2）1月同比增长2%，经济美元化程度降至45.5% [73] - 外汇压力给金融部门带来挑战，新的外汇法规改善了外汇流动性 [73] - 金融部门对主权和国有企业债务的敞口继续增加，1月同比增长7.5%，银行、其他金融公司和马尔代夫货币管理局的敞口分别占总资产的36%、67%和49% [73][74] - 商业银行对私营部门的信贷增长放缓至7%，存款增长乏力至1.5%，外币存款下降 [78] - 银行资本充足，但外汇和信贷风险仍高，不良贷款率降至5.8%，拨备覆盖率为60.6% [79] A2. 展望与风险 7. 预计增长放缓、通胀上升，财政和外部赤字仍将高企 - 预计2025年实际GDP增长5.7%，2026年5.3%，2027年4.7%，受维拉纳国际机场新航站楼预计年中完工带动 [87] - 2025年通胀预计上升，由部分补贴改革推动，之后逐渐下降但仍高于历史平均水平 [91] - 假设财政整顿有限且延迟，财政赤字预计到2027年缓慢收窄至9.8%，公共债务预计升至135.7% [91] - 经常账户赤字预计中期内缓慢收窄至2027年的18.4%，高外部融资需求将持续给国际收支和官方储备带来压力 [96] 8. 前景风险严重偏向下行 - 财政或债务可持续性冲击的风险上升，财政改革延迟和新的高成本外债可能导致冲击，确保额外外部资金至关重要 [105] - 储备覆盖率有限，官方储备可能因中期大量债务偿还义务而承受巨大压力，主权发展基金资源不足 [105] - 全球经济前景的下行风险带来进一步挑战，可能影响旅游业和增长前景，全球不确定性和冲击构成风险，全球商品价格下降和旅游业表现强劲将带来上行空间 [106] 9. 中期内实施大幅财政调整仍是当务之急 - 需要多年财政改革计划，包括立即实施2024年2月宣布的财政改革议程，如逐步取消补贴、提高卫生支出效率和优化公共部门投资计划 [108] - 改革计划需有机制抵消弱势群体的福利损失，并向公众有效沟通，还需要可靠的融资策略以确保债务偿还义务得到调整 [108] 附件1：国际收支（占GDP百分比） - 2024年经常账户赤字预计占GDP20.5%，商品贸易赤字占43.3%，服务贸易盈余占42.0% [109] - 金融账户赤字预计占23.4%，直接投资净流出占11.5%，证券投资净流入为0 [109] - 总体收支预计盈余0.9%，官方储备预计减少0.9% [109] 附件2：关键财政指标（占GDP百分比） - 2024年总收入和赠款预计占GDP31.9%，总支出预计占44.2%，基本财政赤字预计占7.5%，总体财政赤字预计占12.3% [110]

报告行业投资评级 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 优质的儿童保育服务对保障儿童安全、促进儿童发展和鼓励家长使用服务至关重要，可通过关注关键原则灵活实现 [3][5] - 儿童保育质量的关键要素包括结构质量和过程质量，应制定可行的质量标准并建立健全质量保障体系 [15][21] - 政府应加强劳动力发展，提供培训机会、制定从业资格框架并保障合理的工作条件和薪酬 [31][61] - 短期内，各国应优先投资确保儿童处于安全和有刺激的环境中，同时注重质量提升而非盲目扩大服务覆盖范围 [78][80] 根据相关目录分别进行总结 引言：为什么优质的儿童保育很重要 - 优质的儿童保育能保障儿童安全，避免身体和心理伤害，尤其对幼儿更为重要 [12] - 与儿童的积极发展成果相关，对认知、社会情感发展、教育成就和生产力有长期影响 [12] - 家长更倾向于使用被认为质量高的儿童保育服务，这有助于他们参与经济活动 [12] 儿童保育环境中质量的最基本要素是什么 - 质量要素分为结构质量和过程质量，结构质量侧重于物理环境和基本特征，过程质量侧重于儿童的体验和与从业者的互动 [15] - 结构质量的关键变量包括安全的物理环境、满足基本需求的项目特征、多样化的材料和训练有素的员工 [16] - 过程质量的关键变量包括适合年龄的基于游戏的活动和教学法、促进儿童健康和福祉以及关怀和响应式的互动 [20] - 所有儿童保育服务都应遵循一套质量标准，各国应制定全面、连贯且灵活的标准 [21] 参观儿童保育机构时应该关注什么 - 结构质量方面，关注环境是否安全、是否能满足儿童的基本需求 [35] - 过程质量方面，关注从业者是否热情、响应积极，是否有丰富的材料供儿童操作，空间和活动是否有利于游戏、互动和运动 [35] 提高质量并确保儿童处于安全和有刺激的环境中所需的基本系统要素是什么 - 系统层面的关键要素包括质量保障体系和劳动力政策 [56][61] - 质量保障体系应包括可行的质量标准、清晰的注册流程、定期监测和数据信息系统 [61][66] - 劳动力政策应吸引、培养、支持和留住员工，包括提供培训机会、合理的工作条件和薪酬 [61] 短期内应优先考虑哪些方面来提高质量 - 优先制定可行的最低质量标准和注册流程，鼓励提供者注册 [79] - 确保现有儿童保育空间安全且有刺激，与家长和社区合作改善环境 [79] - 投资短期课程提升员工能力，同时逐步实现员工专业化和职业发展 [79] 实施儿童保育项目的组织或政府部门如何与国家系统保持一致并加强其促进质量的作用 - 跨部门确定政府利益相关者和现有政策/系统 [85] - 尽量与现有政策和系统保持一致，如质量标准、注册流程和培训框架 [85] - 考虑扩大项目范围，加强劳动力和质量保障体系建设 [86] - 若系统要素缺失，实施项目层面的变通措施，与相关方合作促进系统建设 [86] 附件1：各国质量标准示例 - 不同国家的质量标准存在差异，但都围绕结构质量、过程质量和质量保障等方面 [88] - 以牙买加、印度、南非、菲律宾、哥伦比亚和英国为例，展示了各国在各方面的具体标准和要求 [89][91]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 印度烟酒和含糖饮料消费带来重大健康和经济挑战 每年致160万人死亡和4930万伤残调整生命年损失 这些产品是该国非传染性疾病主因 且经济负担沉重 烟草和酒精相关成本分别达362亿美元和314亿美元 [13][230] - 健康税在全球有效减少消费和增加收入 但印度间接税系统复杂且不一致 烟草和SSB的GST及酒精的消费税和增值税存在问题 税率低于世卫建议且结构复杂 [13][230] - 改革健康税需解决不一致性 提高税收合规性 引入基于产品危害的新税收结构 但印度健康税有效性实证证据有限 尤其是酒精和SSB [13][230] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 印度烟酒和含糖饮料消费每年致160万人死亡和4930万伤残调整生命年损失 非传染性疾病占2019年死亡总数64.9% 全球此类产品消费每年致超1100万人死亡 对低收入和中等收入国家影响更大 [22] 2. 为何健康税重要 2.1 扩大健康税的理由 - 烟酒和含糖饮料市场存在负外部性和内部性导致的市场失灵 需高税收纠正 如二手烟、酒驾等负外部性及消费者因缺乏信息和自控力产生的负内部性 [28][29] - 税收可减少消费至社会有效水平 且税收收入可用于医疗保健或其他发展项目 多数国家已对这些产品征税 且因产品价格弹性低 增税常带来收入增加 也易获公众支持 [30][31] 2.2 健康税作为财政政策工具 - 不健康产品有价格敏感性 税收可减少消费 烟草在高收入和低收入及中等收入国家需求价格弹性分别约为 -0.4和 -0.5 酒精啤酒、葡萄酒和烈酒自身价格弹性分别约为 -0.3、 -0.6和 -0.65 SSB需求价格弹性通常在 -0.8至 -1.3之间 [32] - 健康税通常指消费税 特定消费税更有效 能解决外部性和内部性问题 且更易转嫁到价格上 虽有人认为健康税对穷人不利 但考虑健康和经济危害后 其实对穷人有益 [40][41] 3. 印度不健康产品的消费 3.1 烟草消费 - 印度是全球第二大烟草消费国 约2.67亿人使用烟草 吸烟存在显著性别差异 男性吸烟率近女性10倍 且农村和弱势群体消费更高 不同邦烟草使用流行率差异大 [45][46] - 印度烟草使用流行率持续下降 2015 - 2019年男性和女性总体烟草使用流行率分别相对降低13%和43% 但比迪烟流行率仍与2003年相近 且男孩流行率下降幅度大于女孩 [53] 3.1.1 烟草销售 - 过去十年 印度香烟和无烟烟草销量持续下降 香烟和无烟烟草销量分别下降13%和53% 复合年增长率分别为 -1.4%和 -7.4% 但香烟销售价值因价格上涨增长18.1% 无烟烟草销售价值下降54% [57][58] 3.2 酒精消费 - 2019年印度成年人酒精消费流行率为17.1% 男性和女性流行率分别为27.3%和1.6% 19%的酒精使用者或2.7%的人口为依赖使用者 2.5%的人口为有害使用者 酒精消费存在性别、城乡和产品类型差异 [59] - 2015 - 2021年 印度男性酒精消费流行率从29.2%降至18.7% 女性从1.2%增至1.3% 但酒精销量增长43% 复合年增长率为3.6% 可能意味着饮酒者人均消费增加 销售价值实际下降3.5% 表明平均单价下降 [63][67][68] 3.3 含糖饮料消费 - 2021 - 2022年印度成为全球最大糖生产和消费国 人均年糖消费量约25.17千克 高于全球平均 2019 - 2021年 15.6%的女性和24.6%的男性每周至少消费一次充气饮料 且存在邦际差异 [72][73] 3.3.1 含糖饮料销售 - 过去十年 印度软饮料销量增长49% 复合年增长率为4.1% 2020年因疫情下降后反弹但未达疫情前水平 销售价值实际增长30% 复合年增长率为2.7% 碳酸饮料和果汁分别占销售价值53%和42% [80][81] 4. 不健康产品消费相关的经济负担 - 全球减少烟酒和SSB消费可预防超1100万人死亡 印度此类消费每年致160万人死亡 77%归因于烟草 21%归因于酒精 2%归因于SSB 造成4930万伤残调整生命年损失 69%归因于烟草 30%归因于酒精 1%归因于SSB [85][86] 4.1 烟草负担 - 全球吸烟经济成本约占世界GDP 1.8% 达1.4万亿美元 印度烟草使用每年致约128万人死亡 经济成本达17734亿卢比 占GDP 1.04% 吸烟、无烟烟草使用和二手烟经济负担共占GDP 1.4% 还使1500万印度人陷入贫困 [89][92] 4.2 酒精负担 - 全球有害使用酒精每年致300万人死亡 占全球死亡总数5.3% 造成1.326亿伤残调整生命年损失 印度酒精使用每年致34.4万人死亡和1470万伤残调整生命年损失 经济成本约314亿美元 占GDP 2.26% [93][94][96] 4.3 含糖饮料负担 - 全球SSB消费每年致约450万人因肥胖和150万人因糖尿病死亡 全球肥胖经济影响达每年2万亿美元 占全球GDP近3% 印度高SSB饮食每年致2.5万人死亡和76.8万伤残调整生命年损失 [97][98] 5. 印度的健康税 5.1 印度的间接税系统 - 印度中央政府有权对烟草和SSB生产征消费税 邦政府有权对其销售征增值税 酒精消费税由邦政府负责 2017年实施的GST将多种税合并为统一系统 烟草和SSB税率全国统一 酒精仍由邦政府征税 [99][100] 5.2 不健康产品的税收 - 烟草税：GST前 烟草产品消费税包括基本消费税、国家灾难应急税和健康附加费 不同邦增值税不同 GST实施后 烟草产品GST税率为28% 并对香烟和无烟烟草征收补偿附加费 但税收结构复杂 总税收负担低于世卫建议 且大部分为从价税 [101][103][106] - 酒精税：邦政府有权对酒精产品征消费税和销售税 酒精不属GST范围 不同邦税收和监管政策差异大 消费税是邦政府重要收入来源 部分邦消费税占邦自有税收收入比例增加 [117][120][125] - 含糖饮料税：GST前 SSB需缴纳中央消费税和邦增值税 GST实施后 增值税并入GST 多数SSB适用28%税率 部分还需缴纳12%补偿附加费 但税收与糖含量无关 偏离国际最佳实践 [134][136] 5.2.4 消费税对不健康产品的显著特征 - GST使税收率更稳定 但缺乏动态调整 改变税率需GST委员会达成共识 较困难 且GST多为从价税 不如特定消费税有效 部分不健康产品税收结构更复杂 [143][146][147] 5.3 不健康产品价格和可负担性趋势 - 有效健康税政策需定期调整以跟上通胀和收入增长 印度烟草、酒精和SSB过去十年可负担性增加 主要因收入增长 税收增加不足以抵消 [151][170] 5.4 印度健康税的实证证据 - 印度多项研究估计烟草产品需求价格弹性系数在 -0.4至 -1.0之间 酒精产品价格弹性证据有限 不同研究结果差异大 SSB两项研究估计自身价格弹性分别为 -0.94和 -0.55 总体表明不健康产品价格与消费呈负相关 健康税可减少消费并增加税收 [171][173][176] 6. 印度健康税：挑战与机遇 6.1 改革印度健康税的挑战 - 印度健康税改革面临诸多挑战 包括GST税率稳定未随时间增加、GST委员会达成共识困难、消费税缺失、从价税依赖增加、税收结构复杂、产品间税率不一致、缺乏自动通胀调整、产品包装不标准、酒精未纳入GST、各部委协调困难和政治经济因素阻碍等 [180][181][182] 6.2 知识差距 - 印度不健康产品研究存在数据不足问题 包括消费、经济成本、消费驱动因素和产品特定税率及收入数据稀缺 缺乏全国代表性时间序列数据 阻碍有效政策制定 [197][198][199] 6.3 政策优先事项 - 政策优先领域包括研究行业干扰公共政策、监测非法贸易网络、探索供应方问题、设计有效税收结构、引入特定健康税、进行邦级酒精税收分析、加强税收合规和管理、建立综合监测数据库、监管营销实践、促进健康替代品获取和提供替代就业机会等 [204][205][206]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 危地马拉农业食品部门在经济中占重要地位但面临诸多挑战，包括基础设施投资低、冷链投资不足等，发展冷链可减少收获后损失、提高食品质量和安全性等 [19][21] - 危地马拉冷链基础设施落后，能源效率设备使用不足、电力供应不可靠等问题阻碍冷链发展，但在农产品价值链中实施冷链潜力大，采用光伏技术有机会降低成本和解决电力接入问题 [22][25] - 制定适当政策框架可支持危地马拉发展节能冷链，报告提出创建国家冷却行动计划、促进中小农户联合、发展公私联盟、支持长期融资和探索碳抵消融资等政策建议 [27][33] 根据相关目录分别进行总结 I. INTRODUCTION - 危地马拉农业部门是经济基石，但面临挑战，小农业企业和生产者缺乏融资、市场渠道，生产率下降，该国还存在广泛粮食不安全和慢性营养不良问题 [40] - 危地马拉农业食品部门面临收获后食品损失严重问题，投资冷链和存储系统可减少损失、增加销售，有助于减少农村贫困和饥饿 [41] - 危地马拉基础设施投资在拉丁美洲和加勒比地区处于较低水平，冷链和存储设施不足，基础设施竞争力低 [42][46] - 危地马拉关键农业食品价值链冷链投资不足，乳制品、家禽和果蔬等行业存在产品损失和食品安全隐患，且冷链基础设施发展受高能源成本和电力覆盖不足制约 [47][48] II. DEEP DIVES IN SELECTED AGRIFOOD VALUE CHAINS 1. THE DAIRY VALUE CHAIN - 危地马拉是牛奶和乳制品净进口国，消费在拉丁美洲较低，生产具有季节性，国内生产无法满足需求，贸易逆差大 [55] - 牛奶生产分布不均，收集中心和加工厂集中在少数部门，许多牛奶产区加工基础设施不足，且该行业存在广泛非正规性，正规和非正规价值链都面临质量挑战和产品损失问题 [58][62][66] - 危地马拉牛奶和乳制品行业冷链基础设施采用有限，正式生产者更可能建立冷却系统，而小生产者面临高成本和电力供应不可靠等障碍，导致产品损失 [71] - 改善乳制品加工和收集中心的空间分布，以及在农场进行冷链投资并采用节能制冷技术，可提高乳制品价值链效率，增加产量、提高价格和减少损失 [75][76] 2. POULTRY - 危地马拉家禽业呈上升趋势，国内需求大，部分依赖进口，本地生产集中在特定部门，销售主要通过小型独立商店 [78][82] - 非正规家禽生产缺乏冷却设施，销售“温鸡”存在健康隐患，工业化家禽生产具有垂直整合的价值链，大型正式生产者设施配备制冷技术，当地有一定数量的冷库但设备陈旧需要升级 [88][89][92] - 危地马拉家禽业冷链挑战是将非正规农户与屠宰和冷藏设施连接起来，可通过增加小型设施和促进战略伙伴关系来提高价值链效率、减少产品损失和改善食品安全 [98] 3. FRESH FRUITS AND VEGETABLES - 豌豆、青豆、番茄和木瓜是当地重要主食，出口收入增长，这些果蔬价值链存在生产、加工、营销等环节，且面临收获后损失、不符合出口标准等问题 [100][101][112] - 新鲜果蔬行业冷链采用存在出口和国内市场的二元性，出口导向生产采用冷链技术，而国内市场小生产者受资源、融资、知识等限制，冷链覆盖有限 [130] - 对于中小生产者，获取和维护冷链技术虽成本高，但在豌豆和青豆、番茄、木瓜等行业具有经济可行性，可减少损失、延长保质期和提高产品质量，可通过建立合作社等方式融资 [135][137][138] III. POLICY RECOMMENDATIONS FOR COLD CHAIN DEVELOPMENT IN GUATEMALA'S AGRIFOOD SECTOR 1. BUILDING UPON EXISTING LAWS AND POLICIES, CREATE A NATIONAL COOLING ACTION PLAN (NCAP) FOR GUATEMALA - 危地马拉政策框架包含支持能源效率、农村发展和农业增长的政策，但缺乏国家冷却行动计划（NCAP），NCAP是实现可持续能源和气候变化目标的重要工具 [152][156] - 建议基于现有法律和政策创建危地马拉NCAP，明确可持续冷却目标和农业节能冷链具体目标，该计划制定涉及多利益相关者，重点关注农村发展和电气化 [160][162] - 创建NCAP可提供清晰框架和有利环境引导投资决策，优化资源利用，促进激励计划和技术援助设计，吸引气候融资 [164] 2. FOSTER ASSOCIATIVITY AMONG SMALL AND MEDIUM FARMERS - 危地马拉有合作结构传统，中小农户联合可克服采用冷链技术的障碍，合作社可聚合需求、获取培训和技术援助 [167][168] - 建议积极鼓励和促进致力于冷链管理的合作社或农民协会，加强INACOP沟通和实地存在，将冷链考虑纳入技术援助，让合作社与大型价值链公司合作 [169] - 中小农户联合可使成员获得和维护冷链设备，减少产品损失、提高食品质量、改善市场准入，还可共享培训和知识，分担认证成本 [172] 3. DEVELOP CLEAN ENERGY INFRASTRUCTURE PUBLIC-PRIVATE ALLIANCES (PPAs) UNDER EXISTING REGULATIONS - 危地马拉监管框架有发展公私联盟（PPAs）的规定，可在水果、蔬菜、加工食品和冷链物流等领域利用PPAs发展冷链设施和设备 [177][178] - 建议在国家竞争力政策框架内开展PPAs，重点关注改善基础设施、获取技术和创新、进入市场和价值链、知识转移和培训以及风险分担 [178] - PPAs可弥补公共支出能力限制，带来改善基础设施、风险分担、增强研发能力、获取技术和市场等预期影响，有助于农村电气化和能源效率提升 [180] 4. SUPPORT THE ENABLING ENVIRONMENT FOR LONG-TERM FINANCING OF CLIMATE-SMART AGRICULTURE AND COLD CHAIN INVESTMENT - 危地马拉农民、合作社和农业中小企业多由非正式和半正式贷款人融资，金融产品以短期为主，冷链投资需要长期贷款，但获取困难 [186][187] - 建议扩大现有农业投资公共项目范围，加强GUATEINVIERTE担保作用，同时加强信贷担保计划的制度建设和治理 [188] - 这些措施可增加私人银行对冷链投资的信心，提供更易获得的信贷选择，提高农业食品部门和农村地区的金融包容性 [191] 5. EXPLORE ENERGY-EFFICIENCY CARBON OFFSET AS INNOVATIVE SOURCES OF FINANCE - 碳抵消信用是减少温室气体排放的市场机制，危地马拉有碳抵消项目经验，参与了森林碳伙伴关系设施的减排支付协议 [195][196] - 建议在气候变化框架法下，开发基于农业合作社和中小企业采用冷链技术和实践实现减排的碳信用项目，需建立强大透明的监测、报告和验证机制 [197] - 实施碳抵消计划可鼓励采用冷链设备和实践，有助于气候缓解和适应，为合作社和中小企业开辟额外收入来源 [200] IV. CONCLUDING REMARKS - 报告分析了危地马拉农业食品部门冷链发展的挑战和机遇，强调了小生产者采用冷链技术的重要性，指出了物流价值链的瓶颈以及政策差距、公共投资不足和部门间协调不够等问题 [203] - 公共部门可通过加强农业企业和创新环境来克服这些障碍，政策建议包括政策制度改革、技术援助、匹配赠款计划和促进农村金融包容等活动 [204] - 与广泛利益相关者积极合作对于推动冷链发展至关重要，包括中小农户、合作社、零售商、服务提供商、金融机构、学术界和研究社区等 [205]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 南亚国家面临财政挑战，根源在于低税收收入，需改进税收政策和管理以缩小税收差距 [3][8][9] - 运用随机前沿分析量化税收收入缺口，发现多数国家缺口大于新兴市场和发展中经济体平均水平 [10][11][37] - 国家特征只能解释部分税收缺口，仍需进行广泛的税收政策和管理改革 [12][13][51] - 提出消除税收豁免、统一简化税率、污染定价等提高政府收入的政策选项 [14][60][84] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 南亚国家面临财政挑战，2023年末政府债务平均占GDP的77%，利息支付占收入的26%，均高于新兴市场和发展中经济体平均水平 [8] - 2019 - 2023年，南亚政府收入（不包括赠款）平均占GDP的18%，为各新兴市场和发展中经济体区域中最低 [9] - 运用随机前沿分析量化税收收入缺口，分两步对每个主要税种进行估计，以确定具体缺口并指导政策建议 [10] 2. 南亚税收收入特征 - 税收收入低：2019 - 2023年，南亚一般政府收入在新兴市场和发展中经济体区域中最低，除马尔代夫外，所有国家均低于平均水平 [19] - 税收弹性充足：孟加拉国和印度的税收弹性与新兴市场和发展中经济体平均水平基本一致，尼泊尔处于最高四分位，仅巴基斯坦处于最低四分位 [20][21] - 依赖间接税收入：与新兴市场和发展中经济体平均水平相比，南亚国家直接所得税收入占比小，间接税（包括消费税和贸易税）收入占比高 [22] - 税率高：南亚国家对消费税和贸易税收入的依赖部分反映了相对较高的消费税和进口税率，多数国家公司所得税税率和印度个人所得税平均税率高于新兴市场和发展中经济体平均水平 [23] 3. 税收收入缺口 3.1 方法：随机前沿分析 - 随机前沿分析估计每种税收的效率前沿和国家税收潜力，“税收收入缺口”为实际税收收入与潜在税收收入的偏差 [26] - 采用两步估计法，第一步仅考虑税率和潜在税基，第二步引入与税收收入相关的国家特征 [10] - 样本包括2000 - 2023年的139个新兴市场和发展中经济体，考虑四种一般政府税收收入 [32][33] 3.2 税收收入缺口结果 - 直接税收入缺口：2020年以来，阿富汗、孟加拉国、巴基斯坦和斯里兰卡的直接税收入缺口较大，个人所得税和公司所得税收入缺口在这些国家几乎平均分配 [38] - 间接税收入缺口 - 消费税：多数南亚国家近年来消费税收入存在缺口，阿富汗、孟加拉国、不丹、巴基斯坦和斯里兰卡的缺口大于新兴市场和发展中经济体平均水平 [40] - 间接税收入缺口 - 贸易税：不丹、孟加拉国、印度和斯里兰卡的贸易税收入缺口大于新兴市场和发展中经济体平均水平，考虑附加关税后，印度和巴基斯坦的估计贸易收入缺口将翻倍 [42] - 稳健性检验：使用替代税率或样本进行稳健性检验，结果在质量上保持稳健 [43] 4. 税收收入缺口的相关因素和税收差距 4.1 样本和数据 - 考虑国家特征包括非正规部门规模、农业部门规模和金融发展程度，样本限制为2000 - 2023年的104个新兴市场和发展中经济体 [45] - 较小的非正规部门和更发达的金融体系与较高的个人所得税收入占GDP比例相关，较小的农业部门和更发达的金融体系与较高的公司

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 报告聚焦全球养老金和社会保险体系，分析支出、覆盖范围、福利充足性和可持续性，强调人口老龄化对养老金体系的影响，指出需改革以确保财政可持续性和充足福利，还探讨扩大覆盖范围和性别平等问题，并给出适应经济和人口现实的建议 [7] 根据相关目录分别进行总结 1. 老龄化将决定未来养老金和社会保险的发展 - 人口老龄化影响经济和社会，年轻国家需投入资源发展教育和健康，老龄化国家经历“人口红利”后会面临劳动力减少问题 [13] - 为应对老龄化风险，各国实施社会保险和养老金制度，但发展中经济体的缴费型养老金制度因劳动力结构和制度不完善，覆盖范围受限，非缴费型养老金虽可弥补但受财政资源限制 [14][15][18] - 不同国家养老金制度面临不同挑战，包括维持缴费型养老金、提高福利充足性和扩大覆盖范围等 [19][20][21] 2. 老龄化将影响全球所有地区，许多地区的老龄化速度很快 - 目前欧洲和中亚老龄化程度最高，撒哈拉以南非洲最年轻，但未来30 - 50年除撒哈拉以南非洲外，其他地区人口老龄化将加速，到2050年多数地区65岁及以上人口比例将达15%以上 [24][25] - 人口老龄化影响经济增长、生产率和养老金政策，各国需调整养老金制度以适应人口老龄化现实 [27][31] 3. 缴费型和社会养老金作为退休收入保障的工具 - 报告涵盖政府强制养老金计划，包括非缴费型社会养老金和与收入相关的养老金体系，还涉及新兴的覆盖非正规部门工人的计划 [33] - 社会养老金在过去二十年得到广泛推广，尤其在拉丁美洲和加勒比地区，其设计和作用因国家而异，包括普遍型、养老金测试型和经济状况调查型等 [38][40] 4. 养老金支出受老龄化程度显著影响 - 养老金支出与人口老龄化正相关，支出水平异常可能反映覆盖范围、福利充足性或可持续性问题，欧洲和中亚地区平均养老金支出最高，西非最低 [46][48][53] - 成熟的养老金体系支出较高，碎片化的养老金体系支出也可能较高，公共部门养老金在一些地区构成重要财政成本 [54][55][60] - 非缴费型养老金支出反映其覆盖目标，普遍型项目通常更昂贵，不同地区社会养老金支出差异较大 [62][63][64] 5. 养老金和社会保险的覆盖范围 - 缴费型养老金覆盖范围受劳动力市场正式就业程度和目标人群定义影响，欧洲和中亚覆盖范围最高，撒哈拉以南非洲最低 [77][78][84] - 受益覆盖方面，缴费型受益与老龄化和正式就业相关，非缴费型福利用于填补部分覆盖缺口，不同地区受益覆盖情况差异较大 [87][88][92] - 为扩大非正规部门覆盖范围，一些国家推出自愿养老金计划，其设计多样，成功因素包括灵活缴费、财政激励、服务捆绑和数字技术应用等 [103][106][111] - 缴费型养老金覆盖范围随收入增加而增加，社会养老金则相反，且社会养老金在一些地区用于弥补缴费型养老金覆盖不足 [114][115][119] 6. 养老金福利的充足性 - 缴费型福利慷慨程度在欠发达国家和特殊制度中较高，公共部门计划通常更慷慨，社会养老金福利相对较低 [134][136][140] - 养老金福利是多数地区受助家庭福利的重要组成部分，缴费型养老金在低收入家庭中更重要，社会养老金在撒哈拉以南非洲的家庭福利中占比较高 [144][145][147] - 缴费型养老金在欧洲和中亚减贫效果显著，社会养老金在撒哈拉以南非洲部分国家减贫作用较大 [155][156][159] 7. 确定给付（DB）计划的可持续性：多数地区的参数失衡增加了改革的必要性 - 需评估养老金计划的财务可持续性，DB计划可能因收支不平衡而不可持续，世界银行开发了简化方法分析参数平衡 [161][162][163] - 除欧洲和中亚外，其他地区DB计划承诺的福利平均高于缴费，特殊养老金制度的收支失衡更严重，反映出养老金计划设计存在问题 [169][177][179] 8. 结论 - 多数国家建立了老年收入保障计划，包括缴费型和非缴费型养老金，但缴费型计划覆盖范围因国家而异，劳动力非正规性是主要挑战 [182][183] - 人口老龄化将推动养老金制度演变，给现有制度带来压力，各国需解决养老金制度碎片化和支付阶段设计问题，使制度适应经济和人口变化 [184][185][188]