报告行业投资评级 - 全年来看整体乐观，建议关注长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的、高端智造+泛科技产业链标的、出海相关标的、特色消费产业链标的以及近期热点主题的交易机会 [3][24] 报告的核心观点 - 2025年7月北证50和北证专精特新指数下跌，整体弱于其他主要指数，但前七个月北证50指数涨幅远跑赢其他主要指数；本周北交所市场震荡调整，后市需关注错杀机会，市场主线或回归业绩主线 [3][24] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 2025年7月北证50指数跌幅达1.68%，北证专精特新指数跌幅达2.70%，跑输创业板和科创板等主要指数；前七个月北证50指数涨幅37%，远跑赢其他主要指数，科创200、中证2000等指数涨幅也超20% [6] - 2025年7月资本市场基建、医药生物等方向强势，北交所建筑装饰、医药生物等涨幅居前；仅16家公司涨幅超20%，6家公司涨幅超50%，行业包括机械设备、计算机等 [12][15] - 与6月相比，7月北交所成交量、成交额、换手率回落，北证A股指数整体市盈率达51倍，是创业板估值的134%，科创板估值的84% [16][20] - 本周北证50指数下跌2.70%，周度日均成交额回落到257亿元；北交所市场已区间震荡盘整超2个月，后续应乐观，关注业绩持续高增长的优质公司 [3][24] 市场表现 - 本周创业板、科创板和北证A股整体PE估值回落，北证A股由52.17X回落到50.92X [26] - 北证A股本周日均成交额257亿元，较上周下跌17%，日均换手率回落到5.94%；科创板本周日均换手率3.50%，较上周+0.35pcts；创业板本周日均换手率5.96%，较上周+0.16pcts [26] - 北证50指数本周回落，PETTM为66X；沪深300、科创50和创业板本周也有所回落 [27] 新股上市 - 2024年1月1日到2025年8月1日，北交所有30家企业新发上市，2025年7月28日~8月1日鼎佳精密上市 [32] - 2023年1月1日至2025年8月1日，107家上市企业发行市盈率均值为16.20X、中值为15.86X，首日涨跌幅均值为111%，中值为51% [35] 新股IPO - 2025年7月28日-8月1日，奥美森和三协电机2家公司更新审核状态至注册，长江能科1家公司更新审核状态至上市委会议通过，22家公司更新审核状态至已问询 [41] - 下周北交所将审议中诚咨询和南特科技2家公司IPO申请，新股发行处于常态化进程 [41]

募集资金 - 2022年12月发行800万股，募资1.2亿元，净额1.0193396226亿元[2] - 截至2025年6月30日，累计投入9848.096832万元，专户余额262.434996万元[3] 项目投资 - 营销渠道建设及品牌升级项目调整后投资6691.126226万元，投入进度97.43%[15] - 研发及检测中心建设项目调整后投资3002.27万元，投入进度99.24%[15] - 信息化升级项目调整后投资500万元，投入进度69.95%[15] 项目调整 - 2024年调减信息化升级项目1000万元，增加至营销渠道建设项目[17] - 两项目进度延后，预定可使用日期调至2025年12月23日[15][16] 项目结项 - 营销渠道建设及品牌升级项目于2024年12月6日结项[18] - 节余1825467.27元转出用于永久补充流动资金[18]

会议信息 - 董事会会议于2025年7月30日在苏州召开[3] - 应出席董事9人，全部出席或授权出席[3] - 会议召集等程序符合规定，召开方式为现场与通讯结合[3] 议案表决 - 《公司2025年半年度报告及摘要》等两议案表决全票通过[5] - 两议案已通过审计委会议，无需回避和提交股东会[5]

母婴概念股市场表现 - 7月29日A股母婴概念股集体爆发 贝因美、爱婴室、诺邦股份等多只个股涨停 骑士乳业、西部牧业、太湖雪、孩子王等涨超10% 阳光乳业、延江股份、可靠股份、戴维医疗等涨超5% [1] - 诺邦股份股价创一年新高 盘中最高价达21.40元 涨幅10.03% 市值38亿元 市盈率36.1 市净率2.76 [2] 育儿补贴政策 - 国家育儿补贴制度实施方案公布 从2025年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元 发放至婴幼儿年满3周岁 [2] - 华西证券认为未来地方育儿补贴政策有望持续出台 短期直接降低家庭生育成本 提振生育意愿 下沉市场更加受益 [3] 婴童市场前景 - 国融证券预计中国婴童市场2024年规模达4.2万亿元 2025年突破5万亿元 2030年有望达10万亿元 行业或成下一个万亿级蓝海 [3] - 中信证券分析政策将利好四大方向：乳制品（婴配粉、奶酪、液奶）、母婴连锁（同店收入增速转正）、婴幼儿用品（婴童个护、婴配粉添加剂）、产后护理服务（渗透率仅17%） [3] - 华西证券补充长期需配套托育、教育等政策 利好早教及少年培训机构 [3]

公司基本信息 - 公司于2022年12月30日在北交所上市，发行普通股800万股[7] - 公司注册资本为6911.4185万元[8] - 公司设立时发行股份总数为2644.3172万股，面额股每股1元[15] - 公司股份总数为6911.4185万股，均为人民币普通股[16] 股东与股份 - 发起人认购股份及持股比例不同，如苏州英宝投资持股78.66%[15] - 公司为他人取得股份提供财务资助累计不超已发行股本总额10%[17] - 公司因特定情形收购股份有注销或转让时间规定[22] - 董事、高管等转让股份有时间和比例限制[24] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查阅会计账簿等[29] - 股东对决议有无效认定、撤销请求权等[30] - 持有或实际控制股份达5%以上的股东等有告知义务[34] 股东会相关 - 审议重大资产交易、交易事项、担保等有金额和比例要求[39][40][43] - 年度股东会每年召开一次，需按规定时间公告通知[48][58] - 股东会普通、特别决议通过条件不同[69] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，含三名独立董事和一名职工代表董事[88] - 董事会对股东会负责，行使多项职权[88] - 交易达到一定金额需提交董事会审议[90][91] 财务与信息披露 - 公司按规定时间披露年报、中期报告等[123] - 公司分配利润有提取公积金、现金分红等规定[123][127] - 重大投资计划有金额和比例界定[129] 其他事项 - 公司合并、分立、减资等有通知债权人等规定[151][152] - 公司指定北交所网站为信息披露媒体[150] - 章程修改有情形、审批和公告要求[162]

人员变动 - 2025年7月16日刘伟当选职工代表董事，孙建农辞任董事[2] - 选举刘伟同意62票、反对0票、弃权0票[2] - 刘伟持股78,000股，占比0.11%；孙建农持股0股[2] 影响说明 - 人员变动未违规，不影响公司生产经营[3][5] - 刘伟利于规范运作，感谢孙建农贡献[5]

会议召开 - 2025年6月27日召开第四届董事会第四次会议、第四届监事会第三次会议[3] - 2025年7月11日召开第四届董事会战略委员会第一次会议[3] - 2025年7月16日召开2025年第四次临时股东会、第四届董事会第五次会议[3] 公司决策 - 取消监事会及监事设置，相关职权由董事会审计委员会行使[3] - 审议通过调整公司组织架构议案，目的是规范治理、提效促发展[3][5]

市场扩张 - 公司拟1161万元购苏州约40.486亩国有建设用地[3][8] - 土地用于建设“太湖雪未来工厂项目”，扩产能促转型[9] 交易情况 - 交易不构成重大资产重组和关联交易[3] - 经董事会审议通过，无需股东会审议[4] - 通过“招拍挂”取得，结果有不确定性[4][10]

会议信息 - 会议于2025年7月16日在公司会议室召开[3] - 会议通知于2025年7月10日发出[3] - 职工代表大会决议公告于2025年7月17日发布[5] 选举情况 - 推选刘伟为公司第四届董事会职工代表董事[3] - 选举表决同意62票，反对0票，弃权0票[4]

人员变动 - 2025年7月16日通过变更财务负责人和高管任命议案[2] - 聘任侯守峰为财务负责人，严建新为内控副总兼内审总监[2] - 严建新不再担任财务负责人，继续担任新职[2] 会议表决 - 2025年7月11日提名、审计委员会会议通过相关议案[5][7] 人员信息 - 侯守峰1989年8月生，本科拟任财务负责人[10] - 严建新1974年1月生，硕士拟任新职[10] 变动影响 - 人员变动符合规定，不会带来不利影响[4][5]