证券之星消息，12月19日动物保健板块较上一交易日上涨0.42%，回盛生物领涨。当日上证指数报收于 3890.45，上涨0.36%。深证成指报收于13140.22，上涨0.66%。动物保健板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002141 | 贤丰控股 | | = 689.05万 | 14.70% | -521.66万 | -11.13% | -167.40万 | -3.57% | | 300119 瑞普生物 | | | 470.96万 | 4.83% | -1598.24万 | -16.37% | 1127.28万 | 11.55% | | 002688 金河生物 | | | 130.95万 | 1.98% | -626.55万 | -9.47% | - 495.60万 | 7.49% | | 688098 申联生物 | | | 108.97万 | 4.73% | ...

【环球网科技综合报道】随着 6G 标准化元年的到来，通信行业正从频谱、架构、算力等多个维度重新审视下一代网络的底层逻辑。在近期的一次产业分享 中，高通全球副总裁、高通中国研发负责人徐晧系统阐述了 6G 的技术演进方向，并分析了 AI、智能体等新技术对未来网络形态的深远影响。他从技术路 径、流量结构、终端演进等关键角度提出了一系列重要观察，为行业理解 6G 的发展趋势提供了更具现实意义的视角。 技术演进与应用趋势交织，为 6G 奠定演进逻辑 徐晧称，回顾移动通信过去几十年的演进可以发现，每一次代际升级都由两条主线共同推动——一条是技术本身的持续演进，另一条则是行业应用趋势的变 化。从技术层面看，通信系统经历了从 1G、2G 的模拟到数字，从 3G 的 CDMA，到 4G 及之后的 OFDM、大规模 MIMO、先进编码等一系列技术突破，使 新的应用场景成为可能。而另一方面，技术的发展同样受到应用需求的牵引：1G、2G 主要面向语音通信，3G、4G 以数据通信为核心，而从 5G 开始，产 业正越来越明显地受到人工智能的推动。 "虽然'万物智能互联'的愿景在 5G 时代已经被提出，但在 6G 时代这一概念还将得到不断 ...

例如，自研SLG产品《战火与永恒》凭借精准契合欧美市场审美与策略深度的设计，通过高频的内 容更新节奏，2025上半年流水实现225%的同比增长；《绯色回响》则根据日本、欧美等不同市场对二 次元文化的接受度，对宣发策略和内容设计上进行了本地化调整。 在寻求文化共鸣方面，游族网络注重为我国传统优秀文化注入新的生命力，使其能够被全球玩家理 解、喜爱。对于《少年三国志》等蕴含中华文化和国风美学的游戏产品，游族网络将其与"热血"、"自 由"等人类共通情感相结合，深度挖掘"三国"背后的普世价值，同时注重对传统文化资源的创新性激 活，通过与非遗IP展开联动，为其注入新的生命力。与此同时，在运营《权力的游戏 凛冬将至》等全 球IP游戏时，游族网络则深入研究全球不同地区玩家的文化背景，实现从文化语境到游戏体验的精细化 适配，让全球玩家感受到"量身定制"的体验。 在拥抱AI革新方面，游族网络已打造了贯穿研发、发行、玩家体验的全链路引擎，为游族网络实 现全球化战略提供了坚实的数字化能力底座。在发行端，AI将投入市场的素材生产效率提升了3至5 倍；在运营端，AI通过分析全球用户数据精准匹配投放策略，从而降低获客成本；此外，通过自建的 ...

铂金价格表现 - 12月NYMEX铂金期货价格接连突破每盎司1700、1800、1900美元关口，并于12月17日最高触及1955美元/盎司，刷新2013年3月以来新高，月度累计涨幅超15% [1] - 截至12月17日，NYMEX铂金期货价格年内累计涨幅已超110%，显著超越同期COMEX黄金约65%的涨幅 [1] - 广期所铂金期货主力合约自11月27日上市以来，从挂牌基准价405元/克最高触及527.55元/克，一个多月累计涨幅达30%，并于12月15日及17日出现涨停 [2] 价格上涨驱动因素 - 根本原因在于持续的结构性供应短缺，叠加了新兴需求的增长以及宏观金融环境的助推 [1] - 金融属性对铂金的定价权重明显上升，美联储降息25bp及扩表政策带来的流动性宽松预期给予铂金价格较强支撑 [2] - 现货市场供需边际收紧，截至12月12日铂金1个月租赁利率上升至14.12%，相较于12月5日抬升约1.57个百分点，反映现货趋紧并给予上行动能 [2] - 在黄金、白银大幅上涨后，市场资金寻找价值洼地，铂金成为贵金属板块内部资金轮动的焦点 [1][5] 供应端分析 - 全球约70%的铂金产自南非，该国矿山因长期投资不足、电力短缺、基础设施老化及极端天气影响，产量严重受限 [3] - 铂金市场在2025年迎来连续第三年的供应短缺，预计缺口高达约20吨 [3] 需求端分析 - “十五五”规划将氢能定位为“关键棋子”，铂金是质子交换膜电解槽和燃料电池不可替代的催化剂，其长期战略价值被市场重估 [4] - 预计2025年中国铂金条投资需求同比飙升100%，再次成为全球最大零售投资市场 [4] - 高金价促使珠宝商和消费者更多转向铂金，推动首饰消费增长 [4] - 欧盟近期确定放缓燃油车的禁售，为铂金在汽车催化剂的中长期需求提供了动力 [4] - 美国的“232条款”担忧导致大量铂金流入美国交易所库存，抽干了伦敦的现货市场 [4] 铂金与黄金对比 - 铂金是兼具工业与金融属性的贵金属，而黄金偏重金融属性 [1][7] - 铂金市场规模远小于黄金，这使得其价格在供需变化时弹性更大、波动可能更剧烈 [8] - 当经济复苏或工业需求繁荣时，可关注铂、钯强劲的工业需求表现，可将铂、钯作为对黄金投资的补充 [6] 后市展望 - 长期来看，铂金供给集中度高导致扰动风险持续存在，南非未来仍存在电力供应及极端天气风险 [9] - 需求方面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂需求稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张将对铂价形成较强支撑 [9] - “降息+软着陆”组合将进一步放大远期价格弹性，预计铂金价格长期价格中枢仍有一定抬升空间 [9] - 在供应短缺的基本面支撑下，叠加全球货币政策宽松的宏观背景，铂金价格中枢有望保持坚挺并进一步上探 [9] - 由于年内累计涨幅已较为显著，未来铂金价格路径可能出现高位震荡和阶段性回调，海外机构对2026年价格的预测区间从1550美元到2300美元不等 [10]

行业市场趋势 - 全球油气管道市场呈现结构性增长 [2] - 核心驱动力包括天然气需求扩张（尤其亚太及新兴市场）、地缘冲突驱动的能源建设项目以及欧美老旧管网的改造需求 [2] - 未来几年市场对复合管道的要求将不断增加 主要原因是易采油气减少导致开采难度大、油气含硫化氢浓度高以及老旧管道维修更换 [2] - 堆焊复合管道的需求将随之增加 [2] 公司战略布局 - 鉴于去全球化的影响 公司生产区域将布局到更贴近市场需求的地方 [2] - 公司将采用国际化的生产管理模式 [2] - 公司将采取以销定产的方式 [2] - 公司计划在贴近客户端建立稳固的商业关系 [2]

中国消费市场展望 - 核心观点：中国消费市场展望乐观，中高收入群体扩大成为核心驱动力 [1] - 普华永道提出四个关键因素对中国消费市场带来积极影响 [1] 关键驱动因素：中高收入群体扩大 - 年可支配收入超过25000美元的中国家庭在2024年激增至6400万户，预计到2029年将几乎翻倍 [1] - 2024年有2680万家庭（相当于7700万人）年收入超过35000美元，为高端和奢侈品牌运营商带来庞大商机 [1] - 预计未来中国消费者对高质量、差异化的食品及非食品产品和服务的需求将会增加 [1] 关键驱动因素：零售市场扩张与消费者特征 - 国际和本土龙头食品杂货零售商的快速扩张，显示消费者对中国市场充满信心 [1] - 中国消费者在健康、可持续发展和国际产品的接受度方面超越了全球其他消费者，为新的品类和产品创造了商机 [1] 关键驱动因素：宏观经济与金融环境 - 金融市场预计人民币将在2026年走强 [2] - 人民币走强，加上房地产市场回稳，将提振消费者信心，刺激本地消费 [2] 行业建议与展望 - 中国零售商需要在产品开发和商业模式方面持续创新，以更好地服务消费者并提升经营业绩 [2] - 中国零售商既可以在自身体系内发掘创新做法，也应积极借鉴国内外其他零售商的成功实践 [2] - 未来充满希望，令人振奋 [2]

核心观点 - 普华永道对中国消费市场展望乐观 认为中高收入群体扩大是核心驱动力 零售商需加速品类管理与自有品牌布局以驱动增长 [1] - 报告提出四个将正面影响中国消费市场的关键因素 包括中高收入群体人口增长、龙头超市扩张、消费者偏好转变以及人民币走强与房地产回稳预期 [1][2] 市场驱动力与消费者结构 - 中高收入群体不断壮大 更加注重健康和可持续发展 刺激对高质量、差异化产品及服务的需求 [1] - 年可支配收入超过2.5万美元的中国家庭在2024年激增至6400万户 预计到2029年将几乎翻倍 [2] - 2024年有2680万家庭（相当于7700万人）年收入超过3.5万美元 中国在全球排名第二 为高端和奢侈品牌带来庞大商机 [2] - 到2029年 仍有33%的家庭年收入低于1万美元 这为零售商开发提供负担得起且质量合理的自有品牌产品带来机遇 [1] 行业挑战与转型方向 - 零售商正应对疲弱消费情绪和剧烈价格竞争的挑战 [1] - 许多零售商在从传统实体店转型到全渠道的过程中面临困难 [1] - 行业在寻求降低对上架费收入模式的依赖 [1] - 零售业必须加速品类管理与自有品牌布局 方能驱动增长 [1] - 借助科技和人工智能 零售商可以加速品类管理和自有品牌的发展 这需要零售商和制造商之间横跨多年的策略布局和共同努力 [1] 影响市场的关键因素 - 国际和本土龙头超市快速扩张 显示消费者对中国市场充满信心 这些企业已掌握品类管理和自有品牌发展的重要性 为同业树立标竿 [2] - 中国消费者在健康、可持续发展和国际产品的接受度方面超越了全球其他消费者 为新的品类和产品创造了商机 [2] - 金融市场预计人民币将在2026年走强 人民币走强加上房地产市场回稳 将提振消费者信心并刺激本地消费 [2] 政策环境与投资机遇 - 中国正大力提振内需和吸引外商直接投资 一系列新政相继落地 包括境外投资者利润再投资税收抵免、海南自贸港即将启动全岛封关运作、大湾区合作园区的税收优惠与扩大开放措施持续加码等 均为跨国企业与消费市场带来庞大商机 [2]

文章核心观点 - 普华永道报告提出四个关键因素将正面影响中国消费市场的未来 [1] 关键影响因素分析 - **中高收入群体人口增长刺激需求**：年可支配收入超过2.5万美元的中国家庭在2024年激增至6400万户，预计到2029年将几乎翻倍 [3] - **高端消费市场潜力巨大**：2024年有2680万家庭（相当于7700万人）年收入超过3.5万美元，为高端和奢侈品牌运营商带来庞大商机 [3] - **消费需求升级**：预计未来对高质量、差异化的食品及非食品产品和服务的需求将会增加 [3] - **零售业扩张显示市场信心**：国际和本土龙头超市的快速扩张，显示消费者对中国市场充满信心 [3] - **消费者偏好引领全球趋势**：中国消费者在健康、可持续发展和国际产品的接受度方面超越了全球其他消费者，为新的品类和产品创造了商机 [3] - **汇率与市场环境改善**：金融市场预计人民币将在2026年走强，人民币走强加上市场回稳，将提振消费者信心，刺激本地消费 [4]

普华永道报告：影响中国消费市场的四个关键因素 - 报告提出四个关键因素将正面影响中国消费市场的未来 [1] 因素一：中高收入群体人口增长刺激需求 - 年可支配收入超过2.5万美元的中国家庭在2024年激增至6400万户，预计到2029年将几乎翻倍 [1] - 2024年有2680万家庭（相当于7700万人）年收入超过3.5万美元，为高端和奢侈品牌运营商带来庞大商机 [1] - 预计未来对高质量、差异化的食品及非食品产品和服务的需求将会增加 [1] 因素二：零售龙头扩张显示市场信心 - 国际和本土龙头超市的快速扩张，显示消费者对中国市场充满信心 [1] 因素三：消费者偏好创造新商机 - 中国消费者在健康、可持续发展和国际产品的接受度方面超越了全球其他消费者 [1] - 这种偏好为新的品类和产品创造了商机 [1] 因素四：货币与资产预期提振消费信心 - 金融市场预计人民币将在2026年走强 [1] - 人民币走强加上房地产市场回稳，将提振消费者信心，刺激本地消费 [1]

行业估值与市场表现 - 截至2025年9月30日，中国通信服务板块市盈率升至23.7倍，较2024年的20.1倍显著提升，达到近五年来最高水平 [1][4] - 板块估值增长主要由5G-A技术的快速部署驱动 [1][4] - MSCI中国通信服务指数自2023年9月以来累计上涨96.8%，远超大盘 [2][5] - 该板块在2025年前三季度的表现尤为强劲，是推动整体指数上扬的核心动力之一 [2][5] 5G-A技术发展与投资 - 5G-A网络速度较现有5G标准提升10倍 [2][5] - 5G-A正成为支撑工业自动化、无人驾驶和低空经济等新兴领域发展的关键基础设施 [2][5] - 中国移动斥资14亿美元，将40万个基站升级为5G-A技术 [2][5] - 中国电信与中国联通联合宣布，将在年底前于300多个城市部署5G-A技术 [2][5]