会议信息 - 董事会会议于2025年4月15日以现场+通讯方式召开[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 资金使用 - 公司拟用不超5000万元闲置募集资金补流，期限不超12个月[5] 议案表决 - 《关于使用闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》全票通过[5]

文章核心观点 大消费方向成近期A股市场主线之一，休闲食品领域“牛股”辈出，一致魔芋表现突出，国内休闲食品行业营收不断走高，券商看好中式零食崛起及休闲食品企业海外成长空间 [2][15][20] 一致魔芋公司情况 - 公司全称为湖北一致魔芋生物科技股份有限公司，专业从事魔芋精深加工及相关产品研产销，2023年2月21日登陆北交所，股价迄今累计涨超482% [5] - 截至4月15日收盘，月内涨幅超74%，暂居4月“零食股王”之位 [2] - 2024年主营收入几乎全部来自魔芋及相关产品 [9] - 近年营收、净利保持稳定向上，2024年双双创历史新高，同比增速分别达28.76%和64.41% [14] - 2025年将加大食品魔芋粉应用领域研发投入，拓展魔芋应用领域；继续拓展魔芋胶等市场销售，提高占有率；重点拓展魔芋素毛肚、茶饮小料等市场 [14] - 认为茶饮市场潜力大，计划研发成品冻等新产品，适用新领域，贴合客户需求 [14] - 2024年净利润大幅上涨源于魔芋粉量价齐升、魔芋食品销量增长、2023年存货跌价准备转回 [14] - 与蜜雪冰城、沪上阿姨等头部企业订单稳定，拓展其他品牌客户；与陈君石院士团队合作进行基础性研究，提高产品附加值 [14] - 因近年魔芋价格低迷、气候干旱，2024年全国魔芋减产，2025年魔芋粉价格高位或持续一段时间 [14] 休闲食品行业情况 - 国内休闲食品行业近年来总体营收不断走高，2023年达2342亿元，较2020年增长近五成 [20] - 已公布2024年全年业绩的有友食品、劲仔食品扣非后净利均实现四成左右高速增长 [20] - 盐津铺子4月迄今涨超36%，股价刷新历史高点；有友食品、好想你等月内涨幅超20%，跑赢市场主流指数 [16] - 广发证券认为渠道变革和消费者代际切换下，山姆“本土化”加速中式零食崛起，微信“送礼物”拓宽消费新场景 [20] - 华福证券认为借鉴日本零食行业，长期看好国内休闲食品企业海外成长空间，建议发力核心品类出海拓展 [20]

股价情况 - 公司股票2025年4月14 - 15日收盘价涨幅偏离值累计达40.01%，属异常波动[2] 核实情况 - 核实对象含控股股东等相关方[3] - 核实方式有电话、口头及微信询问[3] 其他情况 - 前期公告无更正补充，无热点概念[4] - 公司经营及环境无重大变化，无应披露未披露事项[4] - 异常波动期间公司相关方无交易股票情况[6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为投资者交流网络会议 [3] - 活动时间为2025年4月11日至2025年4月14日，地点在腾讯会议 [3] - 参会单位及人员包括方正证券、东北证券等多家机构，上市公司接待人员为董事会秘书唐华林先生 [3] 魔芋价格与种植情况 - 今年国内魔芋价格取决于2025年全国实际种植面积和天气气候状况，未来魔芋原料价格取决于供需关系，预计种植面积可能增加 [4] - 魔芋种植有条件要求，主要分布在我国武陵山区、秦巴山脉、云贵高原，生长在250 - 2500米的中山地区，喜阴好湿，对温度、光照、水分、土壤等条件敏感，种植面积爆发性增长概率不大 [9][10] 魔芋市场应用情况 - 魔芋在食品领域应用广泛，国内火腿肠、果冻市场对魔芋增量贡献有限，魔芋素毛肚、魔芋茶饮小料及魔芋食材增长较快，魔芋粉在宠物食品领域未来应用前景广阔，公司已与多家国外宠物食品企业建立多年稳定合作关系，并正积极推进与国内头部企业的合作洽谈 [5] - 从市场参与者和发展趋势看，未来几年魔芋休闲食品市场规模有望持续保持增长态势 [6] - 魔芋晶球与传统珍珠奶茶中的珍珠相比，具有高纤低脂、使用便捷的优势，在茶饮中的应用呈高速增长趋势 [7] 公司价格传导情况 - 公司主要通过“成本加成定价”逐步传导成本压力，使毛利率尽量不出现大的波动 [8]

食品行业异动 - 劲仔食品、麦趣尔涨停，一致魔芋涨超10%，朱老六、惠发食品、盖世食品、三只松鼠、巴比食品、盐津铺子等跟涨 [1] 政策驱动因素 - 中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，与今年更加积极的财政政策同向发力 [1] - 方案要求"发挥财政政策引导带动作用"，将促消费同惠民生、补短板结合起来 [1] 行业表现 - 食品股集体异动拉升，显示市场对消费板块的乐观预期 [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为2025年4月11日 [3] - 活动地点是公司在全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开 [3] - 参会人员包括通过网络参加的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理吴平女士，董事、董事会秘书唐华林先生，财务负责人黄朝胜先生，五矿证券保荐代表人刘康先生 [3] 产能与营收 - 若公司产能完全释放且价格稳定，营收可能会翻倍 [5] 魔芋粉增长驱动场景 - 魔芋健康价值获认可，在食品领域应用增多，如用于果冻、火腿肠、零食等，增长源自魔芋休闲食品及魔芋茶饮小料等应用领域 [5] - 随着生活水平提高，魔芋食材在餐饮领域应用更广泛 [5] 2025年工作重点及发展指引 - 加速募投项目建设 [5] - 加大食品魔芋粉应用领域研发投入，拓展魔芋应用领域，拓展魔芋胶及其他协同胶体市场销售，巩固魔芋粉全球销量第一地位 [5] - 重点拓展魔芋素毛肚、魔芋茶饮小料、魔芋食材及魔芋膳食纤维市场 [5] - 深化与头部客户合作，强化复配胶体技术优势 [5] - 推进自有品牌“魔乐哥”在旅游渠道及线上平台平稳增长 [5] 科技创新举措及影响 - 通过高研发投入、系统性创新机制、产学研深度融合、专利战略布局、新产品快速迭代及人才激励等举措，构建多维度技术与市场优势，提升运营效率与产品竞争力，重塑行业格局，实现市场份额增长与可持续发展目标，未来需持续优化创新资源配置 [6] 绿色创新项目及影响 - 公司是宜昌市数字化转型改造试点企业，正在申报绿色工厂认证，有助于提高运行效率，适当降低生产成本 [7] 一季度营收情况 - 公司计划于4月28日披露一季报，可登录北交所官网查询 [7] 魔芋增量市场挖掘方向 - 围绕“健康化、功能化、环保化、全球化”展开，包括低卡代餐减重食品、植物基创新、茶饮配料、魔芋餐饮食材等食品领域，慢性病管理、药用辅料等医药领域，可降解材料、环保吸附剂等工业领域 [7] 产品营销推广 - 今年两会国家卫健委提出“体重管理三年行动”，魔芋是天然减重食品，公司将加强与省卫健委、省营养学会、省疾控中心等部门合作，加大魔芋健康价值传播 [8] - 通过“产品健康属性、场景化内容、精准渠道分发”策略，结合短视频网红博主推广营销自有品牌 [8] 茶饮领域发展规划 - 认为茶饮市场潜力巨大，未来计划研发成品冻、免煮西米、水晶冻粉、冰粉粉等新产品，适用工业预制饮料、乳制品、冷冻食品等新领域，拓展与更多优质客户合作 [8][9] 魔芋种植条件 - 主要分布在我国武陵山区、秦巴山脉、云贵高原，生长在250 - 2500米的中山地区，喜阴好湿，对温度、光照、水分、土壤等条件敏感 [9] 合作客户情况 - 目前与卫龙、三只松鼠有合作 [9] 魔芋价格上涨影响 - 魔芋原料价格上涨会对公司毛利率带来影响，公司主要通过“成本加成定价”逐步传导成本压力，使毛利率尽量不出现大的波动 [9]

文章核心观点 - 2024年一致魔芋业绩亮眼，增长源于产品结构优化和市场需求爆发，但面临原料价格、客户结构等挑战，2025年产能释放和市场开拓情况将验证增长可持续性 [1][2][6][7] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入6.17亿元，同比增长28.76%；归属于上市公司股东的净利润8672万元，同比增幅达64.41%；扣非净利润8288万元，实现164.70%的高速增长 [1] - 2024年9月底以来，公司股价涨幅已超400% [2] 增长驱动力 产品结构优化 - 2024年魔芋粉销售“量价齐升”，贡献主要营收增量，增长来自食品领域广泛应用，包括传统品类和新兴场景 [2] - 茶饮市场中，魔芋晶球、魔芋爽等产品受年轻消费群体青睐，销量增速高于行业平均水平 [2] 市场需求爆发 - 消费者对体重管理和膳食纤维摄入关注度提升，魔芋健康价值被进一步挖掘 [2] 长期增长基础 产能扩张 - 2024年公司魔芋粉及魔芋食品销售数量均实现增长，魔芋粉在食品加工领域渗透率持续提升 [3] 技术研发 - 公司强调“高研发投入、系统性创新机制”，通过产学研深度融合拓展魔芋应用边界 [3] - 食品领域计划研发成品冻、免煮西米等新产品，适配新场景；健康领域推出低卡代餐等功能性产品 [3] 挑战与隐忧 原料价格与供应 - 魔芋种植受地理条件限制，对自然条件敏感，原料价格上涨会使公司盈利能力承压 [4] - 区域性种植特征使原料供应易受极端天气影响，大面积减产会冲击生产节奏 [4] 客户结构 - 公司与卫龙等头部企业合作，但未披露具体客户收入占比，依赖少数头部客户可能影响销售 [4] - 茶饮或休闲食品行业需求放缓，可能收窄产品增量空间，影响整体增长动能 [4] 投资者关注与公司回应 - 投资者关注产能释放后的营收预期和2025年一季度业绩表现 [5] - 公司称若产能完全达产且价格稳定，营收存在翻倍可能，但未给出具体时间表 [5] - 公司将于4月28日披露2025年一季报，目前未透露具体数据 [5] - 2024年净利润增长部分得益于上年度存货跌价准备转回，扣非净利润高增长更能反映主营业务势头 [5] 未来展望 - 2025年随着募投项目推进和细分市场开拓，公司需将产能优势转化为市场份额，在相关赛道持续突破 [7] - 投资者可关注产能释放进度、核心客户合作进展及毛利率变化评估公司长期价值 [7]

文章核心观点 4月11日一致魔芋召开2024年年度报告业绩说明会，投资者关注魔芋产品食品业务发展及2025年规划，2024年公司营收和利润双增长，魔芋食品业务发力，行业呈稳步增长态势，公司明确2025年工作重点 [1][2][4][5] 公司业务情况 - 公司主要从事魔芋精深加工及相关产品研发、生产和销售，产品分魔芋粉、魔芋食品、魔芋美妆用品三大类 [1] - 2024年公司营业收入6.17亿元，同比增长28.76%，净利润8671.66万元，同比增长64.41%，扣非净利润8288.43万元，同比增长164.70% [2] - 2024年魔芋粉增长驱动场景包括休闲食品需求爆发、茶饮小料市场拓展、食材加工领域应用深化 [2] - 2024年公司魔芋食品业务收入1.72亿元，同比增长63.22%，休闲食品增长主要来自蜜雪冰城、康师傅和卫龙等 [2] 公司科技创新 - 公司通过高研发投入等举措构建多维度技术与市场优势，提升运营效率与产品竞争力 [2] - 2024年公司研发费用2378.44万元，同比增长32.17%，截至期末拥有知识产权84项，含发明专利28项等 [3] 行业发展态势 - 近年来魔芋行业呈稳步增长态势，受益于消费者健康食品需求提升及魔芋产品独特营养价值 [4] - 国家提出“体重管理年”3年行动，魔芋膳食纤维将发挥积极作用 [4] 公司2025年规划 - 加速募投项目建设，魔芋胶智能制造项目车间已建好，预计6月达产 [5] - 加大食品魔芋粉应用领域研发投入，拓展魔芋应用领域，提高魔芋胶等市场占有率 [5] - 重点拓展魔芋膳食纤维等市场 [5] - 深化与头部客户合作，强化复配胶体技术优势，推进自有品牌“魔乐哥”在旅游渠道及线上平台增长 [5]

业绩说明会信息 - 公司拟召开2024年年度报告业绩说明会[2] - 会议于2025年4月11日15:00 - 16:30召开[3] - 会议在全景网以网络远程方式举行[3] 参会及征集信息 - 参加人员有公司董事长、总经理吴平女士等[4] - 投资者可于2025年4月10日前征集问题[5] 联系信息 - 联系人是唐华林[6] - 公司电话为0717 - 5319666[7] - 公司地址在湖北长阳经济开发区长阳大道438号[7] - 公司邮箱为yizhishengwu@yizhikonjac.com[7]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持（上调） [1] 报告的核心观点 - 受益于下游魔芋休闲食品放量，公司魔芋食品 2024 年增长 63.22%，各业务板块均两位数增长，国内和国外收入分别同比增长 39.1%和 9.3%，但北美外贸增长有不确定性 [6] - 规模效应和产品结构优化使公司毛利率和净利率提升，2024 年毛利率达 26.7%，较 2023 年提升 5.7pcts，归母净利率为 14.06%，同比提升 3.05pcts [6] - 2025 年下游魔芋食品景气有望延续，公司产能释放保障增长，募投项目部分已投产或预计达产 [6] - 预计公司 2025 - 2027 年净利润为 1 亿、1.14 亿和 1.34 亿，同比增速为 14.9%、14.6%和 17.3%，对应目前股价估值为 28.95x、25.27x 和 21.54x，上调至“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 当前价格 39.09 元，总股本 7375 万股，A股 股本 7375 万股，A股 流通比例 65.69%，12 个月最高/最低 41.98/9.23 元，第一大股东吴平，持股比例 26.56% [1] 股价表现 - 近 1 个月、3 个月、12 个月相对收益分别为 63.82%、78.55%、244.37%，绝对收益分别为 38.86%、80.47%、268.60%（相对收益与北证 50 相比） [2] 相关研究报告 - 2025 年 2 月 19 日江海证券首次覆盖报告指出魔芋食品景气度持续提升推动公司业绩增长 [3] 财务预测 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|478.82|616.52|751.09|873.96|996.98| |增长率（%）|7.03%|28.76%|21.83%|16.36%|14.08%| |归母净利润（百万元）|52.74|86.72|99.59|114.09|133.87| |增长率（%）|-19.23%|64.41%|14.85%|14.56%|17.33%| |ROE（%）|9.33%|14.01%|13.86%|13.89%|14.22%| |EPS 最新摊薄（元/股）|0.72|1.18|1.35|1.55|1.82| |P/E（倍）|54.66|33.25|28.95|25.27|21.54| |P/B（倍）|5.09|4.66|4.01|3.51|3.06|[5] 附录（财务报表及比率） - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了 2023A - 2027E 各年度资产、负债、收入、利润、现金流等情况 [7][8][9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在各年度的表现 [8][9]