投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [5] 核心观点 - 北交所谋划十五五建设思路，市场端与监管端双线推进，政策着力于提升市场功能与活力，并明确未来“功能更加完善、基础更加稳固、服务更加友好、生态更加开放”的全面发展框架 [4] - 在“加快推出北证50ETF”等优化产品制度供给的政策提振下，北证50指数全月先抑后扬，收涨3.54% [2][32] - 本月北交所市场成交活跃度有所下降，但上市公司总市值和流通市值环比分别增长6.0%和5.8% [1][13] 市场概况 - 截至2025年10月31日，北交所上市公司总数280家，总市值9209.78亿元，流通市值5718.48亿元，环比分别增加6.0%和5.8% [1][13] - 本月成交数量154.58亿股，成交金额3653.34亿元，成交量与成交金额环比均下降约40.6% [1][18] - 两融余额维持高位，10月日均值达76.11亿元，环比微降0.31% [1][23] 估值水平 - 截至10月31日，北证50指数市盈率为49.53倍，处于近两年95.25%分位数水平；市净率为10.27倍，处于近两年97.52%分位数水平 [2][27] - 按行业市盈率中位数排序，通信行业最高，为123倍，其次为轻工制造（94倍）、有色金属（88倍） [2][28] 行情表现 - 2025年10月，北证50指数与北证专精特新指数分别收涨3.54%和2.28%，表现优于沪深300（0.00%）、科创50（-5.33%）和创业板指（-1.56%） [2][32] - 行业表现方面，北交所各行业普涨，仅有色金属行业收跌，涨幅较大行业为交通运输、建筑材料、家用电器等 [3][36] - 本月涨幅靠前的个股包括奥美森、长江能科、泰凯英等，其中奥美森当月涨幅达276.36% [3][41][63] 一级市场与审核动态 - 本月新增上市公司3家，为奥美森、长江能科、泰凯英；新股发行3只，新股申购3只 [1][3] - 本月共123家次企业更新发行上市项目审核动态，已受理4家，已问询13家，上市委通过4家，提交注册2家，注册生效4家 [3] 政策与重要事件 - 2025年10月政策主线围绕“市场端”与“监管端”推进，市场端成功破冰首单中长期科创债、推动并购重组案例取得关键进展 [4] - 监管端核心在于引导与赋能，明确未来全面发展框架，优化产品制度供给的举措为市场引入新资金渠道和投资工具 [4]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7] 核心观点 - 报告认为当日北交所市场为技术性回调，中长期向好趋势不变 [1][3] - 本轮行情的核心驱动力源于监管层释放的积极信号，包括加快推出北证50ETF和研究引入盘后固定价格交易 [3] - 资金明显向具备“专精特新”属性的高端制造、新材料、新能源等战略领域倾斜 [3] - 北交所市场中长期表现将取决于北证50ETF等创新产品落地的节奏、中长期资金的实际流入情况以及上市公司三季报业绩的持续验证 [3] - 基于当前估值相对低位、政策红利持续赋能及企业基本面稳健的多重支撑，新质生产力相关产业链如高端装备、半导体、商业航天、量子科技等方向有望持续受益 [3] 行情复盘 - 10月30日北证A股成交金额达429.0亿元，较上一交易日增加80.0亿元 [1][7] - 北证50指数收盘价为1553.32，下降1.30%，PE_TTM为74.99倍 [1][7] - 北证专精特新指数收盘价为2660.10，下降1.05% [1][7] - 当日北交所280家公司中65家上涨，3家平盘，212家下跌 [1][16] - 涨幅前五的个股为：富士达（19.8%）、佳合科技（13.1%）、九菱科技（9.9%）、格利尔（9.6%）、惠丰钻石（9.2%） [1][16] - 跌幅前五的个股为：路桥信息（-16.4%）、利通科技（-13.1%）、泰凯英（-9.7%）、华信永道（-9.1%）、三祥科技（-8.8%） [1][17] - 北交所市场日换手率为6.8%，高于科创板（2.6%）、创业板（4.4%）、上证主板（1.4%）和深证主板（3.0%） [14] - 明日无新股申购，上市委会议通过的公司包括爱舍伦、新天力、雅图高新 [18] 重要新闻 - 免税店政策自2025年11月1日起“升级”，从优化国内商品退（免）税政策管理、扩大免税店经营品类、放宽免税店审批权限和完善便利化监管措施四个方面进行完善 [2][19] - 5000亿元新型政策性金融工具已全部完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元，工具重点支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等方向 [2][20] 重点公司公告 - 惠丰钻石：第三季度营业收入1.17亿，同比减少27.62%，归母净利润0.12亿，同比减少278.48% [2][21] - 开特股份：第三季度营业收入7.96亿，同比增加43.84%，归母净利润1.30亿，同比增加37.24% [2][28] - 林泰新材：第三季度营业收入3.26亿，同比增长68.92%，归母净利润1.07亿，同比增加131.19% [22] - 德源药业：第三季度营业收入7.96亿，同比增长21.88%，归母净利润1.59亿，同比减少37.86% [23] - 铁拓机械：第三季度营业收入3.02亿，同比减少13.80%，归母净利润0.42亿，同比减少5.67% [24] - 曙光数创：第三季度营业收入2.79亿，同比增长61.01%，归母净利润-0.70亿，同比减少1420.10% [25] - 科润智控：第三季度营业收入10.39亿，同比增长22.38%，归母净利润0.20亿，同比减少23.00% [26] - 硅烷科技：第三季度营业收入3.56亿，同比减少36.53%，归母净利润-0.54亿，同比减少160.75% [27]

投资评级与核心观点 - 报告对利通科技（920225.BJ）维持“增持”投资评级 [3] - 报告核心观点是看好公司积极拓展超高压装备、数据中心液冷软管、核电软管等新产品带来的业绩增长 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.13亿元、1.38亿元、1.64亿元，对应EPS分别为0.89元/股、1.09元/股、1.29元/股 [5] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为48.3倍、39.3倍、33.2倍 [5] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收3.46亿元，同比增长4.64% [5] - 2025年前三季度实现归母净利润6613.32万元，同比下滑3.92% [5] - 2025年前三季度扣非归母净利润为5399.99万元，同比下滑16.23% [5] 新产品进展与增长动力 - API 17K海洋石油管产线设备已陆续到货安装，预计2025年Q4完成产线建设和试产工作 [5] - 公司定制化设计生产出长达92米的大长度酸化压裂软管总成，为向海洋油气钻探领域拓展奠定基础 [5] - 公司已完成多种核电软管的试制，性能测试符合要求，正与相关方开展项目结项工作 [5] - 数据中心液冷软管产品已经基本定型，正积极与相关客户洽谈订单 [5] 超高压装备与材料业务 - 2025年第三季度公司新增600L超高压灭菌设备相关订单，客户类型主要为果汁饮料行业 [6] - 2025年第三季度末公司合同负债2192.20万元，主要是收到超高压灭菌设备客户预付款 [6] - 700兆帕压力的超高压食品灭菌试验机已经研发完成，相关压力指标达到设计要求 [6] - 公司已建成年产2.5万吨高分子材料生产线，作为其战略布局的上游基石 [6] 财务预测摘要 - 预测公司2025年营业收入为5.04亿元，同比增长4.1%，2026年、2027年营收预计为5.84亿元、6.86亿元 [8] - 预测公司2025年毛利率为41.6%，2026年、2027年毛利率预计回升至42.7%、42.8% [8] - 预测公司2025年净利率为22.3%，2026年、2027年净利率预计提升至23.6%、23.8% [8] - 预测公司2025年ROE为14.8%，2026年、2027年ROE预计为15.8%、16.2% [8]

在证监会主席吴清表示推动北交所高质量发展，夯实多层次资本市场的塔基和底座后，10月29日，证监 会公众公司监管司一级巡视员商庆军在2025金融街论坛年会上给出了具体安排。 | 上证指数 | 深证成指 | | 北证50 | | --- | --- | --- | --- | | 4016.33 | 13691.38 | | 1573.71 | | 28.11 0.70% | 261.28 1.95% | | 122.14 8.41% | | 涨幅榜 | | 成交榜 | | | 名称 | 最新 | 涨幅 | 3日涨幅 | | 利通科技 | 42.90 | 30.00% | 30.47% | | 920225 [图] | | | | | 锦华新材 | 62.92 | 30.00% | 28.02% | | 920015 [图 | | | | | 三祥科技 | 24.97 | 29.98% | 30.60% | | 920195 [图] | | | | | 数字人 | 18.47 | 29.98% | 29.25% | | 920670 圓 | | | | 本报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报 ...

股价表现与交易数据 - 公司股票今日涨停，日涨跌幅达到30.00%，全天换手率为16.90%，成交额达5.36亿元，价格振幅为34.48% [1] - 近半年该股累计5次登上龙虎榜，上榜次日股价平均上涨1.32%，上榜后5日股价平均上涨2.23% [1] 龙虎榜交易明细 - 龙虎榜数据显示，机构席位合计净买入1241.74万元，而营业部席位合计净卖出6119.44万元 [1] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.47亿元，其中买入成交额为4924.00万元，卖出成交额为9801.70万元，合计净卖出4877.70万元 [1] - 具体来看，两家机构专用席位分别位列买二和买三，合计买入2018.99万元，卖出777.24万元 [1]

新产品和新技术研发 - 数据中心液冷软管已基本定型[4] - 连续灭菌设备正在按计划研发，700兆帕压力超高压食品灭菌试验机已完成研发[6] 市场扩张和订单情况 - 2025年三季度新增600L超高压灭菌（HPP）设备订单，客户为果汁饮料行业[5] - 尝试用超高压HPP设备加工白酒，暂无酒厂采购[7] 产线建设和产品试用 - 海洋石油软管生产线计划2025年四季度完成建设和试产[9] - 正在生产核电机组试用产品，待试用后洽谈合作[10] 技术交流情况 - 超高压HPP设备在固态电池领域仅进行初步技术交流[8]

投资评级 - 报告对利通科技的投资评级为“增持”，并予以维持 [1][4] 核心观点 - 报告认为利通科技的软管主业优势显著，软管新品与装备服务为公司打开了成长空间 [4] - 尽管2025年前三季度业绩因海外订单减少而承压，但超高压灭菌设备预付款驱动的合同负债增长显示出新业务的积极进展 [1][2][3] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收3.46亿元，同比增长4.64%；归母净利润0.66亿元，同比下降3.92%；扣非归母净利润0.54亿元，同比下降16.23% [2] - 2025年第三季度单季实现营收1.09亿元，同比下降0.71%，环比下降3.55%；归母净利润0.13亿元，同比下降40.40%，环比下降21.07% [2] - 业绩同比下滑主要系中美贸易摩擦导致部分国际业务订单减少 [2] - 2025年前三季度销售毛利率为41.04%，同比下降0.58个百分点；销售净利率为19.03%，同比下降1.73个百分点 [2] 费用与合同负债 - 2025年前三季度期间费用率有所提升，销售/管理/财务费用率分别为7.20%/8.56%/-0.92%，同比变动+0.96/+2.17/-0.43个百分点 [3] - 管理费用同比增加40.24%，主要因高分子材料板块和超高压装备板块进入运营阶段，相关子公司人员开支及日常运营费用增加 [3] - 2025年前三季度公司获得其他收益1283万元，同比增长294.20%，主要系政府补助增加 [3] - 截至2025年第三季度，公司合同负债为2192万元，较年初增长30.60%，主要系收到超高压灭菌设备客户预付款所致 [1][3] 业务布局与发展前景 - 液压软管业务实现部分高性能国际品牌替代，有望受益于大规模设备更新与工程机械行业筑底回升 [4] - 工业软管中的超耐磨酸化压裂软管较钢管成本节约70%、安装效率提高2倍，有望持续受益于石油开采需求及老旧软管更新 [4] - 在新产品方面，公司已完成多种核电软管样品试制；数据中心液冷软管产品基本定型并向潜在客户供应样品；API17K海洋石油管产线设计与设备订购已完成，部分设备已到货安装 [4] - 公司正聚焦超高压产业链，稳步推进高分子材料、超高压装备及服务等业务布局 [4] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年至2027年营业总收入分别为5.81亿元、6.69亿元、7.72亿元，同比增速分别为20.01%、15.23%、15.43% [1][10] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为1.38亿元、1.73亿元、2.10亿元，同比增速分别为28.50%、25.69%、21.53% [1][4][10] - 基于最新股价，对应2025年至2027年的市盈率分别为30.40倍、24.19倍、19.90倍 [1][10] - 预测公司毛利率将从2024年的43.26%提升至2027年的49.21%；归母净利率将从2024年的22.16%提升至2027年的27.25% [10]

漯河利通液压科技股份有限公司 第四届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 证券代码：920225 证券简称：利通科技 公告编号：2025-093 5.会议主持人：董事长赵洪亮先生 6.会议列席人员：高级管理人员 7.召开情况合法合规的说明： 会议的召开符合《公司法》等法律法规和《公司章程》《董事会议事规则》 中关于董事会召开的有关规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 董事张勇、董治国、赵永德因在外地以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 24 日 2.会议召开地点：公司会议室 3.会议召开方式：现场与通讯相结合 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 20 日以书面、通讯方式 发出 本议案无需提交股东会审议。 公司 2025 年三季度报告的编制和审议程序符合法律、法规、《公司章程》和 公司内部管理制度的各项规定，报告的 ...

北交所融资融券整体情况 - 截至10月24日，北交所融资融券余额合计75.21亿元，较前一交易日减少2543.84万元 [1] - 融资余额为75.21亿元，较前一交易日减少2549.57万元，为连续3个交易日减少 [1] - 融券余额为31.40万元，较前一交易日增加5.73万元 [1] 融资余额居前个股及占比 - 融资余额居前的个股为锦波生物、曙光数创、贝特瑞，最新融资余额分别为3.80亿元、3.47亿元、3.13亿元 [1] - 北交所股票最新融资余额占流通市值比例的算术平均值为1.31% [1] - 融资余额占流通市值比例居前的个股有奥迪威、巨能股份、海达尔，占比分别为4.19%、4.17%、3.86% [1] 融资净买入与净卖出情况 - 10月24日共有126只北交所股票获融资净买入，净买入金额在百万元以上的有29只 [1] - 利通科技融资净买入额居首，当日净买入1129.73万元，其次是灵鸽科技、通易航天，融资净买入金额分别为1020.87万元、636.46万元 [1] - 融资净卖出金额居前的股票为贝特瑞、万通液压、海能技术，融资净卖出金额分别为1019.36万元、735.79万元、510.16万元 [1] 融资净买入超百万元个股的行业分布与市场表现 - 获融资净买入超百万元的个股中，机械设备、汽车、电子等行业最为集中，分别有5只、4只、3只个股上榜 [2] - 10月24日获融资净买入超百万元个股平均上涨1.74% [2] - 涨幅居前的有通易航天、灵鸽科技、万源通，分别上涨21.97%、5.74%、4.79% [2] - 下跌个股有6只，跌幅居前的有云里物里、坤博精工、流金科技 [2] 融资净买入超百万元个股的活跃度 - 获融资净买入超百万元个股10月24日加权平均换手率为4.55% [2] - 换手率居前的有通易航天、晟楠科技、灵鸽科技，日换手率分别为28.98%、17.30%、10.74% [2] - 当日北交所股票日均换手率为3.01% [2] 融资余额增加居前个股详情 - 利通科技融资余额增加1129.73万元至7676.64万元，占流通市值比例2.82%，所属基础化工行业，当日股价上涨4.65% [2] - 灵鸽科技融资余额增加1020.87万元至8843.45万元，占流通市值比例3.41%，所属机械设备行业，当日股价上涨5.74% [2] - 通易航天融资余额增加636.46万元至1282.75万元，占流通市值比例0.70%，所属国防军工行业，当日股价上涨21.97% [2] - 艾融软件融资余额增加514.71万元至15229.78万元，占流通市值比例2.45%，所属计算机行业，当日股价下跌0.60% [2] - 捷众科技融资余额增加443.18万元至3751.49万元，占流通市值比例2.64%，所属汽车行业，当日股价上涨1.26% [2]

板块整体表现 - 橡胶板块在10月20日整体上涨0.95%，表现优于上证指数（上涨0.63%）和深证成指（上涨0.98%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为远翔新材，当日涨幅达6.02%[1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出6487.46万元，但游资和散户资金分别净流入335.04万元和6152.42万元[2] 领涨个股表现 - 远翔新材收盘价为39.30元，涨幅6.02%，成交量为1.84万手，成交额为7170.95万元，主力资金净流入143.85万元，主力净占比2.01%[1][3] - 科创新源涨幅3.50%，收盘价41.73元，成交量为5.86万手，成交额为2.43亿元[1] - 利通科技涨幅2.90%，收盘价31.90元，成交量为10.88万手，成交额为3.41亿元[1] 个股资金流向 - 黑猫股份获得最大主力资金净流入，金额为602.09万元，主力净占比6.29%[3] - 彤程新材主力资金净流入415.88万元，主力净占比0.89%，但游资资金净流出451.93万元[3] - 三维股份主力资金净流出417.54万元，主力净占比-11.38%，为表中主力资金流出最多的个股[3] 其他活跃个股 - 永东股份上涨2.45%，收盘价7.10元，主力资金净流入87.67万元[1][3] - 双箭股份上涨1.82%，收盘价6.71元，成交量为5.29万手[1] - 龙星科技上涨1.16%，收盘价6.12元，主力资金净流入81.75万元[1][3]