财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入同比增长12.0%至约人民币70,060.36百万元[3][4] - 2025财年总收入为70.06亿元人民币，同比增长约12%[18] - 公司2025年总收入为人民币70.06亿元，较2024年的62.56亿元增长12.0%[41] - 2025年总收入为7,006,036千元，较2024年的6,255,684千元增长12%[78] - 公司2025年总营业额约为70.06亿元人民币，同比增长约12.0%[105] - 公司权益持有人应占利润约人民币92,914千元，去年同期为亏损约人民币142,068千元；经调整后利润约人民币231,975千元[3][4] - 2025财年年度利润为7378.2万元人民币，相比2024财年亏损1.84亿元实现扭亏为盈[18] - 归属于本公司权益持有人的利润为9291.4万元人民币[18] - 公司年度利润由2024年亏损人民币1.843亿元扭转为2025年盈利人民币7378万元[20] - 除税前利润为人民币39,136千元，相比去年同期的税前亏损人民币229,728千元实现扭亏为盈[93] - 2025年归属于本公司权利持有人的利润为9291.4万元人民币，而2024年为亏损1.42亿元人民币[98] - 公司权益持有人应占利润为人民币9291.4万元（2024年为亏损1.42068亿元），净利率约为1.3%（2024年为净亏损率2.3%）[114] - 经调整非国际财务报告准则盈利为人民币2.31975亿元（2024年为亏损1015.1万元）[116] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利率同比提升约2.0个百分点至67.1%；销售费用率和研发费用率较去年同期分别下降1.1个百分点和2.9个百分点[7] - 2025财年毛利为47.04亿元人民币，同比增长约15.6%[18] - 公司2025年总毛利为人民币47.04亿元，较2024年的40.71亿元增长15.6%[41] - 公司2025年毛利约为47.04亿元人民币，同比增长约15.6%[107] - 2025年毛利率约为67.1%，较2024年的约65.1%提升2.0个百分点[107] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的净现金流入约人民币1,097,477千元，同比增长约17.5%[3][4] - 2025年经营产生的现金流入为人民币11.016亿元，同比增长15.8%[26] - 2025年投资活动所用净现金为人民币6.072亿元，较2024年的10.739亿元有所收窄[26] - 2025年购买以公允价值计量变动计入损益的金融资产支出人民币52.143亿元，处置相关资产所得人民币45.326亿元[26] - 2025年末现金及现金等价物为人民币16.949亿元，较年初的15.297亿元增长10.8%[26] 业务线表现：云服务与订阅服务 - 云服务收入同比增长13.2%至约人民币57,821.67百万元，占集团收入约82.5%[4][7] - 订阅服务收入约人民币35.56亿元，同比增长约20.9%；订阅年经常性收入(ARR)约人民币40.9亿元，同比增长约19.2%[7] - 金蝶云·苍穹与金蝶云·星瀚收入同比增长28.0%至约人民币19.40亿元，其中订阅收入同比增长35.4%至约人民币5.28亿元；净金额续费率(NDR)提升至110%[8] - 金蝶云·星空订阅收入约人民币15.21亿元，同比增长约19.3%，净金额续费率提升至97%，客户数达4.9万家[10] - 小微企业市场订阅收入约人民币11.42亿元，同比增长约22.7%；金蝶云·星辰和金蝶精斗云客户数分别达到9.8万家和40.6万家[10] - 订阅及软件分部2025年收入为人民币42.30亿元，占总收入的60.4%，毛利率高达96.5%[41] - 2025年订阅及软件收入为4,230,337千元，占总收入的60.4%[78] - 2025年订阅收入为3,556,048千元，较2024年的2,940,529千元增长20.9%[78] - 2025年软件收入为674,289千元，较2024年的680,495千元略有下降[78] - 2025年订阅及软件收入约为42.30亿元人民币，同比增长约16.8%[105] 业务线表现：实施、咨询运维服务及其他 - 实施、咨询运维服务及其他分部2025年收入为人民币27.76亿元，占总收入的39.6%，毛利率为22.5%[41] - 2025年实施、咨询运维服务及其他收入为2,775,699千元，较2024年的2,634,660千元增长5.4%[78] - 2025年实施、咨询运维服务及其他收入约为27.76亿元人民币，同比增长约5.4%[105] 业务线表现：AI转型与研发 - AI转型加速，AI合同签约金额达3.56亿元人民币[11] - 面向小微市场，金蝶AI实现记账效率提升80%以上，开票效率提升40%，报税效率提升60%，AI助手用户超20万[11] - 研发体系AI化，期内41%的新增代码由AI生成，部分场景达100%，研发交付周期缩短21%[12] 地区表现 - 全球化布局提速，海外新签463家企业客户[13] - 2025年来自中国境内客户收入为690.5415亿元人民币，同比增长11.6%；海外客户收入为1.00621亿元人民币，同比增长44.0%[42] 成本和费用 - 毛利率同比提升约2.0个百分点至67.1%；销售费用率和研发费用率较去年同期分别下降1.1个百分点和2.9个百分点[7] - 公司2025年总成本为人民币23.02亿元，其中实施、咨询运维服务及其他分部成本占93.5%[41] - 研究及开发成本总额为人民币1,494,374千元，与去年的人民币1,514,433千元基本持平[84] - 外包服务费同比增长20.3%至人民币982,267千元（2024年：人民币816,799千元）[84] - 销售推广成本同比增长23.1%至人民币1,084,301千元（2024年：人民币880,568千元）[84] - 销售及推广费用为人民币27.258亿元，同比增长8.9%，占营业额百分比由40.0%下降至38.9%[108] - 行政费用为人民币6.471亿元，同比增长20.1%，占营业额百分比由8.6%提升至9.2%[109] - 研究及开发成本总额为人民币14.248亿元，同比下降6.0%，研发资本化率下降至31.3%[110] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年末总资产为145.86亿元人民币，较2024年末增长约5.8%[15] - 2025年末不动产、厂房及设备账面净值为18.73619亿元人民币，较2024年末增加1.29501亿元[52][53] - 2025年使用权资产为2.24542亿元人民币，较2024年增加6148.8万元[56] - 2025年租赁负债为4161.3万元人民币，其中流动部分2271.7万元[56] - 2025年投资性物业公允价值为194.114亿元人民币，较2024年的216.4691亿元人民币下降10.3%[59] - 2025年末应收账款净额为1.68054亿元人民币，较2024年末的1.40952亿元人民币增长19.2%[65] - 2025年末给予第三方贷款总额为4.53769亿元人民币，较2024年末的3.71117亿元人民币增长22.3%[65] - 给予第三方的贷款总额从2024年的374,866千元人民币增长至2025年的458,353千元人民币，增幅为22.3%[67] - 合同负债从约人民币37.24亿元增长至约人民币43.86亿元，增幅约17.8%[126] - 未偿还银行借款从约人民币2.05亿元降至零元[128] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产为人民币21.248亿元，较上年增加约6.767亿元[117] - 联营投资账面总金额为人民币5.31791亿元，公司享有联营投资的盈利份额为人民币1754.9万元[119] - 给予第三方的贷款净值为人民币4.53769亿元，贷款年利率在8.00%到24.00%之间[124] - 现金及银行存款总额从约人民币41.75亿元减少至约人民币37.97亿元[127] - 持有的资产管理产品从约人民币4.80亿元大幅增加至约人民币11.90亿元[127] - 流动比率约为1.03[127] 其他财务数据：合同负债与未来收入 - 2025年合同负债总额为43.86462亿元人民币，其中订阅服务相关负债为37.72505亿元人民币[44] - 2025年从期初合同负债中确认的收入为28.22382亿元人民币，其中订阅服务贡献22.25283亿元人民币[47] - 2025年末未履行长期订阅合同不含税总交易价格为20.95065亿元人民币，其中49.37%（10.34373亿元）预计在2026年确认收入[49] 其他财务数据：投资与融资活动 - 2025年公司进行了股份注销及回购，支付款项合计人民币5551万元[24][26] - 2025年公司通过职工股份股权计划及股份奖励计划获得现金流入人民币1.152亿元[24][26] - 2025年非控制性权益因企业合并及减资减少人民币5887万元，年末余额降至人民币123万元[24] - 已发行普通股数量从2024年1月1日的3,631,348千股减少至2025年12月31日的3,549,469千股，主要因股份注销[69] - 2025年，公司从市场回购总计7,552千股普通股，总对价为59,902千港元（约合人民币55,472千元）[73] - 2025年回购的股份中，有5,059千股用于注销，对价约为人民币37,100千元[73] - 2025年，因行使购股权而发行的股份为2,343千股，相关股本溢价增加10,044千元人民币[69] - 股份奖励计划在2025年确认的服务价值为105,121千元人民币[69] - 2026年1月至2月，公司回购了1,500,000股普通股，总付款额约为1652.7万港元（约合1462.4万元人民币）[104] - 根据股份奖励计划，以总代价约19,839,000港元购买了2,493,000股股份[144] - 报告期内，公司于联交所合计回购5,059,000股股份，总支付价格为39,979,220港元[145] 其他财务数据：其他收益与税务 - 其他收入及利得净额为人民币243,177千元，其中增值税退还及课题研究收入为人民币163,203千元[85] - 财务收入净额为人民币63,680千元，同比下降32.1%（2024年：人民币93,789千元）[88] - 当期及递延所得税冲回净额为人民币34,646千元（2024年：人民币45,389千元）[90] - 可增加扣减之研发费用产生的税务影响为人民币79,314千元[93] - 公司主要子公司均享受15%的高新技术企业优惠所得税率，金蝶中国在计算递延所得税时采用10%的优惠税率[91][92] 管理层讨论与指引：业务架构与会计准则 - 公司自2025年9月1日起调整内部报告架构，将业务划分为“订阅及软件”和“实施、咨询运维服务及其他”两个独立分部[38] - 公司2024年分部数据已按新架构重述，总收入为人民币62.56亿元，总毛利为人民币40.71亿元[41] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日生效，预计将影响公司综合收益表的列报方式，但不影响净利润[31][32] - 根据新准则，长期银行存款利息收入、部分汇兑差额及以公允价值计量的投资损益将改在经营利润项下列示[33][34][36] - 根据新准则，商誉将从“无形资产”中单独列示，且已收利息将从经营活动现金流改为投资活动现金流列示[36] 其他重要内容：风险与敏感性分析 - 若利率变动50个基点，对2025财年税后利润无影响（2024年：影响约人民币90万元）[131] - 若人民币兑港币汇率变动5%，2025财年税前利润将变动约人民币617.7万元（2024年：变动约人民币220万元）[133] - 若人民币兑美元汇率变动5%，2025财年税前利润将变动约人民币171.6万元（2024年：变动约人民币43.7万元）[133] 其他重要内容：公司治理与董事会 - 公司董事会主席及首席执行官均由徐少春先生一人出任，未遵守相关企业管治守则条文[149] - 审核委员会由两名独立非执行董事及一名非执行董事组成[150] - 董事会成员包括执行董事徐少春（董事会主席及首席执行官）和林波（首席财务官）[153] - 董事会成员包括非执行董事董明珠和Gary Clark Biddle[153] - 董事会成员包括独立非执行董事周俊祥、Katherine Rong Xin和薄连明[153] 其他重要内容：股息与股东回报 - 董事会不建议就截至2025年12月31日止十二个月派发股息[96] - 董事会未建议宣派及支付截至2025年12月31日止的期末股息[143] 其他重要内容：企业社会责任与客户基础 - 已与57所高校建立产学合作，并开设60余门数字化实践能力课程[141] - 新增共建实验室和实训基地75个，为超过50,000名学生提供数字化学习服务[141] - 通过“数字化转型工作坊”系列培训，全年累计赋能611位企业家和高管[141] - 公司已服务超过740万家企业[142]

会议安排 - 公司将于2026年3月17日举行董事会会议[3] 会议审议 - 审议并批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止的全年业绩及公告[3] - 审议并批准末期股息分配建议（如有）[3] 人员信息 - 公告刊发时执行董事包括徐少春、林波[4] - 非执行董事包括董明珠、Gary Clark Biddle[4] - 独立非执行董事包括周俊祥、Katherine Rong Xin、薄连明[4]

股本与股份 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额1.5亿港元，股份60亿股，每股面值0.025港元[1] - 截至2026年2月底，已发行股份35.49468771亿股，库存股份0[2] 股份购回 - 2025年5月22日，以11.06港元/股购回100万股，未注销[5] - 2025年5月22日，以10.86港元/股购回50万股，未注销[5] - 2026年2月，已购回150万股，未注销[6] 公众持股 - 公司符合适用的公众持股量要求，初始指定门槛为25%[3]

行业投资评级 - 计算机行业评级为“买入” [4] 核心观点 - 中国AI大模型周度Tokens调用量于2026年2月16日至22日首次超越美国，达到5.16万亿，而美国为2.7万亿，标志着国产大模型正从“技术追赶”向“应用落地”转变 [8][16] - 国产大模型性能已跻身全球第一梯队，在编程、多模态、长上下文推理上与国际头部模型差距持续收窄，同时依托MoE架构实现极致性价比，API定价远低于海外模型，为规模化调用奠定基础 [8][30] - AI辅助编程的快速普及和文生视频等爆款应用是推动Tokens增长的关键，企业级Agent的商业化落地也在持续深化 [8][28] - 投资建议关注算力、工具软件、应用层三大维度的投资机会 [8] 根据相关目录分别总结 一、中国AI大模型周度Tokens调用量超过美国 - 根据OpenRouter平台数据，2026年2月16日至22日，中国AI大模型周度Tokens调用量为5.16万亿，首次超过美国的2.7万亿，三周内大涨127% [16] - 2025年下半年，中国企业级大模型日均总消耗量达37万亿Tokens，较2025年上半年的10.2万亿Tokens增长263% [17] - 行业集中度显著增强，阿里通义（千问）、字节豆包、DeepSeek三大头部模型的日均调用占比由2025年上半年的42.1%提升至下半年的71.8% [17] - 千问大模型增长最为突出，其占比从2025年上半年的17.7%大幅攀升至下半年的32.1%，位居行业首位 [17] - 中国AI大模型调用量反超的核心驱动力包括：性价比优势、企业场景加速落地（如AI辅助编程工具）、以及文生视频爆款应用（如Seedance 2.0）的出圈 [24][28] 二、国产AI大模型性能提升较快，性价比优势明显 - 国产模型（如GLM-5、Qwen3.5、MiniMax M2.5）已全面跻身全球第一梯队，在主流大模型智能水平评测中表现优异，与闭源头部模型差距持续收窄 [30] - 在OpenRouter平台周度调用量排行榜上，MiniMax M2.5位居榜首，GLM-5位列第五，显示出强劲的市场竞争力 [32] - 国产模型API定价具有显著优势，例如阿里Qwen3.5-Flash每百万Token输入/输出价仅为0.2元/2元，远低于海外模型 [35][40] - 智谱GLM-5在发布同日宣布上调其GLM Coding Plan套餐价格，核心套餐涨幅达30%，被视为国内AI大模型由价格内卷转向技术定价的重要信号 [8][40][41] - GLM-5模型凭借在长逻辑推理、编程与智能体工程化方面的优势，已快速实现多场景商业化落地，包括游戏、办公软件、开发工具等领域 [42][43] 三、Coding和Agent仍是推动Tokens增长的关键 - AI辅助编程是驱动Tokens增长的核心场景之一，Anthropic公司年化营收从2025年初的10亿美元增长至2026年2月的140亿美元，反映了该场景的旺盛需求 [8][45] - 2025年，Anthropic在全球AI大模型代码编程领域的市场份额为54% [45] - 国内AI代码辅助工具商业化进展迅速，例如卓易信息的EazyDevelop产品，截至2026年2月21日订单突破4200万元，其中2026年1-2月订单金额实现环比翻倍 [8][52] - EazyDevelop产品的优势包括：作为独立第三方的中立性、基于全流程开发经验的Multi-Agent架构、在信创领域的先发优势以及丰富的行业模板 [52][54] - Anthropic公司持续迭代Agent产品，如Claude Cowork和Claude Code Security，深化了Agent在流程自动化、数据分析和网络安全等企业场景中的应用 [58][59][61] - Anthropic与Infosys达成合作，旨在为电信、金融、制造及软件开发领域开发企业级AI解决方案，这有助于其打开印度市场并满足强监管行业的合规要求 [63][65] 四、总结与投资建议 - 国产大模型在性能、性价比、应用落地和生态建设方面取得阶段性成果，行业进入技术迭代与应用落地的双重红利期 [67][68] - **算力硬件**：Tokens调用量指数级增长直接带动算力需求，尤其是推理侧算力，建议关注寒武纪、浪潮信息、紫光股份 [69] - **工具软件**：AI辅助编程和Agent开发工具是Tokens增长的核心环节，建议关注卓易信息、星环科技 [70] - **模型和应用层**：随着大模型性价比提升与Agent技术成熟，各垂直行业AI应用落地加快，建议关注： - AI大模型公司：智谱、MiniMax [72] - 企业级AI应用公司：晶泰控股（生物制药）、卫宁健康（医疗）、中控技术（工业自动化）、赛意信息、汉得信息、税友股份、金蝶国际、石基信息、长亮科技、宇信科技、软通动力、中国软件国际 [72]

公司近期技术发展 - 金蝶软件（中国）有限公司于2025年11月申请了一项名为“数据异常分析方法、计算机设备及计算机存储介质”的专利，公开号为CN121582018A [1] - 该专利旨在通过算法根据业务数据的波动特征自动识别异常，并确定影响因素以生成解释，从而减少对人工经验的依赖 [1] - 该技术可节省财务等业务人员的时间与精力，降低人力成本，并保证分析结果的准确性和一致性，即使在数据量庞大或业务繁忙时也能高效稳定运行 [1] 公司基本情况 - 金蝶软件（中国）有限公司成立于1993年，位于深圳市，主营业务为软件和信息技术服务业 [2] - 公司注册资本为140,000万人民币 [2] - 公司对外投资了66家企业，参与了3,743次招投标项目 [2] 公司知识产权与资质 - 公司拥有商标信息807条，专利信息1,947条 [2] - 公司拥有行政许可97个 [2]

核心观点 - 电子发票正从“开票-收票”的单一环节，向供应链协同、智能报销、税务自动化等全流程延伸，实现从“替代纸质”到“智能化、生态化”的质变 [1][4][5] - 全面数字化的电子发票（全电票/数电票）是企业财税管理的重要趋势，中国计划在2025年实现全电发票全面取代纸质发票，成为法定票据形式 [1][4] - 在数字化浪潮与“双碳”目标推动下，全球及中国电子发票市场规模持续快速增长 [1][5] 行业定义与分类 - 电子发票是以电子方式存储的收付款凭证，具有无纸化、低能耗、易保存等特点 [2] - 主要分类包括PDF电子发票、XML电子发票、EDI电子发票、电子发票平台、移动支付电子发票、区块链电子发票及电子发票服务提供商(EIPP) [2] - 全电发票是依托全国统一电子发票服务平台的新型发票，无纸质、无介质、无需领用及验旧，与纸质发票具有同等法律效力 [4] 行业发展现状 - **全球市场**：2025年全球电子发票市场规模约为28.68亿美元，预计2026年将达32亿美元，未来五年有望达到44.32亿美元 [1][5] - **中国市场**：中国是全球电子发票应用最广泛的国家之一，2025年电子发票服务市场规模约为18.2亿元，预计2026年将达22.6亿元 [1][5] - **企业财税数字化**：2025年中国企业财税数字化解决方案市场规模将达1118亿元，其中跨境解决方案市场规模为170亿元（占15.21%），预计到2026年整体市场规模将达1833亿元 [7] 行业产业链 - **上游**：主要包括IaaS、PaaS、服务器、中间件等基础设施与软件 [5] - **中游**：包括税控产品制造企业与第三方电子发票服务平台 [5] - **下游**：应用于中小企业单位、医疗机构、政府、协会等各个行业领域 [5] - 电子发票接口实现了从开票、发送到核销的全流程自动化，是财务数字化转型的基础支撑 [7] 行业竞争格局 - 行业处于蓬勃发展期，主要企业包括用友网络、税友股份、金蝶国际、航天信息、东港股份、金财互联、博思软件、中国软件等上市公司 [1][8] - 主要相关企业还包括南京云帐房、百望股份、北京子敬科技、北京大账房、深圳高灯科技、浪潮集团、杭州融易算、方欣科技等 [1][8] 行业发展趋势 - 电子发票的推广是绿色经济发展的重要实践，在国家政策支持下，市场快速增长 [8] - 随着国家战略性新兴产业发展，行业未来发展空间巨大 [8] - 在“十五五”规划指引下，中国有望凭借内需规模与“一带一路”优势，成为全球电子发票创新的核心策源地 [8]

AI相关股票市场表现 - 午前交易时段，AI相关股票多数出现拉升行情[1] - 金山云（03896）股价上涨9.35%，报7.25港元[1] - 迅策（03317）股价上涨8.88%，报89.50港元[1] - 汇量科技（01860）股价上涨5.58%，报12.30港元[1] - 金蝶国际（00268）股价上涨4.66%，报10.34港元[1] 个股涨幅排名 - 金山云在所列股票中涨幅最大，达到9.35%[1] - 迅策涨幅紧随其后，为8.88%[1] - 汇量科技涨幅为5.58%[1] - 金蝶国际涨幅为4.66%[1]

市场表现 - AI相关股票多数上涨 金山云涨9.05%至7.23港元 迅策涨8.82%至89.45港元 汇量科技涨6.27%至12.38港元 金蝶国际涨4.76%至10.35港元 [1] 行业催化剂 - DeepSeek正在测试代号为"Sealion-lite"的V4 Lite模型 其上下文窗口为100万tokens 并原生支持多模态推理 [1] - 野村研报指出 DS-V4的技术突破将有效打破"芯片墙"与"内存墙"的桎梏 赋能本土算力硬件与AI应用双向发展 推动中国开源大模型生态走向成熟 [1] - 兴业证券认为 V4有望在2月发布 应用生态潜力较大 [1] 行业数据与趋势 - 根据OpenRouter数据 在9日至15日当周 中国模型的调用量达到4.12万亿Token 首次超过同期美国模型的2.94万亿Token [1] - 国内四款大模型占据了全球调用量排行榜的前五名 [1]

AI相关股票市场表现 - 截至发稿，金山云(03896)股价上涨9.05%至7.23港元 [1] - 迅策(03317)股价上涨8.82%至89.45港元 [1] - 汇量科技(01860)股价上涨6.27%至12.38港元 [1] - 金蝶国际(00268)股价上涨4.76%至10.35港元 [1] 中国大模型技术进展 - DeepSeek正在测试代号为"Sealion-lite"的V4Lite模型，其上下文窗口达到100万tokens并原生支持多模态推理 [1] - 野村研报指出，DS-V4的技术突破将有助于打破"芯片墙"与"内存墙"的限制，赋能本土算力硬件与AI应用双向发展，并推动中国开源大模型生态走向成熟 [1] - 兴业证券认为，V4模型有望在2月发布，其应用生态潜力较大 [1] 中国大模型市场影响力 - 根据OpenRouter平台数据，在9日-15日当周，中国模型的调用量达到4.12万亿Token，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token [1] - 当周全球调用量前五的模型中，有四款来自中国国内大模型 [1]

基金产品概况 - 博时港股通互联网ETF（159568）于2024年2月8日成立，基金全称为博时中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金的管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 基金的业绩比较基准为中证港股通互联网指数收益率（经汇率调整后） [1] 基金规模与份额变动 - 截至2025年2月25日，该基金最新份额为3.33亿份，最新规模为5.21亿元 [1] - 相较于2024年12月31日（份额2.54亿份，规模4.24亿元），今年以来份额增长31.12%，规模增长22.96% [1] 市场交易与流动性 - 2025年2月26日，该基金收盘下跌2.18%，成交额为7274.44万元 [1] - 截至2月26日，近20个交易日累计成交金额为18.50亿元，日均成交金额为9248.19万元 [1] - 今年以来（33个交易日），累计成交金额为38.32亿元，日均成交金额为1.16亿元 [1] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为李庆阳，自2024年2月8日开始管理 [2] - 基金经理任职期内收益为63.13% [2] 基金投资组合 - 基金前十大重仓股均为港股通互联网相关公司，包括腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、商汤-W、快手-W、贝壳-W、京东健康、哔哩哔哩-W、金蝶国际 [2] - 具体持仓占比如下：腾讯控股（15.35%）、阿里巴巴-W（14.43%）、小米集团-W（13.96%）、美团-W（12.30%）、商汤-W（4.08%）、快手-W（3.77%）、贝壳-W（3.73%）、京东健康（3.71%）、哔哩哔哩-W（3.30%）、金蝶国际（3.25%） [2]