行业发展趋势 - 全球能源结构加速向清洁化转型，光伏与储能产业迎来爆发式增长 [6] - 以AI为代表的数字技术不断重塑产业价值链，光伏与储能产业正式迈入数智化加速期 [6] - 人工智能在光伏与储能行业已从统计分析迈向大模型、生成式AI主导的4.0阶段，通过人机协作处理海量数据实现全流程自动化 [9] 通威股份数字化转型实践 - 作为光伏产业领军企业，通威启动了以“重构与统一”为核心的数字化4.0建设，通过对标国际一流标准重构管理体系 [12] - 数字化4.0项目仅用8个月就完成上线，通过双层ERP架构破解集团统一管控与分层运营的平衡难题，实现“一个通威、一个平台、一个体系”的目标 [12] - 上线100多个AI智能体覆盖全业务领域，推动企业从财务管控转向运营管控，达成业务实时在线、数据驱动智能运营 [12] - 财务共享2.0建设通过流程标准化、系统集成化构建集中核算体系，实现效率提升与风险防控 [15] - 搭建统一人力资源管理平台实现全流程线上化管控，实现跨基地人员灵活调配节约大量人工成本，并实现人才梯队全生态可视化 [16] 金蝶公司解决方案与成果 - 金蝶作为通威核心伙伴，依托通威实践沉淀出适配行业的数智化解决方案，通过双层ERP架构高效破解管放平衡难题 [19] - 方案落地“一物一码、产业协同、一单到底、集中采购、业财一体、柔性用工”六大核心目标，助力企业降本增效 [19] - 金蝶以AI EBC为核心，深化“AI增强业务”与“AI原生场景”双路径布局，推出金蝶AI星瀚等核心产品 [19] - 自2022年达成战略合作以来，双方在ERP、财务共享、人力资源等领域持续深化合作，高效构建新一代通威数字化平台 [6] 合作成果与行业影响 - 通威与金蝶的深度协作为光伏与储能企业提供了可参考、可借鉴的转型范本，为行业突破转型瓶颈注入强劲动力 [1] - 通威的数字化转型推动了管理持续创新，助力业务发展，实现规模倍增与产业协同，并支撑国际化布局 [11] - 圆桌对话环节围绕通威数字化转型的成功经验展开多维度探讨，为与会者提供了极具参考价值的思路 [21]

I. 法定/註冊股本變動 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 金蝶國際軟件集團有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00268 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 6,000,000,000 | HKD | | 0.025 | HKD | | 150,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 6,000,000,000 | HKD | | 0.025 | HKD | | 150,000,000 | 本月 ...

远大智能（维权）（002689）公告称，2025年11月28日，公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会 辽宁监管局（简称"辽宁证监局"）出具的《行政处罚事先告知书》（[2025]6号）。根据有关规定，深 圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。公司股票自2025年12月1日（星期一）开市起停牌一 天，并于2025年12月2日（星期二）开市起复牌。公司股票简称由"远大智能"变更为"ST远智"；股票代 码不变，仍为"002689"；股票交易日涨跌幅限制5%。 截至11月28日收盘，远大智能股价报4.56元/股，总市值为47.57亿元。 | more D. A Some Bron | | --- | | SZ 002689 ■ Level 基础行情 ■ 深圳交易所 ■ 融资融券标的 所属行业 ▼ 专用设备 + | | 1 11 | 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 明日停牌。 辽宁证监局认为，远大智能的上述行为涉嫌违反了《中华人民共和国证券法》（简称《证券法》）第七 十八条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述违法行为。远大智能时任董事长康宝 华，知悉远大智能以《验收证明》提前确认 ...

11月28日晚间，远大智能发布公告称，基于辽宁证监局出具的《行政处罚事先告知书》认定事项，公司股票将被深交所实施其他风险警示，证券简称变为 ST远智，日涨跌幅限制为5%。 远大智能自12月1日开市起停牌1天，并于12月2日开市起复牌。截至11月28日收盘，远大智能股价报4.56元/股，涨幅达0.88%，总市值为47.58亿元。 监管查明涉嫌两项违法事实 远大智能将被实施其他风险警示 远大智能公告称，根据《行政处罚事先告知书》的认定情况，公司未触及《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》规定的重大违法强制退市情 形，但触及其他风险警示情形。 11月28日，远大智能及相关当事人收到辽宁证监局出具的《行政处罚事先告知书》。《行政处罚事先告知书》显示，远大智能涉嫌存在两项违法事实。 一是远大智能涉嫌利用伪造的《验收证明》提前确认电梯销售收入，导致其披露的2019年年报、2020年年报、2021年年报及2022年半年报存在虚假记载。 二是远大智能涉嫌利用未实际履行的租赁协议确认租赁业务收入，导致其披露的2021年年报存在虚假记载。 辽宁证监局指出，远大智能的上述两项涉嫌违法行为，导致其披露的2019年年报、20 ...

【导读】远大智能自12月2日开市起实施其他风险警示 11月28日晚间，远大智能发布公告称，基于辽宁证监局出具的《行政处罚事先告知书》认定事项，公司股票将被深交所实 施其他风险警示，证券简称变为ST远智，日涨跌幅限制为5%。 远大智能自12月1日开市起停牌1天，并于12月2日开市起复牌。截至11月28日收盘，远大智能股价报4.56元/股，涨幅达 0.88%，总市值为47.58亿元。 监管查明涉嫌两项违法事实 11月28日，远大智能及相关当事人收到辽宁证监局出具的《行政处罚事先告知书》。《行政处罚事先告知书》显示，远大 智能涉嫌存在两项违法事实。 一是远大智能涉嫌利用伪造的《验收证明》提前确认电梯销售收入，导致其披露的2019年年报、2020年年报、2021年年报 及2022年半年报存在虚假记载。 辽宁证监局指出，远大智能的上述两项涉嫌违法行为，导致其披露的2019年年报、2020年年报、2021年年报，分别虚增营 业收入1.23亿元、6622.57万元、1.47亿元，分别占当期报告记载营业收入的15.22%、7.24%、15.21%。 同时，远大智能披露的2019年年报、2020年年报、2021年年报，分别虚增 ...

香港联交所最新数据显示，11月24日，贝莱德增持金蝶国际(00268)142.872万股，每股作价14.3269港 元，总金额约为2046.91万港元。增持后最新持股数目约为1.79亿股，持股比例为5.03%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新数据显示，11月24日，贝莱德增持金蝶国际(00268)142.872万股， 每股作价14.3269港元，总金额约为2046.91万港元。增持后最新持股数目约为1.79亿股，持股比例为 5.03%。 ...

核心观点 - 报告维持对计算机行业的“超配”评级，并提出了2026年上半年的投资策略，核心是把握AI产业蓬勃发展和自主可控两大投资主线 [2][5][27][29] - AI主线关注模型、算力、应用三个层面的协同发展，模型端国产开源模型凭借技术和成本优势快速崛起，算力端全球需求持续高景气，应用端B/C端智能体加速渗透并显现商业化价值 [5][27][29] - 自主可控主线聚焦国产AI算力与信创领域，外部环境倒逼与内部政策支持共同推动国产替代进程，尤其在基础软件和工业软件领域将迎来高速发展期 [5][27][29][64][65][66] 行业行情及业绩回顾 - 2025年初至今SW计算机行业指数累计上涨18.57%，跑赢沪深300指数2.56个百分点 [13] - 2025年前三季度行业营业收入为9247.73亿元，同比增长9.58%；归母净利润为241.53亿元，同比增长33.86%；扣非后归母净利润为154.32亿元，同比增长37.07% [14] - 行业毛利率为23.17%，同比减少2.09个百分点；净利率为2.74%，同比增加0.45个百分点；期间费用率和研发费用率分别为12.19%和8.73%，同比分别减少1.18和0.88个百分点 [14] - 经营性现金流净流出166.79亿元，较去年同期流出金额缩减244.04亿元，现金流状况明显改善 [14] AI模型端发展 - 国产开源模型（如Kimi-K2-Thinking、MiniMax-M2）性能与国际顶级闭源模型差距持续收敛，在Artificial Analysis全球大模型智能指数排行榜中分别位列第四和第七 [30][31] - 国产模型API价格优势显著，国内模型平均API价格为3.88元/百万tokens，海外模型平均为20.46元/百万tokens，价格相差5倍以上 [32][33] - 以Qwen为代表的国产开源模型累计下载量已超Meta的Llama，成为全球最受欢迎的开源大模型，正重塑全球AI竞争格局 [34] AI算力端需求 - OpenAI“星际之门”项目计划投入约5000亿美元建设AI基础设施，并与英伟达（锁定10GW芯片供应）、AMD（采购6GW GPU算力）、博通（合作开发10GW AI加速器）、亚马逊AWS（签署380亿美元算力供应协议）等巨头达成合作 [35][36][40] - 2025年第三季度北美四大云服务提供商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）合计资本开支达1125亿美元，同比增长77%，并进一步上调未来资本开支指引 [40] - 国内阿里巴巴宣布未来三年投入超3800亿元用于云和AI硬件基础设施，2025年第二季度资本开支达387亿元，同比增长220% [42] - 英伟达2025年第三季度数据中心业务营收达512亿美元，同比增长66%，公司预计到2026年底Blackwell和Rubin GPU累计收入将超5000亿美元 [47] AI应用端进展 - 全球AI智能体市场规模预计从2025年的78.4亿美元增至2030年的526.2亿美元，复合年增长率达46.3%，其中亚太地区增速最快为48.5% [48][50] - 企业级AI Agent（ToB）聚焦特定业务场景，与ERP、CRM等系统整合，Gartner预测到2028年约33%的企业软件将内置AI智能体功能，约15%的日常业务决策可由AI自动完成 [52][55] - 企业服务类SaaS厂商（如汉得信息、金蝶国际）积极布局B端AI应用，汉得信息2025年前三季度AI相关收入约2.1亿元，金蝶国际2025年上半年AI合同签约金额超1.5亿元 [57][61] - C端智能体加速渗透，三六零“纳米AI超级搜索”月访问量超1.5亿次，金山办公WPS灵犀网页端应用用户规模快速增长；阿里巴巴推出“千问”APP，腾讯计划在微信内推出AI智能体 [61][62] 国产AI算力发展 - 超节点技术（Scale-up架构）成为AI基础设施建设新常态，以解决传统集群架构的通信瓶颈，华为昇腾384超节点提供300 PFLOPs BF16算力，约为英伟达GB200 NVL72的1.7倍 [72][73][74][75] - 华为公布昇腾芯片迭代路线，预计2026年推出Ascend 950系列，并发布Atlas 950超节点（支持8192张卡，规模为英伟达NVL144的56.8倍）和Atlas 960超节点（支持15488张卡） [79][81] - 中科曙光推出全球首个单机柜640卡超节点scaleX640，算力密度提升20倍，可实现MoE万亿参数大模型训练推理场景30%-40%的性能提升 [83] - 百度公布新一代昆仑芯（M100于2026年上市，M300于2027年上市）及超节点产品（天池256超节点于2026年上半年上市，天池512超节点于2026年下半年上市）的迭代计划 [84][85] 信创基础软件替代 - 华为openEuler操作系统在中国服务器操作系统市场份额快速提升，2023年达36.8%位列第一，2024年市场份额达到50%，累计装机量超1000万套 [87] - openEuler社区推出全球首个面向超节点的操作系统openEuler 24.03 LTS SP3，具备内存统一编址、异构算力低时延通信等特性，支持释放超节点算力潜能 [90] - 华为鸿蒙操作系统HarmonyOS在中国智能手机操作系统市占率连续六个季度超越iOS，2025年第二季度达17%，稳居市场第二位；HarmonyOS 6系统流畅度提升15%，并上线80+鸿蒙应用智能体 [91][94] 信创工业软件发展 - 工业软件核心环节国产化率较低，但替代空间广阔，AI与工业软件加速融合，国内头部企业纷纷布局工业大模型/工业智能体 [5][64] - 政策推动工业软件更新换代，工信部《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》提出到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代任务 [71] - 国内工业软件厂商（如中望软件、华大九天）积极布局AI智能体/AI应用产品，推动人工智能赋能工业软件创新升级 [5][64]

公司主营业务 - 公司目前主要通过境内子公司青岛国星食品股份有限公司开展业务 [1] - 主要业务为狭鳕鱼、北极甜虾等品类的加工和销售 [1] 原材料采购 - 公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品的原材料主要从俄罗斯、加拿大等国外供应商进口 [1] - 原材料亦从大型捕捞船队进口 [1] 政策影响 - 中国暂停日本水产品的进口政策目前对公司主营业务的生产销售暂未产生影响 [1]

公司业务澄清 - 公司在投资者互动平台明确表示目前没有水产养殖业务 [1]