航空股市场表现 - 航空股早盘普涨，中国国航(00753)涨4.41%，报7.1港元；东方航空(00670)涨3.73%，报5.29港元；南方航空(01055)涨1.97%，报5.7港元 [1] 汇率与成本利好 - 离岸人民币对美元汇率一度升破"7"整数关口，人民币汇率升值有助于缓解航空公司的汇兑压力 [1] - 伴随原油价格破位下行，航空公司的燃油成本压力有望减轻 [1] 假期出行需求旺盛 - 2026年元旦假期（1月1日至3日）构成灵活，消费者可通过拼假延长假期，利好航空出行 [1] - 2026年元旦假期，从北京、天津、上海等城市飞往三亚、海口、昆明、广州、长白山、哈尔滨等热门目的地的机票预订量环比上涨较快 [1] - 截至12月25日，国内航线机票预订量超271万张，同比增长约35% [1] 行业基本面与投资观点 - 短期来看，伴随原油价格下行、人民币汇率走强，以及元旦及春运假期催化，航空量价向好预期较强 [1] - 看好基本面积极变化带动下的航空投资机会 [1]

航空股市场表现 - 航空股早盘普涨，中国国航股价上涨4.41%至7.1港元，东方航空上涨3.73%至5.29港元，南方航空上涨1.97%至5.7港元 [1] 行业核心驱动因素 - 离岸人民币对美元汇率一度升破“7”整数关口，人民币汇率升值有助于缓解航空公司的汇兑压力 [1] - 2026年元旦假期临近，假期安排灵活利于拼假，航空出行需求受提振 [1] - 短期行业基本面积极变化，主要受原油价格破位下行、人民币汇率走强以及元旦与春运假期催化，航空量价向好预期较强 [1] 市场需求与预订数据 - 2026年元旦假期，从北京、天津、上海等城市飞往三亚、海口、昆明、广州、长白山、哈尔滨等热门目的地的机票预订量环比上涨较快 [1] - 截至12月25日，国内航线机票预订量超过271万张，同比增长约35% [1]

公司合作与活动概览 - 中国东方航空与哈尔滨百年老字号马迭尔集团联合推出“东航带您游尔滨”主题活动 活动于2025年12月26日正式启动 为期65天 至2026年2月28日结束 [1] - 活动旨在打造从登机到落地的全链路沉浸式东北冬日体验 [1] - 启动仪式在MU5631“上海—哈尔滨”航班的万米高空举行 该航班被布置为冰雪主题空中客厅 [2] 活动具体内容与权益 - 活动期间 东航每天从上海虹桥 浦东等八个机场始发共10班飞往哈尔滨的航班 将标配马迭尔集团提供的特色机上配餐 [5] - 启动仪式航班为旅客提供了包含马迭尔冰棍 玉米杯 红肠等经典东北风味的专属暖心礼包 并同步开展景区门票抽奖活动 [2] - 活动为旅客推出多重专属权益 包括当地热门景区门票 马迭尔旗下餐饮折扣券以及东航App的专属活动 [5] - 涉及的具体航线包括上海 北京大兴 西安 昆明 青岛 合肥 南京至哈尔滨 共10个航班号 [9] 合作战略与行业意义 - 此次合作是“航空+文旅”产业融合的创新实践 旨在实现冰雪文化体验从空中到地面的无缝衔接 [11] - 合作使马迭尔作为哈尔滨城市IP代表的百年地域特色走向全国 同时为航空出行赋予更丰富的文化内涵与消费价值 [11] - 马迭尔集团是覆盖餐饮 酒店 文旅的综合品牌 东航凭借强大的航线网络与服务优势 成为连接客源地与冰雪目的地的空中桥梁 [11]

文章核心观点 - 东航西北公司机组在一次高空旅客突发疾病的紧急事件中 凭借专业素养 沉着决策 高效协作 成功处置险情 保障了旅客生命安全 并确保了航班运行秩序 展现了公司飞行团队的专业能力与责任担当 [1][2][3] 事件经过与处置 - 12月24日10时许 东航MU2325航班（西安至广州）巡航阶段 53C座位旅客突发胸闷、呼吸困难等身体不适 乘务组立即取用机上氧气瓶为其吸氧并监测生命体征 [1] - 机长屈强根据初步报告判断旅客暂无生命危险 但决定增速尽快飞往目的地 同时关注航路上可用机场以备紧急备降 副驾驶同步评估确认增速飞行符合落地余油标准 [1] - 约十分钟后进入下降阶段 旅客病情恶化意识微弱 机长果断申请使用离机位最近的03号跑道尽快落地 并申请地面救护车待命 联系签派报备情况 [2] - 10:50航班顺利落地 旅客移交医护人员后确认无碍 机组处置规范高效 未影响航班后续保障秩序 [3] 机组表现与专业素养 - 机长屈强在首次带队即遇紧急情况时保持镇定 果断决策 在保障飞行安全程序的前提下 为旅客争取救治时间 [2][3] - 副驾驶李玉立全程高度集中 精准完成通讯与操作 观察员王郑莫涵密切监控机组程序与检查单 防止忙中出错 体现了驾驶舱资源管理的有效性 [2] - 乘务组在客舱内第一时间采取吸氧、通风、疏散、安抚及持续监测等系列救护措施 为旅客症状缓解起到关键作用 [1][3] - 整个机组分工协作 与时间赛跑 最终成功化解危机 诠释了人民生命至上的理念 [3] 公司形象与行业意义 - 此次高空救援事件充分彰显了东航西北公司机组人员的专业默契与责任担当 [3] - 事件表明航空出行的安全离不开飞行、乘务等“云端守护者”的精益求精与专业温暖 [3] - 机组用专业行动为每一次蓝天之旅筑牢了安全屏障 [3]

嘉兴南湖机场通航事件 - 2025年12月26日，嘉兴南湖机场正式通航 [1] - 机场首个进出港客运航班均由东航执飞 [1] 东航首航航班详情 - 当天上午9:46，东航一架A320neo客机执行MU6231航班，从北京大兴国际机场首航飞抵嘉兴南湖机场 [1] - 飞机抵达后接受了民航最高礼仪的“水门仪式”迎接 [1][3] - 东航“北京大兴—嘉兴南湖”航线成为新机场开通的首条客运航线 [1] - 嘉兴机场首个出港航班MU6232于11:09起飞前往北京大兴，首航客座率超过95% [5] 东航航线网络拓展计划 - 在2025/2026冬春航季，东航将陆续开通嘉兴往返北京大兴、西安、昆明的3条航线 [5] - 计划在2026年春节前，实现从嘉兴出发平均每周21个出港航班 [5] - 公司还将在2026年适时新开嘉兴飞赴沈阳、贵阳、天津等地的更多航线 [5]

嘉兴南湖机场正式通航 - 2024年12月26日，嘉兴南湖机场正式通航 [1] - 当日9:46，东航一架A320neo客机执行MU6231航班，从北京大兴国际机场首航飞抵嘉兴南湖机场 [1] - 东航北京大兴—嘉兴南湖航线成为该新机场开通的首条客运航线 [1] 东航运营首航航班情况 - 嘉兴南湖机场首个进港、出港航班均由东航执行 [4] - 首个进港航班MU6231搭载146名旅客，首航客座率突破90% [4] - 首个出港航班MU6232于11:09起飞前往北京大兴，首航客座率超95% [4] 东航航线拓展计划 - 嘉兴南湖机场首批开通的客运航线共5条 [4] - 2025年冬航季，东航将陆续开通嘉兴往返北京大兴、西安、昆明的3条航线 [4] - 计划在2026年春节前实现从嘉兴出发平均每周21个出港航班 [4]

行业盈利现状与挑战 - 全球航空业盈利微薄 平均每运送一名旅客利润仅7.9美元[1] - 中国三大航（国航、东航、南航）在2020年至2024年间累计亏损高达2064亿元 直至2025年第三季度末才实现前三季度合计盈利62.8亿元[2] - 行业盈利高度依赖结构性修复与旺季表现 2025年第三季度的高客座率（暑运期间全国平均约84.8%）和定价能力修复是前三季度整体盈利的关键[3][4] 当前经营压力与利润结构 - 第四季度为传统淡季 经营压力显著 12月前两周国内机票价格同比下降1.3% 利润空间被压缩[6] - 航司利润结构高度集中 全年盈利依赖少数高收益航线 其波动会迅速放大或削弱整体利润表现[6] - 中日航线作为典型高价值航线 其收缩对行业利润造成直接冲击 该航线能贡献三大航国际业务约10%-20%的利润[7] 中日航线收缩的具体影响 - 供给收缩幅度巨大 未来两周内已有46条中日航线取消全部航班 截至12月22日 2026年1月中国大陆赴日航班取消率已达40.4%[10] - 多条具体航线（如沈阳-大阪、成都-大阪等）在未来两周的计划航班取消率达到100%[11] - 航司将运力转移至其他目的地（如泰国） 2026年1月中旬起中国飞往泰国的定期航班计划大幅增长近40%[12] 不同航司的受影响差异 - 从航线网络看 国航与东航在日本市场投入更深 受冲击更直接 南航因布局重心不同影响相对有限[14] - 从运力投入（ASK）占比看 春秋航空和吉祥航空敞口更大 中日航线ASK占比分别为19.0%和10.5% 三大航占比仅在3.5%-4.3%之间[17] - 三大航凭借更厚实的国内航线网络具备更强缓冲能力 日本航线主要扮演“抬高整体利润天花板”的角色[18] 成本端的积极因素 - 人民币对美元汇率走强（创2024年10月以来新高）降低了以美元结算的财务费用压力[22][23] - 国际航协预测2025年航空燃油均价约为86美元/桶 较2024年的99美元明显回落 有助于降低单位座公里成本[25] - 国内航油采购机制持续优化 为航司成本控制提供支撑[25] 未来需求周期与盈利前景 - 2026年1月上中旬因春节时间靠后 将形成明显的“需求真空期” 各航司定价谨慎 预计面临显著经营压力[26] - 三大航通过内部降本（如东航提质增效累计增效15.55亿元）和外部环境改善 2025年实现全年盈利的可能性较高[27][28] - 行业盈利基础正在形成 得益于成本改善、票价修复、全球需求回暖及行业供给增速维持低位[28] 行业长期命题 - 行业在实现“扭亏为盈”的数量修复后 下一个核心命题是建立能够对抗周期波动、穿越结构性低谷的盈利韧性[29]

嘉兴南湖机场正式通航 - 长三角地区一座新机场——嘉兴南湖机场于今日正式通航，首日有东方航空、南方航空、长龙航空的客运航班以及圆通航空的全货机执飞 [1] 机场定位与基础设施 - 机场定位为“客货兼顾、以货为主”，是长三角首个、全国第二个专业性航空货运枢纽 [4][5] - 机场航站楼面积2.59万平方米，飞行区等级为4E级，设56个机位，其中货运机位33个，占比超过一半 [5] - 设计能力可满足年旅客吞吐量180万人次、货邮吞吐量110万吨 [5] 初期航线网络与运营方 - 初期已开通5条客运航线，通达北京大兴、广州、深圳、成都双流、长春等城市，由东方航空、南方航空和长龙航空执飞 [1][3] - 春节前夕计划陆续开通昆明、哈尔滨、重庆、西安、海口等5条客运航线 [5] - 圆通航空的两架全货机在通航首日满载货物飞往惠州与郑州 [1] - 圆通速递深度参与，其全球航空物流枢纽及“东方天地港”项目已落户机场周边，预计2026年全面投用 [5] 区位优势与多式联运 - 机场紧邻上海、杭州、苏州等城市，周边拥有4条高速公路、7个高速出入口及多条千吨级航道 [6] - 通过“空铁海公”多式联运体系，可实现1小时内连接长三角主要城市，10小时内通达欧美市场 [6] - 机场1小时交通圈可覆盖苏州、湖州等多个长三角城市，例如到苏州平旺和盛泽仅需55分钟 [7][8] 长三角机场格局与苏州机场现状 - 长三角地区已有7个千万级机场，江苏省内9个民航机场均为百万级机场，机场密度全国名列前茅 [10] - 苏州经济规模位居前列但一直无自己的民用运输机场，其机场规划尚未获得国家发改委审批 [10] - 同期，南通新机场的选址已获民航局批复，正在等待国家批复建设，将由上海机场与南通国资企业合资投建运营 [10] - 国家规划旨在构建分工明确、功能齐全的机场体系，避免重复建设，支持苏南硕放机场建设区域性枢纽机场 [11]

服务创新与产品细节 - 虹桥机场与重庆江北机场联合东航、国航、吉祥航、厦航共同推出沪渝快线跨航司自愿签转服务 [1] - 服务在国内机场首次实现隔离区内、有托运行李的跨航司签转 [1] - 乘坐东航、国航、厦航或吉祥航承运的上海虹桥至重庆江北航班 且购买经济舱6折（含）以上舱位的旅客可享受签转服务 [1] - 旅客可在原航班起飞前 签转至起飞时间前后4小时（含）内同航段其他参与航司航班 同一客票首次签转免收变更费 [1] - 东航M舱（含）以上、国航B舱（含）以上、吉祥航M舱（含）以上、厦航Y舱（含）以上舱位免补客票差价 [1] - 虹桥机场在隔离区内设置专属服务点位 为隔离区内申请签转的旅客提供跨航司行李签转服务 实现行李同步签转 [2] 市场地位与战略意义 - 服务推出后 虹桥机场成为国内唯一同时在京沪、沪深、沪渝三大枢纽航线上实现跨航司签转的机场 [2] - “虹桥快线”服务范围得到进一步拓展 为跨航司协同合作搭建了更广阔的平台 [2] - 该服务旨在更好满足长三角与成渝地区间商务及高频出行旅客的航空出行需求 [1] - 机场与航司共同携手提升旅客航空出行服务体验 [2] 运营规模与市场数据 - 虹桥机场沪渝快线当前日均计划往返航班量达到32班 [2] - 2025年预计运输旅客超183万人次 [2]

公司战略与品牌建设 - 公司凭借《“走进边疆”——以微观叙事搭建跨文化沟通桥梁》案例获评“2025年度优秀公共关系案例” [1] - 公司通过举办“走进边疆—外眼中的七彩云南”活动，以独特的第一视角展现云南边疆地区，使“边疆振兴”“民族团结”等宏大主题在国际舆论场中更富温情与感染力 [3] - 公司不断深化“航空+”叙事体系，以航班为纽带向世界展现当代中国边疆形象，生动诠释可信、可爱、可敬的中国 [4] 航线网络与枢纽建设 - 公司持续优化航网布局，发挥昆明西南航空枢纽独特优势，加密临沧、沧源、香格里拉等方向航线，织密稳定高效的“空中交通网” [3] - 公司近期在东北、新疆等地相继设立分公司，进一步增强边疆地区的航空联通能力 [4] - 公司以“往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞”为战略导向，积极构建服务中国式现代化建设的“空中桥梁” [4] 社会影响与区域发展 - 公司优化的航线网络服务了当地产业转型升级、人才流动与文旅发展 [3] - 通过航空联通，助力茶叶、坚果、蜂蜜等原本深藏于大山之中的生鲜农产品走出云南、迈向世界 [3] - 公司活动展现了边疆人民创造美好生活的真实缩影，如拉祜族妇女实现茶叶生产现代化工艺升级，藏族青年讲述“守护蓝天”的逐梦故事 [3]