股份数量 - 2025年5月23日和26日已发行股份（不包括库存股份）数目为5,176,777,777股，库存股份数目为0股，已发行股份总数为5,176,777,777股[3] 股份购回 - 2025年1 - 5月多次购回拟注销但尚未注销股份，各次数量、占比及每股价格不同[4][5][6] - 2025年5月26日购回股份220万股，付出价格总额6132260港元，每股最高购回价2.8港元，最低2.73港元[14] - 合共购回股份总数220万股，付出价格总额6132260港元，拟注销220万股，拟持作库存股份0股[14] 购回授权 - 购回授权决议2024年11月8日获通过，可购回股份总数517677777股[14] - 根据购回授权已购回股份60634000股，占比1.1713%[14] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年6月25日[14] - 购回及出售库存股份需按规则披露并填妥相应章节[14][16]

股份数据 - 2025年5月6日和8日已发行股份（不包括库存股份）数目为5,176,777,777，库存股份数目为0，总数为5,176,777,777[3] - 2025年1月9 - 2月10日有多笔购回股份拟注销但未注销，涉及数目和占比不同[4] - 公司已发行股份（不包括库存股份）变动占比依据22,291,296,570普通股计算[6] - 2025年5月8日公司购回股份1080000股，付出价格总额2710300港元[14] - 公司可根据购回授权购回股份总数为517677777股[14] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为41076000股[14] - 已购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目百分比为0.7935%[14] - 购回授权决议获通过日期为2024年11月8日[14] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年6月7日[14] - 购回股份（拟注销）数目为1080000股，购回股份（拟持作库存股份）数目为0[14] - 证券代号为00670，股份分类为普通股，类别为H，于香港联交所上市[14] - 每股最高购回价为2.51港元，每股最低购回价为2.5港元[14]

股份数据 - 2025年5月22日和23日已发行股份总数均为5,176,777,777，库存股份为0[3] - 2025年多日购回股份拟注销，如1月9日450,000股，每股HKD 2.45[4] - 2025年5月23日购回220万股，付出6054440港元[15] 购回授权 - 2024年11月8日购回授权决议获通过，可购回517677777股[15] - 已购回58434000股，占比1.1288%[15] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年6月22日[15]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國東方航空股份有限公司 呈交日期： 2025年5月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 00670 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件 ...

行业冰火两重天 - 幸福航空飞行员公开控诉公司欠薪三年且无社保，反映公司经营困境[5] - 2024年春秋航空净利润22.73亿元，吉祥航空净赚9亿元，华夏航空净赚超2亿元，显示头部廉价航空已实现盈利[8] - 廉价航空与传统全服务航司业绩分化明显，形成行业冰火两重天格局[8] 廉价航空发展现状 - 全球低成本航空市场份额持续提升，2020-2024年区域内航线份额从28.1%增至32.4%，国际航线从8.4%增至18.6%[11] - 中国廉价航空市场份额仅8.1%，远低于国际水平，但增长潜力巨大[11] - 预计2025年中国廉价航空市场规模将突破1200亿元，占民航运输总量25%，年均复合增长率18%[11] - 春秋航空上市十年营收持续高速增长，仅2020及2022年因疫情下滑[12] 幸福航空经营困境 - 股东频繁变更导致经营不稳定，原始股东中航工业与东航先后退出[17][18] - 主要机型新舟60在市场接受度、利用率和故障率方面存在劣势[19] - 2014年收入1.75亿净亏1.52亿，资产负债率110%；2024年资产负债率已达200%[19][20] - 战略转型引入波音737恰逢疫情，经营状况进一步恶化[19] 行业竞争格局 - 春秋航空通过极致成本控制实现91.5%客座率，远超全球平均83.5%[24][25] - 传统全服务航司如南航、东航、国航2024年分别亏损16.96亿、42.26亿、2.37亿，开始下沉市场[29] - 2024年经济舱平均票价同比下降超10%，客公里收益下降12.5%，行业陷入价格战[30] - 2025年一季度春秋航空净利润同比下降16.39%，吉祥航空降7.87%，海航降60.34%[32] 市场前景 - 中国三线及以下城市人口达9.6亿，低线消费潜力将推动廉价航空发展[11] - 民航局规划到2035年运输机场达450个，新增多为支线机场，利好廉价航空网络拓展[11] - 行业已进入激烈竞争阶段，中小航司后来居上空间有限[23]

国际航线网络布局 - 兰州中川国际机场与中国东方航空合作开通"兰州—昆明—吉隆坡"国际航线，进一步深化西北地区航空运输网络建设 [1] - 新航线为甘肃、青海、宁夏地区旅客提供更便捷的旅游及商务出行选择，并促进甘肃与东南亚地区的经贸合作和文化交流 [4] - 航线由东航空客A320机型执飞，每周二、四、六执行，航班号为MU857/MU858 [4] 航线运营细节 - 兰州-昆明-吉隆坡方向：兰州19:30起飞，21:40抵达昆明；昆明23:10起飞，次日03:05抵达吉隆坡 [4] - 吉隆坡-昆明-兰州方向：吉隆坡04:05起飞，07:50抵达昆明；昆明09:20起飞，11:25返回兰州 [4] 国际航线拓展成果 - 兰州中川国际机场已开通"兰州—新加坡"、"兰州—大阪"等热门航线，累计输送国际旅客超百万人次 [4] - 甘青宁地区每年赴东南亚旅游、商务交流人数以15%速度递增，新航线预计将使人员往来效率提升40% [4] 未来发展规划 - 兰州中川国际机场计划未来三年内新增5-8条国际航线，覆盖更多"一带一路"沿线国家和地区 [5] - 机场将依托"经兰飞・如意行"服务体系智能化升级，打造辐射内陆、贯通欧亚的航空枢纽网络 [5]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國東方航空股份有限公司 呈交日期： 2025年5月21日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 00670 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存 ...

公司战略与服务升级 - 公司将"四精"服务深度融入航餐服务全流程，打造具有文化内涵和品质保障的航空餐饮体验 [2] - 针对旅客个性化、健康化、体验化需求，推出"轻飞享"、"随心订·线上选餐"等服务，提供健康餐、减脂餐等品类 [2] - 通过产业供应链升级、科技驱动、研发创新打造"东航那碗面"、"东航那杯茶"等航空餐食IP，其中"东航那碗面"入选全球最具影响力十大飞机餐 [2] 品牌建设与创新 - 公司实施"星级厨师天团"战略体系，深化"云上食"IP，拓展"食品+文创"边界 [2] - 持续推进分布式中央工厂模式，优化餐食生产与供应体系 [2] - "东方天厨"团队在大会上亮相，展示公司在航食领域的专业实力 [5] 行业合作与生态构建 - 公司召开2025年全球配餐代理人大会，与全球伙伴共同探索航食产业高质量发展路径 [1][9] - 公司董事长王志清表示将与全球配餐服务商打造责任共同体、构建创新联合体、拓展价值新空间 [10] - 中国航空食品行业协会副会长李宗凌肯定公司在"以食传情、以食增色、以食尚品"理念的实践，期望其构建全球化餐食创新生态 [10] 行业参与与影响力 - 国航中翼、南航食品、Dnata集团、汉莎集团、新翔集团等全球知名航食企业代表参会 [9] - 公司以开放姿态携手全球伙伴，推动航空食品产业生态发展 [9][10]

公司表现 - 5月21日收盘价3.86元，上涨1.85%，市净率6.14创12天新低，总市值860.44亿元 [1] - 2025年一季报显示40家机构持仓，其中基金32家，合计持股1261617.21万股，持股市值457.97亿元 [1] - 主营业务为国内外航空客货运输及延伸服务，主要产品包括航空运输业务和其他业务 [1] - 2025年一季度营业收入334.06亿元同比增0.65%，净利润亏损99.5亿元同比扩大23.91%，销售毛利率2.08% [1] 行业对比 - 公司市净率6.14高于行业平均5.02和行业中值3.21 [2] - 公司PE(TTM)-19.48显著低于行业平均45.94和行业中值31.71 [2] - 总市值860.44亿元在行业中排名第四，低于中国国航1380.17亿元和南方航空1101.75亿元 [2] - 海航控股市净率23.65为行业最高，厦门空港1.33为行业最低 [2] 品牌荣誉 - 公司获"中国证券金紫荆"奖、"中国最佳航空公司奖"、TTG"最佳中国航空公司奖"等多项荣誉 [1] - 2024年入选WPP"BrandZ最具价值中国品牌"前50强，BrandFinance全球航空公司品牌价值第12名 [1] - 获得国际ARC年报大奖封面金奖和LACPVisionAwards年报设计银奖 [1]

中国交运板块投资主线 - 航空复苏、航运细分机会及快递龙头优势为三大投资主线 [1] 航空业 - 中美贸易缓和及供需改善推动行业定价能力提升 [1] - 推荐中国国航(00753)、东方航空(00670)、南方航空(01055)、春秋航空(601021SH) [2] - 国泰航空(00293)受全球贸易关税动态影响显著 评级Equal-weight [2] 机场业 - 消费压力拖累盈利增长 免税业务边际改善有限 [2] - 广州白云机场(600004SH)因低免税依赖及高股息成为防御首选 [1][2] - 推荐顺序：广州白云机场>上海机场(600009SH)>北京首都机场(00694)>海南美兰机场(00357) [2] 航运业 - 油轮板块受益于OPEC+增产及"影子船队"监管收紧 增持招商轮船(601872SH)和中远海能(01138) [1][3] - 中远海能(600026SH)评级与大市同步 [3] - 干散货板块推荐太平洋航运(02343) 因股东回报稳健 [3] - 集装箱运输板块减持中远海控(01919/601919SH)和东方海外国际(00316) [3] - 海丰国际(01308)评级与大市同步 亚洲区内市场受益全球贸易关税动态 [3] 快递行业 - 行业整合加速 2025年价格竞争加剧 [4] - 最看好中通快递(ZTOUS) 顺丰控股(002352SZ)利润增长潜力突出 [1][4] - 人工智能应用领先企业：中通、顺丰控股、圆通速递(600233SH) [4]