行业总体情况 - 2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元，同比增长0.7% [1][4] - 按上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1% [1][4] - 固定互联网宽带接入业务收入2896亿元，同比增长5.9%，占电信业务收入比重从15.9%提升至16.5%，拉动总收入增长0.9个百分点 [1][5] - 移动数据流量业务收入6097亿元，同比下降3.1%，占电信业务收入比重从36.2%降至34.8% [1][7] - 新兴业务（云计算、大数据、移动物联网、数据中心）收入4508亿元，同比增长4.7%，占电信业务收入比重从25%提升至25.7%，拉动总收入增长1.2个百分点 [1][8] - 新兴业务中，云计算、大数据、移动物联网业务收入同比分别增长2.9%、7.8%和4.9% [1][8] - 固定语音和移动语音业务收入合计1252.9亿元，两项业务合计占电信业务收入比重为7.2%，较上年回落0.1个百分点 [12] 用户发展情况 - 截至2025年底，全国电话用户总数达19.87亿户，全年净增3091万户 [13] - 移动电话用户总数18.27亿户，全年净增3725万户，普及率达130部/百人 [13] - 5G移动电话用户达12.04亿户，占移动电话用户的65.9%，占比较上年末提高9.2个百分点 [13] - 固定电话用户总数1.6亿户，全年净减633.7万户，普及率为11.4部/百人 [13] - 固定互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，全年净增2099万户 [18] - 100Mbps及以上接入速率用户达6.59亿户，占总用户数的95.3% [18] - 1000Mbps及以上接入速率用户达2.38亿户，占总用户数的34.5%，占比较上年末提高3.6个百分点 [18] - 光纤到房间(FTTR)用户达5939万户 [18] - 全国农村宽带用户总数达2.04亿户，全年净增450.7万户 [20] - 移动物联网终端用户达28.88亿户，全年净增2.32亿户，占移动网终端连接数比重达61.3% [21] - 互联网电视(IPTV、OTT)用户总数达4.08亿户，全年净增59.1万户 [22] 电信业务量情况 - 2025年移动互联网接入流量达3958亿GB，同比增长17.3% [23] - 截至2025年底，移动互联网用户达16.1亿户，全年净增3965万户 [23] - 全年移动互联网月户均流量(DOU)达20.74GB/户·月，同比增长14.1% [23] - 2025年12月当月DOU达23.04GB/户，较上年底提高3.34GB/户 [23] - 全国移动短信业务量23020亿条，同比增长14.2%，但业务收入同比下降2.4% [26] - 全国移动电话去话通话时长2.02万亿分钟，同比下降5.1% [26] 网络基础设施情况 - 2025年新建光缆线路长度211.3万公里，全国光缆线路总长度达7499万公里 [30] - 截至2025年底，固定互联网宽带接入端口数达12.51亿个，比上年末净增4877万个 [30] - 光纤接入(FTTH/O)端口达12.1亿个，占比由96.5%提升至96.8% [30] - 具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个 [30] - 截至2025年底，全国移动电话基站总数达1287万个，比上年末净增22.7万个 [31] - 5G基站达483.8万个，比上年末净增58.8万个，占移动电话基站总数比重达37.6%，较上年末提升4个百分点 [31] - 具备5G RedCap接入能力的基站数达206.4万个，占5G基站的42.7% [31] - 截至2025年底，三家基础电信企业对外提供服务数据中心机架数量达93.8万个，较上年增加10.8万个 [34] 区域发展情况 - 2025年，东、中、西部和东北地区电信业务收入在全国占比分别为50.9%、19.7%、24.3%和5.1% [35] - 京津冀地区、长三角地区电信业务收入占全国比重分别为9.1%和23.2% [35] - 截至2025年底，东、中、西部和东北地区1000Mbps及以上用户占比分别为34.6%、33.9%、36.1%和29%，较上年均有提升 [36] - 截至2025年底，东、中、西部和东北地区5G移动电话用户占比分别为65.5%、66.5%、65.9%、66.5%，较上年均有显著提升 [36] - 2025年，东、中、西部和东北地区移动互联网接入流量分别为1660亿GB、934.3亿GB、1125亿GB和238.1亿GB，同比分别增长18%、16%、15.6%和25.1% [39] - 2025年12月，西部地区当月户均流量达24.36GB/户，为各地区最高 [39]

行业发展趋势 - 中国通信行业的发展重点正从“广覆盖”转向“深融合”，着力深化算网融合[1] - 行业正从提供基础云资源转向供给智能、绿色、多元的算力服务[1] 主要企业动态 - 中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业正在积极推动算力布局[1] 基础设施数据 - 截至2025年底，对外提供服务的数据中心机架数量达到93.8万个[1] - 数据中心机架数量较上年增加10.8万个[1] 能力建设方向 - 企业正着力推进资源一体化协同与智能调度能力建设[1]

港股电信运营商市场表现 - 2024年1月28日，港股三大电信运营商股价集体上涨 [1] - 中国电信股价涨幅超过5% [1] - 中国联通股价涨幅接近5% [1] - 中国移动股价涨幅超过3% [1]

港股市场中资电信股市场表现 - 港股市场中资电信股出现集体走强行情 [1] - 中国电信股价上涨超过5% [1] - 中国联通股价上涨超过4% [1] - 中国移动股价上涨3% [1]

市场表现 - 截至发稿，中国电信(00728)股价上涨5.1%，报5.36港元 [1] - 截至发稿，中国联通(00762)股价上涨4.79%，报8.1港元 [1] - 截至发稿，中国移动(00941)股价上涨2.93%，报80.8港元 [1] 政策与行业动态 - 国务院国资委表示将扎实做好新央企组建和战略性重组 [1] - 国务院国资委副主任表示，国资央企将更大力度推进“AI+”专项行动，旨在成为智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者 [1] 机构观点与投资逻辑 - 浙商证券认为，中央强调国企反内卷，有利于运营商ARPU值企稳回暖 [1] - 险资风险因子下调，有利于红利板块配置 [1] - 运营商板块当前股息投资价值凸显，在复杂宏观环境下具备强盈利韧性与高股息属性，铸就安全边际 [1] - 推荐标的包括中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国通信服务 [1]

市场表现 - 截至发稿，中国电信(00728)股价上涨5.1%，报5.36港元 [1] - 截至发稿，中国联通(00762)股价上涨4.79%，报8.1港元 [1] - 截至发稿，中国移动(00941)股价上涨2.93%，报80.8港元 [1] 政策与战略驱动 - 国务院国资委表示将扎实做好新央企组建和战略性重组 [1] - 国务院国资委副主任表示，国资央企将更大力度推进“AI+”专项行动，旨在成为智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者以及产业体系化布局的重要组织者 [1] 行业与公司基本面 - 中央强调国企反内卷，有利于运营商ARPU值企稳回暖 [1] - 险资风险因子下调，有利于红利板块配置 [1] - 运营商板块具备强盈利韧性与高股息属性，铸就安全边际 [1] - 运营商板块当前股息投资价值凸显 [1] 机构观点与推荐 - 浙商证券推荐中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、中国通信服务 [1]

文章核心观点 - 国务院国资委正全力推进中央企业“AI+”专项行动 在应用、算力、数据、模型等关键领域取得积极进展 并计划以更大力度强化投资、深化场景、优化数据 推动人工智能与实体经济深度融合[1][2] 高价值场景应用 - 中央企业联合头部企业在能源、制造、通信等重点行业打造超千个应用场景[1] - 国家电网、南方电网实现电力调度、故障预测等智能化管理[1] - 整车央企试点智能机器人“进厂打工”[1] - 中国中车集团“斫轮”大模型推动轨道交通装备迈向高端智能[1] 高质量算力供给 - 中央企业主动融入国家算力布局 持续加大算力资源投入[1] - 三大运营商建成4个“万卡集群” 有效支撑大模型训练[1] - “息壤”“算网大脑”等智算服务平台打造“低成本+高智能”优势 积极适配全品类国产芯片 向全社会提供标准化算力服务[1] 高适配大模型发展 - 中央企业对标先进水平 加快提升大模型全栈能力[2] - 中国移动“九天”、中国电信“星辰”等通用大模型已赋能超过200家外部单位 在能源电力、工业制造等领域加快应用[2] 高水平开放合作 - “焕新社区”面向青年创业者、科技爱好者、高校院所等免费提供国产智算芯片超2000张[2] - “焕新社区”汇聚了超4000个模型、超800个数据集 助力人工智能技术普惠应用[2] 未来行动计划：强化投资牵引 - 谋划中央企业人工智能“十五五”战略规划[2] - 加快信息通信网络、全国一体化算力网、国产智算集群等建设和集约高效利用[2] - 以有效投资推动产业高质量发展[2] 未来行动计划：深化场景培育 - 聚焦具身智能、能源电力等重点领域 探索组建“AI+”产业共同体[2] - 加大场景对外开放力度[2] - 打造更多综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景[2] 未来行动计划：优化数据供给 - 在安全合规前提下 加快推动交通物流、智慧能源、绿色低碳、金融服务等重点领域数据资源开放开发[2] - 为模型优化迭代、智算设施建设使用、行业场景规模应用提供有力支撑[2]

文章核心观点 - 天翼视联成功完成首轮增资引战，引入六家重量级战略投资者，并同步实施员工股权激励计划，旨在加速核心技术攻关，强化公司竞争力，并推动其作为国家级公共视频服务基础设施的建设与发展 [1][2] 公司战略与定位 - 公司是中国电信旗下专注于视联业务的载体型、数据型、创新型专业公司 [1] - 公司依托中国电信第五张基础网—视联网的“一张网、一朵云、一个平台”统一底座，打造“1+31+X+N”云边端协同架构 [1] - 公司致力于构建全国统一的视频服务基础设施，持续发挥“云网数智安”一体化优势 [1] - 公司基于“让每一个摄像头更AI更安全”的理念，深耕国家级公共视频服务基础设施建设，旨在赋能国家治理，筑牢社会民生安全防线 [1] 业务发展与市场应用 - 公司推动视频技术在智慧家庭、社会治理、数字政府等领域的深度应用，以助力数字中国建设与社会经济高质量发展 [1] - 未来公司将聚焦核心功能，强化科技创新和开放合作，提升核心竞争力，凸显天翼视联网的战略价值 [2] 资本运作与公司治理 - 公司首轮增资引战引入了中国国有企业混改基金、杭州数据集团、沐曦股份、工银投资、海康威视以及高瓴资本六家战略投资者 [1] - 增资引战过程中同步实施了员工股权激励计划，公司管理层、核心骨干及研发团队与外部投资方同股同价同权参与本轮融资 [2] - 实施员工股权激励旨在构建核心人才与企业风险共担、利益共享、价值共创的长效激励机制，以激发创新潜能，提升公司凝聚力和综合竞争力 [2] - 公司计划实现资本运作与产业合作的相互融通相互成就 [2]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信位居港股通持股比例榜首，持股数量为98.44亿股，持股比例达70.93% [1] - 绿色动力环保和凯盛新能分别位列第二和第三，持股比例分别为69.24%和67.38% [1] - 前20名公司的港股通持股比例均超过57%，其中天津创业环保股份、中国神华、大眾公用的持股比例分别为67.17%、66.14%、65.20% [1] 港股通近期资金流入（增持） - 盈富基金在最近5个交易日内获最大额增持，持股额增加39.90亿元，持股数增加14788.85万股 [2] - 阿里巴巴-W和恆生中国企业紧随其后，持股额分别增加25.75亿元和17.81亿元 [2] - 增持榜前10名还包括中国人寿、小米集团-W、快手-W、泡泡玛特、美团-W、中国石油化工股份和中国海洋石油，持股额增幅在7.52亿元至16.19亿元之间 [2][3] 港股通近期资金流出（减持） - 中国移动在最近5个交易日内遭最大额减持，持股额减少26.23亿元，持股数减少3328.74万股 [3] - 江西铜业股份和信达生物减持额位列其后，分别减少6.57亿元和6.42亿元 [3] - 减持榜前10名还包括中国宏桥、老铺黄金、小鹏汽车-W、腾讯控股、三生製药、五矿资源和中国铝业，持股额减幅在2.26亿元至6.41亿元之间 [3]

近日，国网中卫供电公司完成中国电信股份有限公司中卫分公司数据中心建设项目的临时施工用电送电 工作。项目开工初期，中卫供电公司全面了解项目用电规模，"量身定制"供电方案，加快推进现场勘 查、竣工检验、装表接电等各个环节，大幅缩短接电时间。送电过程中，工作人员有序完成设备验收、 调试及送电操作，确保土建作业及后续设备安装工程顺利进行。下一步，中卫供电公司将持续关注项目 进展，以优质高效的供电服务，为数据中心提供可靠的电力保障。 韩玮 转自：法治日报 （来源：法治日报） ...