根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票 上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 规范运作》等要求，中国电信股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会就公司 2025 年度任职独立董事吴嘉宁先生、陈东琪先生、 吕薇女士、李惠光先生的独立性情况进行评估并出具如下专项意 见： 经核查独立董事吴嘉宁先生、陈东琪先生、吕薇女士、李惠 光先生的任职经历以及签署的相关自查文件，上述人员未在公司 担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任 任何职务，与公司以及主要股东之间不存在利害关系或其他可能 妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性的 情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中对独立董事独立性 的相关要求。 中国电信股份有限公司董事会 关于独立董事独立性自查情况的专项报告 中国电信股份有限公司 董事会 2026 年 3 月 24 日 ...

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2026-004 中国电信股份有限公司 第八届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会召开情况 中国电信股份有限公司（以下称"公司"）于 2026 年 3 月 24 日 在香港湾仔告士打道 108 号光大中心 28 楼以现场方式召开了第八届 董事会第二十六次会议。本次董事会的会议通知及资料已于会前发送 给公司全体董事。本次会议应到董事 10 人，实到董事 10 人。会议由 董事长柯瑞文先生主持，会议的召开及其程序符合有关法律、法规和 公司章程的规定。 二、 董事会审议情况 （一）批准《关于公司 2025 年度财务决算报告（国际/国内口径） 的议案》 2026 年 3 月 23 日，公司召开第八届董事会审核委员会第二十一次 会议，公司董事会审核委员会同意该议案，并同意将该议案提交公司 董事会审议。 该议案尚需提交股东会审议。 表决结果：赞成票：10 票，反对票：0 票，弃权票：0 票 （二）批准《关于公司 2025 年度计提减值 ...

证券代码：601728 证券简称：中国电信 公告编号：2026-006 中国电信股份有限公司 2025 年年度利润分配方案公告 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.0908元（含税）。截至2025 年 12 月 31 日，公司总股本 91,507,138,699 股，以此计算合计拟派发 现金红利 8,308,848,193.87 元（含税）。本年度公司现金分红（包括中 期已分配的现金红利）总额 24,889,941,726.13 元，占 2025 年度公司 股东应占利润的 75%。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总 股本发生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配金额。 如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案尚待公司 2025 年年度股东会审议通过后方可 实施。 2 项目 本年度 上年度 上上年度 现金分红总额（元） 24,889,941,726.13 23,773,554,634.00 21,339,464,744.61 回购注销总额（元） 0 0 0 归属于上市公司股东的 净利润（元） 33,184,733,428.28 33,012,069,90 ...

业绩总结 - 2025年按上年价格计算电信业务总量同比增长9.1%，业务收入1.75万亿元，同比增长0.7%[13] - 2025年新兴业务收入比重升至25.7%，同比增长4.7%[13] - 2025年国际业务收入达192.6亿元，同比增长14.1%[28][76] - 2025年总资产8706.44亿元，同比增长0.5%[30] - 2025年归属于上市公司股东的净资产4608.28亿元，同比增长1.9%[30] - 2025年营业收入5239.25亿元，同比增长0.1%[30][71][78] - 2025年归属于上市公司股东的净利润331.85亿元，同比增长0.5%[30] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润313.29亿元，同比增长1.9%[30] - 2025年经营活动产生的现金流量净额1245.19亿元，同比下降14.3%[30] - 2025年服务收入为4854亿元，同比增长0.7%[44][71] - 2025年基础业务收入3305亿元，同比增长0.7%[45] - 2025年产业数字化业务收入1473亿元，同比增长0.5%[45][75] - 2025年天翼云收入1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三[45] - 2025年AIDC收入345亿元，安全收入166亿元，智能收入123亿元，视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长65.4%，卫星收入同比增长30.7%[45] - 2025年移动通信服务收入达2045亿元，同比增长1.0%[73] - 2025年固网及智慧家庭服务收入达1260亿元，同比增长0.2%，智慧家庭业务收入238亿元，同比增长7.6%[74] - 2025年营业成本3715.62亿元，同比下降0.5%[78][79] - 2025年销售费用538.97亿元，同比下降2.9%[78][79] - 2025年管理费用364.13亿元，同比下降1.9%[78][79] - 2025年财务费用3.88亿元，同比增长70.5%[78][79] - 2025年研发费用为155.9亿元，较去年同期增长7.3%[79] - 2025年投资活动现金净流出为978.4亿元，较去年同期下降3.4%[80] - 2025年筹资活动现金净流出为473.9亿元，较去年同期增长10.5%[80] 用户数据 - 2025年底我国移动电话用户规模达18.27亿户，5G移动电话用户数达12.04亿户，占比65.9%[16] - 2025年底固定宽带接入用户规模达6.91亿户，1000Mbps及以上接入速率用户占比34.5%[16] - 2025年底移动物联网终端用户数达28.88亿户，同比增长8.7%，占移动终端连接数比重61.3%[16] - 截至报告期末普通股股东总数284496户，年度报告披露日前上一月末为349146户[34] - 2025年移动用户4.39亿户，5G网络用户渗透率68.8%，宽带用户2.01亿户，千兆用户渗透率31.6%[45] - 2025年移动用户数净增1413万户，规模达4.4亿户，ARPU为45.1元[73] - 2025年宽带用户数净增368万户，达2.0亿户，宽带综合ARPU为47.1元[74] - 手机直连卫星用户超820万，汽车直连卫星超10万辆[54] - 量子通信用户规模突破680万户，服务行业客户超5000家[54] 未来展望 - 2024年起三年内公司以现金分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上[8] - 2025年度以现金方式分配的利润为本年度股东应占利润的75%，每股派发末期股息0.0908元（含税），全年派发股息0.2720元（含税）[46] 新产品和新技术研发 - 截至目前公司自有及接入智算总规模达到91EFLOPS[27][49] - 公司依托“息壤”算网一体服务平台，打造超110个行业大模型和350个行业智能体，服务客户超过3.7万家[27] - 公司构建包含五大领域的AI应用场景图谱，累计上线应用超250个[50] - 智能客服领域占比较2024年底提升5.2pp，智能营销领域“智小微”智能体赋能小微ICT月均收入提升21%，智能运营领域网络故障处置效率提高30%，智能研发领域AI代码生成占比达40%，研发效率提升20%，AI应用价值贡献同比提升22%，AI加载率同比提升5.3pp，央企AI渗透率达85%[50] - 春节期间AI制作用户超400万户、token日均消耗增长14倍，3月以来云电脑新增超6万台、token日均消耗增长10倍[51] - 安全事件自动检出率超97%，全网防护覆盖率提升16pp，运营效能提升37pp[57] - 云堤安全托管服务累计服务客户突破8000家[57] - 自有智算能力达46EFLOPS[59] - 八大枢纽间互访时延降低至12毫秒以内[59] - 机架功率规模超3.2GW，高功率机架总功率同比增加超35%[59] - “工业智能2.0”打造50余个场景智能体，星辰智慧教育平台覆盖超160个地市，星辰智慧医疗平台在超120个地市落地，星辰智慧政务平台等在250多个地市应用[54] 其他新策略 - 打造数字乡村49万个，爱心翼站覆盖8万家城乡营业厅[67]

EF001 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | --- | --- | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 中國電信股份有限公司 | | 股份代號 | 00728 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年12月31日止年度之末期股息 | | 公告日期 | 2026年3月24日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息 | 每 股 0.0908 RMB | | 股東批准日期 | 2026年5月19日 | | 香港過戶登記處相關信息 | | | 派息金額及公司預設派發貨幣 | HKD， 金額有待公佈 | | 匯率 | 有待公佈 | | 除淨日 | ...

用户数据 - 2025年第四季度移动用户数为43865万户[4] - 2025年第四季度移动用户当季净增146万户[4] - 2025年第四季度5G网络用户数为30181万户[4] - 2025年第四季度5G网络用户当季净增940万户[4] - 2025年第四季度有线宽带用户数为20112万户[4] - 2025年第四季度有线宽带用户当季净增63万户[4]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为5239.25亿元，同比微增0.1%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为331.85亿元，同比增长0.5%[22] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为313.29亿元，同比增长1.9%[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为24.11亿元，显著低于前两季度[24] - 2025年基本每股收益为0.36元/股，与上年持平[23] - 2025年公司持有的交易性金融资产等公允价值变动对当期利润影响金额合计约6.74亿元[29] - 2025年非经常性损益净额为18.56亿元，主要包含非货币性资产交换收益14.04亿元及政府补助15.17亿元[26][27] - 2025年公司营业收入为人民币5,239亿元，服务收入为人民币4,854亿元，同比增长0.7%[49] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为人民币332亿元，同比增长0.5%，扣非净利润为人民币313亿元，同比增长1.9%[49] - 公司2025年营业收入为人民币5239.2亿元，同比增长0.1%[86] - 公司2025年营业成本为人民币3715.6亿元，同比下降0.5%[86] - 公司2025年毛利率为29.1%，同比增加0.42个百分点[90] - 公司2025年研发费用为人民币155.9亿元，同比增长7.3%[86][87] - 公司财务费用为人民币3.9亿元，同比增长70.5%，主要因优化资金结构所致[86][87] - 研发费用为155.94亿元，同比增长7.3%[101] - 财务费用为3.88亿元，同比大幅增长70.5%[101] - 电信业务成本中，折旧及摊销为991.89亿元，占总成本比例从上年同期的25.8%上升至26.7%，同比增长3.1%[93] - 电信业务运行维护及技术支撑费为1037.28亿元，占总成本比例从上年同期的28.6%下降至27.9%，同比减少2.8%[93] - 电信业务人工成本为581.78亿元，占总成本比例从上年同期的15.5%微升至15.7%，同比增长0.5%[93] - 研发投入总额为186.04亿元，占营业收入比例3.6%，其中资本化研发投入占比16.2%[100][103] 成本和费用（同比环比） - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1245.19亿元，同比下降14.3%[22] - 公司2025年经营活动产生的现金流量净额为人民币1245.2亿元，同比下降14.3%[86] - 经营活动产生的现金流量净额为1245.19亿元，同比减少14.3%[105] - 研发人员人工成本同比增长7.8%[68] 股息和分红政策 - 2025年全年股息为每股人民币0.2720元，合计派发现金红利约人民币248.90亿元，占股东应占利润的75%[6] - 2025年末期股息每股派发人民币0.0908元，以总股本91,507,138,699股计算，合计拟派发现金红利约人民币83.09亿元[6] - 2025年中期已派发股息每股人民币0.1812元[6] - 自2024年起，公司计划三年内将现金分红比例逐步提升至当年股东应占利润的75%以上[6] - 公司建议2025年度现金分红比例为股东应占利润的75%，全年派发股息每股人民币0.2720元（含税）[51] - 公司2025年全年股息为每股人民币0.2720元（含税），合计派发现金红利约人民币248.90亿元[172] - 2025年现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为75.0%[175] - 截至2025年12月31日，公司总股本为91,507,138,699股，据此计算末期股息每股人民币0.0908元（含税），合计约人民币83.09亿元[172] - 2025年中期已派发股息每股人民币0.1812元（含税）[172] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为700.03亿元人民币[178] - 最近三个会计年度年均净利润为322.14亿元人民币[178] - 最近三个会计年度现金分红比例高达217%[178] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为331.85亿元人民币[178] - 最近一个会计年度母公司报表年末未分配利润为1698.51亿元人民币[178] 基础业务表现 - 2025年基础业务收入为人民币3,305亿元，同比增长0.7%，移动用户达4.39亿户，5G网络用户渗透率达68.8%[50] - 2025年宽带用户达2.01亿户，千兆用户渗透率达31.6%[50] - 公司移动通信服务收入达到人民币2,045亿元，同比增长1.0%，移动用户数净增1,413万户，用户规模达4.4亿户，移动用户ARPU为人民币45.1元[82] - 公司固网及智慧家庭服务收入达人民币1,260亿元，同比增长0.2%，其中智慧家庭业务收入为人民币238亿元，同比增长7.6%，宽带用户数净增368万户，达2.0亿户，宽带综合ARPU为人民币47.1元[83] 产业数字化业务表现 - 2025年产业数字化业务收入为人民币1,473亿元，同比增长0.5%，其中资源型收入达人民币630亿元，同比增长1.1%[50] - 2025年天翼云收入达人民币1,207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二[50] - 2025年AIDC收入达人民币345亿元，安全收入达人民币166亿元，智能收入达人民币123亿元[50] - 2025年视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长65.4%，卫星收入同比增长30.7%[50] - 公司2025年产数业务收入达到人民币1473亿元，同比增长0.5%[84] 人工智能与智算业务 - 公司自有及接入智算总规模达到91 EFLOPS[33] - 公司依托“息壤”平台打造超110个行业大模型和350个行业智能体，服务客户超3.7万家[33] - 公司央企人工智能渗透率达到85%[33] - 自有及接入智算总规模达到91 EFLOPS[53] - 汇聚超10万亿token的通用大模型语料数据和覆盖超14个行业的高质量数据集，总量超500TB[53] - 累计上线AI应用超250个，智能客服占比较2024年底提升5.2个百分点[54] - “智小微”智能体赋能小微ICT月均收入提升21%[54] - 打造900余个云网数字员工，网络故障处置效率提高30%[54] - AI代码生成占比达40%，研发效率提升20%[54] - AI应用价值贡献同比提升22%，AI加载率同比提升5.3个百分点[54] - 打造超110个行业大模型和超350个行业智能体，服务超3.7万家行业客户，央企AI渗透率达85%[54][55] - 自有智算能力达到46 EFLOPS[62] - 公司自有智算能力达46 EFLOPS，机架功率规模超3.2 GW[78] - 公司汇聚超10万亿token的通用大模型语料数据和覆盖超14个行业的高质量数据集，总量超500 TB[77] - 公司已研发超110个行业大模型和350个行业智能体，服务行业客户超3.7万家[84] - 公司持续推进“AI+消费”升级，打造“星小辰”智能体作为跨终端统一入口，并推出“天翼智铃”生成式音视频彩铃服务[77][82] 国际业务表现 - 2025年公司国际业务收入达人民币192.6亿元，同比增长14.1%[34] - 公司2025年国际业务收入达人民币192.6亿元，同比增长14.1%[85] 网络与算力基础设施 - 截至2025年底，三家基础电信企业对外提供服务的数据中心机架数达93.8万架，可调度智能算力规模超94.4 EFLOPS[37] - AIDC机架功率规模超过3.2 GW，高功率机架总功率同比增加超过35%[62][63] - 千兆光网10G PON端口超过1,000万个，城镇千兆住宅覆盖率超过97%[64] - 5G中高频基站超过154万站，低频基站超过100万站[64] - 公司打造千兆光网10G PON端口超1,000万个，5G中高频基站超154万站，在300多个城市规模部署5G-A载波聚合超11万站和Redcap超65万站[78] - 公司主导建成近五年首条登陆中国大陆的亚洲直达（ADC）国际海缆[78] - 公司在上海建成全球首个“海风直联”海底数据中心，海上风电场直供绿电占总电量比例超95%[78] 研发与创新 - 研发费用达到人民币156亿元，同比增长7.3%[60] - 公司研发人员数量为47，164人，占公司总人数比例16.97%[102] - 公司由5名领军人才、超千名首席专家/高级专家、超万名技术专家组成科技人才雁阵[68] - 天翼云服务器操作系统CTyunOS通过国家安全可靠测评[75] - 公司5G核心专利连续3年获中国专利奖银奖[76] - 公司建成具备“量子计算优越性”能力的“天衍-287”超导量子计算机[76] - 公司“星辰”大模型体系入选“2025年度央企十大国之重器”[76] - 公司发布业内首部《AI智能体安全治理白皮书》，并推出国内首款运营商级智能体安全解决方案——天翼智安[79] 安全业务 - 安全事件自动检出率超过97%，全网防护覆盖率提升16个百分点，运营效能提升37个百分点[61] 新兴业务与前沿技术 - 手机直连卫星用户超820万，汽车直连卫星超10万辆[58] - 量子通信用户规模突破680万户，服务行业客户超5，000家[58] 资本开支与投资 - 2025年资本开支为人民币804亿元[49] - 2025年全年累计完成资本开支804亿元人民币，其中算力基础设施投资202亿元，网络基础设施投资407亿元[114] - 持有中国铁塔约360,871万股，占总股份20.5%，确认股权投资收益24.77亿元人民币[113] - 主要参股公司中国铁塔2025年度归属于母公司所有者的净利润为116.30亿元人民币[119] - 证券投资期末公允价值合计为145.10亿元人民币，其中股票投资期末公允价值为140.76亿元人民币[115] - 联营和合营公司权益账面金额为452.80亿元人民币，较年初增长2.5%[113] - 以公允价值计量权益工具账面金额为15.79亿元人民币，较年初增长55.7%[113] 行业与市场环境 - 2025年电信业务总量同比增长9.1%，电信业务收入达人民币1.75万亿元，同比增长0.7%[35] - 2025年以云计算、大数据等为主的新兴业务收入比重升至25.7%，同比增长4.7%[35] - 截至2025年底，我国5G基站数达483.8万个，千兆网络10G PON端口数达3,162万个[37] - 截至2025年底，5G移动电话用户数达12.04亿户，在移动电话用户中占比65.9%[38] - 2025年移动互联网接入流量同比增长17.3%，其中5G移动数据流量同比增长37.6%[39] - 中小企业数量超过6000万家，但上云率不足40%，数字化改造空间广阔[125] - 中国网络安全市场规模超过1000亿人民币[125] - 央国企信息化系统信创改造预计将激发万亿人民币市场空间[125] - 人工智能与量子科技、无人机、具身智能、6G等领域技术加速迭代融合[124] - 大型企业数智化转型进入系统重构阶段，全流程数字化改造全面推进[125] 管理层讨论和指引 - 公司发展战略以打造领先的AI服务商为目标[127] - 公司全面实施云改数转智惠战略，并将在2026年深化该战略落地[127][128] - 公司2026年经营计划将以Token服务为经营主线[128] - 公司聚焦云和云网融合、网络、人工智能、量子/安全四大关键领域进行科技创新[130] - 公司可能面对的风险包括经济政策环境适应、科技创新、网络与数据安全、战新及未来产业新兴业务及国际业务经营风险[129][130][131][132][133] - 公司“十四五”期间服务收入年均增长率达到5.4%，净利润年均增长率达到9.7%[73] 公司治理与董事会 - 毕马威华振会计师事务所为公司出具了标准无保留意见的审计报告[5] - 公司法定代表人柯瑞文，董事会秘书李英辉[16][17] - 2025年公司召开股东大会2次，董事会7次，监事会5次[138] - 2025年公司完成《公司章程》等6项制度的修订[137] - 2024-2025年度公司信息披露工作获上交所A级评价[137] - 公司按季度披露移动、5G网络用户及有线宽带用户数等指标[138] - 2025年董事会共召开7次会议，其中现场会议4次，通讯方式会议3次[158] - 董事柯瑞文、唐珂、李英辉、吴嘉宁、陈东琪全年7次董事会均亲自出席[157] - 董事刘桂清全年应参加董事会7次，亲自出席6次，以通讯方式参加3次，委托出席1次[157] - 董事吕永钟应参加董事会4次，亲自出席3次，以通讯方式参加1次，委托出席1次[157] - 董事吕薇全年应参加董事会7次，亲自出席6次，以通讯方式参加3次，委托出席1次[157] - 报告期内审核委员会召开6次会议[160] - 2025年3月24日审核委员会会议审议了包括2024年度财务决算、计提减值准备、年度报告及ESG报告等9项议案[160] - 独立董事杨志威因连续担任满六年于2025年12月16日离任[155][156] - 刘桂清于2025年5月16日被聘任为公司总裁兼首席运营官，任期至2026年股东会[153] - 刘颖于2025年3月25日被聘任为公司执行副总裁，任期至2026年股东会[154] - 续聘毕马威华振会计师事务所和毕马威会计师事务所为公司2025年度审计机构[196] - 2025年度审计费用较上一年度未出现下降20%以上的情况[197] 高管薪酬与激励 - 董事长兼首席执行官柯瑞文报告期内从公司获得税前薪酬75.11万元[142] - 执行董事、总裁兼首席运营官刘桂清报告期内从公司获得税前薪酬73.26万元[142] - 执行董事唐珂报告期内从公司获得税前薪酬68.24万元[142] - 执行副总裁、财务总监、董事会秘书李英辉报告期内从公司获得税前薪酬67.57万元[142] - 执行副总裁刘颖报告期内从公司获得税前薪酬57.17万元[142] - 执行副总裁黄智勇报告期内从公司获得税前薪酬45.08万元[142] - 公司向部分高管结算2024年年度奖金，其中柯瑞文获得36.75万元，刘桂清获得33.88万元，唐珂获得33.24万元，李英辉获得32.88万元，刘颖获得16.44万元[143] - 公司向部分高管结算2022-2024年任期激励，其中柯瑞文获得83.72万元，刘桂清获得75.35万元，唐珂获得75.08万元，李英辉获得70.37万元，刘颖获得12.42万元[143] - 独立董事杨志威在报告期内从公司关联方冯氏控股（1937）有限公司及其香港上市公司获取报酬[143] 董事及管理层背景 - 董事柯瑞文于2012年5月加入公司董事会，现任中国电信集团有限公司董事长[144] - 董事刘桂清于2019年8月加入公司董事会，现任中国电信集团有限公司董事、总经理[144] - 董事唐珂于2022年3月加入公司董事会，现任中国电信集团有限公司董事[144] - 董事李英辉于2023年1月加入公司董事会，现任中国电信集团有限公司总会计师[144] - 管理层成员刘颖于2025年3月加入公司，现任中国电信集团有限公司副总经理、首席网络安全官[144] - 管理层成员黄智勇于2025年5月加入公司，现任中国电信集团有限公司副总经理、总法律顾问、首席合规官[144] - 吕永钟于2025年5月加入公司董事会，现任广东省广晟控股集团有限公司董事长[146] - 吴嘉宁于2023年1月加入公司董事会，为香港执业会计师，拥有超过30年专业经验，曾于1984年至2016年在毕马威任职并担任领导职务[146] - 陈东琪于2023年1月加入公司董事会，为经济学家，1997年被授予中国社会科学院有突出贡献中青年专家称号[146] - 吕薇于2023年5月加入公司董事会，在国务院发展研究中心工作超过40年，主要研究创新体系与政策等领域[146] - 李惠光于2025年12月加入公司董事会，拥有超过40年的商业及科技管理经验[146] - 关丽莘于2025年12月加入公司董事会，曾任天翼云科技有限公司副总经理等职，现任中国电信集团有限公司工会常务副主席

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年经营收入为人民币5,296亿元，服务收入为人民币4,854亿元，同比增长0.7%[5] - 公司2025年EBITDA为人民币1,439亿元，同比增长2.1%；净利润为人民币332亿元，同比增长0.5%[5] - 2025年经营收入为人民币5,295.59亿元，与2024年持平[45] - 2025年服务收入为人民币4,854.24亿元，较2024年增长0.7%[45] - 2025年公司股东应占利润为人民币331.85亿元，较2024年增长0.5%[45] - 2025年EBITDA为人民币1,438.72亿元，较2024年增长2.1%，EBITDA率为29.6%[45] - 2025年经营收益为人民币396.74亿元，较2024年的398.03亿元略有下降[78] - 2025年净利润为人民币332.23亿元，较2024年的329.75亿元增长0.8%[78] - 2025年每股基本净利润为人民币0.36元，与2024年持平[79] - 2025年本公司股东应占利润为人民币331.85亿元，较2024年的330.12亿元增长0.5%[79] - 2025年经营收入总额为5295.59亿元人民币，与2024年的5294.17亿元人民币基本持平[88] - 2025年公司股东应占利润为331.85亿元人民币，每股基本净利润按发行股数915.07亿股计算[94] - “十四五”期间（2021-2025年），公司服务收入年均增长率达5.4%，净利润年均增长率达9.7%[41] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年经营费用为人民币4,898.85亿元，较2024年增长0.1%，占经营收入的比重为92.5%[56][58] - 2025年折旧及摊销为人民币1,041.98亿元，较2024年增长3.1%，占经营收入比重为19.7%[58][59] - 网络运营及支撑成本为人民币1620.54亿元，同比下降2.1%，占经营收入的30.6%[60] - 销售、一般及管理费用为人民币661.82亿元，同比下降0.7%，其中销售费用为人民币483.52亿元，同比下降3.6%[61] - 人工成本为人民币978.26亿元，同比下降0.5%，占经营收入的18.5%[62] - 其他经营费用为人民币596.25亿元，同比增长2.7%，占经营收入的11.3%[63] - 研发费用达到人民币156亿元，同比增长7.3%[22] - 研发人员人工成本同比增长7.8%[34] - 2025年财务成本净额为人民币3.88亿元，较2024年增加1.60亿元[64] - 2025年财务成本净额为3.88亿元人民币，较2024年的2.28亿元人民币增长70.2%[90] - 2025年所得税费用为94.57亿元人民币，税前利润为426.80亿元人民币，实际税率约为22.2%[93] 业务线表现：基础业务 - 公司2025年基础业务收入达到人民币3,305亿元，同比增长0.7%[7] - 2025年移动通信服务收入为人民币2,045.28亿元，较2024年增长1.0%，占经营收入比重为38.6%[49][50] - 2025年固网及智慧家庭服务收入为人民币1,259.79亿元，较2024年增长0.2%，占经营收入比重为23.8%[49][51] - 移动用户达到4.39亿户，5G网络用户渗透率达到68.8%；宽带用户达到2.01亿户，千兆用户渗透率达到31.6%[7] 业务线表现：产业数字化业务 - 公司2025年产业数字化业务收入达到人民币1,473亿元，同比增长0.5%，其中资源型收入达到人民币630亿元，同比增长1.1%[7] - 2025年产业数字化服务收入为人民币1,473.07亿元，较2024年增长0.5%，占经营收入比重为27.8%[49][53] - 天翼云收入达到人民币1,207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二[7] - AIDC收入达到人民币345亿元，安全收入达到人民币166亿元，智能收入达到人民币123亿元[7] - 视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长65.4%，卫星收入同比增长30.7%[7] - 服务收入为4854.24亿元人民币，其中移动通信服务收入2045.28亿元人民币，固网及智慧家庭服务收入1259.79亿元人民币，产业数字化服务收入1473.07亿元人民币[88] - 出售商品收入及其他为441.35亿元人民币，较2024年的473.84亿元人民币下降6.9%[88] 业务线表现：AI与智能化 - 公司累计上线AI应用超250个，智能客服占比较2024年底提升5.2个百分点[15] - 自有厅AI能力100%覆盖，“智小微”智能体赋能小微ICT月均收入提升21%[15] - 打造900余个云网数字员工，网络故障处置效率提高30%，云网运营自智水平达L4级[15] - AI代码生成占比达40%，研发效率提升20%[15] - AI应用价值贡献同比提升22%，AI加载率同比提升5.3个百分点[15] - 打造超110个行业大模型和超350个行业智能体，服务超3.7万家行业客户，央企AI渗透率达85%[15] - 春节期间AI制作用户超400万户，token日均消耗增长14倍[17] - 3月以来，云电脑新增超6万台，token日均消耗增长10倍[17] 业务线表现：新兴与创新业务 - 手机直连卫星用户超820万，汽车直连卫星超10万辆[19] - 量子通信用户规模突破680万户，服务行业客户超5,000家[20] - 安全事件自动检出率超97%，全网防护覆盖率提升16个百分点，运营效能提升37个百分点[25] - 云堤安全托管服务累计服务客户突破8,000家[25] 网络与基础设施能力 - 自有智算能力达46 EFLOPS[27] - 机架功率规模超3.2 GW，高功率机架总功率同比增加超35%[27] - 千兆光网10G PON端口超1,000万个，城镇千兆住宅覆盖率超97%[29] - 5G中高频基站超154万站，低频基站超100万站[29] - 已在300多个城市规模部署5G-A载波聚合超11万站和Redcap超65万站[29] - 八大枢纽间互访时延降低至12毫秒以内[27] 资本开支与现金流 - 公司2025年资本开支为人民币804亿元，自由现金流为人民币447亿元[5] - 全年资本支出为人民币803.64亿元，较2024年下降14.1%[67] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币1250.69亿元，同比下降13.8%[69] 资产、债务与财务状况 - 2025年底营运资金短缺人民币1175.78亿元，缺口同比减少人民币196.74亿元[71] - 2025年底总债务为人民币100.23亿元，较2024年底下降15.09亿元，其中人民币贷款占98.1%[73][74] - 截至2025年底，公司现金及现金等价物为人民币613.94亿元，较2024年底的822.07亿元减少25.3%[81] - 截至2025年底，公司应收账款净额为人民币531.46亿元，较2024年底的428.67亿元增长24.0%[81] - 截至2025年底，公司总资产为人民币8706.44亿元，较2024年底的8666.25亿元略有增长[81] - 截至2025年底，公司流动负债超出流动资产约人民币1175.78亿元[83] - 截至2025年底，公司未动用信贷额度为人民币2071.11亿元[83] - 2025年末应收账款净额为531.46亿元人民币，较2024年末的428.67亿元人民币增长24.0%[100] - 2025年末应收账款信用损失准备为147.32亿元人民币，占应收账款总额的21.7%[100] - 应付账款总额为1497.04亿元人民币，较2024年的1605.50亿元人民币下降6.7%[104][105] - 应付账款中，对第三方应付为1095.36亿元人民币，对关联方中国电信集团及中国铁塔的应付分别为285.12亿元人民币和101.57亿元人民币[104] - 应付账款账龄分析显示，六个月以上到期的款项占比最高，为478.02亿元人民币[105] 股东回报与股息政策 - 董事会建议2025年度现金分红比例为股东应占利润的75%，全年派发股息每股人民币0.2720元[8] - 董事会建议2025年末期股息为每股0.0908元人民币，合计约83.09亿元人民币[96] - 2025年中期股息为每股0.1812元人民币，合计约165.81亿元人民币，已派发[96] - 公司建议派发2025年末期股息每股人民币0.0908元，加上中期股息，全年股息为每股人民币0.2720元[112] - 2025年全年现金分红总额合计约人民币248.90亿元，占公司股东应占利润的75%[112] - 公司2025年总股本为91,507,138,699股[112] 可持续发展与绿色运营 - 海上风电场直供绿电占总电量比例超95%[27] - 国家绿色算力设施数量累计达43个，保持行业领先[30] - 累计完成超800栋机楼和超5万个基站绿色改造，年减碳超45万吨[31] - 累计纳管5G/4G基站扇区超600万个、各类机房超9,000个，年减碳超54万吨[31] - 本年度应用绿色电力达42亿度，同比增加56%[31] - 与中国联通深化5G/4G共建共享，双方合计年减碳超1，300万吨[31] - 完成超150万端公共场所设备智能化升级，累计实现节电超1.3亿度、减碳超7万吨[31] 其他重要事项 - 自2026年1月1日起，部分电信业务适用的增值税税率由6%调整至9%[106] - 2025年度内，公司董事长与首席执行官由同一人担任[109] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[107] - 公司外部核数师毕马威会计师事务所已核对合并业绩数据与经审核合并财务报表[108] - 全球云网宽带产业协会会员超220家，覆盖50个国家和地区[37] - 打造数字乡村49万个[39] - 爱心翼站公益服务覆盖8万家城乡营业厅[39]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5] 报告核心观点 * 中国卫星互联网行业正处于高速发展阶段，市场规模从2020年的约8.5亿元跃升至2024年的83.2亿元，年均复合增长率达77.1%，并预计在2030年达到2,773.0亿元，年均复合增长率为79.4% [5][22] * 行业正从上游的“基础建设期”向下游的“应用爆发期”传导，未来增长核心在于与地面5G/6G的“天地融合”以及在大众消费和垂直行业的渗透 [5] * 全球竞争格局呈现“一超多强”，美国SpaceX的Starlink星座占据主导地位，中国正通过以中国星网（GW星座）和千帆星座为代表的“国家队+民营新势力”双轮驱动模式加速追赶，两大中国星座规划规模合计占全国低轨卫星互联网星座规划总量的98%以上 [5][9][12] * 手机直连卫星是重点发展方向，存在广泛的全球市场需求，SpaceX与中国电信等企业正积极布局该领域 [15][19] 行业综述与分类 * 当前行业所指的卫星互联网大多特指基于低轨道卫星（LEO，轨道高度160-2,000km）构建的低轨宽带卫星互联网，相比中高轨方案具有发射成本更低、信号时延更短、数据传输速率更高等优势 [6] * 美国SpaceX的Starlink计划在全球低轨卫星互联网领域处于领先地位，计划部署约4.2万颗卫星，约占近地轨道卫星总容量的70%，截至报告时点已发射卫星超9,000颗 [6][14] 产业链分析 * **上游（卫星制造与发射）**：是产业核心环节，成本占比分别高达28.9%与49.3%，中国企业正将成本优化与控制作为核心发展方向，商业火箭企业已启动可回收技术研发以降低发射成本 [9] * **中游（星座建设与运营）**：国际格局呈“一超双强”，美国SpaceX为绝对主导，中国与欧洲加速追赶；中国形成“国家队+民营新势力”双轮驱动格局，中国星网等国资企业攻坚核心技术，九天微星、银河航天等民营企业侧重创新与成本控制 [7][9] * **下游（应用与服务）**：是价值实现的最终出口，涵盖地面设备、终端芯片及面向政府、行业和大众的解决方案，2024年卫星服务收入占卫星互联网应用收入的94.3% [5][9] 市场规模与驱动因素 * **历史增长（2020-2024）**：市场规模从8.5亿元增长至83.2亿元，CAGR为77.1%，2024年同比增长123.6% [5][20][22] * **未来预测（2024-2030E）**：市场规模预计从83.2亿元跃升至2,773.0亿元，CAGR为79.4% [5][22] * **核心驱动力**：1）上游技术攻关突破，产业供给端形成稳定支撑；2）下游应用场景扩容，如手机直连卫星等新兴需求及海洋通信、应急救援等行业刚性需求释放；3）应对全球竞争压力，国内星座组网进程显著提速 [5][22] * **未来驱动因素**：运载火箭回收技术突破推动发射成本降低与卫星投放量增长；GW星座与千帆星座等项目铺设完成并落地应用，带动需求大规模扩张 [22] 竞争格局与星座部署 * 全球前五大卫星互联网星座（Starlink、GW星座、千帆星座、Kuiper、OneWeb）中，美国Starlink与Kuiper合计规划规模占比达61.3%，中国GW星座与千帆星座合计占比为37.9% [13][14] * 中国卫星互联网组网有序推进，原“虹云工程”与“鸿雁星座”已整合并入GW星座，截至报告时累计发射116颗卫星；千帆星座累计发射108颗卫星 [14] * 由于近地轨道资源稀缺，未来中美在该领域的资源争夺与技术博弈预计将长期且激烈 [14] 下游应用：手机直连卫星 * 截至2024年，全球近34亿人口未接入移动宽带，手机普及率与互联网使用率存在显著差距（如非洲地区差距达26个百分点），催生了手机直连卫星的广泛全球市场需求 [16][19] * SpaceX正规划推出采用地面移动通信频率的新一代Starlink卫星以支持手机直连业务，预测其支持直连终端（D2C）的卫星数量将从2024年小规模增长至2035年的42,000颗，并在2030年实现D2C功能100%全覆盖；相关终端设备数量预计从2024年的300万台攀升至2040年的8.8亿台 [18][19] * 中国电信已在国内推出手机直连卫星服务，并获得国际码号资源，可将服务拓展至国际用户及海洋运输、航空救援等多个领域 [19]

报告发布 - 公司将于2026年3月24日闭市后发布2025年年度报告[4] 业绩说明会 - 2025年度业绩说明会2026年3月24日17:00 - 18:00召开[3][6] - 召开方式为现场交流、网络直播和文字互动[3][5][6] - 网络直播地址为上证路演中心和路演中平台[3][6] 投资者互动 - 投资者2026年3月17 - 23日16:00前可提问[3][7][8] - 2026年3月24日17:00 - 18:00可登录平台参与并提问[7] 参会人员 - 执行董事柯瑞文等、独立董事吴嘉宁等参加[6] 联系方式 - 联系人是投资者关系部，电话010 - 58501508，邮箱ir@chinatelecom - h.com[9] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]