会议信息 - 会议通知和材料于2026年1月16日邮件发出[2] - 会议于2026年1月27日11:30召开，地点在国航总部大楼C713会议室[2] 参会情况 - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案审议 - 会议审议通过《关于成立财务共享中心及优化财务组织体系的议案》[3] - 议案表决赞成9票、反对0票、弃权0票[4]

公司股价表现 - 1月27日，中国国航股价下跌1.15%，报收8.57元/股，成交额6.44亿元，换手率0.64%，总市值1495.33亿元 [1] - 公司股价已连续5天下跌，区间累计跌幅达5.82% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为航空客运和航空货运及邮运 [1] - 主营业务收入具体构成为：航空客运占90.64%，航空货运及邮运占4.43%，其他业务占4.93% [1] 基金持仓动态 - 富国基金旗下富国中证旅游主题ETF（159766）重仓中国国航，该基金在四季度增持28.68万股 [2] - 截至四季度末，该基金持有中国国航3132.58万股，占基金净值比例为5.16%，为公司第五大重仓股 [2] - 1月27日当天，该基金持仓中国国航浮亏约313.26万元 [2] - 在中国国航连续5天下跌期间，该基金持仓浮亏累计约1660.27万元 [2] 相关基金概况 - 富国中证旅游主题ETF（159766）成立于2021年7月15日，最新规模为56.94亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为0.2%，同类排名5059/5548；近一年收益率为20.65%，同类排名3376/4285；成立以来亏损19.08% [2] - 该基金的基金经理为殷钦怡和曹璐迪 [2] - 殷钦怡累计任职时间1年189天，现任基金资产总规模241.92亿元，任职期间最佳基金回报105.04%，最差基金回报-13.16% [2] - 曹璐迪累计任职时间5年254天，现任基金资产总规模215.81亿元，任职期间最佳基金回报138.03%，最差基金回报-44.98% [2]

航空公司运营动态 - 国航、南航、东航于1月26日发布公告，针对1月26日12时前购买、旅行日期为3月29日至10月24日的日本航线客票，提供免费退改服务 [1] - 自去年11月15日以来，中国航司已取消大量赴日航班 [1] - 根据航班管家DAST数据，2026年1月中国大陆赴日本航班取消率达47.2%，较2025年12月增长7.8个百分点 [1] - 截至1月26日，2026年2月已有49条航线取消全部航班 [1] 中日航线客运市场数据 - 日本政府统计数据显示，2025年12月中国公民（不含港澳台）赴日人数为34.87万人 [1] - 2025年12月中国公民赴日人数较2024年12月同比下降约40% [1] - 2025年12月中国公民赴日人数较2025年11月环比下降约35% [1]

中国航司延长中日航班免费退改签政策 - 中国南方航空公司、中国国际航空公司和中国东方航空公司于1月26日宣布，将中日航线机票的免费退改签期限延长至2026年10月24日 [2] - 这是该政策的第二次延长，此前已将免费退改签期限从2025年12月底延长至2026年3月28日 [2][4] 政策调整的背景与原因 - 政策调整的直接原因是中国外交部领事司于1月26日发布的提醒，建议中国公民在2026年春节期间避免前往日本 [2][4] - 外交部提醒指出日本“社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发”，并提及部分地区连续发生地震及后续预警，认为中国公民在日本面临严重安全威胁 [4] - 航空公司明确表示，延长退改签期限是基于外交部的警告而采取的措施 [4] 对航空运输业的直接影响 - 航班运营已受到显著影响，截至1月26日，2月份中国飞往日本的航班中有49个航班被减少或停飞 [4] - 2026年1月，中国赴日航班的减少和停飞比例达到47.2%，较2025年12月上升了7.8个百分点 [4] - 由于退改签期限覆盖至10月24日，预计5月劳动节长假和暑假期间的赴日旅游及航班需求也可能受到影响 [4] 对日本零售业的连带影响 - 日本百货店协会数据显示，2025年12月日本全国百货商场的中国顾客人数和销售额均同比减少了40% [4]

政策核心内容 - 多家航空公司集体发布公告，将涉及日本航线的免费退改签政策执行期限从原定的2026年3月28日延长至2026年10月24日 [1] - 政策适用于2026年3月29日至2026年10月24日（含）期间涉及日本进出港或经停的航班，覆盖了2026/27夏秋航季 [1][4] 适用航空公司与客票规则 - 发布公告的航空公司包括国航、东航、南航三大航，以及山航、厦航、上航、川航等 [1][2][3] - 政策主要针对在2026年1月26日特定时间点（各航司略有差异，多在12:00或15:00之前）之前出票或换开的指定票号客票 [1][2][3] - 适用客票需包含旅行日期在2026年3月29日至10月24日之间的日本相关航段 [1][2][3] 具体退改签操作细则 - **变更规则**：首次变更通常免收变更手续费，但需收取子舱位差价及淡旺季差价 [1] - **东航特殊规定**：允许免费变更至原航班前后3天（含）以内的航班一次，超出此范围则按客票条件办理 [2] - **南航规定**：首次变更至相同航程的南航实际承运航班免收变更费 [2] - **再次变更**：各航司均规定，再次变更需依据客票原有使用条件办理 [1][2] - **退票规则**：在客票有效期内，可为未使用航段办理非自愿退票，免收退票手续费 [1][2]

外交与政策动态 - 中国外交部及驻日本使领馆提醒中国公民近期避免前往日本 [1] - 多家中国航空公司根据外交部出行提醒发布日本航线客票特殊处理通告 [1] 航空公司运营调整 - 国航、南航、东航、川航、厦航、上航、山航等航司针对特定客票提供免费退改政策 [1] - 政策适用于1月26日12时前购买、旅行日期在3月29日至10月24日之间的日本航线进出港航班客票 [1] - 免费退改政策有效期从原定的3月28日延长至10月24日 [1] - 相关航空公司已多次发布日本航线客票特殊处置方案 [1] 航线与航班数据 - 截至1月26日，2026年2月已有49条中日航线取消全部航班，较1月进一步增加 [1] - 2026年1月，中国赴日本航班取消率达47.2%，较2025年12月增长7.8个百分点 [1]

核心观点 - 多家中国航空公司于2026年1月26日发布公告，将涉及日本航线的客票免费退改政策有效期延长至2026年10月24日 [1] 政策发布与时效 - 政策发布方包括国航、东航、南航三大航司，以及山航、厦航、上航、川航等多家航空公司 [1][2][3] - 政策发布及生效时间为2026年1月26日 [1] - 此次政策是此前相关免费退改政策的延续和延长，此前航司已于2025年11月15日发布通知，对2025年12月31日前日本相关航班提供免费退改签，并于2025年12月5日将政策调整延长至2026年3月28日 [6] 适用客票与购票时间 - 适用客票需在2026年1月26日指定时间点之前购买或换开，各航司具体截止时间略有差异，主要为当日12:00或15:00之前 [1][2][3][4][5] - 国航适用客票为999开头，购票或换开截止时间为2026年1月26日12时（含）前 [3] - 东航适用客票为781开头，购票或换开截止时间为2026年1月26日12:00（含）前 [3] - 南航适用客票为784开头，购票或换开截止时间为2026年1月26日12:00（含）前 [1] - 山航适用客票为324开头，购票或换开截止时间为2026年1月26日12时（含）前 [4] - 厦航适用客票为731开头，购票或换开截止时间为2026年1月26日12:00（含）前 [2] - 上航适用客票为781开头，购票或换开截止时间为2026年1月26日12:00（含）前 [5] - 川航适用客票使用876票证填开或换开，截止时间为2026年1月26日15:00（含）前 [5] 适用旅行日期与航班范围 - 政策覆盖的旅行日期为2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间的航班 [1][2][3][4][5] - 适用航班范围包括涉及日本进港、出港或经停的航班 [1][3] - 国航具体适用航班涉及东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌、冲绳进出港的实际承运及代码共享航班 [3] - 山航具体适用航班涉及大阪进出港的实际承运及代码共享航班 [4] - 政策适用于各航司实际承运航班及使用其航班号的代码共享航班 [1][2][3][4][5] 政策操作与申请条件 - 免费退改的申请需在2026年1月26日0时（含）以后提出 [3][4][5] - 旅客需在航班计划起飞时刻之前取消行程方可适用本规定 [3][5] - 航班计划起飞时刻之后取消行程，以及2026年1月25日（含）之前取消行程的旅客不适用此政策 [3][5]

政府与外交动态 - 中国外交部领事司于2026年1月26日发布公告，指出日本社会治安不靖，针对中国公民的违法犯罪案件多发，且部分地区连续发生地震，因此提醒中国公民近期避免前往日本 [1] - 此次提醒正值农历春节临近，外交部和中国驻日本使领馆同时提醒已在日中国公民密切关注当地治安形势及地震预警，加强自我保护 [1] - 此前，外交部领事司及文化和旅游部已于2025年11月14日及16日相继发文，提醒中国游客近期避免前往日本旅游 [3] 航空公司政策调整 - 2026年1月26日，包括中国国航、南方航空、东方航空、山东航空、厦门航空、上海航空、四川航空在内的多家中国航司发布公告，将涉及日本航线的客票免费退改政策延长至2026年10月24日 [2] - 具体政策覆盖旅行日期在2026年3月29日至2026年10月24日之间的日本航线进出港航班，适用客票需在2026年1月26日12时或15时（川航）前购买或换开 [4][5][6][8][9][10][11][12][13] - 此前的免费退改政策执行至2026年3月28日，此次为政策延长 [2] 行业影响与市场反应 - 自2025年11月中旬日本首相高市早苗发表涉台错误言论后，陆续有中国游客取消赴日旅程 [1] - 一家国内大型旅行社相关负责人表示，近期陆续有游客取消日本行程，部分游客转去其他旅游目的地 [3] - 多家航司已多次发布涉日本航线客票特殊处置方案，显示地缘政治与安全因素持续影响中国赴日旅游需求 [2][3]

核心观点 - 多家中国航空公司于2026年1月26日再次发布针对日本相关航线的客票特殊处理通告，将符合适用条件的客票免退改政策有效期延长至2026年10月24日 [1] 各航空公司政策详情 - **中国国际航空（国航）**：适用客票需同时满足三点：1) 在2026年1月26日12时（含）前购买或换开产生新票号的国航999开头的客票 2) 客票未使用行程涉及旅行日期在2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间，目的地/出发地为东京、大阪、名古屋、福冈、仙台、广岛、札幌、冲绳的国航实际承运或挂CA航班号的代码共享航班 3) 在2026年1月26日0时（含）以后申请客票变更或退票 [4] - **中国东方航空（东航）**：适用客票为东航781客票填开的航班，且至少含有一段未使用的、航班起飞日期在2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间的涉及日本进港、出港或经停航班（包括其他航空公司航班）[2] - **中国南方航空（南航）**：适用客票需满足：在2026年1月26日12:00（含）前购买或换开的南航784开头的客票，且客票未使用行程涉及旅行日期在2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间的日本进、出港（含经停）南航实际承运或使用CZ航班号的代码共享航班 [4][5] - **山东航空（山航）**：适用客票需同时满足三点：1) 在2026年1月26日12时（含）前购买或换开产生新票号的山航324开头的客票 2) 客票未使用行程涉及旅行日期为2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间大阪进出港的山航实际承运和挂SC航班号的代码共享航班 3) 在2026年1月26日0时（含）以后申请客票变更或退票 [9] - **厦门航空（厦航）**：适用客票需满足：在2026年1月26日12:00（含）前购买或换开的厦航731开头的客票，且客票未使用行程涉及旅行日期在2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间的日本进、出港（含经停）厦航实际承运或使用MF航班号的代码共享航班 [6] - **上海航空（上航）**：适用客票为781客票填开的航班，且至少含有一段未使用的、航班起飞日期在2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间的涉及日本进港、出港或经停航班（包括其他航空公司航班）[7] - **四川航空（川航）**：适用客票需同时满足三点：1) 在2026年1月26日15:00（含）之前使用876票证填开或换开的客票 2) 旅行日期为2026年3月29日（含）至2026年10月24日（含）之间，且客票未使用行程涉及日本进出港川航实际承运航班及使用3U航班号的代码共享航班 3) 在2026年1月26日0时（含）以后申请客票变更或退票 [14] 政策共同点与时间线 - **政策共同点**：多家航司的政策均要求客票的购买或换开日期在2026年1月26日的一个特定时间点之前（多为12:00），且适用于旅行日期在**2026年3月29日至2026年10月24日**之间的日本相关航线航班 [1][2][4][6][7][9][14] - **政策延续性**：此次是航空公司对日本航线客票特殊处理政策的再次延长 此前，多家航司已于2025年11月15日发布通知，允许2025年12月31日前的航班免费退改签 随后在2025年12月5日，又将免费退改政策适用范围调整至2026年3月28日（含）前出行的航班 [10]

航空公司政策调整 - 中国国际航空、中国南方航空、中国东方航空于1月26日发布公告，针对日本航线客票推出免费退改政策[1] - 政策适用范围为1月26日12时前购买、旅行日期在3月29日至10月24日之间的日本航线进出港航班客票[1] - 此次政策调整旨在协助受外交部出行提醒影响的旅客更好地安排出行[1] 行业运营动态 - 上述航空公司已多次发布针对日本航线的客票特殊处置方案[1] - 此次发布的免费退改政策覆盖时间范围较长，从3月29日持续至10月24日[1] - 此前执行的同类免费退改政策有效期至3月28日，新政策是对原有期限的延长[1]