项目投产与意义 - 中国石油广西石化炼化一体化转型升级项目于10月30日一次投产成功，标志着中国西南地区最大的百万吨级乙烯工程建成，公司正式开启从炼油转向炼化一体化的运营新阶段 [1] - 项目总投资逾300亿元人民币，包含一系列全球首创和国内首套成果，如全球最大的柴油吸附分离装置、中国石油自有技术首套8万吨/年SBS和12万吨/年官能化溶聚丁苯橡胶装置等 [1] - 项目以120万吨/年乙烯装置为核心，建设14套化工装置、2套炼油装置及公辅设施，是国家石化产业规划布局重大项目和公司十四五重点工程 [2][5] 产能与结构优化 - 项目投产后，每年可减少油品349万吨、增产化工品306万吨，有效破解中国石化产业油多化少的结构性矛盾 [2] - 原料利用效率较传统工艺提升15%以上，产品将填补国内高端聚烯烃、官能化橡胶、高端膜料、管材料等产品的供给缺口 [1][2] - 首批外运化工产品品类丰富，涵盖聚乙烯膜料、热塑性弹性体SBS、聚苯乙烯注塑料及环氧丙烷等，广泛覆盖农业、食品包装、电子电器等领域 [2] 绿色低碳与产业影响 - 项目新增用电实现100%绿电保障，炼油、乙烯装置能耗指标优于国家标准标杆水平，构建资源—产品—绿色应用的循环链条 [2] - 项目将推动广西从基础化工向高端化工新材料产业格局转变，依托西部陆海新通道，产品可辐射西南、华南及东盟市场，助力打造面向东盟的万亿级绿色化工新材料产业集群 [2] - 项目作为西南地区石化产业的龙头，将带动下游包装、建材、汽车等产业发展，形成龙头带动、集群发展的产业生态，为区域经济高质量发展提供重要支撑 [2][5]

核心观点 - 在国际油价下行趋势下，中国石化、中国石油、中国海油第三季度净利润同比均出现小幅回落，但整体盈利能力依然强劲，三季度合计盈利832.3亿元人民币，相当于日赚9.05亿元人民币 [1] 公司业绩表现 - 中国石油第三季度归母净利润为422.9亿元人民币，在三家公司中居盈利榜首 [1] - 中国石化、中国石油、中国海油三家公司第三季度合计盈利832.3亿元人民币 [1] 行业经营环境 - 第三季度行业面临国际油价下行趋势 [1]

油气和新能源业务坚持高效勘探、效益开发，进一步加大国内勘探开发力度，持续优化海外业务结构和 资产布局，努力推动油气增储上产，大力加强油气生产成本管控，因地制宜发展新质生产力，新能源业 务保持高速增长势头。2025年前三季度，本集团原油产量7.14亿桶，比上年同期的7.08亿桶增长0.8%， 其中国内原油产量5.91亿桶，比上年同期的5.85亿桶增长1.0%，海外原油产量1.23亿桶，比上年同期的 1.229亿桶略有增长;本集团可销售天然气产量3977.2十亿立方英尺，比上年同期的3803.8十亿立方英尺 增长4.6%，其中国内可销售天然气产量3858.2十亿立方英尺，比上年同期的3666.9十亿立方英尺增长 5.2%，保持较快增长势头，海外可销售天然气产量119.0十亿立方英尺，比上年同期的136.9十亿立方英 尺有所下降，主要是由于部分海外项目产量自然递减;本集团油气当量产量13.77亿桶，比上年同期的 13.42亿桶增长 2.6%，其中国内油气当量产量12.34亿桶，比上年同期的11.97亿桶增长3.2%，海外油气 当量产量1.43亿桶，比上年同期的1.46亿桶下降2.0%。本集团持续加强成本费用管控，2 ...

公司整体业绩 - 2025年第三季度营业收入7191.57亿元，同比增长2.3%，但归属于母公司股东的净利润422.87亿元，同比减少3.9% [1] - 2025年前三季度累计营业收入21692.56亿元，同比减少3.9%，累计归属于母公司股东的净利润1262.94亿元，同比减少4.9% [1] - 2025年前三季度原油平均实现价格65.55美元/桶，较上年同期的76.88美元/桶下降14.7%，国内天然气平均销售价格8.81美元/千立方英尺，较上年同期的8.90美元/千立方英尺下降1.0% [1] 油气和新能源业务 - 2025年前三季度原油产量7.14亿桶，同比增长0.8%，其中国内原油产量5.91亿桶，增长1.0% [2] - 2025年前三季度可销售天然气产量3977.2十亿立方英尺，同比增长4.6%，其中国内产量3858.2十亿立方英尺，增长5.2% [2] - 2025年前三季度油气当量产量13.77亿桶，同比增长2.6%，油气单位操作成本10.79美元/桶，同比下降6.1% [2] - 油气和新能源分部前三季度实现营业收入6223.90亿元，经营利润1251.03亿元 [2] 炼油化工和新材料业务 - 2025年前三季度加工原油10.41亿桶，同比增长0.4%，化工产品商品量2959.0万吨，增长3.3% [3] - 新材料产量增长59.4%，合成纤维原料及聚合物、合成橡胶产量分别增长14.0%和10.1% [3] - 炼油化工和新材料分部前三季度实现营业收入8260.56亿元，经营利润162.40亿元，同比增利9.60亿元 [3] - 炼油业务经营利润144.53亿元，同比增利26.72亿元，化工业务经营利润17.87亿元 [3] 销售业务 - 2025年前三季度销售汽油、煤油、柴油12087.6万吨，同比增长0.8%，其中国内销售8964.0万吨，稳中有增 [4] - 销售分部前三季度实现营业收入17739.44亿元，经营利润116.26亿元 [4] - 业务策略包括大力发展非油和车用LNG加注业务，以及提升国际贸易运营能力 [4] 天然气销售业务 - 2025年前三季度销售天然气2185.41亿立方米，同比增长4.2%，其中国内销售1708.92亿立方米，增长4.9% [5] - 天然气销售分部前三季度实现营业收入4473.38亿元，同比增长5.3%，经营利润312.79亿元，同比增利60.11亿元 [5]

整体财务表现 - 前三季度公司实现营业收入人民币21692.56亿元，经营利润人民币1750.53亿元，归属于母公司股东的净利润人民币1262.94亿元 [1] - 第三季度公司实现营业收入人民币7191.57亿元，经营利润人民币580.20亿元，归属于母公司股东的净利润人民币422.87亿元 [1] 上游油气生产业务 - 前三季度原油产量7.14亿桶，同比增长0.8%，其中国内原油产量5.91亿桶，同比增长1.0% [3] - 前三季度可销售天然气产量3.98万亿立方英尺，同比增长4.6%，其中国内产量3.86万亿立方英尺，同比增长5.2% [3] - 前三季度油气当量产量13.77亿桶，同比增长2.6%，其中国内油气当量产量12.34亿桶，同比增长3.2% [3] 新能源业务 - 前三季度风光发电项目累计发电量57.9亿千瓦时，同比增长72.2% [4] - 前三季度油气和新能源业务实现经营利润1251.03亿元 [6] 炼化与新材料业务 - 前三季度加工原油10.41亿桶，同比增长0.4% [6] - 前三季度化工产品商品量2959万吨，同比增长3.3%，其中合成纤维原料及聚合物产量增长14.0%，合成橡胶产量增长10.1%，新材料产量增长59.4% [6] - 前三季度炼油化工和新材料业务实现经营利润162.40亿元，其中炼油业务利润144.53亿元，化工业务利润17.87亿元 [6] 销售业务 - 前三季度销售汽油、煤油、柴油12087.6万吨，同比增长0.8%，其中国内销售8964万吨，同比稳中有增 [8] - 前三季度销售业务实现经营利润116.26亿元 [8] - 前三季度销售天然气2185.41亿立方米，同比增长4.2%，其中国内销售天然气1708.92亿立方米，同比增长4.9% [8] - 前三季度天然气销售业务实现经营利润312.79亿元 [8] 成本管控与经营策略 - 前三季度油气单位操作成本10.79美元/桶，同比下降6.1% [6] - 公司持续加强成本费用管控，并坚持以市场为导向制定差异化营销策略 [6][8] - 四季度公司将统筹考虑全球环境与市场形势，持续优化生产经营策略，加强成本管控和精细化管理 [9]

公司股份回购 - 中国石油化工股份于2025年10月30日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购耗资约1972.3万港元 [1] - 此次回购股份数量为477.6万股 [1]

公司业绩 - 2025年前三季度实现营业收入人民币21,692.56亿元 [1] - 2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币1,262.94亿元，比上年同期下降4.9% [1] - 2025年第三季度实现归属于母公司股东的净利润人民币422.87亿元，环比增长13.7% [1] 公司产品价格 - 2025年前三季度原油平均实现价格为65.55美元/桶，比上年同期下降14.7% [1] - 2025年前三季度国内天然气平均销售价格为8.81美元/千立方英尺，比上年同期下降1.0% [1] 行业环境 - 2025年前三季度世界经济增速有所减缓，中国经济国内生产总值比上年同期增长5.2% [1] - 国际原油市场供需总体宽松，国际油价震荡下行 [1] - 北海布伦特原油现货平均价格为70.93美元/桶，比上年同期下降14.3% [1] - 美国西德克萨斯中质原油现货平均价格为66.73美元/桶，比上年同期下降14.1% [1] - 国内成品油市场需求减少，国内天然气消费增速放缓 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度营业收入为7191.57亿元人民币，同比增长2.3%[4] - 2025年前三季度营业收入为21692.56亿元人民币，同比下降3.9%[4] - 2025年第三季度归属于母公司股东的净利润为422.87亿元人民币，同比下降3.9%[4] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为1262.94亿元人民币，同比下降4.9%[4] - 公司2025年前三季度实现营业收入人民币21,692.56亿元[15] - 公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为人民币1,262.94亿元，同比下降4.9%[15] - 公司第三季度归属于母公司股东的净利润为人民币422.87亿元，环比增长13.7%[15] - 2025年第三季度营业收入为719,157百万元，较2024年同期的702,721百万元增长2.3%[33] - 2025年第三季度净利润为46,448百万元，较2024年同期的48,710百万元下降4.6%[33] - 归属于母公司股东的净利润为42,286百万元，较2024年同期的43,982百万元下降3.9%[33] - 2025年前三季度营业收入为2,169.256亿元人民币，同比下降3.9%[35] - 2025年前三季度净利润为140.114亿元人民币，同比下降5.7%[35] - 2025年第三季度（7-9月）营业收入为417.361亿元人民币，同比下降5.6%[37] - 2025年第三季度（7-9月）净利润为36.269亿元人民币，同比增长5.8%[37] - 2025年7-9月营业收入为719,157百万元，较2024年同期702,721百万元增长2.3%[43] - 2025年7-9月经营利润为58,020百万元，较2024年同期63,045百万元下降8.0%[43] - 2025年7-9月净利润为46,449百万元，较2024年同期48,710百万元下降4.6%[43] - 营业收入为2,169.256亿元人民币，同比下降3.9%[44] - 净利润为140.129亿元人民币，同比下降5.7%[44] - 公司外部营业收入总额为21692.56亿元人民币，同比减少3.9%[48] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业成本为1,711.740亿元人民币，同比下降3.3%[35] - 2025年前三季度研发费用为14.375亿元人民币，同比增长3.5%[35] - 2025年第三季度研发费用为3.204亿元人民币，同比增长30.9%[37] - 2025年7-9月所得税费用为13,631百万元，较2024年同期15,165百万元下降10.1%[43] - 折旧、折耗及摊销费用为178.1亿元人民币，同比增长2.0%[44] 各业务线表现 - 公司2025年前三季度原油平均实现价格为65.55美元/桶，同比下降14.7%[15] - 公司2025年前三季度原油产量为714.3百万桶，同比增长0.8%[16] - 公司2025年前三季度可销售天然气产量为3,977.2十亿立方英尺，同比增长4.6%[16] - 公司2025年前三季度油气当量产量为1,377.2百万桶，同比增长2.6%[16] - 公司2025年前三季度油气单位操作成本为10.79美元/桶，同比下降6.1%[16] - 公司油气和新能源分部2025年前三季度实现经营利润人民币1,251.03亿元[16] - 油气当量产量同比增长2.6%至1,377.2百万桶，其中国内产量增长3.2%至1,234.3百万桶[18] - 风光发电量同比大幅增长72.2%至57.9亿千瓦时[18] - 原油加工量同比增长0.4%至1,040.6百万桶[19][20] - 化工产品商品量同比增长3.3%至2,959.0万吨，其中新材料产量大幅增长59.4%[19] - 炼油化工和新材料分部经营利润为162.40亿元，同比增长6.3%[19] - 汽油、煤油、柴油总销售量同比增长0.8%至12,087.6万吨[23][24] - 天然气销售量同比增长4.2%至2,185.41亿立方米，其中国内销售增长4.9%[26] - 天然气销售分部经营利润同比大幅增长23.8%至312.79亿元[26] - 油气和新能源分部经营利润为1251.03亿元人民币，同比减少13.5%[48] - 炼油化工和新材料分部经营利润为162.4亿元人民币，同比增加6.3%[48] - 天然气销售分部经营利润为312.79亿元人民币，同比增加23.8%[48] - 销售分部经营利润为116.26亿元人民币，同比减少9.9%[48] 现金流表现 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3431.00亿元人民币，同比增长3.3%[4] - 经营活动中销售商品、提供劳务收到的现金为2,308,835百万元，较2024年同期2,386,175百万元下降3.2%[39] - 经营活动产生的现金流量净额为343,100百万元，较2024年同期332,159百万元增长3.3%[39] - 投资活动使用的现金流量净额为186,599百万元，较2024年同期197,172百万元改善5.4%[39] - 筹资活动使用的现金流量净额为110,511百万元，较2024年同期177,619百万元改善37.8%[39] - 经营活动产生的现金流量净额为343.1亿元人民币，同比增长3.3%[46] - 投资活动使用的现金流量净额为1865.99亿元人民币，同比减少5.4%[47] - 融资活动使用的现金流量净额为1105.11亿元人民币，同比减少37.8%[47] 其他财务数据 - 2025年9月30日总资产为28497.23亿元人民币，较上年度末增长3.5%[4] - 2025年9月30日归属于母公司股东权益为15582.52亿元人民币，较上年度末增长2.8%[4] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为8.1%，同比下降0.8个百分点[4] - 2025年前三季度基本每股收益为0.69元人民币，同比下降4.9%[4] - 按中国企业会计准则计算，2025年前三季度净利润为14011.4亿元人民币，与国际财务报告准则差异为1.5亿元人民币[10] - 基本每股收益为0.23元，较2024年同期的0.24元下降4.2%[33] - 2025年前三季度基本每股收益为0.69元人民币，同比下降5.5%[35] - 2025年7-9月归属于母公司股东的每股基本及摊薄盈利为0.23元，较2024年同期0.24元下降4.2%[43] - 归属于母公司股东的每股基本及摊薄盈利为0.69元人民币，同比下降5.5%[44] - 2025年前三季度投资收益为12.732亿元人民币，同比增长264.8%[35] - 2025年第三季度投资收益为7.184亿元人民币，同比增长15.0%[37] 资产负债状况 - 公司总资产从2024年底的27,530.07亿元增长至2025年9月30日的28,499.64亿元[28] - 货币资金从2024年底的2,162.46亿元增至2025年9月30日的2,827.70亿元[28] - 公司总资产从2024年12月31日的1,999,816百万元增至2025年9月30日的2,100,605百万元，增长5.0%[30][31] - 货币资金大幅增加，从25,199百万元增至107,498百万元，增幅达326.6%[30] - 短期借款从49,315百万元增至55,262百万元，增长12.1%[31] - 合同负债从59,194百万元增至72,266百万元，增长22.1%[31] - 应付职工薪酬从5,884百万元增至15,437百万元，增长162.4%[31] - 长期股权投资从541,146百万元增至570,874百万元，增长5.5%[30] - 期末现金及现金等价物余额为220,185百万元，较2024年同期205,418百万元增长7.2%[39] - 现金及现金等价物为220.185亿元人民币，较年初增长27.7%[45] - 短期借款为70.317亿元人民币，较年初下降49.3%[45] - 长期借款为162.153亿元人民币，较年初增长65.3%[45] - 应收账款为103.128亿元人民币，较年初增长44.0%[45] - 总资产减流动负债为2,238.601亿元人民币，较年初增长5.8%[45] - 公司期末现金及现金等价物余额为2201.85亿元人民币，较期初增加477.08亿元人民币[47] 资本支出与股东回报 - 公司资本性支出为1772.3亿元人民币，同比减少1.6%[47] - 公司支付母公司股东股息为816.87亿元人民币，同比增加5.1%[47] 股权结构 - 中国石油集团为公司第一大股东，持股比例为82.46%，持股150,923,565,570股[11]

央企战新基金概况 - 中国国新联合北京市西城区等15个出资方设立中央企业战略性新兴产业发展专项基金，首期募资510亿元 [3] - 中国国新作为第一大股东出资150亿元，持股29.4%，其他主要出资方包括北京市西城区出资100亿元，中国移动出资60亿元，中国石化出资50亿元等 [3] - 基金重点投资方向为人工智能、高端装备、量子科技等战略性新兴产业以及未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [3] - 基金总期限为15年，包括5年投资期、8年管理退出期和2年可延长期，相比一般股权投资基金7年-8年的周期延长近一倍 [4] 央企创投基金发展趋势 - 今年以来已成立多个百亿级央企创投基金，目前中央企业设立的创投基金总规模已接近千亿元 [4] - 2024年12月国务院国资委与国家发展改革委出台政策，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技 [6] - 政策旨在解决国资创业投资"不敢投"、"不愿投"等问题，建立符合国资特点的考核和尽职合规免责机制，合理容忍正常投资风险 [7] 基金投资策略与产业协同 - 央企创投基金聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，形成产融结合新模式，积极投早、投小、投长期、投硬科技 [4] - 国资能带动市场化基金投资热情，在融资额较大项目上可采用国资领投、市场化基金跟投的合作模式 [8] - 央企拥有丰富应用场景可提供合作机会，例如中国移动在2024年7月采购约1.2亿元机器人订单，智元科技和宇树科技分别中标7800万元和4600万元 [8] 其他央企基金案例 - 2024年5月诚通科创投资基金成立，规划总规模300亿元，首期100亿元，重点布局新材料、先进制造、新一代信息技术 [4] - 2024年7月中国诚通与江苏省政府推动设立规模100亿元的诚通科创（江苏）基金，为早中期科技项目提供资本支持 [5] - 2024年8月国新创投基金在杭州注册成立，出资额100亿元 [6]

智通财经APP讯，中国石油化工股份(00386)公布，2025年10月30日耗资约1972.3万港元回购477.6万股股 份。 ...