公司专利动态 - 联想（北京）有限公司新取得一项名为“一种数据处理方法、电子设备及系统”的专利，授权公告号为CN 114818015 B，专利申请日期为2022年3月 [1] 公司基本情况 - 联想（北京）有限公司成立于1992年，位于北京市，是一家从事计算机、通信和其他电子设备制造业的企业 [1] - 公司注册资本为565000万港元 [1] 公司运营与资产规模 - 公司共对外投资了107家企业 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] - 公司在财产线索方面拥有商标信息1751条，专利信息5000条，以及行政许可238个 [1]

公司专利动态 - 联想（北京）有限公司取得一项名为“一种检测装置、方法及电子设备”的专利，授权公告号为CN 114912094 B，专利申请日期为2021年2月 [1] 公司基本情况 - 联想（北京）有限公司成立于1992年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [1] - 公司注册资本为565000万港元 [1] - 公司共对外投资了107家企业 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] 公司知识产权资产 - 公司拥有商标信息1751条 [1] - 公司拥有专利信息5000条 [1] - 公司拥有行政许可238个 [1]

公司专利动态 - 联想（北京）有限公司取得一项名为“一种锁紧装置和电子设备”的专利，授权公告号为CN 114756910 B，申请日期为2022年3月 [1] 公司基本情况 - 联想（北京）有限公司成立于1992年，位于北京市，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为565000万港元 [1] - 公司共对外投资107家企业 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] 公司知识产权资产 - 公司拥有商标信息1751条 [1] - 公司拥有专利信息5000条 [1] - 公司拥有行政许可238个 [1]

公司战略发布 - 联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军公布AI解决方案与服务业务全新策略“一擎四舰” [1] - 新策略旨在进一步强化公司在企业AI领域的领跑地位 [1] 市场份额表现 - 联想中国区方案服务业务IT服务在2024年跃升至中国市场第一后 2025年上半年市场份额再增加0.7个百分点 [1] - 公司IT服务业务稳居中国市场第一 并拉大了与第二名的差距 [1] 智能体业务进展 - 联想前瞻布局超级智能体 城市超级智能体已落地十城 [1] - 百应智能体发布2.0移动版 并在AI运维 AI办公和AI营销场景全面升级至L3 [1] - 想帮帮智能体在半年内新客户拓展高达440万 [1]

市场地位与财务表现 - 2025年上半年，公司方案服务业务以5.72%的市场份额位居中国IT服务市场首位，市场领导地位稳固 [1][2] - 公司方案服务业务在2025年上半年实现22%的同比增长率，是行业平均增速（6.2%）的3.5倍，展现出强劲发展势头 [1][2] - 公司方案服务业务在八年内保持行业复合增速最快，达到20.1% [1][2] - 2024年，公司方案服务业务正式夺得中国IT服务市场第一，并在2025年上半年扩大领先优势 [2] - 方案服务业务已成为公司长期利润与增长的“压舱石”，并且是公司三大业务中利润率最高的业务单元，对整体盈利的贡献正在提升 [2][4] 战略升级与业务模式 - 公司积极响应国家“人工智能+”战略，将AI解决方案及服务战略全新升级为“一擎四舰”，以混合式AI优势引领行业智能化升级 [1][3] - “一擎四舰”战略依托擎天4.0，打造了由xCloud智能云、联想百应、联想擎天和联想AI全周期服务组成的服务“航母战斗群” [3] - 公司首创的智能体即服务（AaaS）交付模式正在成为行业新的主流模式，推动传统IT服务向AIAgent技术商业化转型加速 [2] - 公司已实现从一家设备厂商转型成为服务与解决方案提供商，主动拥抱AI普惠新时代 [2] 技术应用与生态建设 - 公司以擎天AI作为核心中枢，通过企业超级智能体、城市超级智能体以及面向千行万业的智能体落地应用，广泛赋能中国式智能化创新改革 [3] - 公司已打造面向企业客户的擎天AI生态，拥有包括AI技术伙伴、AI全周期服务伙伴、智能体以及ISV伙伴等超过400家生态伙伴 [3] - 在垂直行业，公司通过擎天智能体方案助力上百万家中国客户的智能化转型 [3] - 在中小企业领域，公司通过联想百应为数百万家中小企业提供订阅式智能化服务 [3] 运营能力与市场展望 - 公司在中国拥有业界领先的服务网络和生态体系，服务渠道实现1-6线城市全覆盖，拥有超过4400个服务站点和超过24000名工程师，提供7×24小时响应 [3] - IDC预测，2025年中国IT服务市场将继续保持增长态势，AIAgent技术商业化、行业大模型标准化将成为关键变量 [4] - 在全球市场，公司已成为全球AI布局最强、应用落地最快速的科技厂商之一 [4] - 公司计划深化“一擎四舰”战略，通过技术创新、生态建设和模式创新，推动AI技术在更多行业和场景的深度应用 [4]

核心观点 - 公司营收与盈利双双创历史新高并超出市场预期，2Q26财季表现亮眼，AI业务成为核心增长引擎，三大业务集团与全球区域市场均实现双位数增长，看好AI战略深化下的长期增长潜力 [1] 智能设备业务集团业绩 - IDG业务2Q26收入同比增长11.8%至151.1亿美元，经营溢利率同比持平为7.3% [2] - AI电脑出货占比上升及高端产品销售强劲，Q2公司在全球个人电脑市场份额创25.6%的历史新高，同比提升1.8个百分点 [2] - 智能手机业务激活量创新高，亚太地区表现亮眼，印度市场高端机型与Moto G系列销量显著增长 [2] 基础设施方案业务业绩 - ISG业务2Q26营收同比大增23.7%至40.9亿美元，分部经营亏损1.2亿美元，经营亏损率为0.8%，同比和环比均有所改善 [2] - AI基础设施业务成为核心增长引擎，云基础设施与企业基础设施业务双轮驱动 [2] - 为扩大AI能力与业务转型增加投资导致分部经营亏损，但本地化产品优势与ODM+模式持续优化，中国市场经营溢利率稳步改善 [2] 方案服务业务业绩 - SSG业务2Q26收入增长18.1%至25.6亿美元，创下历史新高，运营利润率达22.3%，同比提升1.9个百分点 [3] - 运维服务和项目与解决方案收入占比达58.9%，TruScale订阅服务订单量实现三位数同比增长 [3] - 数字化工作场所解决方案、混合云等业务契合市场趋势，需求持续旺盛 [3] AI战略布局与调整 - AI发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠，将为更多形态AI终端设备、混合式基础设施及AI解决方案带来增长机会 [3] - 在个人智能领域推进一体多端战略，计划于明年1月联想创新科技大会全球推出个人超级智能体，可协同各类设备、学习用户习惯，成为"个人智能双胞胎" [3] - 在企业智能领域公司将AI计算重心从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理，致力于将企业数据转化为洞察与价值，打造"企业智能双胞胎" [3] 存储供应与价格应对措施 - 存储供应短缺及价格上涨问题可能持续至明年，公司已做好充分准备应对 [4] - 供应层面通过与关键零部件供应商签署长期合作协议，确保未来一两个季度及明年的需求供应 [4] - 成本控制方面，公司作为行业最大的零部件买家之一具备成本优势，若成本压力超出预期将通过新品发布、to B客户或政府部门客户调价等多样化方式向下游转嫁成本 [4] - 长期来看即使供应链价格持续震荡，公司较强的供应链能力反而凸显优势，有望抢占更多市场份额 [4]

整体业绩表现 - 公司2Q26财季营收与盈利双双创历史新高并超出市场预期 [1] - 三大业务集团与全球区域市场均实现双位数增长 [1] 智能设备业务集团 (IDG) - IDG业务2Q26收入同比增长11.8%至151.1亿美元，经营溢利率同比持平为7.3% [1] - 全球个人电脑市场份额创25.6%的历史新高，同比提升1.8个百分点 [1] - 智能手机业务激活量创新高，印度市场高端机型与Moto G系列销量显著增长 [1] 基础设施方案业务 (ISG) - ISG业务2Q26营收同比大增23.7%至40.9亿美元 [1] - 分部经营亏损1.2亿美元，经营亏损率为0.8%，同比和环比均有所改善 [1] - AI基础设施业务成为核心增长引擎，云基础设施与企业基础设施业务双轮驱动 [1] 方案服务业务 (SSG) - SSG业务2Q26收入增长18.1%至25.6亿美元，创下历史新高，运营利润率达22.3%，同比提升1.9个百分点 [2] - 运维服务和项目与解决方案收入占比达58.9%，TruScale订阅服务订单量实现三位数同比增长 [2] AI战略布局 - AI发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠 [2] - 个人智能领域推进一体多端战略，计划推出个人超级智能体，打造"个人智能双胞胎" [2] - 企业智能领域将AI计算重心从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理，打造"企业智能双胞胎" [2] 供应链管理 - 公司通过与关键零部件供应商签署长期合作协议，确保未来一两个季度及明年的需求供应 [3] - 作为行业最大的零部件买家之一，具备成本优势，可通过新品发布或向特定客户调价等方式转嫁成本压力 [3]

核心观点 - 国投证券维持联想集团“买入”评级与12.3港元目标价，三大业务板块均实现强劲增长，公司AI普惠战略与供应链管理能力是核心优势 [1] 智能设备业务集团 - IDG业务2Q26收入同比增长11.8%至151.1亿美元，经营溢利率同比持平为7.3% [1] - 全球个人电脑市场份额创25.6%的历史新高，同比提升1.8个百分点 [1] - 智能手机业务激活量创新高，亚太地区表现亮眼，印度市场高端机型与MotoG系列销量显著增长 [1] 基础设施方案业务 - ISG业务2Q26营收同比大增23.7%至40.9亿美元，同比和环比均改善 [2] - AI基础设施业务成为核心增长引擎，云基础设施与企业基础设施业务双轮驱动 [2] - 本地化产品优势与ODM+模式持续优化，中国市场经营溢利率稳步改善 [2] 方案服务业务 - SSG业务2Q26收入增长18.1%至25.6亿美元，创历史新高，运营利润率达22.3%，同比提升1.9个百分点 [3] - 运维服务和项目与解决方案收入占比达58.9% [3] - TruScale订阅服务订单量实现三位数同比增长，数字化工作场所解决方案、混合云等业务需求旺盛 [3] AI战略布局 - AI发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠 [4] - 在个人智能领域推进一体多端战略，计划推出个人超级智能体，打造“个人智能双胞胎” [4] - 在企业智能领域将AI计算重心从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理，打造“企业智能双胞胎” [4] 供应链管理 - 通过与关键零部件供应商签署长期合作协议，确保未来一至两个季度及明年的需求供应 [5] - 作为行业最大的零部件买家之一具备成本优势，若成本压力超出预期将通过新品发布、向toB或政府部门客户调价等方式转嫁成本 [5] - 较强的供应链能力在价格震荡环境中有望抢占更多市场份额 [5]

核心观点 - 国投证券维持联想集团“买入”评级与12.3港元目标价，公司三大业务板块均实现强劲增长，并积极推进以“个人与企业智能双胞胎”为核心的AI普惠战略 [1] 智能设备业务集团 - IDG业务2Q26收入同比增长11.8%至151.1亿美元，经营溢利率同比持平为7.3% [1] - 受益于AI电脑出货占比上升及高端产品销售强劲，Q2全球个人电脑市场份额创25.6%的历史新高，同比提升1.8个百分点 [1] - 智能手机业务激活量创新高，亚太地区表现亮眼，印度市场高端机型与MotoG系列销量显著增长 [1] 基础设施方案业务 - ISG业务2Q26营收同比大增23.7%至40.9亿美元，同比和环比均有所改善 [2] - AI基础设施业务成为核心增长引擎，云基础设施与企业基础设施业务双轮驱动 [2] - 本地化产品优势与ODM+模式持续优化，中国市场经营溢利率稳步改善 [2] 方案服务业务 - SSG业务2Q26收入增长18.1%至25.6亿美元，创下历史新高，运营利润率达22.3%，同比提升1.9个百分点 [3] - 运维服务和项目与解决方案收入占比达58.9%，TruScale订阅服务订单量实现三位数同比增长 [3] - 数字化工作场所解决方案、混合云等业务契合市场趋势，需求持续旺盛 [3] AI战略布局 - AI发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠，为AI终端设备、混合式基础设施及AI解决方案带来增长机会 [4] - 在个人智能领域推进一体多端战略，计划推出个人超级智能体，打造“个人智能双胞胎” [4] - 在企业智能领域将AI计算重心从公有云训练转向本地数据中心和边缘侧推理，打造“企业智能双胞胎” [4] 供应链管理 - 针对存储供应短缺及价格上涨问题，公司通过与关键零部件供应商签署长期合作协议，确保未来需求供应 [5] - 作为行业最大的零部件买家之一具备成本优势，若成本压力超预期将通过新品发布、客户调价等方式向下游转嫁 [5] - 长期来看较强的供应链能力有望在价格震荡中抢占更多市场份额 [5]

公司库存策略 - 公司已囤积内存及其他关键零部件以应对人工智能热潮引发的供应短缺 [1] - 当前零部件库存较往常高出约50% [1] - 公司已与关键零部件供应商签署长期供货合同以保障供应 [1][2] 行业市场环境 - 全球AI数据中心建设热潮推高消费电子产品制造商的采购成本 [1] - 人工智能需求推动相关产品价格以前所未有的速度上涨 [1] - 供应有保障的公司能够在市场上占据一席之地 [1] 公司竞争优势 - 作为核心零部件大买家，公司在供应链谈判中占据更主动位置 [2] - 庞大的采购量能获得更优价格成本并与供应商建立更深战略绑定 [2] - 规模优势是中小玩家难以比拟的“规模护城河” [2] 公司经营策略 - 本季度公司将力求避免把不断上涨的成本转嫁给客户以维持强劲销售增势 [1] - 公司计划在2026年于价格和供货能力之间找到平衡 [1]