公司战略与产品发布 - 公司在CES 2026期间发布了一款名为Maxwell的概念验证产品，该产品由摩托罗拉团队开发，目前仍处于概念验证阶段[1][3] - 公司认为可穿戴设备形态具备非常大的潜力，Maxwell在物理位置和佩戴方式上天然适合承担“感知”任务，能够捕捉用户所看到、所听到的内容，并与云端系统协同运行[1][3] - Maxwell并不代表公司在AI硬件上的唯一方向，它只是众多探索路径中的一个案例[1][3] 未来产品形态与方向 - 公司未来将持续尝试多种不同形态的智能设备，包括可穿戴设备以及更偏“环境型”的AI形态，例如部署在房间、厨房或花园等生活场景中的智能系统[1][3] - 这些设备将通过对视频、音频以及各类事件的持续感知，产生大量数据点，形成一个更加完整、连续的智能体验体系[1][4] - 公司认为这一方向代表着AI发展的下一个前沿领域[2][4] 技术投入与市场节奏 - 公司已经在相关技术和生态上展开长期投入[2][4] - 公司坦言，这样的系统级演进需要时间，当技术、产品和生态条件逐步成熟后，公司将会在合适的时机对外公布更多进展[2][4]

沽空比率排行 - 安踏体育-R(82020)沽空比率达100.00%，沽空金额为78.21万元，偏离值为17.17% [1][2] - 腾讯控股-R(80700)沽空比率为90.92%，沽空金额为54.88万元，偏离值高达45.18% [1][2] - 吉利汽车-R(80175)沽空比率为80.03%，沽空金额为18.54万元，偏离值为31.95% [1][2] - 中国移动-R(80941)沽空比率为73.93%，沽空金额为555.50万元，偏离值为19.43% [2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为70.39%，沽空金额为53.35万元，偏离值为1.83% [2] - 联想集团-R(80992)沽空比率为69.15%，沽空金额为317.64万元，偏离值为-5.63% [2] - 中银香港-R(82388)沽空比率为67.99%，沽空金额为84.57万元，偏离值为19.17% [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)沽空比率为58.50%，沽空金额为6092.86万元，偏离值为30.31% [2] - 中国旺旺(00151)沽空比率为57.54%，沽空金额为1947.53万元，偏离值为36.17% [1][2] - 比亚迪股份-R(81211)沽空比率为53.32%，沽空金额为56.16万元，偏离值为-0.87% [2] 沽空金额排行 - 美团-W(03690)沽空金额最高，达15.54亿元，沽空比率为21.96%，偏离值为4.92% [1][2] - 阿里巴巴-W(09988)沽空金额为14.40亿元，沽空比率为8.47%，偏离值为-6.76% [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为12.53亿元，沽空比率为11.49%，偏离值为0.80% [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额为10.67亿元，沽空比率为31.14%，偏离值为3.29% [2] - 百度集团-SW(09888)沽空金额为6.38亿元，沽空比率为31.55%，偏离值为3.08% [2] - 联想集团(00992)沽空金额为6.08亿元，沽空比率为40.42%，偏离值为11.00% [2] - 中国石油化工股份(00386)沽空金额为5.62亿元，沽空比率为27.88%，偏离值为2.19% [2] - 快手-W(01024)沽空金额为5.46亿元，沽空比率为18.47%，偏离值为3.10% [2] - 友邦保险(01299)沽空金额为5.23亿元，沽空比率为32.73%，偏离值为11.86% [2] - 建设银行(00939)沽空金额为5.08亿元，沽空比率为32.40%，偏离值为6.20% [2] 沽空偏离值排行 - 腾讯控股-R(80700)偏离值最高，达45.18%，沽空比率为90.92%，沽空金额为54.88万元 [1][2] - 中国旺旺(00151)偏离值为36.17%，沽空比率为57.54%，沽空金额为1947.53万元 [1][2] - 碧桂园(02007)偏离值为33.66%，沽空比率为41.31%，沽空金额为2610.53万元 [1][2] - 吉利汽车-R(80175)偏离值为31.95%，沽空比率为80.03%，沽空金额为18.54万元 [2] - 江苏宁沪高速公路(00177)偏离值为30.31%，沽空比率为58.50%，沽空金额为6092.86万元 [2] - 现代牧业(01117)偏离值为27.32%，沽空比率为44.57%，沽空金额为1894.82万元 [2] - 比亚迪电子(00285)偏离值为27.12%，沽空比率为46.66%，沽空金额为3.02亿元 [2] - 中国建材(03323)偏离值为23.56%，沽空比率为34.72%，沽空金额为7531.12万元 [2] - 中国联塑(02128)偏离值为23.06%，沽空比率为41.40%，沽空金额为853.18万元 [2][3] - 华润燃气(01193)偏离值为22.79%，沽空比率为51.75%，沽空金额为4601.55万元 [2][3]

文章核心观点 - CES 2026被视为全球科技风向标，其展示的人工智能产品与服务共同塑造了公众对AI的认知与期待，核心叙事可归结为“AI is physical”（人工智能是物理的）和“AI is personal”（人工智能是个人的）两大主题 [1][3] - 物理人工智能强调AI与物理实体（如汽车、机器人）结合，在真实世界中感知、判断和行动；个人人工智能则强调AI理解个人意图与习惯，成为持续陪伴的智能伙伴，两者融合标志着AI从技术突破迈向体验重构 [11][18][23][24] AI is physical (人工智能是物理的) - CES 2026上，纯电汽车存在感降低，行业最新流行语是“物理人工智能”，其核心思想是将AI与车辆等物理实体紧密结合，使汽车从交通工具转变为具备智能感知、学习和交互能力的“移动助手” [5][8] - 通用汽车宣布其自动驾驶系统Super Cruise将于2028年支持“免看”驾驶，目前已在超过75万英里的兼容高速公路上实现“免手”驾驶；从2026年起，其车型将配备由谷歌Gemini驱动的车内AI助手，实现自然对话与功能控制 [7] - 英伟达首席执行官黄仁勋认为机器人领域的“ChatGPT时刻”已经到来，物理人工智能的突破正在开启全新应用场景；英伟达的Cosmos模型平台及Alpamayo模型组合旨在通过虚拟环境训练，使车辆具备L4级别自动驾驶能力 [9][10] - 物理人工智能将机器人技术与AI融合，其应用从工业场景延伸至日常消费，在CES 2026上，除汽车外，人形机器人是另一大亮点；英伟达等公司展示的平台能统一控制通用机器人，借助共享仿真环境与模型架构，加速技术进步的飞轮效应 [12][13] AI is personal (人工智能是个人的) - 联想在CES 2026上推出智能助手Qira，被描述为“个人环境智能系统”，可在其广泛的设备生态系统中无缝运行，构建“融合知识库”以整合用户交互与记忆，形成个性化体验，实现“全设备智能协作” [16][18] - Qira代表从“应用式AI”向“环境化、系统级智能”的关键转向，其作为“个人AI超级代理”具备情境感知能力，以混合人工智能架构融合云端与设备端模型，旨在逐步成为用户的数字分身与认知伙伴 [18] - OpenAI的ChatGPT每周接收超过180亿条信息，被全球超过十分之一的人使用，其普及速度超过互联网初期；人们将其用于信息检索、创意构思、健康改善等高度个人化的场景，使其成为全球数字助手 [19][20] - 个人化AI的实现基于自适应学习、定制化及广泛应用，在CES 2026上，各类AI系统（如Google TV引入Gemini）致力于提供跨设备、跨场景的连续个性化体验，并普遍强调隐私优先的设计理念 [21][22][23] AI下一步演进的关键路径 - AI未来演进的两条关键路径凸显：一条走向现实世界的具身化（物理AI），让AI进入车辆、机器人等设备并具备与真实环境交互的能力；另一条走向个体生活的深度个性化（个人AI），让AI成为理解人的意图与习惯的智能伙伴 [23] - 当物理AI与个人AI融合，人工智能将成为既有“身体/实体”又“懂你”的系统性存在，既能替人在物理世界中行动，也能代人思考与协调，这预示着下一阶段智能时代的核心在于更自然地服务真实世界与真实个体 [24]

展会概况 - 2026年美国拉斯维加斯消费电子展于1月6日至9日举行 共有155个国家和地区的数千家企业参展 [1] - 展会集中展示人工智能、数字健康、能源、沉浸式娱乐、移动出行、机器人技术等领域的创新成果 [1] - 联想、TCL、海信、长城、宇树科技等上千家中国企业携最新产品和创新技术亮相 [1] 中国企业参展表现 - 在展会中心会场 中企品牌展位十分醒目 吸引了众多客商和观众驻足 [1] - 参展中企越来越多 带来众多前沿创新成果 品牌影响力持续提升 [1] - 有海外参会者表示 中企创新能力令人刮目相看 [1] 具体公司动态与产品展示 - **宇树科技** 展台上的人形机器人可以进行格斗表演 观众可与之互动 [1] - **杭州灵伴科技** 展示的AI眼镜吸引众多观众争相体验 [1] - **TCL** 公司展台吸引专业人士详细咨询产品性能 [1] - **海信** 的Mini LED电视产品因出色画质获得海外客户称赞 [2] - **联想** 集团在展会期间举办了科技创新大会 集中展示以混合式人工智能为核心的一系列创新产品、技术与解决方案 [2] 企业战略与全球化进展 - TCL表示 中企品牌正通过加大研发投入 从单一产品销售升级为生态化解决方案输出 以打破“价格标签”刻板印象 稳步进入全球中高端市场 [1] - 海信集团在海外发展已30年 目前在全球布局了30个研发中心、37个工业园区和生产基地 [2] - 海信表示 相比20年前的小展位 如今已成为消费者广泛认可的重要品牌 致力于提供更多符合市场需求的好产品 [2] - 联想集团认为其成功基于非常清晰的技术创新方向和成果 以及很好的落地产品 [2] 行业观察与市场反馈 - 海外科技咨询顾问指出 中企创新的脚步越走越快 [1] - 海外客户认为 中企在原创技术方面付出巨大努力 收获了品质与认可 [2] - 海外代理商表示 中国产品的技术含金量越来越高 很受消费者欢迎 [3]

文章核心观点 - AI驱动的数智化营销已成为贯穿营销全链路的底层操作系统，正在重塑营销的各个环节 [1] - 品牌信任成为信息过载时代品牌竞争力的核心和稀缺资产 [2] - 品牌通过人格化表达、IP化运营建立“活人感”，是与用户建立亲密关系的关键 [3] - 品牌需要成为特定圈层的“社交货币”，深度融入圈层文化以实现增长 [4] - 与利益相关者共创共赢是品牌实现可持续增长的基石 [5] 根据相关目录分别进行总结 AI驱动的数智化营销成为底层操作系统 - AI技术已超越工具层面，成为营销全链路的底层操作系统，从内容生产到用户运营均在重塑 [1] - 联想通过AI智能体实现了从内容创作到分发的全链路智能化，内容生产效率提升超过50%，产量提升近5倍 [1][14] - 智能营销是以AI为核心决策大脑，以大数据为驱动，实现营销全链路自动化、个性化与精准化的系统 [10] - 2025年9月，中国移动端AI应用整体用户规模达7.29亿，占全网（移动端）57.4% [9] - 2025年9月，AI搜索及AI综合助手赛道规模分别为6.8亿和6.6亿 [9] - 2026年，AI Agent将进化为Agentic AI（代理式AI），成为营销基建关键升级，推动“营销平权”，实现全链路自动化 [10] 以知识库为起点进行营销数智化升级 - 企业数智化升级的关键起点是系统性构建“营销知识库”，将个体经验结构化沉淀为组织能力 [12] - 营销知识库能将品牌定位、内容策略、用户反馈等信息归集为可检索、可分析、可复用的知识资产 [12] - 潮宏基珠宝通过腾讯乐享建设AI营销知识智能平台，整合产品设计、营销、售后等知识，并同步给全球门店一线店员 [13] - 该平台为员工提供24小时业务助手和业务教练功能，支持模拟客户画像进行陪练，提升学习与实战能力 [13] 打造MAGIC魔力增长引擎 - 2026年将是AI智能体全面落地赋能营销的一年，赋能营销更快、更确定地降本增效 [14] - CMO Club与腾讯企点推出“MAGIC智能营销”方法论框架，为企业提供系统化、可落地的AI Agent应用指南 [14] - MAGIC框架包含五个环节：发掘需求、编排旅程、生成内容、互动触达、核查复盘 [14] - 基于MAGIC框架，绝味集团实现会员复购率显著提升，太平鸟集团优化全域内容分发效率，一汽-大众通过精准算法触达高潜人群 [14] - 百应科技与京东金融合作构建AI语音智能体应用体系，在消费金融场景中实现转化效果提升60% [20] 信任成为品牌竞争力的核心 - 在信息过载时代，信任是品牌竞争力的最高目标，也是用户心智中的稀缺资产 [2] - 品牌需要通过长期价值输出、真诚沟通、透明化举措来重建用户信任 [2] - 小罐茶通过“敢保真”战略、公证机构监督及公开专利技术等举措，赢得了消费者信任并提升了品牌价值 [2] - 品牌需要将信任转化为可炫耀的“信任吧唧”，使其成为圈层文化中的硬通货 [2] 人感营销与IP化成为品牌破局的关键 - 品牌需要具备“活人感”，通过人格化表达和IP化运营来建立与用户的亲密关系 [3] - 京东通过“小蔡一碟”等梗营销，将蔡明的毒舌人设与购物体验结合，成功种草“简单直接”的购物理念 [3] - 石头科技与Hello Kitty联名，通过高颜值设计和情感联结，实现了品效合一，成为销量冠军 [3] - 施耐德电气推出“大施兄”IP形象，通过表情包、AI客服、数字人等30+触点，提供全场景个性化服务，其表情包累计下载量5万次，使用次数超12万次 [18][21] 成为圈层的社交货币是增长的必由之路 - 品牌需要成为某一社群圈层的“社交货币”，深度融入圈层语境以实现增长 [4] - 品牌需理解圈层的暗号、仪式和价值观，创造出值得炫耀和分享的内容或产品 [4] - 锅圈通过与儿童绘画活动IP联名，征集儿童画作并开启全国巡展，提升了在亲子群体中的认知度，构建了品牌护城河 [4] 赋能利益相关者共创共赢是可持续增长的基石 - 品牌营销的边界正在消融，真正的增长源于与利益相关者的共创共赢 [5] - 品牌需要主动赋能员工、经销商、供应商、KOC和用户等利益相关者，提供工具、开放权限、共享数据 [5] - 安佳通过与治愈系IP“小熊虫”联名，赋能烘焙行业B端客户，实现了从情绪价值挖掘到商业价值转化的闭环 [5]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] 报告的核心观点 - 报告核心观点为跟踪AI产业最新趋势与风向 显示人工智能技术正加速与制造业、消费电子、生物医药及量子通信等多个领域深度融合 产业政策支持力度加大 龙头企业积极布局 技术创新与产品落地步伐加快 [1][5][7][8][14][15][16][17][20][22] AI 行业动态 - 工业和信息化部等八部门印发《“人工智能 + 制造”专项行动实施意见》 目标到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用 打造100个工业领域高质量数据集 推广500个典型应用场景 培育2-3家全球影响力生态主导型企业 选树1000家标杆企业 [5] - 2026年我国将推出30余项数据领域国家标准 包括在智能体、具身智能等前沿方向布局数据标准 并加快出台公共数据、高质量数据集、数据基础设施等急需标准 [6] - 四川省人民政府印发《四川省国家数字经济创新发展试验区建设方案》 目标通过3-5年努力 算力总规模达到40EFLOPS 培育10家左右数字经济产业生态主导型企业 打造10个左右全国影响力的行业标杆大模型 建成200个左右省级数字化转型促进中心 [7] - 联想与英伟达联合推出“联想人工智能云工厂” 核心集成英伟达下一代加速计算平台Vera Rubin系统 旨在缩短大模型响应速度 该工厂支持扩展至十万枚GPU规模 为万亿参数模型提供算力支撑 [8] AI 应用资讯 - 鹿客将在CES 2026全球首发“隔空充电 AI 智能锁 V7 Max” 搭载Lockin AuraCharge技术实现无限续航 [9][10] - 宇树科技发布人形机器人Unitree H2日常训练视频 机器人身高超一米八 展现飞踢、空翻等动作 配备31个关节 [11] - 深庭纪在CES 2026发布全球首款双轮足户外陪伴机器人Rovar 可适应多种户外复杂地形 具备跟随、载物、跟拍、巡逻守护等功能 [12] - Rokid在CES 2026发布新款无显示屏AI眼镜“Style” 采用双芯片架构（NXP RT600和高通AR1） 典型使用下电池续航达12小时 配备12MP索尼影像传感器支持4K拍摄 [13] AI 大模型资讯 - 阿里通义发布并开源Qwen3-VL-Embedding和Qwen3-VL-Reranker模型系列 基于Qwen3-VL构建 专为多模态信息检索与跨模态理解设计 能统一处理文本、图像、文档、视频等多种模态输入 [14] - 腾讯混元发布并开源文生3D动作大模型HY-Motion1.0 参数量达十亿级 基于Diffusion Transformer架构 旨在提供高质量骨骼动画以降低3D动画制作门槛 [15] - 小鹏汽车发布第二代VLA大模型 实现从视觉感知到动作指令的端到端直接驱动 计划于2026年第一季度在Ultra车型上量产推送 并计划在2026年启动Robotaxi运营及实现人形机器人、分体式飞行汽车的规模化量产 [16][17] - 联想公司发布个人超级智能体Lenovo Qira 支持在手机、PC、平板等多终端无缝运行 提供跨设备协同与个性化智能服务 [18] 科技前沿 - 阿里云发布AI硬件多模态交互开发套件 集成通义基础大模型并预置十多款Agent和MCP工具 可应用于AI眼镜、智能机器人等硬件设备 [19] - 清华大学团队发布2026年首篇Science论文 研发AI驱动超高通量药物虚拟筛选平台DrugCLIP 首次完成覆盖人类基因组规模的药物虚拟筛选 覆盖约1万个蛋白靶点、2万个蛋白口袋 分析筛选超过5亿个类药小分子 富集出超过200万个潜在活性分子 [20] - 我国科学家团队在《自然》发表成果 创出一种蛋白靶向降解技术 可识别混迹于正常细胞中的肿瘤细胞 为攻克癌症免疫耐受提供新路径 [21] - 中国科学技术大学团队在《自然·通讯》发表成果 率先实现全异构量子通信网络 实现不同物理维度量子系统间的开放式互联 支持多种量子任务并行 [22]

AI产业协作格局 - AI时代产业演进的核心逻辑是分工协作、优势互补，不存在“赢者通吃”的局面，硬件厂商、芯片公司、大模型企业都无法独立覆盖从算力、模型到终端与应用的完整链条[3] - 大模型公司提供“公共智能”，而联想集团的重心在于“个人智能”与“企业智能”，两者是互补而非替代或交叉关系，公共智能最终需要通过终端进入用户场景[3][4] - 这种分工协作模式在PC、手机和互联网等多个技术周期中已被反复验证，芯片、操作系统、终端和应用厂商始终呈现协同演进的关系[3][4] 联想集团的合作策略与生态 - 公司根据场景化需求与不同芯片厂商合作：在AI云方面与英伟达合作，在PC终端方面与英特尔、超威半导体合作，在手机和可穿戴设备等对功耗要求高的领域则与高通合作[5] - 公司认为未来模型不可能“一模通吃”，需要多个模型，且不同应用需选择不同模型[5] - 在年度技术创新大会上，英伟达、英特尔、超威半导体及高通的高管相继登台，联想扮演了连接多方的“黏合剂”角色[5] 联想对AI发展的核心观点与战略 - 公司参展CES2026的关键词是“混合式AI”，其核心内涵在于“个性化”，即个人AI和企业AI，而非仅指代大模型或公共AI[6] - 公司相信未来每个人都将拥有专属AI，企业则可借助AI在价值链各环节强化业务流程、提升运营效率，甚至每个企业都有一个超级智能体[6] - 在技术实现上，公司通过三个核心方向推进个人与企业智能体建设：模型协同、Agent大脑、Agent协同，其中Agent Core是核心技术组件，相当于决定如何挑选模型的大脑[6] AI技术路径与价值认知 - 公司选择“智能体”作为核心方向，智能体核心像“认知大脑”，可以理解上下文、拆解任务、形成记忆，多智能体协作则让不同领域的智能体各司其职，由超级智能体统一协调[5] - 对于AGI，公司持谨慎态度，认为要求AGI在所有方面都比人类强还有很长的路要走，并对当前大语言模型的发展路径提出疑问[6] - 公司强调当下AI的核心价值在于赋能企业，聚焦于帮助人类解决问题、提高效率、增强记忆力与创造力，这是让AI变得更聪明、更适合通向AGI的一条路[6] AI业务进展与展望 - 公司相信AI会变革所有业务，并驱动增长[7] - 上个季度，公司AI PC相关业务占比约为30%，预计到今年年底，该占比将达到50%以上[7] - 未来，越来越多的解决方案都将围绕AI展开[7]

文章核心观点 - 在CES 2026上，英伟达CEO黄仁勋提出“物理AI的ChatGPT时刻已然到来”，标志着AI技术开始进入物理硬件世界 [2] - 中国制造企业凭借在成本、良率和供应链效率方面的优势，成为支撑“物理AI”落地的关键力量，超过200家中国企业参展 [4] - 中国供应链企业的角色正从制造向技术标准参与和产品形态定义转变，在机器人、智能眼镜、屏幕及算力集成等领域展示出强大竞争力 [23] 机器人赛道 - 行业趋势从展示肢体运动转向强调具体“工种”和作业场景，中国厂商已占据生态位 [5] - 帕西尼感知科技展示搭载1200个微型触觉处理单元、能感知0.01N压力变化的多维触觉灵巧手，解决了机器人“手感”难题 [5] - 傅利叶智能发布GR-3人形机器人，配备55个全身自由度，目标应用于工业柔性制造和康养陪护场景 [6] - 众擎机器人展示T800（可实现450N·m峰值扭矩并演示后空翻）和已在公共交通等领域落地的轻量级PM01 [6] - 宇树科技通过G1人形机器人对抗格斗展示抗冲击能力，指向复杂工业环境应用 [6] - 科沃斯发布泳池清洁机器人Ultramarine，将智能清洁从室内延伸至户外水域 [7] - 傲鲨智能展示可助力背负50公斤重物行走的VIATRIX增程动力外骨骼，中国供应链使其产品迭代周期缩短至半年到一年，远快于欧洲的2至3年 [8] - 群智咨询预测2026年全球机器人整机销售额约为450亿美元，2030年有望突破600亿美元 [8] - 劳动力成本上升是推动机器人增长的核心动力，中国制造通过供应链效率优势加速商业化进程 [9] 智能眼镜/AR领域 - 中国企业在AR/AI眼镜领域集体爆发，试图抢夺手机之外“第二块屏”的定义权 [11] - 雷鸟创新发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，支持独立通话联网并搭载等效43英寸3D屏幕 [12] - 雷鸟创新完成超10亿元新一轮融资，投资方包括中国移动和中国联通旗下基金，为国内运营商首次共同投资该赛道 [13] - 极米科技发布AI眼镜品牌MemoMind，推出采用MicroLED+光波导方案的MemoMind One和单目显示的MemoMind Air系列，并探索仅保留音频交互的形态 [13][14] - 歌尔股份发布AI+显示智能眼镜参考设计Rubis，采用三芯异构平台和轻量化材料将整机重量控制在35克左右，并推出仅重4克的全彩树脂光波导模组 [16] - 光峰科技展示LCoS AR光机产品，其“蜻蜓G1”光机采用单光机驱动双目显示方案，单目体积0.35cc，将核心显示单元成本降低50%，旨在推动消费级AR眼镜价格下探至1500元以内 [17][18] - IDC预测2026年智能眼镜全球出货量将突破2368.7万台，群智咨询预计2026年全球AI眼镜整机销售额约107亿美元，同比增长80%以上 [18] - 推动增长的核心动力是轻量化、端侧AI算力提升及应用场景，中国企业布局已深入光学模组、显示芯片等底层技术 [18] 屏幕与上游供应链 - 天马微电子发布新一代智能座舱解决方案，采用49.6英寸异形屏（长1.25米），通过ACRUS技术实现超21万个独立调光单元，对比度达100000:1，以解决反光与倒影问题 [19] - TCL华星展示全球首款印刷OLED车载屏，材料利用率超90%，其高世代印刷OLED产线TCL华星t8项目已于2025年10月开工，将加速量产 [20] 算力与芯片合作 - AMD董事长苏姿丰透露OpenAI对算力芯片的渴求，并预测未来五年全球算力规模需再提升100倍 [3][4] - 联想集团与英伟达宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”，联想预计未来3至4年内与英伟达业务合作规模将翻四倍 [22] - 中国制造企业通过与英伟达等算力巨头合作获取先进基础设施，并利用自身工程化能力将算力封装进服务器、PC等设备推向市场 [22] - 高算力、低功耗、集成化是AI芯片技术发展趋势，国内供应链创新促使更多企业希望在全球市场展示实力 [22] - 群智咨询数据显示，2025年全球端侧AI终端销售规模约3.4亿台，预计2028年有望翻倍突破6.5亿台；其中AI PC在2025年销量约2300万台，预计2028年出货将突破1亿台 [22]

存储芯片价格全面上涨 - 2026年开年，存储芯片涨价潮持续升级，已从上游制造端全面传导至消费电子、AI硬件、AIoT终端等下游领域 [1] - 2026年第一季度通用型DRAM合约价格环比涨幅将达55%至60%，NAND闪存产品价格将上升33%至38% [3] - 消费级大容量QLC NAND产品涨幅不低于40% [3] - 三星电子与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度提升60%-70%，并向个人电脑与智能手机DRAM客户提出相近幅度的涨价方案 [3] - 本轮周期的核心驱动是需求错配、资本开支与技术迁移，真正全面、宽基的强上行大概率在2026年兑现，周期或将持续到2026年末甚至2027年 [3] 对消费电子终端的影响：价格与出货量 - 存储涨价压力已传导至消费电子领域，智能手机、笔记本电脑等核心品类纷纷开启调价模式 [4] - 联想、戴尔、惠普等头部PC厂商都在计划涨价，涨幅最高达20% [4] - 惠普销售人员表示，存储涨价幅度已达3至4倍，后续涨价是必然的 [4] - 参考联想官网售价，其5000元以上笔记本年初价格较2025年年末涨价幅度在500元至1500元不等 [4] - 联想零售端商家表示，从2025年下旬便开始实施涨价方案，涨幅约在5%至10% [4] - 华硕宣布从2026年1月5日起针对部分产品组合进行策略性价格调整 [5] - 树莓派因LPDDR4内存成本上涨，对Raspberry Pi 4和Pi 5多款产品进行价格上调，其中Pi 5部分版本最高涨价25美元 [5] - 模组厂普遍面临颗粒短缺，大型模组厂实际获取的颗粒量仅为原需求的30%至50% [5] - 手机与PC等传统应用被排至供货后端，多数品牌厂2026年仅能获取原定供应量的50%至70% [5] - TrendForce集邦咨询下修2026年全球智能手机生产出货预期，从原先的年增0.1%调整为年减2% [6] - TrendForce再度下修2026年全球笔电出货为年减5.4%，不排除扩大至年减10.1% [6] - IDC预测，2026年智能手机平均售价将升至465美元，整体市场营收将会达到5789亿美元，创历史新高 [7] - 内存半导体在智能手机的成本占比已从此前的10%至15%飙升至最近的20%以上，中低端手机的存储成本占比更是接近30% [7] - 部分千元机已陷入负毛利区间 [7] - 红米K90系列、iQOO 15等新款机型较上一代涨价100-600元不等，联想、OPPO等品牌的中端机型也普遍上调售价，部分机型涨幅达20% [7] - 苹果高度整合的供应链体系与品牌定价能力，仍能提供较大的产品线调整弹性，并在存储器原厂端取得较优先的合作顺序 [8] - iPhone内存容量或在2026年迎来再次升级，或将助推全球存储芯片市场涨价周期在2026年延续 [8] - AI眼镜尚未因存储涨价出现普遍调价，但存储成本上涨或对其毛利产生影响 [8][9] - 智能眼镜被纳入数码和智能产品购新补贴范围，叠加电商平台优惠，多款主流机型价格不升反降，如XREAL 1S售价较前代降低50美元 [9] 对AIoT芯片厂商的影响 - AIoT芯片厂商受存储涨价的影响呈现差异化特征 [10] - 瑞芯微表示，由于DDR4存储芯片从供应短缺到价格暴涨，公司部分客户的中高端AIoT产品存储方案从DDR4向DDR5转型，订单节奏短期受到影响已基本消除 [10] - 存储芯片的缺货、涨价会影响终端客户产品需求，但对众多新质生产力产品影响不大，AIoT增长势头会抵消存储涨价的不利影响 [10] - 随着DDR4的逐步退出，市场需求转向DDR5/DDR6，DDR6世代内存接口芯片使用量及单颗复杂度、价值量均有望进一步提升 [10] - 在DDR6 2027年商用后，通用DRAM领域的ASP与附加值将迎来新一轮结构性抬升 [10] - 乐鑫科技表示，其使用的存储主要系Nor Flash，不是DDR，平均下来存储占营收比重10%左右，由于Flash单价绝对值不高，涨价并不会对其下游需求造成重大影响 [11] - 普冉股份表示，其下游客户主要为AIoT厂商，目前NOR Flash价格涨幅并不高，对下游成本提升影响较小 [11] 存储产业链的受益环节 - 存储产业链多个环节的企业已从价格飙升中受益 [12] - 芯片测试技术服务商利扬芯片表示，公司部分产品线的测试产能较为紧张，有部分客户主动要求涨价获得产量 [12] - 长川科技、中科飞测等同类芯片测试企业同样迎来行业爆发期，存储芯片测试需求激增，带动相关企业产能利用率持续攀升 [12] - 长川科技表示，目前市场需求旺盛，公司订单充足 [12] - 中科飞测表示，公司的3D AOI设备等多种设备已经通过HBM先进封装工艺的验证并批量销售，客户基本覆盖国内主要HBM厂商，客户订单量持续增长，在手订单充沛 [12] - 在AI驱动的“超级周期”背景下，未来2-3年全球存储产业大概率处于价格中枢上移+技术迭代加速+国产替代提速的高景气阶段 [12] - DRAM/NAND特别是HBM的景气度有望延续 [12]

存储涨价压力传导至消费电子终端 - 存储涨价的压力已传导至消费电子领域，智能手机、笔记本电脑等核心品类纷纷开启调价模式 [1] - PC端头部厂商的涨价动作尤为明显，联想、戴尔、惠普等笔电龙头集体调价约500-1500元 [1] - 多款国产手机新品较上一代涨价约100-600元 [1] 产业链不同环节的差异化影响 - AIoT芯片厂商受存储涨价的影响呈现差异化特征 [1] - 芯片测试企业等产业链企业迎来机遇 [1] 存储行业周期展望 - 有券商电子研究员分析认为，存储价格真正全面、宽基的强上行大概率在2026年兑现 [1] - 本轮周期的核心驱动是需求错配、资本开支与技术迁移 [1] - 周期或将持续到2026年末甚至2027年 [1]