公司融资动态 - 新城发展发行3亿美元美元债券 簿记认购金额达8 8亿美元 超额认购近2倍 [1] - 最终票面利率定为11 88% 较初始指导利率13 25%下降137个基点 [1] 行业里程碑事件 - 公司成为首家重启美元债券融资的民营房企 打破行业沉寂状态 [1]

债券发行动态 - 华夏银行成功发行全市场规模最大5年期商业银行科技创新债券 [1] - 重庆三峡银行成功发行35亿元无固定期限资本债券 票面利率2 69% [3] - 四川能源发展集团150亿元小公募债项目获深交所受理 [4] - 江西银行拟发行40亿元绿色金融债 期限3年 [7] 创新债券市场进展 - 全国首批（北京首单）民营创投机构科创债券发行发布会召开 [2] - 摩根大通称新城发展控股传发美元债 意味非国企离岸债券市场可能重新开放 [5] 国际债券市场 - 韩国5月债券市场的海外资金流入规模创纪录 [9] 市场预期与调整 - 路透调查显示未来半年美债收益率仍料走低 因预期美联储将恢复降息 [6] - 会通股份将会通转债转股价格下调至9 06元/股 [8]

房地产金融政策 - 人民银行上海分行等九部门联合发文提出扩大绿色贷款和转型贷款规模 [1] - 年内土地储备专项债券发行超千亿元涉及442个项目24只专项债券 [2] 债券市场动态 - 新城发展控股传发美元债意味非国企离岸债券市场可能重新开放 [2] 抵押贷款市场 - 美国上周再融资或购房抵押贷款申请激增创4月初以来最大升幅 [2] 房地产风险警示 - 韩国央行行长警示过度降息和刺激措施可能导致房地产市场价格上涨 [2] 企业财务表现 - 丰树集团2024/25财年实现22亿新元营收股东净利为6.374亿新元 [2]

行业动态 - 新城发展控股建议发行美元计值优先票据 可能成为两年来第一家发行美元债券的非国企开发商 [1] - 此举意味著非国企开发商离岸债券市场可能会重新开放 对行业而言是方向性利好 [1] 市场影响 - 从股票角度来看 这仅是象征性举动 而非能让公司完全走出困境的复苏之举 [1] - 改善营运现金流是令开发商复苏的更持久方法 [1] 政策预期 - 如果有新政策刺激房地产销售会更加令人振奋 [1]

公司融资计划 - 新城发展（HK01030）建议进行美元计值优先票据的国际发售 并向机构投资者展开推介会 [2] - 票据定价由国泰君安证券（香港）等9家机构通过累计投标结果厘定 包括本金总额、发售价及利率 [2] - 公司拟将发行所得款项用于同步购买要约 包括现金购买2025年7月票据及2025年10月票据 [2] - 票据已向新交所申请上市 预期获标普评级为B-级 [2] 发行规模与背景 - 新城发展为新城控股（SH601155）母公司 此前市场传闻其筹备美元债发行额度在2 5亿—3亿美元之间 [3] - 公司暂未对市场传闻的发行额度作出正面回应 [3] 市场数据 - 新城发展当前股价2 27港元 市值160亿港元 [2] - 子公司新城控股股价13 41元 市值302亿元 [3]

公司融资计划 - 新城发展在港交所公告建议进行美元计值优先票据的国际发售 [1] - 公司将向机构投资者展开一连串推介会 [1] - 拟将票据发行所得款项用于为同步购买要约提供资金 [1]

公司融资计划 - 新城发展拟发行美元债 额度在2 5亿美元至3亿美元之间 [1] - 新城控股的母公司新城发展正在推进美元发行工作 [1] - 公司已选定四家券商包括国泰君安国际 海通国际 花旗 中信里昂 [1]

民营房企境外融资重启 - 新城发展正在推进美元债发行工作 预计发行额度在2 5亿美元至3亿美元之间 已选定国泰君安国际、海通国际、花旗、中信里昂四家券商 [2] - 新城发展董事会主席王晓松5月下旬带队前往中国香港和新加坡进行非公开路演 试探海外投资人态度 两周后即推进美元债发行 [2] - 新城发展是首家重启境外资本市场融资的民营房企 也是年内第二家境外融资的房企 此前绿城中国2月18日发行1 5亿美元优先票据 年利率8 45% [3] 新城系债务管理 - 新城发展今年7月到期3亿美元债 新城控股10月到期3亿美元债 此次融资可能用于债务再融资 [2] - 新城控股正在沟通由中债增担保的中期票据 发行额度15亿元至20亿元 同时有4个资产包在与金融机构沟通融资 用途均为偿还美元债 [2] - 上海证券交易所已受理"国金资管-吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划" 拟发行5 63亿元ABS 原始权益人为上海睿硕创企业管理有限公司 [3] 行业影响 - 民营房企境外融资重启成功将释放积极信号 有助于修复国际资本市场对中国民营房企的风险预期 [3] - 此举可为优质企业提供生存和发展空间 通过信用修复与资金链改善 推动房地产行业从"保主体"转向"稳发展" [3]

中资美元债市场表现 - iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.05，投机级下跌0.04 [2] - 投资级到期收益率上涨0.01%，投机级上涨0.02% [2] - 中资美元投资级别债券指数小幅上涨，高收益债券指数小幅下跌 [3] - 城投债表现相对稳定，中资美元城投债券指数小幅上行 [3] - 中资美元房地产高收益债券指数小幅下跌 [3] 国内宏观政策与数据 - 央行拟统一境外上市资金本外币管理政策，允许自主结汇和选择外汇风险管理途径 [2] - 1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR降至3.5%，均较上月下降10个基点 [2] - 4月规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22% [3] - 4月CPI同比下降0.1%，环比上涨0.1% [3] 公司动态与融资活动 - 太盟投资集团将组建500亿元基金收购万达旗下48家万达广场 [4][24] - 新城发展拟发行15-20亿元在岸债券 [4][25] - 万科以不超过60亿元资产质押获深铁集团42亿借款 [4][25] - 碧桂园超70%票据持有人加入重组支持协议 [4][25] - 旭辉控股推出100.6亿元境内债务重组方案 [25] - 佳兆业集团完成瑞景计划所有条件 [25] - 新世界发展获10家银行承诺参与875亿港元贷款再融资 [4][25] 债券发行与要约 - 上周16家公司发行20只离岸债，总规模超46亿美元 [9] - 建设银行香港分行发行5亿美元和10亿美元浮息债券，票息分别为SOFR+60bps和SOFR+52bps [9] - 淮安交控发行3亿美元可持续发展债券，票面利率4.78% [10] - 中国宏桥发行2.7亿美元债券，息票率6.925%，认购近12倍 [10] - 顺丰控股拟对两只债券发起最高3.5亿美元现金收购要约 [16][25] 评级变动 - 惠誉首次授予黄山旅游集团"BBB-"长期发行人评级，展望"稳定" [14][15] 二级市场交易 - 交投活跃债券包括中通快递、阿里巴巴、微博等可转债 [18] - 金融板块活跃债券包括保诚、友邦保险、中国人寿海外等 [18] - 产业板块活跃债券包括新奥能源、金沙中国、腾讯控股等 [18] - 地产板块活跃债券包括新世界发展、融创中国、万科企业等 [18]

公司战略与资本运作 - 公司近期在中国香港和新加坡进行非公开路演，旨在重新获取资本市场信任，并探讨投资人对于商业地产和住宅地产的态度[2] - 公司表示若市场条件允许将考虑发行美元债，否则已准备好用自有资金偿还今年到期的两笔合计6亿美元债务[2][9][10] - 公司有意将美元信用债全部替换为抵押债，并探索REITs等资产证券化渠道以提升融资空间[8][11] 业务转型与开发策略 - 公司正有序缩减地产开发业务，2025年计划竣工面积550万平方米，仅为2024年1500万平方米的40%[3] - 公司自2021年7月起未获取新项目，2025年销售指引200-250亿元基于存货结构和现金流反推[3] - 未来开发业务将转为机会性投资，主要依赖商业板块获取现金流和利润[4] 商业运营表现 - 截至2024年底已开业173个吾悦广场，出租率达97.97%，全年商业运营收入128.08亿元[6] - 2024年前4个月商业运营总收入45.8亿元（同比增长13%），毛利率超70%，占总营收14%和毛利48%[6] - 预计未来两年商业收入占比将超30%，毛利占比达60%-70%[6] 财务状况与融资能力 - 截至2024年末总有息负债577亿元，平均融资成本5.88%，其中300亿元为吾悦广场经营性物业贷款[7] - 吾悦广场账面价值1230亿元中，190亿元未抵押，潜在融资空间超90亿元（按50%抵押率计算）[5][7] - 2024年租金收入对利息覆盖倍数达3.93倍，正用经营性物业贷替换开发贷和无抵押债[7] 债务偿还计划 - 针对7月到期的3亿美元债，公司正与中债增沟通担保事宜，并推进4个资产包融资（需至少2个到位）[9] - 融资抵押物包括未抵押的189亿元估值资产和抵押率低于50%的存量资产[9] - 同时探索境内融资渠道偿还10月到期的另一笔3亿美元债[9]