股份与股本情况 - 截至2025年10月底，公司法定/注册股份100亿股，面值0.001港元，股本总额1000万港元[1] - 2025年10月法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年10月底，已发行股份706,574.1521万股，库存股份0，总数无增减[2]

公司财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入为343.71亿元，同比减少33.34% [1] - 公司2025年前三季度归母净利润为9.74亿元，同比减少33.05% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.43元 [1]

协议信息 - 2025年10月30日新城控股与米塔集文化订立租赁服务框架协议，期限至2027年12月31日[4][6][9] - 租赁服务框架协议项下拟进行交易的年度上限的最高适用百分比率超0.1%但低于5%[5][23] 费用数据 - 2025 - 2027年服务费年度上限总额分别为300万元、4000万元、4000万元[15] - 2025年租赁服务、物业管理服务年度上限分别为200万元、100万元[15] - 2026年和2027年租赁服务、物业管理服务年度上限均分别为2500万元、1500万元[15] - 截至2025年9月30日止九个月，公司向米塔集文化集团提供服务过往交易金额约130,650元[17] 费用相关说明 - 租赁房屋租金定价方式有依租赁面积收固定租金、按营业额比例收浮动租金或二者取高[8] - 物业管理服务费用参考物业类型等因素经公平磋商后厘定[12] - 2025年年度上限较低因业务合作三季度末启动，此前交易金额有限[15] - 2026年及2027年年度上限参考扩张计划、预期营业额等因素[15] 其他信息 - 公司控股股东王先生间接拥有米塔集文化约50%股权[5][23] - 王晓松因重大权益就批准协议及交易的董事会决议案放弃投票[19] - 公司采取多项内部监控措施确保交易按一般商业条款进行[20][21] - 新城控股为公司子公司，A股于上交所上市，股票代码601155[22] - 米塔集文化由江苏新启投资和常州诺源物资各持有50%权益[22] - 公司股份每股面值0.001港元[28] - 公告日期执行董事为吕小平、陆忠明、周福东[28] - 公告日期非执行董事为王晓松[28] - 公告日期独立非执行董事为朱增进、钟伟、吴科[28]

财务表现 - 公司前三季度营收约为人民币343.71亿元，同比减少33.34% [1] - 公司前三季度净利润约为9.74亿元，同比减少33.05% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.43元 [1]

业绩总结 - 截至2025年9月30日，总资产280,672,632,105元，较上年度末减少8.63%[5] - 截至2025年9月30日，净资产61,865,904,417元，较上年度末增加1.64%[5] - 2025年1 - 9月，经营现金流净额1,026,478,031元，较上年同期减少42.38%[5] - 2025年1 - 9月，营业收入34,371,315,467元，较上年同期减少33.34%[5] - 2025年1 - 9月，净利润973,870,529元，较上年同期减少33.05%[5] - 2025年1 - 9月，扣非净利润1,008,847,997元，较上年同期减少31.82%[5] - 2025年1 - 9月，加权平均净资产收益率1.59%，较上年减少0.8个百分点[5] - 2025年1 - 9月，基本每股收益0.43元/股，较上年同期减少32.81%[5] - 2025年1 - 9月，稀释每股收益0.43元/股，较上年同期减少32.81%[5]

业绩数据 - 本报告期营业收入122.71亿元，同比减少30.51%；年初至期末343.71亿元，同比减少33.34%[8] - 本报告期利润总额3.57亿元，同比增加17.46%；年初至期末16.64亿元，同比减少22.84%[8] - 本报告期归属于上市公司股东净利润7901.05万元，同比减少42.09%；年初至期末9.74亿元，同比减少33.05%[8] - 本报告期扣非净利润6199.82万元，同比减少61.62%；年初至期末10.09亿元，同比减少31.82%[8] - 年初至期末经营活动现金流量净额10.26亿元，同比减少42.38%[9] - 本报告期基本每股收益0.03元/股，同比减少50.00%；年初至期末0.43元/股，同比减少32.81%[9] - 本报告期末总资产2806.73亿元，较上年末减少8.63%；所有者权益618.66亿元，较上年末增加1.64%[9] - 2025年前三季度营业总收入343.71亿元，2024年前三季度为515.63亿元[27] - 2025年前三季度营业总成本327.40亿元，2024年前三季度为496.06亿元[27] - 2025年前三季度净利润10.19亿元，2024年前三季度为15.20亿元[28] - 2025年前三季度综合收益总额为10.19450518亿美元，2024年为15.19307987亿美元[29] - 2025年前三季度基本和稀释每股收益均为0.43元/股，2024年为0.64元/股[29] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到现金239.45315382亿美元，2024年为332.33939045亿美元[31] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为10.26478031亿美元，2024年为17.81472418亿美元[32] - 2025年前三季度投资活动现金流量净额为9.56420097亿美元，2024年为4.71930531亿美元[32] - 2025年前三季度筹资活动现金流量净额为 - 30.33978478亿美元，2024年为 - 48.4996969亿美元[33] - 2025年前三季度营业收入14.10596307亿元，较2024年前三季度增长40.52%[38] - 2025年前三季度净利润22.87784亿元，较2024年前三季度增长580.54%[39] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额为 - 5.85348812亿元，2024年前三季度为 - 3.64332633亿元[42] - 2025年前三季度投资活动现金流量净额为13.03686869亿元，2024年前三季度为17.24393029亿元[42] - 2025年前三季度筹资活动现金流量净额为 - 7.17892565亿元，2024年前三季度为 - 13.60396238亿元[43] - 2025年负债合计797.55366943亿元，较2024年增长0.59%[36] - 2025年所有者权益合计142.52081774亿元，较2024年增长19.12%[36] - 2025年前三季度长期应付款8.73727984亿元，2024年为11.09625239亿元[36] - 2025年前三季度非流动负债合计65.43727984亿元，2024年为66.09625239亿元[36] - 2025年期末现金及现金等价物余额4844.006万元，2024年为2200.989万元[43] 资产数据 - 2025年流动资产合计1272.84亿元，2024年为1526.78亿元[22] - 2025年非流动资产合计1533.89亿元，2024年为1545.14亿元[22] - 2025年资产总计2806.73亿元，2024年为3071.93亿元[22] - 2025年流动负债合计1477.14亿元，2024年为1677.45亿元[23] - 2025年非流动负债合计543.57亿元，2024年为567.75亿元[23] - 2025年负债合计2020.72亿元，2024年为2245.20亿元[23] - 2025年所有者权益合计786.01亿元，2024年为826.73亿元[24] - 2025年9月30日货币资金为8,430,347,267元，较2024年12月31日减少[21] - 2025年9月30日交易性金融资产为15,640,000元，较2024年12月31日减少[21] - 2025年9月30日流动资产合计为860.88611728亿美元，2024年12月31日为830.66022716亿美元[34] - 2025年9月30日非流动资产合计为79.18836989亿美元，2024年12月31日为81.85850469亿美元[35] - 2025年9月30日资产总计为940.07448717亿美元，2024年12月31日为912.51873185亿美元[35] - 2025年9月30日流动负债合计为732.11638959亿美元，2024年12月31日为726.77950172亿美元[35] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数为43,248股[16] 股权结构 - 富域发展集团有限公司持股1,378,000,000股，比例为61.09%，质押278,055,500股[16] - 常州德润咨询管理有限公司持股137,800,000股，比例为6.11%，质押60,000,000股[16] 未来展望 - 2023年度向特定对象发行A股股票事宜尚需经上交所审核及证监会注册，股东大会决议有效期延至2026年3月28日[18][19] 业绩变动原因 - 本报告期营业收入减少因房地产项目交付收入较去年同期减少[13] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润减少因房地产交付毛利减少[13]

港股内房股市场表现 - 港股内房股出现逆势普涨行情，碧桂园上涨3.57%至0.580港元，融创中国上涨2.63%至1.560港元，雅居乐集团上涨2.53%至0.405港元 [1][2] - 万科企业上涨1.94%至4.730港元，新城发展与中国海外宏洋集团均上涨1.30%至2.340港元，龙湖集团上涨1.16%至10.500港元 [1][2] - 美的置业上涨1.03%至4.900港元，绿城中国、中国金茂、龙光集团、越秀地产及中国海外发展均有不同幅度上涨 [1][2] 政策与行业动向 - 上海市人民政府办公厅印发行动方案，提出稳定房地产投资规模，推动"好房子"建设，为好设计、好建造、好服务提供应用场景 [1] - 华泰证券研报指出，当前市场中"好房子"销售去化明显优于平均水平，产品力突出的房企可能获得更好的销售转化和更稳健的现金流 [1] - 产品力或将成为房企穿越周期的核心竞争力之一，重塑企业市场地位和竞争格局，形成产品-销售-投资的正循环 [1] 投资观点与标的 - 华泰证券继续推荐"好信用、好城市、好产品"的"三好"地产股 [1]

行业投资评级 - 报告对房地产及物业管理行业维持"看好"评级 [1][2] 报告核心观点 - 投资收缩快于销售下降，行业继续处于去库存过程中 [1][2] - "好房子"政策被视为破局之道，有望引领核心城市出现五重利好共振，推动行业领先筑底回升 [2] - 行业将开辟"新产品、新定价、新模式"的新发展赛道，推动房企经营模式由金融业转向制造业 [2] - 在货币宽松周期中，商业地产作为大类资产优势明显，优质商业地产价值重估已开始显现 [2] 投资端分析 - 2025年1-9月全国房地产开发投资67,706亿元，累计同比下降13.9%，较1-8月下降1个百分点 [2][3] - 9月单月投资同比下降21.3%，较8月下降1.8个百分点 [2][3] - 1-9月新开工面积累计同比下降18.9%，较1-8月上升0.6个百分点；9月单月新开工同比下降14.4%，较8月上升5.9个百分点 [2][3] - 1-9月竣工面积累计同比下降15.3%，较1-8月上升2个百分点；9月单月竣工同比转正增长1.5%，较8月大幅上升22.9个百分点 [2][3] - 分区域看，1-9月东部地区投资同比下降16.2%，中部地区下降11.8%，西部地区下降7.3%，东北地区下降23.4% [3] - 维持2025年全年预测：投资同比下降11.0%、新开工同比下降15.1%、竣工同比下降20.0% [2][3] 销售端分析 - 2025年1-9月商品房销售面积6.6亿平方米，累计同比下降5.5%，较1-8月下降0.8个百分点 [2][21] - 1-9月商品房销售额6.3万亿元，累计同比下降7.9%，较1-8月下降1个百分点 [2][21] - 1-9月销售均价9,575元/平方米，累计同比下降3%，较1-8月下降0.3个百分点 [2][33] - 9月单月销售面积同比下降10.5%，销售金额同比下降11.8%，但销售均价同比下降1.4%，降幅较8月收窄2.4个百分点 [2][21] - 9月末商品房待售面积7.6亿平方米，同比增长3.8%，较8月末减少241万平方米 [33] - 维持2025年全年预测：销售面积同比下降4.5%、销售金额同比下降6.5%、销售均价同比下降2.0% [2][35] 资金端分析 - 2025年1-9月房地产开发企业到位资金7.2万亿元，累计同比下降8.4%，较1-8月下降0.4个百分点 [2][36] - 9月单月资金来源同比下降11.5%，但降幅较8月收窄0.4个百分点 [2][36] - 9月单月国内贷款同比下降14.6%，降幅较8月扩大15.7个百分点；自筹资金同比下降12.1%，降幅较8月扩大0.4个百分点 [2][36] - 9月单月定金及预收款同比下降8.6%，降幅较8月收窄6.6个百分点；个人按揭贷款同比下降11.5%，降幅较8月收窄8.0个百分点 [2][36] 投资建议与推荐标的 - 推荐四类投资标的：好房子房企、商业地产重估及低估值修复房企、二手房中介、物业管理公司 [2] - 好房子房企推荐：建发国际、滨江集团、华润置地、绿城中国、中国金茂、建发股份 [2] - 商业地产重估及低估值修复房企推荐：新城控股、越秀地产、招商蛇口、龙湖集团、中海外发展、保利发展、华发股份 [2] - 二手房中介推荐：贝壳-W，关注我爱我家 [2] - 物业管理推荐：绿城服务、华润万象、招商积余、保利物业、中海物业 [2]

政策导向与行业方向 - 住建部部长强调系统发力建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子，并推动老房子改造、老旧小区改造及现代化城市基础设施体系建设 [1] - 住建部等九部门要求编制智能化市政基础设施建设和改造行动计划，摸排供水、排水、供电、燃气等设施底数并汇聚数据至信息平台 [2] - 北京出台住房租赁企业税收新政，自2026年起增值税征收率由5%降至1.5%，房产税税率由12%降至4%，专业化规模化门槛下调50%至500套或1.5万㎡ [3] 地方政策与市场支持 - 成都发布公积金新政，取消“本市缴存”限制，符合条件的异地缴存人也可申请“商转公”贷款业务 [4] - 北京发布今年第八轮拟供商品住宅用地清单，涉及9宗地，土地面积约44公顷，建筑规模约103万平方米 [7] - 上海八批次土拍推出6宗地块，总出让面积19.16万㎡，总建筑面积40.87万㎡，总起价184.95亿元 [8] 土地市场交易动态 - 苏州相城两宗低密宅地以总成交金额6.61亿元底价成交，成交楼面价分别为7500元/㎡和7000元/㎡ [5] - 杭州滨江区一宗宅地经过22轮竞价以总价12.64亿元成交，溢价率19.93%，成交楼面价25317元/㎡ [6] 房企项目与销售表现 - 中建·运河玖院9月热销448套，摘得北京9月住宅销售套数、面积、金额三科销冠 [9] - 北京城建·玺院人文实景示范区开放，项目规划建面约154-280㎡低密大宅 [10] 公司治理与资本动态 - 万科董事长辛杰辞任，由深铁集团黄力平接任董事长职务 [10] - 融创中国境外债务重组计划获98.5%债权人投票赞成，对应债务金额支持率94.5% [11][12] 房企销售业绩汇总 - 华润置地前9月累计合同销售金额约1544.0亿元，同比下降10.4% [13] - 中国金茂前9月累计签约销售金额806.85亿元 [13] - 龙湖集团前9月总合同销售金额为507.5亿元 [14] - 碧桂园前9月累计权益合同销售金额约250.6亿元 [15] - 金地集团前9月累计签约金额241.8亿元，同比下降54.22% [15] - 远洋集团前9月累计协议销售额约188.3亿元 [15] - 新城发展前9月累计合同销售金额约150.5亿元 [16] - 华侨城前9月累计合同销售金额为132.5亿元，同比减少22% [16] - 旭辉控股前9月累计合同销售金额约130.6亿元 [17] - 合生创展前9月总合约销售金额约112.64亿元 [18]

活动概况 - 第17届上海国际大众体育节于10月18日在上海临港滴水湖畔开幕，主题为“让热爱 更无限” [1] - 活动由上海市体育总会主办，上海市相关领导及古巴驻沪总领事等出席开幕仪式 [1] - 活动秉承“国际化、社会化、大众化、公益化”的办节理念，自2009年起已成功举办十六届 [7] 活动模式创新 - 本届体育节首次拉长预热周期，采用全城联动模式，在开幕式前一个月开展“进商圈、进校园、进景区”系列活动 [3] - “进商圈”活动走进奉贤户外运动生活节、黄浦新天地商业广场和滴水湖广场 [3] - “进景区”活动落地耀雪冰雪世界，首次引入“冰雪”主题以响应“北冰南展”国家战略 [3] - “进校园”活动邀请奥运冠军钟天使与上海体育宣讲团走进临港耀华国际学校 [3] 赛事内容与特色 - 主赛场滴水湖广场与分赛场耀雪冰雪世界联动，设置冰雪、跑步、团操、电竞四大跨界赛事 [3] - 开幕式当日，主办方联合腾讯游戏打造上海官方首个“无畏契约”手游电竞赛 [3] - 10月19日举办10公里“逐日环湖跑”、5公里“逐日环湖 WALK”和上海市青少年高山滑雪锦标赛 [5] - 赛事奖牌兼具美感与收藏价值，成为备受追捧的打卡物品 [5] 商旅文体融合与经济效益 - 活动与同程旅行合作开展线上话题预热，发放百万级文旅红包 [5] - 携手上航旅游打造“嗨玩临港”“湖海浪漫”“星辰大海”等一至三日赛旅主题融合路线，提供“体育+住宿+游玩”组合包 [5] - 现场分时段发放体育消费券30万元，构建“参赛即旅游、运动即消费”的完整链条以拉动区域文旅经济 [5] 现场体验与互动 - 滴水湖广场嘉年华集市汇聚40余家机构，展示智慧体育、民俗体育、时尚运动等项目 [7] - 智慧体育项目包括机器人跳舞、无人机足球、虚拟赛车等 [7] - 民俗体育项目包括舞龙舞狮、八卦掌、毽球、空竹等 [7] - 时尚运动项目包括高尔夫球、马术球、橄榄球、沙包球等 [7] - 康师傅、花王、珂润等知名品牌开设餐饮及互动展示区，将体育赛事、互动集市与烟花光影之夜串联成完整休闲运动场景 [7]