股价表现 - 美图公司盘中涨幅超5% 截至发稿涨3.66%至10.47港元 成交额达8.55亿港元 [1] 管理层增持 - 首席执行官吴泽源以每股10.00港元均价增持70万股公司股份 [1] - 管理层对公司未来业务展望充满信心 不排除适时进一步增持 [1] 中期财务业绩 - 收入同比增长12.34%至18.21亿元人民币 [2] - 毛利同比增长27.26%至13.4亿元人民币 [2] - 股东应占溢利同比增长30.84%至3.97亿元人民币 [2] - 每股基本盈利0.09元 拟派发中期股息每股0.045港元 [2] 业务增长驱动 - 影像与设计产品业务实现快速收入增长 [2] - 增长主要归因于付费订阅用户数提升 [2]

股价表现与交易情况 - 盘中涨幅超过5% 截至发稿时上涨3.66%至10.47港元 成交额达8.55亿港元 [1] 管理层增持行动 - 创始人、董事长及首席执行官吴泽源（吴欣鸿）于2025年8月21日以每股平均价10.00港元购入70万股公司股份 [1] - 管理层对公司未来业务展望充满信心 不排除在适当时候进一步增持股份 [1] 中期财务业绩表现 - 截至2025年6月30日止六个月收入达18.21亿元人民币 同比增长12.34% [1] - 毛利为13.4亿元人民币 同比增长27.26% [1] - 股东应占溢利为3.97亿元人民币 同比增长30.84% [1] - 每股基本盈利0.09元 拟派发中期股息每股普通股0.045港元 [1] 业务增长驱动因素 - 收入增长主要来自以订阅为主的影像与设计产品业务的快速收入增长 [1] - 增长归因于截至2025年6月30日止六个月内付费订阅用户数的提升 [1]

股价表现与交易情况 - 美图公司盘中涨幅超过5% 截至发稿时上涨3.66%至10.47港元 成交额达8.55亿港元 [1] 管理层增持行动 - 创始人兼董事长吴泽源(吴欣鸿)于2025年8月21日以每股10.00港元均价购入70万股公司股份 [1] - 管理层对公司未来业务展望充满信心 并表示不排除在适当时候进一步增持 [1] 中期财务业绩表现 - 截至2025年6月30日六个月收入18.21亿元 同比增长12.34% [1] - 同期毛利13.4亿元 同比增长27.26% [1] - 股东应占溢利3.97亿元 同比增长30.84% [1] - 每股基本盈利0.09元 拟派发中期股息每股普通股0.045港元 [1] 业务增长驱动因素 - 收入增长主要来自订阅为主的影像与设计产品业务实现快速收入增长 [1] - 增长归因于2025年上半年付费订阅用户数的提升 [1]

股价表现 - 8月22日盘中股价上涨5.15%至10.62港元/股 [1] - 当日成交额达7.35亿元人民币 [1] 用户规模 - 2024年6月月活跃用户数达2.58亿 [1] - 中国内地以外用户规模为8473万 [1] 财务表现 - 2025年中报营业总收入18.21亿元人民币 [2] - 2025年中报净利润3.97亿元人民币 [2] 公司定位 - 人工智能驱动的科技公司 [1] - 专注于影像与设计类产品开发及美业数字化解决方案 [1]

财务业绩表现 - 2025年上半年收入同比增长12.3%至人民币18.21亿元，经调整归母净利润同比增长71.3%至人民币4.67亿元 [1] - 上半年毛利同比增长27.3%至13.4亿元，毛利率上升8.7个百分点至73.6% [1] - 派发每股普通股0.045港元中期股息，预计年派息率保持稳定 [1] 业务分部表现 - 影像与设计产品业务收入13.51亿元，同比增长45%，主要受付费用户数增长驱动 [1] - 广告收入同比增长5%至4.34亿元，主要来自海外程序化广告增长及广告运营优化 [1] - 美业解决方案收入同比减少89%至3010万元，因公司收缩供应链管理服务 [1] 用户与付费数据 - 产品MAU达2.8亿，同比增长8.5%，其中生活场景应用MAU同比增长7.5%至2.57亿，生产力工具MAU同比增长21%至2300万 [1] - 整体付费率达5.5%，较2024年底上升0.8个百分点，付费用户数达1540万，同比增长42% [1] - 海外市场MAU同比增长15.3%至9800万，占总用户比重35%，海外生产力工具MAU实现90%以上同比增长 [1] 产品与技术创新 - 2025年7月推出AI设计助手RoboNeo，支持多模态创作，上线后多次登顶iOS图形设计类免费榜第1名 [2] - 生活场景产品（美图秀秀、美颜相机、Wink）通过AI消除、AI换装等功能吸引用户，美图秀秀稳居中国手机图片编辑市场MAU榜首 [2] - AI Agent产品整合现有AI功能，显著提升操作效率并降低使用门槛 [3] 战略合作与商业化 - 与阿里巴巴达成战略合作，阿里巴巴通过可转债形式投资2.5亿美元，双方将在AI技术、电商平台和云计算领域深入合作 [3] - 生产力工具目标用户付费能力及意愿更强，公司通过AI技术赋能生活与生产力场景商业化 [4] - 公司应用场景从生活场景向生产力场景拓展，受益于电商平台合作推动业绩增长 [4]

财务表现 - 2025H1总收入18.2亿元同比增长12% 影像产品收入增长强劲带动[1] - 影像与设计产品业务/广告业务/美业解决方案业务收入同比变化+45%/+5%/-89% 占收入比74%/24%/2%[1] - 毛利润13.4亿元同比增长27% 毛利率74%同比提升9个百分点 高毛利业务占比提升所致[1] - 经调整归母净利润4.7亿元同比增长71% 利润率26%同比提升9个百分点 费用控制良好且经营杠杆持续释放[1] - 营销预算维持在影像与广告收入16%水平 研发费用保持约15%增速[1] 运营数据 - 月活跃用户数2.8亿同比增长9% VIP付费会员1540万同比增长42%[2] - 付费渗透率5.5%同比提升1.3个百分点 驱动影像设计产品收入达13.51亿元同比增长45%[1][2] - 生活场景用户2.57亿同比增长8% 订阅用户1360万同比增长30% 付费渗透率5.3%[2] - 生产力场景用户2300万同比增长21% 订阅用户180万同比增长90% 付费渗透率7.8%[2] - 开拍应用订阅用户增速超330% 美图设计室订阅用户同比增长56%[2] 业务进展 - 与阿里巴巴合作涉及大模型与电商领域 基于通义多模态模型提升垂类训练效果[3] - 联合推出AI试衣功能 结合阿里服装资源与美图AI能力 支持商品购买与成交转化[3] - 通过淘天商家后台推广美图设计室的AI商品图能力 分成比例仍在商议中[3] - 影像AI代理产品roboneo上线后MAU突破百万 计划8月底推出完整订阅与单购付费机制[4] - 海外产品Airbrush付费渗透率超10% 参照Adobe Lightroom约15%的付费率水平[4] 发展预期 - 预计2025-2027年付费渗透率提升1.4/0.9/0.8个百分点 达6.1%/7.0%/7.8%[4] - 上调2025-2027年经调整归母净利润预测至10.0/13.3/15.7亿元 上调幅度18%/17%/10%[5] - 三年净利润复合增长率39% 基于生产力与海外场景拓展及成本控制优势[5]

财务表现 - 25H1营收18.2亿元人民币 同比增长12.3% 低于市场预期主要因美业解决方案大幅收缩[1] - 25H1毛利13.4亿元 同比增长27.3% 毛利率提升8.7个百分点至73.6% 主要得益于高毛利影像与设计产品收入占比提升[1] - 经调整归母净利润4.67亿元 同比增长71.3% 落于公司中期业绩指引上沿[1] 收入结构 - 影像与设计产品收入13.5亿元 同比增长45.2% 核心驱动力为付费订阅用户数增长[1] - 广告收入同比增长5%至4.3亿元[1] - 美业解决方案收入同比下滑88.9%至3010万元 系主动收缩化妆品供应链解决方案业务[1] 用户数据 - 25年6月全系产品MAU达2.8亿 同比增长8.5% 其中国内市场MAU1.82亿增5.2% 海外市场MAU9800万增15.3%[1] - 付费订阅用户总数达1540万 同比增长42% 付费渗透率提升至5.5%[1] - 25H1订阅用户月均净增加超46万 较24年月均净增29万人显著提升[1] 付费场景分析 - 生活场景应用付费用户约1360万 同比增长39% AI换装与AI闪光灯等功能提升付费意愿[1] - 生产力工具付费用户约180万 同比增长69% 口播视频产品开拍付费用户同比增长超330%[1] 费用管控 - 销售费用同比增长43.1%至2.93亿元 主要投向海外生活产品及国内生产力与生活产品推广[2] - 研发费用同比微增6.1%至4.51亿元 主要因基础模型训练投入减少 剔除相关成本后研发费用增14.4%[2] - 管理费用同比增长23.2%至2.19亿元 系股权激励费用增长[2] 战略合作与技术发展 - 与阿里合作包括基于通义万相大模型优化产品效果 联合推出AI试衣功能 美图设计室输出AI商品图能力至淘天商家后台[3] - 借助阿里云算力支持RoboNeo稳定运行 MCP Server上架阿里云百炼平台[3] - AI设计助手RoboNeo在没有产品矩阵导流下MAU快速突破百万 预计8月底或9月初上线完整付费机制[3] 研发策略 - 公司聚焦模型容器策略 将开源模型的微调第三方API及自研垂直模型结合的组合方式应用到APP上[2] - RoboNeo未来不仅作为独立产品演进 更计划将其核心能力深度整合到其他产品中[3]

核心观点 - AI功能上新推动核心C端产品海外下载量爆发式增长 例如2月美颜相机AI换装推动海外下载量同增1119% 6月美图秀秀AI闪光灯推动海外下载量同增194% 6月Wink AI超清推动海外下载量同增96% [1][2] - 推出AI agent产品RoboNeo 测试阶段已实现百万MAU 登顶中国 越南 西班牙等地区应用商店榜首 为长期ARPPU提升带来增长空间 [1][2] - 预计2025-2027年经调整归母净利润为9.41/13.20/16.54亿元 同比增长60.49%/40.29%/25.37% 维持买入评级 [1][5] 运营数据表现 - 2025年6月MAU达2.80亿 较2024年12月增长6.7% 其中国内MAU1.82亿增长6.2% 海外MAU9800万增长3.7% [1][2] - 付费会员达1540万 付费率5.5% 较2024年12月增长0.8pct 其中C端生活场景应用付费会员1360万 付费率5.3% B端生产力工具付费会员180万同增69% 付费率7.8% [1][2] - 影像与设计产品业务ARPPU为96.5元 同比增长3.3% 环比下降2.2% 属正常范围波动 [3] 财务业绩 - 2025年上半年收入18.2亿元同比增长12.3% 其中影像与设计产品业务收入13.5亿元同比增长45.2% 广告业务收入4.3亿元同比增长5.0% [3][4] - 经调整归母净利润4.6亿元同增71.3% 位于业绩预告上限 [3][4] - 毛利率达73.6%同增8.7pct 主要因高毛利影像与设计产品收入占比提升 [4] - 拟中期派息每10股0.45港元 合计派发2.06亿港元 约占上半年扣非后归母净利润40% [4] 战略合作进展 - 与阿里合作分三大方向推进：模型合作基于通义千问 万象等基础模型提升垂类模型效果 电商合作包括AI试衣与AI商品图接入淘天商家后台 云服务合作满足算力增长需求 [3] - AI试衣技术结合阿里商家资源提升线上购物体验 实现销售转化 [3] - 云服务合作灵活满足公司AI产品算力需求增长 [3]

公司股份增持 - 创始人吴泽源于2025年8月21日以平均每股10港元购入公司70万股股份 [1] - 自2018年5月10日起累计增持398万股 本次增持后持股总数达5.887亿股 [1] - 持股比例从12.88%提升至12.89% 增幅0.01个百分点 [1] 管理层信心表态 - 董事长对业务前景持积极预期 不排除未来继续增持可能性 [1] - 历史记录显示从未减持公司股份 持续通过增持表达信心 [1]

美图公司创始人增持股份 - 公司创始人、董事长及首席执行官吴泽源(吴欣鸿)于2025年8月21日在香港联交所以平均每股10 00港元的价格增持70万股公司股份 [1] - 吴欣鸿自2018年5月10日起多次增持公司股份 累计购买量达到398万股 且从未出售过任何公司股份 [1] - 此次增持后 吴欣鸿的持股总数从5 88亿股增至5 887亿股 持股比例从12 88%上升至12 89% [1] - 吴欣鸿表示对公司未来业务发展充满信心 并可能在未来适当时机继续增持股份 [1]