配股及资金用途 - 公司以先旧后新方式配售5240万股股份，配售价每股16.45港元，较前一日收盘价折让约9.9% [1] - 配股所得款项总额及净额分别为4.74亿港元及4.68亿港元 [1] - 募集资金约90%用于皮下注射多肽及口服多肽候选药物有关的肥胖症临床试验研发 [1] - 控股股东吴劲梓持股比例由62.21%降至58.03% [1] - 公告后股价下跌13%至15.79港元，市值降至153.2亿港元 [1] - 2025年股价涨幅达420%，8月18日创历史新高18.26港元 [1] 财务表现 - 上半年收入1.04亿元，同比增加111.4% [2] - 净亏损8795.1万元，同比收窄32.5% [2] - 现金及现金等价物达15.8亿元，可支持至2029年的研发及运营 [2] - 研发费用增长10.9%至1.47亿元 [2] 研发进展 - 代谢性疾病、免疫性疾病及拓展性适应症产品管线顺利推进 [2] - 核心小分子GLP-1管线ASC30具备每日口服与每月注射双剂型优势 [2] - ASC30在4周减重率达6.5%，疗效优于礼来口服小分子GLP-1 [2] - ASC30已在美国进入IIa期13周临床研究 [2] - ASC47与ASC31联用在肥胖动物模型中显示优于ASC47与替尔泊肽联用的减重效果 [2]

港股生物医药板块表现 - 港股生物医药概念午后持续走低 [1] - 歌礼制药-B跌幅超过15% [1] - 派格生物医药-B跌幅超过7% [1] - 恒瑞医药跌幅超过6% [1] - 药明康德跌幅超过3% [1]

港股生物科技股整体表现 - 港股生物科技股多数下跌 涉及歌礼制药 云康集团 派格生物医药 腾盛博药 中国抗体 嘉和生物 思路迪医药股份 泰格医药 加科思 药明巨诺 三叶草生物等公司[1] 个股价格变动情况 - 歌礼制药-B股价下跌15.06%至15.51港元 总市值149.46亿港元[2] - 云康集团股价下跌14.18%至2.3港元 总市值14.29亿港元[2] - 派格生物医药-B股价下跌9.15%至31.76港元 总市值122.58亿港元[2] - 腾盛博药-B股价下跌8.3%至2.21港元 总市值15.9亿港元[2] - 中国抗体-B股价下跌7.49%至3.21港元 总市值43.71亿港元[2] - 嘉和生物-B股价下跌7.08%至4.46港元 总市值23.47亿港元[2] - 思路迪医药股份股价下跌6.06%至7.91港元 总市值20.42亿港元[2] - 泰格医药股价下跌5.73%至54.25港元 总市值467.11亿港元[2] - 加科思-B股价下跌5.69%至8.12港元 总市值64.04亿港元[2] - 药明巨诺-B股价下跌5.14%至5.72港元 总市值23.82亿港元[2] - 三叶草生物-B股价下跌5.13%至0.74港元 总市值9.6亿港元[2] 其他相关个股表现 - 宜明昂科-B股价下跌4.76%至12.81港元 总市值52.18亿港元[2] - 君实生物股价下跌4.69%至34.54港元 总市值354.62亿港元[2] - 中慧生物-B股价下跌4.39%至51.15港元 总市值201.25亿港元[2] - 昭衍新药股价下跌4.38%至23.14港元 总市值173.43亿港元[2]

港股市场表现 - 恒指下跌93点或0.4%，收报25,176点[1] - 恒生科技指数上升36点或0.6%，收报5,579点[1] - 大市全日成交总额达3,127.83亿元，为7月31日以来最高水平[1] - 南向资金净流入13.87亿元，较上周五的358.76亿元大降96%[1] A股市场表现 - 沪指上升31点或0.9%，收报3,728点，创近十年高位[2] - 深证成指上升200点或1.7%，收报11,835点[2] - 创业板指上升71点或2.8%，收报2,606点[2] - 北证50指数上升超过6%[2] 美股市场表现 - 标普500指数微跌1点，收报6,449点[2] - 道指下跌34点，收报44,911点[2] - 纳指轻微上升6点，收报21,629点[2] 医药行业动态 - 药明合联中期收益27.01亿人民币，同比增长62.2%，纯利7.46亿元，增长52.7%[3] - 联邦制药预计中期溢利约18.5亿人民币，同比增长部分来自诺和诺德许可费收入溢利约11亿人民币[4] - 翰森制药中期收入74.34亿人民币，增长14.3%，纯利31.34亿元，增长15%[4] 其他行业动态 - 零跑汽车中期营业额242.5亿人民币，同比增长174.1%，扭亏为盈赚3,303万元[5] - 美图公司中期收入18.21亿人民币，增长12.3%，纯利3.97亿元，增长30.8%[5] - 中生制药中期营业额175.75亿人民币，增长10.7%，纯利33.89亿元，增长12.3%[5]

股价表现与交易情况 - 歌礼制药股价盘初大跌超10%至16.4港元，成交额达9.1亿港元 [1] - 公司股价昨日创出历史新高后出现大幅回调 [1] 配股方案细节 - 公司以先旧后新方式配股，配股价定为每股16.45港元，较昨日收盘价18.26港元折让9.91% [1][2] - 配股所得款项总额4.74亿港元，净额4.68亿港元 [1] - 配售股份数量5240万股，认购新股数量2882万股 [1] 资金用途分配 - 净额中约90%（约4.212亿港元）将用于肥胖症临床试验研发，涉及皮下注射多肽及口服多肽候选药物 [1] - 约10%（约0.468亿港元）将用作营运资金及其他一般公司用途 [1] 控股股东持股变动 - 控股股东吴劲梓通过配售套现约3.88亿港元 [1] - 配售及认购完成后，控股股东持股比例由62.21%降至58.03%，减少4.18个百分点 [1]

宏观策略 - 2025年"创新牛"本质是政策引导下资本定价后产业落地的正向循环，四重"创新"带来流动性和估值的双重改善 [1] - 宏观政策通过财政货币工具锚定产业方向，资本市场通过制度创新实现价值发现，增量资金提供流动性支撑，最终产业趋势通过技术突破兑现盈利 [1] - 当前A股成交额再次突破2万亿元，融资余额超过2万亿创历史新高，保险资金持续增持金融股 [1] - 市场风格大概率沿着长线资金偏好的金融板块和科技产业有趋势的板块继续延伸，包括机器人、海内外算力、创新药等方向 [1] - 科创综指年内涨幅27.21%，显著跑赢沪深300，科创板动态PE从2024年的45倍修复至2025年的65倍 [36] 海外经济 - 美国7月核心CPI环比结束连续五个月的弱于预期，但数据并未超预期，市场加码押注降息 [2] - 7月PPI在批发贸易服务推动下大超预期，反映关税的影响仍在进行之中 [2] - 预计美联储今年2次降息，分别发生在9、12月；悲观情形下今年或于10月仅降息1次 [2] - 2026年5月美联储新主席上台后，货币政策将更宽松，预计明年将分别有4、5和6次降息 [2] - 美国《大美丽法案》将让未来30年美国经济产出增长较此前基准预期高出+1.21%，2026-2028年美国GDP将分别较此前基准水平高出+1.2%、1.36%、1.51% [39] 中国出口 - 受益于东盟和非洲等新兴市场经济体的经济增长韧性，以及欧美关税不确定性下中欧贸易的改善，中国下半年出口有望继续超预期 [38] - 预计三、四季度出口增速分别录得5.9%和1.0%，全年出口增速有望录得4.6%，高出市场预期约1.6个百分点 [38] - 对东盟、非洲等地区的出口高增长由新兴市场经济体实际需求所驱动，前7个月新兴市场经济体制造业PMI整体明显高于发达国家 [38] - 美欧贸易摩擦下中欧贸易关系缓和，下半年中国对欧盟出口仍有望保持一定韧性 [38] 固收市场 - 7月基本面数据显示内生动能依然疲弱，但债市对基本面信息显示出"脱敏"特点 [4] - 10年期国债活跃券收益率从1.691%上行5.4bp至1.745%，央行保持对流动性的呵护态度 [4] - 预计三季度结构性政策工具或"替代"总量型政策担纲宽松主线 [45] - 财政贴息式"降息"落地，与一揽子金融政策协同配合，从供需两端扩大消费 [45] 行业与公司 科技行业 - 瑞芯微25H1营收20.46亿元，yoy+63.85%，归母净利润5.31亿元，同比增长190.61% [8] - 禾赛科技25Q2营收7.1亿元，同比+53.9%，归母净利润0.44亿元，同比+161.2% [9] - 道通科技25H1营收23.5亿元，同比+27.3%，扣非归母净利润4.7亿元，同比+64.1% [10] - 联想集团各项业务将持续受益于AI浪潮，AIDC、AIPC产品、个人及企业智能体将推动业绩稳健增长 [24] 新能源与材料 - 华友钴业预计25-27年归母净利润为60/67.5/82.4亿元 [11] - 中伟股份预计2025-2027年归母净利润17.2/20.2/27亿元 [16] - 东方电缆25H1营收44.3亿元，同比+9.0%，归母净利润4.7亿元，同比-26.6% [29] - 思源电气25H1营收84.97亿元，同比+38%，归母净利润12.93亿元，同比+46% [30] 消费与医药 - 卫龙美味25H1业绩超预期，预计2025-2027归母净利14.6/17.2/19.6亿元 [31] - 小菜园预计未来3年门店数以年化复合增速19%扩张，预计2025-2027年归母净利润7.10/8.78/11.19亿元 [26] - 昆药集团25H1营收33.51亿元（-11.68%），归母净利润1.98亿元（-26.88%） [17] - 网易云音乐预计2025-2027年归母净利润28.9/23.2/27.5亿元 [19] 高端制造 - 绿的谐波积极布局人形机器人领域相关产品，预计2025-2027年归母净利润1.03/1.44/2.10亿元 [13] - 奥比中光受益于机器人行业订单持续增长，预计2025-2027年营业收入10.62/15.1/22.34亿元 [20] - 北特科技25H1营收11.13亿元，同比+14.71%，归母净利润0.55亿元，同比+45.14% [32] - 继峰股份预计2025-2027年归母净利润5.21/9.84/13.38亿元 [21]

股价表现 - 8月19日盘中下跌9.64%至16.5港元/股 [1] - 当日成交额达8.83亿元人民币 [1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入108.1万元人民币 [2] - 同期净利润亏损8795.1万元人民币 [2] 公司业务 - 专注于病毒性疾病、非酒精性脂肪性肝炎和肿瘤三大领域的新药研发 [1] - 在浙江绍兴拥有17000平方米生产基地 [1] - 年设计产能达1.3亿片 [1] - 已取得药品生产许可证并拥有多款在研药物 [1]

股价表现 - 公司股价低开逾9% 截至发稿时下跌9 64%至16 5港元 成交额达8 68亿港元 [1] 股权融资安排 - 控股股东JJW12 Limited通过先旧后新方式向不少于六名承配人先出售5240万股股份 占现有已发行股本约5 44% [1] - 同时认购2882万股新股 占经扩大后股本约2 9% 每股作价16 45港元 较8月18日收市价折让9 9% [1] - 集资净额约4 68亿港元 其中90%用于皮下注射多肽及口服多肽候选药物肥胖症临床试验研发 10%作营运资金及一般公司用途 [1] 股权结构变动 - 交易完成后JJW12 Limited持股由约53 38%降至49 45% [1] - 控股股东总持股由62 21%降至58 03% [1]

股价表现 - 歌礼制药-B(01672)低开逾9% 截至发稿跌9 64%报16 5港元 成交额达8 68亿港元[1] 股权融资安排 - 控股股东JJW12 Limited以先旧后新方式向不少于六名承配人先出售5240万股股份 占公司现有已发行股本约5 44%[1] - 同时认购2882万股新股 占经扩大后股本约2 9% 每股作价16 45港元 较8月18日收市价折让9 9%[1] - 集资净额约4 68亿港元 其中约90%用于皮下注射多肽及口服多肽候选药物肥胖症临床试验研发 约10%作营运资金及一般公司用途[1] 股权结构变化 - 完成后JJW12 Limited持股由约53 38%降至49 45%[1] - 控股股东总持股由62 21%降至58 03%[1]

交易结构 - 公司、补足卖方JJW12 Limited与配售代理订立配售及认购协议 补足卖方出售5240万股股份 同时认购2882万股新股份 配售价为每股16.45港元 [1] - 配售股份占公司已发行股份总数9.64亿股（不包括578.42万股库存股份）的5.44% 认购股份占经扩大后已发行股份的2.90%（假设除认购股份外无其他变动） [2] 价格与股权变动 - 配售价16.45港元较最后交易日（2025年8月18日）收市价18.26港元折让9.9% [2] - 补足卖方持股比例从53.38%降至49.45% 控股股东总持股比例从62.21%降至58.03%（均不包括库存股份） [2] 资金用途 - 认购事项所得款项净额约4.68亿港元 其中90%用于肥胖症临床试验研发（皮下注射多肽及口服多肽候选药物） 10%用于营运资金及其他一般公司用途 [2] 投资者信息 - 承配人为专业、机构、企业或其他投资者 且均为独立第三方 预期无承配人成为公司主要股东 [1][2]