好想你公告称，参股公司鸣鸣很忙于2026年某月某日在港交所挂牌上市，股份代号01768.HK，本次公 开发行新股1551.12万股，发行价236.60港元/股。发行完成后，好想你及全资子公司合计持股1257.62万 股，占比5.8355%，股份禁售期为上市后若干个月。鸣鸣很忙上市前，预计2025年某月某日公允价值增 加较多，将积极影响2025年度业绩；上市后，对2026年及以后业绩影响存在不确定性。 ...

每经AI快讯，1月28日，好想你（002582）(002582.SZ)公告称，公司参股公司鸣鸣很忙于2026年1月28 日正式在香港联合交易所挂牌上市，股份代号为01768.HK。公司及全资子公司合计持有其1,257.62万 股，占其发行后总股份数的5.8355%。鸣鸣很忙上市前，公司预计2025年12月31日公允价值增加较多， 将对公司2025年度业绩产生积极影响。上市后，公司所持鸣鸣很忙的公允价值受二级市场股票价格波动 影响，对公司2026年度及以后业绩影响存在不确定性。 ...

根据弗若斯特沙利文报告，2019年至2024年中国休闲食品饮料零售市场规模从2.9万亿元增长至3.7万亿 元，复合年增长率5.5%，预计2029年将进一步扩大至4.9万亿元。鸣鸣很忙表示，上市后将继续聚焦消 费者需求，在门店网络、供应链能力、产品结构及食品安全体系方面持续投入，稳步提升运营效率，让 高质价比零食成为更多家庭的日常选择。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 2026年1月28日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司正式登陆港交所主板，成为港股"量贩零食第一 股"，证券代码01768.HK。上市首日，鸣鸣很忙以445港元/股开盘，较236.6港元的发行价上涨88.08%， 对应总市值超952亿港元。 本文源自：市场资讯 此次IPO中，鸣鸣很忙全球发售1551.12万股H股，香港公开发售获1899.49倍认购，国际发售获44.44倍 认购，最终募资总额达36.7亿港元。其基石投资者阵容豪华，腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金等8家 机构累计认购约1.95亿美元，覆盖全球主权财富基金、境内外知名资产管理机构及消费产业战略投资 者。 作者：观察君 鸣鸣很忙由"零 ...

投资评级 - 首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [1][4] 核心观点 - 量贩零食渠道效率大幅领先，预计行业规模持续增长，渗透率提升 [1][4] - 鸣鸣很忙作为行业龙头，团队优质，在供应链、仓配、拓展、品牌等多维度领先 [1][4] - 在行业规模效应下，预计强者恒强，公司市场份额将进一步提升，利润逐步释放 [1][4] 公司概况与财务表现 - 公司是国内量贩零食龙头，由零食很忙（2017年创立）与赵一鸣零食（2019年创立）于2023年合并而成，旗下拥有两大品牌 [4][10] - 股权结构稳定，两大创始人晏总和赵总分别持股约33.4%和27%，好想你、红杉、黑蚁等为主要股东 [4][12] - 管理层经验丰富且团队年轻，员工中66%年龄在30岁以下，适配行业需求 [4][15][17] - 截至2025年11月30日，公司总门店数达21,041家，其中约59%位于县城及乡镇，加盟店为主 [4][11] - 2024年GMV达555亿元，同比增长262%；2025年Q1-Q3 GMV达661亿元，同比增长73% [4][10] - 2024年主营收入393.44亿元，同比增长282%；2025年Q1-Q3收入464亿元，同比增长75% [4][10] - 2024年经调整净利润9.13亿元，同比增长289%；2025年Q1-Q3经调整净利润18.1亿元，同比增长241%，净利率提升至3.9% [4][10][25] - 公司预计2025E/2026E/2027E经调整净利润分别为25.2亿、33.9亿、43.7亿元 [4] 行业分析 - 休闲食品饮料零售行业规模约4万亿元，泛零食品类（零食、烘焙、乳制品、水饮）规模约1.8万亿元 [4][30] - 量贩零食是增长最快的渠道，2024年规模达1，297亿元，2019-2024年复合年增长率（CAGR）为77.9% [4][35] - 量贩零食渠道优势显著：供应链扁平高效，全链路加价倍率仅1.3倍，低于传统商超的1.7-2.3倍；存货周转天数仅约30天，坪效约3万元/平/年，均领先传统渠道 [45][49] - 从需求侧看，量贩零食“多快好省”全面兼顾，SKU丰富（一般不少于1800款），就近选址，价格平均比线下超市便宜约25%，能高效激发和满足零食的即时性、尝鲜性消费需求 [4][50][77] - 经多口径测算，量贩零食远期全国开店空间有望达到8-10万家，当前饱和度预计约70% [4][59][61] - 竞争格局高度集中，呈现双龙头格局，CR2（鸣鸣很忙与万辰集团）市占率约70%，且份额持续向头部集中 [4][67] - 鸣鸣很忙当前市占率约43%，与万辰集团（约32%）优势市场错位，两强格局稳固 [4][74] 公司核心竞争力 - **供应链**：品类丰富，在库SKU约3，997个，选品精准、迭代快；与优质供应商合作，开展大比重直供及定制；品控严格 [4][77] - **仓配物流**：拥有高效仓配物流体系，实现供应链高效布局 [4] - **招商拓展**：门店规模及开店速度行业领先，拥有专业选址、运营及培训团队赋能加盟商，提升新开店质量 [4] - **运营能力**：精细化运营能力强，标准完善且落地严格，门店经营质量高，老店店效表现平稳 [4][45] - **品牌建设**：线上线下结合持续投入品牌建设，品牌势能领先，签约周杰伦作为代言人 [4][48]

其股票开盘价为445港元/股，盘中涨幅一度超过88% 投资时间网、标点财经快讯 变更记录显示，去年该公司发生两次增资，注册资本由约2472万人民币增至2亿人民币，此外企业名称由湖南鸣鸣很忙商业连锁有限公司变更为湖南鸣鸣很 忙商业连锁股份有限公司，对外投资信息显示，该公司对外投资30余家企业，其中20余家处于存续状态。 值得一提的是，2025年以来，该公司已成立杭州鸣忙供应链有限公司、西安鸣忙供应链有限公司等多家新公司。 投时关键词：鸣鸣很忙（01768.HK） | | 第在用的商业资润 | 草公司 百老版 音关系 营风险 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 文由 原代理 第六章 日本 | 同分四郎全部等地之流亡感的创意 | 8 大版一下 | - DATE | 商务合作 企业级产品, 含 | | | 基本信息 192 | 法律诉讼 3 | 经营风险 1 | 经营信息 999+ | 公司发展 32 | 知识产权 742 | | | 工商信息 ● | | | | | | | | 工商信息 | 历史 商信息 | | | | | | | 企 ...

作为中国当前最大的休闲食品饮料连锁零售商，鸣鸣很忙旗下现有"零食很忙""赵一鸣零食"两大品牌。 1月28日，"量贩零食第一股"鸣鸣很忙在港交所上市，开盘大涨88.08%，股价一度升至445港元，午间报收403港元，上涨70.33%。 鸣鸣很忙此次全球发售1410.1万股H股，公开发售阶段认购倍数超过1500倍，8家基石投资者合计认购15亿港元，包括腾讯、淡马锡与贝莱德等。 根据计划，此次香港IPO公司预计净筹资30亿港元以上，发行市值约500亿港元，主要用于提升供应链能力及产品开发，门店网络升级及增强对加盟 商的持续赋能；同时，公司将加大在品牌建设、数字化水平提升以及战略性投资收购方面的投入等。 左宇/摄 孙婉秋/摄 截至2025年11月30日，鸣鸣很忙全国在营门店数达21041家。截至2025年9月30日前九个月，鸣鸣很忙全国门店零售额（GMV）达661亿元，同比增长 74.5%，累计接待消费者超过21亿人次。截至2025年9月30日，其全国门店数达19517家，分布在28个省份和各线城市，其中约59%位于县城与乡镇，深入 渗透下沉市场。据中国连锁经营协会资料，鸣鸣很忙位于2024年中国连锁行业前10。 财 ...

公司上市与股东结构 - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司于2026年1月28日在港交所主板上市，股票代码为“1768”，成为港股“量贩零食第一股” [3][13] - 公司获得了红杉中国、高榕创投、黑蚁资本、启承资本、五源资本等多家知名机构的投资 [3][13] - 本次IPO引入了腾讯、淡马锡、贝莱德、富达基金、泰康人寿、博时国际、易方达、淡水泉等基石投资者 [3][13] - 红杉中国是公司最早的机构投资者，于2021年4月联合领投A轮融资，并在后续多轮融资中持续加持 [3][13] - 在IPO前，红杉中国持股比例为7.07%，是公司最大的外部机构股东 [3][13] 红杉中国的投后支持 - 红杉中国合伙人苏凯担任公司非执行董事，其团队在战略发展与投后管理方面提供有力支持 [3][13] - 红杉中国的投后原则是“帮忙，不添乱”，在重大决策上始终站在公司一边 [8][18] - 在公司数字化转型过程中，红杉帮助组织专题研讨，引入技术与AI专家，针对非标品扫码效率等具体挑战探讨解决方案 [8][19] - 红杉协助公司进行会员体系建设，分享其他零售企业的实践经验，以提升复购与业务增长 [8][19] - 在公司从采货配货向商品规划转型时，红杉协助管理层进行系统讨论并对接业内专家，至2025年下半年商品部转变为支撑规模化运营的“商品中心” [9][20] - 2023年，红杉中国作为主要机构股东，迅速同意并支持了零食很忙与赵一鸣零食的合并方案，推动了顺利合并 [9][20] 创始人特质与商业模式 - 创始人、董事长兼CEO晏周被红杉中国合伙人苏凯评价为对消费者洞察深刻且“审美在线”的零售创始人 [5][15] - 此处“审美”指晏周对行业的深度洞察及对业态创新的前瞻性思维，旨在为消费者创造一种新业务模式和生活之美 [6][16] - 公司从社区烟火中读懂了中国家庭朴素的消费渴望，追求的不是低价而是“值得”，不仅是折扣而是日常小确幸 [4][14] - 公司通过标品折扣建立价格心智，同时通过非标品零食创造差异化和情绪价值，形成了一种全新的零售形态 [5][15] - 公司在发展早期，在利润分配上极度克制，将更多收益让渡给加盟商，这被视作其能长期稳居市场第一的关键选择 [6][16] 行业趋势与公司竞争力 - 红杉中国在2020年前后关注到，中国食品工业高速发展带来了极度充分的供给能力，同时零食行业在规模化、品牌化过程中出现SKU管理复杂、效率下降等挑战 [5][15] - 公司当时的门店形象、商品组合及本地口碑使其成为非常理想的投资对象 [5][15] - 现阶段量贩式零食领域开始出现同质化竞争，而公司的核心竞争力在于足够快，能持续快速提升商品能力、运营效率和组织战斗力 [10][21] - 公司通过丰富选择、赏心悦目的呈现和“高性价比的获得感”，为消费者创造了强烈的情绪价值 [10][21] - 随着规模扩大，公司需要将依靠速度和创新形成的动态竞争优势，转化为更稳定的系统能力，包括组织协同、供应链效率及商品体系 [10][21] - 量贩零食行业正在进入更考验基本功的阶段，只有在核心能力上持续进化的公司才能在长周期中走得稳、走得远 [10][21]

1月28日上午，中国最大的休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称"鸣鸣很忙"）正式在香港联合交易所主板挂牌上 市，证券简称为"鸣鸣很忙"，这是2026年以来第二家登陆港股的湖南企业。 鸣鸣很忙港交所敲钟 聚焦商业地产，洞察行业脉动！ HKED 港 交 易 所 th spare and and and the comment of the comment of the comment of the comment of the comment of the comment of the comment of t 28.01.2026 Busy Ming Group Co., Ltd. 湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司 HKEX THRET @ on o is tre to the program and the see and the see and the seen and the seen and the seen and the seen and the seen and the seen and the seen ander the server ander was a 雪 ...

IPO与市场表现 - 公司于2026年1月28日在港交所主板上市，股票代码“1768”，成为港股“量贩零食第一股” [2] - 本次IPO总计发行15,511,200股H股，发行价236.60港元，募集资金总额36.7亿港元 [2] - 香港公开发售获1,899.49倍认购，国际发售获44.44倍认购，后者为近年来港股消费IPO最高倍数之一 [2] - 引入8家基石投资者，累计认购约1.95亿美元，包括腾讯、淡马锡各4500万美元，贝莱德3500万美元，富达基金3000万美元等 [3] - 上市首日报433.2港元，较发行价上涨83.09%，市值达927亿港元 [3] 公司定位与商业模式 - 公司是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，通过“零食很忙”与“赵一鸣零食”双品牌深度融合运营 [5] - 发展路径扎根社区与下沉市场，以高频刚需的零食饮料为切入口，通过重构供应链、压缩中间环节提供“质价比” [7] - 采用量贩模式，直连生产商和品牌方，依托规模化采购、标准化运营和全国仓配网络降低流通成本 [9] - 主要以加盟模式实现轻资产发展，总部提供选址、培训、运营帮扶等全方位解决方案，与加盟商形成长期共赢关系 [13] - 截至2025年11月30日，公司门店数达21,041家，大量门店位于县城、乡镇和社区周边 [9] 供应链与产品能力 - 截至2025年9月30日，公司与超2,500家优质厂商合作，包含胡润中国食品行业百强榜中50%的企业 [9] - 同类产品平均价格比线下超市渠道低约25% [9] - 在库SKU约3,997个，覆盖7大品类、750余个品牌，月均上新数百款产品 [10] - 约有34%的SKU来自于厂商合作定制，38%的产品采用散装称重形式 [10] - 基于消费数据深度参与上游研发，例如与盐津铺子联合推出的“麻酱味素毛肚”在2025年前九个月销量达9.6亿件 [10] 运营效率与数字化 - 截至2025年9月30日，公司拥有48座数智化现代仓配中心，单仓配送半径可达300公里，实现全国门店24小时配送 [11] - 2025年前九个月，仓储及物流成本占总收入比例为1.7% [11] - 2024年存货周转天数为11.6天，处于行业领先水平 [11] - 构建了覆盖全流程的数字化能力，拥有业内规模最大的数字化团队，并推出智慧零售中台、智能化远程巡店等一系列应用工具 [11] 财务业绩与用户数据 - 2025年前三季度，公司实现收入463.71亿元，同比增长75.2% [13] - 2025年前三季度，经调整净利润18.10亿元，同比大幅增长240.8%，经营现金流净额达21.90亿元 [13] - 2022年至2024年，收入从42.86亿元提升至393.44亿元，三年复合增速为203% [14] - 2022年至2024年，经调整净利润从0.81亿元增长至9.13亿元，三年复合增速达234.6% [14] - 毛利率从2022年的7.5%稳步提升至2025年前三季度的9.7%，经调整净利率从1.9%提高至3.9% [14] - 截至2025年9月30日，注册会员超1.8亿人，过去十二个月会员复购率达77% [14] 行业背景与市场潜力 - 中国休闲食品饮料零售行业市场规模从2019年的2.9万亿元增长至2024年的3.7万亿元，复合年增长率为5.5% [15] - 行业市场规模预计于2029年进一步扩大至4.9万亿元 [15] 投资机构与创始人评价 - 公司获得红杉中国、高榕创投、黑蚁资本、启承资本、五源资本等多家知名机构投资 [16] - 红杉中国是公司最早的机构投资者，于2021年4月联合领投A轮融资，IPO前持股7.07%，为最大外部机构股东 [16] - 投资机构评价创始人晏周对消费者洞察深刻，具备行业前瞻性思维，展现出很强的大局观和战略定力 [16][17] - 高榕创投认为创始人晏周专注、心无旁骛，首次见面近80%时间在谈供应链，其“简单动作重复做”的理念与行业高度契合 [18] - 黑蚁资本于2023年投资，认为公司构建了唯一能穿透从超一线城市至县镇各级市场的零售网络，实现了真正的规模效应 [19] - 五源资本指出公司对消费者“性价比、便捷、放心”三大朴素需求做出了精准回应 [20] - 启承资本认为公司代表新一代连锁的未来方向，彰显了以“用户视角”重塑传统零售模式的巨大价值 [21][22]

公司上市与市场表现 - 公司于1月28日在港交所主板上市，发行价为236.60港元，IPO募资规模为36.7亿港元 [2] - 上市首日以445港元/股开盘，较发行价上涨88.08%，对应总市值达959亿港元 [3] - 截至发稿时（上午10点52分），公司股价报408港元/股，较发行价上涨72.44%，总市值为879.3亿港元 [11] 业务规模与市场地位 - 公司是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，按2024年GMV计算，亦跻身中国第四大食品饮料连锁零售商 [5] - 截至2025年11月30日，公司门店总数达21041家，覆盖中国28个省份及各线城市 [4] - 2025年前9个月，公司实现零售额（GMV）661亿元，其中59%的GMV深入县城与乡镇 [3] 商业模式与核心优势 - 公司采用“高效供应链+轻资产加盟”的核心商业模式 [6] - 供应链优势：直接与超2500家上游生产厂商合作，产品平均价格较线下超市同类产品低约25%，存货周转期仅为11.6天，仓储物流成本占总收入比例低至1.7% [6] - 加盟模式优势：截至2025年9月30日，加盟商数量达9552名，通过标准化管理实现快速扩张 [6] - 下沉市场策略：在库SKU合计3997个，其中34%为厂商定制开发，38%的产品采用散装称重模式，注册会员超1.8亿人，过去12个月会员复购率达77% [7] - 门店升级：推进3.0店型升级，新增鲜食、日化等品类，使单店GMV提升20%—25% [7] 发展历程与品牌整合 - 公司由零食很忙（2017年创立于长沙）与赵一鸣零食（2019年发源于宜春）两大区域龙头于2023年11月战略合并而成 [5] - 合并后整合为鸣鸣很忙集团，实现了门店数量与资源优势的双重跃升 [5] IPO认购与投资者情况 - 香港公开发售获1899.49倍认购，国际发售获44.44倍认购，国际认购倍数为近年来港股消费IPO最高之一 [9] - 引入8家基石投资者，累计认购约1.95亿美元（约15.20亿港元） [8] - 基石投资者阵容包括腾讯、淡马锡（各认购4500万美元）、贝莱德（认购3500万美元）、富达基金（认购3000万美元）以及泰康人寿、博时国际等国内知名机构 [8] - 本次IPO募资额（36.7亿港元）超过了2025年港股两大消费IPO蜜雪冰城和布鲁可的募资总额 [9]