1月28日，中国最大的休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称"鸣 鸣很忙"）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，证券简称为"鸣鸣很忙"，股份代号为1768.HK。至 此，鸣鸣很忙正式成为港股"量贩零食第一股"。 根据鸣鸣很忙最新披露的数据，2025年前三季度，鸣鸣很忙收入达463.7亿元，同比增长75.2%。鸣鸣很 忙在量贩零售赛道打出了自己的样本，超70%的收入增长也从侧面说明量贩零售的空间远未饱和，而鸣 鸣很忙的增长仍在继续。 爆发式增长 此次上市，鸣鸣很忙发售股份数目为15511200股H股，其中，香港公开发售1410200股H股，国际发售 14101000股。最终发售价为每股236.6港元。开盘后鸣鸣很忙股价一度涨88%，截至1月28日上午9点40 分，鸣鸣很忙股价约425港元/股，涨幅近80%，市值超900亿港元。 900亿港元市值背后，是一个正在快速增长的鸣鸣很忙。从业绩发展来看，鸣鸣很忙的表现可圈可点。 根据官方数据，2022—2024年，鸣鸣很忙分别实现收入42.86、102.95、393.44亿元，年均复合增速达 203.0%；实现经调整净利润0.82亿元，2.3 ...

近年来，无论是在二三线城市，还是在小县城、乡镇，量贩零食门店已成为除奶茶店之外在商圈最常见 的零售业态之一，这种模式也让不少传统的零食销售模式压力倍增。 传统零售往往遵循"货架思维"——门店是商品的容器，核心是"有什么卖什么"。作为行业代表，鸣鸣很 忙的第一步胜利，便是彻底跳出了这一窠臼，转向了"用户需要什么，我们提供什么"的用户中心主义。 1月28日，鸣鸣很忙登陆港交所。该股发行价区间为229.60至236.60港元，每手买卖单位100股。 在中国零售业的版图上，一个零食品牌用不到九年的时间，完成了从一家街边小店到拥有超两万家门 店、覆盖全国28个省份的商业传奇。鸣鸣很忙集团以其惊人的扩张速度与稳固的市场地位，不仅重塑了 中国量贩零食的行业格局，更是成为该细分领域的港股"第一股"。 "便宜有好货" 鸣鸣很忙的成功还有一个重要前提，是国内统一大市场建设带来的基础设施完善和流通效率提升。今天 的仓储、物流和数字化能力，已经能支撑全国范围内的统一管理，没有这些条件，就不可能发展到2万 多家门店，并把它管好、管稳。 两万家店背后的"数字心脏" 即使已经稳坐中国量贩零食市场第一位的交椅，鸣鸣很忙也没有停下来。 数据显 ...

今天上午，鸣鸣很忙（股票代码：01768.HK）在港交所敲响上市钟声，这家从长沙街头走出的零食连锁巨头，正式迎来高光时刻。 根据发行价236.60港元/股测算，鸣鸣很忙此次IPO募资规模为35.28亿港元。上市当日，开盘价为445.00港元/股，较发行价上涨88.08%，对应总市值为 952.75亿港元，成为休闲食品零售领域一个关键性的里程碑事件。 截至2025年11月30日，鸣鸣很忙门店数达21041家，大量门店开设在县城、乡镇和社区周边，是少数真正下沉到亿万普通老百姓身边的量贩零食品牌。 从2021年至2025年，鸣鸣很忙进行了6轮总计20亿元的融资，投资方包括红杉中国、高榕创投、启程资本、明越资本、黑蚁资本、良品铺子等。 其中，从2021年A轮领投至今，红杉中国持股比例7.07%，是鸣鸣很忙最大的外部机构股东。这五年里，红杉中国见证鸣鸣很忙从区域品牌到行业第一的 跃迁。此外，红杉中国、五源资本在本次IPO发行中亦被分配了一定的份额。 鸣鸣很忙副董事长、赵一鸣零食创始人赵定与红杉中国合伙人苏凯 鸣鸣很忙副董事长、赵一鸣零食创始人赵定与鸣鸣很忙董事长、零食很忙创始人晏周 鸣鸣很忙旗下拥有"零食很忙""赵一鸣 ...

鸣鸣很忙上市表现与市场反应 - 休闲食品饮料连锁零售商鸣鸣很忙于1月28日在香港联交所主板上市 股票代码01768 HK [3] - 上市首日开盘后股价快速冲高 盘中涨幅一度达到88% 收盘报400港元/股 较发行价236 6港元/股上涨69 06% 总市值约862亿港元 [3] - 本次发行吸引了包括腾讯 淡马锡 富达基金 博时国际和易方达在内的8家基石投资者 [3] 早期投资者好想你的投资回报 - 好想你及其全资子公司合计持有鸣鸣很忙发行后总股本约5 84% 对应1257 62万股 [4] - 以发行价236 60港元/股和收盘价400港元/股计算 单股盈利163 4港元 好想你单日合计获得账面浮盈超20亿港元 [4] - 好想你在2023年以7亿元人民币对鸣鸣很忙进行增资 增资完成后合计持有其6 64%股权 [4] 好想你自身经营状况 - 尽管对鸣鸣很忙投资获得大额账面浮盈 但好想你自身股价在1月28日跌停 报12 88元/股 公司总市值约58亿元 [5] - 2024年好想你营收约16 70亿元 同比下滑3 39% 归母净利润亏损7195 77万元 同比下降38 67% [5] - 2025年前三季度好想你实现营收10 62亿元 同比减少9 77% 归母净利润亏损470 88万元 但同比增长92 24% 盈利端有所修复 [5] 行业竞争格局与动态 - 与鸣鸣很忙同属零食量贩赛道的万辰集团在1月28日股价收跌4 63%至217 55元/股 [6] - 万辰集团在1月28日晚间公告 其旗下品牌好想来创始人彭德建夫妇计划分别减持不超过120万股公司股份 [6] - 截至2025年6月30日 万辰集团旗下零食量贩门店数量超1 5万家 而鸣鸣很忙截至2025年11月30日门店数量已突破2 1万家 [6] - 万辰集团已于2025年9月向港交所递交招股书 启动港股上市进程 [6]

宏观经济与政策 - 全国31个省份已公布2025年经济增速，其中20个省份增速超过或持平于全国水平，15个省份增速高于2024年，16个省份未能实现年初设定的增长目标 [4] - 2025年西藏以7%的增速领跑全国，甘肃(5.8%)、河北(5.6%)和河南(5.6%)增速高于5.5%，江苏、山东、浙江、四川、湖北、上海等14个省份增速在5.1%—5.5%之间，高于全国5%的平均增速 [4] - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%不变，这是自2025年9月起连续三次降息后首次暂停行动，2025年美联储共降息75个基点 [8] - 2025年全国移民管理机构共查验出入境人员6.97亿人次，同比上升14.2%，创历史新高，其中免签入境外国人3008万人次，占入境外国人73.1%，同比上升49.5% [14] - 工信部数据显示，截至2025年底，中国移动电话用户规模达18.27亿户，5G移动电话用户数达12.04亿户，在移动电话用户中占比65.9%，占比较上年末提高9.2个百分点 [13] 房地产与金融 - 深圳地铁集团拟再向万科提供23.6亿元股东借款，用于偿还公开债本息，借款期限三年，利率2.34% [4] - 恒生银行股份于2026年1月27日下午4时正式从港交所退市，此前汇丰亚太私有化恒生银行的方案于2025年10月披露，并于2026年1月23日获香港高等法院认许 [5] - 深圳水贝知名金店“杰我睿”被曝经营异常，涉案金额或达亿元，波及上千名投资者，公司推出每日限额1克黄金或等值500元现金的提现规则，但用户提现排队困难 [2] - 太平财产保险有限公司发生工商变更，注册资本由71.7亿人民币增至76.7亿人民币，增幅约7%，同时李可东接任董事长 [12] - 传奇选股人Will Danoff将于2026年底退休，其执掌富达反向基金期间取得约10500%的回报，是标普500指数回报的两倍以上，2025年末该基金资产规模约1760亿美元 [10] 科技与互联网 - 字节跳动发布新社交媒体指引，禁止员工利用公司资源做号谋利，要求以公司身份开展商业化运营的账号需主动申报 [6] - 腾讯搜狗输入法宣布全面AI化，升级发布20.0 AI大版本，其日均语音使用次数目前已近20亿次 [15] - 国产GPU厂商曦望发布新一代推理芯片S3，采用LPDDR6显存方案，显存容量较上一代提升4倍，在DeepSeek等主流大模型上，其单位Token推理成本较上一代降低约90% [16] - 软银集团正洽谈向OpenAI追加至多300亿美元投资，OpenAI正寻求从投资者处募集至多1000亿美元新资金，估值最高或达8300亿美元 [22] - AI原生知识内容平台“ThetaWave AI”宣布完成数百万美金融资，投资方包括高瓴创投、BAI Capital、MBA Fund，老股东奇绩创坛持续加投 [23] 消费与零售 - 盒马被曝将鲜百合误送成水仙球致用户中毒，消费者提出48万元赔偿方案，盒马方面表示愿意赔付7万，双方仍在协商 [1] - 2026年春运期间，全国多趟火车再现1元特价票，这些车次的硬座原票价在8至9元不等，相当于打了近一折 [6][7] - 星巴克第一季度美国同店销售额增长4%，高于市场预期的增长1.88%，公司预计全年同店销售至少增长3% [18] - 中国AI情感陪伴市场的规模在2025年已达到38.66亿元，预计2028年将突破595亿元 [24] 汽车与制造 - 特斯拉首席执行官马斯克表示，公司将在下一季度停产Model S和Model X车型，并用“擎天柱”机器人工厂取代其位于加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线，长期目标是每年生产一百万台机器人 [9] - 零跑汽车在金华成立电子公司，注册资本为1.2亿元人民币，经营范围包括智能机器人的研发、汽车零部件及配件制造等 [11] - 宇树科技与宸境科技将联名发布人形机器人NOMAD及工业级四足机器人RANGER，两款机器人均搭载宸境科技Insight空间智能模组，集成地瓜机器人旭日5智能计算芯片，将于2026年二季度正式开启对外出货 [22] 人工智能与芯片 - 马云分享对AI的思考，认为AI对乡村教育是挑战更是回归教育本身的机会，AI时代的鸿沟是好奇心、想象力、创造力、判断力和协同能力的鸿沟 [5][6] - 苹果公司对2026年下半年新款iPhone 18的定价策略是“尽可能不涨价”，至少起始价不动，所有新款iPhone都将配备12GB内存 [7][9][10] - 追觅科技创始人兼CEO俞浩首次正面回应“断指计划”传闻，称其为谣传，并表示公司入职时工资涨幅一般不超过20%，不可能有翻倍挖人的情况 [2][3] 大公司动态与财报 - 亚马逊宣布组织架构调整，裁员将影响近1.6万个工作岗位 [7] - Meta第四季度营收598.9亿美元，同比增长24%，其中广告收入581.4亿美元，同比增长24% [16] - 微软第二财季营收812.7亿美元，其中智能云业务营收329.1亿美元，生产力和商业流程业务营收341.2亿美元 [16] - 特斯拉第四季度实现营收249.01亿美元，同比下降3%，净利润8.4亿美元，同比下降61% [17] - SK海力士公布全年营业利润47.2万亿韩元，全年销售额97.1万亿韩元，公司正持续评估各种提升公司价值的方案，包括可能在美国上市 [20][21] 教育与企业服务 - 新东方2026财年第二季度总净营收同比增长14.7%，达11.914亿美元，净利润同比增长42.3%，达4550万美元 [18] - 东方甄选2026财年上半年总营收23亿元，同比增长5.7%，若剔除2025财年上半年分拆前产生的部分收入，总营收同比增加17% [19] - 科大讯飞预计2025年归母净利润为7.85亿元—9.5亿元，较上年同期增长40%-70%，销售回款总额超过270亿元，较去年同期增长超过40亿元 [21] 资本市场与上市 - 好想你参股公司鸣鸣很忙于2026年1月28日正式在香港联合交易所挂牌上市，股份代号为01768.HK [14]

1月28日，好想你（002582）健康食品股份有限公司(以下简称"好想你")投资的湖南鸣鸣很忙商业连锁 股份有限公司(以下简称"鸣鸣很忙")正式在香港联合交易所主板挂牌上市，继蜜雪冰城股份有限公司之 后，好想你投资的又一家企业实现了上市。 在产品方面，好想你正在通过产品创新和技术升级来驱动增长，不断挖掘消费者对健康食品的新需求、 新场景，从传统红枣零食向休闲食品、健康食品延伸，丰富产品矩阵。2025年相继推出原枣、去核枣、 去皮去核枣、三蒸三制枣、黑金枣、新质红枣八宝茶、银耳小冻羹等系列新品。 有业内人士认为，好想你已从主要销售红枣的企业转型为"新消费领域的顶级天使投资机构"，投资并赋 能鸣鸣很忙等成长型企业，构建零食生态。 好想你董秘豆妍妍在接受《证券日报》记者采访时表示，鸣鸣很忙上市不仅给公司带来可观的投资回 报，而且随着鸣鸣很忙的市场拓展，将进一步带动公司市场渠道的拓展；同时，公司通过优化产品、管 理及渠道，实现了主营业务盈利能力的持续提升，当前，农历新年即将来到，公司产品产销两旺，全渠 道销售额同比攀升。 中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，好想你的产品迭代策略展现了传 统食 ...

鸣鸣很忙IPO表现与市场关注 - 公司于1月28日登陆港交所，股票代码[01768.HK]，开盘价445港元，较236.6港元的发行价大涨88.08% [1] - IPO认购阶段吸引了包括腾讯、淡马锡在内的8家基石投资者，认购总额约1.95亿美元（约15.20亿港元） [1] 公司业务规模与市场覆盖 - 截至2025年9月30日，公司整合“零食很忙”与“赵一鸣零食”后，GMV达到661亿元人民币，门店总数达19,517家 [1] - 公司实现了“全国各线级城市+1341个县”的门店覆盖，覆盖了全国1813个县中的大部分 [1] 核心商业模式与竞争优势 - 公司核心优势在于“县域规模红利”，县域市场展现出比一线市场更强的消费韧性和更高的支出增速 [1] - 通过超19,000家门店的规模，公司直接对接超2,500家厂商，砍掉中间经销商，获得显著的采购成本优势 [2] - 该模式使公司在终端形成了比超市便宜25%左右的价格优势 [2] - 公司商业模式与蜜雪冰城相似，本质是“加盟连锁+供应链高周转”，核心是供应链企业而非单纯的零售店 [2] 供应链战略与资本逻辑 - 公司创始人将接近80%的精力用于谈论供应链，显示供应链是公司的真正重心 [2] - 凭借超660亿GMV的采购量，公司得以砍掉中间环节，获得终端价格优势 [2] - 资本给予高估值的底层逻辑是看好公司已建立的供应链壁垒，以及对县域经济未来发展空间的想象 [2] - 资本市场给予蜜雪冰城约1200亿港元市值，是认可其“自有供应链护城河” [3] - 给予鸣鸣很忙约500亿港元估值，是看好其凭借供应链壁垒与量贩零售模式，有潜力成长为像奥乐齐、Costco一样的零售标杆企业 [3] 行业意义与发展阶段 - 鸣鸣很忙的上市标志着“量贩零食”这一新兴业态正式进入主流资本市场视野 [3] - 公司上市象征意义远超融资本身，是其新一轮战略升级的起点 [3]

港交所再现震撼一幕。 今日（1 月 28 日），湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称 " 鸣鸣很忙 "）挂牌上市，成为港股 " 量贩零食第 一股 "。此次 IPO 基石投资者 集结腾讯、淡马锡、贝莱德、富达等十余家国际顶 级机构，开盘大涨 80%，市值超 900 亿。 也许很多人还记得，2023 年 11 月零食很忙和赵一鸣零食官宣合并，鸣鸣很忙由此诞生。但可能鲜少有人清楚，作为合并前赵一鸣零食的唯 一财 务投资人，黑蚁资本从 2023 年初的首轮领投，到数度加注，再到赵一鸣零食与零食很忙合并后，见证并深度参与了这场零售行业的价值链重构。 这三年的历程更像是一场投资人与企业的共同成长，赵一鸣零食从行业前十之外跻身头部阵营，鸣鸣很忙则从合并走向万店、奔向两万店——成 长为国内第 一个跨越 28 个省份、所有线级城市、59% 的门店位于县城乡镇的零售企业。 如果回望一轮又一轮消费浪潮中走出的标志性公司，更早的喜茶、元气森林，到全球瞩目的泡泡玛特、老铺黄金，再到如今的鸣鸣很忙以及即将 IPO 的袁记食品，黑蚁可能是少有的能够抓住每一波浪潮的机构。 做最 好的消费投资机构，这或许不是一个当下主流的叙事，但偏执和独立 ...

每经记者｜李旭馗 每经编辑｜程鹏 张益铭 1月28日，"量贩零食第一股"鸣鸣很忙（HK01768）正式登陆港交所，开盘股价涨超88%，市值直接突破920亿港元，随后股价回调。截至当日收盘，鸣鸣 很忙报400港元/股，涨69.06%，总市值862.04亿港元。此前在公开发售阶段，公司认购倍数超过1500倍，包括腾讯、淡马锡、贝莱德等在内的8家基石投 资者合计认购超15亿港元。 公开资料显示，鸣鸣很忙拥有"零食很忙"和"赵一鸣零食"两个品牌。两个品牌的创始人均不到40岁。 然而，在上市仪式现场，《每日经济新闻》记者注意到，与其他公司董事长通常在敲锣时所穿的定制西装不同，鸣鸣很忙创始人、董事长兼CEO晏周的这 身"行头"显得相当低调、简单与朴素。他身穿一件胸口印有鸣鸣很忙标识的白色卫衣和一条卷边的灰色牛仔裤，脚踩一双白色休闲鞋。卫衣的衣摆前侧折 起，后侧垂落，不知道是不是晏周故意的穿搭巧思。当天，鸣鸣很忙到场的员工都穿着同样的白色卫衣，身在其中的晏周更像是一名员工代表。 晏周是一个典型的"草根"创业者。公开资料显示，晏周，1987年出生于湖南长沙，2024年7月，晏周从国家开放大学工商企业管理专业毕业。他早年在房 ...

鸣鸣很忙表示，"我们预期将不断加大营销及品牌建设活动的投入，以吸引新消费者并留住现有消费者，进驻并打入新地区市场。"但它也指出，如果无法 采取成功的品牌建设及营销策略，以具备成本效益的方式吸引新老消费者购买或强化品牌效应，公司经营业绩可能会受到不利影响。 近年来，随着食品消费水平提升、消费场景日益多元以及消费偏好变化，中国休闲食品饮料零售行业显著增长。根据国家统计局与弗若斯特沙利文的报 告，2019年至2024年，行业市场规模从人民币2.9万亿元增长至人民币3.7万亿元，复合年增长率为5.5%，并预计于2029年进一步扩大至人民币4.9万亿元。 今日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司正式在香港联合交易所主板挂牌上市。鸣鸣很忙本次共发行1551.12万股份，发行价为每股236.6港元。今天开 盘后鸣鸣很忙大涨88.08%，报445港元，当前总市值952.75亿港元。 鸣鸣很忙旗下拥有"零食很忙""赵一鸣零食"两大品牌。2025年前9个月，鸣鸣很忙实现零售额（GMV）661亿元人民币，集团全国门店已覆盖28个省份和 各线城市，其中59%深入县城与乡镇，成为连接大众消费与中国食品产业的重要实体零售商。 截至2025 ...