2025年12月18日港股公司回购概况 - 2025年12月18日，共有超过60家港股上市公司进行了股份回购，涵盖科技、消费、医疗、工业、金融等多个行业[1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购105.50万股，金额达6.36亿元[1] 当日回购金额领先公司 - **腾讯控股**：当日回购105.50万股，金额6.36亿元，为所有公司中最高[1][2] - **小米集团-W**：当日回购375.00万股，金额1.51亿元[2] - **中远海控**：当日回购590.00万股，金额8055.74万元[2] - **快手-W**：当日回购123.50万股，金额8021.93万元[2] - **吉利汽车**：当日回购190.80万股，金额3179.71万元[2] 年度累计回购比例较高公司 - **昊海生物科技**：年累计回购数量占总股本比例达6.357%，为所有公司中最高[3] - **威高股份**：年累计回购数量占总股本比例为5.389%[3] - **联易融科技-W**：年累计回购数量占总股本比例为5.421%[3] - **信利国际**：年累计回购数量占总股本比例为3.724%[2] - **枫叶教育**：年累计回购数量占总股本比例为3.180%[3] - **连连数字**：年累计回购数量占总股本比例为3.078%[3] - **中远海控**：年累计回购数量占总股本比例为3.497%[2] 其他值得关注的回购公司 - **碧桂园服务**：当日回购270.00万股，金额1713.60万元，年累计回购数量占总股本比例为1.626%[2] - **中国飞鹤**：当日回购304.60万股，金额1232.69万元，年累计回购数量达2.42亿股，占总股本2.671%[2] - **明源云**：当日回购300.00万股，金额889.58万元，年累计回购数量占总股本比例为2.411%[2] - **VITASOY INT'L**：年累计回购数量占总股本比例为2.238%[3] - **安东油田服务**：年累计回购数量占总股本比例为2.250%[2]

港股市场股份回购概况 - 2023年12月18日，共有60家香港上市公司进行了股份回购，合计回购4952.62万股，总金额达11.22亿港元 [1] 单日回购金额领先公司 - 腾讯控股是12月18日回购金额最高的公司，回购105.50万股，金额6.36亿港元，回购价格区间为599.500至605.500港元 [1][2] - 小米集团-W单日回购金额排名第二，回购375.00万股，金额1.51亿港元，回购价格区间为40.120至40.240港元 [1][2] - 中远海控单日回购金额排名第三，回购590.00万股，金额8055.74万港元，回购价格区间为13.520至13.760港元 [1][2] - 快手-W单日回购123.50万股，金额8021.93万港元，回购价格区间为64.350至65.600港元 [2] 单日回购数量领先公司 - 安东油田服务是12月18日回购股数最多的公司，回购1193.60万股，金额969.56万港元 [1] - 中远海控单日回购590.00万股，数量排名第二 [1] - 小米集团-W单日回购375.00万股，数量排名第三 [1] 年内累计回购金额领先公司 - 腾讯控股在2023年内进行了多次回购，累计回购金额高达755.87亿港元 [1][2] - 中远海控年内累计回购金额为66.15亿港元 [1] - 小米集团-W年内累计回购金额为53.88亿港元 [1] - 中国石油化工股份年内累计回购金额为16.53亿港元 [3] - 快手-W年内累计回购金额为27.64亿港元 [2] - 瑞声科技年内累计回购金额为10.76亿港元 [2] - 中国飞鹤年内累计回购金额为10.28亿港元 [2] 其他值得关注的公司回购动态 - 中视金桥在12月18日进行了年内首次股份回购，回购10.70万股，金额19.37万港元 [2][4] - 吉利汽车单日回购190.80万股，金额3179.71万港元，年内累计回购2.94亿港元 [2] - 碧桂园服务单日回购270.00万股，金额1713.60万港元，年内累计回购3.59亿港元 [2] - 蒙牛乳业年内累计回购金额为6.06亿港元 [2]

文章核心观点 - 胶原蛋白医美赛道竞争加剧，新获批产品通过高浓度或细分适应症寻求差异化，同时重组胶原蛋白凭借安全性与规模化优势增速赶超动物源胶原蛋白，行业竞争焦点转向构建覆盖研发、生产、临床与品牌的完整生态优势 [1][3][6][8][9] 动物源胶原蛋白赛道格局与竞争策略 - 国内已获第三类医疗器械证书的胶原蛋白产品增至14款，动物源赛道形成“八强”竞争格局 [1][3][8] - 崇山生物新品为全球首款浓度达45mg/ml的牛跟腱I型胶原蛋白植入剂，试图以“高浓度”树立产品形象并主打性价比 [1][3] - 艾佰瑞新品获批用于改善面颊部平滑度，从适应症细分切入以建立差异化，但其适应症与水光针相近 [1][3] - 双美生物作为最早入局者拥有3款产品，覆盖多个适应症，医生教育成熟且临床安全性经过多年验证，仍是许多机构的基础选择 [3] - 后来者寻求差异化：斐缦生物旗下弗缦主打成分优质与舒适体验，通过全产业链把控破解安全性难题；珂瑞康生物推出国内首款动物源胶原蛋白溶液，以操作便利性和剂型创新突围 [3] - 动物源胶原蛋白具备原料昂贵、存在动物源病毒风险等短板，企业竞争焦点向上游原料制备和核心生产技术延伸 [8] 重组胶原蛋白发展态势与竞争 - 重组胶原蛋白市场规模快速增长，预计2023—2027年复合年均增长率可达41.4%，远高于动物源胶原蛋白的27.7% [6] - 2023年国内重组胶原蛋白产品市场规模为286.3亿元，略低于动物源胶原蛋白的297.9亿元 [6] - 重组胶原蛋白技术优势在于避免动物源病毒风险、降低免疫排斥反应，安全性突出，消费者接受度快速提升 [6] - 锦波生物为国内首家拥有重组胶原蛋白三类证的企业，持有三张注册证，涵盖冻干纤维、溶液和凝胶三种剂型，毛利率超过90%，2024年收入14.43亿元，同比增长超80% [7] - 巨子生物的重组胶原蛋白冻干纤维产品已于2024年10月获批，打破锦波生物一家独大格局，创健医疗有望在年底前获证，巨子生物的第二款三类证也即将落地，赛道竞争升温 [7] - 华熙生物、丸美股份等企业也在布局重组胶原蛋白产线，未来两年预计将迎来产品爆发期 [8] 行业竞争趋势与未来关键 - 国家正通过加快合规器械上市推动医美行业监管规范化，未来医美各品类很难再有独家产品，竞争将更充分 [8] - 动物源胶原蛋白在需要强效塑形的深层填充领域，因经过长期验证的支撑力仍具一定不可替代性 [7] - 行业竞争已超越“拿证”，真正的考验在于如何在拥挤赛道中构建可持续的竞争优势，性价比、品牌与产品力（安全性和有效性）三者缺一不可 [1][8][9] - 未来的决胜关键将是覆盖前端研发、规模化生产、临床证据构建与终端品牌心智占领的完整生态之争 [9]

公司股份回购动态 - 巨子生物于12月18日以每股34.420港元至35.040港元的价格回购40.00万股，耗资1388.30万港元 [1] - 当日公司股票收盘价为34.580港元，股价下跌1.48%，全天成交额为1.79亿港元 [1] - 自12月9日起，公司已连续8个交易日进行股份回购，累计回购320.00万股，总金额达1.12亿港元 [1] - 在此期间，公司股价累计下跌5.00% [1] 近期回购交易明细 - 12月18日回购40.00万股，最高价35.040港元，最低价34.420港元，金额1388.30万港元 [1] - 12月17日回购40.00万股，最高价35.220港元，最低价34.620港元，金额1397.13万港元 [1] - 12月16日回购40.00万股，最高价35.400港元，最低价34.680港元，金额1402.61万港元 [1] - 12月15日回购40.00万股，最高价35.240港元，最低价34.440港元，金额1391.73万港元 [1] - 12月12日回购40.00万股，最高价35.220港元，最低价35.000港元，金额1403.64万港元 [1] - 12月11日回购40.00万股，最高价35.360港元，最低价34.200港元，金额1388.76万港元 [1] - 12月10日回购40.00万股，最高价36.220港元，最低价35.620港元，金额1438.24万港元 [1] - 12月9日回购40.00万股，最高价36.180港元，最低价35.720港元，金额1437.64万港元 [1]

公司股份回购 - 公司于12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资1388.3万港元 [1] - 本次回购股份数量为40万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资1388.3万港元 [1] - 本次回购股份数量为40万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月18日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资1388.3万港元 [1] - 本次回购股份数量为40万股 [1]

股份数据 - 2025年12月17 - 18日已发行股份总数为1,070,904,000[3] - 2025年12月9 - 18日拟注销未注销股份均为400,000，占比0.0374%[4] - 2025年12月18日购回股份400,000，总价13,882,984港元[10] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月13日通过[10] - 公司可购回股份总数107,090,400[10] - 已购股份占决议通过日已发行股份0.2988%[10]

胶原蛋白赛道再生变局 - 崇山生物和艾佰瑞的两款胶原蛋白新品获得国家药监局批准，国内已获第三类医疗器械证书的胶原蛋白产品增至14款 [1] - 行业竞争焦点在于从性价比、品牌认知、产品安全性与有效性等方面构建差异化优势，实现突围 [1] - 在重组胶原蛋白领域，企业正以安全性与规模化生产加速市场扩张，预计2023—2027年其复合年增长率将赶超动物源胶原蛋白 [1] 动物源胶原蛋白赛道竞争格局 - 动物源胶原蛋白赛道已形成“八强”竞争格局 [2][6] - 双美生物作为最早入局者，拥有三款产品覆盖多个适应症，医生教育成熟且临床安全性经过多年验证 [6] - 后来者寻求差异化路径：崇山生物新品是全球首款浓度达45mg/ml的牛跟腱来源I型胶原蛋白植入剂，主打高浓度与性价比 [2][3]；艾佰瑞新品聚焦改善面颊部平滑度的细分适应症 [4]；斐缦生物通过全产业链把控破解安全性难题；珂瑞康生物以国内首款动物源胶原蛋白溶液解决术前复溶痛点 [6] 重组胶原蛋白市场增长与竞争 - 重组胶原蛋白市场规模增速显著高于动物源胶原蛋白，预计2023—2027年复合年均增长率可达41.4%，而动物源为27.7% [8] - 2023年国内重组胶原蛋白产品市场规模为286.3亿元，略低于动物源胶原蛋白的297.9亿元 [8] - 重组胶原蛋白依托生物工程合成，避免了动物源病毒潜在风险，安全性突出，消费者接受度快速提升 [8] - 锦波生物是国内首家拥有重组胶原蛋白三类证的企业，持有三张注册证，涵盖三种剂型，2024年收入14.43亿元，同比增长超80% [9] - 巨子生物的重组胶原蛋白冻干纤维产品已于今年10月获批，打破了锦波生物一家独大的格局，创健医疗等企业也有望获证，赛道竞争升温 [9] 行业发展趋势与竞争关键 - 动物源胶原蛋白在需要强效塑形的深层填充领域，因经过长期验证的支撑力仍具一定不可替代性 [11] - 企业竞争焦点从终端产品向上游原料制备和核心生产技术延伸，上游原料的充足性与安全性直接制约产品的产量与质量 [12] - 未来两年将迎来胶原蛋白产品的爆发期，华熙生物、丸美股份等企业也在布局重组胶原蛋白产线 [12] - 在赛道走向充分竞争的过程中，性价比、品牌与产品力（安全性和有效性）三者缺一不可，决胜关键将是覆盖研发、生产、临床证据与品牌占领的完整生态之争 [12]

港股市场整体表现 - 12月18日港股主要指数涨跌互现，恒生指数微涨0.12%收于25498.13点，恒生科技指数下跌0.73%收于5418.29点，国企指数微跌0.02%收于8841.51点，红筹指数下跌0.26%收于4049.62点 [1] - 盘面上大型科技股走势分化，阿里巴巴跌1.3%，京东集团跌0.09%，小米集团跌2.47%，网易涨0.67%，美团涨0.1%，快手涨0.23%，哔哩哔哩涨0.26% [1] - 航空股延续涨势，东方航空涨超7%；煤炭股午后走强，汇力资源涨超9%；锂电池股跌幅居前，宁德时代跌超3%；新消费概念股走弱，名创优品跌超3% [1] - 其他个股中，曹操出行跌超12%，恒大物业跌超9%，中国中免跌超5%；上海复旦涨超7%，招金矿业涨超6% [1] 公司经营与财务动态 - 融信中国前11个月总合约销售额约34.92亿元，同比下降 [2] - 中国中车及下属企业近三个月合计签订约533.1亿元的重大合同 [3] - 和谐汽车附属公司iCar Group Limited可能通过引入新投资者开展进一步股权融资，涉及资金4000万美元 [2] - 中国中冶拟回购不超过20亿元A股及5亿元H股 [7] - 迅策于12月18日起至12月23日招股，计划发售2250万股H股 [5] - 百威亚太宣布Bernardo Novick将自2026年4月1日起担任首席财务官 [6] 公司研发与合作协议 - 康宁杰瑞制药-B的JSKN027 IND申请获CDE正式受理 [2] - 远大医药自主研发的全球创新放射性核素偶联药物GPN01530在美国获批开展临床研究 [2] - 敏实集团与机器人公司订立战略合作协议 [4] 公司股份回购 - 腾讯控股斥资6.36亿港元回购105.7万股，回购价格区间为595-605.5港元 [9] - 快手-W斥资8303.7万港元回购128.3万股，回购价格区间为63.9-65.55港元 [8] - 创科实业斥资4491万港元回购50万股，回购价格区间为89.35-90.50港元 [10] - 碧桂园服务斥资2317.48万港元回购369.7万股，回购价格区间为6.22-6.33港元 [11] - 巨子生物斥资1397.13万港元回购40万股，回购价格区间为34.62-35.22港元 [12] 机构市场观点 - 招商证券认为港股近期走弱缘于南向资金回流A股、IPO融资潮担忧、解禁高峰、盈利下修与海外流动性扰动，随着这些因素缓解，港股有望迎来跨年行情 [13] - 华泰证券指出市场处于磨底阶段，未来行情催化因素可能来自人民币升值预期、企业出海韧性以及国内科技进展突破等预期差 [13] - 浦银国际预计市场短期将维持震荡，盈利端表现将更可能决定市场走势，建议采用“科技+红利”的杠铃策略 [14] - 建银国际建议在2025年底前逢低吸纳，为明年初的春季行情做准备，可基础配置高息股，并关注新质生产力、科技、高端制造、新能源及内需股等主题 [14]