南向资金净流入 - 盈富基金净流入11.84亿港元位列市场第一 收盘价25.38港元下跌0.7% [1][2] - 阿里巴巴-W净流入7.30亿港元位列市场第二 收盘价116.3港元下跌2.43% [1][2] - 恒生中国企业净流入5.56亿港元位列市场第三 收盘价91.16港元下跌0.83% [1][2] - 小米集团净流入4.73亿港元 净流入比6.69% 收盘价51.25港元下跌1.16% [2] - 再鼎医药净流入4.29亿港元 净流入比26.73% 收盘价27.2港元下跌10.47% [2] - 百济神州净流入3.70亿港元 净流入比22.63% 收盘价171.3港元下跌6.14% [2] 南向资金净流出 - 药明生物净流出5.39亿港元位列市场第一 净流出比33.02% 收盘价29.36港元下跌2.2% [1][2] - 华虹半导体净流出5.09亿港元位列市场第二 净流出比21.78% 收盘价44港元下跌1.74% [1][2] - 中芯国际净流出4.32亿港元位列市场第三 净流出比3.98% 收盘价48.66港元下跌8.19% [1][2] - 快手-W净流出2.92亿港元 净流出比14.76% 收盘价79.15港元下跌1.06% [2] - 巨子生物净流出2.20亿港元 净流出比24.75% 收盘价59港元上涨3.87% [2] 高净流入比个股 - 上海实业控股净流入比63.56%位列市场第一 净流入1136.17万港元 收盘价14.87港元上涨0.34% [1][2][3] - 中银航空租赁净流入比60.26%位列市场第二 净流入3563.87万港元 收盘价73.5港元上涨1.31% [1][2][3] - 阳光保险净流入比55.37%位列市场第三 净流入2483.02万港元 收盘价3.79港元下跌1.81% [1][2][3] - 保利物业净流入比52.6% 净流入1143.12万港元 收盘价34.88港元下跌1.91% [2][3] - 中石化炼化工程净流入比51.21% 净流入764.98万港元 收盘价6.31港元持平 [3] 高净流出比个股 - GX中国净流出比100%位列市场第一 净流出7100港元 收盘价35.46港元下跌0.78% [1][3] - 南方恒指ETF净流出比65.52%位列市场第二 净流出72.49万港元 收盘价25.4港元下跌0.94% [1][3] - 四川成渝高速公路净流出比49.23%位列市场第三 净流出380.74万港元 收盘价4.92港元下跌0.4% [1][3] - 雅迪控股净流出比41.83% 净流出4063.12万港元 收盘价12.62港元上涨0.24% [3] - 达势股份净流出比40.77% 净流出1423.65万港元 收盘价83.3港元下跌1.83% [3]

公司股份回购 - 贝壳-W(02423)于2025年8月11日实施股份回购 耗资约500万美元 [1] - 公司回购股份数量约为84.89万股 [1]

公司股份回购 - 贝壳-W(02423)于2025年8月11日耗资500万美元回购股份 [1] - 公司回购股份数量为84.89万股 [1]

公司回购动态 - 贝壳-W于2025年8月11日实施股份回购 耗资500万美元 [1] - 本次回购数量为85万股 [1]

股份数量 - 2025年8月8日开始时已发行股份总数为3,430,132,293股[3] - 2025年8月11日结束时已发行股份总数为3,430,132,293股[3] - 公司已发行股份数目总额为3,572,204,120股[7] 股份购回 - 2025年7月多次购回未注销股份[4] - 2025年8月11日购回未注销股份848,859股，占比0.024%[8] - 2025年8月11日购回股份付出价格总额为5,000,006美元[14] - 购回授权可购回股份总数为360,216,007股[14] - 已购回股份数目为21,262,740股，占0.59%[14] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年9月10日[14]

行业竞争乱象 - 南京贝壳某品牌主经纪人控诉当地存在发布虚假房源的不正当竞争现象，通过小红书和抖音等平台发布远低于实际成交价的房源信息（如200万实际成交价标价150万）进行客户引流[1] - 虚假房源以一手房为主，导致客户投诉实际成交经纪人并要求退差价，扰乱正常交易秩序[1] - 涉事中介通过虚假房源获取客户联系方式后，并未实际提供带看服务，造成客户时间浪费[1] 公司应对措施 - 贝壳南京运营中心已介入处理，平台监察人员抵达涉事门店对店东及经纪人进行面谈[1] - 若核查确认违规行为属实，将依据贝壳平台管理规定对涉事门店或经纪人进行处理[1] 行业影响 - 加盟5年的资深经纪人指出内部举报机制失效，反馈问题未得到有效解决[1] - 虚假房源问题长期存在且未被遏制，可能损害贝壳平台公信力及品牌主经纪人的利益[1]

指数表现 - 中证港股通地产指数报1651.13点 单日上涨0.34% [1] - 近一个月上涨2.57% 近三个月上涨11.50% 年初至今上涨15.34% [1] - 指数基日为2014年11月14日 基点3000点 [1] 指数构成 - 样本选取港股通范围内不超过50家地产主题香港上市公司 [1] - 十大权重股合计占比71.95% 新鸿基地产占比最高达14.13% [1] - 贝壳-W占比12.22% 华润置地占比11.19% 长实集团占比8.13% [1] - 中国海外发展占比6.19% 信和置业占比4.54% 九龙仓置业占比4.52% [1] - 恒基地产占比4.28% 龙湖集团占比2.99% 华润万象生活占比2.76% [1] 市场分布 - 全部成分股均在香港证券交易所上市 占比100% [2] 行业分布 - 指数成分完全集中于房地产行业 占比100% [3] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整同步更新 [3] - 新上市相关行业主题企业若市值排名香港前十且纳入港股通 将在第十一个交易日快速纳入指数 [3] - 样本退市时从指数中剔除 港股通资格变动时进行相应调整 [3]

行业投资评级 - 房地产行业投资评级：优于大市（维持）[2][3] 核心观点 - 北京楼市新政出台背景是房价止跌失败，自2025年3月起重回下跌，近2个月跌幅达-1.1%，基本回到2024年"924"之前的水平[4][5] - 新政力度相较此前几轮稍弱，边际释放的购买力恐有限，主要体现在五环外不限购和京籍单身人士限购套数增加[9] - 新政有望成为一线城市新一轮放松的开始，未来3个月若房价跌幅持续，可能出台力度更大的"止跌回稳"政策[12] - 房价持续下跌意味着没有趋势性行情，但政策预期带来博弈机会，推荐关注中国金茂、绿城中国、贝壳-W、我爱我家[14] 政策内容总结 北京新政要点 - 五环外不限购：符合条件家庭在五环外购买商品住房不限套数[16] - 单身人士限购调整：成年单身人士按照居民家庭执行限购政策[17] - 公积金支持：二套公积金贷款额度最高100万元，首付比例不低于30%；缴存年限每满1年可贷15万元[18] 历史政策对比 - 2024年4月：五环外允许增购1套[11] - 2024年9月：非京籍五环外购房社保要求从5年降至2年[11] - 2025年8月：取消五环外限购，力度大于此前政策[11] 市场数据 - 北京房价表现：2020年以来核心城区（西城、东城、海淀、朝阳）涨幅集中在2021年，但2023年初高点至今跌幅约20%，与全市整体持平[5] - 居民预期：2025Q2仅8.9%居民预期房价上涨，创十年新低[9] 横向城市对比 - 北京：五环外全面取消限购，一线城市中放松力度最大[13] - 上海/深圳：仍保留部分区域限购，但外环/特定区域已放松[13] - 广州等其他城市：自2024年9月起已完全放开限购[13]

公司股价表现 - 贝壳盘前交易价格上涨1.14%至17.76美元[1] - 前一交易日收盘价为17.56美元 当日下跌0.23%[1] - 盘前交易时段股价上涨0.20美元[1] 市场交易数据 - 当日最高价达18.03美元 最低价为17.56美元[1] - 成交量572.55万股 成交额1.01亿美元[1] - 振幅为2.67% 换手率0.83%[1] 公司估值指标 - 市盈率TTM为33.13倍 静态市盈率36.58倍[1] - 总市值209.09亿美元 流通市值120.97亿美元[1] - 市净率为2.182倍[1] 政策利好影响 - 北京发布房地产新政 宣布五环外不再限制购房套数[1] - 新政自2025年8月9日起施行[1] - 华泰证券认为政策力度符合市场预期 有望托底北京房地产量价表现[1] 行业展望 - 新政预计将加速北京房地产市场回稳[1] - 市场关注上海 深圳等一线城市是否跟进类似政策[1] - 政策调整被视为对房地产行业的积极信号[1]

公司回购情况 - 恒生银行(00011)回购数量20 00万股 回购金额2286 94万元 年累计回购数量120 00万股 占总股本0 064% [1][2] - 美高梅中国(02282)回购数量100 00万股 回购金额1636 21万元 年累计回购数量262 75万股 占总股本0 069% [2] - 百胜中国(09987)两次回购合计数量8 90万股 回购金额947 07万元 年累计回购数量412 15万股 占总股本1 110% [1][2] - 贝壳-W(02423)回购数量84 67万股 回购金额499 71万元 年累计回购数量2041 39万股 占总股本0 567% [2] - 元征科技(02488)回购数量27 95万股 回购金额350 54万元 年累计回购数量126 65万股 占总股本0 784% [2] - VITASOY INT'L(00345)回购数量18 20万股 回购金额168 53万元 年累计回购数量2384 80万股 占总股本2 222% [1][2] - 枫叶教育(01317)回购数量234 20万股 回购金额92 93万元 年累计回购数量4815 80万股 占总股本1 620% [2] - 国际家居零售(01373)回购数量15 00万股 回购金额13 20万元 年累计回购数量327 00万股 占总股本0 452% [2] - 美亨实业(01897)回购数量2000股 回购金额900元 年累计回购数量357 00万股 占总股本0 870% [2] 回购金额排名 - 恒生银行以2286 94万元回购金额位列当日榜首 [1] - 美高梅中国以1636 21万元回购金额排名第二 [2] - 百胜中国以合计947 07万元回购金额排名第三 [1][2] 累计回购占比 - VITASOY INT'L年累计回购数量占股本比例最高达2 222% [2] - 枫叶教育年累计回购占比1 620%位列第二 [2] - 百胜中国年累计回购占比1 110%排名第三 [2]