公司回购动态 - 贝壳-W(02423)于2025年9月5日实施股份回购 [1] - 回购金额为699.88万美元 [1] - 回购数量为111.02万股 [1]

公司回购动态 - 贝壳-W于2025年9月5日耗资700万美元回购111.02万股 [1]

股份情况 - 2025年9月4 - 5日已发行股份（不包括库存股份）数目为3,430,132,293，库存股份数目为0[3] - 公司已发行股份总数为3,572,204,120股，含3,430,132,293股A类及142,071,827股B类普通股[8] - 股份分类为不同投票权架构公司普通股，类别为A，代号02423，于香港联交所上市[14] 股份购回 - 2025年7 - 8月多次购回股份，如7月1日购回848,220股，每股5.8947美元[4] - 2025年8月21日至9月5日多次购回股份未注销，涉及数目分别为654,834等[8] - 2025年9月5日购回1,110,219股，占已发行股份0.031%，付出总额6,998,821美元[8][14] - 购回授权决议于2025年6月27日获通过，可购回360,216,007股[14] - 根据购回授权已购回34,677,120股，占决议通过当日已发行股份0.963%[14] 其他 - 股份购回后新股发行等暂止期截至2025年10月5日[14] - 公司确认购回活动按相关规则进行[15]

报告行业投资评级 - 维持房地产及物管行业"看好"评级 [2] 报告核心观点 - 房地产总量仍将继续磨底 但核心城市市场已在底部拐点区域并将领先筑底回升 [2] - 好房子政策将开辟"新产品 新定价 新模式"的新发展赛道 推动布局核心城市并打造好房子的优质房企率先进入底部拐点时刻 [2] - 行业经营模式正由金融业转向制造业 将迎来PB-ROE的向上突破 [2] 行业数据表现 - 上周34城新房成交220.5万平米 环比下降3.3% 其中一二线环比下降1.5% 三四线环比下降25.4% [2][3] - 9月34城新房成交同比上升11.6% 较8月上升44.1个百分点 其中一二线同比上升13% 三四线同比下降3% [2][4] - 上周13城二手房成交94.7万平米 环比上升29.3% 9月累计成交同比上升28.3% 较8月环比上升29.3% [2] - 15城住宅可售面积8930.9万平米 环比上升0.04% 3个月移动平均去化月数22.3个月 环比下降0.2个月 [2][17] 政策动态 - 深圳优化房地产政策 罗湖 宝安等8区放开限购 深户及社保1年非核心区不限套数 [2][27] - 福州拟放宽公积金提取期限至3年内 支持购买车库和更新电梯提取 [2][27] - 建发以23.2亿元竞得上海青浦 闵行 普陀等地块 合计出让面积7.8万平方米 [2][27] 公司动态 - 金地集团8月销售金额22.2亿元 同比下降58.9% 销售面积18.0万平方米 同比下降51.9% [2][34] - 中国金茂每股派发0.03港元 华发股份每股派发0.02元 [2][34] - 华发股份回购1.3亿元/2572万股 招商蛇口回购4.3亿元/4480万股 [2][34] - 贝壳-W耗资约2799万美元回购约460万股 万物云半年度派息每股约0.951元 [37] 板块表现 - SW房地产指数下跌1.48% 相对沪深300收益-0.67% 在31个板块中排名第24位 [2][40] - 物业管理板块平均下跌1.48% 相对收益-0.67% 表现弱于大市 [2][45] - 主流AH房企25/26年PE均值分别为16.5/14.4倍 物管25/26年PE均值分别为13.8/12.4倍 [2] 投资建议 - 推荐产品力房企：建发国际 滨江集团 华润置地 绿城中国 中国金茂 建发股份 [2] - 推荐低估值修复房企：新城控股 越秀地产 招商蛇口 龙湖集团 中海外发展 保利发展 华发股份 [2] - 推荐二手房中介：贝壳-W 关注我爱我家 [2] - 推荐物业管理：绿城服务 华润万象 招商积余 保利物业 中海物业 [2]

公司股份回购 - 公司斥资700万美元进行股份回购 [1] - 回购股份数量为113.24万股 [1] - 回购操作于2025年9月4日执行 [1]

公司回购动态 - 贝壳-W于9月4日耗资700万美元回购113.2万股 [1]

股份信息 - 2025年9月3 - 4日已发行股份（不含库存）3,430,132,293股，库存股份0股，总数3,430,132,293股[3] - 公司已发行股份总数3,572,204,120股，含3,430,132,293股A类及142,071,827股B类普通股[9] 股份回购 - 2025年7 - 8月多日有股份回购，如7月1日回购848,220股，每股5.8947美元[4] - 2025年8月21日至9月3日有多笔股份回购未注销，如8月21日回购654,834股，每股6.1084美元[8] - 2025年9月4日在纽交所回购1,132,359股，最高6.22美元，最低6.13美元，总价6,999,979美元[16] 回购授权 - 购回授权决议2025年6月27日通过[16] - 公司可根据授权回购360,216,007股[16] - 已根据授权回购33,566,901股，占比0.932%[16] 其他 - 股份购回后新股发行等暂止期截至2025年10月4日[16]

公司业务与市场定位 - 贝壳控股（NYSE: BEKE）处于有利位置以捕捉住房需求 [1] - 住房需求预计将持续保持稳定 [1] 投资观点与历史评级 - 贝壳控股此前获得买入评级 基于对住房需求韧性的信心 [1]

股份数据 - A类法定/注册股份数目为24,114,698,720股，面值0.00002美元，法定/注册股本482,293.97美元[2] - B类法定/注册股份数目为885,301,280股，面值0.00002美元，法定/注册股本17,706.03美元[2] - A类已发行股份（不包括库存股份）数目为3,430,132,293股，已发行股份总数为3,430,132,293股[3] - B类已发行股份（不包括库存股份）数目为142,071,827股，已发行股份总数为142,071,827股[3] - A类期初与期末用作日后发行美国存托股份的A类普通股分别为114,997,065股及114,916,650股[4] 期权与激励计划 - 2018年购股权计划上月底结存股份期权数目为12,582,210股，本月减少80,415股，月底结存12,501,795股[5] - 2020年股份激励计划本月底可能发行或自库存转让的股份数目为154,919,816股[5] - 本月内因行使期权所得资金总额为1.61美元[5] - 根据2020年股份激励计划授出的受限制股份单位可能发行的新股份数目为79,651,530股，322,299个受限制股份单位本月失效[7] 股份回购 - 2025年6月27日购回股份28,172,226股，截至8月31日尚未注销[8] - 2025年7 - 8月在纽交所回购28,172,226股A类普通股，8月31日尚未注销[9] - 本月内A类已发行股份（不包括库存股份）和库存股份增减总额均为0[9] 上市相关 - 公司确认本月证券发行或库存股份出售或转让已获董事会正式授权批准，且遵照相关规定进行[11] - 公司已收取证券发行或库存股份出售或转让应得的全部款项[11] - 上市的一切先决条件已全部履行[11] - 批准证券上市买卖函件内的所有条件已履行[11] - 每类证券在各方面均相同（面值、股款、股息/利息、权益等）[11][13] - 规定送呈公司注册处存档的文件已正式存档，法律规定已遵行[11] - 所有权文件按规定将发送[11] - 公司上市文件所示物业交易已完成，购买代价已缴付[11] - 债券等信托契约已制备签署，详情已送呈存档（如法律规定）[11] 其他 - 购回股份作库存时，事件发生日期指公司购回并以库存方式持有股份的日期[12]

公司股份回购 - 贝壳-W于2025年9月3日斥资700万美元回购112.99万股股份 [1]