市场表现 - 恒生指数9月15日上涨0.22%至26446.56点 [1] - 南向资金通过港股通净买入144.73亿港元 全天成交总额达1562.51亿港元 [1] 资金流向 - 沪市港股通成交金额951.61亿港元 净买入69.68亿港元 [1] - 深市港股通成交金额610.89亿港元 净买入75.05亿港元 [1] 个股交易活跃度（沪市） - 阿里巴巴-W成交额79.60亿港元居首 净买入28.90亿港元且股价上涨2.32% [1] - 泡泡玛特成交额29.45亿港元 但净卖出3.25亿港元且股价下跌6.43% [1][2] - 药捷安康-B成交额26.94亿港元 净卖出0.14亿港元但股价大涨115.58% [1][2] 个股交易活跃度（深市） - 阿里巴巴-W成交额50.47亿港元居首 净买入23.95亿港元 [2] - 小米集团-W成交额25.76亿港元 净买入0.05亿港元且股价上涨1.90% [2] - 康方生物净卖出2.29亿港元 股价下跌4.87% [2] 重点个股表现 - 盈富基金合计净买入27.82亿港元（沪市15.13亿+深市12.69亿）股价上涨0.30% [2] - 美团-W合计净买入6.72亿港元（沪市2.85亿+深市3.88亿）股价上涨0.83% [2] - 中芯国际净买入1.19亿港元（沪市1.96亿-深市0.77亿）股价上涨0.40% [2] - 脑动极光-B净买入2.66亿港元且股价大涨34.93% [2] - 佰泽医疗净买入1.12亿港元且股价大涨50.59% [2]

股价表现与市值变动 - 药捷安康9月15日股价单日暴涨115.7%至415港元/股 市值达1648亿港元 成为港股18A市值排名第二的创新药企[2] - 公司上市两个多月市值增长近20倍 从6月23日上市首日93亿港元市值起步 当日涨幅79%[3] - 9月8日后的6个交易日内市值增长5倍 最近两个交易日涨幅分别达77%和115.7%[3] 行业背景与市场表现 - 2025年港股18A公司表现强劲 55家已上市公司中19家涨幅超200% 16家涨幅介于100%-200%之间[3] - 药捷安康在行业普涨背景下涨幅尤为突出[3] 流动性结构与市场质疑 - 公司总股本约3.97亿股 IPO仅发售1528万股 扣除基石投资者979万股后实际流通股仅549万股[4] - 市场存在资金操纵质疑 公司董秘明确否认并强调"不可能" 同时指出9月8日刚纳入港股通[4] 近期重大事件驱动 - 9月8日起药捷安康正式被调入港股通标的名单[5] - 核心产品替恩戈替尼于9月10日获得国家药监局II期临床试验默示许可 用于治疗HR+/HER2-乳腺癌[5] 产品研发管线 - 公司专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法 处于临床阶段且尚无商业化产品[6] - 拥有六款临床阶段候选产品 核心产品替恩戈替尼为全球注册性临床阶段的多靶点激酶抑制剂[6] - 替恩戈替尼在全球开展9项临床试验 涉及胆管癌、前列腺癌、肝细胞癌等多种实体瘤[6] 财务状况 - 公司持续亏损 2022年至2025年上半年分别亏损2.52亿元、3.43亿元、2.75亿元和1.23亿元[7]

公司股价表现 - 公司股价在2025年9月15日单日涨幅高达115.58% 市值达到1647.13亿港元 [3] - 公司在过去三个交易日（9月10日、11日、12日）股价涨幅分别为27.57%、20.78%和77.09% [3] - 公司自2025年6月23日IPO首发价13.15港元/股以来 累计涨幅约30.6倍 截至9月15日收盘价达415港元/股 [3] 公司基本面概况 - 公司是一家处于注册临床阶段的创新药公司 专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子疗法研发 [5] - 截至2025年6月30日 公司拥有六款临床阶段候选产品及多款临床前阶段候选产品 [5] - 2025年上半年公司收入为零 期内亏损及公司拥有人应占亏损1.23亿元 [8] 核心产品研发进展 - 替恩戈替尼是公司研发进度最快的核心产品 为选择性聚焦多激酶抑制剂 [5] - 该产品靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶三个关键通路 [5] - 截至2025年6月30日 替恩戈替尼在全球进行九项公司发起的临床试验 [5] - 进度最快的胆管癌适应症预计2025年下半年在中国完成注册性2期临床 [5] - 2025年9月10日 替恩戈替尼联合氟维司群治疗HR+/HER2-乳腺癌获中国药监局II期临床默示许可 [7] 胆管癌市场规模 - 全球胆管癌发病人数从2019年24.34万人增至2024年29万人 年复合增长率3.6% [5] - 中国胆管癌发病人数从2019年9.44万人增至2024年10.66万人 年复合增长率2.5% [5] - 2024年全球胆管癌药物市场规模20亿美元 预计2027年增长至32亿美元 [6] - 2024年中国胆管癌药物市场规模32亿元 预计2027年达到55亿元 [6] 同业公司对比 - 信达生物2025年上半年净利润8.34亿元 拥有16款上市产品包括12款肿瘤产品 [8] - 康方生物拥有7款自主研发上市产品 其PD-1/VEGF双抗产品依沃西展现疗效潜力 [8] 市场观点 - 有投资人表示无法理解公司股价暴涨逻辑 质疑是否存在潜在对外授权交易机会 [9] - 另有投资人认为股价表现更多是资金炒作行为 [10]

股价表现 - 公司股价从发行价13.15港元飙升至415港元 涨幅超过30倍 市值达1647亿港元[1][3] - 公告核心产品临床试验获批后三个交易日内股价累计涨幅达172.86% 市值激增480亿港元[3] - 市值超过头部创新药企康方生物(1187亿港元)和信达生物(1637亿港元) 成为港股创新药板块唯一"超十倍股"[1][3][4] 产品管线 - 核心产品替恩戈替尼为多靶点激酶抑制剂 主要靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三个关键通路[7] - 该产品在全球有9项公司发起的临床试验 其中7项针对实体瘤患者[8] - 在胆管癌治疗领域为全球首个且唯一处于注册临床阶段的候选药物 在mCRPC领域为全球首个能同时抑制FGFR/JAK通路的临床阶段药物[8] - 乳腺癌适应症于9月10日获Ⅱ期临床默示许可 旨在评估联合氟维司群对HR+/HER2-乳腺癌患者的效果[3][8] 财务数据 - 上半年无营业收入 净利润亏损1.23亿元 较去年同期亏损1.6亿元有所收窄[7] - 研发开支9843万元 管理费用2747万元[7] - 截至6月末现金及现金等价物4.49亿元 权益总额5.82亿元[7] 市场关注 - 9月8日起被纳入港股通标的 内地投资者可直接参与交易[5] - 分析认为股价表现受益于创新药板块整体上涨和临床进展消息 但存在过度炒作风险[4] - 创新药研发从I期临床到上市成功率不足10% 所有管线均未进入上市阶段[9]

公司股价表现 - 公司市值在上市后两个多月突破千亿港元达到1647.13亿港元 超越信达生物和康方生物等明星生物科技股 [2] - 9月15日单日股价涨幅高达115.58% 过去三个交易日累计涨幅分别达27.57%、20.78%和77.09% [2] - 自IPO首发价13.15港元/股上涨至415港元/股 累计涨幅约30.6倍 [2] 核心产品研发进展 - 替恩戈替尼是研发进度最快的核心产品 为选择性聚焦多激酶抑制剂 靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶通路 [3] - 针对胆管癌适应证的注册性2期临床预计2025年下半年完成 全球已开展九项公司发起的临床试验 [3][5] - 替恩戈替尼联合氟维司群治疗HR+/HER2-乳腺癌的II期临床试验于2025年9月10日获中国药监局临床默示许可 [5] 胆管癌市场规模 - 2024年全球胆管癌药物市场规模20亿美元 预计2027年增长至32亿美元 2019-2024年复合增长率16.2% [4] - 2024年中国胆管癌药物市场规模32亿元 预计2027年达到55亿元 2019-2024年复合增长率16.4% [4] - 全球胆管癌发病人数从2019年24.34万人增至2024年29万人 中国从9.44万人增至10.66万人 年复合增长率分别为3.6%和2.5% [3] 公司财务状况 - 2025年上半年公司收入为零 期内亏损及公司拥有人应占亏损1.23亿元 [6] - 公司尚未有产品获批上市 仍处于临床阶段的创新药公司 [3][6] 同业公司对比 - 信达生物2025年上半年实现净利润8.34亿元 已有16款产品商业化上市 包括12款肿瘤产品和4款综合管线产品 [6] - 康方生物已有7款自主研发产品获批上市 其中PD-1/VEGF双抗产品依沃西在非小细胞肺癌适应证展现疗效潜力 [6]

公司股价表现 - 公司股价在2025年9月15日单日涨幅达115.58% 市值达到1647.13亿港元 [1] - 过去三个交易日（9月10日-12日）股价涨幅分别为27.57%、20.78%和77.09% [1] - 自2025年6月23日IPO以来 股价从13.15港元/股累计上涨约30.6倍至415港元/股 [1] 公司基本面状况 - 公司尚未有产品获批上市 2025年上半年收入为零 期内亏损1.23亿元 [5] - 公司专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法研发 [3] - 核心产品替恩戈替尼为选择性多激酶抑制剂 靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶通路 [3] 核心产品研发进展 - 替恩戈替尼针对胆管癌适应证的注册性2期临床预计2025年下半年完成 [3] - 该产品在全球已开展九项公司发起的临床试验 多数适应症处于Ib/II期阶段 [3][4] - 2025年9月10日获得HR+/HER2-乳腺癌II期临床默示许可 [5] 目标市场规模 - 全球胆管癌药物市场规模2024年达20亿美元 预计2027年增长至32亿美元 [4] - 中国胆管癌药物市场规模2024年为32亿元 预计2027年达到55亿元 [4] - 全球胆管癌发病人数年复合增长率3.6% 中国为2.5% [3] 同业对比分析 - 公司市值超越信达生物和康方生物等已盈利企业 [1][5] - 信达生物2025年上半年净利润8.34亿元 拥有16款上市产品 [5] - 康方生物已有7款自主研发产品获批上市 包括具有国际竞争力的双抗产品 [5] 市场反应 - 部分医药投资人表示无法理解公司股价暴涨逻辑 [6] - 有观点认为可能存在潜在对外授权交易机会 [6] - 另有投资人认为更多是资金炒作行为 [7]

沪港通（南向）成交情况 - 沪港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988) 79.60亿元、泡泡玛特(09992) 29.45亿元、药捷安康-B(02617) 26.94亿元 [1] - 沪港通净买入额最高为阿里巴巴-W(09988) +28.90亿元，其次为盈富基金(02800) +15.13亿元 [2] - 沪港通净卖出额最高为小米集团-W(01810) -7.24亿元，其次为泡泡玛特(09992) -3.25亿元 [2] 深港通（南向）成交情况 - 深港通（南向）成交额前三公司为阿里巴巴-W(09988) 50.47亿元、小米集团-W(01810) 25.76亿元、腾讯控股(00700) 18.75亿元 [1] - 深港通净买入额最高为盈富基金(02800) +12.69亿元，其次为美团-W(03690) +3.88亿元 [2] - 深港通净卖出额最高为康方生物(09926) -2.29亿元，其次为泡泡玛特(09992) -1.27亿元 [2] 重点公司成交表现 - 阿里巴巴-W(09988)在沪港通和深港通合计成交额达130.07亿元，合计净买入额达52.85亿元 [1][2] - 泡泡玛特(09992)在两市合计成交额48.17亿元，但合计净卖出额4.52亿元 [1][2] - 盈富基金(02800)在两市合计成交额29.16亿元，合计净买入额27.82亿元 [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘26446.56点 上涨58.40点 涨幅0.22% [1] - 恒生科技指数收盘6043.61点 上涨54.34点 涨幅0.91% [1] - 港股市场成交量206亿港元 成交额2902亿港元 [2] - 南向资金净买入额超过140亿港元 [12] 重点公司表现 - 药捷安康-B股价报收415港元 单日涨幅115.58% 盘中最高涨幅124%至431.4港元 [2] - 公司上市不足3个月累计涨幅超30倍 市值突破1200亿港元 [2] - 宁德时代H股报收465港元 上涨7.44% 盘中创476.8港元上市新高 [7] - 宁德时代A股盘中大涨14% 以371.52元创历史新高 [7] - 阿里巴巴涨超2% 盘中最高涨近4% 再创本轮行情新高 [10] 行业板块表现 - 科网股涨多跌少 哔哩哔哩涨近5% 网易和小米涨超1% 百度和联想跌超2% [12] - 汽车股涨幅居前 蔚来涨超3% [12] - 新消费概念股分化 沪上阿姨涨超8% 泡泡玛特跌超6% [12] 公司基本面动态 - 药捷安康核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌获临床默示许可 [4] - 公司上半年营业收入为0 亏损1.23亿元 [3] - 宁德时代全球市占率持续领先 上半年毛利率25.58% [8] - 公司电池系统产能达345GWh 在建产能235GWh [8][9] 市场事件与催化剂 - 药捷安康于9月8日调入港股通标的名单 [4] - 2025云栖大会将于9月24日-26日召开 市场关注度较高 [10] - 宁德时代H股以410亿港元募资额成为年内全球最大规模IPO [7] 机构观点与后市展望 - 广发证券指出美联储降息后12个月内恒生指数平均涨幅35.4% [14] - 降息后表现突出板块包括卫生保健、科技、必需消费品和非必需消费品 [14] - 表现较差行业为公用事业和电信行业 [14]

港股指数表现 - 恒生科技指数上涨0.91%至6043.61点，上涨54.34点 [1][2] - 恒生指数上涨0.22%至26446.56点，上涨58.40点 [1][2] - 国企指数上涨0.21%至9384.76点，上涨19.82点 [1][2] 科技股表现 - 阿里巴巴上涨2.32%至154.60港元 [3][4] - 小米集团上涨1.90%至56.20港元 [3][4] - 网易上涨1.78%至240.60港元 [3][4] - 快手上涨1.00%至76.00港元 [3][4] - 美团微涨0.83%至97.35港元 [3][4] - 百度集团下跌超过2% [3] 锂电池板块强势 - 宁德时代大涨7.44%至465.00港元，创历史新高 [4][5] - 比亚迪股份上涨3.44%至108.10港元 [4][5] - 超威动力上涨2.74%至1.50港元 [5] - 赣锋锂业上涨2.55%至34.64港元 [5] - 海外储能需求爆发式增长，头部电池厂订单饱满，部分厂家2026年电池订单接近排满 [5] 生物科技股走强 - 药捷安康飙涨115.58%至415.00港元 [6][7] - 百奥赛图上涨11.04%至25.54港元 [7] - 嘉和生物上涨9.23%至4.85港元 [7] - 昭衍新药上涨8.07%至25.18港元 [7] - 药明生物上涨6.47%至38.84港元 [7] - 药捷安康核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌II期临床试验获中国国家药品监督管理局临床默示许可 [7] 煤炭股走高 - 兖矿能源上涨5.49%至9.80港元 [8][9] - 中国秦发上涨5.17%至3.05港元 [8][9] - 中国神华上涨2.37%至38.00港元 [9] - 供给端"查超产"政策推动产量收缩，需求端"金九银十"旺季非电煤需求预期回暖 [9] 汽车股活跃 - 理想汽车上涨4.56%至97.55港元 [10][11] - 蔚来上涨3.53%至49.82港元 [11] - 广汽集团上涨2.40%至3.41港元 [11] - 零跑汽车上涨2.13%至62.25港元 [11] - 工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标2025年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20% [11] 内房股走低 - 碧桂园下跌4.55%至0.63港元 [12][13] - 融创中国下跌3.21%至1.81港元 [13] - 美的置业下跌2.22%至4.85港元 [13] - 华润置地下跌1.76%至32.36港元 [13] - 1—8月份全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%，住宅投资46382亿元，下降11.9% [13] 影视股下挫 - 大麦娱乐下跌8.70%至1.05港元 [14][15] - 中国星集团下跌3.77%至2.30港元 [15] - 柠萌影视下跌0.63%至4.73港元 [15] - 猫眼娱乐下跌0.60%至8.38港元 [15] 个股表现 - 集海资源下跌7.79%至1.42港元，市值28.4亿港元 [15][16] - 公司附属公司烟台中嘉矿业有限公司宋家沟北矿区地下矿安全生产许可证已于2025年9月11日到期，自2025年9月1日起临时停止主要生产活动 [18] 资金流向 - 南向资金净买入144.73亿港元，其中港股通（沪）净买入69.68亿港元，港股通（深）净买入75.05亿港元 [19] 市场展望 - 华鑫证券指出联储降息前夕继续积极做多港股资产，香港市场hibor利率从8月底的4%高位回落至2%区间 [21] - 卖空成交占比继续下行情绪面延续回暖，关注阿里巴巴带动的中概互联上行机会以及港股通创新药黄金坑投资机会 [21] - Hibor利率下行对香港地产市场压制缓解，看好港股地产阶段性反弹行情 [21]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.22%或58.4点至26446.56点 成交额2901.95亿港元 恒生国企指数涨0.21%至9384.76点 恒生科技指数涨0.91%至6043.61点 [1] - 美联储降息短期利好港股上行 中期涨幅取决于企业基本面回升 增量资金增配科技互联网龙头但偏向个股逻辑 [1] 蓝筹股表现 - 药明生物涨6.47%至38.84港元 贡献恒指13.66点 成交额19.83亿港元 美国潜在减息推动CXO板块偏好 全球生物科技公司研发投入增加 [2] - 理想汽车-W涨4.56%至97.55港元 贡献恒指9.26点 农夫山泉涨4.11%至54.45港元 贡献恒指6.83点 [2] - 华润啤酒跌2.65%至27.92港元 拖累恒指1.96点 华润万象生活跌2.61%至41.76港元 拖累恒指1.17点 [2] 锂电池板块 - 宁德时代涨7.44%至465港元 赣锋锂业涨2.55%至34.64港元 中创新航涨2.39%至27.4港元 [3] - 新型储能装机规模2027年达1.8亿千瓦以上 带动直接投资2500亿元 锂离子电池为主技术路线 [4] - 宁德时代预计2024年盈利增速加快至37% 中创新航2025-2027年盈利年均复合增长率76% [4] CRO概念股 - 康龙化成涨9.38%至25.88港元 昭衍新药涨8.07%至25.18港元 药明生物涨6.47%至38.84港元 [4] - 创新药临床试验审评审批缩短至30个工作日内 海外降息节奏改善投融资环境 外需CRO/CDMO迎估值修复 [5] 汽车产业链 - 理想汽车-W涨4.56%至97.55港元 比亚迪股份涨3.44%至108.1港元 浙江世宝涨11.88%至5.37港元 耐世特涨6.34%至7.21港元 [5] - 2025年汽车销量目标3230万辆同比增长3% 新能源汽车销量1550万辆同比增长20% 推动L3级智能网联汽车准入 [6] 煤炭板块 - 兖矿能源涨5.49%至9.8港元 中国秦发涨5.17%至3.05港元 中国神华涨2.37%至38港元 中煤能源涨1.06%至9.57港元 [6] - 双焦期货涨超5% 山西煤矿停产120万吨产能 煤价触底反弹 四季度供需平衡煤价上行 [7] 热门异动股 - 药捷安康涨115.58%至415港元 较发行价13.15港元累计涨30倍 核心产品获临床默示许可 [8] - 狮腾控股涨25.34%至19.24港元 计划收购AI及区块链企业 提供三年收入利润保证 [9] - 德林控股涨8%至3.78港元 赢家时尚涨5.88%至8.47港元 就RWA代币化计划达成战略合作 [10] - 上海复旦跌3.77%至37.82港元 被列入美国实体清单 存货规模从6亿元增至31亿元保障供应链 [11]