此外，相关物流概念股也表现活跃，安能物流（09956.HK）大涨10.47%，京东物流（02618.HK）涨1.87%，中通快递-W（02057.HK）涨1.15%。 | | 财业运 FINET | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | J | 09956 | 安能物流 | | 9.600 | +0.910 | 10.47 | | 2 | 03998 | 波司登 | (0) | 4.910 | +0.410 | 9.11 | | 3 | 02298 | 都市朋人 | | 0.345 | +0.025 | 7.81 | | 4 | 09991 | 宝尊电商-W | | - 9.180 | +0.480 | 5.52 | | ટ | 06288 | 进 | | N 27.760 | +1.340 | 5.07 | | 6 | 02331 | 李宁 | | 17.430 | +0.560 | 3.32 | | 7 | 01458 | 昌智能 | | 2.000 | +0 ...

今年"双11"，京东物流、申通、极兔等企业均在自动化能力上进一步加码，比拼时效。有从业人士认 为，未来行业将继续向智能化、专业化方向发展，进入门槛进一步提升。 提前储备人员车辆 "预计今年'双11'首波快递高峰在10月22日—25日，第二波高峰在11月3日—7日。"中通北京定福庄网点 负责人姜子豪对北京商报记者表示，去年"双11"第一波高峰时，网点快递量约4.8万—5万件，翻了一 倍。目前网点的日均派件量为2.5万—2.6万票，预计今年也会达到上述量级。 极兔北京顺义网点负责人毛冠军也预计，"双11"首轮快递高峰时网点的件量将增长30%，不过由于大促 周期被拉长，对快递量的波动不再像过去那样剧烈。为了更方便作业，毛冠军网点的场地从之前的800 平方米拓展至1000平方米。 快递企业备战"双11"首个高峰 与姜子豪的网点相类似，毛冠军的网点派送覆盖面也较大，涵盖顺义区2/3的区域，目前网点的日均票 量约5万，网点员工多为快递员。 10月20日晚间8点，天猫正式开启抢现货、付尾款活动。"双11"竞争热度升温，压力也传导至快递企 业。据北京商报记者了解，10月22日—25日，北京快递网点将迎来首个业务高峰，部分网点 ...

降成本、拓渠道，赣南脐橙将迎多项扶持举措 物流提速的同时，脐橙商家还将迎来多项降本增效扶持。 产地直发+智能分仓，赣南脐橙物流时效提速半天以上 赣南脐橙产地商家介绍说，受益于便捷的快递服务，北上广深已成为了赣南脐橙前四大消费城市，京津 冀等北方市场消费能力已经连续7年上升。当下，脐橙销售不仅关注快递时效与成本，也看重高峰保 障、售后服务。 多年来京东快递持续在赣州加码投入。在会昌等赣南脐橙主产区，京东快递已投入4大自动化分拣中 心，并部署脐橙自动化分选设备，在提升物流提效的同时，也帮助果农实现精准分级定价。在此基础 上，京东快递今年将在赣南脐橙产地投入超千个乡镇揽收点和专职揽收员，并加大航空、高铁、公路等 运力投入力度。在会昌，京东快递还将首次设立专属脐橙分拣中心，以进一步提升快递时效。 与此同时，依托全国仓网布局，京东物流还将为脐橙商家提供多种销地分仓方案。为保障脐橙商家放心 拓展东北、西北等北方市场，京东物流还推出赣南脐橙北方分仓模式，并制定防冻损作业标准。商家可 将脐橙前置仓内，实现就近发货。在多种措施保障下，赣南脐橙物流时效有望同比提速半天以上。 金秋时节，赣南脐橙即将迎来丰收季，农户、商家和物流企业 ...

涉及的行业与公司 * 行业：香港/中国运输与基础设施 重点关注物流行业[68] * 公司：京东物流股份有限公司 股票代码2618 HK[6] 核心财务表现与预测 * 公司预计2025年第三季度总收入同比增长21% 主要得益于外卖业务的贡献 其中外卖业务贡献了约8个百分点的增长[2] * 剔除外卖业务后 来自京东集团的收入同比增长约20% 与2025年上半年持平但较第二季度有所放缓[2] * 外部一体化供应链客户收入保持强劲的同比增长 客户数量实现双位数增长且单客户平均收入同比改善[2] * 公司预计2025年第三季度非国际财务报告准则净利润同比下降20% 而第二季度为增长5%[3] * 预计净利润率进一步收窄至3.8% 低于第二季度的5.0%和2024年同期的5.8%[3] * 利润率收窄主要由于在人力、车辆和外包资源方面的前置投入 以及德邦的疲软表现[3] 子公司表现与业务动态 * 德邦的营收和利润在2025年第三季度面临压力 原因包括淡季、竞争和产品结构调整[4] * 跨越的营收和利润增长保持相对稳定[4] * 快递业务量增长可能慢于行业水平 受竞争环境下的逆向物流拖累[2] * 公司提到目前没有融资或股东回报计划[8] 投资评级与估值 * 摩根士丹利给予公司"持股观望"评级 目标价13港元 较当前股价有约4%的上涨空间[6] * 估值方法采用贴现现金流模型 假设加权平均资本成本为16.3% 永续增长率为3%[12] * 模型包含概率加权情景：15%看涨情形 70%基准情形 15%看跌情形[11] 潜在风险因素 * 上行风险包括：京东自营业务优化和强劲外部需求推动的收入增长超预期 成本控制超预期 以及跨越、外卖业务或国际扩张带来的利润超预期[15] * 下行风险包括：需求疲软导致收入增长不及预期 与德邦或京东集团的协同效应有限 以及前置投资超出预期[15]

好的，这是对提供的电话会议记录或研究报告的详细总结 涉及的行业或公司 * 公司为京东物流（JD Logistics，股票代码 2618 HK）[1] * 行业为中国的综合供应链物流服务行业 [17] 核心观点和论据 财务业绩预测 * 预计第三季度总收入为539 74亿人民币，同比增长21%，高于市场共识的533亿人民币 [1][2] * 增长主要由1P ISC（同比增长49%）、3P ISC（同比增长15%）和其他客户（同比增长9%）驱动 [2] * 预计第三季度调整后归属于母公司净利润为19 8亿人民币，与市场共识的20亿人民币基本一致 [1][2] * 预计第三季度毛利率为9 8%，低于第二季度的10 6%，调整后营业利润率为3 2%，低于第二季度的4%，主要受季节性因素影响 [2] * 预计第三季度净利润同比可能下降，因去年同期成本优化导致基数较高，但第四季度净利润率预计将因旺季因素同比重新扩张 [1][4] 业务增长动力 * 1P ISC的有机增长势头在第三季度可能持续，但第四季度因基数较高可能略有放缓 [1][3] * 1P食品配送业务将在第三季度贡献完整季度收入，且公司可能在第四季度整合达达的即时配送服务 [1][3] * 3P ISC增长预计将持续，受客户数量和ARPU同比改善驱动，特别是在汽车和服装等关键垂直领域的进一步拓展 [3] * 其他客户业务方面，由于竞争缓和，平均售价下降的影响在第三和第四季度将逐步减弱，量增更多由高端快递服务驱动 [3] 投资建议与估值 * 维持买入评级，目标价18港元，较当前价格12 52港元有43 8%的上涨空间 [1][6] * 目标价基于12倍2025年预期市盈率，与中国物流同业平均水平一致 [1][19] * 看好理由包括公司坚实的基础设施、技术优势、跨垂直领域的行业知识、向顶级客户和中小企业的扩张以及伴随集团GMV增长的稳定增长 [18] 其他重要内容 公司背景 * 京东物流是中国最大的综合供应链物流服务提供商，基于2023年收入计算 [17] * 截至2023年9月，公司运营超过1600个仓库，总建筑面积约3200万平方米 [17] * 在2024年第三季度，47%的总收入来自综合供应链客户 [17] 风险因素 * 下行风险包括对京东集团和少数垂直领域的收入集中风险、前期大量投资对利润率的风险、竞争比预期更激烈、中小企业客户单位经济效益的不确定性以及疫情相关的物流中断风险 [20] 财务数据摘要 * 2024年核心净利润预计为79 17亿人民币，2025年预计为83 36亿人民币，同比增长5 3% [5] * 2024年核心每股收益为1 248人民币，2025年预计为1 263人民币 [5] * 预计2025年销售收入为2128 04亿人民币，2026年预计为2394 45亿人民币 [11]

合作概况 - 京东物流与小鹏汽车于10月15日在迪拜杰贝阿里保税区宣布深化战略合作 [1] - 由京东物流全程规划运营的小鹏汽车中东区域备件仓库正式启用 [1] 项目细节 - 该备件中心已成为小鹏汽车在中东地区规模最大的汽车备件中心 [1] - 备件中心存储超千种汽车配件，涵盖小鹏汽车多款车型的维修保障需求 [1]

作者丨薛皓皓 编辑丨关雎 图源丨九识智能官方微博 提前一个多月，2025年京东"双十一"已经开始。 京东的物流，主要依靠上市公司京东物流。2021年，京东物流在港交所上市，有人问刘强东，京东物流未来最大的挑战是什么？刘强东回答，是"我们会 不会被技术抛弃，会不会因为没有跟上技术发展导致丧失机会"。 京东物流加大了物流科技的研发力度，近三年（2022年~2024年）研发投入累计超100亿元，比号称"物流界科技狂人"的顺丰还高出不少（近三年70亿 元）。 今年7月，京东物流公布了自研无人轻卡，中型货车的载货空间（24立方米），续航可达400公里。这款无人轻卡主要用作大型仓库到配送站（前置仓）的 物流配送。 9月，京东物流宣布第六代无人智能配送车进入规模化商用，货箱容积4立方米，最大载重1000公斤，可用于城区内配送的"最后一公里"。 除了造车，京东物流还推出了用于仓库储存的自动化产品，包括了搬运机器人、飞梯机器人、分拨墙等，以及用于物流的无人机、物流场景AI大模型超 脑2.0。 京东物流的黑科技，都是为了服务于一个目标：物流的降本增效。 作为刘强东整体战略布局中的重要一环，京东物流不仅支撑着京东平台的高效运转，也 ...

收购交易分析 - 京东物流计划以约2.7亿美元收购京东集团旗下的本地即时配送服务业务 [1] - 收购价格低于加盟制快递营运商12.8至21倍的2025年预测市盈率，被认为具有吸引力 [1] - 此次收购价相当于京东集团今年6月以5.2亿美元私有化达德集团交易价值的52% [1] 公司评级与估值 - 美银维持京东物流"买入"评级，目标价为16港元 [1] - 京东物流估值被认为具有吸引力 [1] - 预期公司第四季净利润可能反弹，这可能成为股价的催化剂 [1]

收购交易分析 - 京东物流计划以约2.7亿美元收购京东集团旗下的本地即时配送服务业务 [1] - 收购价格低于加盟制快递营运商12.8至21倍的2025年预测市盈率，被认为具吸引力 [1] - 此次收购价相当于京东集团今年6月以5.2亿美元私有化达德集团的52% [1] 公司评级与估值 - 美银维持京东物流"买入"评级，目标价为16港元 [1] - 京东物流估值具吸引力 [1] - 预期公司第四季净利润可能反弹，可能成为股价的催化剂 [1]

大摩发布研报称，京东物流(02618)与京东集团-SW(09618)签订业务转让协议，计划以约2.7亿美元收购 其旗下本地即时配送服务业务，包括达疆网络科技(上海)有限公司及达盛(香港)投资有限公司的全部股 权。认为上述收购略为正面，考虑到目标公司稳健的收入增长及相较于按需配送同业具有吸引力的估 值。京东物流预期，收购后收入增长贡献超过10%，但该行认为短期内对盈利的贡献将微乎其微。大摩 将京东物流目标价定于13港元，给予"大市同步"评级。 ...