二、泰康人寿保险有限责任公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2025年12月1日，塔城金融监管分局发布批复称，《关于泰康人寿保险有限责任公司新疆塔城托里营销 服务部变更营业场所的请示》（泰康人寿新塔发〔2025〕30号）收悉。经审核，批复如下： 一、同意泰康人寿保险有限责任公司新疆塔城托里营销服务部将营业场所变更为：新疆维吾尔自治区塔 城地区托里县S318线北侧金都绿城小区2段116号房屋的101号。 ...

港股市场表现 - 12月10日港股市场整体表现弱势，恒生指数午盘跌0.43%至25324.75点，恒生科技指数跌0.68%，国企指数跌0.51% [1] - 权重科技股走势分化，网易、哔哩哔跌超1%，腾讯跌1%，美团涨超1% [1] - 贵金属板块强势，白银大涨创历史新高，灵宝黄金涨近10%领涨 [1] - 海运股走低，太平洋航运跌9.5%，东方海外国际跌5% [1] - 光伏板块走低，中国中冶再跌4.3%，信义光能、福莱特玻璃、阳光能源跌超3% [1] - 内银股与券商股下挫，招商银行跌3.85%，招商证券跌超3% [1] - 新股表现亮眼，图达通上市涨34%，宝济药业涨超125% [1] 公司运营数据 - 大唐新能源前11个月累计发电量约3165.21万兆瓦时，同比增加10.58% [2] - 江山控股前11个月太阳能发电站总发电量约27.978万兆瓦时，同比减少5.61% [3] - 新城发展前11个月累计合同销售金额约179.17亿元，同比减少51.53% [4] - 龙湖集团前11个月实现总合同销售金额593.9亿元 [5] - 旭辉控股集团前11个月累计合同销售金额约151.0亿元 [6] - 中国人寿截至2025年11月30日总保费超过人民币7000亿元 [7] 公司战略与交易 - 柠萌影视拟根据授权购回不超过已发行股份10%的股份 [8] - 应星控股与Netflix CPX, LLC订立整体商品授权协议，使用“怪奇物语”影集知识产权 [8] - 粤港湾控股附属天顿数据与华工科技签订战略合作协议，旨在整合产品和服务以提供高性能智算集成解决方案 [8] - 中国供应链产业有意收购华贸国际易货交易所股份 [9] - 荃信生物-B的QX030N于澳大利亚I期临床试验获伦理委员会许可，并收到里程碑付款500万美元 [9] - 复宏汉霖的HLX22联合HLX87用于乳腺癌治疗的2/3期临床试验申请获国家药监局批准 [9] - 拉近网娱接获联交所复牌指引，继续停牌 [10] - 中国供应链产业建议实施资本重组 [11] 机构市场观点 - 东吴证券认为港股短期处于左侧阶段，反弹需等待，中期配置当前位置有吸引力，AI科技龙头估值合理，但若美联储采取鹰派降息，反弹力度可能不及预期 [12] - 华夏基金认为港股科技此前因非理性恐慌超跌，当前利空缓解，AI发展路径务实且估值处历史低位，或先于A股和恒指恢复震荡上行，建议左侧布局 [12] - 中金公司指出港股疲弱是信用周期下行、流动性承压及基本面预期不佳等多因素共振结果，流动性短期有影响，但关键仍是信用周期下行，私人信用周期可能走向震荡或放缓 [12][13] - 光大证券分析，经历2025年反弹后，恒指市盈率高于过去5年均值并向上偏离约一个标准差，估值处合理区间，恒生科技指数估值仍有追落后空间，港股明年有机会再上30000点，因股息收益率较内地债息具吸引力 [13]

2025年12月4日，汉中金融监管分局发布批复称，《泰康人寿保险有限责任公司陕西分公司关于汉中洋 县营销服务部变更营业场所的请示》（泰康人寿陕发〔2025〕第216号）收悉。经审核，现批复如下： 二、泰康人寿保险有限责任公司陕西分公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 一、同意泰康人寿保险有限责任公司汉中洋县营销服务部将营业场所变更为：陕西省汉中市洋县洋州街 道办事处东咀村康桥城邦22号楼B段2层110号商铺部分。 ...

公司运营动态 - 中国人寿财产保险股份有限公司月湖区支公司获准变更营业场所至江西省鹰潭市信江新区纬五路以南、滨江路以北（月湖）鹰潭汇永大厦13楼1302、1303室 [1] - 国家金融监督管理总局鹰潭监管分局于2025年12月4日批复同意了该营业场所变更申请 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更手续及许可证换领事宜 [1]

政策核心内容 - 国家金融监管总局发布通知 将保险公司投资于沪深300指数成分股 中证红利低波动100指数成分股 科创板股票的持股偿付能力风险系数均下调10% [1] - 政策标志着监管机构自5月以来持续努力引导保险资金进入股市 [2] - 政策重点在于引导对蓝筹股 高股息股及成长股的长期持有 明确了对保险基金投资沪深300指数 中证红利低波动100指数及科创板的监管支持 [2] 政策影响与资金测算 - 若释放的最低资本全数投入股市 此放宽规则可为沪深300市场带来1026亿元人民币的增量资金 [2] - 假设保险业平均对沪深300指数 中证红利低波及科创板的平均配置比例为50% 10% 5% 在未考虑风险分散效应的情况下 可释放的最低资本为308亿元人民币 [2] - 估计到今年9月底 该行业综合偿付能力可小幅提升1.14个百分点 达到187.4% [2] - 调整后 保险资金投资A股的资本效率将超过H股 [2] 行业观点与受益公司 - 对保险业2026财年的前景保持乐观 维持该板块“跑赢大市”评级 [1] - 中国平安(02318)及中国人寿(02628)将是该政策的主要受益者 [1] - 推荐买入中国平安 中国人寿 中国财险(02328)及友邦保险(01299) [1] - 政策更多是为了引导保险资金转向长期股权投资 而非单纯提升行业综合偿付能力充足率 [2] - 亮点在于引导规模达万亿美元的保险资金 在A股市场进行长期持股 [2]

政策核心内容 - 国家金融监管总局发布通知，将保险公司投资于沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板股票的持股偿付能力风险系数均下调10% [1] 政策影响与资金测算 - 政策旨在引导保险资金进入股市，进行长期股权投资，而非单纯提升行业偿付能力充足率 [2] - 若释放的最低资本全数投入股市，此放宽规则可为沪深300市场带来1026亿元人民币的增量资金 [2] - 假设保险业对沪深300指数、中证红利低波及科创板的平均配置比例为50%、10%、5%，在未考虑风险分散效应的情况下，可释放的最低资本为308亿元人民币 [2] - 预计到今年9月底，行业综合偿付能力充足率可小幅提升1.14个百分点，达到187.4% [2] - 政策引导规模达万亿美元的保险资金在A股市场进行长期持股 [2] - 调整后，保险资金投资A股的资本效率将超过H股 [2] 监管导向与行业展望 - 政策重点在于引导对蓝筹股、高股息股及成长股的长期持有，明确了对保险基金投资沪深300指数、中证红利低波动100指数及科创板的监管支持 [2] - 在政策引导资产配置调整以推动行业估值重新调整的可持续发展下，对保险业2026财年的前景保持乐观，维持该板块“跑赢大市”评级 [1] 受益公司与投资建议 - 预测中国平安(02318)及中国人寿(02628)将是该政策的主要受益者 [1] - 推荐买入中国平安、中国人寿、中国财险(02328)及友邦保险(01299) [1]

政策核心内容与目标 - 国家金融监管总局发布通知，调整保险公司相关业务风险因子，标志着监管机构自5月以来持续努力引导保险资金进入股市 [1] - 政策重点在于引导保险资金对蓝筹股、高股息股及成长股进行长期持有 [1] - 政策明确了对保险基金投资沪深300指数、中证红利低波动100指数及科创板的监管支持 [1] - 政策亮点在于引导规模达万亿美元的保险资金在A股市场进行长期持股 [1] 对市场的潜在资金影响 - 预计若释放的最低资本全数投入股市，此放宽规则可为沪深300市场带来1026亿元的增量资金 [1] - 调整后，保险资金投资A股的资本效率预计将超过H股 [1] 对行业与公司的具体影响 - 中国平安及中国人寿预计将是该政策的主要受益者 [1] - 在政策引导资产配置调整以推动行业估值重新调整的可持续发展下，对保险业2026财年的前景保持乐观 [1] - 维持保险板块“跑赢大市”评级，推荐买入中国平安、中国人寿、中国财险及友邦保险 [1]

2025年上市险企中期分红方案汇总 - 四家主要上市险企2025年中期分红总额累计达293.36亿元[1] - 中国平安派发现金红利172.02亿元，为四家公司中最高[1][2] - 中国人寿派发现金红利67.27亿元[1][2] - 中国人保派发现金红利33.17亿元[1] - 新华保险派发现金红利20.9亿元[1] 各公司分红方案实施细节 - **新华保险**：以总股本31.2亿股为基数，每股派发现金红利0.67元，股权登记日为12月11日，除权(息)日及现金红利发放日为12月12日[1] - **中国人保**：以总股本442.24亿股为基数，每10股派发现金红利0.75元，合计33.17亿元，中期利润分配后公司偿付能力保持充足[1] - **中国平安**：以总股本181亿股为基数，每股派发现金红利0.95元，其中A股股本107亿股，A股派发现金红利101亿元，现金红利发放日为10月24日[2] - **中国人寿**：以总股本282.65亿股为基数，每股派发现金红利0.238元，现金红利发放日为10月17日，股利分配后公司偿付能力保持充足[2] 中期分红趋势与增长 - 2025年是中国人保、中国人寿、新华保险开启中期现金分红的第二年[2] - 伴随上半年净利润增长和分红率基本稳定，上市险企中期分红回报普遍提升[2] - 新华保险每股股息同比增长24.1%，为上市险企中最高[2] - 中国人寿与中国人保每股股息均同比增长19%[2] 公司分红政策导向 - 多家险企在中期业绩发布会上表示高度重视股东回报，将与投资者共享经营发展成果[3] - 新华保险表示未来分红政策将综合考虑行业情况、发展阶段、经营模式、盈利水平、偿付能力、资金需求及股东预期等因素制定[3] - 公司分红政策旨在为所有股东创造长期可持续的回报[3]

核心观点 - 截至2025年11月30日，公司总保费超过人民币7000亿元，较2024年全年实现新突破，市场领先地位稳固 [1] - 公司深入贯彻“333”战略，注重效益优先、长期理念、资负联动与风险防范，平稳推进全年业务发展 [7] 业务规模与市场地位 - 截至2025年11月30日，总保费超过人民币7000亿元，较2024年全年规模实现新突破 [1] - 截至2025年9月30日，总销售人力达65.7万人，其中个险销售人力60.7万人，队伍规模稳居行业首位 [4] - 2025年前三季度，公司新业务价值增长41.8% [4] 民生保障与社会责任 - 累计为超过6亿客户提供保险和增值服务 [2] - 2025年上半年赔付人次超4800万，赔付支出为1609亿元，其中健康保险责任赔付支出超340亿元 [2] - 为小微企业和个体工商户提供风险保障约2.7万亿元 [2] - 商业保险年金积累未来责任准备金近4万亿元 [2] - 在西藏、青海、黑龙江、宁夏等边远地区提供保险保障方案和服务 [2] 产品创新与业务发展 - 2025年前三季度，人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别达到31.95%、32.47%、31.15%，业务均衡发展 [4] - 创新推出中老年骨安康保险、个人长期失能收入损失保险等多款健康险产品，并将更多创新药械纳入保障责任 [2] - 构建产品类型丰富、覆盖人群广泛、销售渠道多元的商业保险年金产品体系 [3] - 推动普惠保险扩面提质，聚焦重点群体及特定区域需求提供专属解决方案 [3] 渠道转型与价值创造 - 浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点，推动新业务负债刚性成本同比明显下降 [4] - 通过落实“报行合一”政策强化费用管控，实现费用支出同比下降，费用投入产出效率显著提高 [4] - 队伍质态改善，优增人力、留存率同比提升明显 [4] 康养生态与“保险+服务”转型 - 已推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线落地 [3] - 累计在16个城市布局20个机构养老项目，推出四款“随心居”旅居产品 [3] - 个人养老金保费同比大幅增长 [2] - 大力发展老年人意外伤害保险 [3] 投资策略与资产配置 - 坚持资产负债匹配管理，超长债投资规模达2万亿元，在利率较高时期拉长久期，资负久期缺口处于行业较低水平 [6] - 截至2025年三季度，公开市场权益规模较年初增加超过3800亿元 [6] - 围绕新兴产业、存量资产盘活、绿色转型等方向开展另类资产投资布局 [6] - 设立百亿级科创基金，投资布局芯片、新能源、生物医药等战略性新兴产业 [6] - 积极参与黄金等创新品种投资，拓宽保险资金投资渠道 [6]

长期护理保险（长护险）试点成效 - 汉中市作为国家第二批长护险制度试点城市，试点4年多来已构建起多层次专业化服务体系，核心模式为“政府主导、商保经办、机构照护、辅具支持”[1] - 试点以来已惠及当地40.39万名参保职工，累计为3757名失能老人提供保障，累计支出资金6331.53万元[2] - 政策设置了15档差别化支付标准，待遇支付范围从每月450元到1620元不等，以实现对不同程度失能人群的精准保障[2] 服务模式与内容创新 - 创新推出“定制化服务包”，将护理服务细分为身体护理、生活护理、医疗护理3大类共40项，重度失能者可灵活选择[3] - “居家自主+上门护理”的组合模式备受老年人青睐，该模式结合了家庭照护与专业护理[3] - 服务模式包括居家结合护理、上门护理、机构护理等，并新增了纸尿裤配送、护理床租赁等特色服务[2][3] - 以案例说明，一名重度失能二级老人可享受每月12次的上门护理服务，护理团队会制定专属服务方案[1] 经办运营与质量控制 - 长护险由主承方中国人寿汉中分公司和辅承单位人保健康汉中分公司经办，两家公司中标后迅速组建了35人专业团队，并采取合署办公形式成立汉中市长期护理保险服务中心[2] - 服务中心的受理窗口覆盖全市九县两区[2] - 通过月度监督、不定期入户回访、评估与稽核机制保障服务专业化与基金安全，截至11月末，累计完成上门评估631人次、复评889人次、入户稽核1665人次、电话稽核19207人次[4] 行业与社会经济影响 - 长护险的落地催生了一批专业护理机构和就业岗位，以及护理垫、轮椅等护理产品，形成了“专业服务+辅具支持”的完整服务链条[4] - 该成效与“医养在汉中”战略深度契合，为区域养老产业发展注入了强劲动力[4] - 随着人口老龄化加深，制度将持续迭代升级，下一步计划在监管指导下扩大中度失能、失智人群保障覆盖，优化异地就医照护结算服务，并深化智慧经办系统应用以提升效率与精准度[4]