人员构成 - 薪酬委员会多数成员及主席应为独立非执行董事，任期与董事会一致[5] - 薪酬委员会秘书由公司秘书担任，也可委任他人[5] 会议安排 - 每年至少举行一次会议，法定人数为两名成员，其一须为独立非执行董事[5] - 会议可多种方式举行，决议表决一人一票，须过半数通过[9] - 主席或一名独立非执行董事须出席年度股东会[7] 职责权限 - 就薪酬政策、管理层薪酬等向董事会提建议并监督[8][10] - 每次会议后向董事会报告[11] - 就其他执行董事薪酬建议咨询主席及/或总裁[14] - 获授权向高管寻求薪酬资料，必要时可寻求专业意见[14] 规则说明 - 未尽事宜按相关规定执行，由董事会制定解释，审议通过后生效[16]

审计委员会人员构成 - 由董事会委任至少三名非执行董事，过半为独立非执行董事，至少一名有专业财务专长[4] - 主席由董事会委任，须为独立非执行董事[4] - 现任外审机构前任合伙人特定日期起两年内不得担任成员[4] - 秘书由公司秘书担任，也可委任其他合适人士[4] 审计委员会会议安排 - 每季度至少开一次会，两名及以上成员提议或主席认为必要可开临时会议，需不少于三分之二成员出席[5] - 会议法定人数为两名成员，其中一名须为独立非执行董事[5] - 决议一人一票，须过半数票数通过[5] - 主席或另一名独立非执行董事成员须出席公司年度股东会[7] 审计委员会沟通安排 - 公司外聘核数师代表与审计委员会每年至少举行两次无执行董事出席会议[8] - 审计委员会至少每年与公司外聘核数师开会两次[10] 审计委员会职责 - 向董事会汇报《香港上市规则》附录C1下守则条文有关事宜[11] - 监管公司财务申报、风险管理及内部监控系统[11] - 履行公司企业管治程序，包括制定和检讨相关政策等[12] - 监督及评估公司内部控制，需评估制度设计等[12] - 协调管理、内审及相关部门与外部审计机构沟通[13] - 每次会议后需向董事会报告[14] 审计委员会权限 - 获董事会授权可查阅公司账目、账册及纪录[15] - 有权要求公司管理层提供财政状况数据[15] - 如有需要可寻求独立专业意见，费用由公司承担[15] 其他 - 本职责与议事规则未尽事宜按相关规定执行，由董事会制定并解释[16]

行业定义与核心价值 - 智能座舱解决方案是针对配备智能车内产品和系统的汽车座舱的综合解决方案，通过整合先进软硬件及AI、IOT、云计算等技术，将传统座舱升级为具备主动感知、自主决策及个性化服务能力的“第三生活空间” [1][3] - 智能座舱是汽车智能化的交互中枢与体验终端，承载着L3级以上自动驾驶时代人车关系重构的使命，并成为车企构建差异化竞争优势的战略要地 [1][6] - AI大模型的发展推动了汽车智能座舱技术创新，AI技术已成为驱动乘用车智能座舱解决方案行业升级的核心引擎 [4][5] 市场规模与增长 - 中国智能座舱解决方案市场规模将从2020年的442亿元增长至2025年的1544亿元，预计2026年将达到1828亿元 [1][6][7] - 2025年，智能座舱软件解决方案规模约498亿元，占整体市场的32.25%；硬件解决方案规模约1046亿元，占67.75% [1][8] - 预计2026年，软件解决方案规模约605亿元，占比提升至33.10%；硬件解决方案规模约1223亿元，占比66.90% [1][8][9] 市场结构细分（AI驱动） - 2024年，中国AI驱动的智能座舱软件解决方案市场规模约占整体软件市场的15-20%，非AI驱动约占80-85% [10] - 预计到2030年，AI驱动的智能座舱软件解决方案市场份额将快速增长至35-40%，非AI驱动约占60-65% [10][11] 产业链构成 - 产业链上游主要包括芯片、显示系统、声学系统、传感系统、操作系统、算法与AI等核心软硬件 [11] - 行业中游为智能座舱解决方案系统集成 [11] - 行业下游主要应用于智能汽车整车制造，终端为消费者 [11] 行业竞争格局 - 行业竞争格局正从传统的“链式供应”演变为复杂的“网状生态竞争”，成为一个由汽车、消费电子、互联网、软件、半导体等多产业巨头共同参与的“超级战场” [12] - 2024年，中国智能座舱解决方案行业市场集中度不高，CR3为11.6%，CR5为13.2%，CR10为14.8% [14][15] - 主要参与企业包括宁波均胜电子股份有限公司、南京四维智联科技有限公司、博泰车联网科技（上海）股份有限公司、湖北亿咖通科技有限公司、深圳佑驾创新科技有限公司、武汉光庭信息技术股份有限公司等 [2][12][13] 重点企业经营现状 - **斑马网络技术股份有限公司**：2025年第一季度实现总营收1.36亿元，其中系统级操作系统解决方案营收1.22亿元，AI全栈端到端解决方案营收0.04亿元，汽车平台服务营收0.1亿元 [16][17] - **南京四维智联科技有限公司**：2024年实现营业收入47875.6万元，其中智能座舱软件解决方案营收24341.8万元，软硬一体化解决方案营收23468.2万元；2025年第一季度营收75590万元；以0.1%的市场份额在国内一级供应商中排名第十 [18] - **博泰车联网科技（上海）股份有限公司**：2024年实现总营业收入25.57亿元，其中智能座舱解决方案营收24.41亿元；2025年1-5月实现总营收7.54亿元；是2024年中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商 [18][19] 行业发展趋势 - 行业发展趋势正朝着AI深度赋能、舱驾融合深化、显示技术升级等多个方向加速演进 [19] - 智能座舱将成为汽车品牌差异化的最核心载体，也是车企从传统制造商转型为“科技出行服务商”的关键一步 [20] - 以软件为核心的解决方案提供商正加快软件迭代速度，推动其市场份额不断扩大 [19]

行业趋势：智能座舱企业密集赴港上市 - 在汽车智能化趋势下，智能座舱企业近期掀起赴港IPO热潮，多家公司正在谋求或已实现上市 [1] - 除已上市的博泰车联外，车联天下、斑马智行、镁佳科技、四维智联等企业也处于上市进程中或“排队”状态 [1][3] - 企业选择赴港上市的原因包括：港股市场国际化程度高，有助于提升品牌知名度和国际影响力，并可引入战略投资者优化股权结构，为早期投资者提供退出渠道 [4] 行业现状：高增长与高渗透 - 智能座舱是汽车智能化的重要方向，行业迎来快速发展，2025年上半年中国乘用车市场智能座舱渗透率达75.1%，搭载量达795.7万套 [2] - 智能座舱在中高端车型渗透率保持高位，在10万元以下车型渗透率也超过50% [2] - 行业处于快速发展期，技术迭代快，市场竞争激烈，企业为抢占市场份额需持续投入研发和扩张 [6] 公司案例：车联天下业务与市场地位 - 车联天下成立于2014年，于2019年转型进入智能座舱域控制器领域，是国内领先的智能座舱科技公司 [2] - 按收入计算，公司2024年在中国智能座舱域控制器领域位居全国第二 [2] - 截至2025年6月30日，以出货量计算，公司位居全球高通骁龙SA8155P智能座舱域控制器第一位 [2] - 公司累计交付了超过200万套车载计算解决方案和约2000台区域控制器 [4] - 公司计划将上市募资净额约50%用于研发，23%用于加强国际化能力，17%用于提升生产能力，10%用于营运资金 [3] 财务表现：营收增长与亏损困境 - 车联天下2022年至2024年收入分别约为3.69亿元、22.98亿元、26.56亿元 [4] - 公司营收增速从2023年的523%大幅下滑至2024年的15.6%，2025年上半年营收同比微降0.7%至10.39亿元 [4] - 2022年至2024年期间，公司净亏损分别为5.14亿元、2.01亿元、2.53亿元，三年累计亏损近10亿元 [1][5] - 2025年上半年，公司净亏损进一步扩大至2.62亿元 [5] - 若剔除附有优先权的实缴资本公允价值变动，公司经调整亏损在2022年至2024年分别为4.129亿元、1.088亿元、0.953亿元，亏损幅度持续收窄 [6] - 行业普遍处于亏损状态，例如博泰车联在2022年至2024年期间亏损分别约为4.52亿元、2.84亿元、5.41亿元，三年累计亏损超12亿元 [6] 业务构成：收入高度集中 - 车联天下营收几乎全部来自车载计算解决方案业务，2022年至2024年该业务收入占比均为100% [7] - 区域控制器解决方案作为新业务线仍处早期阶段，2025年上半年占营收比例仅为0.2% [8] - 公司存在显著的大客户依赖症，2022年至2025年上半年，前五大客户收入占比分别高达95.3%、99.5%、98.7%、99.2% [8] - 同期，公司最大客户收入占比分别为40.1%、59.0%、58.7%及42.7% [8] - 公司客户数量从2022年的5家增加至2025年上半年的14家，计划通过与新客户合作以分散客户基础 [8][9] 行业挑战与展望 - 智能座舱企业普遍采用“亏损扩张”模式，行业已进入洗牌阶段 [1][6] - 具备技术实力、资金实力等优势的企业将脱颖而出，而技术落后、资金短缺、市场竞争力弱的企业将被淘汰 [6] - 企业面临“第二曲线”难破局、大客户依赖症等挑战 [7]

行业背景与投资价值重估 - 在政策突破与技术演进双轮驱动下，资本市场正在重新评估智能汽车产业链核心环节的投资价值 [1] - L3级自动驾驶商业化对车辆感知、决策、执行系统要求较高，其规模化商用需要单车智能成熟与产业链深度协同 [1] - 在此背景下，具备核心技术、成熟产品与优质客户资源的智能化供应商，有望率先受益于行业红利 [1] 公司业务与市场地位 - 博泰车联是中国智能座舱解决方案领先供应商，是少数兼具软硬件一体化、端侧AI大模型落地及高端算力平台规模交付能力的企业 [1] - 公司业务已延伸至智能计算与交互领域，以支撑高阶自动驾驶 [1] - 凭借与高通的深度合作，公司成为中国市场搭载高通8295芯片的高端智能座舱解决方案定点数量最多的供应商 [1] - 公司同时布局麒麟9610A+鸿蒙方案，可灵活应对不同技术路线需求 [1] 财务表现与增长预期 - 光大证券预计，2025年、2026年和2027年，公司收入将分别同比增长约40%、58%和55% [1] - 公司收入增速预计将持续高于行业平均水平 [1] 公司治理与战略支持 - 博泰车联董事会决议提名古金宇及黄晓霖为第二届董事会独立非执行董事候选人 [2] - 两位新任独立非执行董事均扎根于高校前沿科研领域，具有深厚的学术积累 [2] - 他们的研究领域与公司“软硬芯云”一体化、具身智能及自动驾驶多领域协同发展的技术方向具备契合度 [2] - 他们将为董事会在技术发展及战略规划层面提供专业支持，以助力公司提升核心竞争力，推动其在汽车智能化领域的持续发展 [2] 机构观点与评级 - 光大证券发布研究报告首次覆盖博泰车联并给予“买入”评级 [1] - 国泰海通证券近期亦给予该公司“买入”评级，设定目标价280.20港元 [1] - 光大证券认为，公司战略布局与行业高端化趋势深度契合 [1]

行业背景与投资价值重估 - 在政策突破与技术演进双轮驱动下，资本市场正在重新评估智能汽车产业链核心环节的投资价值 [1] - L3级自动驾驶商业化对车辆感知、决策、执行系统要求较高，高阶自动驾驶规模化商用需要单车智能成熟与产业链深度协同 [1] - 具备核心技术、成熟产品与优质客户资源的智能化供应商，有望率先受益于行业红利 [1] 公司业务与市场地位 - 博泰车联是中国智能座舱解决方案领先供应商，业务已延伸至智能计算与交互领域，支撑高阶自动驾驶 [1] - 公司是少数兼具软硬件一体化、端侧AI大模型落地及高端算力平台规模交付能力的企业 [1] - 凭借与高通的深度合作，公司成为中国市场搭载高通8295芯片的高端智能座舱解决方案定点数量最多的供应商 [1] - 公司同时布局麒麟9610A+鸿蒙方案，可灵活应对不同技术路线需求 [1] 财务表现与增长预期 - 光大证券预计，2025年、2026年和2027年，公司收入将分别同比增长约40%、58%和55%，增速持续高于行业平均水平 [1] 公司治理与战略发展 - 博泰车联董事会决议提名古金宇及黄晓霖为第二届董事会独立非执行董事候选人 [2] - 两位新任独立非执行董事均扎根于高校前沿科研领域，研究领域与公司“软硬芯云”一体化、具身智能及自动驾驶多领域协同发展的技术方向具备契合度 [2] - 新任董事将为董事会在技术发展及战略规划层面提供专业支持，助力公司提升核心竞争力，推动其在汽车智能化领域的持续发展 [2] 机构观点与评级 - 光大证券发布研究报告首次覆盖博泰车联并给予“买入”评级 [1] - 国泰海通证券近期亦给予该公司“买入”评级，设定目标价280.20港元 [1]

核心人事变动 - 王延峰博士辞任公司独立非执行董事及董事会薪酬委员会主席职务 自2025年12月23日起生效 [1] - 王越先生辞任公司非执行董事职务 自2025年12月23日起生效 [1] 新任提名与委任 - 董事会提名古金宇博士及黄晓霖博士为第二届董事会独立非执行董事候选人 任期自股东会审议通过之日起至第二届董事会任期届满之日止 [1] - 刘功申博士获委任为董事会薪酬委员会主席 自2025年12月23日起生效 [1]

公司董事会及委员会人事变动 - 王延峰博士辞任公司独立非执行董事及董事会薪酬委员会主席职务，自2025年12月23日起生效 [1] - 王越先生辞任公司非执行董事职务，自2025年12月23日起生效 [1] - 董事会提名古金宇博士及黄晓霖博士为第二届董事会独立非执行董事候选人，任期自股东会审议通过之日起至第二届董事会任期届满之日止 [1] - 刘功申博士获委任为董事会薪酬委员会主席，自2025年12月23日起生效 [1]

公司人事变动 - 公司独立非执行董事、董事会薪酬委员会主席王延峰因工作安排于2025年12月23日提出辞任，辞任自同日起生效 [1] - 公司董事会于2025年12月23日决议提名古金宇及黄晓霖为第二届董事会独立非执行董事候选人 [1] - 新任独立非执行董事候选人任期自公司股东会审议通过之日起至第二届董事会任期届满之日止 [1]

公司信息 - 公司为博泰车联网科技（上海）股份有限公司，股份代号2889[1] 董事会构成 - 董事会有执行、非执行、独立非执行董事[2] - 执行董事有应臻恺、张富凯等5人[2] - 非执行董事有王碧辉、马晓咏[2] - 独立非执行董事有李远鹏、庞春霖等5人[2] 委员会设置 - 董事会设立审计、提名、薪酬三个委员会[3] - 应臻恺是薪酬委员会成员[4] - 徐真慧是提名委员会成员[4] - 李远鹏是审计委员会主席、薪酬委员会成员[4] - 庞春霖是提名委员会主席[4]