格隆汇1月27日丨东方证券(03958.HK)公布2025年年度业绩预增公告，预计2025年年度实现营业收入人 民币153.4亿元，与上年同期相比，将增加人民币31.7亿元，同比增加26.0%。预计2025年年度实现归属 于母公司所有者的净利润人民币56.2亿元，与上年同期相比，将增加人民币22.7亿元，同比增加 67.8%。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币55.0亿元，与上 年同期相比，将增加人民币22.6亿元，同比增加69.6%。 2025年公司抓住资本市场发展机遇，主动服务实体经济发展和社会财富管理，围绕一流现代投资银行建 设目标，紮实推进新三年战略规划实施。公司坚持稳中求进工作总基调，在大财富、大投行、大机构三 大领域持续发力，通过稳健经营与提质增效双轮驱动，实现规模、效益、质量的协同发展，经营发展呈 现良好态势。公司财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易、国际化等业务收入同比增长， 经营业绩同比实现较好增长。 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司 對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示， 概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失 承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 之 股 份 有 限 公 司 ，中 文 公 司 名 稱 為 「東 方 証 券 股 份 有 限 公 司 」， 在 香 港 以「 東 方 證 券」（中 文 ）及「DFZQ」（ 英 文 ） 開 展 業 務 ） （股份代號：03958） 中國•上海 2026年 1月 27日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事魯偉銘先生和盧大印先生；非執行董事 劉煒先生、楊波先生、石磊先生、李芸女士、徐永淼先生、任志祥先生和孫維東先 生；以及獨立非執行董事吳弘先生、馮興東先生、羅新宇先生、陳漢先生和朱凱先 生。 证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2026-002 东方证券股份有限公司关于 为境外间接全资子公司发行债券提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本公 告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本 公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 之 股 份 有 限 公 司 ，中 文 公 司 名 稱 為 「東 方 証 券 股 份 有 限 公 司 」， 在 香 港 以「 東 方 證 券」（中 文 ）及「DFZQ」（ 英 文 ） 開 展 業 務 ） （股份代號：03958） 2025年年度業績預增公告 東方證券股份有限公司（「公司」）根據香港法例第 571章證券及期貨條例第 XIVA部項下內 幕消息條文（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則）（「上市規則」）及上市規則第 13.09(2)條發出本公告。 二、 上年同期經營業績和財務狀況 三、 本期業績預增的主要原因 2025年公司抓住資本市場發展機遇，主動服務實體經濟發展和社會財富管理，圍繞 一流現代投資銀行建設目標，紮實推進新三年戰略規劃實施。公司堅持穩中求進工 作總基調，在大財富、大投行、大機構三大領域持續發力，通過穩健 ...

发行审核与募集资金用途 - 公司向特定对象发行股票的申请已获得上海证券交易所审核通过 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 后续尚需获得中国证监会同意注册的决定 [1] - 本次发行拟募集资金总额不超过27,571.21万元人民币 不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [1] - 扣除发行费用后的募集资金净额将用于OLED显示核心材料PSPI材料生产基地项目和补充流动资金 [1] 发行方案核心条款 - 本次发行价格为22.70元/股 [2] - 本次发行的股票数量为12,145,907股 未超过发行前公司总股本的30% [2] - 发行对象包括财通基金、诺德基金、厦门国贸产业发展股权投资基金等共计9名投资者 均以人民币现金方式按同一价格认购 发行对象与公司在本次发行前后均不存在关联关系 [2] 股权结构与控制权影响 - 发行前 实际控制人轩景泉、轩菱忆和李汲璇直接和间接合计控制公司33.39%的股权 [3] - 本次发行完成后 实际控制人直接和间接合计控制公司的股权比例将变为31.84% [3] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化 实际控制人仍为公司的控股股东与实际控制人 [3] 中介机构信息 - 本次发行的保荐机构（主承销商）是东方证券股份有限公司 [3] - 保荐代表人是孙萍、吕晓斌 [3]

核心观点 - 字节跳动旗下文娱应用的高速增长驱动了中国境内娱乐市场整体用户时长的增长 需要持续关注其他大型互联网公司的中台化整合效果 [1][2] - 短剧和漫剧被认为是继AI有声阅读之后 下一个将大幅受益于AI能力提升的内容产业 全栈式AI生产工具将推动行业主导权从技术人员转向内容生产者 [1][4] - 具备上游小说IP储备和流量积累的平台型公司 被认为将在AI赋能内容生产的浪潮中获得超额收益 [1][4][5] 行业趋势与竞争格局 - 在AIGC和AI算法驱动下 视频（短剧）、阅读（AI有声小说）、音乐是增长最快的细分领域 字节跳动通过整合AI和版权中台能力赋能子公司 市场份额持续提升 [2] - 游戏板块中 字节跳动的发展暂时落后于市场 这为其他大中小企业留下了更大的发展空间 [3] - 短剧赛道目前处于高速增长阶段 预计行业上下游均将获益 [4] 游戏板块展望 - 短期来看 行业在2026年游戏新品储备充足 市场供给竞争格局将更类似于2024年 [3] - 价格战可能在**高ARPU（每用户平均收入）**赛道展开 采取价格战策略的新品容易奇袭成功 而**低ARPU**的长青老游戏地位稳固 [3] - 长期来看 拥有大DAU（日活跃用户）产品的公司正在推进游戏AI编辑器 UGC与AI结合是当前阶段 旨在为未来AIGC突破积累用户池和低成本语料 [3] - 获得“入场券”的平台型企业更有可能在未来的AIGC时代脱颖而出 [3] AI对内容生产的影响 - 全栈式AI生产工具的出现 将使AI短剧的生产主导方从2025年的技术人员转变为2026年的内容生产者 [4] - 这一转变将在题材拓展、生产效率及全球化适配层面带来大幅提升 [4] - 长期来看 具备上游小说IP储备和流量积累的平台将更容易在后期获得超额收益 [1][4] 投资建议与关注标的 - 在文娱板块建议关注平台型公司 这类公司将获得AI对生产能力赋能所带来的超额收益 [1][5] - 游戏相关建议关注标的：腾讯控股、巨人网络、心动公司、恺英网络、世纪华通、网易 [5] - 短剧、小说相关建议关注标的：中文在线、阅文集团 [5] - 音乐相关建议关注标的：腾讯音乐 [5]

担保事项概述 - 东方证券境外全资子公司东方金融控股(香港)有限公司于2026年1月26日签订担保合同，为其全资子公司东证国际金融集团有限公司提供连带责任保证担保 [1] - 担保债务为东证国际在2026年1月26日至2027年1月25日期间，因与平安银行股份有限公司办理授信业务而产生的债务，最高本金余额不超过3,000万美元 [1][3] - 本次担保不涉及其他股东方提供担保，亦不涉及反担保 [2] 担保授权与决策程序 - 本次担保事项已获得公司内部授权，在2025年3月28日第六届董事会第四次会议及2025年5月23日2024年年度股东大会审议通过的对外担保预计额度范围内 [3][5] - 根据授权，公司及子公司为资产负债率超过70%的全资子公司新增担保总额不得超过公司最近一期经审计净资产的10% [3] 被担保方情况与担保必要性 - 被担保人东证国际为公司的全资子公司，公司对其间接持有100%控股权 [5] - 提供担保的主要目的是为了有效降低东证国际的融资成本 [5] - 公司认为能够及时掌握其偿债能力，担保风险可控，不会损害公司及股东利益 [5] 担保实施后的财务影响 - 本次担保实施后，公司为东证国际提供的担保余额达到5.30亿美元（包含本次担保的3,000万美元） [2] - 本次担保后，授权期限内公司及子公司为资产负债率超过70%的全资子公司的担保剩余可用额度为人民币58.20亿元 [2] 公司累计担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币143.74亿元，全部为对其全资子公司提供的担保 [5] - 上述对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为17.66% [5] - 其中，公司对控股子公司提供的担保总额为人民币25.66亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为3.15% [5] - 公司及控股子公司不存在逾期担保的情况 [5]

担保情况 - 东方金控为东证国际提供3000万美元连带责任保证担保，期限2026.1.26 - 2027.1.25[8][12] - 担保后公司为东证国际担保余额5.30亿美元[8] - 授权内为资产负债率超70%全资子公司担保剩余额度58.20亿元[8] - 上市公司及控股子公司对外担保总额143.74亿元，占净资产17.66%[7][15] - 公司对控股子公司担保总额25.66亿元，占净资产3.15%[15] 东证国际业绩 - 2025年6月30日资产127.33亿港币，负债114.30亿港币，净额13.03亿港币，营收2.20亿港币，净利润0.95亿港币[10] - 2024年12月31日资产92.56亿港币，负债81.24亿港币，净额11.32亿港币，营收2.24亿港币，净利润0.32亿港币[10] 其他信息 - 东证国际注册资本30.10亿港币，2016年11月10日成立于中国香港[10] - 2025年3月28日公司审议通过2025年度对外担保议案[8][14] - 本次担保在预计范围内，不损害公司和股东权益[14]

公司中标项目 - 东方证券股份有限公司于2026年1月26日公告中标杭州上城区城市建设发展集团有限公司2026年非公开发行公司债券主承销商选聘项目，中标金额为133.50万元 [1][2] 公司财务与经营表现 - 2024年公司营业收入为191.90亿元，同比增长12.29%，归属母公司净利润为33.50亿元，同比增长21.66%，净资产收益率为4.14% [1][3] - 2025年上半年公司营业收入为80.01亿元，同比增长38.87%，归属母公司净利润为34.63亿元，同比增长64.02% [1][3] - 公司2024年主营构成中，证券经纪业务占比64.31%，机构及销售交易占比18.83%，国际及其他业务占比15.9%，投行业务占比7.09% [1][3] 公司业务与行业 - 公司属于金融行业，主要产品类型为经纪业务、投资银行业务、证券业务 [1][3]

公司担保情况 - 截至公告披露日 公司及控股子公司对外担保总额为人民币143.74亿元 [1] - 全部担保均为公司及控股子公司对其全资子公司提供 [1] - 担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为17.66% [1] - 其中 公司对控股子公司提供的担保总额为人民币25.66亿元 [1] - 对控股子公司的担保额占公司最近一期经审计净资产的比例为3.15% [1] 行业市场动态 - 国际金价已冲破5000美元 [1] - 过去7年间 国际金价累计上涨了280% [1] - 专家观点认为 金价走势关键影响因素包括美元表现 国际货币体系变化 降息周期以及科技革命 [1]

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2026-001 东方证券股份有限公司 关于东方金融控股(香港)有限公司为其全资子公司 获取银行授信提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | 被担保人名称 | 本次 | 实际为其提供的 担保余额（不含 | 是否在前 期预计额 | 本次担保 是否有反 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 担保金额 | | | | | | | 本次担保金额） | 度内 | 担保 | | 东证国际金融 | 3,000 万 | 5 亿美元 | 是 | 否 | | 集团有限公司 | 1 美元 | | | | 累计担保情况 1 2025 年 3 月 28 日，公司第六届董事会第四次会议审议通过了《关 于预计公司 2025 年度对外担保的议案》，并提交公司于 2025 年 5 月 23 日召开的 2024 年年度股东大会审议获得通过。根据该议案，公司 及子公司为资产负债率超过70%的全资子公司新增担保总额 ...