花旗：将英特尔评级从中性下调至卖出；将目标价从24美元上调至29美元。 ...

合作核心内容 - 英伟达计划向英特尔投资50亿美元（约合人民币355.63亿元），若通过监管，将持有英特尔约4%的股份，成为其最大股东之一 [1] - 两家公司将联合开发多代定制的CPU和GPU集成产品，目标市场覆盖云计算公司、大企业和PC消费市场 [1] - 合作旨在将AI加速与通用CPU融合，构建更强计算体系，以服务数据中心AI工作负载并提升消费级PC的图形与智能算力 [5] 技术与产品分工 - 英伟达主要负责AI算力、GPU技术及NVLink高速互联技术，其单个NVLink通道带宽可达25GB/s ~ 50GB/s（双向），远超PCIe 5.0单通道约4GB/s的带宽 [5] - 英特尔主要贡献其CPU技术、x86生态系统及制造与先进封装能力，将为英伟达量身打造定制版x86 CPU [5][8] - 合作产品包括：为数据中心优化的、整合了英特尔定制x86 CPU的英伟达AI基础设施平台；以及为个人PC推出的、整合了NVIDIA RTX GPU的x86 SoC [8] - 此次合作不包括英特尔为英伟达代工GPU，但英特尔会为联合产品提供CPU和先进封装 [8] 市场反应与股价影响 - 消息宣布后，英特尔股价一度大涨约28%，收盘涨幅约22.77%，创下38年来最佳单日表现 [1] - 截至同日收盘，英伟达股价上涨3.49%，而AMD下跌0.78%，博通下跌0.24% [3] 管理层观点 - 英伟达CEO黄仁勋表示，计划将CUDA加速计算技术与英特尔CPU及x86生态结合，共同开创新一代计算体系 [4] - 英特尔CEO陈立武强调，x86架构是计算基石，英特尔的制造封装能力将与英伟达的AI优势互补 [4] - 英特尔发言人指出，合作不会影响公司现有产品路线图，双方是互补关系，英特尔将继续推出自家GPU产品 [8] 合作背景与历史关系 - 双方曾于2009年因Nehalem架构专利授权问题对簿公堂，2011年和解，英特尔向英伟达支付15亿美元授权费 [11] - 近年来，两家公司在AI和数据中心算力上存在竞争，英伟达主导AI训练，英特尔在传统数据中心占优但在AI加速上落后 [14][15] - 英伟达在代工技术上已与英特尔合作近一年，目前正在评估英特尔的制造实力 [9] 公司近期状况 - 英特尔财报陷入连年亏损，2024年亏损近200亿美元（约合人民币1422亿元），市值跌至千亿美元级别 [16] - 英特尔近期采取多项举措改善财务状况，包括任命新CEO、接受美国政府约9.9%持股、以约33亿美元出售Altera业务51%股权等 [16] - 分析师认为，此次合作对英特尔意义重大，有望为其在AI芯片开发上找到新方向和角色 [18]

日本央行政策调整 - 日本央行维持利率不变但意外宣布启动ETF抛售计划 规模类似于21世纪初处置银行持股 [1][2] - 该举措导致日本股市回吐早盘涨幅 日经225指数收盘下跌0.6%至45045.81点 东证指数收跌0.4% [2][4] - 日本国债期货遭大举抛售 两年期收益率升至2008年以来最高水平 五年期收益率同步升至2008年以来峰值 [2][4] 全球市场反应 - 亚洲股市普遍承压 韩国首尔综合指数收跌0.5% 亚洲货币集体走软 韩元和印尼盾均下跌0.5% [1][4] - 欧洲股市逆势上涨 德国DAX30指数开盘涨0.24% 法国CAC40指数涨0.26% 英国富时100指数微涨0.03% [1][4] - 美元指数从美联储决议日低点96.22反弹至97.59 涨幅达0.23% [2][3][4] 债券与外汇市场 - 美国10年期国债收益率上涨2个基点至4.131% 2年期收益率较周三低点回升超10个基点 [2][4][7] - 日本40年期国债收益率逆势下行7.5个基点至3.36% 形成期限利差分化 [4] - 印度卢比兑美元跌至88.32 逼近历史最低点88.4550 英镑兑美元跌0.5%至1.34835 [4] 企业动态 - 联邦快递盘前涨超5% 因第一财季业绩超预期且未来展望积极 [1][4] - 英特尔盘前跌超2% 表现弱于大盘 [1][4] 大宗商品表现 - 现货黄金上涨0.25%至3653.42美元 呈现避险属性 [4][9] - 美国初请失业金数据好转 支撑美元和美债收益率上行 [3]

每经AI快讯，9月19日，英特尔美股盘前股价跌近3%，该股上一交易日收盘大涨近23%。 ...

战略合作概述 - 英伟达以每股23.28美元的价格认购价值50亿美元（约合人民币355亿元）的英特尔普通股，交易完成后预计持有英特尔至少4%的股份 [1] - 双方将携手开发人工智能基础设施与计算中心产品，致力于加速超大规模计算、企业级及消费级市场的应用程序与工作负载运行效率 [1] - 两家公司的技术团队已就解决方案和架构设计进行了近一年的深入探讨，合作被双方首席执行官称为“历史性”和“改变游戏规则的机会” [3] 合作具体内容 - 在数据中心领域，英特尔将专门为英伟达构建定制化的x86处理器，英伟达会将其整合进自身的人工智能基础设施平台并向市场推广 [1] - 在个人电脑方面，英特尔将设计并推出集成英伟达RTX GPU芯片组的x86片上系统（SoC），以满足市场对高性能、高集成度CPU与GPU组合的需求 [1] 英特尔近期表现与挑战 - 英特尔股价在2024年累计暴跌超过50%，成为道琼斯工业平均指数中表现最差的成分股，并被英伟达取代其道指成分股地位 [4] - 2025财年第二季度财报显示，英特尔营收为128.6亿美元，同比增长0.2%，但净亏损达到29.2亿美元，较上年同期16.1亿美元的亏损幅度扩大 [6] - 2025财年第一季度财报显示，公司营收126.67亿美元，与上年同期基本持平，但净亏损扩大至8.2亿美元 [6] - 公司面临市场份额持续被侵蚀、先进制程研发屡屡受挫等严峻挑战 [4] 行业竞争格局影响 - 合作被视为帮助两家公司更有效地应对AMD、ARM等竞争对手带来的压力，共同推进新技术研发与产品性能提升的关键一步 [6] - 在数据中心和个人PC这两个AMD构成最大竞争的领域，合作预计将形成“英特尔CPU + 英伟达GPU + CUDA生态”的组合优势 [7] - 该强势合作预计将大幅侵蚀AMD的市场份额，并可能冲击包括谷歌TPU在内的其他算力解决方案 [7]

合作核心内容 - 英伟达以每股23.28美元的价格认购价值50亿美元（约合人民币355亿元）的英特尔普通股 [1] - 交易完成后英伟达预计将持有英特尔至少4%的股份成为其重要股东 [1] - 双方将携手开发人工智能基础设施与计算中心产品加速各类应用程序与工作负载的运行效率 [1] - 英特尔将为英伟达构建定制化的x86处理器整合进英伟达人工智能基础设施平台 [1] - 英特尔将设计并推出集成英伟达RTX GPU芯片组的x86片上系统（SoC）用于PC设备 [1] 合作背景与意义 - 两家公司的技术团队已就解决方案和架构设计进行了近一年的深入探讨 [3] - 英特尔首席执行官称此为历史性合作是改变游戏规则的机会 [3] - 对英特尔而言合作注入了急需的资金并可能重塑其技术路线与市场竞争力 [4] - 合作被视为英特尔重返辉煌的重要转折点 [4] 英特尔近期业绩表现 - 2024年英特尔股价累计暴跌超过50%成为道琼斯工业平均指数中表现最差的成分股 [4] - 英伟达已正式取代英特尔成为道琼斯工业平均指数的新晋成分股 [4] - 2025财年第二季度英特尔营收达到128.6亿美元同比增长0.2%但净亏损29.2亿美元较上年同期16.1亿美元的亏损幅度扩大 [5] - 2025财年第一季度英特尔营收126.67亿美元与上年同期基本持平但净亏损扩大至8.2亿美元 [5] 行业竞争格局影响 - 合作旨在帮助双方更有效地应对AMD、ARM等竞争对手的竞争压力 [5] - 合作将帮助两家公司在人工智能、自动驾驶、数据中心等未来关键技术领域占据更有利位置 [5] - 合作可能重塑当前半导体产业格局对AMD构成直接冲击 [6] - 在数据中心领域英特尔CPU与英伟达GPU及CUDA生态的组合预计将使AMD难以招架 [6] - 在个人PC领域英特尔与英伟达的联手预计将形成强势格局大幅侵蚀AMD的市场份额 [6]

来源：滚动播报 英特尔股价在前一交易日飙升逾22%后，盘前下跌2.2%。 ...

英伟达投资英特尔代工业务的意义 - 英伟达宣布投资50亿美元用于开发AI基础设施和PC产品，此举被视为英特尔代工业务获得关键客户支持的重要信号 [1][3] - 该投资可能推动英特尔产品业务与代工业务的分离，并提升公司估值至每股35-40美元区间 [1] - 瑞银分析师指出，此项投资验证了其此前关于英伟达和博通等关键客户可能对英特尔制造路线图进行股权投资的预测 [1] 对英特尔业务的影响 - 投资被视为英特尔代工业务获得关键客户认可的重要里程碑，预计其他客户也可能跟进投资 [3] - 投资将使英特尔能够继续投资于预计具备相当竞争力的14A制程工艺开发 [3] - 投资的意义更多体现在代工业务层面，对英特尔产品业务的积极影响较为温和，预计不会显著改善其产品路线图竞争力 [4] 对行业竞争格局的潜在影响 - 从长期看（3-4年时间框架），若投资加速英特尔产品与代工业务分离，可能对竞争对手AMD构成挑战，因独立的英特尔产品业务可更灵活选择代工伙伴（如台积电）[1][4] - 短期内，由于投资主要集中在英特尔的代工侧，对AMD的直接冲击有限 [4] - 投资增加了英特尔成功建立可行代工厂的可能性，改善了其长期资本支出前景，利好上游半导体设备制造商 [4] 公司估值调整 - 瑞银将英特尔目标价从25美元上调至35美元，认为市场将开始对公司的各个业务板块进行独立估值 [1][5] - 采用分部估值法：产品业务基于15倍市盈率，每股价值27美元；代工业务剔除非控制性权益后，每股净值8美元 [5][6] - 截至发稿，英特尔美股盘前上涨0.13%至30美元/股，较新目标价有16%的上涨空间 [1]

合作概况 - 英伟达对英特尔进行50亿美元战略投资[1] - 英特尔股价在消息公布当日上涨22.77% 英伟达股价上涨3.49%[1] - 双方合作涉及数据中心领域英特尔为英伟达定制x86 CPU 以及个人计算领域英特尔生产集成英伟达RTX GPU的x86系统级芯片[1] 技术协同 - 结合英伟达图形技术与英特尔x86架构 通过NVLink技术突破计算平台瓶颈[2] - 合作将推动数据中心和个人计算领域全面升级[2] - 瞄准年规模近500亿美元的市场[6] 英特尔现状 - 英特尔2025年8月获得美国政府89亿美元投资 政府以每股20.47美元收购4.333亿股普通股（占9.9%股份）[3] - 公司全球裁员15% 约超两万名员工 并分拆多个业务部门[3] - 在GPU加速计算领域存在技术短板 市场份额被竞争对手蚕食[3] 合作背景 - 双方洽谈历时约一年 从英特尔CEO陈立武上任第一天起就在推进合作[4] - 黄仁勋与陈立武相识30年 称其为"老朋友"[4] - 合作被描述为"融合两个世界级平台"[6] 战略影响 - 合作可能改写计算领域竞争叙事[1] - 英特尔有望推出全新AI加速平台 突破GPU加速计算瓶颈[5] - 英伟达进一步巩固市场地位 扩大在数据中心和消费级PC市场影响力[6] 产业格局 - 合作可能对台积电形成竞争压力[7] - AMD将面临更严峻的市场挑战 其优势可能被侵蚀[7] - 黄仁勋明确表示台积电仍是重要合作伙伴 但不排除未来使用英特尔晶圆代工服务[6]

合作核心内容 - 英伟达以50亿美元战略投资入股英特尔，交易完成后将持有英特尔约4%或更高的股份[2] - 双方计划基于英伟达NVLink技术实现架构间无缝连接，整合英伟达AI与加速计算能力与英特尔CPU技术及x86生态[2] - 合作旨在为超大规模计算、企业级及消费级市场客户提供解决方案[2] - 英伟达首席执行官黄仁勋强调合作不影响现有业务，芯片制造合作伙伴不从台积电转向英特尔，芯片架构坚持Arm路线不转向x86[2] 具体合作领域 - 在个人计算领域，英特尔将制造并销售集成英伟达RTX GPU小芯片的x86系统芯片，用于需要先进CPU与GPU集成解决方案的各类PC产品[3] - 在数据中心方面，英特尔将制造英伟达定制的x86 CPU，英伟达计划将这些定制CPU集成至AI基础设施平台上推向市场，黄仁勋表示英伟达将成为英特尔CPU的重要客户[4] - 英伟达对Arm架构下的CPU自研仍会持续投入[4] 合作背景与动机 - 英特尔2024年全年净亏损188亿美元，受全球PC销量下滑、市场需求萎缩及自身技术迭代滞后影响，过去一年市值蒸发过半[2][3] - 英伟达凭借GPU在全球AI芯片市场占据超八成以上份额，市值飙升至4万亿美元[3] - AMD在数据中心CPU单位销量上于2024年实现对英特尔的首次反超，并在消费级市场持续抢占份额[3][5] - 英特尔首席执行官陈立武将x86架构视为现代计算基石，认为双方在制程技术、制造、先进封装与AI加速计算能力上形成互补[3] 市场影响与预期 - 合作消息公布后，竞争对手AMD股价出现跳水，跌幅一度超过5%，市场认为“双英”牵手将在CPU市场与AMD形成对抗[4] - 黄仁勋勾勒合作蓝图，预期结合英伟达AI加速计算堆栈与英特尔CPU及x86生态，为新的计算时代奠定基础并扩展生态系统[4] - 黄仁勋认为伙伴关系将为彼此业绩带来增长拉动，每年或将创造25亿至500亿美元的机会[5]