公司业务与订单前景 - 公司预计最快2027年开始为苹果发货低成本M芯片 [1] - 公司未来可能从苹果获得14A节点及后续版本的更多订单 [1] - 公司预计将从其他一级客户获得更多订单 [1] 市场表现与股价反应 - 英特尔股价一度上涨7.5% [1] - 股价处于连续五个交易日上涨之中 [1] - 连续五个交易日内累计涨幅达18% [1]

股价表现 - 英特尔股价周五显著走高，涨幅超过6.5%，报收于39.24美元 [1] 行业趋势 - 谷歌自研芯片的成功使业界日益关注定制ASIC在AI计算时代不断扩大的作用 [1] 公司机遇 - 定制AI ASIC日益增长的势头可能惠及英特尔代工服务和产品部门的路线图 [1] - 该趋势预计将强化英特尔更广泛的复苏前景，并可能成为该股的突破性催化剂 [1]

美股市场表现 - 受美联储降息预期升温提振，美股三大股指开盘集体上涨，截至北京时间22:40，道指涨超0.2%，标普500指数涨超0.2%，纳指涨超0.4% [1] - 截至发稿，道琼斯指数报47527.30点，上涨100.18点，涨幅0.21%；纳斯达克指数报23310.87点，上涨96.18点，涨幅0.41%；标普500指数报6829.55点，上涨16.94点，涨幅0.25% [2] - 主要股指期货亦上涨，中国金龙指数涨0.37%，纳指100期货涨0.20%，标普500期货涨0.10% [2] 大型科技股与芯片股 - 大型科技股涨跌不一，谷歌上涨约1.03%，亚马逊上涨约0.93%，特斯拉上涨0.63%，脸书上涨0.62%，微软上涨0.56% [2][3] - 苹果下跌0.41%，英伟达下跌1.70%，甲骨文跌幅超过3% [2][3] - 英特尔股价上扬5.8%，即将迎来连续第五个交易日上涨 [2] - 美股芯片股大涨，存储概念股闪迪一度涨约6%，光通信板块活跃，Credo Technology涨近7%，Coherent涨近4%，Lumentum涨超1.5%再创新高 [3] 中概股 - 中概股指数盘初涨近0.4%，热门中概股多数上涨 [4] - 中金科工业、霸王茶姬、有道、爱奇艺涨约5% [4] - 下跌方面，云米科技、嘉银科技跌幅居前，理想汽车、阿里巴巴跌1%左右 [4] 贵金属市场 - 黄金、白银等主要金属期货表现强劲，现货黄金向上触及4200美元，日内涨约1% [4] - 现货白银日内涨幅一度扩大至3%，上期所沪银期货也涨近2.9%，双双刷新历史新高；纽约期银涨2.8% [4] - 美股白银矿商跟随白银上涨，赫克拉矿业上涨4.4%，科埃尔矿业上涨3.6%，恩迪沃银业上涨6.5% [4] - 其他金属亦涨势突出，现货钯金日内大涨6%；LME铜价一度上涨2.5%，最高报11210美元/吨，突破10月高点，并创纪录新高 [4] - 具体价格方面，伦敦金现报4195.945美元，上涨0.94%；伦敦银现报54.873美元，上涨2.81%；COMEX黄金报4236.0美元，上涨1.11%；COMEX白银报55.665美元，上涨3.42% [5] 基本金属与加密货币 - 基本金属普遍上涨，LME铜报11051.5美元，上涨1.02%；SHFE铜报88680元人民币，上涨1.66%；COMEX铜报5.2900美元，上涨2.47% [5] - 加密货币方面，比特币升破9.2万美元，过去24小时内涨近1.8%，以太坊涨至超3070美元，涨幅2.6% [5] - 具体数据：比特币报92340.9美元，24小时上涨1.76%，24小时成交额700.78亿美元；以太坊报3070.92美元，24小时上涨2.62%，成交额542.40亿美元 [6] - 全市场24小时爆仓总金额约1.9亿美元，其中空单爆仓约1.01亿美元，多单爆仓约8738.94万美元 [5][7] 市场消息与事件 - 北京时间11月28日，由于数据中心故障，芝加哥商品交易所(CME)的期货和期权交易暂停了几个小时，金银两市均出现流动性极低与价格异动的情况，股票、外汇、债券等交易均受到影响，约21:50所有市场均已开放并恢复交易 [8] - 美联储发布经济状况褐皮书后，降息预期大幅升温，中航证券首席经济学家董忠云表示，相对温和的通胀和走弱的经济动能为美联储考虑降息提供了理由 [8] - 据CME"美联储观察"，美联储12月降息25个基点的概率为86.9%，到明年1月累计降息25个基点的概率为67.3%，累计降息50个基点的概率为23.1% [8]

公司股价表现 - 英特尔股价于11月28日上扬5.8% [1] - 公司股价即将迎来连续第五个交易日的上涨 [1]

数据中心与基础设施 - 芝加哥商品交易所因数据中心故障导致期货和期权交易暂停，扰乱股票、外汇、债券和大宗商品市场[1] - 甲骨文与Vantage Data Centers正与多家银行洽谈一笔高达380亿美元的新贷款，用于为OpenAI扩建更多基础设施[1] 科技公司动态 - 中概股盘前普涨，拼多多上涨0.69%，京东上涨1.29%，蔚来汽车上涨1.46%，小鹏汽车上涨1.32%[1] - 科技股盘前多数上涨，美光科技涨2%，高通涨逾1%，谷歌A涨逾1%[1] - 苹果公司因可能被印度反垄断机构处以高达380亿美元罚款，已在德里高等法院提起诉讼[2] - 台积电起诉一名离职加入英特尔的前高管罗唯仁，称其极有可能泄露公司商业机密给新雇主[2] 宏观经济与市场预期 - 摩根大通预计美联储将在12月降息25个基点，推翻了此前维持利率不变至1月的预测[2] - 12月美国芝加哥PMI将于北京时间11月26日22:45公布[3]

事件概述 - 台积电起诉前资深副总经理罗唯仁涉嫌携带公司2纳米等先进制程技术机密跳槽至竞争对手英特尔 [1] - 英特尔首席执行官陈立武回应称指控毫无根据并表示公司全力支持罗唯仁 [2] 涉案人员背景 - 罗唯仁拥有台大物理系及美国加州大学柏克莱分校固态物理与表面化学博士学位 [1] - 罗唯仁曾在英特尔担任先进技术制造厂厂长后于2004年7月加入台积电2014年2月升任资深副总经理2025年7月以75岁高龄退休 [1] 涉嫌行为细节 - 罗唯仁在退休前被指利用职权复印大批台积电2纳米A16A14制程等先进制程技术资料 [1] - 罗唯仁任职期间签有保密条款及离职后竞业禁止条款承诺离职后不为竞争对手服务 [1] - 罗唯仁离职后很快前往英特尔公司担任执行副总裁 [1] 公司法律立场 - 台积电认为罗唯仁高度可能使用或泄露公司营业秘密及机密信息予英特尔因此采取法律行动 [1] - 英特尔首席执行官陈立武在内部信中表示指控毫无根据并欢迎曾在英特尔任职18年的罗唯仁回归 [2]

事件概述 - 台积电前资深副总经理罗唯仁离职后转任英特尔执行副总裁，台积电向法院申请禁止其赴任，指控其违反合约并可能泄露机密 [1][2] - 英特尔首席执行官陈立武否认所有指控，称其毫无根据，并表示英特尔尊重第三方知识产权 [1][4] - 该事件引发业内高度关注，折射出全球半导体产业对核心技术人才的激烈争夺 [1][5] 台积电的指控与法律行动 - 台积电已向智慧财产及商业法院提起诉讼，主张罗唯仁违反聘雇合约、竞业禁止同意书及营业秘密法 [2] - 台积电称罗唯仁在离职面谈中表示将去学术机构任职，但离职后立刻前往英特尔，其行为高度可能导致台积电营业秘密泄露 [2] - 据台媒报道，罗唯仁离职前疑似利用高管身份要求团队进行技术简报，并带走涉及2纳米与1.4纳米等先进制程的共20箱资料 [2] 涉及人物罗唯仁的背景 - 罗唯仁拥有75岁年龄及美国加州大学伯克利分校固态物理与表面化学博士学位，曾在英特尔任职，2004年加入台积电 [3] - 在台积电期间，其领导的技术团队共取得超过1500项专利，并曾提出“夜鹰计划”助公司突破10纳米技术瓶颈 [3] - 2011年获得台积电创始人张忠谋亲颁的台积电内部最高荣誉“台积电荣誉奖牌” [3] 英特尔方面的回应 - 英特尔首席执行官陈立武在内部备忘录中公开否认所有关于“知识产权转移”的指控 [1][4] - 英特尔声明公司坚持严格政策，严禁使用或转移任何第三方的机密信息或知识产权 [4] - 从技术角度看，英特尔与台积电的制程技术路线存在明显差异，例如英特尔18A工艺采用PowerVia和RibbonFET等独特技术 [4] 业内分析与影响 - 业内人士分析认为，罗唯仁加入英特尔的价值更多在于其对供应链动态的深刻理解及客户信任，而非直接技术转移 [5] - 台积电提起诉讼的实质用意可能在于向供应链传达其与罗唯仁切割，并要求相关方保持距离 [5] - 事件提醒芯片竞争不仅限于技术研发，也体现在人事流动中，看似寻常的跳槽可能牵动产业力量平衡 [5] - 对正在加速追赶的大陆企业而言，此事警示需平衡吸引国际人才与防范核心技术外泄的长期课题 [6]

诉讼核心事件 - 台积电正式起诉前资深副总经理罗唯仁违反竞业禁止协议和商业秘密法，指控其将核心商业机密带往竞争对手英特尔[1] - 案件焦点人物罗唯仁在台积电任职21年，是负责先进制程技术路线的资深副总裁，带领团队获得超过1500项专利，其中约1000项为美国专利[2] - 罗唯仁在退休时向公司表示计划去学术机构任职，但离职仅三个月后就加入英特尔出任执行副总裁，台积电认为其行为构成欺骗并违反协议[3] 涉嫌窃取的技术细节 - 罗唯仁在退休前被调至企业策略发展部门，但仍持续召集研发部门员工开会，要求汇报未来制程节点的规划信息，包括2纳米、A16和A14等先进制程技术[3] - 其在退休前指示下属影印大批机密文件，并带走了超过20箱手写笔记及影印档，内容涉及2纳米、A16、A14及后A14制程的技术规格、专利细节及生产模组资料[4] - 被指可能泄露的技术包括EUV光刻技术、背面供电网络及图案化方案等核心知识产权，2纳米制程是台积电计划于2025年下半年量产的最尖端技术[4][5] 对行业竞争格局的潜在影响 - 若技术信息泄露给英特尔，可能使英特尔获得“偷渡式技术跃迁”的机会，帮助其缩短数年技术差距，并从台积电手中夺走重要客户[5] - 英特尔CEO陈立武正致力于振兴代工业务，计划在2025年实现18A制程量产，但其18A制程良率在过去7-8个月内每月以约7%速度改进，仍明显低于台积电2纳米制程约65%的良率水平[6] - 英特尔提出IDM 2.0战略，计划在2030年成为全球第二大代工厂，成为台积电的直接竞争对手[8] 涉事公司关系背景 - 台积电与英特尔关系复杂，经历了从平行发展、竞争、合作到再度对抗的演变，英特尔曾是垂直整合模式，而台积电开创纯代工模式[7] - 台积电在2011年赢得苹果处理器独家大单后成为全球最大代工商，苹果至今仍是其最大客户，而英特尔因制程落后已开始将部分高端产品交由台积电代工[7] - 针对此前台积电可能入股英特尔的媒体报道，台积电CEO魏哲家已公开否认合作传言，台积电更倾向于自行在美国建厂[9] 公司内部管控与行业先例 - 此次是台积电今年第二次遭遇机密外泄风波，8月曾有员工窃取2纳米制程技术细节泄露给日本半导体设备巨头东京威力科创，案件仍在审讯中[10] - 半导体行业技术密集、研发周期长、投资巨大，台积电每年研发投资超过100亿美元，核心技术外流可能造成难以估量的损失[10] - 诉讼结果将对半导体产业的人才流动和知识产权保护规则产生深远影响[11]

谷歌TPU进展与行业影响 - 谷歌第七代张量处理单元（TPU）“Ironwood”近期行业关注度加速上升，主要得益于Gemini 3模型的成功发布及Meta可能采用TPU的猜测 [1] - 第七代Ironwood TPU相较于第六代Trillium，性能/能效比提升2倍，并用于训练目前全球领先的多模态与推理模型Gemini 3 [2] - 市场猜测Meta考虑从2027年开始斥资数十亿美元购买谷歌TPU，同时Anthropic承诺从2026年起使用多达100万块TPU [2] 半导体制造格局与台积电角色 - 台积电目前是谷歌TPU及其ARM架构Axion CPU的主要制造商，推测Ironwood TPU使用台积电N3制程 [3] - 台积电先进节点（7nm及以下）产能“仍然比主要客户的预期需求少约三倍”，同时英伟达持续要求额外产能 [3] - 台积电预计由于强劲需求“未来每年销售额将持续创下新高” [3] 英特尔代工服务（IFS）的潜在机遇 - 谷歌TPU需求增长可能推动制造布局分散，为英特尔代工服务创造潜在机会，已有猜测谷歌考虑在TPUv9中采用IFS的先进封装技术 [4] - 由于台积电CoWoS产能限制，英特尔的Foveros和EMIB先进封装技术自去年以来已成为有利替代方案，且该业务已实现独立盈利 [4] - 英特尔代工服务在美国的广泛产能符合谷歌对地域和产能多元化的需求，类似特斯拉与三星达成1650亿美元协议在美生产AI芯片的做法 [5] - 英特尔代工服务已获得合同，将在美国基于18A制程节点制造微软的下一代定制“Maia 2”AI处理器 [5] 英特尔产品部门的战略定位 - 谷歌TPU的势头对英特尔产品部门聚焦推理和成本优化型计算的AI路线图有利 [6] - 英特尔即将推出的“Crescent Island”AI处理器针对推理工作负载优化，计划明年开始发货 [7] - 英特尔产品部门成立“Central Engineering Group”以构建新ASIC和设计服务业务，应对由博通和迈威尔科技主导的定制ASIC市场机遇 [7] - 英特尔与英伟达的合作验证其定制能力，将部署定制至强CPU用于英伟达下一代系统，并开发集成到英伟达RTX GPU中的x86 SoC [7] 定制ASIC行业趋势与英特尔前景 - 日益严峻的功耗限制提升行业对“每美元每瓦特效能”的需求，有利于谷歌TPU等定制ASIC的采用 [9] - 结合英伟达AI处理器的供应限制，环境越来越有利于定制AI加速器的采用，这强化了英特尔产品部门面临的顺风 [9] - 市场对定制ASIC的强劲需求及谷歌TPU的突破，增加了英特尔产品部门和代工部门获得外部合作机会的可能性，可能实质性地提升公司增长前景 [10] - 英特尔在近期与英伟达合作后，处于更有利地位与超大规模供应商合作，其执行转型战略的能力已成为可信的估值重估催化剂 [10]

诉讼核心事件 - 台积电正式起诉前资深副总经理罗唯仁，指控其违反竞业禁止协议和商业秘密法，并将核心商业机密带往竞争对手英特尔[2] - 罗唯仁在离职时向公司表示计划去学术机构任职，但离职仅三个月后就加入英特尔出任执行副总裁[5] - 台积电指控罗唯仁在退休前密集召集研发、生产、财务等部门主管进行简报，获取包括2纳米、A16和A14等先进制程技术的敏感数据[7] - 罗唯仁退休时带走了下属为其打包的手写笔记及影印档超过20箱，这些资料涉及EUV光刻技术、背面供电网络等核心知识产权[7] 涉案人员背景 - 罗唯仁现年75岁，拥有美国加州伯克利大学博士学位和美国国籍，职业生涯横跨学术、研发和制造业[2] - 罗唯仁在英特尔美国总部工作18年，担任技术开发总监，参与了英特尔首座8英寸晶圆厂建设和486处理器量产[3] - 罗唯仁于2004年加入台积电，工作21年，带领团队获得超过1500项专利，其中约1000项为美国专利，深度参与了从28纳米到2纳米的先进制程研发和量产[3] - 台积电高管通常退休年龄是67岁，但罗唯仁多留职了八年，退休时获创始人张忠谋公开赞扬[3] 被指泄露的技术信息 - 被指泄露的2纳米制程是台积电计划于2025年下半年量产的最尖端技术[8] - A16和A14制程是为苹果、英伟达、AMD等顶级客户量身定制的先进工艺，涉及晶体管密度、功耗控制等核心技术参数[8] - 技术泄露可能使英特尔获得"偷渡式技术跃迁"的机会，缩短数年的技术差距，并从台积电手中夺走重要客户[8] 行业竞争背景 - 英特尔CEO陈立武的任务是振兴英特尔的代工业务，计划在2025年实现18A制程量产[10] - 英特尔18A制程良率在过去7-8个月内以每月约7%的速度改进，但明显低于台积电2纳米制程约65%的良率水平[10] - 台积电在2011年拿到苹果处理器独家大单后成为全球最大代工制造商，苹果目前仍是其最大客户[12] - 英特尔提出IDM 2.0战略，计划在2030年成为全球第二大代工厂，成为台积电的最大竞争对手[12] 公司内部管控与历史事件 - 这已是台积电今年第二次遭遇机密外泄风波，8月曾发生员工窃取机密并泄露给日本半导体设备巨头东京威力科创的事件[14] - 8月事件中，泄露的数据包括2纳米制程技术细节，如工艺流程、设备设置等，可能帮助设备供应商提升竞争优势[15] - 台积电每年在研发上的投资超过100亿美元[17]