证券代码：601788 股票简称：光大证券 公告编号：临 2026-004 H 股代码：6178 H 股简称：光大证券 光大证券股份有限公司 第七届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 一、审议通过了《关于提名安雪松先生为公司非执行董事候选人 的议案》，同意： 1.将该事项提交股东会审议。安雪松先生非执行董事任职将自股 东会选举后生效。 2.安雪松先生担任董事会薪酬、提名与资格审查委员会和风险管 理委员会委员，上述任职将在其正式担任董事后生效。 议案表决情况：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会薪酬、提名与资格审查委员会审议通过。 1 董事会薪酬、提名与资格审查委员会认为安雪松先生符合担任上市公 司和证券公司非执行董事的条件，能够胜任公司非执行董事的职责要 求，同意提名安雪松先生为公司非执行董事候选人。 本议案尚需提交公司股东会审议。 光大证券股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第十三次 会议通知于 2026 年 1 月 15 日以电子邮件方式发出。会议 ...

格隆汇1月23日丨光大证券(601788.SH)公布2025年度业绩快报，2025 年，公司坚守功能性定位，持续推 动服务实体经济和国家重大战略落实落细，紧扣监管政策要求与市场机遇，全力推进各项经营计划落地 见效，夯实稳健经营根基。全年实现营业收入108.63亿元、同比增长 13.18%，归属于上市公司股东的 净利润37.29 亿元、同比增长 21.92%。 公司利润总额增长主要由于 2025 年中国整体经济稳中向好，内地及香港地区资本市场交投活跃度显著 提升、主要股指呈上行态势，公司牢牢把握高质量发展主线，持续夯实客户基础、抓住投融资改革机 遇，财富管理、投资交易、资产管理业务板块收入同比增长。公司继续深入践行集约化、精细化成本管 理，在支持业务发展的基础上，继续推进提质增效，提升资源利用效率。 ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入108.63亿元，同比增长13.18%[4][6] - 归属于上市公司股东的净利润37.29亿元，同比增长21.92%[4][6] - 营业利润46.60亿元，同比增长29.13%[4] - 利润总额46.84亿元，同比增长30.81%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润35.62亿元，同比增长18.41%[4] 财务数据关键指标变化：每股收益与回报率 - 基本每股收益0.73元，同比增长25.86%[4] - 加权平均净资产收益率5.59%，同比增加1.01个百分点[4] 其他财务数据：资产与权益 - 总资产3181.80亿元，较期初增长8.61%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益719.27亿元，较期初增长5.17%[5] - 归属于上市公司股东的每股净资产13.21元，较期初增长3.45%[5]

公司业绩概览 - 2025年度公司实现营业收入108.63亿元，同比增长13.18% [1] - 2025年度公司实现净利润37.29亿元，同比增长21.92% [1] - 公司利润总额增长主要由于公司牢牢把握高质量发展主线，持续夯实客户基础、抓住投融资改革机遇 [1] 业绩驱动因素 - 2025年中国整体经济稳中向好，内地及香港地区资本市场交投活跃度显著提升、主要股指呈上行态势 [1] - 公司财富管理、投资交易、资产管理业务板块收入同比增长 [1] - 公司继续深入践行集约化、精细化成本管理，在支持业务发展的基础上，继续推进提质增效，提升资源利用效率 [1]

公司业绩预告 - 森林包装预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为5,300.00万元到7,300.00万元，与上年同期相比将减少72.60%到62.25% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为4,500.00万元到6,500.00万元，与上年同期相比将减少75.66%到64.84% [1] 公司上市与募资情况 - 森林包装于2020年12月22日在上交所主板上市，发行数量为5000万股，发行价格为18.97元/股 [1] - 公司募集资金总额为9.49亿元，扣除发行费用后募集资金净额为8.90亿元 [1] - 募集资金净额中，1.98亿元用于绿色环保纸包装网上定制智能工厂建设项目，1.92亿元用于年产9000万平方米纸箱包装材料扩建项目，3.76亿元用于绿色环保数码喷墨印刷纸包装智能工厂，1.24亿元用于补充流动资金 [1] 发行费用构成 - 森林包装本次上市发行费用总计5893.00万元 [2] - 其中保荐机构光大证券股份有限公司获得承销及保荐费用3853.53万元 [2] - 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计及验资费用943.40万元 [2] - 北京国枫律师事务所获得律师费用573.58万元 [2]

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为4,583.25万元至6,416.55万元，与上年同期相比预计减少8,860.96万元至10,694.26万元，同比下降58.00%至70.00% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3,861.66万元至5,792.49万元，与上年同期相比预计减少8,509.94万元至10,440.77万元，同比下降59.50%至73.00% [1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年4月12日在上海证券交易所上市，发行数量为3,334万股，发行价格为17.62元/股 [1] - 首次公开发行股票募集资金总额为58,745.08万元，扣除发行费用后募集资金净额为54,468.43万元 [2] - 发行费用合计为4,276.65万元(不含税)，其中承销及保荐费用为2,652.273680万元 [2] - 根据招股说明书，募集资金净额计划用于年产6.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目、研发检测中心及智能制造中心项目、智慧工厂信息化建设项目及补充流动资金 [2] 实际控制人及高管减持 - 实际控制人、董事长陈一军于2025年10月10日至11月13日期间减持1,761,000股，减持价格区间为22.41元/股至29.30元/股，减持总金额为41,496,699.63元 [3] - 实际控制人、董事、总经理余谷峰于2025年10月9日至12月1日期间减持3,734,900股，减持价格区间为20.97元/股至29.34元/股，减持总金额为89,434,919.79元 [3] - 实际控制人、董事、副总经理陈科军于2025年10月10日至11月13日期间减持1,855,000股，减持价格区间为22.41元/股至29.30元/股，减持总金额为43,620,530.96元 [3]

市场表现 - 1月23日上午A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.36% [1] - 电力设备、有色金属、传媒等板块涨幅靠前，家用电器、通信跌幅居前 [1] - 机床板块走强，截至10:04，机床ETF（159663.SZ）上涨0.17% [1] - 机床ETF成分股中，宇晶股份涨停，海目星上涨4.90%，昊志机电上涨4.82%，伟创电气上涨3.04%，绿的谐波上涨2.76% [1] 工程机械行业数据 - 2025年12月中国挖掘机（含出口）销量为23,095台，同比增长19.2% [1] - 2025年12月挖掘机出口同比增长26.9% [1] - 2025年全年挖掘机出口销量为116,739台，同比增长16.1% [1] - 2025年12月中国工程机械出口额为64.2亿美元，同比增长27.2% [1] - 2025年全年中国工程机械出口额为601.7亿美元，同比增长13.8% [1] 行业观点与前景 - 光大证券认为工程机械出口销量表现亮眼 [1] - 工程机械更新换代的持续增长有望拉动行业销量，短期具备良好催化剂 [1] - 积极的财政政策有望拉动基建投资，保障行业中期需求持续复苏 [1] - 随着工程机械行业国际化、电动化进程推进，龙头企业有望量利齐升 [1] 机床ETF与高端装备 - 机床ETF（159663）紧密跟踪中证机床指数 [2] - 该指数涵盖制造业产业链关键环节，涉及激光设备、机床工具、机器人、工控设备等行业 [2] - 该领域是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级落地实践的核心阵地 [2]

市场整体表现与展望 - 1月23日A股三大股指集体高开，沪指涨0.18%，创业板指涨0.16% [1] - 光大证券认为市场难以延续前期快速上行态势，未来或将逐步降温并转入震荡格局 [1] - 德邦证券认为市场延续震荡上行，成交额维持在历史高位显示资金活跃 [2] - 东方证券认为市场在狭窄区间内震荡，牛市延续共识构成底部支撑，为日后股指上行奠定量能基础 [3] 行业与板块表现 - 盘面上有色金属板块强势，湖南白银涨超6% [1] - 油气开采、半导体等板块跌幅居前 [1] - 光大证券建议关注的行业包括电子、电力设备、有色金属等 [1] - 德邦证券指出商业航天、AI算力、存储芯片等领域具备政策与产业双重支撑，国产替代逻辑强化 [2] 机构投资策略观点 - 光大证券建议春节前投资者保持稳健配置思路，节后市场有望迎来新一轮上行动力 [1] - 光大证券指出若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业分别为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工 [1] - 德邦证券认为1月美联储议息会议若释放降息信号，美元指数回落或将利好北向资金持续流入，进一步提振科技与周期板块 [2] 公司业绩与市场关注点 - 截至1月21日，共有587家上市公司披露了2025年度业绩预告 [2] - 从净利润增幅上限来看，超五成上市公司业绩预告向好，业绩实现同比增长的公司未来或吸引更多资金关注 [2] - 部分高估值个股或存在业绩不及预期风险，需关注预减公告与商誉减值风险 [2]

公司股价与市场表现 - 2024年1月22日收盘价为39.67元，单日跌幅4.16%，股价处于破发状态 [1] - 公司于2022年1月20日在深交所创业板上市，发行价格为72.69元/股，上市首日盘中最高价达188.00元，为历史最高点 [1] 首次公开发行(IPO)与募集资金 - 公开发行新股24,174,035股，募集资金总额为175,721.06万元 [1] - 扣除发行费用后，募集资金净额为162,144.75万元 [1] - 实际募资净额比原计划多110,816.71万元，原拟募集资金为51,328.04万元 [1] - 发行费用总额为13,576.31万元，其中保荐承销费用为11,792.90万元 [2] 募集资金用途 - 原计划募集资金用于“医药中间体项目、原料药项目及研发中心扩建项目”和“补充流动资金” [1] 公司治理与股东权益 - 公司实际控制人为葛建利、卢刚、卢瑾，其中卢瑾为中国国籍并拥有加拿大永久居留权 [3] - 2023年7月实施2022年度权益分派方案：以总股本96,696,140股为基数，每10股派发现金红利3.000000元，同时以资本公积金每10股转增6.000000股 [3]

行业核心观点 - 工程机械行业短期、中期及长期均具备增长动力，包括更新换代需求、积极财政政策、国际化、电动化及重大工程项目拉动，龙头企业有望量利齐升 [1] 2025年12月及全年销售数据 - 2025年12月挖掘机总销量23,095台，同比增长19.2%，其中内销10,331台，同比增长10.9%，出口12,764台，同比增长26.9% [1][4] - 2025年全年挖掘机总销量235,257台，同比增长17.0%，其中内销118,518台，同比增长17.9%，出口116,739台，同比增长16.1% [1][4] - 2025年12月非挖品类内销显著复苏：装载机同比增长17.6%，平地机同比增长70.5%，汽车起重机同比增长39.1%，履带起重机同比增长95.5%，随车起重机同比增长36.7% [1] - 2025年12月工程机械出口额64.2亿美元，同比增长27.2%，全年出口额601.7亿美元，同比增长13.8% [4] - 2025年12月电动装载机销量2,722台，同比增长218.7%，电动化率达22.2%，同比提升13.2个百分点；全年电动装载机销量29,771台，同比增长165.3%，电动化率达23.2%，同比提升12.9个百分点 [5] - 2025年12月各类叉车总销量111,363台，同比增长0.03%，其中内销63,807台，同比下降5.2%，出口47,556台，同比增长8.0%；全年叉车总销量1,451,768台，同比增长12.9%，其中内销906,812台，同比增长12.6%，出口544,956台，同比增长13.4% [6] 行业增长驱动因素 - 更新换代需求：考虑到工程机械使用寿命为8-10年，测算自2025年及后续几年存在复合30%左右的替换量增长，对挖掘机等销量形成有力支持 [2] - 二手机出口：大量二手机出口至海外发展中国家，客观上拉低了国内保有量，成为支撑新机销量的重要因素 [2] - 积极财政政策：2026年将继续实施更加积极的财政政策，包括增加中央预算内投资、优化地方政府专项债券等，有望拉动基建投资，进而带动下游设备需求 [3] - 国际化机遇：工程机械出口面临东南亚、非洲、中东市场需求提升及欧美高端市场渗透率提升等机遇，龙头企业加大海外布局，出口有望维持增长 [4] - 电动化趋势：绿色化、电动化是行业重点发展方向，中央经济工作会议强调推进重点行业节能降碳改造，工程机械电动化进程有望加速 [5] - 智能物流发展：机器人、人工智能带动无人叉车渗透率提升，预计2025年中国无人叉车销量达3.9万台，同比增长39.3%，但渗透率仅为3.2%，市场成长空间巨大 [6][7] - 重大项目拉动：雅下水电工程总投资约1.2万亿元，依据经验工程机械设备投资约占项目投资的10%-15%，即设备需求达1,200亿至1,800亿元人民币，高原施工及环保要求可能使实际需求更高，将拉动大型挖掘机、掘进机、起重机等需求 [8] 相关受益标的 - 主机厂商：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、中国龙工 [9] - 零部件厂商：恒立液压 [9] - 雅下水电工程相关：铁建重工、中铁工业、山河智能、广东宏大 [9] - 叉车及智慧物流：安徽合力、杭叉集团，建议关注中力股份、诺力股份 [9]