股份情况 - 2025年8月15日已发行股份（不含库存）6,190,557,425，库存63,943,670，总数6,254,501,095[3] - 2025年8月19日购回241,000股，占比0.00389%，每股25.37元[3] - 2025年8月19日结束时，已发行（不含库存）6,190,316,425，库存64,184,670[3] 购回详情 - 2025年8月19日在上海证券交易所购回241,000股，最高25.39元，最低25.23元，总额6,115,030元[11] - 购回（拟注销）0，购回（拟持作库存）241,000[11] 规则说明 - 购回按规则进行，说明函件资料无重大变动[12] - 购回后30天内不得发行新股等[13] - 出售库存股份须披露并填妥章节[14]

欧洲高温带动空调出口需求激增 - 欧洲多国6月以来持续高温天气 多地气温突破40℃ 市场对空调电扇需求呈现爆发式增长 [1] - 前7个月中山市对欧洲出口空调24.8亿元人民币 同比增长36.8% [1] - 广东顺德企业成功拿下迪拜7万台空调订单 1-7月累计向非洲中东出口空调30万台 [1] - 1-6月中国空调出口额93.5亿美元 同比增长近10% 其中对欧盟出口量增43.2% 出口金额37.6亿美元创同期新高 [1] 家电行业维持高景气度 - 夏季高温带动空调需求高增长 黑电产品结构升级推动均价提升 [2] - 面板价格下行 扫地机行业竞争边际改善 利润率有望迎来拐点 [2] - 电商投流税规则变更有利于龙头品牌 两轮车受益国补刺激销量高增 摩托车加速出海 [2] - 各板块龙头份额和利润率表现较好 预期二三季度业绩稳健 [2] 制冷剂供需格局改善 - 1H25制冷剂R32/R134a/R125产量分别为13.8/7.6/5.7万吨 占全年配额49%/37%/34% [2] - 8月末空调新冷年临近 尽管7月产量走低但终端消费量持续走高 [2] - 新冷年排产量预计维持高位 制冷剂需求有望得到提振 [2] - 25年中及26年政策端预期稳定 制冷剂价格淡季涨势不改 板块估值有望修复 [2] 受益标的公司 - 空调概念港股包括美的集团 海尔智家 海信家电 小米集团 [3] - 制冷剂相关标的为东岳集团 [3]

欧洲高温天气带动空调需求激增 - 欧洲多国持续高温天气 多地气温突破40℃ 市场对空调电扇需求呈现爆发式增长 [1] - 中山市前7个月对欧洲出口空调24.8亿元 同比增长36.8% [2] - 广东顺德企业成功拿下迪拜7万台空调订单 1-7月向非洲和中东市场出口空调30万台 [2] 空调出口数据表现强劲 - 1-6月中国空调累计出口额达93.5亿美元 同比增长近10% [2] - 对欧盟国家空调出口量同比增长43.2% 出口金额达37.6亿美元创同期历史新高 [2] - 海关数据显示出口在去年较高基数基础上继续保持增长 [2] 制冷剂行业供需情况 - 1H25制冷剂R32/R134a/R125产量分别为13.8/7.6/5.7万吨 约占全年配额的49%/37%/34% [3] - 8月末空调新冷年临近 尽管7月产量有所走低但终端消费量持续走高 [3] - 新冷年后排产量预计维持高位 制冷剂需求有望得到提振 [3] 行业景气度与投资机会 - 家电行业维持高景气度 夏季高温带动空调需求高增长 [2] - 黑电产品结构升级推动均价提升 面板价格下行 [2] - 扫地机行业竞争边际改善 利润率有望迎来拐点 [2] - 电商投流税规则变更有利于龙头品牌 两轮车受益国补刺激销量高增 [2] - 摩托车加速出海 各板块龙头份额和利润率表现较好 [2] 相关上市公司 - 空调概念港股包括美的集团 海尔智家 海信家电 小米集团 [3] - 制冷剂相关标的为东岳集团 [3] - 政策端预期稳定 制冷剂价格淡季涨势不改 板块估值有望修复 [3]

市场格局变化 - 2025年7月小米空调线上销量市占率达16.71%，首次超越格力（15.22%），全渠道排名升至行业第三 [2] - 小米空调全年同比增速高达53.9%，成为前三甲中唯一高速增长品牌 [2] - 中国空调市场前五品牌依次为美的、格力、小米、海尔和奥克斯，传统双寡头格局出现裂痕 [2] 小米的竞争策略 - 核心打法为"软件定义硬件"，空调用户联网使用率超70%，远超传统品牌（仅百分之几） [7] - 通过长虹代工模式压缩成本，贡献长虹空调内销60%收入，但代工厂毛利率被压至7%，净利率不足3% [7] - 财务模型显示1.5匹空调成本铁底为1900元（含税），价格战空间已接近极限 [10][11] 传统巨头优势 - 美的、格力内销收入达千亿级，规模是第二梯队（300亿）的3-4倍，第三梯队（100-150亿）的6-10倍 [12] - 压缩机领域美的GMCC+格力凌达合计占65%份额，垂直一体化构筑核心技术壁垒 [13] - 历史数据显示价格战从未颠覆格局，反而加速行业出清和龙头集中度提升 [12] 未来竞争形态 - 竞争焦点转向子品牌"代理人战争"，美的华凌线上份额5年从1%升至10%，占美的系零售额25%-30% [17] - 海尔"统帅"等子品牌成为巨头应对新势力的缓冲垫，主品牌保持高端定位 [17] - 行业将呈现主品牌幕后指挥、子品牌前台冲锋的差异化竞争范式 [17] 行业趋势判断 - 智能化变革加速但底层结构未变，龙头规模优势和产业链控制力仍稳固 [20] - 小米的突袭改变了竞争范式，但未动摇行业战略态势，新时代特征是多元化竞争而非格局颠覆 [21]

股价表现 - 海尔智家股价报25 46元 较前一交易日下跌0 05元 跌幅0 20% [1] - 盘中最高触及25 74元 最低下探25 20元 [1] - 成交金额达13 15亿元 [1] 主营业务与战略布局 - 主营业务涵盖冰箱 空调 洗衣机等家电产品的研发 生产和销售 [1] - 积极布局智慧家庭生态 产品线覆盖全屋智能解决方案 [1] - 持续拓展智能制造 工业互联网等新兴领域 [1] 近期动态 - 与福耀科技大学就智能制造 工业机器人 智慧家居等方向展开校企合作洽谈 [1] - 8月14日斥资255 8万元回购10万股A股用于股权激励计划 [1] - 通过智慧楼宇解决方案推动建筑绿色低碳发展 在比亚迪工业园项目中实现机房能效提升 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入9447 26万元 [2] - 近五日累计净流入1 26亿元 [2]

公司回购操作 - 公司于2025年8月15日斥资508.85万元人民币回购20万股A股 [1] - 回购价格区间为每股25.42-25.46元人民币 [1]

公司回购动态 - 公司于8月15日耗资508.85万元人民币回购20万股A股 [1] - 每股回购价格区间为25.42元至25.46元人民币 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年8月15日斥资508.85万元人民币回购20万股A股 [1] - 回购价格区间为每股25.42-25.46元人民币 [1] - 单次回购规模达20万股 [1]

股份数据 - 2025年8月14日已发行股份（不含库存）6,190,757,425，库存63,743,670，总数6,254,501,095[3] - 2025年8月15日购回股份200,000，占比0.00323%，每股25.44元[3] - 2025年8月15日结束时，已发行（不含库存）6,190,557,425，库存63,943,670，总数6,254,501,095[3] 购回情况 - 2025年8月15日在上海证券交易所购回200,000股，最高25.46元，最低25.42元，总额5,088,500元[11] - 购回（拟持作库存）200,000股，（拟注销）0股[11] 规则限制 - 购回后30天内不得发行新股等并公布计划[13] - 交易所出售库存股份须披露并填妥第三章节[14]

行业竞争态势 - 全球空调行业面临同质化竞争加剧和运营成本上升的挑战 [1] - 欧洲市场空调出口表现分化 意大利出口184万台微增2.9% 西班牙出口144万台同比下降15.5% [1] 公司市场表现 - 海尔空调全球零售量同比增长20% 全球市场份额净增1.2个百分点 [1] - 海尔欧洲销售额同比增长30% 在意大利专业渠道和西班牙零售渠道获得市场份额第一 [1] - 在马来西亚和巴基斯坦市场份额位居第一 在泰国、孟加拉和波兰排名第二 [2] 产品创新策略 - 针对欧洲市场推出高端挂机Expert系列"三易"空调 具备易清洗、易拆卸、易维修特性 [1] - 产品将安装时间缩短50% 显著提升安装效率 [1] - 推出UVC健康空调 搭载UVC Pro深紫外线除菌技术 实现空调自身和室内空气双重消杀 [2] 市场拓展举措 - 海尔深耕欧洲市场多年 通过本土化战略持续落地 [1] - 赢得安装工认可成为关键策略 意大利近70%空调由安装工推荐 [1] - 完成对匈牙利暖通龙头KLIMA KFT的收购 强化中东欧业务布局 [2] - 加速欧洲市场暖通解决方案推广 向欧洲市场顶端迈进 [2]