行业趋势与创新方向 - AI驱动消费电子行业从"硬件参数比拼"转向"软件定义硬件"的生态竞争 [1][2] - 全球智能手机出货量增幅仅0.6% 消费者换机周期延长至31个月 硬件创新进入瓶颈期 [2] - AI PC出货量占比将从2024年17%增长至2025年43% 智能眼镜2025年预计同比增长60% 2029年前保持超60%年均增长率 [2] 联想集团战略布局 - 发布两款AI PC概念产品：14英寸横竖屏切换电脑及搭载AI感知技术的概念机 具备人脸追踪/语音控制/健康管理功能 [1] - 研发人员数量近两年翻倍至约两万人 其中半数（约1万）为软件开发人员 采用"N代在售 N+1开发"的研发体系 [3] - 软件研发围绕"端-边-云-网-智"新ICT架构打造全栈能力 聚焦办公/家庭等用户场景 [3] AI技术革命性影响 - 人机交互变革：从键盘鼠标转向自然语言与传感器交互 AI算法解读需求并驱动智能体完成任务 [4] - 计算方式变革：采用异构计算架构（如X-Engine）根据场景需求调配CPU/GPU等计算平台解决性能与功耗问题 [4][5] - 软件形态变革：从单一应用转向智能体驱动服务 通过自然语言调用服务满足需求 [5] 硬件形态演进观点 - 目前无新硬件形态能取代PC/平板/手机 技术积累与用户体验为核心考量而非硬件本身 [6] - 智能戒指等新兴设备价值在于背后健康监测与数据处理平台而非硬件载体 [6]

行业趋势与市场动态 - 全球智能手机出货量增幅仅0.6%，消费者换机周期延长至31个月，硬件创新进入瓶颈期 [6] - AI PC出货量在PC总出货量中的占比将从2024年的17%增长至2025年的43% [6] - 智能眼镜销量同比激增，预计2025年将同比增长60%，且到2029年将保持超过60%的年均增长率 [6] - 硬件参数比拼趋同化趋势明显，"软件定义硬件"正成为行业共识 [5] 公司战略与产品创新 - 联想集团发布两款概念性AI PC产品：14英寸横竖屏切换电脑及搭载AI感知技术的概念机，支持人脸追踪、语音控制和健康管理 [1] - 公司研发人员数量接近两万人，其中约一半为软件开发人员，研发体系覆盖"N代在售，N+1在开发"至"N+4"的前瞻布局 [7] - 软件研发围绕AI技术，基于"端-边-云-网-智"新ICT架构构建全栈能力，聚焦办公与家庭等用户场景 [7] 技术变革方向 - AI将从人机交互（自然语言与传感器替代键盘鼠标）、计算方式（异构计算与X-Engine设计）及软件形态（智能体驱动服务）三个层面带来革命性影响 [8] - 现有设备形态（PC/平板/手机）短期内不会被取代，技术核心在于用户体验与数据平台而非硬件本身 [8] - AI推动产品设计突破传统边界（如无键盘PC），并加速创新节奏（如AI眼镜新品发布间隔缩短至3-6个月） [6]

公司产品发布与定价策略 - 华为发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 较首款三折叠屏机型降价2000元 [2] - 该机型搭载麒麟9020芯片并配合HarmonyOS 5系统 整机性能提升36% [2] - 产品属于小改款机型 核心升级集中在芯片 影像与手写笔支持 成本下降推动价格下调 [5] 芯片技术进展与供应链策略 - 麒麟9020芯片首次在发布会公开型号 系4年来首次公开芯片型号 [2] - 该芯片已于8月率先应用于Pura 80 Pro等机型 [4] - 芯片型号公开策略反映供应链走向自主可控 同时强化消费者对高端产品的技术认可度 [4] 折叠屏市场趋势与竞争格局 - 折叠屏需求从"尝鲜"转向"实用" 软件升级成为核心竞争力 行业进入"软件定义硬件"阶段 [4] - 华为三折叠屏产品凭借大屏与小屏灵活切换能力 覆盖生活娱乐与移动办公全场景需求 [5] - 2025年上半年华为折叠屏手机出货量达374万台 市场份额75% 创历史新高 [5] 产品性能与技术创新 - 硬件上升级转轴和铰链抗冲击及拉伸强度 并配备手写笔 [4] - 软件上首次实现PC级多窗交互 支持PC版WPS Office及Wind金融终端等应用 [4] - 前代三折叠机型Mate XT出货量超70万台（截至今年7月） 成为高端市场标杆产品 [4][5] 产品矩阵与市场地位 - 华为折叠屏产品覆盖竖折 双折叠 阔折叠 三折叠全矩阵 [5] - 通过技术透明化策略巩固高端市场地位 提升出货量与良品率 [4][5]

产品发布与定价 - 华为发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 起售价17999元 较首款三折叠屏机型降价2000元 [1] - 新机型搭载麒麟9020芯片与HarmonyOS 5系统 整机性能提升36% [1] 芯片技术进展 - 麒麟9020芯片首次在发布会公开型号 系华为四年来首次公开芯片型号 [1] - 该芯片已于8月率先应用于Pura 80 Pro等机型 [3] - 公司改变以往淡化芯片参数的策略 体现芯片供应链自主可控进展 [3] 产品性能升级 - 硬件方面提升转轴和铰链抗冲击及拉伸强度 新增手写笔支持 [3][6] - 软件层面首次实现PC级多窗交互 支持PC版WPS Office和Wind金融终端等应用 [3] 市场表现与行业地位 - 前代三折叠屏手机Mate XT出货量超70万台（截至2024年7月） [6] - 2025年上半年华为折叠屏手机出货量达374万台 市占率75% 创历史新高 [6] - 产品矩阵覆盖竖折、双折叠、阔折叠及三折叠全品类 [6] 行业趋势洞察 - 折叠屏市场需求从尝鲜转向实用 软件升级成为核心竞争力 [3] - 行业步入"软件定义硬件"新阶段 [3] - 三折叠产品凭借大小屏灵活切换能力 覆盖生活娱乐与移动办公全场景需求 [6]

行业现状与竞争格局 - 折叠屏手机市场重回高速增长通道 2025年全球出货量预计1983万台同比增长6% 2029年预计达2729万台五年复合增长率7.8% [3][4] - 中国成为全球最大折叠屏市场 上半年出货量498万台同比增长12.6% 占全球48%市场份额 预计未来五年占比稳定在40%以上 [5] - 华为与三星主导全球折叠屏市场 合计占据58%份额 其中三星34% 华为24% 华为国内市场份额达75%创历史新高 [11] 品牌动态与产品创新 - 三星通过广告直接对比苹果 强调其折叠屏产品可稳定竖立及分屏双视频播放功能 [1] - 华为与三星竞相布局三折叠屏领域 华为三折叠产品出货量逼近50万台 三星三折叠产品预计年内发布 [13] - 苹果计划2026年推出首款折叠屏iPhone 采用in-cell技术减少折痕 配备自研C2基带和四摄像头 [15] 市场驱动因素与挑战 - 折叠屏成为手机厂商突围高端市场关键 中国品牌借助折叠屏建立全球高端品牌形象 [5][7] - 硬件创新聚焦铰链/屏幕/轻薄化 未来竞争将转向软件生态优化 进入"软件定义硬件"新阶段 [3][18] - 厂商面临盈利挑战 荣耀折叠屏累计亏损20-30亿元 vivo坦言持续贴钱做折叠屏 [11] 消费市场表现 - 二手市场增长显著 1-8月电商平台折叠屏订单量同比增长73% 热销型号包括小米MIX FLIP/华为Mate X5/vivo X Fold 3 [7] - 大折叠形态更受欢迎 客单价维持在7000元区间 新机市场成交额突破3000万元级 [7] - 在600美元以上价格段中折叠屏占比仅4% 短期内难成大众主流但有望成为高端消费者主流选择 [9]

股价表现 - 8月29日午后股价强势拉升超13% 报73.5元 换手率5.02% 成交额达19.65亿元 [1] 新产品发布 - 发布行业革命性产品凌波OS(NimbleOS)全域操作系统 国内首个专为两轮短途出行打造的全域操作系统 [1] - 系统突破传统两轮车硬件孤岛模式 通过自研底层架构深度整合电机控制、电池管理、多传感器感知与车机交互四大核心模块 [1] - 实现无感解锁、鼹鼠控、坡道辅助等功能的毫秒级响应 显著提升复杂路况下车身稳定性 [1] - 支持整车OTA升级 使旧款车型可通过远程更新持续获得新功能 让两轮车从代步工具进化为可成长的智能伙伴 [1][2] 财务业绩 - 2025上半年实现营收117.42亿元 同比增长76.14% [2] - 净利润12.42亿元 同比增长108.45% 半年利润已超去年全年 [2] 业务突破 - 服务机器人业务取得突破 Segway Navimow X3系列无边界割草机器人在CES展首秀 [2] - 成为全球首个拥有17万家庭用户的该品类品牌 [2] 行业影响 - 凌波OS解决两轮车行业底层技术碎片化难题 开创软件定义硬件全新模式 [2] - 未来基于该平台将落地车路协同、智慧灯语控制、AI自适应骑行场景等前沿功能 [2] - 通过OTA升级实现所有车型常用常新 改变传统两轮车交付即定型的产品逻辑 [2]

全球折叠屏手机市场预测 - 2025年全球折叠屏手机出货量预计1983万台 同比增长6.0% [1] - 2029年全球出货量预计达2729万台 五年复合增长率7.8% [1] - 中国市场占全球比例将稳定在40%以上 持续引领产业创新 [1] 中国市场表现 - 2025年上半年中国折叠屏手机出货量498万台 同比增长12.6% [3] - 2025年全年中国出货量预计947万台 同比增长3.3% [8] - 主流机型在折痕控制 机身轻薄度及影像系统实现全面平衡 [3] 厂商竞争格局 - 华为2025年上半年出货量374万台 市场份额75%创历史新高 [5] - 华为成为首个累计出货量突破1000万台的中国品牌 [5] - 荣耀以8.4%市场份额居第二 OPPO以6.1%居第三 [6] - 华为三折叠产品上半年出货量逼近50万台 [6] 技术发展趋势 - 硬件创新重点转向产品形态迭代 三折叠与阔折叠形态受关注 [8] - 行业进入"软件定义硬件"阶段 软件升级成核心竞争力 [10] - 鸿蒙OS5通过分布式技术和AI驱动提升生产效率 [5] - 需加强开发者合作 推进大屏生态建设与AI技术融合 [10]

全球折叠屏手机市场预测 - 2025年全球折叠屏手机出货量预计1983万台 同比增长6.0% [1] - 2029年全球出货量预计达2729万台 五年复合增长率7.8% [1] - 中国市场占全球比例将稳定在40%以上 [1] 中国市场表现与增长 - 2025年上半年中国折叠屏手机出货量498万台 同比增长12.6% [3] - 2025年全年中国折叠屏手机出货量预计947万台 同比增长3.3% [6] - 2027年出货量预计达1150万台 2028年1060万台 2029年970万台 [7] 产品形态创新 - 三折叠与阔折叠新形态强势登场 全球首台三折叠产品上半年出货量逼近50万台 [3] - 硬件创新重点转向产品形态迭代 传统横折/竖折/外折设计持续发展 [3][6] - 元器件技术进入瓶颈期 轻薄化突破空间收窄 [6] 软件生态突破 - 安卓厂商突破生态壁垒 实现与苹果电脑及其他设备的跨平台互联 [3] - 行业迈入"软件定义硬件"阶段 需深化开发者合作加速大屏生态建设 [6] - 鸿蒙OS通过分布式技术和AI驱动提升创造生产效率 [5] 市场竞争格局 - 华为2025年上半年出货量374万台 市场份额75%创历史新高 [5] - 华为成为首个累计出货量突破1000万台的中国品牌 [5] - 荣耀以8.4%份额居第二 OPPO以6.1%居第三 小米vivo分列四五位 [5] 技术发展趋势 - 主流机型在折痕控制/机身轻薄度/影像系统实现全面平衡 [3] - 未来创新将聚焦AI技术深度融合 释放大屏办公与智能交互潜力 [6] - 中国依托本土供应链体系和技术突破持续引领全球产业升级 [1][5]

市场出货量预测 - 2025年中国折叠屏手机市场出货量预计达947万台 [1] - 2025年出货量同比增长3.3% 基本与去年持平 [1] 硬件创新趋势 - 元器件技术发展进入瓶颈期 折叠屏手机轻薄化突破空间收窄 [1] - 硬件领域创新将更多聚焦于产品形态持续迭代 [1] - 创新的三折叠与阔折叠形态预计吸引更多厂商跟进布局 [1] 软件生态发展 - 软件层面升级将成为决定市场竞争力的核心因素 [1] - 行业逐步迈入软件定义硬件新阶段 [1] - 需深化与开发者合作加速大屏生态建设 [1] - 需优化软件应用大屏适配体验并探索与AI技术深度融合 [1] - 需释放折叠屏在大屏办公和智能交互场景的生产力潜能 [1]

DeepSeek-V3.1技术升级 - 公司正式推出DeepSeek-V3.1 在混合推理架构、思考效率和Agent能力方面全面升级 [1] - 官方补充说明UE8M0 FP8技术针对下一代国产芯片设计 [1] 资本市场反应 - DeepSeek官方留言引发连锁反应 寒武纪和海光信息等企业股价短期内上涨 [3] - 市场普遍认为FP8技术优化将推动国产芯片在AI训练和推理场景下的性能提升并扩大市场份额 [3] FP8技术特性 - FP8是8位浮点数格式 能在几乎不损失模型精度情况下大幅提升计算速度并降低功耗 [3] - 该格式尤其适用于大规模神经网络训练和推理场景 [3] 国内芯片产业现状 - 目前国内仅极少数GPU厂商支持FP8 如摩尔线程旗舰产品MTT S5000是国内首批原生支持FP8并大规模量产的GPU [3] - 摩尔线程MUSA架构原生支持硬件FP8张量加速计算 相对传统FP16计算可实现两倍浮点算力提升 [3] UE8M0 FP8技术价值 - 该技术通过对FP8格式深度优化 为下一代国产芯片提供底层支持 [4] - 通过减少数据存储和传输耗损 显著提升芯片吞吐量和能效比 [4] - 进一步强化国产AI芯片在国内外市场的竞争力 [4] 行业技术趋势 - 英伟达和AMD等国际巨头纷纷布局FP8 该格式有望成为下一代AI训练和推理的通用标准 [5] - DeepSeek此时推出UE8M0 FP8技术意味着中国企业在标准制定阶段已深度参与 可能影响全球技术路线走向 [5] 软硬件协同发展 - 公司从AI算法向芯片技术延伸体现软件定义硬件趋势 [5] - 优秀软件栈和算法优化能力正成为提升硬件性能的关键因素 [5]