行业核心观点 - 国产人形机器人产业正从“0到1”的验证阶段迈向“1到10”的量产新篇章，2026年被视为“量产元年”，核心零部件及整机代工环节将迎来确定性产业催化 [1] - 从中央到地方，一系列支持人形机器人发展的政策密集落地，为该产业商业化按下“加速键”，人形机器人被列为未来产业核心方向 [2][3] - 2026年是机器人从概念验证走向小范围推广的关键时间点，在工业及消费级场景的落地有望进一步提速，产业链有望迎来规模放量阶段 [4] 技术展示与性能突破 - 在2026年春晚舞台上，国产人形机器人展示了跨越式提升的运动能力与智能水平，例如宇树科技的机器人完成全球首次机器人Airflare大回旋七周半，松延动力的仿生机器人可完成后空翻并通过32个面部驱动电机实现口型与语音的帧级同步 [1][2] - 多家国产机器人企业（如松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用）的机器人亮相春晚，分别展示了武术跑酷、仿生互动、大型群控及精细灵巧手操作（如盘核桃、叠衣服）等多样化能力 [1][2] - 禾赛的JT系列激光雷达累计交付量已突破20万颗，并成功应用于多款具身智能机器人产品，其JT128激光雷达被搭载于春晚表演的宇树机器人上 [7] 政策支持与产业导向 - 京津冀联合发布通知，明确将人形机器人的下肢高爆发关节、上肢高精度高稳定性关节、高自由度灵巧手等核心零部件列为重点攻关方向 [3] - 国家发改委等部委印发文件，优化政府投资基金布局，要求支持重大战略、重点领域和薄弱环节，坚持投早、投小、投长期、投硬科技，并将人形机器人列为未来产业核心方向之一 [3] 商业化应用与市场渗透 - 人形机器人在重复劳动强度大的简单工作岗位等企业级场景有望加速渗透，同时在消费级领域（如家庭、教育）也有较大发展潜力 [4] - 具体应用案例包括：松延动力机器人已进入多家高校的科研实验室与中小学人工智能课堂；银河通用机器人已在新零售、药品分拣等场景规模化应用 [4] - 春晚的国民级影响力推动了市场关注，马年春晚开播两小时内，京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，新增订单覆盖全国100多座城市 [2] 产业链发展与资本动态 - 2026年机器人板块进入从1到10的演绎阶段，特斯拉机器人链上半年落地定点与供应链进行产能准备，下半年开始逐渐进入量产阶段，国内外本体供应链共振 [4] - 资本层面将通过A股与港股的IPO制度创新，全方位承接产业链的资产证券化浪潮 [5] - 多家国内机器人本体厂已具备或启动量产交付能力，例如越疆启动第三批全尺寸工业人形机器人ATOM的量产交付；极智嘉发布的仓储通用机器人Gino 1已具备成熟的量产能力 [8] 相关公司动态 - **优必选(09880)**：正式开源自研具身智能大模型Thinker，在9项全球权威基准评测中斩获第一，成为工业人形机器人领域首个全栈开源的轻量级具身智能底座 [6] - **地平线机器人-W(09660)**：业务拓展至人形机器人，并计划为大众市场车款配备城市领航辅助驾驶，预计到2026年中国乘用车L2+、L2++级ADAS渗透率将提升至28% [6] - **港仔机器人(00370)**：与香港物流机械人研究中心签署合作备忘录，在全尺寸人形双足机器人领域展开深度合作，推进具身智能技术在商业服务等场景落地，此前已签订一份总额为人民币3亿元、不少于1000台订单的采购协议 [7] - **极智嘉-W(02590)**：发布全球首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1，具备卓越的成本效益和成熟的量产能力，可加速商业化部署 [8] - **越疆(02432)**：正式启动第三批全尺寸工业人形机器人ATOM的量产交付，并开始投入到全球产业一线应用，标志着其人形机器人加速迈入规模化场景应用阶段 [8]

市场表现 - 2月23日，港股机器人概念板块（887755.WI）午盘大涨1.76%，成分股中ASMPT（05522.HK）大涨5.27%，华虹半导体（1347.HK）大涨4.83%，耐世特、金力永磁、天工国际等个股跟涨 [1] - 2月20日港股马年首秀，机器人概念股逆势狂飙，越疆（02432.HK）收盘大涨21.4%，速腾聚创（02498.HK）上涨9.24%，禾赛-W（02251.HK）上涨7.93%，优必选（09880.HK）上涨4.71% [3] 事件驱动 - 2026年央视春晚成为机器人行业重要曝光平台，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家国产机器人企业亮相多个节目，将前沿科技与传统年俗深度融合 [3] - 宇树科技的G1与H2型号人形机器人在武术表演中完成全球首次机器人Airflare大回旋七周半，松延动力的仿生机器人通过32个面部驱动电机实现口型与语音的帧级同步，魔法原子与银河通用的机器人也展示了群控表演和精细灵巧手操作 [4] - 除央视外，智元机器人、众擎机器人、鹿明机器人等企业也登陆地方卫视春晚，形成“机器人包圆春晚”的盛况，被市场解读为行业从实验室走向大众视野的重要标志 [4] 消费端热度 - 春晚热度传导至消费端，抖音电商数据显示，2月16日至18日，平台机器人产品GMV同比大幅增长1680%，订单量同比增长655% [5] - 春晚期间抖音平台形成8个机器人相关热点话题，累计曝光量突破1亿次 [5] - 京东平台数据显示，春晚开播两小时内，机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%，“春晚同款”机器人上架即被抢购一空，其中银河通用两台价值近63万元的Galbot G1被瞬间抢购 [5] 产业链动态 - 速腾聚创发布盈利预告，预计2025年第四季度利润净额不少于6000万元人民币，首次实现单季度盈利，标志着其业务发展迈入全新阶段 [5] - 越疆正式启动第三批全尺寸工业人形机器人Atom的量产交付，意味着其人形机器人加速迈入规模化场景应用 [5] 机构观点 - 国海证券强调，电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇，人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻” [6] - 东吴证券指出，特斯拉Optimus迭代顺利，2026年将开启大规模量产元年，确定性方向主要包括Tier1、丝杠及减速机等环节，供应链逐步进入缩圈状态 [6] - 东吴证券进一步分析，国产链方面，宇树、智元等头部玩家有望在2026年批量上市，为市场注入新的活力 [6] - 东吴证券认为机器人弹性标的需重点关注技术迭代与降本方向：灵巧手方向（导入行星滚珠丝杠、冷镦降本工艺及电子皮肤）、电机方向（轴向磁通电机加速渗透）、轻量化方向（PEEK和镁铝合金） [6] 相关上市公司 - A股市场存在一批与机器人产业链相关的上市公司，涉及领域包括谐波减速器（如绿的谐波）、轴承（如五洲新春、万向钱潮）、电机（如鸣志电器、江苏雷利）、灵巧手与执行器（如三花智控）、轻量化材料（如宁波华翔）以及与特斯拉深度绑定的供应商（如拓普集团）等 [7]

港股AI应用板块市场表现 - 港股市场AI应用股集体飙升 智谱收盘大涨42.72% 股价最高报725港元 总市值突破3200亿港元[1] - MINIMAX-WP收盘上涨14.52% 市值突破3000亿港元[1] - 海致科技集团收盘上涨超28% 创下上市新高[1] 主要公司股价及市值数据 - 智谱(代码02513)涨跌幅42.72% 最新价725.000港元 总市值3232.36亿港元 年初至今累计上涨523.92%[2] - 海致科技集团(代码02706)涨跌幅28.42% 最新价154.100港元 总市值617.06亿港元 年初至今累计上涨469.48%[2] - MINIMAX-WP(代码00100)涨跌幅14.52% 最新价970.000港元 总市值3042.26亿港元 年初至今累计上涨487.88%[2] - 速腾聚创(代码02498)涨跌幅9.24% 最新价37.580港元 总市值177.45亿港元 年初至今累计上涨2.68%[2] - 明略科技-W(代码02718)涨跌幅5.33% 最新价256.800港元 总市值373.54亿港元 年初至今累计上涨30.36%[2] - 出门问问(代码02438)涨跌幅4.84% 最新价0.650港元 总市值10.07亿港元 年初至今累计上涨16.07%[2] - 优必选(代码09880)涨跌幅4.71% 最新价144.500港元 总市值727.41亿港元 年初至今累计上涨14.41%[2] - 知行科技(代码01274)涨跌幅3.87% 最新价5.640港元 总市值14.46亿港元 年初至今累计下跌9.76%[2] - 微创机器人-B(代码02252)涨跌幅3.69% 最新价29.760港元 总市值306.92亿港元 年初至今累计上涨22.47%[2] - 滴普科技(代码01384)涨跌幅3.38% 最新价102.600港元 总市值335.12亿港元 年初至今累计上涨55.22%[2]

港股市场整体表现 - 2月20日港股三大指数集体下跌，恒生指数收盘跌1.1%至264132.35点，恒生科技指数跌0.9%，国企指数跌1.55% [1][8] - 科网股普遍下跌，其中百度跌超6%，阿里巴巴跌近5%，腾讯控股跌超2% [1][8] 人工智能与机器人概念股表现 - 大模型及机器人概念股逆势大幅上涨，智谱股价飙涨近43%，MINIMAX涨超14%，两家公司市值双双突破3000亿港元 [1][8] - 机器人概念股爆发，越疆股价大涨超21%，首程控股涨近12%，三花智控涨超5%，优必选涨近5% [1][8] - 具体个股表现：越疆涨19.20%，首程控股涨11.43%，速腾聚创涨9.42%，云迹涨7.25%，优必选涨6.74%，三花智控涨6.64% [6][13] - AI应用股部分大涨，智谱涨超19%，海致科技集团涨19.25%，MINIMAX-WP涨10.04% [7][14] - 智谱于2月16日宣布启动“算力合伙人”招募计划，旨在联合芯片厂商优化GLM-5底层，并与算力伙伴共建推理网络 [6][13] 机器人行业催化事件 - 马年央视春晚被称作“科技春晚”，机器人贯穿全场，宇树科技、银河通用、松延动力和魔法原子等多家人形机器人初创企业展示了产品 [3][10] - 抖音电商同步推出“春晚同款”供给，带动相关商品热销，2月16日至18日期间，抖音电商机器人产品GMV同比增长1680%，订单量同比增长655% [5][12] 香港本地地产股表现 - 部分香港本地地产股走强，恒基地产、太古股份公司B涨超3%，冠君产业信托、恒隆地产涨超2%，信和置业、太古地产、太古股份公司A涨超1% [2][9] - 高盛唱好香港楼市，将今年香港楼价增长预测从5%上调至12%，理由包括政府签证移民政策、过去三年租金累计上涨两成、按揭利率下调刺激“由租转买”需求以及“辣招”撤销可能刺激投资需求 [2][9] 其他异动个股 - 部分中小盘股涨幅显著：金轮天地控股涨23.44%，伟业控股涨15.20%，中国文旅农业涨14.00%，弘阳地产涨10.71%，新明中国涨10.64%，亿达中国涨5.56% [3][10]

市场整体表现 - 港股恒生指数下跌0.61%，下跌161点，收报26544点 [1] - 恒生科技指数下跌2.28% [1] - 港股早盘成交额为917亿港元 [1] 机器人板块 - 机器人板块逆市整体走高 [1] - 首程控股上涨超过11%，其三家已投资机器人企业亮相2026马年春晚 [1] - 速腾聚创早盘上涨超过9%，公司机器人业务增长强劲，并在第四季度首次实现单季盈利 [1] - 禾赛-W上涨6.7%，春晚中宇树两款人形机器人搭载了其JT128激光雷达 [1] - 越疆股价上涨19% [1] - 优必选股价上涨6.9% [1] - 极智嘉-W逆市上涨超过3%，因“清华具身五杰”之一赵昊出任公司首席科学家 [5] 石油与航运板块 - 石油股涨幅居前，因中东局势可能扰乱霍尔木兹海峡航运，国际油价站上六个月高位 [1] - 中国石油股份上涨4.58% [1] - 中国海洋石油上涨3.34% [1] - 中海油田服务上涨3.92% [1] - 中远海能股价再涨超过6%，因伊朗紧张局势延续，近期油运运价维持高位 [2] 人工智能与芯片板块 - 智谱股价再涨19%，因中科曙光旗下SothisAI接入其GLM-5模型 [3] - MiniMax股价上涨超过10% [3] - 爱芯元智午前股价上涨超过19%，公司为全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片提供商 [4] - 次新股海致科技再涨超过19%并创新高，公司在图模融合技术领域具备领先市场地位 [4] 医药板块 - 石四药集团股价下跌5.96%，公司预计2025年度溢利同比下降约45%至60% [6] 半导体板块 - 港股半导体股走弱，华虹半导体股价下跌3.8% [7] - 中芯国际股价下跌超过1.65% [7]

港股机器人概念股市场表现 - 2024年X月X日，港股机器人板块出现集体上涨行情[1] - 越疆科技股价大幅上涨18%[1] - 速腾聚创股价上涨超过9%[1] - 优必选股价上涨6.3%[1] - 云迹科技股价上涨5.78%[1] 相关公司股价变动详情 - 越疆科技股票代码为02432.HK，单日涨幅为18%[1] - 速腾聚创股票代码为02498.HK，单日涨幅超过9%[1] - 优必选股票代码为09880.HK，单日涨幅为6.3%[1] - 云迹科技股票代码为02670.HK，单日涨幅为5.78%[1]

市场表现 - 港股机器人概念股在消息面刺激下集体走强，多只股票出现显著上涨 [1] - 越疆科技涨幅最大，达18.55%，最新股价47.300港元，总市值208.1亿港元 [2] - 速腾聚创上涨11.57%，优必选上涨8.99%，首程控股上涨9.05% [1][2] - 云迹科技、三花智控、极智嘉-W涨幅均超过6%，微创机器人-B和力劲科技涨幅超过5% [1][2] - 从年初至今表现看，极智嘉-W累计上涨26.51%，越疆科技和微创机器人-B累计涨幅均超过24% [2] 事件驱动 - 马年春晚成为人形机器人重要的展示平台，将人形机器人推向舞台中央 [1] - 宇树科技、银河通用、松延动力和魔法原子等多家中国新兴人形机器人初创企业在春晚展示了各自产品 [1] - 抖音电商同步推出“春晚同款”供给，带动相关话题持续发酵和同款商品热销 [1] - 抖音电商数据显示，2月16日至18日期间，机器人产品GMV同比增长1680%，订单量同比增长655% [1] 公司概况 - 优必选总市值最高，达757.12亿港元，最新股价150.400港元 [2] - 三花智控总市值为1594亿港元，是名单中市值最大的公司 [2] - 速腾聚创总市值为181.23亿港元，云迹科技总市值为81.33亿港元 [2] - 微创机器人-B总市值为313.11亿港元，极智嘉-W总市值为370.16亿港元 [2] - 力劲科技总市值相对较小，为47.48亿港元 [2]

市场表现 - 机器人概念股普遍上涨，截至发稿，越疆涨6.52%报42.5港元，禾赛-W涨6.05%报214港元，速腾聚创涨5.76%报36.38港元，首程控股涨5.24%报2.21港元，优必选涨3.19%报142.4港元 [1] 事件驱动 - 马年春晚引爆机器人热潮，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用四家机器人公司分别亮相小品、武术、歌曲及微电影四大类节目 [1] - 春晚机器人表演吸引了观众关注并引爆社交网络，同时带火了平台销售 [1] - 春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00），京东平台机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150% [1] 公司动态 - 宇树科技创始人王兴兴透露，公司2026年的目标出货量在1万至2万台左右 [1] 行业展望 - 机器人核心能力的长足进步是机器人春晚再度出圈的关键，也是机器人能够真正从实验室走向工厂的关键 [2] - 2021年至2025年，机器人产业链完成从0到1的发展 [2] - 展望2026年，特斯拉及国内头部企业将同时开启大规模量产，开启从1到10的新篇章 [2] 投资观点 - 投资标的方面会进一步收敛，建议关注真正具备量产能力及进入供应链的头部标的 [2]

会议安排 - 2026 年第一次临时股东会 3 月 10 日下午 4 时在深圳南山智园召开[1] - 代表委任表格须于 3 月 9 日下午 4 时前送达指定地点才有效[3] 决议通过条件 - 普通决议案须出席股东所持票数二分之一以上通过[3] - 特别决议案须出席股东所持票数三分之二以上通过[3] 会议审议 - 会议将审议收购浙江锋龙电气股份有限公司股份的议案[2]

临时股东会 - 公司2026年3月10日召开第一次临时股东会[3] - 会议将审议收购浙江锋龙电气不少于43.00%股权协议[4] 股份相关 - 2026年3月5日至3月10日暂停办理股份过户登记[7] - H股股东过户表格及股票3月4日下午4时30分前送交指定处[7] 委任代表 - 委任代表文件须在3月9日下午4时前送达指定处才有效[9]