财务业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入人民币487,229千元，同比增长86.5%[9] - 公司2024年上半年毛利为人民币185,201千元，同比增长213.5%[9] - 公司2024年上半年经调整EBITDA为-人民币234,508千元，同比改善23.8%[9] - 公司2024年上半年营业收入为人民币7,500万元[98] - 公司2024年上半年净亏损为人民币5.16亿元[102] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为人民币2.34亿元[99] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流量净额为人民币2.87亿元[99] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为人民币9.48亿元[99] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为人民币7.55亿元[99] - 公司2024年6月30日股东权益合计为人民币17.56亿元[102] 业务发展 - 公司聚焦工业人形机器人Walker系列，持续投入关键技术突破[13][14][15] - 与汽车制造业和3C企业合作，构建人形机器人应用生态[13] - 子公司无锡优奇智能科技有限公司引入产业基金，助力打造工业机器人生态产业园[13] - 公司产品和应用获得多项行业奖项和认可[13] - 在人形机器人技术方面取得重要突破，包括整机、人工智能和机器人与人工智能融合技术[14][15][16] - 公司构建了包含多类任务场景的大模型微调自有数据集，训练了面向人形机器人工业制造的任务规划大模型[15] - 公司通过视觉语义SLAM定位导航与人工智能技术的结合，实现了场景理解地图和视觉语义导航功能[16] - 公司已开始小批量交付L4级无人驾驶物流车Chitu赤兔,实现在特定区域内的完全无人驾驶控制和监控[17] - 公司研发了基于深度学习的人-物-环境识别能力,实现了细粒度图像分割、通用目标跟踪、毫米尺度的位置估计等[18] - 公司研发了基于模仿学习和强化学习的类人学习型运动控制技术,实现了精细的力交互型操作任务和鲁棒的空间移动任务[19] - 公司工业版人形机器人Walker S系列可与工人、AGV、无人物流车等设备协同,并接入智能制造管理系统,提升工业制造的智能化和柔性化水平[20] 研发与技术 - 公司持续投入新一代人形机器人软硬件迭代,提升系统稳定性和可靠性,攻克新一代高能量密度一体化关节、大小脑具身智能等关键技术[22] - 公司人形机器人Walker S与百度文心大模型深度融合,形成了高级的意图理解能力和细粒度规划能力[23] - 公司将构建面向通用机器人的交互、语义理解、场景感知、任务规划与执行的通用多模态大模型[24] - 公司将继续突破基于端到端学习模型的高运动特性步态控制算法及靠巧操作技术,满足实际场景下的复杂任务需求[25] - 公司将引入OOC、BEV等最新自动驾驶技术,优化Chitu赤兔无人车在园区场景下的可靠性和稳定性[26] - 公司持续加强人形机器人相关专利的布局,截至2024年6月30日已获授权专利2,450项,较2023年底新增超12%[20] 财务状况 - 公司2024年6月30日合并资产总额为人民币43.85亿元[90] - 公司2024年6月30日合并负债总额为人民币26.29亿元[90] - 公司2024年6月30日合并股东权益总额为人民币17.56亿元[91] - 公司2024年6月30日合并货币资金为人民币7.75亿元[88] - 公司2024年6月30日合并应收账款为人民币8.17亿元[88] - 公司2024年6月30日合并存货为人民币4.79亿元[88] - 公司2024年6月30日合并在建工程为人民币11.88亿元[88] - 公司2024年6月30日合并无形资产为人民币4.32亿元[88] - 公司2024年6月30日合并商誉为人民币5,222万元[88] - 公司2024年6月30日合并短期借款为人民币8.92亿元[90] 股权结构 - 公司董事周剑先生、夏佐全先生、熊友军先生和王琳女士合计持有公司约97.91%的股权[74][75][76] - 公司董事夏佐全先生持有无锡优奇约12.07%的股权[77] - 公司董事周剑先生、夏佐全先生、熊友军先生和王琳女士为一致行动人[76] - 公司董事周剑先生、夏佐全先生和熊友军先生分别持有公司约24.77%、44.30%和47.80%的股权[74] - 公司董事王琳女士持有公司约9.47%的股权[74] - 公司董事及高管合计持有公司约97.91%的股权[74][75][76] 会计政策 - 公司采用成本法核算对子公司的投资，采用权益法核算对合营企业和联营企业的投资[131] - 公司存货发出时的成本按月末一次加权平均法核算[128] - 公司采用永续盘存制对存货进行盘存[130] - 公司固定资产、在建工程、使用权资产等存在减值迹象时需进行减值测试，并计提相应的减值准备[147] - 公司发生的可直接归属于购建符合资本化条件资产的借款费用，在资产达到预定可使用状态前予以资本化[148,150] - 公司向员工提供的短期薪酬、离职后福利、辞退福利

报告公司投资评级 优必选目前未被评级。[1] 报告的核心观点 1) 优必选 1H24 实现营业收入 4.87 亿元,同比增长 86.6%;毛利 1.85 亿元,同比增长 213.8%;毛利率提升 15.4 个百分点至 38.0%。[3] 2) 教育机器人/消费级机器人收入同比增长 113.0%/105.4%,毛利率同比增加 14.9/13.8 个百分点。物流机器人收入同比下降 22.4%,毛利率下降 6.3 个百分点。其他产业定制智能机器人收入大增 308.5%。[1][3] 3) 公司在机器人技术和人工智能技术方面取得重要进展,包括提升机器的步态算法稳定性、实现纯视觉语义 Vslam 技术突破,以及在工业制造场景推出高负载能力的新产品。[1][2] 4) 公司正在加速推进商用服务机器人在各行业中的应用,已进入比亚迪、蔚来、吉利等车企以及富士康、顺丰等企业的场景。[1][2]

人形机器人技术与应用 - 公司持续加大研发投入，聚焦以工业版人形机器人Walker系列为具身智能载体[9] - 公司在人形机器人整机、视觉、步态移动等关键技术方面取得重要突破[14] - 公司的人形机器人可执行物体搬运、质量检查、SPS分拣、化学品处理以及装配等工业场景任务[14] - 公司发布了ROSA v2版本，提供了算法模块去ROS中间件的基本通信能力[14] - 公司在直线伺服舵机方案和第三代带有压力检测功能的靈巧手方面进行了迭代设计[14] - 公司依托大型人形机器人Walker系列多年的实际积累，构建了包含多类任务场景的大模型微调自有数据集[15] - 公司采用大模型+小模型的架构方案，由大模型作为「大脑」对多模态信息进行处理，理解场景与任务，计算出规划，再由小模型执行具体任务[15] - 公司基于VLM构建多类智能体以提升模型的泛化性，并更能适配不同工种的任务[15] - 公司持续夯实人形机器人相关专利的护城河，研发投入获得成效，截至2024年6月30日获授权专利数量已达2,450项[23] 人形机器人与人工智能融合 - 公司人形机器人Walker S与百度文心大模型技术实现深度融合,形成高级意图理解和细粒度规划能力[2] - 公司将构建面向通用机器人的交互、语义理解、场景感知、任务规划与执行的通用多模态大模型[3] - 公司不断突破高运动特性的步态控制算法及灵巧操作技术,提升机器人运动能力[4] - 公司通过紧耦合AI感知信息与Vslam技术，构建场景理解地图(3D SenceGraph)，实现基于物体信息或者文本信息的视觉语义导航功能[17] - 公司将无标签自监督训练任务与弱监督/半监督学习范式相结合，发挥物理真实数据与AIGC/仿真生成数据的互补作用[19] - 公司研发了基于模仿学习和强化学习的类人学习型运动控制技术，实现对不同动作序列和对象的泛化靠巧操作[21] 人形机器人应用生态 - 公司与多家3C企业合作，构建了人形机器人应用生态，并首次在WRC上展示完成人形机器人工业场景解决方案[10] - 公司子公司无锡优奇智能科技有限公司引入无锡经开区产业基金，助力打造"UQI PARK工业机器人生态产业园"[10] - 公司的人形机器人产品和应用备受行业认可，获得多项重要奖项[12][13] 公司战略与发展 - 公司入选《财富》首届中国科技50强榜单，是榜单上唯一的人形机器人公司[11] - 公司入选第十八届中国品牌节"中国品牌500强"，品牌价值高达人民币154.72亿元[11] - 公司将人形机器人和人工智能作为核心战略，致力于推动人形机器人走向千家万户[24] - 公司将专注于人形机器人技术和人工智能技术的落地应用[24] 财务表现 - 公司加强业务拓展、新产品推出以及已签约项目交付,带动营业收入大幅增长86.6%[5] - 公司教育智能机器人及解决方案收入增长112.9%,其他行业定制收入增长309.5%[6,7] - 公司整体毛利率提升至38.0%,主要由于各业务线毛利率提升[8] - 公司销售费用增加25.9%,主要由于加大市场拓展力度[9] - 公司持续推出新产品,带动消费级机器人及其他硬件设备收入增长105.5%[10] 财务状况 - 公司主要业务位于中国,大部分交易以人民币结算,公司及附属公司的功能货币为人民币[60] - 公司附属公司深圳市优必选科技实业有限公司的100%股权已质押作为银行贷款的担保[61] - 公司借款从2023年12月31日的人民币1,453.5百万元增加至2024年6月30日的人民币1,648.3百万元,主要用于日常经营及支付总部大楼建筑成本[62] - 公司于2024年8月1日与配售代理签订配售协议,配售合共1,420,000股新H股,所得款项总额约为121.85百万港元,将用于公司业务营运及发展以及偿还银行贷款[64] - 公司于2023年12月29日在联交所主板上市,全球发售所得款项净额约为931.21百万港元,用途包括进一步提升研发能力、偿还银行贷款、加强研发基础设施、提升品牌知名度及市场滗透率等[66][67][68] - 截至2024年6月30日,公司已使用所得款项净额的51.9%,剩余未使用金额为447.76百万港元[69] - 公司预期将根据未来市况发展及实际业务需求逐步动用所得款项净额[72] 公司治理 - 公司已采纳香港联合交易所有限公司证券上市规则附录C1所载的企业管治守则作为公司的企业管治常规的基础[74] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》作为有关公司董事及监事进行证券交易的行为守则[76] - 审核委员会已审阅及确认截至2024年6月30日止六个月的未经审计合并财务资料及中期业绩[77] - 2024年6月30日公司总股本为人民币418,142,824元，周劍先生直接持有24.77%股权并实际控制公司约51.14%的投票权[89] - 公司董事会包括执行董事、非执行董事和独立非执行董事[125][126] 财务数据 - 公司营业收入

公司基本信息 - 公司发布2023年度报告[1] - 公司执行董事长为周剑先生、熊友军先生，非执行董事为夏佐全先生、周志峰先生、陈强先生，独立非执行董事为赵杰先生、熊楚熊先生、潘福全先生、梁伟民先生[3] - 公司核数师为普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙），法律顾问为金杜律师事务所，合规顾问为国泰君安融资有限公司[3] - 公司中国注册办事处及总部位于深圳市南山區桃源街道長源社區學苑大道1001號南山智園C1棟2201室[3] - 公司香港主要营业地点位于香港九龙观塘道34�号宏利广场5楼[4] - 公司主要往来银行包括中信银行股份有限公司深圳分行、上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行、中国工商银行股份有限公司深圳喜年支行、兴业银行股份有限公司深圳分行[4] - 公司股份代号为9��0，公司网站为www.ubtrobot.com[4] 公司技术研发进展 - 公司围绕人形机器人开展的相关技术实现突破，在机器人技术、人工智能技术、机器人与人工智能融合技术领域取得进展[6] - 公司在机器人技术领域持续提升运动规划与控制技术等，研发多种伺服驱动器和传动技术[6] - 公司在人工智能技术领域将高性能视觉模型轻量化落地，自研低成本双目深度相机套件，研发离线语音全链路交互技术[7][8] 各业务线收入情况 - 2023年教育智能机器人及智能机器人解决方案收入达3.474亿元，较2022年减少32.1%，占年内总收益的32.9%[14] - 2023年物流智能机器人及智能机器人解决方案收入达3.897亿元，较2022年增加47.9%，占年内总收益的36.9%[19] - 2023年其他行业定制智能机器人及智能机器人解决方案收入达5220万元，较2022年减少24.5%，占年内总收益的5.9%[22] - 2023年消费级机器人及其他硬件设备收入达2.53亿元，较2022年增加91.5%，占年内总收益的24%[23] - 公司收入从2022年的10.033亿元增加至2023年的10.557亿元，增幅4.7%[29][31] - 2023年公司总收入为1000000千元，2022年为1000272千元；教育智能机器人及解决方案收入从2022年的517.7百万元降至2023年的347.3百万元，减少32%；物流智能机器人及解决方案收入从2022年的233.4百万元增至2023年的339.7百万元，增加47.9%；其他产业定制智能机器人及解决方案收入从2022年的62.4百万元降至2023年的62.2百万元，减少24.5%；消费级机器人及其他硬件设备收入从2022年的132.4百万元增至2023年的253.6百万元，增加91.5%[32] 公司产品动态 - 2023年公司研发出接入高科技AI大模型应用的新一代教育平台，强化八大关键AI功能[12] - 2023年公司推出UGOT通用拟态拼搭机器人，在Kickstarter上众筹目标达成[13] - 2023年公司发布Chitu赤兔L4级无人物流车，获“新战略·金石奖”创新产品奖[17] - 2023年公司Wali瓦力系列旗下的Wali T3000拖挂牵引机器人实现量产[18] - Cruzr克鲁泽系列针对深圳某新能源汽车头部企业海外4S店及中国某知名传统油车大厂4S店进行定制开发[20] - 公司康养解决方案和产品获美国爱迪生技术发明奖，在多场景应用并推广整体养老服务体系[21] - 2023年第一代猫砂机获用户和客户好评，构建二级分销体系，覆盖全球主流国家市场[23] - 第二代猫砂机和旋风强吸扫地机已量产，旋风强吸扫地机成Kickstarter众筹热点产品[23] 公司财务关键指标变化 - 公司毛利从2022年的3.97亿元减少至2023年的3.33亿元[29] - 2023年亏损为12.242亿元，2022年亏损为9.774亿元[29] - 2024年2月，公司自2023年度开始按中国企业会计准则编制境外财务报表，并对2022年合并财务报表重述[30] - 公司毛利从2022年的397.2百万元降至2023年的332.6百万元，减少16.2%；2023年及2022年毛利率分别为31.5%及39.4%[33] - 其他收益从2022年的9.4百万元增至2023年的27.2百万元，增加189.4%[34] - 销售费用从2022年的373.3百万元增至2023年的505.1百万元，占集团收入百分比从2022年的37.0%增至2023年的47.9%；雇员福利开支从2022年的235.9百万元增至2023年的301.4百万元[35] - 管理费用从2022年的409.7百万元降至2023年的399.7百万元，占集团收入百分比从2022年的40.6%降至2023年的37.9%[36] - 研发费用从2022年的428.3百万元增至2023年的490.5百万元，占集团收入百分比从2022年的42.5%增至2023年的46.4%[37] - 信用减值损失从2022年的48.4百万元增至2023年的145.0百万元[39] - 财务费用从2022年的0.2百万元增至2023年的9.0百万元[40] - 所得税费用从2022年的18.5百万元增至2023年的37.4百万元[41] - 2022年及2023年公司年内亏损分别为987.4百万元及1284.6百万元[42] - 2023年用于营运的现金约为10亿元，2022年为5.37亿元；2023年末现金及现金等价物约为5.209亿元，2022年末为1.454亿元；2023年末外部银行借贷约为14.535亿元，2022年末为0.8227亿元[46] - 2022年及2023年的杠杆比率分别为85.4%及73.3%；2022年末及2023年末流动比率分别为1.0倍及1.5倍[46] - 2024年初收到全球发售中国际配售所得款项净额约8.714亿港元，相当于约7.892亿元[46] - 计息银行及其他借款由2022年末的0.8227亿元增加至2023年末的14.535亿元[47] - 截至2022年及2023年末，附属公司100%股权已质押作银行贷款担保[48] - 2023年末银行结余及现金约79%以人民币计值，2022年末为85.7%；17.4%以港元计值，2022年末为X%；余下3%以美元等计值，2022年末为7.5%[49] - 2023年末拥有2013名全职雇员，1997名就职于中国内地；2023年薪酬成本总额为10.0X亿元，2022年为X.82X亿元，以股份为基础的薪酬开支增加1.795亿元[50] - 2023年资本开支为5.407亿元，主要与深圳总部建设有关[55] - 2023年末使用权资产为X.57亿元，2022年末为5520万元；租赁负债为7700万元，2022年末为X.81亿元；2023年使用权资产折旧开支达3200万元，租赁负债利息开支为2.X百万元[56] - 2023年亏损净额为1.2X亿元，2022年为9873万元；经调整亏损净额2023年为X.1X亿元，2022年为782.037万元；经调整EBITDA2023年为X.1X亿元，2022年为537.X74万元[45] 公司人员信息 - 周剑于2012年3月31日获委任为董事，2013年9月29日获委任为董事会主席，2022年12月9日调任为执行董事[57] - 周剑于2019年5月29日被认定为深圳市地方级人才，2019年7月31日被评为智能机器人首席专家[58] - 熊友军于2012年某月10日加入公司任首席技术官，2022年12月9日调任为执行董事[59] - 熊友军于1999年某月获汽车及发动机工学学士学位，2002年4月获动力机械及工程工学硕士学位，2005年12月获机械设计及理论工学博士学位[61] - 王琳于2012年3月31日加入公司任行政总裁助理，2022年12月9日调任为执行董事[62] - 王琳于2010年11月获国际金融管理硕士学位，201X年4月获深圳证券交易所董事会秘书资格证书[66] - 刘明于201X年7月加入公司，2020年3月20日获委任为董事，2022年12月9日调任为执行董事[67] - 刘明于1999年7月获管理工程（投资经济）工学学士学位，2002年3月获技术经济及管理学硕士学位[69] - 王琳曾任职的优铠（深圳）机械有限公司于2020年11月撤销注册[65] - 熊友军自2017年至2022年担任深圳市南山區政协委员[60] - 夏佐全先生于2015年某月20日首次加入集团任董事，2022年12月9日调任非执行董事[70] - 周志峰先生于2015年某月20日首次加入集团任董事，2022年12月9日调任非执行董事[74] - 陈强先生于2022年11月29日首次加入集团任董事，2022年12月9日调任非执行董事[77] - 赵杰先生于2019年3月23日首次加入集团任独立董事，2022年12月9日调任独立非执行董事[80] - 熊楚熊先生于2019年3月23日首次加入集团任独立董事，2022年12月9日调任独立非执行董事[83] - 潘福全先生于2022年11月29日首次加入集团任独立董事，2022年12月9日调任独立非执行董事[87] - 周志峰先生2000年7月毕业于中国哈尔滨工业大学，获计算机科学与技术学士学位，2011年5月获美国纽约市哥伦比亚大学工商管理硕士学位[76] - 陈强先生2005年某月毕业于中国湘潭大学，获经济学学士学位，2021年和2022年因工作表现受表彰[79] - 赵杰先生1990年7月获中国哈尔滨工业大学精密机械与仪器制造工程专业工学学士学位，199X年9月获机电控制及自动化专业工学博士学位，2019年3月取得上海证券交易所颁发的独立董事资格证书[82] - 熊楚熊先生19X7年某月获中国西南财经大学会计硕士学位，1992年7月获中国厦门大学经济学博士学位，201X年5月获深圳证券交易所颁发的上市公司独立董事后续培训班合格证[86] - 梁伟民于2023年2月1日获委任为独立非执行董事，自1984年起在香港担任私人执业律师，在多家上市公司任独立非执行董事[89][90][91] - 邓峰42岁，2017年12月加入集团，2019年3月23日获委任为监事，拥有多项资格证书[92][94] - 贲沧桑4X岁，2020年2月加入集团，3月20日获委任为监事，曾在多家公司任职[95][96] - 王兴茹59岁，现任职工代表监事兼内部审核总监，1992年12月获中国人事部认可为会计师[97][98] - 张钜49岁，为副总经理、首席财务官兼董事会秘书，2022年12月27日获委任为联席公司秘书，拥有多项学位和资格[100][102][103] - 伍伟琴2022年12月27日获委任为联席公司秘书，在公司秘书专业有逾10年经验，担任四家联交所上市公司相关职务[104][105] 公司企业管治情况 - 公司董事会于截至2023年12月31日止年度的年报内提呈企业管治报告[107] - 公司致力于发展正面的企业管治文化，实现长期可持续增长及成功[108] - 公司董事会致力于维持高水平企业管治标准[109] - 公司H股于2023年12月29日在联交所主板上市，有关期间为上市日期起至2023年12月31日[112] - 有关期间除守則條文第C.2.1条外，公司已遵守企业管治守则所载所有适用守则条文[112] - 董事会由4名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事组成[127] - 常规董事会会议须至少每年召开4次，主席应每年最少一次在其他董事不在席情况下与独立非执行董事举行会议[118] - 有关期间董事会未举行任何董事会会议或主席与独立非执行董事之间的会议[119] - 有关期间公司未举行股东大会[120] - 周剑先生兼任公司董事会主席及行政总裁，董事会认为此安排合适且符合公司及股东整体利益[127] - 有关期间董事会符合上市规则委任至少3名独立非执行董事（占董事会三分之一）的规定[129] - 公司已接获各独立非执行董事根据上市规则第3.13条规定所呈交的年度书面确认，认为所有独立非执行董事属独立[130] - 公司已建立董事会独立性评估机制[131] - 公司于2023年12月29日在联交所上市[133][145][147] - 董事任期自委任日期起计三年，现任董事大多于2022年12月9日委任，梁伟民于2023年2月1日委任[134] - 公司所有董事及监事的委任期均有效至2025年[136] - 各董事于2023年12月21日取得上市规则第3.09D条项规定的法律意见[142] - 审核委员会由熊楚熊、梁伟民、潘福全三名独立非执行董事组成，熊楚熊任主席[144] - 环境、社会及管治及可持续发展委员会由王琳、刘明两名执行董事和熊楚熊一名独立非执行董事组成，刘明任主席[146] - 董事会将在2024年对董事会独立性评估机制的实施情况及有效性进行年度审阅[133]

百度AI开发者大会 - 百度AI开发者大会展示了多款百度AI原生应用产品、智能产品及生态伙伴品牌[2] - 百度创始人李彦宏发布了文心大模型4.0工具版及三大AI开发神器[3] - 百度强调大模型本身并不直接创造价值，只有基于大模型开发出来的AI应用才能满足市场需求[4] 智能交通领域 - DeepWay推出世界第二款、中国首款基于纯正向设计实现量产交付的智能新能源重卡，可降低购车及电池租赁综合成本20%-30%[21] 智能机器人技术 - 优必选推出外形高大精致的机器人Walker S，可通过自然语言交互精准完成指令[21] 深圳人工智能发展 - 深圳人工智能发展蓬勃，政府出台相关法规政策支持，深圳在人工智能领域创新活力和技术进步显著[22] 创业大赛 - 李彦宏宣布第二届“文心杯”创业大赛启动，面向全球市场及高校学子招募创新团队，优秀项目有机会获得5千万人民币的现金及资源支持[23]

业绩总结 - 公司2023年全年主营业务收入达10.6亿元，同比增长4.7%，亏损12.6亿元，较上一年度亏损扩大2.7亿元[1] - 公司2023年教育智能机器人及智能机器人解决方案全年收入3.5亿元，同比增长-32.8%；物流智能机器人及智能机器人解决方案全年收入3.9亿元，同比增长+47.9%；消费级机器人及其他硬件设备全年收入2.5亿，同比增长+91.5%；其他行业定制智能机器人及智能机器人解决方案（含人形机器人）全年收入6224万元，同比增长-24.5%[2] - 公司2023年整体毛利率为31.5%，相较2022年下降7.9pct，主要原因是产品结构调整，物流/消费级业务收入占比提升且毛利率相对较低[3] 费用情况 - 公司2023年销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为5.1/4/4.9/0.1亿元，分别同比增长+35.6%/-2.4%/+14.5%/+4400%[4] 产品和技术发展 - 公司推出赤兔L4级无人物流车，实现低速无人物流车产品从0到1的突破，打通了物流室内外场景的边界；同时，传统产品Wali T3000拖挂牵引机器人实现量产[6] - 公司持续研发机器人、人工智能、机器人与人工智能融合技术，持续升级自研的USLAM定位导航系统，累计专利总数2100余项，持续高效的研发投入为公司在人形机器人技术方面建立起护城河[9] 未来展望 - 公司下调盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为17.1/25.1/39.0亿元，同比增长62%/47%/55%；净利润为-6.2/-4.7/0.3亿元[10] 风险提示 - 风险提示事件包括人形机器人发展不及预期、市场竞争加剧的风险、盈利预测假设不及预期的风险等[11]

公司财务表现 - 公司截至2023年12月31日止年度的收入从1,008.3百万元增加至1,055.7百万元[1] - 公司截至2023年12月31日止年度的毛利从397百万元减少至333百万元[1] - 公司2023年12月31日止年度的虧損为1,264.6百万元，较2022年同期的987.4百万元虧損增加[1] - 公司2023年收入为人民币1,055.7百万元，较2022年增长4.7%[30] - 公司2023年教育智能机器人及智能机器人解决方案所得收入达人民币347.4百万元，较2022年减少32.8%[11] - 公司物流智能机器人及智能机器人解决方案收入2023年达人民币389.7百万元，较2022年增加47.9%，占年内总收益的36.9%[15] - 公司其他行业定制智能机器人及智能机器人解决方案收入2023年达人民币62.2百万元，较2022年减少24.5%，占年内总收益的5.9%[18] - 公司消费级机器人及其他硬件设备收入2023年达人民币253.6百万元，较2022年增加91.5%，占年内总收益的24%[20] - 教育智能机器人及智能机器人解决方案收入占比由2022年的51.2%下降至2023年的32.9%[31] - 物流智能机器人及智能机器人解决方案收入由2022年的26.1%增长至2023年的36.9%[33] - 消费级机器人及其他硬件设备收入由2022年的13.1%增长至2023年的24.0%[35] - 毛利率由2022年的39.4%下降至2023年的31.5%[36] - 销售费用占比由2022年的37.0%增至2023年的47.9%[38] - 管理费用占比由2022年的40.6%降至2023年的37.9%[39] - 研发费用占比由2022年的42.5%增至2023年的46.4%[40] - 信用减值损失由2022年的46.4百万元增至2023年的145.0百万元[41] - 2023年的财务费用由0.2百万增至9.0百万人民币，主要受到汇兑收益减少和利息费用减少的影响[42] - 所得税费用从16.5百万增至37.4百万人民币，主要是由于需纳税的附属公司的税前所得增加[43] - 公司2022年和2023年的年内亏损分别为987.4百万和1,264.6百万人民币[44] - 公司2023年用于运营的现金约为1,000.0百万人民币，现金及现金等价物约为520.9百万人民币[49] - 公司2023年的槓桿比率为73.3%，流动比率为1.5倍，无重大或然负债，流动资金状况稳健[50] - 公司2023年计息银行及其他借款增至1,453.5百万人民币，主要用于日常经营和支付总部建筑成本[51] - 公司附属公司股权已质押作为银行贷款担保，用于物业、厂房和设备建造[52] - 公司2023年度的流动资产总额为2,917,237千元，较2022年度增长了109.9%[56] - 公司2023年度的非流动资产总额为1,848,398千元，较2022年度增长了31.7%[56] - 公司2023年度的流动负债总额为1,952,105千元，较2022年度增长了43.2%[57] - 公司2023年度的股东权益总额为2,088,883千元，较2022年度增长了98.2%[57] - 公司2023年度主营业务收入为1,055,698千元，较2022年度增长了4.7%[65] - 公司2023年度中国内地主营业务收入为825,021千元，占总主营业务收入的78.2%[65] - 公司2023年度两个客户贡献的營业收入占比超过10%，合计为422,822,000元，占总營业收入的40%[65] - 公司2022年度两个客户贡献的營业收入占比超过10%，合计为527,825,000元，占总營业收入的52%[66] - 2023年度合并利润表中的營業成本、銷售費用、管理費用和研發費用总计为2,119,201万元，较2022年度的1,822,380万元增长[67] - 2023年度每股基本虧損为3.05元，较2022年度的2.50元增加[68] - 2023年度應收賬款总额为833,673万元，较2022年度的649,655万元增长[69] - 2023年度其他應收款总额为869,456万元，较2022年度的50,441万元大幅增长[70] - 2023年度短期借款总额为777,223万元，较2022年度的324,468万元增长[72] - 2023年度應付賬款总额为412,534万元，较2022年度的305,406万元增长[75] - 2023年度长期借款总额为648,989万元，较2022年度的295,891万元增长[77] - 2023年度股本总额为417,851万元，较2022年度的396,173万元增长[78] - 2023年度股本非公开发行募集资金为人民幣820,000,000元，共计10,395,538股[78] 公司治理与规范 - 公司董事会不建议分派2023年度股利[82] - 公司H股于2023年12月29日在香港联合交易所主板上市[83] - 公司已遵守企业管治守则，但在主席与行政总裁角色分离方面有所偏离[84] - 主席与行政总裁的角色应有区分，但公司主席兼任行政总裁[85] - 公司已采纳上市规则附录C3的标准守则，董事及监事遵守证券交易行为守则[88] - 審核委員会认

公司概况 - 公司是中国人工智能赋能机器人的头部企业，主要产品涵盖教育、物流、消费级机器人及解决方案等[1][12] - 公司在中国智能服务机器人及其解决方案产业排名第三，教育细分领域排名第一[2][12] - 公司的教育机器人市场份额为22.5%，位居全国首位，物流机器人市场CAGR高达30.4%[3] 业务发展 - 公司多场景业务布局，包括教育、物流、人形机器人等领域，拓展增量空间[9] - 公司持续高强度研发投入，建立产品、技术、品牌壁垒，产品类型丰富，应用场景多元[9] - 公司产品类型丰富，已推出50+种产品，累计售出超76万台机器人[70] 财务状况 - 公司营业收入稳健增长，2022年实现营业收入10.1亿元，同比增长23.4%[22] - 公司毛利率下降，销售费用率维持高位，研发费用率始终保持在40%以上[23] - 公司预计未来利润难以转正，但有望持续降本增效[23] 技术优势 - 公司拥有全栈式技术布局，包括机器人技术、人工智能技术、机器人与人工智能融合技术及ROSA[71] - 公司是全球极少数能实现多系列伺服驱动器量产及实际产品应用的公司之一，产品可分为中小扭矩伺服驱动器和大扭矩伺服驱动器[73] - 公司内部研发团队成立于2012年，拥有717名研发人员，技术始终保持行业领先地位[81]

报告公司投资评级 - 未提及具体投资评级 [10] 报告的核心观点 - 两会强调发展新质生产力，央视报道公司机器人产品，人形机器人行业将成国家制造业发展重点，应关注公司产品开发进程和应用情况 [4] - 公司预计未来短期教育和物流机器人保持主要贡献，人形机器人业务收入贡献将增加 [5] - 人形机器人是未来制造业科技重点发展方向，行业预计持续保持高质量发展 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024全国两会政府工作报告提出“加快发展新质生产力”，央视两会特别节目走进优必选科技，报道人形机器人成发展新质生产力热门领域 [2][3] - 3月5日，公司正式纳入港股通标的证券名单，3月6日公司单日上涨88%，总市值达848亿港元 [1][4] 点评观点 - 两会强调发展新质生产力，证监会主席表示要支持有潜力企业成长壮大，央视报道公司机器人产品，人形机器人行业是新质生产力代表，将成国家制造业发展重点 [4] - 公司2023年12月29日港股上市，招股书显示当前主要产品业务涵盖四类，2022年收入10.1亿元，往绩记录期间售出超76万台机器人，教育、物流机器人及解决方案销售贡献大部分收入，2022财年贡献收入比例77.3%，同期人形机器人walker系列及配件贡献收入比例4.8% [5] 投资建议 - 人形机器人是未来制造业科技重点发展方向，行业预计持续保持高质量发展 [7]