优必选 20260202 摘要 优必选自研 Thinker 大模型在人形机器人工业应用中表现出强大的任务 理解、环境感知、认知决策和任务规划能力，并在国际评测中获得 9 项 全球第一，验证了其技术领先性。 Thinker 大模型结合 VOA 技术，使人形机器人在搬运、分拣等工业任务 中具备高效精确的执行能力，即使面对训练集以外的异常情况，也能实 现自我纠错和恢复，展现出强大的泛化能力。 优必选通过模型蒸馏、量化加速和端侧部署优化，成功地在算力有限的 机器人端侧芯片上高效运行 Thinker 大模型，实现了算法创新与工程能 力的结合，确保了实际产品交付。 优必选主要采用开源数据，并结合真机及客户现场数据进行 Thinker 大 模型的训练，通过学习异构数据形成通用表征，有效解决了硬件异构问 题，并控制了研发成本。 优必选通过融合多模态数据、结合先进算法与强化学习，并进行工程优 化与算力利用最大化，显著提升了 Thinker 大模型的基础性能，保证了 实际应用中的稳定性和可靠性。 1. 数据来源比例：当前开源的数据占据主要部分，而真机及客户现场的数 据则用于后期增强训练。这些多模态数据为基础模型提供广泛的信息源。 ...

公司融资事件 - 卓世科技（海南）股份有限公司于2月1日完成一笔Pre-IPO轮融资，融资额为数亿人民币 [1] - 参与此轮投资的机构包括国泰君安创投、优必选科技、国新国证投资以及浙江华宇 [1] 公司业务与定位 - 公司是中国领先的人工智能科技创新企业，在垂直行业大模型开发和应用领域处于行业领先地位 [1] - 公司自2019年创立，以行业大模型为核心，为客户提供全链路、全场景、全周期的综合解决方案 [1] - 公司秉持Al·普惠的理念，深耕AIToB赋能产业数智化 [1] - 公司被认为是中国最具前景的行业大模型领先企业 [1]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 深圳市優必選科技股份有限公司（於中華人民共和國注冊成立之股份有限公司） 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | 内資股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 70,665,977 RMB | | | 1 RMB | | 70,665,977 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 70,665,977 RMB | | | 1 RMB | | 70,665,977 | | 2. 股 ...

卓世科技创始人兼CEO屠静表示："本轮融资的成功，特别是与知名投行、机器人头部企业、行业客户等战略伙伴的深度绑定，标志着公司已经从拥有产品 技术优势的行业大摸型开始走向规模化产业赋能的关键转折。我们将继续聚焦具身智能"通用大脑"的深度应用，通过与生态伙伴的紧密协作，让AI技术真正 转化为生产力。" 对于此次投资，各机构均表达了对卓世科技技术实力与战略价值的高度认可。 国泰君安创新投项目负责人表示："国泰君安创新投长期聚焦人工智能领域，重点布局具备核心技术壁垒与清晰商业化路径的优质企业。卓世科技深耕行业 大模型赛道，构筑起难以复制的核心竞争优势，更以前瞻视野布局具身智能等前沿方向，与我们服务实体产业、推动 AI + 产业赋能的战略定位高度契合。 我们相信，卓世科技必将成为中国 AI 产业化浪潮中的重要推动者。" 优必选科技副总裁兼投资部负责人表示："优必选与卓世科技的合作是'具身智能本体+通用AI大脑'的完美结合。优必选与卓世科技合作的垂直行业模型在复 杂场景下的理解，推理与决策能力，恰恰是人形机器人实现真正智能化的关键。未来我们将推进具身智能在工业等领域的商业化落地，加速推动智能生产力 变革。" 近日，卓世科 ...

行业前景与核心驱动因素 - 预计中国人形机器人行业将于2026年迎来关键发展节点，驱动因素包括AI大模型泛化能力提升、硬件技术成熟度提高、成本下行、场景应用加速，以及第四季度订单再加速 [1] - 行业呈现“小步快跑，全链爆发”的发展态势，尤其海外龙头公司有年底大规模量产的趋势 [1] - 行业催化剂包括特斯拉V3发布、宇树科技上市，以及今年港股将有大量机器人公司新上市 [1] 推荐关注的公司与投资方向 - 机器人整机方向推荐优必选、越疆、极智嘉-W [1] - 跨界产业链协同方向推荐特斯拉、小鹏汽车-W [1] - 生态类公司建议关注小米集团-W、美的集团 [1] - 供应链看好技术为收敛方向，港股看好敏实集团 [1] - 由智能驾驶向机器人拓展方向看好禾赛-W、地平线机器人-W [1]

复牌后股价表现 - 锋龙股份与嘉美包装于2月2日复牌，开盘均遭遇跌停，但随后买盘涌现，股价震荡拉升，跌幅显著收窄 [1] - 截至9时53分，锋龙股份报95.77元/股，跌幅3.78%；嘉美包装报22.79元/股，跌幅1.64% [1] 停牌前股价暴涨情况 - 停牌前，锋龙股份曾录得18连板，近20个交易日股价涨幅超过400% [1] - 嘉美包装自2025年12月17日至2026年1月23日期间，股价涨幅高达408.11% [1] 股价暴涨的核心驱动因素 - 两家公司股价暴涨的核心驱动均来自与热门科技赛道公司的控制权收购绑定 [1] - 锋龙股份的行情始于2025年12月24日，港股优必选披露收购方案，拟以16.65亿元对价拿下其43%股份，交易完成后锋龙股份将成为优必选首家A股上市子公司 [1] - 嘉美包装的大涨源于扫地机器人企业追觅科技创始人入主的预期，2025年12月16日，由追觅科技创始人兼CEO俞浩控制的逐越鸿智宣布，拟以约22.8亿元收购嘉美包装54.9%股份，从而取得控制权 [2] 收购方业务背景与市场预期 - 优必选在工业人形机器人领域的商业化进展为市场注入强烈预期，其Walker S2已于2025年11月启动量产交付，月产能超300台，并累计斩获近14亿元订单 [2] - 优必选表示，此次收购旨在整合锋龙股份的精密制造能力，加速人形机器人商业化 [2] - 追觅科技作为国内扫地机器人头部企业，其全球市场份额位居前列，且正积极拓展大家电、造车等新业务 [2] - 据媒体报告，俞浩于2025年9月曾在朋友圈透露，2026年底起，追觅生态旗下多个业务板块将在全球主要交易所密集启动IPO [2] 停牌核查期间的“降温”公告 - 锋龙股份公告披露，已收到收购方优必选的进一步承诺，明确“在收购完成后36个月内，不存在向上市公司注入其持有资产的计划” [3] - 锋龙股份提醒，公司股票短期内价格涨幅较大，已累积巨大交易风险，明显偏离市场走势，未来可能存在股价快速下跌的风险，如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次申请停牌核查 [3] - 嘉美包装公告明确表示：“不涉及机器人、扫地机器人相关业务”，主营业务仍为食品饮料包装 [3] - 嘉美包装披露的2025年度业绩预告显示，预计归母净利润为8543.71万元至10442.31万元，同比下降43.02%至53.38% [3] - 嘉美包装直言，当前股价已严重背离基本面，市净率、市盈率显著高于行业平均水平，并郑重提醒“未来可能存在股价快速下跌的风险” [3] - 对于资产注入预期，嘉美包装公告明确，未来12个月内主营业务不会发生重大变化，且逐越鸿智进一步承诺取得上市公司控制权后的36个月内，不会对上市公司进行资产注入 [3]

市场表现复盘 - 上周五A股人工智能与机器人赛道走势分化 科创人工智能ETF最新价1.620元 较开盘价上涨0.809% 机器人ETF最新价1.064元 较开盘价下跌0.468% [1] - 科创人工智能ETF持仓中30只成分股跌势主导 20只个股下跌 优刻得领跌5.70% 思看科技开盘涨停 澜起科技涨超12% 成交额6598万元 换手率2.62% [1] - 机器人ETF持仓中66只成分股有34只上涨 绿的谐波大涨7.78%领涨 天准科技等3只个股涨超4% 华昌达跌6.68% 拓邦股份跌5.08% 成交额16.75亿元 换手率6.85% 交投活跃 [1] 行业热点要闻 - AI专属社交网络Moltbook近期快速走红 短时间内有上百万AI智能体入驻 平台智能体行为多样并引发热议 该平台与近期走红的开源AI智能体OpenClaw相关 [2] - 腾讯AI应用元宝于2月1日正式上线总规模10亿元的春节现金红包活动 活动上线后红包链接迅速刷屏微信朋友圈和微信群 掀起分享领取热潮 [2] - 优必选于2月1日宣布开源其自研的具身智能大模型Thinker 该模型以“小参数、高性能、全开源”为特点 旨在为工业人形机器人提供下一代具身智能大脑 [2] 机构观点摘要 - 机构认为随着春节等核心流量窗口到来 AI应用迎来重要运营催化 腾讯元宝红包活动通过社交场景与激励机制 有望加速AI产品渗透与用户心智建立 [3] - 节假日高频流量叠加运营侧强刺激 将持续验证AI应用的留存、活跃与商业化潜力 相关方向关注度有望阶段性提升 [3] 相关金融产品 - 机器人ETF是全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏被描述为机器人的大脑 具有20%涨跌幅和中小盘弹性 旨在捕捉AI产业“奇点时刻” [4]

市场表现 - 截至2026年2月2日09:38，中证人工智能主题指数(930713)强势上涨1.18% [1] - 指数成分股新易盛上涨11.83%，三六零上涨8.48%，润泽科技上涨3.40%，中科星图、澜起科技等个股跟涨 [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨1.14%，最新价报2.4元 [1] 指数与产品构成 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2026年1月30日，指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、寒武纪、澜起科技、科大讯飞、中科曙光、海康威视、豪威集团、芯原股份、金山办公 [2] - 前十大权重股合计占比57.27% [2] - AI人工智能ETF(512930)设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [2] 行业动态与技术创新 - 优必选宣布开源其自研的具身智能大模型Thinker，该模型以“小参数、高性能、全开源”为特点，旨在为工业人形机器人提供快速反应与精准空间感知的下一代具身智能大脑 [1] - 国金证券指出，DeepSeek推出的Engram架构把大模型里的“计算”和“超大规模记忆”解耦，Transformer的算子在GPU/加速卡上计算，而1000亿参数的Engram表存储运行则在CPU内存中 [1] - Anthropic推出的Claude Cowork是一种通过知识库为Claude设计的全新永久记忆方式 [1] - 类Engram架构能有效突破GPU显存限制，从而推动以存代算需求和CPU配比提升 [1]

公司动态 - 优必选科技于2月1日宣布开源其自研的具身智能大模型Thinker [1] - 该模型以“小参数、高性能、全开源”为特点，旨在突破具身大脑领域的限制 [1] - 公司目标是打造能为工业人形机器人提供快速反应与精准空间感知的下一代具身智能大脑 [1] - 此举旨在应对动态工业场景带来的挑战 [1]

机器人概念股市场表现 - 2025年1月27日，机器人概念股表现分化，卧安机器人股价大幅上涨18.71%，港仔机器人上涨4.44%，优必选上涨2.34%，地平线机器人微涨0.23% [1][2] - 同期部分机器人概念股下跌，云迹股价下跌3.17%，微创机器人下跌1.62%，速腾聚创与三花智控跌幅超过1%，越疆下跌0.8% [1][2] 行业估值与竞争力观点 - 腾讯集团高级执行副总裁汤道生公开表示，中国机器人公司理应在资本市场获得更高估值 [1][2] - 汤道生指出，中国激烈的竞争环境促使企业加速技术迭代与应用落地，在“真实场景”中打磨出的核心竞争力尚未被市场充分定价 [1][2] 人形机器人产业发展预期 - 国金证券指出，2026年是人形机器人产业从0到1兑现的重要节点 [1][2] - 特斯拉供应链方面，预计2026年第一季度发布第一代量产产品，2026年上半年供应链大批量产线建设完成，2026年8月开启大规模量产 [1][2] - 国产供应链头部公司的人形机器人出货量规模，有望从数千台跨越至数万台级别 [1][2] - 初期的应用场景主要来自于二次开发、导览、巡检等领域 [1][2] - 在此发展阶段，龙头公司的供应链与技术路线预计将趋于收敛 [1][2]