热点 - 中安科与宜兴兴阳产业投资有限公司共建宜兴项目公司，目前刚设立，未取得资质、未建设、无相关技术和人员积累、主营业务未开展、营收和利润为零，且无算力相关业务 [1] - 大千生态近期股票连续10个交易日涨停，涨幅较大、市盈率较高，控制权变更事项存在不确定性 [2] - 三维化学生产经营正常，正丙醇价格上涨或对2024年度业绩产生积极影响，但价格波动可持续性不确定 [3] 业绩 - 顺丰控股2024年10月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入240.96亿元，同比增长16.16% [4] - 小米集团2024年第三季度总收入925亿元，同比增长30.5%，经调整净利润63亿元，同比增长4.4% [5] - 中国核建截至2024年10月累计新签合同1156.01亿元，累计营业收入884.30亿元 [6] 增减持 - 新希望化工拟增持民生银行股份，增持后与一致行动人持股比例将超5% [7] - 金富科技控股股东陈金培拟转让1716万股，占总股本6.6% [8][9] - 中国建投拟减持莱斯信息不超1%股份 [10] - 中国轨道拟减持今创集团不超3%股份 [11] - 川发本地价值基金和纾困发展基金增持运机集团165.29万股，占总股本1% [12] - 福华科技拟减持江山股份不超3%股份 [13] - 博士眼镜实控人之一致行动人等拟合计减持不超1.53%股份 [14] - 万里扬控股股东拟1亿 - 2亿元增持不超总股本2%股份 [15] 回购 - 科大智能拟2000万 - 4000万元回购股份用于注销并减资 [16] 合同中标 - 多利科技子公司获新能源汽车制造商项目定点，预计2026年量产，销售总额12 - 14亿元 [17][18] - 金固股份获现代汽车欧洲项目定点通知书 [19] - 极米科技子公司获汽车主机厂项目开发定点通知 [20] - 可川科技收到复合铝箔首笔小额订单 [21] - 宝鹰股份子公司中标7.45亿元施工总承包项目 [22] - 安培龙获新能源汽车企业项目中标通知书，订单周期1年，金额约1612.8万元 [23] 股权变动 - 苏州固锝实控人将变更为吴炆皜 [24] - 康佳集团拟公开征集转让天源环保5%股份 [25] - 宝利国际控股股东变更为池州投科，股票复牌 [26] - 远望谷实控人拟转让5%股份，不影响控制权 [27] 重大投资 - 嘉友国际子公司拟投资5099.12万美元建设赞比亚道路项目 [28] - 东鹏饮料拟12亿元建设海南生产基地 [29] - 太平鸟拟6亿元投建时尚研发中心项目 [30] - 家家悦拟3.5亿元建设智慧物流园 [31] - 天成自控拟不超4亿元投建泰国生产基地 [32] 并购重组 - 德尔股份拟收购爱卓科技100%股权，股票复牌 [33][34] - 楚天高速拟2953万元收购平安交通100%股权 [35] - 广哈通信拟6630万元收购北京易用51%股权 [36] - 华海诚科因筹划收购华威电子100%股权继续停牌 [37] 其他 - 万泰生物九价HPV疫苗男性临床试验申请获批 [38] - *ST龙宇因控股股东资金占用未清偿被叠加实施其他风险警示 [39] - *ST鹏博及实控人因涉嫌信披违规被证监会立案 [40] - 安靠智电三项新产品通过鉴定 [41][42] - 兴齐眼药盐酸利多卡因眼用凝胶获临床试验批准 [43] - 国芯科技集成化汽车电子线控底盘驱动控制芯片内测成功 [44]

民生银行相关 - 新希望集团子公司新希望化工拟增持民生银行股份增持方式为集中竞价交易和大宗交易 [1] - 截至公告日新希望集团控制的相关公司合计持有民生银行总股份比例4.96% [1] - 增持后新希望化工与其一致行动人合计持有民生银行总股份比例将超5% [1] - 相关投资将于核准后实施 [1] 监管相关 - 民生银行将就持股5%以上股东变更事项向国家金融监督管理总局报送核准申请 [2]

股东变更 - 公司将向国家金融监督管理总局报送持股5%以上股东变更核准申请[1] 股份增持 - 新希望化工拟增持公司股份，方式为集中竞价和大宗交易[2] - 截至公告日，新希望集团控制方合计持股4.96%[2] - 增持后，新希望化工与其一致行动人合计持股将超5%[2] - 相关投资核准后实施[2] 时间信息 - 公告发布于2024年11月18日[4]

会议情况 - 2024年11月18日召开第九届董事会第二次临时会议[1] 议案表决 - 新希望化工投资有限公司投资本行议案同意11票[2] - 《2023年度高级管理人员薪酬报告》议案同意9票[4] 薪酬数据 - 2023年度董事长高迎欣税前薪酬其余部分214.21万元[7] - 2023年度执行董事张俊潼税前薪酬其余部分136.95万元[7] - 2023年度副行长石杰税前薪酬其余部分118.78万元[7] 人员变动 - 2023年5月26日陈琼因到龄退休辞去副行长职务[9] - 2024年3月12日郑万春、袁桂军因到龄退休辞职[10][11] 风险基金 - 2023年计提未归属高级管理人员的风险基金总额0.42亿元[11]

会议信息 - 2024年第三季度业绩说明会于11月20日10:00 - 11:00电话会议召开[3][4][5] - 投资者11月19日18:00前可发问题至cmbc@cmbc.com.cn[5] - 中国及中国香港接入电话及参会密码公布[6] 参会人员 - 副行长、董事会秘书李彬女士等参加[6] 后续查看 - 业绩说明会后可通过公司网站“投资者关系”栏目查看情况及内容[8]

报告公司投资评级 - 维持买入评级对应24年0.35xPB现价空间20% [3][4][18] 报告的核心观点 - 民生银行24Q3息差企稳资产质量稳健 [18] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2024年前三季度总营收约1016.6亿元同比下降4.37%较年中增速提升1.8个百分点净利息收入为737.43亿元同比下降4.49%较年中增速提高0.87个百分点非息净收入为279.17亿元同比下降4.05%较年中增速上升4.16个百分点 [1][8] - 利息净收入占比回升至72.5%环比增加17bp拨备前利润总体跟随营业收入变动趋势PPOP24Q1、24H1和24Q3的增速分别为-9.38%、-7.45%和-6.62%2024年前三季度归母净利润同比变动为-9.21%较年中增速边际降幅扩大 [8] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入约143亿元同比下降4.32%较24H1的降幅收窄6.67pct其他非息净收入约为136亿元同比下降3.77%其中投资净收益达到155亿元同比增长34.88%为企业营收提供有力支撑 [10] 息差与流动性覆盖率 - 2024年前三季度净息差为1.40%较2024年中上升0.02个百分点随着下半年贷款利率和存款挂牌利率双向调整息差压力有望进一步缓解营收能力可能随之改善 [1][9] - 2024年前三季度流动性覆盖率分别为140.6%、140.6%和154.3%应对未来潜在经营压力的缓冲能力进一步提升 [2][9] 资产与负债情况 - 资产端截至2024年前三季度生息资产总计73532亿元环比增长2.2%其中贷款投放环比增速为0.4%较24H1由负转正增长2.4pct从结构来看贷款、金融投资、同业及拆放、存放央行在生息资产中的比重分别为59.6%、31.9%、4.4%和4.1%各项余额较24H1的环比变动依次为+0.4、+3.1、+21.4和+4.8个百分点 [12][14] - 负债端截至2024年前三季度计息负债余额为68398亿元环比增长3.0%其中吸收存款环比增速为3%增速较24H1由负转正增加了7.4个百分点在负债结构上存款、已有债券、同业负债及向央行借款占计息负债的比重分别为61.2%、12.4%、22.0%和4.3%各项余额较24H1的环比变动依次为+3.0、-0.5、+5.7和-0.2个百分点 [13][15] 资产质量 - 截至2024年前三季度不良贷款余额为656亿元占比1.48%较24H1微增0.01个百分点仍处于自去年年末以来的稳定区间2024年前三季度贷款拨备率和不良拨备覆盖率分别为2.16%和146.3%环比下降0.03和3.0pct [16][17] 盈利预测与估值 - 预测2024 - 2026年归母净利润同比变动为-1.11%、1.21%、3.21%对应现价BPS为13.22、14.42、15.65元使用股息贴现模型测算目标价为4.63元 [3][18]

债券发行 - 公司成功发行100亿元无固定期限资本债券[2] - 2024年10月30日簿记建档，11月1日完成发行[2] - 前5年票面利率为2.73%[2] 债券条款 - 每5年为一个票面利率调整期，第5年及之后附发行人赎回权[2] 资金用途 - 募集资金用于补充公司其他一级资本[2]

利润分配 - 2024年半年度A股每股现金红利0.13元（含税）[3] - 股权登记日2024/11/12，除权（息）日和发放日2024/11/13[3] - 以总股本43,782,418,502股为基数，共派现5,691,714,405.26元[6] 税负与派现 - 不同持股时间和投资者类型税负不同，派现金额有别[9][10][11]

借款情况 - 泛海集团借款本金38.71亿元及相应息费[3] - 泛海控股借款本金9亿元及相应息费[3] 判决结果 - 2024年10月29日泛海集团需偿还本金38.71亿元及息费[5][10] - 2024年10月29日泛海控股需偿还本金9亿元及息费[5][7][9] 费用负担 - 泛海集团等负担案件受理费及保全费[5][11] - 泛海控股等负担案件受理费及保全费[7][8] 其他情况 - 无应披露未披露重大诉讼事项[13] - 公司将及时披露诉讼进展[13]

资产相关数据变化 - 截至2024年9月30日，公司资产总额7,698,010百万元，较上年度末增长0.30%[3] - 截至报告期末，公司资产总额76,980.10亿元，比上年末增加230.45亿元，增幅0.30%；负债总额70,517.21亿元，比上年末增加145.57亿元，增幅0.21%[17] - 2024年9月30日集团资产总计76980.10亿元，2023年12月31日为76749.65亿元[40] 营业收入与净利润变化 - 2024年7 - 9月，公司营业收入34,533百万元，较上年同期减少0.67%；年初至9月为101,660百万元，较上年同期减少4.37%[5] - 2024年7 - 9月，归属于本行股东的净利润8,012百万元，较上年同期减少18.24%；年初至9月为30,486百万元，较上年同期减少9.21%[5] - 2024年前三季度，公司实现营业收入1,016.60亿元，同比下降46.44亿元，降幅4.37%[18] - 2024年前三季度，公司实现归属于本行股东的净利润304.86亿元，同比下降30.91亿元，降幅9.21%[18] - 2024年1 - 9月集团利息净收入737.43亿元，2023年同期为772.08亿元[44] - 2024年1 - 9月集团手续费及佣金净收入142.88亿元，2023年同期为149.33亿元[44] - 2024年1 - 9月集团投资收益155.29亿元，2023年同期为115.13亿元[44] - 2024年1 - 9月集团营业支出696.08亿元，2023年同期为705.04亿元[44] - 2024年1 - 9月集团营业利润320.52亿元，2023年同期为358亿元[44] - 2024年1 - 9月集团利润总额320.57亿元，2023年同期为356.33亿元[44] - 2024年1 - 9月集团净利润307.16亿元，2023年同期为338.37亿元[44] - 2024年1 - 9月归属于本行股东的净利润304.86亿元，2023年同期为335.77亿元[44] - 2024年1 - 9月集团综合收益总额为322.96亿元，2023年同期为352.73亿元[45] - 2024年1 - 9月基本和稀释每股收益为0.60元，2023年同期为0.67元[45] 不良贷款与拨备情况 - 截至2024年9月30日，不良贷款总额65,630百万元，较上年度末增长0.82%；不良贷款率1.48%，与上年度末持平[3] - 截至2024年9月30日，拨备覆盖率146.26%，较上年度末下降3.43个百分点；贷款拨备率2.16%，较上年度末下降0.06个百分点[3] - 截至报告期末，公司不良贷款总额656.30亿元，较上年末增加5.33亿元；不良贷款率1.48%，与上年末持平；拨备覆盖率146.26%，较上年末下降3.43个百分点[33] 政府补助变化 - 2024年1 - 9月，政府补助364百万元，较2023年1 - 9月的453百万元有所减少[6] 现金流量变化 - 2024年1 - 9月，经营活动产生的现金流量净额为 - 194,600百万元，2023年1 - 9月为123,537百万元[7] - 2024年1 - 9月集团经营活动现金流入小计本行达3033.83亿元，2023年同期为5327.08亿元[46] - 2024年1 - 9月集团经营活动现金流出小计本行达4840.58亿元，2023年同期为4401.01亿元[46] - 2024年1 - 9月集团经营活动产生的现金流量净额本行达 - 180.675亿元，2023年同期为92.607亿元[46] - 2024年1 - 9月集团投资活动现金流入小计本行达1365.121亿元，2023年同期为1031.876亿元[47] - 2024年1 - 9月集团投资活动现金流出小计本行达1372.794亿元，2023年同期为1016.177亿元[47] - 2024年1 - 9月集团投资活动产生的现金流量净额本行达 - 7.673亿元，2023年同期为15.699亿元[47] - 2024年1 - 9月集团筹资活动现金流入小计本行达1027.266亿元，2023年同期为557.995亿元[47] - 2024年1 - 9月集团筹资活动产生的现金流量净额本行达133.227亿元，2023年同期为 - 53.186亿元[47] - 2024年1 - 9月本集团汇率变动对现金及现金等价物的影响为4.78亿元，2023年同期为12.16亿元[48] - 2024年1 - 9月本行汇率变动对现金及现金等价物的影响为4.4亿元，2023年同期为10.16亿元[48] - 2024年1 - 9月本行现金及现金等价物净减少541.94亿元，2023年同期增加804.89亿元[48] - 2024年初本行现金及现金等价物余额为2373.36亿元，2023年初为1283.05亿元[48] - 2024年9月30日本集团期末现金及现金等价物余额为1831.42亿元，2023年同期为2087.94亿元[48] - 2024年9月30日本行期末现金及现金等价物余额为1753.65亿元，2023年同期为1755.47亿元[48] 贷款与存款情况 - 截至2024年9月30日，发放贷款和垫款总额4,441,038百万元，较上年度末增长1.28%[3] - 截至2024年9月30日，吸收存款总额4,185,246百万元，较上年度末减少2.28%[3] - 发放贷款和垫款总额44,410.38亿元，比上年末增加561.61亿元，增幅1.28%，在资产总额中占比57.69%，比上年末提升0.56个百分点[17] - 吸收存款总额41,852.46亿元，比上年末减少977.57亿元，降幅2.28%，季度环比增加1,205.14亿元，增幅2.96%[17] - 个人存款在吸收存款总额中占比30.72%，比上年末提升2.55个百分点[17] - 2024年9月30日集团发放贷款和垫款43836.25亿元，2023年12月31日为43239.08亿元[40] 股东持股情况 - 深圳市立业集团有限公司信用证券账户持有公司股份数量为313,808,367股，占总股本的比例为0.72%[8] - 截至报告期末，公司普通股股东总数为342,348户，其中A股324,857户，H股17,491户；境内优先股股东（或代持人）数量为55户[10][13] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有H股8,285,955,886股，持股比例18.93%，为普通股第一大股东[11] - 中国平安财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品持有优先股14,000,000股，持股比例7.00%，为优先股第一大股东[14] 净息差情况 - 报告期内，公司净息差1.42%，前三季度呈现改善趋势[18] 科技型企业与绿色信贷业务 - 截至报告期末，服务科技型企业超11万户，专精特新客户超2.5万户；对科技型企业信贷支持超4100亿元，对专精特新客户信贷支持超1100亿元[19] - 截至报告期末，绿色信贷余额3193.97亿元，比上年末增加551.56亿元[20] 小微贷款业务 - 截至报告期末，小微贷款余额8481.08亿元，比上年末增加568.92亿元；普惠型小微企业贷款余额6538.55亿元，比上年末增加415.86亿元，平均发放利率4.37%；普惠型涉农贷款余额374.67亿元，比上年末增加115.48亿元[21] - 截至报告期末，供应链小微贷款余额428.60亿元；民生惠抵押贷余额比上年末增加507.19亿元，民生惠信用贷余额比上年末增加217.65亿元[22] 企业年金与老年客户活动 - 截至报告期末，企业年金账户管理业务个人账户数263,724户，比上年末增长6.89%[23] - 报告期内，举办超过6000场老年客户生活类、文化类活动[23] 线上平台用户情况 - 截至报告期末，零售线上平台用户数11,849.16万户，比上年末增长5.18%；对公线上平台用户数393.04万户，比上年末增长8.56%；银企直联客户数6,304户，比上年末增长21.60%[25] 公司战略客户与供应链业务 - 截至报告期末，公司总、分行级战略客户1,992户，较上年末增长303户；战略客户各项贷款余额（含贴现）12,432.39亿元，较上年末增长494.27亿元[28] - 2024年前三季度，公司累计服务核心企业2,968户、链上客户34,535户；截至报告期末，供应链业务融资余额2,243.29亿元，较上年末增长59.92%[28] - 2024年前三季度，公司实现代发规模2,461.74亿元[28] 中小企业信贷业务 - 截至报告期末，公司中小企业信贷余额9,326.14亿元，较上年末增长11.76%；中小企业授信客户数43,911户，较上年末增长23.66%[29] 机构与零售客户情况 - 截至报告期末，公司机构客户数38,582户，较上年末增长12.87%[29] - 截至报告期末，公司零售客户数13,430.92万户，较上年末增长4.34%；管理零售客户总资产达29,123.77亿元，较上年末增加1,811.01亿元，增幅6.63%[30] 按揭与“民易贷”业务 - 2024年前三季度，公司按揭贷款累计投放677.58亿，同比增长46.19亿；截至报告期末，“民易贷”余额538.98亿，较上年末增加75.29亿，增幅16.24%[30] 金融市场业务交易量 - 报告期内，公司银行间外汇市场交易量4,932亿美元；黄金业务全市场交易量463.65吨[31] 资产托管业务 - 截至报告期末，公司资产托管规模为12.37万亿元，其中，公募基金托管规模达到13,550.60亿元，较上年末增长16.74%[31] 资本充足率与杠杆率 - 集团核心一级、一级和资本充足率分别为9.30%、10.76%和12.66%，较上年末分别变动+0.02、-0.19、-0.48个百分点[35] - 集团杠杆率为7.14%，较上季度末上升0.22个百分点[36] - 国家对集团核心一级、一级和资本充足率最低要求分别为5%、6%和8%，计提相关资本后应分别不低于7.75%、8.75%和10.75%[35] 流动性覆盖率情况 - 集团流动性覆盖率为154.33%，高于监管达标要求54.33个百分点[37] 合格优质流动性资产与现金净流出量 - 2024年9月30日集团合格优质流动性资产10258.20亿元，2023年12月31日为11257.29亿元[38] - 2024年9月30日集团未来30天现金净流出量6646.82亿元，2023年12月31日为7707.17亿元[38] 分行营业情况 - 本行伦敦分行于当地时间2024年8月20日正式营业[39] 金融投资情况 - 2024年9月30日集团金融投资23458.29亿元，2023年12月31日为22721.42亿元[40] 负债与股东权益情况 - 2024年9月30日集团负债合计7051.721亿元，2023年12月31日为7037.164亿元[41] - 2024年9月30日集团股东权益合计646.289亿元，2023年12月31日为637.801亿元[42]