热点 - 中安科与宜兴兴阳产业投资有限公司共建宜兴项目公司，目前刚设立，未取得资质、未建设、无技术人员积累、主营业务未开展、营收利润为零，后续投资和规模不确定，且无算力相关业务 [1][2] - 大千生态近期股票涨幅较大、市盈率较高，已连续10个交易日涨停 [2] - 三维化学生产经营正常，正丙醇价格上涨或对2024年度业绩产生积极影响，但价格波动可持续性不确定 [2] 业绩 - 顺丰控股2024年10月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入240.96亿元，同比增长16.16% [3] - 小米集团2024年第三季度总收入925亿元，同比增长30.5%，经调整净利润63亿元，同比增长4.4% [4] - 中国核建截至2024年10月累计新签合同1156.01亿元，累计营业收入884.30亿元 [4] 增减持 - 新希望化工拟增持民生银行股份，增持后与一致行动人合计持股将超5% [4][5] - 金富科技控股股东拟转让6.6%股份给黄秋松，转让价款1.41亿元 [6][7] - 莱斯信息股东中国建投拟减持不超1%股份 [8] - 今创集团股东中国轨道拟减持不超3%股份 [8] - 运机集团股东增持超165万股，占总股本1% [9] - 江山股份股东福华科技拟减持不超3%股份 [9] - 博士眼镜实控人之一致行动人等拟合计减持不超1.53%股份 [10] - 万里扬控股股东拟1亿 - 2亿元增持不超2%股份 [10] 回购 - 科大智能拟2000万 - 4000万元回购股份用于注销并减少注册资本 [10] 合同中标 - 多利科技子公司获新能源汽车制造商项目定点，预计2026年量产，生命周期销售总额12 - 14亿元 [11] - 金固股份获现代汽车欧洲项目定点，对本年度收入利润无重大影响 [11][12] - 极米科技子公司获汽车主机厂车载投影仪及幕布开发定点通知 [12] - 可川科技收到复合铝箔首笔小额订单，项目一期主厂房建设基本完工 [13] - 宝鹰股份子公司中标7.45亿元施工总承包项目 [13] - 安培龙获新能源汽车企业混动变速箱系统压力传感器项目中标，预计2025年一季度批量交付 [13][14][17] 股权变动 - 苏州固锝实控人将变更为吴炆皜，控股股东不变 [18][20] - 天源环保股东康佳集团拟公开征集转让5%股份，价格不低于8.45元/股 [20][21] - 宝利国际控股股东变更为池州投科，股票11月19日起复牌 [21][22] - 远望谷实控人拟转让5%股份给李鹏，转让价款1.81亿元，不影响控制权 [22][23] 重大投资 - 嘉友国际子公司拟投资5099.12万美元建设赞比亚道路项目，特许权期限22年 [23][24] - 东鹏饮料拟12亿元投资海南生产基地，注册子公司注册资本1亿元 [24] - 太平鸟拟6亿元投建时尚研发中心项目 [24] - 家家悦拟3.5亿元建设智慧物流园，预计分两期 [24][25] - 天成自控拟不超4亿元投建泰国生产基地 [25] 并购重组 - 德尔股份拟收购爱卓科技100%股权，股票11月19日起复牌 [25][28] - 楚天高速拟2953万元收购平安交通100%股权 [28] - 广哈通信拟6630万元收购北京易用51%股权 [29] - 华海诚科因筹划收购华威电子100%股权继续停牌，预计不超5个交易日 [30][31] 其他 - 万泰生物九价HPV疫苗男性临床试验申请获批 [31] - *ST龙宇因控股股东资金占用未清偿，11月19日起叠加实施其他风险警示 [31] - *ST鹏博及实控人因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，公司及相关人员收到行政监管措施决定书，日常经营正常 [31][32][33]

热点 - 中安科与宜兴兴阳产业投资有限公司共建宜兴项目公司，目前刚设立，未取得资质、未建设、无相关技术和人员积累、主营业务未开展、营收和利润为零，且无算力相关业务 [1] - 大千生态近期股票连续10个交易日涨停，涨幅较大、市盈率较高，控制权变更事项存在不确定性 [2] - 三维化学生产经营正常，正丙醇价格上涨或对2024年度业绩产生积极影响，但价格波动可持续性不确定 [3] 业绩 - 顺丰控股2024年10月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入240.96亿元，同比增长16.16% [4] - 小米集团2024年第三季度总收入925亿元，同比增长30.5%，经调整净利润63亿元，同比增长4.4% [5] - 中国核建截至2024年10月累计新签合同1156.01亿元，累计营业收入884.30亿元 [6] 增减持 - 新希望化工拟增持民生银行股份，增持后与一致行动人持股比例将超5% [7] - 金富科技控股股东陈金培拟转让1716万股，占总股本6.6% [8][9] - 中国建投拟减持莱斯信息不超1%股份 [10] - 中国轨道拟减持今创集团不超3%股份 [11] - 川发本地价值基金和纾困发展基金增持运机集团165.29万股，占总股本1% [12] - 福华科技拟减持江山股份不超3%股份 [13] - 博士眼镜实控人之一致行动人等拟合计减持不超1.53%股份 [14] - 万里扬控股股东拟1亿 - 2亿元增持不超总股本2%股份 [15] 回购 - 科大智能拟2000万 - 4000万元回购股份用于注销并减资 [16] 合同中标 - 多利科技子公司获新能源汽车制造商项目定点，预计2026年量产，销售总额12 - 14亿元 [17][18] - 金固股份获现代汽车欧洲项目定点通知书 [19] - 极米科技子公司获汽车主机厂项目开发定点通知 [20] - 可川科技收到复合铝箔首笔小额订单 [21] - 宝鹰股份子公司中标7.45亿元施工总承包项目 [22] - 安培龙获新能源汽车企业项目中标通知书，订单周期1年，金额约1612.8万元 [23] 股权变动 - 苏州固锝实控人将变更为吴炆皜 [24] - 康佳集团拟公开征集转让天源环保5%股份 [25] - 宝利国际控股股东变更为池州投科，股票复牌 [26] - 远望谷实控人拟转让5%股份，不影响控制权 [27] 重大投资 - 嘉友国际子公司拟投资5099.12万美元建设赞比亚道路项目 [28] - 东鹏饮料拟12亿元建设海南生产基地 [29] - 太平鸟拟6亿元投建时尚研发中心项目 [30] - 家家悦拟3.5亿元建设智慧物流园 [31] - 天成自控拟不超4亿元投建泰国生产基地 [32] 并购重组 - 德尔股份拟收购爱卓科技100%股权，股票复牌 [33][34] - 楚天高速拟2953万元收购平安交通100%股权 [35] - 广哈通信拟6630万元收购北京易用51%股权 [36] - 华海诚科因筹划收购华威电子100%股权继续停牌 [37] 其他 - 万泰生物九价HPV疫苗男性临床试验申请获批 [38] - *ST龙宇因控股股东资金占用未清偿被叠加实施其他风险警示 [39] - *ST鹏博及实控人因涉嫌信披违规被证监会立案 [40] - 安靠智电三项新产品通过鉴定 [41][42] - 兴齐眼药盐酸利多卡因眼用凝胶获临床试验批准 [43] - 国芯科技集成化汽车电子线控底盘驱动控制芯片内测成功 [44]

民生银行相关 - 新希望集团子公司新希望化工拟增持民生银行股份增持方式为集中竞价交易和大宗交易 [1] - 截至公告日新希望集团控制的相关公司合计持有民生银行总股份比例4.96% [1] - 增持后新希望化工与其一致行动人合计持有民生银行总股份比例将超5% [1] - 相关投资将于核准后实施 [1] 监管相关 - 民生银行将就持股5%以上股东变更事项向国家金融监督管理总局报送核准申请 [2]

股东变更 - 公司将向国家金融监督管理总局报送持股5%以上股东变更核准申请[1] 股份增持 - 新希望化工拟增持公司股份，方式为集中竞价和大宗交易[2] - 截至公告日，新希望集团控制方合计持股4.96%[2] - 增持后，新希望化工与其一致行动人合计持股将超5%[2] - 相关投资核准后实施[2] 时间信息 - 公告发布于2024年11月18日[4]

会议情况 - 2024年11月18日召开第九届董事会第二次临时会议[1] 议案表决 - 新希望化工投资有限公司投资本行议案同意11票[2] - 《2023年度高级管理人员薪酬报告》议案同意9票[4] 薪酬数据 - 2023年度董事长高迎欣税前薪酬其余部分214.21万元[7] - 2023年度执行董事张俊潼税前薪酬其余部分136.95万元[7] - 2023年度副行长石杰税前薪酬其余部分118.78万元[7] 人员变动 - 2023年5月26日陈琼因到龄退休辞去副行长职务[9] - 2024年3月12日郑万春、袁桂军因到龄退休辞职[10][11] 风险基金 - 2023年计提未归属高级管理人员的风险基金总额0.42亿元[11]

会议信息 - 2024年第三季度业绩说明会于11月20日10:00 - 11:00电话会议召开[3][4][5] - 投资者11月19日18:00前可发问题至cmbc@cmbc.com.cn[5] - 中国及中国香港接入电话及参会密码公布[6] 参会人员 - 副行长、董事会秘书李彬女士等参加[6] 后续查看 - 业绩说明会后可通过公司网站“投资者关系”栏目查看情况及内容[8]

报告公司投资评级 - 维持买入评级对应24年0.35xPB现价空间20% [3][4][18] 报告的核心观点 - 民生银行24Q3息差企稳资产质量稳健 [18] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2024年前三季度总营收约1016.6亿元同比下降4.37%较年中增速提升1.8个百分点净利息收入为737.43亿元同比下降4.49%较年中增速提高0.87个百分点非息净收入为279.17亿元同比下降4.05%较年中增速上升4.16个百分点 [1][8] - 利息净收入占比回升至72.5%环比增加17bp拨备前利润总体跟随营业收入变动趋势PPOP24Q1、24H1和24Q3的增速分别为-9.38%、-7.45%和-6.62%2024年前三季度归母净利润同比变动为-9.21%较年中增速边际降幅扩大 [8] - 2024年前三季度手续费及佣金净收入约143亿元同比下降4.32%较24H1的降幅收窄6.67pct其他非息净收入约为136亿元同比下降3.77%其中投资净收益达到155亿元同比增长34.88%为企业营收提供有力支撑 [10] 息差与流动性覆盖率 - 2024年前三季度净息差为1.40%较2024年中上升0.02个百分点随着下半年贷款利率和存款挂牌利率双向调整息差压力有望进一步缓解营收能力可能随之改善 [1][9] - 2024年前三季度流动性覆盖率分别为140.6%、140.6%和154.3%应对未来潜在经营压力的缓冲能力进一步提升 [2][9] 资产与负债情况 - 资产端截至2024年前三季度生息资产总计73532亿元环比增长2.2%其中贷款投放环比增速为0.4%较24H1由负转正增长2.4pct从结构来看贷款、金融投资、同业及拆放、存放央行在生息资产中的比重分别为59.6%、31.9%、4.4%和4.1%各项余额较24H1的环比变动依次为+0.4、+3.1、+21.4和+4.8个百分点 [12][14] - 负债端截至2024年前三季度计息负债余额为68398亿元环比增长3.0%其中吸收存款环比增速为3%增速较24H1由负转正增加了7.4个百分点在负债结构上存款、已有债券、同业负债及向央行借款占计息负债的比重分别为61.2%、12.4%、22.0%和4.3%各项余额较24H1的环比变动依次为+3.0、-0.5、+5.7和-0.2个百分点 [13][15] 资产质量 - 截至2024年前三季度不良贷款余额为656亿元占比1.48%较24H1微增0.01个百分点仍处于自去年年末以来的稳定区间2024年前三季度贷款拨备率和不良拨备覆盖率分别为2.16%和146.3%环比下降0.03和3.0pct [16][17] 盈利预测与估值 - 预测2024 - 2026年归母净利润同比变动为-1.11%、1.21%、3.21%对应现价BPS为13.22、14.42、15.65元使用股息贴现模型测算目标价为4.63元 [3][18]

债券发行 - 公司成功发行100亿元无固定期限资本债券[2] - 2024年10月30日簿记建档，11月1日完成发行[2] - 前5年票面利率为2.73%[2] 债券条款 - 每5年为一个票面利率调整期，第5年及之后附发行人赎回权[2] 资金用途 - 募集资金用于补充公司其他一级资本[2]

利润分配 - 2024年半年度A股每股现金红利0.13元（含税）[3] - 股权登记日2024/11/12，除权（息）日和发放日2024/11/13[3] - 以总股本43,782,418,502股为基数，共派现5,691,714,405.26元[6] 税负与派现 - 不同持股时间和投资者类型税负不同，派现金额有别[9][10][11]

借款情况 - 泛海集团借款本金38.71亿元及相应息费[3] - 泛海控股借款本金9亿元及相应息费[3] 判决结果 - 2024年10月29日泛海集团需偿还本金38.71亿元及息费[5][10] - 2024年10月29日泛海控股需偿还本金9亿元及息费[5][7][9] 费用负担 - 泛海集团等负担案件受理费及保全费[5][11] - 泛海控股等负担案件受理费及保全费[7][8] 其他情况 - 无应披露未披露重大诉讼事项[13] - 公司将及时披露诉讼进展[13]