报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1][2][3] 报告核心观点 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入643.34亿元,同比下降5.92%,实现归母净利润-327.72亿元,同比下降329.34% [1] - 2024年三季度单季度营业收入191.19亿元,同比下降10.71%,环比下降14.59%;单季度归母净利润-4.83亿元,同比下降439.03%,环比下降46.05% [1] - 受钢材价格大幅下降影响,公司2024年前三季度吨钢售价为3,742元/吨,较去年同期3,993元/吨下降252元/吨(-6.3%),较2024年上半年3,850元/吨下降108元/吨(-2.81%) [1] 公司管理变革 - 公司引入中国宝武集团,经营质效边际改善明显,正逢中国宝武集团战略投资山钢集团的重要战略机遇期 [1] - 公司全面实施对标提升和管理变革,明确"扭亏增盈、归母为正"为根本目标,通过深化管理变革、压缩管理机构、深化精益管理等措施提升经营效益 [1] - 公司日照基地和莱芜基地充分对标学习中国宝武集团先进经验,借助其管理、技术、人才及资源等优势,强化协同支撑 [1] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为-18.79亿元、-5.78亿元、6.00亿元,EPS分别为-0.18元/股、-0.05元/股、0.06元/股 [2][3] - 截至10月31日收盘价对应2024-2026年PB分别为0.85倍、0.88倍、0.85倍,公司具有较大收益空间 [2][3] 其他 - 公司高度重视资本市场工作,控股股东和公司多次实施增持回购等措施,彰显对公司未来发展的信心 [4] - 报告提出的风险因素包括宏观经济不及预期、房地产持续大幅失速下行、钢铁冶炼技术发生重大革新、公司管理变革实施不及预期、公司发展规划出现重大调整等 [3]

营业收入情况 - 本报告期营业收入191.19亿元，同比下降10.71%；年初至报告期末营业收入643.34亿元，同比下降5.92%[2] - 2024年前三季度营业总收入643.34亿元，2023年前三季度为683.82亿元[13] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -4.83亿元；年初至报告期末为 -14.51亿元[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -4.99亿元；年初至报告期末为 -14.75亿元[2] - 2024年前三季度净利润亏损15.77亿元，2023年前三季度亏损4785.84万元[13] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益为 -0.0451元/股；年初至报告期末为 -0.1361元/股[2] - 2024年前三季度基本每股收益-0.1361元/股，2023年前三季度为-0.0317元/股[14] 净资产收益率情况 - 本报告期加权平均净资产收益率为 -2.43%，减少1.86个百分点；年初至报告期末为 -7.11%，减少5.54个百分点[3] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产667.89亿元，较上年度末增长0.06%；归属于上市公司股东的所有者权益195.91亿元，较上年度末下降7.29%[3] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计19,590,662,304.05元，2023年12月31日为21,131,260,942.96元[12] 非经常性损益情况 - 非经常性损益本期合计1.66亿元，年初至报告期末合计2.40亿元[4] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为209,404户[8] - 山东钢铁集团有限公司持股42.72亿股，持股比例39.93%，为第一大股东[8] - 截至2024年9月30日，公司回购专用账户持股数量为96,170,452股，持股比例为0.8989%[9] - 中国农业银行股份有限公司－中证500交易型开放式指数证券投资基金期末持股95,262,815股，比例0.89%，期初持股30,100,415股，比例0.28%，期初转融通出借股份8,687,500股，比例0.08%，期末转融通出借股份为0[9][10] 资产项目对比情况 - 2024年9月30日货币资金为6,835,005,003.13元，2023年12月31日为6,141,499,546.01元[11] - 2024年9月30日应收票据为292,038,253.43元，2023年12月31日为1,129,039,513.88元[11] - 2024年9月30日应收账款为690,624,776.60元，2023年12月31日为373,915,091.89元[11] - 2024年9月30日流动资产合计15,663,981,064.35元，2023年12月31日为14,632,899,341.64元[11] 负债项目对比情况 - 2024年9月30日短期借款为6,469,929,416.34元，2023年12月31日为3,650,661,565.24元[11] - 2024年9月30日应付票据为12,496,944,353.41元，2023年12月31日为9,014,189,369.71元[11] - 2024年9月30日流动负债合计32,040,044,382.00元，2023年12月31日为28,585,953,415.72元[12] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本659.97亿元，2023年前三季度为688.18亿元[13] 税金及附加情况 - 2024年前三季度税金及附加2.29亿元，2023年前三季度为1.92亿元[13] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为15.71亿元[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额15.71亿元，2023年前三季度为-1.76亿元[15] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额-1.77亿元，2023年前三季度为-1.56亿元[15] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额-10.02亿元，2023年前三季度为-10.47亿元[16] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额3.93亿元，2023年前三季度为-13.77亿元[16] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额48.07亿元，2023年前三季度为52.14亿元[16]

会议信息 - 董事会会议于2024年10月29日15:00在公司总部办公楼704会议室召开[1] - 应到董事9人，实际出席7人[1] - 独立董事王爱国和董事李洪建书面授权他人代为行使表决权[1] 议案表决 - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》等多项议案表决均为赞成9票，反对0票，弃权0票[1][3][4]

资产与现金流 - 本报告期末总资产667.89亿元，较上年度末增长0.06%[1] - 本报告期末净资产195.91亿元，较上年度末减少7.29%[1] - 年初至报告期末经营现金流净额15.71亿元，上年同期 - 1.76亿元[1] 营收与利润 - 年初至报告期末营收643.34亿元，较上年同期减少5.92%[1] - 年初至报告期末净利润 - 14.51亿元，上年同期 - 3.39亿元[1] 其他指标 - 加权平均净资产收益率 - 7.11%，较上年同期减少7.09个百分点[1] - 基本每股收益 - 0.1361元/股，上年同期 - 0.0317元/股[1] 产品产销 - 型材产量204.52万吨，销售量200.94万吨，均价3529.75元/吨[5] - 板材产量266.03万吨，销售量325.84万吨，均价4037.69元/吨[5]

业务内容 - 开展商品套期保值业务，品种为铁矿石等[2][3] - 交易工具为国内期货，场所为境内场内交易所[2][3] 资金规模 - 常备期货套保资金占用规模2亿元（不含本数）[2][3] - 任一交易日最高合约价值不超20亿元[2][3] 交易期限 - 自董事会审议通过至2024年12月31日[3] 审议情况 - 已通过第八届董事会第五次会议，无需股东会审议[2][3] 风险及措施 - 套期保值业务存在多种风险[4] - 采取坚持原则、建立团队等风控措施[4][5][6][7]

套期保值业务 - 拟针对原燃料、产成品开展套期保值业务[1] - 2024年初步制定套期保值相关制度文件[3] - 套期保值资金为自有资金[6] 业务管理 - 专用业务管理系统预计2025年正式投用[6] 业务原则与风险 - 坚持套期保值原则，不参与投机交易[8] - 套期保值交易有七种风险[6][7] 业务优势 - 开展套期保值可减少价格波动影响，保障利润[10] - 开展套期保值有必要性和可行性[12]

报告与会议时间 - 公司2024年第三季度报告将于2024年10月31日发布[2] - 2024年第三季度业绩说明会于2024年11月04日14:00 - 15:00召开[2][5] 会议相关信息 - 业绩说明会在上证路演中心以网络互动方式召开[2][3][5] - 2024年10月28日至11月01日16:00前可预征集提问[2][5] - 参加人员含董事长解旗，特殊情况可能调整[5] 联系方式 - 联系人吴老师，电话0531 - 77920788，邮箱sdgt600022@126.com[6] 查看途径 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[7]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月6日[3] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额2亿至4亿元[3] 回购进展 - 累计回购股数9617.05万股，占比0.8989%[3] - 累计回购金额12038.52万元[3] - 实际回购价1.14 - 1.35元/股[3] 2024年9月情况 - 回购股份55万股，占比0.0051%[6] - 购买最高价1.21元/股、最低价1.20元/股[6] - 已支付总金额66.4万元[6] 截至2024年9月30日 - 购买最高价1.35元/股、最低价1.14元/股[6]

人员变动 - 2024年7月9日唐邦秀代行董事会秘书职责[1] - 2024年9月30日唐邦秀被聘任为董事会秘书[2] - 唐邦秀任期至第八届董事会届满日止[3] 人员信息 - 唐邦秀出生于1974年11月，毕业于中南财经大学[6] 联系方式 - 董事会秘书联系地址为山东省济南市钢城区府前大街99号[3] - 联系电话为0531 - 77920789[3] - 联系邮箱为sdgt600022@126.com[3]

会议安排 - 董事会会议通知于2024年9月25日发出[1] - 董事会会议于2024年9月30日上午召开[1] 会议出席 - 董事会会议应到董事9人，实际出席9人[1] 议案表决 - 聘任公司董事会秘书议案表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[2]