股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國南方航空股份有限公司 呈交日期: 2025年5月7日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01055 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | 1 | RMB | | 4,643,997,308 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 2. 股 ...

行业表现 - A股机场航运板块午后再度上升 [1] - 华夏航空涨幅近7.5% [1] - 中国国航涨幅超5% [1] - 南方航空涨幅近5% [1] - 中国东航、吉祥航空、海航控股、春秋航空、中信海直、海南机场等多股涨幅均超2% [1] 公司表现 - 华夏航空领涨板块，涨幅达7.5% [1] - 中国国航表现强劲，涨幅超5% [1] - 南方航空紧随其后，涨幅近5% [1] - 其他航空公司如中国东航、吉祥航空等涨幅均超2% [1]

2025年一季度业绩表现 - 中国国航、东航、南航2025年一季度净亏损分别为20亿元、9.95亿元、7.47亿元，春秋航空净利润6.77亿元 [2] - 三大航业绩均低于市场预期，仅春秋航空符合预期，南航因对四川航空投资产生6.83亿元损失表现弱于同行 [2] - 业绩不及预期主因2025年3月国内及国际票价同比下跌6%和12%，部分被飞机利用率提升带来的单位成本下降抵消 [2] 票价与成本动态 - 2025年3月国内票价同比下跌6%，国际票价同比下跌12%，但国内票价自2025年4月起同比转正，主要受低基数效应驱动，票价已触底 [5] - 东航和南航单位成本（每可用吨公里成本）同比下降3%，国航单位成本同比下降1%，主因油价下跌和飞机利用率提升 [5] - 关税上调可能推高维护费用，海外机场起降费将按指引调整 [2][5] 供应端与机队扩张 - 三大航2025-2027年机队年增速计划为3-6%，南航最激进（复合增长率6%），国航和东航均为4% [8] - 实际飞机新增数量可能低于预期，因波音和空客持续交付延迟、租赁合约续签不确定性及关税导致供应链中断 [8] - 高盛预测2025-2027年中国航空公司座位运力增长仅2%/3%/4% [8] - 春秋航空下调2025/2026年机队引进计划，关税上调导致飞机及零部件采购成本上升可能长期减缓全行业机队扩张 [3][8] 需求端与净需求 - 高盛下调2025年国内客流量假设从5%降至4%，维持国际载客量同比增长22%预测 [11] - 2025-2027年航空出行需求预计同比增长6%/5%/5%，净需求为4/2/1个百分点 [3][11] 劳动节假期展望 - 劳动节假期载客量预计同比增长8%，达2019年119%，高于全年7%增长预期 [7] - 国内/国际客流量预计同比增长6%/26%，分别达2019年121%/105% [7] - 国内票价预计同比上涨4%，较2019年上涨9%，飞机利用率和客座率较高或推动票价超预期 [3][7] 业绩预测与目标价调整 - 高盛下调国航/南航/东航2025-2027年净利润预测2-22%，主因国内客流量下调、客公里收益假设调整及成本上升 [15] - 12个月目标价因盈利预测和市净率目标（基于更低ROE）下调而调低 [15] 各航司投资论点 - 南航：拥有917架机队，主基地广州，华南枢纽份额40%，油价下跌最大受益者，A股评级"中性"，港股评级"买入" [19] - 东航：拥有804架机队，主基地上海，份额超30%，京沪航线48%份额，中日/中韩航线敞口最高，A/H股均评级"买入" [20][21] - 国航：拥有930架机队，全国运力份额24%，一线/二线城市敞口最高，RASK和利润率三大航最高，A/H股均评级"买入" [22] - 春秋航空：低成本航空龙头，116架A320机队，主基地上海，份额5%，成本优势显著，评级"买入" [23][24]

港股航空股市场表现 - 中国国航(00753 HK)股价大涨超8.5% [1] - 中国东方航空股份(00670 HK)股价大涨超8.5% [1] - 南方航空(600029 SH)股价涨超8% [1] - 北京首都机场(00694 HK)股价涨超4% [1] - 国泰航空(00293 HK)股价涨超2% [1] 行业整体走势 - 航空板块盘中持续走强 [1] - 多家主要航空公司和机场运营商股价同步上涨 [1]

港股航空股表现 - 中国南方航空股份早盘涨幅超过7% [1] - 中国国航早盘涨幅超过7% [1] - 中国东方航空股份早盘涨幅超过6% [1] 行业整体趋势 - 港股航空板块早盘集体走强 [1]

港股航空股盘初表现 - 中国国航(00753 HK)涨超6% [1] - 中国南方航空股份(01055 HK)和北京首都机场股份(00694 HK)涨超4% [1] - 中国东方航空股份(00670 HK)涨近4% [1] 行业影响因素 - 五一假期期间亚洲货币普涨 [1] - 货币升值有助于航空公司降低运输成本 [1]

公司活动 - 南航新疆分公司"云雁示范组"在CZ6939、CZ6979航班上开展"传承五四薪火，护航云端征程"主题航班活动 [1] - 乘务员向旅客介绍五四运动历史并分享南航青年践行五四精神的事迹 [3] - 活动设置"五四故事分享"环节，旅客张先生分享家族前辈参与学生运动的感人故事 [3] - 开展"云端寄语"活动收集旅客对五四精神的感悟和对未来青年的期许 [3] 公司服务理念 - "云雁示范组"通过实际行动诠释五四精神在当代的价值与意义 [3] - 公司将继续秉承亲和精细的服务理念，通过飞行传递爱与希望 [3]

新势力车企4月交付量 - 蔚来4月交付新车23,900台，同比增长53% [3] - 小鹏汽车4月交付新车35,045台，同比增长273% [3] - 理想汽车4月交付新车33,939辆，同比增长31.6% [3] - 小米汽车4月交付超28,000台 [3] - 零跑汽车4月交付41,039台，同比增长173% [3] - 阿维塔4月销量11,681台，同比增长122.6% [3] - 岚图汽车4月销量10,019辆，同比增长150% [3] 铁路12306五一运输情况 - 5月1日全国铁路预计发送旅客2250万人次，计划加开旅客列车1341列 [3] - 4月30日全国铁路发送旅客1831.6万人次，同比增长11.5% [3] - 4月29日、30日铁路12306日发售车票1900万张左右 [3] - 4月30日加开旅客列车1740列 [3] - 4月30日当天办理五一假期退票601万张、改签205.9万张 [3] 科技公司动态 - 苹果公司2025财年第二季度营收953.6亿美元，净利润247.8亿美元 [4] - 苹果董事会授权回购不超过1000亿美元的股票并将季度股息提高至26美分 [4] - 小米汽车SU7Ultra新增排位模式圈速考核，需达到官方建议成绩才能解锁最大马力 [6] - 小红书内测"种草直达"功能，计划实现广告笔记跳转至天猫商品页 [9] - 荣耀MagicBook Pro 16 2025发布，首发NVIDIA GeForce RTXTM5070显卡，AI算力达99 TOPS [19] - X平台(推特)开始支持上传4K视频，将向所有高级订阅者开放 [21] 零售与消费 - 全国最大京东MALL北京南三环店试营业，面积约7万平方米 [9] - 永辉超市承认重庆金源时代店存在现金结算"反向抹零"情况 [4] - 香港法定最低工资从每小时40港元调升至42.1港元 [25] 航空与交通 - 南航接收今年首架国产C919飞机，计划今年共接收12架 [17] - 国航、东航今年计划分别接收10架C919 [17] 人工智能与科技 - 英伟达CEO黄仁勋称中国在AI领域"并不落后"于美国，两国差距很小 [15] - 蚂蚁数科推出新区块链平台Jovay，专为RWA交易打造 [17] 游戏与娱乐 - 2025五一档总票房破2亿，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》分列前三 [23] - CVC将投资《皇家对决》开发商梦幻游戏公司 [16] 投融资 - 纽姆特完成A+轮近2亿元融资，国泰创新投领投 [17] - 川百(天津)餐饮管理有限公司完成4800万元Pre-A融资 [17] - Azalea Vision完成A轮融资首次交割，募集900万欧元 [17] 手机市场 - 2025Q1印度手机出货量：vivo占22%、三星17%、OPPO15%、小米13%、realme11% [25] - vivo X200 Ultra部分版本缺货，预估销量保守 [12]

公司动态 - 中国南方航空股份有限公司于5月1日接收了其第四架国产C919客机，这也是中国商飞在2024年向航空公司交付的第一架C919客机 [1] - 南航目前使用C919客机已开通7条航线，并计划在2024年内总计接收12架该型飞机 [1] 行业趋势 - 除南航外，中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司也计划在2024年分别接收10架C919客机 [1] - 中国商飞作为国产大飞机制造商，已开始向多家主要航空公司批量交付C919飞机，标志着该机型进入规模化商业运营阶段 [1]

客运航司业绩表现 - 民营上市航司一季度均实现盈利，春秋航空以6.77亿元净利润成为最赚钱航司，连续两年(2023年22.57亿元、2024年22.73亿元)创历史新高 [2] - 国有三大航持续亏损，一季度国航/东航/南航分别亏损16.74亿元/9.95亿元/7.47亿元 [2] - 国际航线恢复至2019年同期的83.9%，三大航因宽体机占比高受冲击更大，春秋/吉祥等民营航司因侧重周边国际航线受影响较小 [2][3] 客运市场特征 - 航司将宽体机转投国内市场导致票价竞争加剧，客公里收益普遍下滑，呈现"以价换量"特征 [3] - 一季度仅华夏航空实现净利润同比增长，多数航司利润同比下降 [3] - 二季度受"五一"假期推动，中国航协预计客运票价将回升，市场呈上行趋势 [3] 货运航司业绩表现 - 一季度国货航/东航物流分别盈利5.79亿元/5.45亿元 [4] - 2024年南航物流/东航物流/国货航净利润同比分别增长72.33%/7.4%/69.34%，达41.86亿元/30.64亿元/19.53亿元 [4] - 跨境电商推动国际空运需求，2025年一季度货邮运输量较2019年同期增长超30% [4] 货运市场挑战 - 美国取消T86清关模式将增加合规成本并冲击跨境物流 [5] - 国际航协警告贸易紧张局势加剧对航空货运构成挑战 [5]