事件概述 - 一名48岁的南方航空空保管理部空警被其妻子举报，数年来多次从飞机上偷窃机舱供品，包括干湿纸巾、小零食、面包、红酒等物品 [2] - 举报材料中包含65页PPT，显示其家中大量印有“机组”或“南方航空”标识的水杯、毛巾、水壶、刀叉等物品 [4] 公司回应与处理 - 涉事员工王某某本人对事件不予置评，表示由公司答复 [5] - 南方航空公司已对涉事员工进行了诫勉谈话 [6] - 王某某所在分公司领导表示内部规定不能透露事件信息，最终是否对外回应将由总部决定 [6]

服务拓展 - 公司自10月22日起加快推进“一刻登机”服务，在原有广州-北京大兴、广州-上海虹桥往返航线基础上新增7条航线 [1] - 新增航线包括广州-郑州往返、北京大兴-哈尔滨往返、广州-杭州单程、广州-海口单程、广州-昆明单程，使服务航线总数拓宽至11条 [1] - 服务拓展后，日均新增58班次，日均覆盖航班总量超过100个 [1] 目标客群与便利性 - 此项服务旨在为临时改期、突发差旅、赶早班或晚班机以及高频商务出行等旅客群体提供更大的便利 [1] - 服务核心是让更多旅客感受便利化出行服务 [1]

航班计划与运力调整 - 南航贵州公司自10月26日起执行冬春季航班计划，新航季每周在贵州计划执行航班量突破700班次 [1] - 新航季通过32条国内航线连接全国29个重要城市 [1] - 公司加大贵州至华东、华南方向的运力投入 [1] 航线网络布局 - 公司坚持巩固主干航线与拓展航线增量并举的策略 [1] - 继续高频运营贵阳至北京、上海、广州、深圳等干线航班 [1] - 贵阳至郑州航线加密至每日3班 [1] - 新增贵阳至南通航线，每日1班 [1] - 优化广州-贵阳-银川和贵阳-青岛-哈尔滨航线时刻安排 [1] 支线航空运营 - 公司持续运营5条特色支线航线，包括广州/北京大兴=遵义新舟、广州/深圳=遵义茅台、广州=兴义等航线 [1]

新航季航班计划概述 - 公司计划于10月26日起执行2025年冬春航季航班计划 [1] - 公司在湖南地区计划执飞43条航线，通达36个国内外航点，每周执行航班量达834班次 [1] 国内航线网络部署 - 国产大飞机C919将继续投入湖南市场运营，执飞长沙至广州、北京大兴、西安等核心商务及旅游航线 [3] - 公司新增长沙至丽江直飞往返航线，每日执行1班，航班号为CZ6173/4 [3] - 公司加密长沙至青岛、宁波、汕头等热门城市的航班班次 [3] - 公司对长沙至北京大兴、广州、乌鲁木齐等干线航班进行优化 [3] - 为满足冰雪游需求，公司在长沙至沈阳航线上每周增加4个班次，长沙至长春、哈尔滨航线分别为每日3班、2班 [3] 国际及地区航线运营 - 公司继续稳定运营长沙直飞吉隆坡、首尔、内罗毕、东京、大阪、河内等多条国际航线，持续服务"一带一路"建设 [3] 省内支线航空网络 - 公司强化省内支线航空网络，运营常德至北京、深圳、广州以及张家界至广州等航线 [3]

板块整体表现 - 10月23日航空机场板块整体上涨0.38%，表现优于上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.22%）[1] - 当日板块内主力资金净流入3222.04万元，游资资金净流出6728.75万元，散户资金净流入3506.71万元[2] 领涨个股表现 - 深圳机场领涨板块，收盘价7.40元，涨幅3.06%，成交55.49万手，成交额4.08亿元[1] - 厦门空港涨幅1.12%，收盘价15.35元，成交6.79万手，成交额1.05亿元[1] - 中信海直涨幅1.06%，收盘价21.84元，成交11.23万手，成交额2.43亿元[1] 个股资金流向 - 南方航空获得主力资金净流入6946.80万元，净占比17.22%，为板块内最高[3] - 中国东航获得主力资金净流入3942.47万元，净占比8.33%[3] - 白云机场主力资金净流出1724.71万元，净占比-10.65%，为板块内最高净流出[3] - 深圳机场主力资金净流出1112.78万元，净占比-2.73%[3] 其他个股交易情况 - 中国东航成交最为活跃，成交量96.62万手，成交额4.73亿元[1] - 南方航空成交量60.85万手，成交额4.03亿元[1] - 中国国航成交量50.56万手，成交额4.30亿元[1] - 海航控股为板块内唯一下跌个股，跌幅1.16%，收盘价1.70元，但成交量最大，达433.76万手，成交额7.37亿元[2]

近期市场表现 - 港股航空股板块自10月9日开始大幅走高，累计涨幅达15.14% [1] - 中国东方航空股份累计涨幅高达37.42%，中国南方航空股份累计涨幅高达22.57% [1] 行业景气度提升驱动因素 - 2025年国庆中秋假期累计全社会跨区域人员流动量预计达24.32亿人次，创历史同期新高，预期日均同比增幅6.2% [3] - 同期民航客运量实际共1,913.8万人次，日均239.2万人次，日均客运人次同比2024年、2019年分别增长4.1%、26.9% [3] - 截至2025年10月14日，民航航班执行量为15,539架次/日，同比增加3.73% [3] - 2025年7至9月民航客座率分别为84.5%、87.5%、85.8%，均高于2019年同期水平，2025年9月三大航平均客座率85.7%，较2019年同期增长5个百分点 [3] 国际航线与票价修复 - 截至2025年10月14日，国际及中国港澳台地区航班量日均达2,154架次/日，同比增加16.70%，国内航班执行量同比增加1.91% [4] - 截至2025年6月底，国际航班量已恢复至2019年同期的88% [4] - 2025年9月民航国内经济舱平均含税票价697元，同比增长0.6%，国庆中秋假期平均票价849元，同比增加0.3% [5] 成本端利好 - 2025年1-9月我国航空煤油进口到岸完税价格平均约5713元/吨，同比下跌13% [5] - 2025年9月5日布伦特原油价格为65.50美元/桶，主要产油国增产或推动油价继续下行 [5] 长期需求潜力 - 中国2019年人均乘机次数仅0.47次，不足美国的1/5，预计2030年人均乘机次数有望达0.8次，对应客运量年均增速6.5% [9] - 休闲旅客占比提升增强抗周期能力，2025年Q3国内公商务客运量环比连续增长 [9] 长期供给约束 - 空客、波音2025年产能仅为2019年的60%-70%，订单积压达1.7万架，中国航司平均交付等待周期从2年延长至3.5年 [10] - 2025-2028年客运运力年均增速预计仅3.1%，远低于2010-2019年的8.5%，受新增飞机不足（年均不足120架）和老旧机队退役（未来5年预计退役300架）压制 [10] - 空域时刻瓶颈与行业自律进一步限制供给释放 [10] 市场化改革与盈利弹性 - 2017年运价改革后航司定价权提升，2025年以来国内干线票价实现同比上涨，国庆中秋小长假行业扣油票价同比转正 [11] - 行业自律措施有望消减恶意低价现象，带动票价修复和单位座收回升 [11] - 国泰海通证券测算，若公商务需求持续恢复，2025年Q3盈利有望再次超过2019年同期 [11] - 机构认为中国航空业已具备启动超级周期的条件，供给约束将持续至2027年，票价上涨是核心驱动因素 [11] 行业展望 - 行业处于高需求、低供给、强政策的共振周期，预计2025-2028年供需剪刀差将持续扩大 [12] - 票价与客座率双升驱动航司盈利弹性，行业有望从强周期波动转向供需驱动的盈利稳定期 [12] - 建议关注全服务航司的枢纽优势与国际航线弹性，以及廉航的低成本高周转模式 [12]

双十一旅游消费总体表现 - 多个知名旅游品牌活动商品成交额在开售24小时内破亿 包括万豪国际酒店集团 长隆旅游度假区 全日空航空 万达酒店及度假村 中国南方航空 开元旅业 上海迪士尼度假区等[1] - 近300个商家活动商品成交额较去年翻倍[1] - 出境游目的地活动商品成交额表现强劲 新加坡 意大利 瑞士 芬兰 阿联酋 埃及 挪威 摩洛哥 奥地利 丹麦等均已超过去年双十一全程成交额[1] 热门旅游产品与服务 - 亲子友好型旅游服务热销 例如开元999全国18店通兑三晚可拆分使用含两大一小早餐产品售出超10万件[1] - 万豪集团370+店3晚通兑产品享受积分和房晚累积 已售出超6万件[1] - 上海迪士尼度假区玩具总动员/上海迪士尼乐园酒店产品提供提前至多一小时入园权益 已售出超4万件[1] - 全日空经济舱双人含税机票卡成人儿童均可约 已售出超5万件[1] 新兴旅游目的地趋势 - 国内新兴目的地增长显著 新疆南疆 山西运城及临汾 贵州遵义及黔东南等地活动商品成交额较去年均录得5倍以上增速[2] - 海外目的地呈现走得更远玩得更深特点 丹麦 芬兰 挪威 冰岛 瑞士等北欧目的地普遍录得10倍以上增速[2] - 东南亚传统热门国家的小众城市如越南沙巴 马来西亚关丹 老挝琅勃拉邦成交额较去年大幅增长[2] 商家策略与新品表现 - 旅行平台双十一是旅游商家的新品秀场 首次亮相的旅行商品取得不俗成绩 例如首次参与的上海乐高乐园度假区 迪士尼游轮探险号销量连创新高[2] - 首次实现境外跨多城包车游通兑的日本全境包车自由行产品目前已售出超4万件[2] - 新商家趣欧旅游旗舰店双十一开售首日成交额突破千万 其摩尔曼斯克极光团上线即卖爆[3] - BUER旅游旗舰店主推的新西兰精品小团游大促开售首日成交额即破千万[3] 未来商品上线计划 - 飞猪双十一开门红后 第二批尖货正在筹备上线 包括北京环球度假区 皇家加勒比邮轮 中国南方航空 国泰航空等大牌的爆款商品将陆续上线[3]

旅游消费市场表现 - 飞猪平台“双11”开售24小时内 多个酒店、航空及度假区品牌活动商品成交额破亿 包括万豪国际酒店集团、长隆旅游度假区、全日空航空、万达酒店及度假村、中国南方航空、开元旅业、上海迪士尼度假区等 [1] - 近300个商家活动商品成交额较去年翻倍 [1] - 出境游目的地活动商品成交额表现亮眼 新加坡、意大利、瑞士、芬兰、阿联酋、埃及、挪威、摩洛哥、奥地利、丹麦等目的地成交额均已超过去年“双11”全程 [1] - 新兴目的地商品成交额增速显著 国内新疆南疆、山西运城及临汾、贵州遵义及黔东南等地录得5倍以上增速 海外丹麦、芬兰、挪威、冰岛、瑞士等北欧目的地普遍录得10倍以上增速 [3] - 新商家趣欧旅游旗舰店“双11”开售首日成交额突破千万 [4] - BUER旅游旗舰店一款新西兰精品小团游大促开售首日成交额即破千万 [4] 热销产品与服务特征 - 亲子友好型旅游服务受消费者青睐 例如开元999全国18店通兑三晚可拆分含两大一小早餐产品已售出超10万件 [1] - 万豪集团370+店3晚通兑产品已售出超6万件 [1] - 上海迪士尼乐园酒店可提前一小时入园产品已售出超4万件 [1] - 全日空经济舱双人含税机票卡已售出超5万件 [1] - 消费者偏好呈现“走得更远、玩得更深”特点 越南沙巴、马来西亚关丹、老挝琅勃拉邦等东南亚小众城市商品成交额较去年大幅增长 [3] - 日本全境包车自由行通兑产品已售出超4万件 [3] - 摩尔曼斯克极光团等性价比高且小众新奇的主题旅游产品热销 [4] 商家策略与平台动态 - 飞猪“双11”成为旅游商家新品秀场 首次亮相的上海乐高乐园度假区、迪士尼游轮“探险号”等商品销量连创新高 [3] - 商家通过设计通兑类商品降低体验门槛 旨在带动长远增量 例如日本多地多线路接送机通兑产品 [3] - 商家注重产品力提升 通过多次实地踩线优化行程设计以满足消费者对品质的需求 [4] - 飞猪平台第二批尖货正在筹备上线 包括北京环球度假区、皇家加勒比邮轮、中国南方航空、国泰航空等品牌的爆款商品 [4]

服务扩展 - 公司自10月22日起加快推进“一刻登机”服务，新增7条航线，日均新增58班次 [1] - 新增航线包括广州-郑州往返、北京大兴-哈尔滨往返等，拓宽后共达11条航线，日均覆盖超100个航班 [3] - 服务主要面向临时改期、突发差旅、赶早班/晚班机、高频商务出行等旅客群体 [3] 服务内容与特点 - “一刻登机”服务打破国内民航业普遍提前30至40分钟关闭值机柜台的惯例，无托运行李旅客仅需在航班计划起飞前15分钟抵达登机口即可登机 [3] - 对于有托运行李的旅客，已开通航线的托运行李办理时间不晚于航班计划起飞前30分钟 [3] - 公司为特殊旅客群体设置服务专区，以减少等候时间 [3] 服务成效 - 自7月8日推出服务以来，截至10月20日，公司累计保障“一刻登机”航班达3760班次，服务旅客量超75万人次 [4]

业绩说明会信息 - 2025年10月28日15:30 - 16:30举行2025年第三季度业绩说明会[3][4][6][7] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[3][6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[2][5][6][7] 参与人员及方式 - 副董事长、总经理韩文胜等多位公司人员参加[6] - 投资者可在指定时间登录上证路演中心参与[7] 提问及后续查看 - 2025年10月22日至10月27日16:00前可提问[2][7] - 联系人杨女士，电话（8620）86112480，邮箱ir@csair.com[8] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8]