交运板块市场表现 - 2026年2月4日交运板块表现活跃，交通运输ETF（159666）上涨1.48% [1] - 持仓股中国东航涨停，南方航空涨超7%，华夏航空涨超6% [1] 春节假期政策与出行需求 - 近两年春节假期持续优化调整，2024年春节调休形成8天假期，较2023年延长1天 [1] - 2025年起春节法定节假日正式增加1天，优化调休规则，明确除夕起放假8天 [1] - 假期的持续延长有效推动春节探亲、出游需求双旺，春运客流接连创下新高 [1] - 节中规模化的二次出行填补了传统出行低谷期的需求空白 [1] - 2026年春节假期将进一步调休至9天，假期的再度延长将为春节探亲、出游需求的持续释放提供坚实保障 [1] 2025年春运数据与特征 - 2025年春运40天（1月14日-2月22日），全社会跨区域人员流动量超90亿人次，同比增长7%，再度刷新历史纪录 [1] - 节前14天受春节日期偏早影响，客流叠加特征显著、出行高度集中 [1] - 节中8天依托假期延长红利，二次出行需求持续旺盛，客流高基数带动票价同比有所下降 [1] - 节后18天返程客流呈现分散化、向后推移的特点 [1] 机构观点与行业展望 - 国泰海通证券认为2026年春节假期再次延长将保障探亲出游继续两旺 [2] - 官方预期2026年春运客流将再创历史新高 [2] - 近期春运客流逐步启动，铁路与航空加班有限，旺季表现可期 [2] 相关金融产品 - 交通运输ETF（159666）及其联接基金（019405/019404）是全市场唯一跟踪中证全指运输指数的ETF基金 [2] - 该指数涵盖A股市场包括物流、铁路公路、航运港口、机场等，能够充分反映A股运输行业上市公司的整体表现 [2]

文章核心观点 - 2026年春节临近，市场对旅游出行板块高度认可，资金通过ETF产品积极布局，富国旅游ETF份额与规模在短期内大幅增长，突破百亿份关口 [1] - 资金大幅流入的背后是政策支持与春节假期效应的共振，服务消费领域获政策支持，春运客流攀升，“返乡潮”与“避寒游”、“冰雪游”共同驱动出行链热度 [1] - 行业机构认为旅游板块兼具短期爆发力与中长期确定性，基本面复苏为业绩提供支撑，估值性价比凸显 [2] 市场资金动向 - 截至2026年2月3日，富国基金旗下旅游ETF（159766）份额达到1073364.09万份，突破百亿份关口 [1] - 该ETF的“吸金潮”始于2025年11月底，份额从11月21日的40.70亿份，在45个交易日内快速扩张至百亿份以上 [1] - 基金规模从30.61亿元升至85.86亿元 [1] - 该ETF连续12个交易日受增持，近20个交易日内资金净流入额超26亿元 [1] 行业驱动因素 - 2026年开年以来，服务消费领域持续迎来多部门的政策支持 [1] - 春运大幕拉开，全国铁路、民航、公路客流持续攀升，春节“黄金周”催化作用正在兑现 [1] - “返乡潮”叠加“避寒游”、“冰雪游”双轮驱动，引爆出行链热度 [1] 板块基本面与配置价值 - 旅游板块配置价值兼具短期爆发力与中长期确定性 [2] - 航空运输运力恢复、酒店餐饮入住率回升以及景区客流爆发，为板块业绩提供了坚实支撑 [2] - 板块估值性价比逐步凸显 [2] 相关金融产品概况 - 富国旅游ETF（159766）紧密跟踪中证旅游主题指数（930633.CSI） [2] - 指数成分股选取景区、航空机场、酒店餐饮、免税零售等细分领域龙头企业，全面覆盖旅游产业链 [2] - 指数第一大重仓股为中国中免，同时包含中国东航、南方航空、上海机场等核心标的 [2] - 该ETF的全产业链布局能捕捉出行链复苏机会，也能受益于免税消费、冰雪旅游等政策红利 [2]

行业表现 - 航空股股价涨幅居前，中国国航(00753)涨5.49%至7.49港元，东方航空(00670)涨5.17%至6.1港元，南方航空(01055)涨4.92%至6.4港元，国泰航空(00293)涨0.97%至12.52港元 [1] 需求驱动因素 - 2026年春节假期延长，预计将保障探亲出游需求继续两旺 [1] - 2026年春运跨区域人员流动量预计达95亿人次，同比增长约5.3%，将再创历史新高 [1] - 春运期间铁路、民航客运量总体规模和单日峰值均有望超过历史同期峰值 [1] - 截至1月29日，国内航线预订量已超716万张，日均机票预订量同比增长16% [1] 行业前景与机构观点 - 高频预订数据与官方运量预测形成交叉印证，反映民航出行需求旺盛 [1] - 航班供给稳步释放，叠加旺盛需求，有望支撑春运民航客流与收益水平同步改善 [1]

行业动态跟踪：快递物流 - 圆通速递召开2025年工作总结暨2026年工作部署大会，强调以“守底线、强基石、开新路”为管理理念，致力于打造安全、高效、自主可控且有韧性的供应链 [1] - 国家邮政局发布2026年邮政快递业更贴近民生七件实事，将巩固深化农村地区快递违规收费问题专项治理成果列为首位，目标实现违规收费现象“动态清零” [2] - 宏川智慧发布2025年度业绩预告，计提资产减值准备3.4亿元，预计归母净利润亏损4.4至4.7亿元 [2] 行业动态跟踪：航空机场 - 2025年民航板块业绩预告呈现明显修复：南方航空预计归母净利润8至10亿元，同比扭亏增盈25至27亿元；海南航空预计归母净利润18至22亿元，同比扭亏增盈27至31亿元；东方航空预计归母净利润亏损13至18亿元，同比减亏24至29亿元；中国国航预计归母净利润亏损13至19亿元，同比增亏11至17亿元 [3] - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出聚焦交通服务等重点领域优化供给，以促进服务消费 [3] - 春运机票预订积极：截至1月29日，2026年春节假期国内航线机票预订量超716万张，日均预订量比去年春节同期增长约16%；节前春运（2月2日至14日）国内航线机票预订量超1246万张，比去年春运同期增长约8% [4][5] 行业动态跟踪：航运船舶港口 - 中东局势持续紧张：美国增兵中东，部署军舰至少十艘；伊朗宣布在关键原油通道霍尔木兹海峡进行实弹演习，该海峡承担全球约三分之一的海运原油 [6] - 干散货市场呈现“淡季偏强”：2026年1月，受大西洋货盘集中释放与运力偏紧影响，BDI指数快速抬升并突破2000点，海岬型船即期运价单日上涨约25% [7] - 本周（报告期）主要航运指数表现：SCFI综合集装箱运价指数环比下降9.7%至1317点，其中上海-欧洲、地中海、美西、美东航线运价环比降幅均超10% [7]；BDTI原油轮运价指数环比上涨2.71%至1644点，但VLCC TCE环比下降17.9% [8]；BCTI成品油轮运价指数环比上涨4.6%至890点 [8]；BDI散货船运价指数环比上涨12.0%至1949点 [8] - 新造船价整体略降：新造船船价指数环比下降0.19点至184.30点 [8] - 中国内贸集装箱运价指数（XH·PDCI）环比上涨1.05%至1256点 [9] - 中国港口吞吐量下降：1月19日至25日，港口货物吞吐量为25687万吨，环比下降1.70%；集装箱吞吐量为659万TEU，环比下降4.35% [9] 行业动态跟踪：公路铁路 - 1月19日至25日全国货运物流有序运行：国家铁路运输货物7441.9万吨，环比下降3.35%；全国高速公路货车通行5425.2万辆，环比下降3.32% [10] - 深高速发布2025年12月路费收入10.3亿元，同比增长3.3% [10] - 中原高速2025年第四季度拟计提信用及资产减值准备合计9.51亿元，预计全年归母净利润约6.12亿元，同比下降30%左右 [11] 核心观点：快递 - 电商快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放企业盈利弹性，行业迎来良性竞争机会 [12] - 顺丰控股与京东物流有望受益于顺周期回暖及持续降本，实现业绩与估值双升 [12] - 极兔速递有望受益于海外市场高增长与份额提升 [12] - 建议关注圆通速递、中通快递、顺丰控股、极兔速递、申通快递 [12] 核心观点：航空 - 建议把握春运提前布局和业绩预告期两条投资主线，行业需求修复、供给紧张、成本改善及“反内卷”共识形成明确趋势 [12] - 建议关注中国民航信息网络、海航控股、中国东航、南方航空、中国国航 [12] 核心观点：航运 - 看好原油运输：受益于OPEC+增产周期与美联储降息周期，中东地缘不确定性或增强VLCC运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [13] - 看好散运市场复苏：环保法规推动老旧运力出清，叠加西芒杜铁矿投产及大宗商品需求催化，建议关注招商轮船、海通发展、海航科技、国航远洋 [13] - 看好亚洲内集运需求：全球供应链多元化是核心驱动，美国关税是催化剂，同时小船运力青黄不接支撑景气度，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [13] 核心观点：船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气与绿色更新进度是核心需求驱动 [14] - 新造船市场此前受多重因素抑制，未来随着油散市场景气提升、全球脱碳法规推进及地缘事件缓和，制约因素有望缓解，造船企业预计将进入利润兑现期 [14] - 建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [14] 核心观点：供应链物流 - 深圳国际的华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望价值重估 [14] - 快运行业格局向好、竞争放缓，具备顺周期弹性，建议关注德邦股份与安能物流 [14] - 化工物流市场空间大、准入壁垒趋严，存在整合机会，建议关注密尔克卫与兴通股份 [14] 核心观点：港口 - 港口作为陆海枢纽，经营模式稳定，现金流强劲，随着资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性 [15] - 建议关注招商港口、唐山港、青岛港、北部湾港 [15]

股份与股本情况 - 截至2026年1月底，H股法定/注册股份数目为4,643,997,308股，法定/注册股本为4,643,997,308元，本月无变动[1] - 截至2026年1月底，A股法定/注册股份数目为13,476,925,213股，较上月增加486股，法定/注册股本为13,476,925,213元，较上月增加486元[1] - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额为18,120,922,521元[1] - 截至2026年1月底，H股已发行股份（不包括库存股份）数目为4,643,997,308股，库存股份数目为0，本月无变动[2] - 截至2026年1月底，A股已发行股份（不包括库存股份）数目为13,476,925,213股，较上月增加486股，库存股份数目为0 [3] - 本月内合共增加已发行股份（不包括库存股份）总额为486股普通股A，增加/减少库存股份总额为0 [6] 可转债情况 - A股可转换公司债券上月底已发行总额为5,896,220,000元，本月内变动为 -3,000元，本月底已发行总额为5,896,217,000元[5] - A股可转换公司债券本月内因此发行的新股数目为486股，本月底因此可能发行或自库存转让的股份数目为955,626,742股[5] - A股可转换公司债券认/转股价格为6.17元，自2022年11月28日起由6.20元/股调整[5] 其他规则说明 - 购回及赎回股份注销日期为“事件发生日期”[2] - 购回或赎回但未注销股份用负数注明[3] - 初始规定门槛、替代门槛及市值定义按相关规则界定[4] - 公众持股量披露依据参考相关规则[4] - 上市发行人可修订不适用项目[5] - 早前已确认事项无需在本报表再确认[5] - 相同证券需面值、股款相同[6] - 相同证券股息/利息计算及派发相同[6] - 相同证券附有相同权益[6]

航空机场板块市场表现 - 2月3日航空机场板块整体上涨2.35%，表现强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 板块内个股普涨，南方航空以5.37%的涨幅领涨，收盘价7.65元，成交额7.60亿元，中国东航上涨4.20%，中国国航上涨2.93% [1] - 白云机场是板块内唯一下跌的个股，跌幅为0.32%，收盘价9.45元 [1] 个股交易数据 - 南方航空成交量101.36万手，成交额7.60亿元，中国东航成交量199.77万手，成交额11.24亿元，为板块成交额最高 [1] - 中国国航成交量113.59万手，成交额9.43亿元，春秋航空收盘价55.80元，为板块最高股价 [1] - 上海机场收盘价30.54元，成交额5.50亿元，白云机场成交额2.97亿元 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流出4344.25万元，游资资金净流入1.49亿元，散户资金净流出1.06亿元 [3] - 中国东航获得主力资金净流入6947.34万元，主力净占比6.18%，为板块最高 [4] - 吉祥航空获得主力资金净流入2590.28万元，主力净占比11.11%，深圳机场获得主力净流入1246.31万元，主力净占比6.85% [4] - 南方航空、上海机场虽股价上涨，但主力资金呈净流出，分别为-195.08万元和-534.96万元，同时获得大量游资净流入，分别为4497.14万元和4482.30万元 [4] - 华夏航空主力资金净流出588.02万元，主力净占比-3.57%，但散户资金净流入1040.95万元 [4] 相关ETF产品动态 - 航空航天ETF(159227)跟踪国证航天航空行业指数，近五日下跌8.15%，最新份额为22.9亿份，增加了900.0万份，净申赎1286.7万元 [6] - 通用航空ETF基金(159230)跟踪国证通用航空产业指数，近五日下跌9.25%，市盈率133.21倍，最新份额为5.6亿份，增加了800.0万份，净申赎1071.2万元，估值分位达98.55% [7] - 旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数，近五日下跌2.92%，市盈率高达2759.88倍，最新份额为8.3亿份，增加了1100.0万份，净申赎890.6万元，估值分位为97.24% [7] - 机床ETF(159663)跟踪中证机床指数，近五日下跌5.16%，市盈率68.02倍，最新份额为1.1亿份，减少了100.0万份，净申赎-169.1万元，估值分位达98.68% [7]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为人民币18,120,922,521元[1] - H股法定/注册股份数目本月无变动，为4,643,997,308股，法定/注册股本为4,643,997,308元[1] - A股法定/注册股份数目本月增加486股，月底结存13,476,925,213股，法定/注册股本增加486元至13,476,925,213元[1] 股份发行情况 - H股已发行股份（不包括库存股份）本月无变动，总数为4,643,997,308股[2] - A股已发行股份（不包括库存股份）本月增加486股，月底结存13,476,925,213股，库存股份为0股[3] 公众持股量 - 上市H股适用公众持股量门槛为5%，截至本月底公司已符合要求[3] 可转债情况 - A股可转换公司债券上月已发行总额为5,896,220,000元，本月减少3,000元，月底结存5,896,217,000元[5] - A股可转换公司债券本月因转换增加已发行股份（不包括库存股份）486股[5] - A股可转换公司债券转股价格自2022年11月28日起由6.20元/股调整为6.17元/股[5]

行业核心动态 - 2026年春运40天期间，预计广东跨区域人员流动量约11.59亿人次，标志着大交通网络在“十五五”开局之年展现出强劲活力 [1] - 春运首日广州南站到发旅客53万人次，同比去年春运首日增长19%，显示客流显著复苏 [2] - 春节出行趋势呈现多元化，“避寒游、冰雪游”成为新潮流，北京、成都、上海、广州、深圳、海口、昆明、重庆、三亚和哈尔滨是春节前热度最高的10个目的地 [10] - “到广东过大年”趋势受青睐，以广东省为目的地的机票搜索热度相比2025年春运首日增长超过130%，酒店搜索热度较去年增长超过80% [10] 铁路网络与运力升级 - 广湛高铁、汕汕高铁汕头至汕头南段首次投入春运，成为广东铁路交通网络升级的重要突破口 [4] - 广州站转型为高铁枢纽后，春运期间安排开行列车196列，同比增加74列，覆盖郑州、济南、西安、南昌等热门方向 [5] - 广州白云站今年首次全面承担普速临客运输任务，采用“高铁+普速”双网协同模式，有效缓解核心枢纽客流压力 [5] - 国铁广州局对8条线路的72趟旅客列车加大票价打折优惠力度，最低实行2折优惠，旨在降低出行成本并引导错峰出行 [11] 航空运力与服务提升 - 广州白云机场预计整个春运起降航班6.57万架次，接送旅客将达到1051.31万人次 [5] - 东航在广东投入的座位数比2025年增加超过10万个 [6] - 国航广州出港计划宽体机投入比例超过40% [6] - 南航将在超260条航线上执行加班约1.3万班次 [6] - 南航在广州白云机场推出“一刻登机”服务，为无托运行李的国内航班旅客简化流程 [7] 科技赋能与智慧出行 - 广州白云站智慧停车场系统启用，通过扫码提供智能寻车与导航服务，优化出行末端体验 [8] - 广州南动车运用所应用车底检测机器人，搭载4K高清相机与3D传感器进行“毫米级”扫描，仅需35分钟即可完成一列动车组的全面检测，提升检修效率与精度 [9] 服务优化与消费趋势 - 广东交通集团在长沙湾、平远、雅瑶等7个特色服务区同步上线春运志愿服务，提供免费热水、应急药品、路线咨询等便民服务 [7] - 广东启动“广货行天下”春季行动，烧鹅、腊味、家电、手机、汽车等“广货”成为焦点，春节礼品、家装用品等货物出海量攀升 [11]

公司内部管理与培训机制 - 南航新疆分公司空保管理部近期组织开展了2025年度教员综合考核工作，旨在深化落实民航局关于航空安全员训练的核心要求，推进空保教员“能上能下”动态考核机制，打造高素质专业化教学队伍 [1] - 此次考核通过多维度评估激发教员教学活力，目标是全面提升航空安全保卫培训质量 [1] 考核的具体维度与内容 - 理论考核聚焦《航空安全员合格审定规则》《航空安全员教员管理办法》《民航局航空安全员训练大纲》等核心法规，采用闭卷纸质答题形式，全面检验教员对行业规范的掌握程度 [4] - 课件制作环节要求教员围绕航空安保业务能力提升内容，严格按照南航《课程管理规定》完成课件设计，评审组从教学目标、内容结构、视觉呈现、格式规范等维度进行专业评审 [4] - 现场授课考核要求教员进行8分钟的现场教学展示，考核组从职业形象、授课内容、授课方式、表达能力、课堂控制、时间把控等方面进行综合评分 [4] - 学员评价通过App小程序开展，执照持有人从职业素养、业务能力、教学质量、课堂管理四个维度对教员进行评价打分，将学员反馈纳入考核体系 [5] 考核的目标与预期效果 - 理论考核促使教员不断夯实专业知识基础，为高质量教学提供理论支撑 [4] - 课件评审确保课件既符合行业标准，又兼具实用性与创新性，教员们将最新法规要求和实战经验融入其中，为课堂教学奠定优质基础 [4] - 现场授课考核中，教员们通过灵活多样的授课形式、严谨清晰的逻辑表达，有效提升了课堂教学的吸引力与实效性 [4] - 学员评价环节促使教员更加关注学员需求，不断优化教学方法，提升教学满意度，形成“教学相长”的良好氛围 [5] - 此次考核涵盖理论考核、课件制作、现场授课、学员评价四大维度，已完成空保教员综合评分与排名 [5] 公司的长期规划 - 南航新疆分公司将以此为契机，持续完善动态考核机制，以考促建、以评促改，推动教员队伍能力升级，为航空安全保卫筑牢人才根基 [5]

行业与公司运营表现 - 2026年春运首日（2月2日），公司在新疆地区执行航班超220班次，运输旅客近3.4万人次 [1] - 春运首日出港客流集中，传统热门航线客座率高：乌鲁木齐至北京、上海、成都、重庆等航线客座率超85%，喀什至广州、伊宁至成都等航线客座率近90% [4] - 海南“避寒游”需求旺盛，乌鲁木齐至三亚、海口航线客座率近85% [4] - 冰雪旅游航线网络效应显现，北京、广州、乌鲁木齐至阿勒泰航线客座率近80% [4] - 国际航线表现强劲，乌鲁木齐至第比利斯、比什凯克、塔什干航线客座率在83%以上 [4] 公司服务与产品策略 - 在乌鲁木齐机场加大候机区巡视频次，主动引导团队与家庭旅客快速办理手续，提升通行效率 [5] - 针对特殊旅客（如无人陪伴儿童、轮椅、老年旅客）提前梳理需求，发送邀约短信，开通绿色通道并由专人全程跟进服务流程 [5] - 推行“车门到舱门”无缝衔接服务，在出发层设置“一键呼叫铃”即时响应旅客需求 [5] - 推出多样化出行服务产品，包括为探亲旅客提供的“亲情速递”（含优先登机、免费行李额增加）、为家庭出游设计的“家庭游”产品，以及多款“冰雪游”和学生客群产品 [5] - 在乌鲁木齐枢纽持续推进“一刻登机”服务，允许始发至北京大兴、喀什的旅客在航班计划起飞前15分钟完成安检及登机 [5]