股东大会信息 - 2025年第三次临时股东大会现场会议8月15日14:00召开，网络投票9:15 - 15:00[6] - 现场会议地点为江苏省江阴市梅园大街618号公司201会议室[6] - 截至2025年8月8日交易结束后登记在册股东有权出席[6] 议案相关 - 会议审议《公司2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要》等三项议案[4] 授权事项 - 董事会提请授权办理激励计划有关事项，期限与激励计划有效期一致[19][20] - 授权董事长或其授权人士代表董事会行使部分事项[21]

已公布半年报公司业绩概况 - 截至8月7日共有115家公司公布2025年半年报其中81家净利润同比增长占比7043%34家同比下降占比2957% [1] - 78家营业收入同比增长占比6783%37家同比下降占比3217% [1] - 68家公司实现净利润与营业收入双增长24家公司两项指标均下降 [1] - 18家公司净利润增幅超过100%其中智明达以214793%的增幅位列第一 [1] 净利润增幅排名前列公司 - **智明达**净利润382980万元同比增幅214793%营业收入2947564万元同比增长8483% [1] - **仕佳光子**净利润2166475万元同比增幅171200%营业收入9926253万元同比增长12112% [1] - **南极光**净利润728910万元同比增幅98243%营业收入3975085万元同比增长24467% [1] - **同洲电子**净利润2030714万元同比增幅66277%营业收入5397695万元同比增长60652% [1] - **道道全**净利润1809760万元同比增幅56315%营业收入27924396万元同比增长116% [1] 其他高增长公司表现 - **回盛生物**净利润1171815万元同比增幅32588%营业收入8222000万元同比增长8845% [1] - **沃华医药**净利润446764万元同比增幅30316%营业收入4253585万元同比增长764% [1] - **华康洁净**净利润186830万元同比增幅27348%营业收入8349115万元同比增长5073% [1] - **澄星股份**净利润185612万元同比增幅21108%营业收入17761177万元同比增长985% [1] - **凯美特气**净利润558461万元同比增幅19982%营业收入3103616万元同比增长1052% [1] 中高增长区间公司 - **光智科技**净利润239988万元同比增幅16777%营业收入10197575万元同比增长7820% [1] - **东安动力**净利润39212万元同比增幅15775%营业收入24791147万元同比增长2572% [1] - **鼎通科技**净利润1153970万元同比增幅13406%营业收入7845743万元同比增长7351% [1] - **正丹股份**净利润6300060万元同比增幅12035%营业收入14287446万元同比增长337% [1] - **神通科技**净利润642780万元同比增幅11109%营业收入8157269万元同比增长2246% [1] 头部企业业绩 - **九号公司**净利润12416718万元同比增幅10845%营业收入117421336万元同比增长7614% [1] - **药明康德**净利润85608826万元同比增幅10192%营业收入207992819万元同比增长2064% [1] - **长川科技**净利润4270218万元同比增幅9873%营业收入21668482万元同比增长4180% [2] - **塔牌集团**净利润4353969万元同比增幅9247%营业收入20562480万元同比增长405% [2] - **盛美上海**净利润6957727万元同比增幅5699%营业收入32652918万元同比增长3583% [2]

核心观点 - 截至8月5日 95家已披露2025年半年报的公司中 63家实现净利润同比增长 占比66.3% 60家营业收入同比增长 占比63.2% 51家公司实现净利润与营收双增长 23家双下降 15家公司业绩增幅超100% 其中智明达以2147.93%的净利润增速位列榜首 [1] 业绩增长特征 - 头部企业呈现高速增长态势 排名前五企业净利润增幅均超500% 包括智明达(2147.93%) 仕佳光子(1712.00%) 同洲电子(662.77%) 道道全(563.15%) 沃华医药(303.16%) [1] - 营收增长与利润增长存在分化现象 道道全净利润增长563.15%的同时营收仅微增1.16% 正丹股份净利润增长120.35%而营收增长3.37% 显示盈利能力提升可能来自成本控制或产品结构优化 [1] - 九号公司实现营收117.42亿元 同比增长76.14% 净利润12.42亿元 同比增长108.45% 药明康德营收207.99亿元 同比增长20.64% 净利润85.61亿元 同比增长101.92% 显示大型企业维持高增长态势 [1] 行业分布特点 - 高端制造与科技领域表现突出 智微智能(净利润1.02亿元/+80.08%) 纳尔股份(1.15亿元/+79.15%) 芯联集成(亏损收窄63.82%) 长川科技(4.27亿元/+98.73%) 反映半导体及智能装备行业景气度提升 [2][1] - 消费行业呈现复苏迹象 东鹏饮料净利润23.75亿元(+37.22%) 营收107.37亿元(+36.37%) 太湖雪净利润1898.49万元(+69.77%) 通达股份净利润6187.33万元(+68.24%) 显示消费板块稳健增长 [2] - 医药企业分化明显 沃华医药净利润4467.64万元(+303.16%) 但*ST聆达亏损1.05亿元(减亏37.56%) 反映行业内部结构调整 [1][2] 财务指标表现 - 高增长企业每股收益表现优异 九号公司每股收益17.29元 药明康德3.01元 东鹏饮料4.57元 显示头部企业盈利能力强劲 [1][2] - 部分企业营收规模突破百亿级 药明康德营收207.99亿元 九号公司117.42亿元 东鹏饮料107.37亿元 道道全27.92亿元 反映龙头企业市场地位稳固 [1][2] - 亏损企业状况改善 芯联集成亏损1.70亿元(减亏63.82%) *ST节能亏损713.50万元(减亏36.88%) *ST聆达亏损1.05亿元(减亏37.56%) 显示部分企业经营状况好转 [2]

核心观点 - 截至7月31日，66家已披露2025年半年报的公司中，49家净利润同比增长，17家同比下降，47家营业收入同比增长，19家同比下降，42家公司实现净利润和营业收入双增长，12家公司双下降，12家公司净利润增幅超100%，其中智明达以2147.93%的净利润增速位列第一 [1] 已公布半年报公司业绩表现 - 智明达净利润3829.80万元，同比增长2147.93%，营业收入29475.64万元，同比增长84.83% [1] - 仕佳光子净利润21664.75万元，同比增长1712.00%，营业收入99262.53万元，同比增长121.12% [1] - 同洲电子净利润20307.14万元，同比增长662.77%，营业收入53976.95万元，同比增长606.52% [1] - 沃华医药净利润4467.64万元，同比增长303.16%，营业收入42535.85万元，同比增长7.64% [1] - 华康洁净净利润1868.30万元，同比增长273.48%，营业收入83491.15万元，同比增长50.73% [1] - 澄星股份净利润1856.12万元，同比增长211.08%，营业收入177611.77万元，同比增长9.85% [1] - 凯美特气净利润5584.61万元，同比增长199.82%，营业收入31036.16万元，同比增长10.52% [1] - 光智科技净利润2399.88万元，同比增长167.77%，营业收入101975.75万元，同比增长78.20% [1] - 东安动力净利润392.12万元，同比增长157.75%，营业收入247911.47万元，同比增长25.72% [1] - 鼎通科技净利润11539.70万元，同比增长134.06%，营业收入78457.43万元，同比增长73.51% [1] - 神通科技净利润6427.80万元，同比增长111.09%，营业收入81572.69万元，同比增长22.46% [1] - 药明康德净利润856088.26万元，同比增长101.92%，营业收入2079928.19万元，同比增长20.64% [1] - 长川科技净利润42702.18万元，同比增长98.73%，营业收入216684.82万元，同比增长41.80% [1] - 大湖股份净利润-257.16万元，同比增长81.34%，营业收入42554.48万元，同比下降14.40% [1] - 智微智能净利润10171.23万元，同比增长80.08%，营业收入194685.46万元，同比增长15.29% [1] - 纳尔股份净利润11473.33万元，同比增长79.15%，营业收入97218.24万元，同比增长4.10% [1] - 通达股份净利润6187.33万元，同比增长68.24%，营业收入361765.55万元，同比增长37.28% [1] - 汇嘉时代净利润6704.81万元，同比增长62.64%，营业收入127118.38万元，同比增长2.29% [2] - 金河生物净利润13791.86万元，同比增长51.52%，营业收入139025.78万元，同比增长30.45% [2] - 民士达净利润6302.78万元，同比增长42.28%，营业收入23749.42万元，同比增长27.91% [2] - 瑞鹄模具净利润22696.41万元，同比增长40.33%，营业收入166237.84万元，同比增长48.30% [2] - *ST聆达净利润-10482.77万元，同比增长37.56%，营业收入5992.99万元，同比增长72.39% [2] - 东鹏饮料净利润237475.08万元，同比增长37.22%，营业收入1073662.79万元，同比增长36.37% [2] - 宁德时代净利润3048513.90万元，同比增长33.33%，营业收入17888625.30万元，同比增长7.27% [2] - 顺络电子净利润48587.95万元，同比增长32.03%，营业收入322421.99万元，同比增长19.80% [2] - 艾德生物净利润18903.74万元，同比增长31.41%，营业收入57934.46万元，同比增长6.69% [2] - 上海沿浦净利润7800.40万元，同比增长25.99%，营业收入91568.40万元，同比下降7.24% [2] - 华能国际净利润926188.50万元，同比增长24.26%，营业收入11203208.30万元，同比下降5.70% [2] - 海大集团净利润263854.09万元，同比增长24.16%，营业收入5883089.51万元，同比增长12.50% [2] - 高能环境净利润50242.05万元，同比增长20.85%，营业收入670002.52万元，同比下降11.20% [2] 业绩增幅排名 - 净利润增幅排名前五分别为智明达2147.93%、仕佳光子1712.00%、同洲电子662.77%、沃华医药303.16%、华康洁净273.48% [1] - 营业收入增幅排名前五分别为仕佳光子121.12%、同洲电子606.52%、智明达84.83%、光智科技78.20%、鼎通科技73.51% [1][2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入17.76亿元，同比增长9.85%，归母净利润1856.12万元，同比大幅增长211.08% [1] - 第二季度单季度营收8.29亿元同比下降6.06%，但净利润5448.26万元同比大幅上升684.5% [1] - 毛利率提升至9.09%同比增长22.71%，净利率大幅提升至3.01%同比增幅达2540.91% [1] 盈利能力改善 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比7.99%同比下降12.59% [1] - 每股收益0.03元同比增长212%，每股经营性现金流0.29元同比增长76.78% [1] - 磷酸收入大幅增长推动经营活动现金流量净额改善76.78% [2] 资产负债结构 - 货币资金5.61亿元同比增长10.73%，应收账款1.15亿元同比下降21.75% [1] - 有息负债14.97亿元同比下降13.79%，有息资产负债率达24.93% [1][5] - 货币资金/流动负债比例为41.43%，需关注现金流状况 [5] 特殊项目变动 - 合同负债下降60.05%因黄磷预收款结算，预付款项大幅增长430.39%因预付原料采购款 [1][2] - 资产处置收益增长317.82%因闲置资产清理，信用减值损失转回130.26% [3] - 应付股利增长3168.13%因本期分红，应付职工薪酬下降66.35%因支付上年年终奖 [2] 历史表现对比 - 公司净利率从去年-4.02%转为正增长，近10年中位数ROIC为3.6% [4] - 2020年ROIC曾低至-37.34%，上市27年来有3个亏损年份 [4] - 投资回报表现较弱，生意模式存在一定脆弱性 [4]

限制性股票激励计划核查意见 - 公司董事会薪酬与考核委员会对2025年限制性股票激励计划进行核查，确认公司具备实施主体资格且符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规要求 [1] - 激励计划中关于授予安排、解除限售安排的设计未违反相关法律法规及《公司章程》规定 [1] - 计划未设置财务资助或变相利益输送条款，不存在损害上市公司及股东利益的情形 [1] 激励计划实施目的 - 通过限制性股票激励充分调动管理人员及员工积极性，提升经营管理水平 [1] - 考核体系具备全面性和可操作性，能有效增强员工凝聚力并实现激励约束双重效果 [1] 决策程序合规性 - 董事会审议相关议案时关联董事已回避表决，程序符合《公司章程》及监管规定 [1] - 激励对象资格经核查合法有效，符合《2025年限制性股票激励计划（草案）》要求范围 [1] 委员会结论 - 董事会薪酬与考核委员会认为该计划有利于公司持续稳健发展，一致同意实施 [2]

公司股权激励计划 - 公司制定《2025年限制性股票激励计划（草案）》旨在建立长效激励机制，吸引优秀人才，将股东、公司和核心团队利益结合，确保发展战略实现[1] - 激励计划考核管理办法依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规制定，需经股东大会审议通过后实施[1][7] 考核目的与原则 - 考核目的是完善公司治理结构，建立激励约束机制，确保股权激励计划顺利实施并发挥最大作用[2] - 考核原则强调公正、公开、公平，将激励计划与工作业绩、贡献紧密结合，提升公司整体业绩[2] 考核范围与机构 - 考核范围涵盖参与本次限制性股票激励计划的所有激励对象[2] - 董事会薪酬与考核委员会领导考核工作，人才战略经营部负责具体实施，财务管理部提供数据支持[2][3] 考核指标及标准 - 公司层面业绩考核分为2025-2027三个会计年度，首次授予限制性股票的解除限售条件包括营业收入和净利润目标值及触发值[3] - 2025年营业收入目标值38亿元（触发值30亿元），净利润目标值2200万元（触发值1400万元）[3] - 2026年营业收入目标值43亿元（触发值34亿元），净利润目标值7000万元（触发值4900万元）[3] - 2027年营业收入目标值50亿元（触发值40亿元），净利润目标值16000万元（触发值11200万元）[3] - 解除限售比例取营业收入或净利润完成度的较高值，若业绩未达标则限制性股票由公司回购注销[3][4] 个人层面绩效考核 - 个人年度绩效结果分为B及以上、C、D三档，对应解除限售比例为100%、0%、0%[5] - 实际解除限售数量=计划解除限售数量×公司层面解除限售比例×个人层面解除限售比例[5][6] 考核程序与管理 - 考核期间为2025-2027年，每年进行一次考核[6] - 人才战略经营部负责考核实施并形成报告，考核结果需在5个工作日内反馈，异议可申诉复核[6][7] - 考核结果保密存档至少五年，超期文件经批准后销毁[7]

激励计划概述 - 公司实施2025年限制性股票激励计划 向86名激励对象授予限制性股票 占员工总数2,317人的3.71% [6][7] - 计划授予总量2,000万股 占公司总股本66,257.29万股的3.02% 其中首次授予1,600万股（80%） 预留400万股（20%） [7][8] - 股票来源为定向发行A股普通股 授予价格确定为3.21元/股 [9][14] 激励对象结构 - 激励对象涵盖董事、高级管理人员、核心管理、业务骨干及优秀高潜员工 排除独立董事、监事及持股5%以上股东相关人士 [6][7] - 任何单一激励对象通过全部有效激励计划获授股票不超过总股本1% 全部有效激励计划涉及股票总数不超过总股本10% [7][8][21] 时间安排与解锁机制 - 计划有效期最长66个月 设12/24/36个月限售期 分三批按30%/30%/40%比例解锁 [10][11] - 预留部分若在2025年三季报披露后授予 则按50%/50%分两批解锁 [11][24] - 解锁需同时满足公司层面业绩考核与个人绩效考核要求 [16][18] 业绩考核指标 - 2025-2027年度考核目标：营业收入触发值/目标值分别为30亿/38亿、34亿/43亿、40亿/50亿元 净利润触发值/目标值分别为1,400万/2,200万、4,900万/7,000万、11,200万/16,000万元 [17][18] - 采用营业收入或净利润孰高原则确定公司层面解锁比例 个人绩效评级B及以上方可100%解锁 [18] - 业绩指标以剔除股份支付费用的净利润为计算基准 [17] 行业背景与战略考量 - 公司属于精细磷化工行业 产品应用于农业、食品、日化、电子及新能源领域 近年面临技术迭代加速与行业竞争加剧挑战 [27][28] - 考核指标设置兼顾挑战性与灵活性 反映公司应对市场波动与实现战略发展的双重目标 [28][29] - 计划旨在绑定核心员工与股东利益 提升持续经营能力与市场竞争力 [26][29] 财务与合规要素 - 股份支付费用将按会计准则分期摊销 对财务报表产生影响 [25][26] - 计划符合《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 授予价格不低于草案公告前1日交易均价50%或前120日均价50%的较高者 [14][22] - 公司明确不为激励对象提供财务资助 资金来源为员工自筹 [23]

公司主体资格 - 公司为依法设立并有效存续的股份有限公司 注册资本人民币66,257.29万元 证券简称澄星股份 股票代码600078[5][6] - 公司不存在最近一个会计年度财务会计报告被出具否定意见或无法表示意见的审计报告的情形[6] - 公司不存在法律法规规定不得实行股权激励的情形 具备实施本次股权激励计划的主体资格[6] 股权激励计划内容 - 激励计划采用限制性股票形式 标的股票来源为定向发行A股普通股 拟授予总量2,000.00万股 占公司股本总额3.02%[9][10] - 首次授予1,600.00万股 占股本总额2.41% 预留400.00万股 占股本总额0.60%[10] - 激励对象合计86人 包括董事、高级管理人员、核心管理、业务骨干及优秀高潜员工 不含独立董事、监事及持股5%以上股东[7][8] 授予价格与解除限售安排 - 限制性股票授予价格为每股3.21元 不低于公告前1个交易日交易均价6.41元的50%或前120个交易日交易均价5.64元的50%[17] - 首次授予限制性股票设置三个解除限售期 分别为12个月后、24个月后和36个月后 解除限售比例分别为30%、30%和40%[13][15] - 预留部分若在2025年第三季度报告披露后授予 则设置两个解除限售期 解除限售比例均为50%[13] 业绩考核要求 - 首次授予部分考核年度为2025-2027年 营业收入目标值分别为38亿元、43亿元和50亿元 触发值分别为30亿元、34亿元和40亿元[17][19] - 归属于上市公司股东的净利润目标值分别为2,200万元、7,000万元和12,000万元 触发值分别为1,400万元、4,900万元和8,400万元[17][19] - 公司层面解除限售比例取营业收入或净利润完成度孰高值 个人层面根据绩效考核结果确定解除限售比例[19][22] 法定程序履行情况 - 公司董事会、监事会已审议通过激励计划相关议案 关联董事在表决时回避[23][24] - 公司已在中国证监会指定信息披露媒体公告董事会决议、监事会决议及激励计划草案等文件[27] - 公司尚需履行股东大会审议、激励对象公示、内幕信息自查等程序[25][26] 其他重要条款 - 激励计划有效期最长不超过66个月 自限制性股票首次授予登记完成之日起计算[11] - 公司承诺不为激励对象提供贷款、担保或其他任何形式的财务资助[27][28] - 激励对象获授限制性股票需同时满足公司未发生不得实行股权激励情形及激励对象未发生不得成为激励对象情形[17]

股权激励计划概况 - 公司推出限制性股票激励计划 授予总量为2000万股 占公告时公司股本总额的3.02% [1] - 激励计划包含预留部分400万股 占授予总量的20% 占公司股本总额的0.6% [1] - 任何单一激励对象获授股票不超过公司股本总额的1% 全部激励计划标的股票总数不超过股本总额的10% [1] 激励对象结构 - 核心管理、业务骨干及优秀高潜员工共82人获授1280万股限制性股票 占授予总量的64% 占股本总额的1.93% [1] - 预留部分权益若超过12个月未明确激励对象将失效 [2] - 激励对象名单需经监事会或薪酬与考核委员会审核 并由律师出具法律意见书 [2]