会议情况 - 公司第十一届董事会第二次会议于2025年8月13日召开，9名董事全出席[2] 议案通过 - 书面表决通过2025年半年度报告及摘要[2] - 同意嘉士伯重庆啤酒6亿自有资金向嘉士伯啤酒（佛山）增资[3] - 书面表决通过召开2025年第一次临时股东会议案[5] 后续安排 - 向嘉士伯啤酒（佛山）增资议案将提交股东会审议[6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为88.39亿元人民币，同比下降0.24%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为8.65亿元人民币，同比下降4.03%[21] - 基本每股收益为1.79元/股，同比下降4.03%[22] - 2025年半年度营业总收入为88.39亿元，同比下降0.24%[104] - 2025年半年度净利润为17.28亿元，同比下降3.98%[105] - 2025年半年度归属于母公司股东的净利润为8.65亿元，同比下降4.03%[105] - 2025年半年度基本每股收益为1.79元/股，同比下降3.76%[106] 成本和费用（同比环比） - 2025年半年度营业总成本为66.26亿元，同比下降0.69%[104] - 2025年半年度研发费用为578万元，同比下降50.13%[104] - 2025年半年度销售费用为13.33亿元，同比下降1.21%[104] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为29.06亿元人民币，同比增长13.80%[21] - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为29.06亿元人民币，同比增长13.80%[49] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.80亿元人民币，同比改善30.46%[49] - 筹资活动产生的现金流量净额为-7.52亿元人民币，同比改善46.83%[49] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为29.06亿元人民币，同比增长13.8%（2024年半年度为25.54亿元人民币）[111] - 2025年半年度投资活动产生的现金流量净额为-7.8亿元人民币，同比改善30.5%（2024年半年度为-11.22亿元人民币）[111] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为-7.52亿元人民币，同比改善46.8%（2024年半年度为-14.14亿元人民币）[112] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额为13.74亿元人民币，同比增长7405.7%（2024年半年度为0.18亿元人民币）[112] 业务线表现 - 2025年上半年公司高档产品主营业务收入为52.65亿元人民币，同比增长0.04%[46] - 主流产品主营业务收入为31.45亿元人民币，同比下降0.92%[46] - 经济产品主营业务收入为1.96亿元人民币，同比增长5.39%[46] - 公司总主营业务收入为86.06亿元人民币，同比下降0.20%[46] 地区表现 - 西北区主营业务收入为25.96亿元人民币，同比增长1.75%[51] - 中区主营业务收入为35.32亿元人民币，同比下降0.70%[51] - 南区主营业务收入为24.79亿元人民币，同比下降1.47%[51] 产品与品牌 - 乌苏品牌推出精酿1L装及天山原酿500ml装新品，满足多元需求[28] - 重庆品牌推出精酿全麦1L装和重庆88纯生新品，提升产品竞争力[29] - 风花雪月品牌推出玫瑰海盐风味精酿和龙井绿茶1L茶啤精酿[29] - 京A品牌推出陈皮阿白小麦、酒花飞拳IPA 500ml大罐等新品[29] 资产与负债变化 - 货币资金从2024年末10.82亿元增至2025年6月末24.60亿元[96] - 交易性金融资产新增5.00亿元[96] - 应收账款从6,342万元增至3.22亿元[96] - 存货从21.86亿元降至17.84亿元[96] - 固定资产从45.46亿元增至47.55亿元，增长4.6%[97] - 在建工程从1.11亿元降至1.6亿元，下降30.8%[97] - 使用权资产从1.27亿元增至1.6亿元，增长26.3%[97] - 无形资产从6.69亿元降至6.51亿元，下降2.7%[97] - 递延所得税资产从9.04亿元降至7.03亿元，下降22.2%[97] - 流动负债合计从83.21亿元降至77.39亿元，下降7.0%[97] - 负债合计从90.4亿元降至85.15亿元，下降5.8%[98] 股东与股权结构 - 嘉士伯啤酒厂香港有限公司持股205,882,718股，占比42.54%[90] - CARLSBERG CHONGQING LIMITED持股84,500,000股，占比17.46%[90] - 香港中央结算有限公司持股30,186,859股，占比6.24%，报告期内减持6,906,332股[90] - 新华人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品持股9,335,970股，占比1.93%，报告期内增持3,515,334股[90] - 中国建设银行股份有限公司－鹏华中证酒ETF持股5,023,904股，占比1.04%，报告期内增持514,290股[91] - 中信建投证券股份有限公司持股3,932,795股，占比0.81%，报告期内增持3,872,375股[91] 管理层讨论与指引 - 公司前瞻性陈述涉及未来计划等，但不构成对投资者的实质承诺[6] - 公司面临消费市场恢复阶段的不确定性，原料、包材、能源和人力成本可能因气候变化、地缘政治等因素出现较大波动[63] - 公司市场区域面临全国性啤酒企业加大投入和新兴小众品牌加速渗透的激烈竞争[63] 公司治理与变动 - 公司董事、高级管理人员变动包括Gavin Stuart Brockett等4人解任，蔡泓汉等6人新当选为第十一届董事会非独立董事[66] - 公司2024年年度股东会通过章程修订案，不再设置监事会[67] - 半年度利润分配预案显示不进行分配或转增，每10股派息数为0元[68] 环境与社会责任 - 公司每酿造百升啤酒的热能耗下降1.409千瓦时，二氧化碳排放当量减少240克，排放总量同比减少3080吨[34] - 公司上半年总用水量同比减少近3万立方米，平均水耗降至2.01 hl/hl[34] - 公司7家酒厂实现连续10年安全生产，佛山酒厂连续1000天安全生产[35] - 嘉士伯中国与大理市妇联合作启动"大理市女性社会公益项目"，首批公益售卖3000件玫瑰海盐风味精酿啤酒[72] 关联交易与承诺 - 嘉士伯承诺长期保持上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面的独立性（2020年起）[74] - 嘉士伯啤酒厂承诺规范关联交易，确保交易条件公平合法（2020年起）[75] - 2025年1-6月公司与控股股东及其关联方日常关联交易实际发生额19,558.76万元人民币[83] - 公司预计2025年度日常关联交易金额不超过41,437.63万元人民币[83] 诉讼与或有事项 - 参股子公司重庆嘉威啤酒有限公司提起诉讼要求公司支付损失及利息暂合计63,168万元人民币[81] - 重庆嘉威啤酒有限公司另案索赔因停产整改19天造成的损失及利息暂计3,058万元人民币[81] 会计政策与财务处理 - 公司金融资产在初始确认时划分为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益三类[139] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资产生的利息、减值损失或利得及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益[141] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益[141] - 公司采用估值技术确定金融资产和金融负债的公允价值，输入值分为三个层次：活跃市场报价、可观察输入值和不可观察输入值[146] - 公司以预期信用损失为基础对以摊余成本计量的金融资产等进行减值处理并确认损失准备[146]

公司股权结构 - 嘉士伯国际有限公司为重庆啤酒控股股东嘉士伯集团下属企业 [2] - 嘉士伯国际有限公司与重庆啤酒股份有限公司不存在直接股权关系 [2] 资产收购动态 - 西藏发展有限公司近期公告拟收购嘉士伯国际持有的50%拉萨啤酒股权 [2] - 本次交易涉及拉萨啤酒半数股权，交易对手方为嘉士伯集团关联企业 [2] 信息披露情况 - 投资者关注年报股权结构部分未披露嘉士伯国际有限公司相关信息 [2] - 公司通过投资者互动平台明确股权架构关系 [2]

公司增资计划 - 嘉士伯重庆啤酒有限公司以自有资金向佛山公司增资人民币60,000万元 [1] - 增资金额全部计入佛山公司注册资本 [1] 增资目的 - 满足佛山公司经营发展需要并增强其资本实力 [1] - 优化佛山公司资产负债结构 [1] - 提升佛山公司持续经营能力和市场竞争力 [1]

重庆啤酒增资佛山公司 - 嘉士伯重庆啤酒有限公司拟以自有资金向佛山公司增资人民币60,000万元 [1] - 增资金额将全部计入佛山公司注册资本 [1] - 增资目的为满足佛山公司经营发展需要，增强其资本实力，优化资产负债结构 [1] - 增资旨在提升佛山公司持续经营能力和市场竞争力 [1]

财务表现 - 上半年营业收入88.39亿元 同比下降0.24% [1] - 归母净利润8.65亿元 同比下降4.03% [1] 运营数据 - 报告期内实现销量180.08万千升 同比增长0.95% [1]

财务表现 - 报告期内公司实现营业收入88.39亿元 同比下降0.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8.65亿元 同比下降4.03% [1] - 扣除非经常性损益的净利润8.55亿元 同比下降3.72% [1] 运营数据 - 公司实现啤酒销量180.08万千升 较上年同期增长0.95% [1] - 销量实现微增但营收与利润指标出现小幅下滑 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入88.39亿元 同比下降0.24% [1] - 2025年上半年净利润8.65亿元 同比下降4.03% [1]

板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌0.74%，领跌个股为莫高股份（跌幅4.12%）[1][2] - 主要股指同步下跌，上证指数下跌0.46%至3666.44点，深证成指下跌0.87%至11451.43点[1] - 板块资金呈现分化态势，主力资金净流出7697.53万元，而游资和散户资金分别净流入2258.14万元与5439.39万元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三个股分别为自润股份（涨0.90%至24.67元）、ST西发（涨0.38%至10.46元）、重庆啤酒（涨0.32%至55.57元）[1] - 跌幅前三个股为莫高股份（跌4.12%至6.29元）、会稽山（跌3.95%至18.73元）、威龙股份（跌2.11%至7.42元）[2] - 燕京啤酒成交额最高达3.91亿元，成交量31.57万手，股价下跌1.52%[1][2] 成交活跃度 - 成交额前三个股为燕京啤酒（3.91亿元）、青岛啤酒（4.25亿元）、重庆啤酒（2.22亿元）[1] - 成交量前三个股为燕京啤酒（31.57万手）、金枫酒业（12.46万手）、莫高股份（12.06万手）[1][2] - 自润股份虽涨幅最高，但成交额仅2.96亿元，显示市场关注度相对分散[1]

板块整体表现 - 非白酒板块当日下跌0.02% 跑输上证指数（涨0.5%）和深证成指（涨0.53%）[1] - 板块内个股分化明显 领跌股为莫高股份（跌1.49%）和*ST椰岛（跌1.45%）[1][2] - 板块主力资金净流出8094.97万元 但游资和散户资金分别净流入3487.93万元和4607.04万元[2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括中信尼雅（涨0.87%）、*ST兰黄（涨0.73%）和珠江啤酒（涨0.38%）[1] - 重庆啤酒收报55.42元（涨0.31%）成交额达1.97亿元 为板块成交额第二高个股[1] - 青岛啤酒（代码000729）成交额3.86亿元居板块首位 当日微涨0.16%[1] 资金流向特征 - 张裕A成交额2961.87万元 主力资金流出但跌幅仅0.14%[1][2] - 古越龙山成交额1.02亿元 股价下跌0.71%[2] - 会稽山成交额1.14亿元 股价下跌0.37%[2]